经营分析☆ ◇301408 华人健康 更新日期：2026-08-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药零售、医药营销、终端集采、工业生产、信息服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药零售(行业) 38.57亿 70.29 13.11亿 70.51 34.00
医药营销(行业) 9.70亿 17.68 3.23亿 17.35 33.26
终端集采(行业) 3.65亿 6.66 4015.02万 2.16 10.99
工业生产(行业) 1.85亿 3.37 9795.45万 5.27 52.92
其他业务收入(行业) 1.09亿 1.99 8806.22万 4.74 80.70
信息服务(行业) 29.74万 0.01 -36.58万 -0.02 -123.00
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 44.27亿 80.69 13.58亿 73.02 30.67
其他商品(产品) 3.18亿 5.80 --- --- ---
中药饮片(产品) 2.04亿 3.71 --- --- ---
保健品(产品) 1.86亿 3.39 --- --- ---
原料药(产品) 1.37亿 2.50 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.09亿 1.98 --- --- ---
医疗器械(产品) 1.06亿 1.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 44.16亿 80.48 14.39亿 77.38 32.59
东北地区(地区) 2.17亿 3.96 --- --- ---
西南地区(地区) 2.03亿 3.69 --- --- ---
华中地区(地区) 1.68亿 3.05 --- --- ---
华北地区(地区) 1.59亿 2.90 --- --- ---
西北地区(地区) 1.27亿 2.31 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1.09亿 1.99 --- --- ---
华南地区(地区) 8255.02万 1.50 --- --- ---
境外(地区) 577.17万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药零售(行业) 17.59亿 70.26 5.86亿 70.05 33.31
医药代理(行业) 4.37亿 17.46 1.60亿 19.09 36.54
其他(补充)(行业) 2.57亿 10.28 5090.10万 6.08 19.78
其他业务(行业) 5008.03万 2.00 4001.60万 4.78 79.90
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 20.35亿 81.29 6.10亿 72.95 29.99
其他(补充)(产品) 4.18亿 16.71 1.86亿 22.27 44.54
其他业务(产品) 5008.03万 2.00 4001.60万 4.78 79.90
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 20.21亿 80.73 6.31亿 75.41 31.21
其他(补充)(地区) 4.32亿 17.27 1.66亿 19.81 38.34
其他业务(地区) 5008.03万 2.00 4001.60万 4.78 79.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药零售(行业) 31.48亿 69.47 10.38亿 70.23 32.97
医药代理(行业) 7.96亿 17.56 2.53亿 17.12 31.79
终端集采(行业) 3.44亿 7.59 4349.02万 2.94 12.64
工业生产(行业) 1.65亿 3.65 8558.29万 5.79 51.78
其他业务收入(行业) 7780.79万 1.72 5859.14万 3.96 75.30
信息服务(行业) 27.32万 0.01 -65.98万 -0.04 -241.53
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 36.37亿 80.25 10.36亿 70.09 28.49
保健品(产品) 2.09亿 4.62 --- --- ---
其他商品(产品) 1.92亿 4.23 --- --- ---
医疗器械(产品) 1.81亿 4.00 --- --- ---
中药饮片(产品) 1.49亿 3.28 --- --- ---
特色原料药(产品) 8577.39万 1.89 --- --- ---
其他业务收入(产品) 7780.79万 1.72 5859.14万 3.96 75.30
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 36.72亿 81.02 11.61亿 78.53 31.61
东北地区(地区) 1.75亿 3.86 --- --- ---
西南地区(地区) 1.70亿 3.76 --- --- ---
华中地区(地区) 1.50亿 3.31 --- --- ---
华北地区(地区) 1.22亿 2.70 --- --- ---
西北地区(地区) 8963.45万 1.98 --- --- ---
其他业务收入(地区) 7780.79万 1.72 5859.14万 3.96 75.30
华南地区(地区) 7074.86万 1.56 --- --- ---
境外(地区) 408.82万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 15.51亿 71.58 5.14亿 74.48 33.15
代理(行业) 3.56亿 16.41 1.11亿 16.05 31.16
其他(补充)(行业) 2.26亿 10.43 3977.32万 5.76 17.60
其他业务(行业) 3431.66万 1.58 2563.44万 3.71 74.70
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 17.77亿 81.98 5.09亿 73.70 28.64
其他(补充)(产品) 3.56亿 16.44 1.56亿 22.59 43.79
其他业务(产品) 3431.66万 1.58 2563.44万 3.71 74.70
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 17.83亿 82.28 5.52亿 79.89 30.94
其他(补充)(地区) 3.50亿 16.13 1.13亿 16.40 32.38
其他业务(地区) 3431.66万 1.58 2563.44万 3.71 74.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.89亿元，占营业收入的1.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 2361.38│ 0.43│
│客户B │ 1918.47│ 0.35│
│客户C │ 1760.15│ 0.32│
│客户D │ 1742.31│ 0.32│
│客户E │ 1166.54│ 0.21│
│合计 │ 8948.85│ 1.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购15.76亿元，占总采购额的44.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 43655.61│ 12.39│
│供应商B │ 40465.17│ 11.48│
│供应商C │ 38542.85│ 10.94│
│供应商D │ 24313.14│ 6.90│
│供应商E │ 10623.70│ 3.01│
│合计 │ 157600.49│ 44.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务概述
华人健康成立于2001年，总部位于安徽省合肥市，2008年由现有团队收购，是一家以医药产业为核心锚
点的全产业链生态型医药企业。公司依托国胜大药房、全方药业、神华药业与正药科技等核心业务载体，深
度布局医药零售、医药营销、终端集采、研发生产四大核心领域，构建起独具特色的“四位一体”医药健康
生态格局。同时，公司以药店商学院、数智研究院、新药研究院为三大核心赋能引擎，其中药店商学院为全
渠道终端输出标准化运营体系、专业人才及经营技术支撑，数智研究院为全产业链搭建数字化与智能化技术
平台，新药研究院为产业生态持续输送技术成果与产品管线，全方位夯实向上游智能制造、向下游终端健康
服务的垂直整合能力，最终形成双向发力、全链共生的产业协同效应。
公司主要业务平台目标明确，定位清晰、业务协同：国胜大药房作为直面消费者的核心渠道网络，以“
深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”为区域战略，其门店数量与会员规模稳居安徽省首位，是公司在零售终端
市场的坚实堡垒。华人健康平台首创前店后厂、资源共享的一站式供应链服务模式，依托CSO品牌直供模式
，成为连接工业与终端的专业服务桥梁，既为上游药企提供精准的渠道触达，又为下游终端输出优质的品种
组合和运营服务，在医药营销领域发挥着不可替代的枢纽价值。全方药业则致力于为中小药店提供全品类综
合赋能，已成为公司向全国性终端赋能平台转型的关键引擎。神华药业作为国内知名的真菌药物研发与生产
基地，在合成生物、真菌药物发酵等领域拥有深厚的技术储备，产品线覆盖原料药、化学药、中成药、保健
品等，是公司研发制造板块的重要支撑；与此同时，正药科技聚焦创新药、生物药与高端仿制药研发，是公
司布局未来增长、攻坚前沿科技的关键创新平台，与神华药业共同夯实公司向上游制造延伸的技术纵深，为
产业生态持续注入创新活力。这种战略协同、全链共生的生态格局，使公司不仅在安徽省内确立了不可撼动
的领先地位，更在跨区域扩张和应对行业变革中，展现出卓越的战略柔性与增长潜力。
报告期内，公司坚定推进“1234”全生态战略，即以医药产业为核心锚点，聚焦产品矩阵与终端网络两
大方向协同发展，依托药店商学院、数智研究院、新药研究院三大引擎持续赋能，全面深化医药零售、医药
营销、终端集采、研发生产四大业务平台的资源共享与业务协同。2025年，公司全生态战略成效显著，各业
务板块协同增效，营收与利润均大幅增长。
（二）公司主要经营模式：四大平台协同共生，全链生态释放乘数效应
1、医药零售板块（国胜大药房）：网络深耕与专业服务并重
作为直面消费者的核心终端网络，国胜大药房以“专业优质、平价便利”为经营理念，致力于为消费者
提供专业的药事咨询、用药指导、慢病管理及健康驿站等一站式健康服务。采用“直营+加盟+并购”多轮驱
动模式，秉持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的战略发展方针，持续推进网络布局。截至报告期末，门
店数量、销售规模稳居安徽省首位，密集的门店网络、完善的会员体系及强大的本地化专业服务能力使其在
区域市场形成了强大的品牌影响力和消费者认知度。
2、医药营销板块（华人健康平台）：产品赋能与服务赋能双轮驱动
公司作为国内领先的全国性医药品牌服务商，深耕OTC营销与连锁全渠道服务领域。一方面，以总代、O
EM定制及自有品牌（如克安舒）为核心，构建覆盖八大核心赛道的产品矩阵，为合作终端提供高差异化、高
附加值的优质商品供给；另一方面，依托旗下华人健康商学院，向合作客户输出覆盖门店标准化运营、全案
营销策划、专业人才梯队建设的全周期经营解决方案，以深度赋能绑定长期稳定的客户合作关系。依托公司
全产业链生态布局，公司凭借全国化成熟渠道网络、灵活多元的合作模式与全链路服务赋能，在医药营销领
域构建了“产品+服务”深度融合的差异化竞争壁垒。
3、终端集采板块（全方药业）：平台化赋能与联盟式共生
全方药业专注于服务广大中小连锁、单体药店及基层医疗终端，通过创新的省级锐盟共建平台模式，提
供“商品集采+运营指导+系统链接”的一站式供应链全品类解决方案。经营模式上，构建了会员门店体系与
全国控销网络并行的双轮驱动格局，通过自建B2B平台实现商品直供与数字化服务。公司在安徽省内已建立
了坚实的根据地市场，在全国下沉市场拓展中展现出强劲的发展势头，正从区域性集采服务商向全国性终端
赋能平台转型。公司通过自建B2B平台实现高效连接。在合作共赢的联盟机制下，实现了对下沉市场的快速
、低成本的深度覆盖。
4、研发生产板块（神华药业＆正药科技）：特色化制造与前瞻性研发并举
公司通过自建（正药科技）与并购（神华药业）相结合的方式，构筑了从研发到生产的完整产业能力。
神华药业是国内真菌药物领域的领先企业，专注于菌类发酵技术的研发与应用，主要产品包括云芝菌胶囊、
虫草菌粉等特色中药制剂以及黄原胶等药用辅料，是公司差异化产品的制造基石。正药科技聚焦心血管、消
化系统、呼吸系统等治疗领域的创新药、生物药与高端仿制药研发，构建了丰富的在研产品管线，是面向未
来的创新引擎。二者采用“自主研发+合作开发+批文引进”的开放式创新模式，与多家研发机构保持深度合
作，确保公司当前产品竞争力与新产品的推进梯度，为整个商业生态提供可持续的产品创新源头与生产制造
支撑。
四大业务板块通过资源互通、数据共享、能力互补，构建起全链路联动、双向赋能的良性生态闭环。零
售终端为研发端提供真实的业务数据与市场洞察，为集采与营销业务筑牢规模底盘与渠道根基；集采业务依
托规模化采购优势，为零售、营销板块压降采购成本、优化商品结构；医药营销板块联动上下游资源，为零
售终端拓宽品类供给、为集采平台丰富产品矩阵，同时为研发制造端传递行业趋势与工业合作机遇；研发制
造板块为零售、营销、集采等板块输送差异化、高附加值的核心产品，构筑源头产品壁垒。与此同时，药店
商学院、数智研究院、新药研究院三大赋能引擎，分别为全生态持续注入专业人才、数智技术、创新产品与
核心研发动能，形成“业务闭环+专业赋能”的双轮驱动格局。这种“一体两翼、三擎四柱”的独特生态模
式，让公司在医药行业深度变革调整期中展现出较强的战略韧性与内生增长力，不仅持续巩固了安徽省内的
龙头领先地位，更为全国化布局与跨区域扩张构筑了难以复制的核心竞争优势。
（三）主要的业绩驱动因素：顺政策之势，扬生态之长
面对医药行业政策、环境、市场变化，公司坚定不移地走高质量发展之路，不断优化业务结构、坚持营
销创新，坚持网络建设、不断加大研发投入，通过组织变革、精细化管理、品类营销、数智化升级等措施，
实现了报告期内各业务板块的实质性进展。
1、顺应变革与前瞻布局：在医药分家与处方外流趋势下，公司持续强化国胜大药房的专业服务能力，
不断完善院边店、DTP药房、统筹门店及双通道资质布局；在连锁集中率提升、中小药店生存空间压缩的背
景下，通过华人健康和全方药业提供供应链和运营支持，帮助中小药店优化商品结构，提高运营管理水平，
实现稳步增长；面对行业数智化转型浪潮，公司提前布局数智研究院，将AI与大数据深度应用于各板块的运
营环节；聚焦前沿领域动态，通过正药科技平台布局长期研发管线；紧抓银发经济与健康消费升级机遇，丰
富保健品、医疗器械及健康服务供给。这种顺势而为的前瞻性、多元化布局，为公司的持续增长提供了强劲
的动能。
2、网络扩张与提质增效：国胜大药房在安徽省内完成16个地级市全覆盖，在经济发达的江苏省、浙江
省、福建省通过并购整合完成战略布局，打开成长空间，门店总数达到2,296家。通过深化“三降三提升”
经营策略，采购成本与租金成本得到有效优化，会员粘性不断增强，会员数量净增300万，通过全渠道营销
，线上线下协同发展，新零售业务销售额达7.68亿元，增长动能强劲。
3、模式创新与联盟协同：华人健康平台以CSO品牌直供模式，链接上千家上游药企与近3,000家连锁药
店，形成规模化的营销网络。旗下药店商学院面向医药零售行业输出标准化运营体系与专业培训，赋能终端
能力持续升级。全方药业专注于服务广大中小连锁、单体药店及基层医疗终端，通过创新的省级锐盟共建平
台模式，提供“商品集采+运营指导+系统链接”的一站式供应链全品类解决方案，该模式已在河北、山东等
地成功验证。2025年6月由“汇达药业”更名为“全方药业”，标志着从区域性服务商向全国性平台企业的
战略转型。目前，全方药业已在安徽构建坚实根据地，并在全国下沉市场占据独特生态位，展现出强劲的后
发优势与增长潜力。
4、数智化赋能与效率提升：公司控股子公司合肥捷助医药科技有限公司（即数智研究院）是国家高新
技术企业和合肥市大数据企业。通过数智研究院，公司成功完成自有大模型（锐思AI大模型）、终端智能助
手和多个智能体的开发，实现管理、决策效率显著提升，智能补货系统助力缺货率降低，物流配送时效提升
，全国95%以上门店实现数字化工具应用，构建了行业领先的技术优势。
5、生态融合与壁垒构建：在医药健康产业进入深度变革调整的周期背景下，公司历经数载精心布局与
产业深耕，成功转型为“医药零售、医药营销、终端集采、研发生产”四位一体、高度协同、科学布局的医
药产业生态型企业。通过“一体两翼三擎四柱”的生态模式，公司实现了全链路的高效联动，使得公司在行
业竞争中展现出更强的适应能力和增长潜力。这一模式不仅体现了公司对行业趋势的深刻洞察，也展现了其
在资源整合、能力互补与创新突破方面的独特优势。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业界定
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于F门类“批发和零售业”。其中，医
药营销及终端集采业务板块属于51大类“批发业”下的515中类“医药及医疗器材批发”；医药零售业务板
块属于52大类“零售业”下的525中类“医药及医疗器材专门零售”；医药工业生产板块属于C门类27大类“
医药制造业”。
华人健康是一家集医药零售、医药营销、研发生产及终端集采于一体的全产业链深度融合的科技型、生
态型企业，具备向上游医药制造产业及下游终端健康服务的垂直整合能力，形成了双向发力、全链共生的产
业协同效应。
（二）行业发展情况
2025年是国家“十四五”规划收官之年，亦是“健康中国2030”战略纵深推进的关键节点。伴随人口老
龄化深度演进、国民健康意识空前提升及慢性病管理需求持续释放，医药健康产业作为国家战略性产业，其
发展动能与结构正在发生深刻变革。国家层面持续深化医药卫生体制改革，在优化集采机制、鼓励药品研发
创新、促进中医药传承、发展银发经济等方面出台了一系列指导政策，为行业的高质量与可持续发展指明了
方向。
在此宏阔背景下，医药行业整体步入总量承压、结构分化、创新驱动、生态竞争的新周期。米内网数据
显示，2025年中国实体药店零售规模（药品与非药品合计）为6,165亿元，同比下降0.57%；中康CMH数据显
示，2025年中国药品全终端市场规模为20,033亿元，同比下降1.4%。在政策引导、市场需求与技术变革的三
重驱动下，公司所处的医药产业整体呈现集中度加速提升、集采规则优化、下沉市场潜力释放、服务模式多
元化、数智化深度融合等特征。
1、集中态势加剧，龙头企业优势凸显
2025年，医药零售行业集中化趋势进一步加强。中康产业研究院数据显示，药品零售百强企业销售总额
占全国药品零售市场份额比重已突破60.9%，行业连锁化率持续提升。头部企业凭借资本、供应链与品牌优
势，通过“新开+并购+加盟”组合策略持续扩大网络布局，市场份额稳步扩大，行业资源向龙头企业聚集的
态势更加明显，马太效应愈发显著。
2、行业深度调整，行业并购放缓，加盟逐渐提速
2025年，行业扩张脚步放缓。中康药店通平台最新数据显示，截至2025年第四季度末，全国药店门店总
数为68.05万家，同比减少3.1%，环比减少0.9%。自2024年四季度出现拐点以来，全国药店数量已累计减少
近2.6万家门店，行业存量博弈的残酷底色在数据中一览无余。在此背景下，行业对收并购持审慎观望态度
，头部企业集体放缓并购步伐，更加注重区域补强式并购。加盟模式凭借轻资产、快扩张的优势，成为企业
扩大市占率的新利器。
3、监管体系完善，合规经营价值提升
2025年，医保监管体系进一步完善，呈现出全链条、穿透式的管理特征。医保飞行检查、智能监控系统
与“四同比价”等工具的全面应用，实现了对定点药店经营行为的常态化、精细化监督。同时，医保目录动
态调整与支付方式改革的深化，对药店的商品结构与处方药管理提出了更高要求。合规不再是底线要求，而
是企业实现可持续发展、获取门诊统筹资质、承接处方外流机遇的核心前提。
4、集采范围扩大，利润结构深度调整
带量采购常态化进行，国家集采范围进一步扩大至中成药、生物类似药等品类，传统高毛利普药承压。
第十批集采已于2025年4月落地执行，采购品种数量达62个，涉及金额超过400亿元。中康CMH医院数据显示
，第十批集采中标品种的片单价同比降幅达67%，销售额同比降幅达68%。集采常态化倒逼企业向自有品牌（
PB）、代理品牌（CB）、保健品、医疗器械等高毛利业务转型，从药品差价模式迈向“产品+服务”的综合
价值创造模式。
5、创新双轮驱动，研发能力构筑壁垒
2025年是医药创新政策密集落地之年。国家从宏观战略到具体执行层面，围绕创新药研发、审评、准入
、支付构建了全链条支持体系。2025年1月，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进
医药产业高质量发展的意见》，从制度设计上完善审评机制、加强知识产权保护、加快创新药上市进程。20
25年3月，全国两会《政府工作报告》明确培育生物制造等未来产业，健全药品价格形成机制，制定创新药
目录。2025年7月，国家医保局与国家卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发支持
、医保准入、商保扩容、临床应用等多维度完善支持举措。2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社
会发展第十五个五年规划的建议》明确了医药行业创新驱动与高质量发展的战略方向，提出前瞻布局未来产
业，重点将生物制造等领域培育为新的经济增长点……在一系列政策引导下，医药工业领域的创新研发保持
活跃态势，生物药、大分子抗体药物、核酸药物等前沿领域备受关注。药智数据显示，2025年注册分类为1
类的新药上市申请达103个品种，同比增长25.61%；同期获批上市86个品种，同比大幅增长68.63%，创新药
研发热情高涨。与此同时，高质量仿制药的研发与一致性评价工作持续推进，为集采背景下的市场供应提供
了有力保障。人工智能（AI）等前沿技术在药物发现、临床研究等环节的应用日益深入，加速了研发进程。
这一趋势对商业环节产生了直接影响：零售终端为承接更多创新药和生物制剂，持续强化其DTP药房、双通
道药房的专业服务能力与冷链物流体系。2025年，DTP药房创新药销售规模保持强劲增长态势，仅一季度即
实现233亿元销售额，同比增长15.0%。通过自有研发或战略合作切入研发生产领域的一体化企业，将在成本
控制与产品供应上构筑更深厚的壁垒。
6、下沉市场崛起，县域增长动能强劲
随着一、二线城市医药零售市场渐趋饱和，县域、乡镇基层医药市场展现出强劲发展动力，正成为行业
增长的重要战略纵深。中康资讯研究显示，县域药品市场增速已连续多年领先城市市场。行业对下沉市场的
开拓，从简单的渠道覆盖，升级为通过终端集采、B2B平台、供应链赋能与定制化商品等综合手段，深度服
务中小连锁药店、单体店与消费者，有效解决基层市场“最后一公里”的药品可及性与服务专业化问题。
7、银发经济释放潜力，驱动产业升级
随着老年人口持续增长及消费能力提升，围绕老年人健康刚需、品质生活所带来的市场空间全面打开。
截至2025年末，全国60岁及以上人口达3.2338亿人，占总人口的23%，80岁及以上人口达3,580万人，对医疗
、护理、康复形成刚性需求。2025年中国银发经济产业规模达9万亿元，预计到2035年将突破30万亿元。国
家税务总局数据显示，上半年养老服务、康复辅具、老年营养保健品等销售收入均实现显著增长。人口老龄
化既是社会发展的重要趋势，也是医药健康产业转型升级的战略机遇。国家大力发展银发经济，不断完善发
展养老事业和养老产业政策机制。在此导向下，医药零售行业加速从单一药品销售向“医、药、养、护”一
体化的综合健康服务解决方案转型，以产品结构优化与服务模式创新，深度融入国家积极应对人口老龄化的
布局，在服务民生中实现产业能级跃升。
8、多元发展加速，专业服务价值彰显
2025年，医药零售企业持续深化多元化经营与专业化服务。头部企业围绕“医+药+养+健”拓展业态边
界，DTP药房、慢病管理中心、智慧药房等专业药房形态快速发展，健康消费品销售占比稳步提升。专业药
事服务能力正成为企业核心竞争力的关键构成，执业药师在慢病管理、用药指导、健康监测中的价值持续凸
显。以华人健康商学院为代表的行业赋能平台，通过系统化培训与标准输出，推动全行业专业服务水平整体
跃升。在慢病管理领域，行业正加快构建“血糖监测—并发症防控—营养支持”的闭环服务路径，推动药店
从传统药品销售终端向主动健康管理平台转型，以专业能力深度嵌入居民全生命周期健康管理链条。
9、数智化转型，从工具应用迈向生态重构
在新质生产力的战略指引下，医药行业数智化转型正由局部探索迈向系统重构。2025年4月，工业和信
息化部等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，明确提出到2030年医药工业
企业基本实现数智化转型全覆盖。人工智能、大数据等技术正从前端营销向供应链管理、库存优化、会员运
营、合规风控等核心环节纵深渗透。AI大模型、物联网、区块链等前沿技术开始在精准医疗、药品追溯、智
能决策等场景探索落地。企业通过构建数据中台与业务中台，实现全链条数据驱动决策与运营效率提升。O2
O、B2C与私域流量的协同发展，构建线上线下深度融合的全渠道服务生态，为消费者提供更便捷、更精准的
健康消费体验。
面对国家医保监管持续加强、医药零售市场进入弱增长时代、行业分化态势加剧的多重挑战，行业正从
规模扩张转向质量优先、效率优先的发展新路径。在政策引导与市场驱动的双重作用下，具备生态协同能力
、专业服务能力与数智化运营能力的企业，将持续构筑并巩固核心竞争力，引领行业迈向高质量发展新阶段
，为健康中国建设贡献更大力量。
三、核心竞争力分析
在医药健康产业深度变革调整的周期，华人健康历经数载精心布局与产业深耕，成功转型为“医药零售
、医药营销、终端集采、研发生产”四位一体、高度协同、科学布局的医药产业生态型企业。这一独特的生
态模式，构成了公司最深层、最难以被模仿的核心竞争力和护城河，具体体现在以下四个维度：
（一）全域、立体、深度融合的产业生态
公司构建了覆盖不同市场层级、不同客户类型的立体化渠道网络，并形成了强大的品牌集群效应。零售
网络深度与广度兼具：旗下国胜大药房在安徽省内实现了蜂窝式的深度覆盖，形成了坚实的品牌护城河与规
模优势。同时，成功跨省布局江苏、浙江、福建市场，证明了其成熟模式的可复制性，截至报告期末门店总
数达到2,296家，“国胜”品牌已成为区域消费者信赖的首选。同时，新零售业务（B2C+O2O）销售额达7.68
亿元，不仅贡献了可观收入，更与线下门店形成有效互补，共同构建了全渠道服务能力，显著提升了品牌影
响力。
营销创新与广拓并举：华人健康平台以专业的医药营销能力为核心，深度整合上游品种资源，已与数百
家知名药企建立长期稳定的营销合作，服务覆盖下游医药商业及终端连锁药店，形成了品种丰富、渠道广泛
的营销网络。旗下全方药业则聚焦终端集采服务，与数千家会员门店、控销客户形成稳定合作，构建了根据
地与辐射网相结合的业务格局。同时，全方药业创新省级锐盟共建平台模式，通过共建共享的深度联盟，实
现对区域市场的快速渗透与精耕细作，“全方”品牌已成为下沉市场终端赋能的鲜明旗帜。
（二）“产品矩阵+自有品牌+专业赋能”构建的终端赋能力与价值创造力
在用户时代，公司超越简单的商品买卖关系，通过“产品+服务”的组合拳，与终端客户形成了深度绑
定。
独具特色的产品矩阵：公司依托神华药业与正药科技的深度协同，构建了独具特色的产品矩阵，覆盖心
脑血管、抗感染、消化系统、神经系统等多个治疗领域。神华药业作为综合性研发生产平台，拥有特色原料
、化学药、中成药、保健品等多元化产品资质，其中脑心舒口服液、云芝菌胶囊等产品在细分市场保持领先
地位。正药科技则聚焦创新药与高端仿制药研发，神华药业成熟的生产体系与正药科技前瞻的研发管线共同
发力，为华人健康商业渠道提供了丰富且极具优势的产品供给，直接提升了终端毛利率与市场竞争力。
自有品牌矩阵日益完善：在强大的产品研发与生产体系支撑下，公司持续培育并壮大自有品牌阵营，形
成了覆盖全品类、多场景的健康消费品牌矩阵：“正远”化药系列、“福曼医”慢病管理系列、“易克清”
皮肤外用系列、“固能健”骨科维矿系列、“国津”中药滋补系列、“贝美睿”营养保健系列、“克安舒”
非药器械系列等快速成长的自有品牌，在细分品类中均居行业前列。此外，公司还拥有深耕中药及大健康产
品的“同和堂”品牌。多品牌、全品类的自有产品体系，不仅有效降低了对外部采购的依赖，更显著提升了
终端门店的毛利率与差异化竞争能力，成为华人健康生态协同中不可或缺的价值增长极。
行业领先的赋能体系：药店商学院作为公司的软实力输出平台，为终端药店提供从人才培训、门店运营
到营销策划的全方位解决方案，将公司的管理标准与服务理念深度植入合作终端，极大地提升了客户粘性与
单店产出。
（三）前瞻性的“仿创结合”研发创新能力与坚实的成果转化能力
公司以研发创新为未来蓄能，构建了梯队清晰、可持续的产品管线。
“神华+正药”双轮驱动的研发生产体系：神华药业立足真菌类药物发酵生产等特色技术，拥有虫草发
酵菌粉、天麻蜜环菌、灵芝孢子菌等特色原料优势，是公司技术转化与质量控制的中坚力量。正药科技则聚
焦创新药、生物药与高端仿制药，构筑未来增长的先锋部队。二者协同，形成了创新引领与特色强化并重的
研发生产格局。
坚实的知识产权与成果转化能力：报告期内，公司新增授权专利1项、发明专利申请4项，体现了持续的
创新产出；硫酸氨基葡萄糖胶囊已成功获批，更有30余个项目进入申报准备、工艺验证与中试阶段，持续推
进45项在研项目，展现了高效的研发效率。
（四）AI数智化与智慧供应链融合有效提升运营效率
公司已完成从数字化到数智化的进阶，构建了贯穿研发、生产、供应链到终端服务的全链路数智化体系
，逐步进入智能化应用的深水区，进一步实现全链条的降本增效。
全链路数智化运营体系：公司打造“数据+业务”双中台架构,实现了全业务链路的数据资源整合与智能
分析应用。覆盖全国超万家门店（含自有门店及通过商学院、集采平台赋能的合作门店）的数字化工具矩阵
，使企业完成了从经验驱动到数据驱动的转变，业务流程标准化率大幅提升，跨部门协作效率显著提高，为
企业规模化扩张提供了坚实保障。
AI大模型深度应用：公司自主研发锐思AI大模型及终端智能助手和多个智能体，有效提升管理、决策效
率。大模型技术在精准营销、智能补货、健康咨询、供应链风险预测等核心场景的全应用，实现需求精准预
测与库存优化，改善用户体验度，推动会员复购率提升。
智慧仓储物流体系：集成AS/RS自动化立库、WMS系统、TMS系统等先进技术的智能物流体系，实现了全
国门店ERP自动请货、智能分拣与精准配送的全流程数字化管控，显著提升物流配送时效。
四、主营业务分析
1、概述
（一）医药零售业务经营情况
作为公司生态体系的核心终端网络，成立于2010年8月的国胜大药房，是一家集线上线下为一体的综合
性医药零售连锁企业。公司坚持“专业优质、平价便利”的经营理念和“健康至上、质量第一”的质量方针
，用心呵护、“五星服务”每一位顾客。国胜大药房在十余年的时间里，在江淮的沃土上迅猛发展，并通过
并购整合成功拓展江苏、浙江、福建市场，成为华东地区有影响力的品牌之一。
2025年，国胜大药房秉持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的战略发展方针，持续贯彻“并购、自建
、加盟”相结合的拓展策略，实现了安徽省内目标空白市场的有效覆盖，同时进一步布局华东区域市场，门
店数量由2024年末的1,774家增长至2,296家。
1、门店扩张显成效，网络覆盖再升级
作为安徽省药品零售行业龙头企业，国胜大药房持续深化渠道网络建设，通过自建、加盟及参股等多种
形式，成功实现省内16个地级市的全面渗透，并继江苏南京后再次实现跨省发展，在浙江省、福建省实现战
略布点。随着终端网点数量持续增长与覆盖范围不断扩大，规模效应逐步释放，品牌知名度与市场影响力日
益增强。公司依托总部资源与成熟模式，有计划、有节奏地对省内外目标弱势区域进行管理赋能与资源导入
，有效提升运营效率与市场竞争力，在区域一体化发展与跨区管理方面取得新突破。
2、精细化会员管理，客户粘性显著增强
在竞争日趋激烈的零售药店行业，会员管理已成为企业构筑护城河、实现可持续增长的核心竞争力。20
25年，国胜大药房将会员体系提升至公司战略高度，通过系统化重构与全方位升级，实现从流量运营到价值
深挖的转变。公司强化组织保障与技术支撑，积极引进会员管理专业人才，全面升级会员管理系统；在运营
层面，推动线上线下专业服务深度融合，按场景打造门店会员服务专区，提升服务体验与用户互动频次。同
时，依托供应链优势为终端动销提供商品赋能与精准营销支持，高效激活新会员、精细化运营老会员，并持
续加大智能体系的技术研发与投入。一系列系统化举措显著提升了门店会员专业服务能力与运营效率，通过
精准化运营增强会员粘性，进一步巩固消费者与品牌的长期连接。截至报告期末，会员数量超1,300万，会
员管理战略已取得显著成效。
3、新零售业务质效双升，全渠道布局纵深推进
面对线下药店在新零售转型过程中普遍面临的流量扩张与利润保障矛盾，公司以前瞻性布局和系统性创
新，成功探索出独具特色的发展路径，通过三大战略举措实现突破：一是深化供应链体系优化，依托集团集
采优势和完善的物流网络，提升商品流通效率，实现成本精益管控；二是创新线上商品运营策略，通过数据
驱动的选品和精准营销，大幅提升商品满足率和动销水平；三是全面提升终端服务体验，通过专业化药事服
务和会员精细化管理，有效增强用户粘性和复购意愿。2025年，公司继续加强线上线下融合发展，新零售业
务累计收入7.68亿元，经营效益进一步提升。
4、供应链势能充分释放，降本增效成果凸显
依托华人健康各板块体系，公司深化集采优势，在渠道拓展与战略合作上，积极对接更多集采平台及上
游工业，建立直采及深度合作，从源头获取更有竞争力的采购成本。同时紧跟国家与地方集采政策，扩大中
标药品品种，结合各区域销售数据，不断进行商品结构优化，精准引入同类优势药品和关联销售的商品，通
过联合用药指导等专业服务提升客单价与整体利润。通过加强数智化系统建设，如智能补货系统、智能库存
调剂系统等，对商品实行精准采购与库存控制，降低资金占用与库存成本，再整合集团仓储与配送资源，缩
短配送周期，降低配送成本，全面提升供应链效率。
5、数智化建设全面深化，运营管理效能跃升
公司以业务数据化、数据智能化为核心，全面推进数智化建设，构建起以数据驱动的智慧运营体系，实
现从经验决策到智能决策的根本性转变。
在技术基础层面，公司搭建云上数仓，全面整合ERP、POS、国胜到家等多个核心系统，实现数据全面汇
聚与标准化。在系统建设层面，2025年公司新增系统项目总数达26个，较2024年大幅增长。其中，针对国胜
大药房的系统建设项目近20个，采购中台、CRM、慢病管理、医保等关键系统建设成效显著。
在供应链领域，打通从总部到门店的全链路管理，总部智能采购系统与智慧库存管理系统高效协同，实
现对商品生命周期的跟踪把控，助力采购决策优化；门店智能补货系统根据实时销售、库存与预测数据，实
现自动、精准补货，显著降低库存周转天数与缺货率。在客户服务方面，构建完善的智能服务体系，以会员
为中心，整合前端服务与后端管理资源，让慢病管理系统与会员管理系统深度对接，为慢病会员和核心会员
提供个性化、周期性的健康管理方案。在管理工具层面，实现总部与门店的标准化与智能化双落地，数智化
系统成为总部管理与门店执行的高效桥梁，通过数据反向驱动管理，为门店精准运营、营销策略制定及绩效
考核提供科学依据。
6、人力组织体系持续优化，人才梯队根基夯实
2025年，公司着力打造驱动业绩持续增长的敏捷型组织，对采购、营运、商品及人力资源等核心部门进
行了战略性升级，重点优化职能配置与协同机制，打破部门壁垒，强化前端业务的协同效能，实现了从条块
分割到一体化作战的组织能力跃升。
在人才发展层面，公司构建了系统化、多层次的人才培养体系。针对中高层管理者，打造专业深度向管
理宽度转化的成长路径，通过跨公司、跨区域的轮岗历练与项目实践，加速复合型管理人才的螺旋式成长。
同时，持续扩大管培生规模，系统化提升公司中层储备力量，为跨区域经营与连锁模式的标准化输出构建稳
固的人才供应链。
（二）医药营销业务经营情况
医药营销是公司链接上游医药工业与下游零售终端的核心枢纽，定位为全国领先的大健康品牌代理运营
商，深耕OTC营销与连锁全渠道服务领域，首创医药大健康品牌直供模式，打通工业端产品落地与终端价值
提升的双向通道。2025年，公司完成从传统医药代理向全链路医药营销的战略升级，正式确立“产品营销+
服务营销”双轮驱动的核心发展模式，坚持优品质、强品牌、重服务的经营策略，与多家头部品牌工业达成
深度战略合作，业务覆盖全国总代、OEM定制、自有品牌运营的全品类布局；同时依托华人健康商学院的专
业赋能体系，为全国合作客户提供“优质商品供给+全周期经营赋能”的一体化解决方案，通过产品与服务
的深度融合，构建共生共赢的医药营销产业新生态。
1、产品营销：构建全品类品牌矩阵，筑牢源头产品竞争优势
公司产品营销业务以OEM贴牌定制、自有品牌运营为核心，以“克安舒”为代表的电商品牌运营为增长
引擎，通过品牌化体系运营、全渠道网络布局、数字化精准营销，持续强化产品核心竞争力与品牌影响力，
同时为公司零售、集采板块提供差异化商品供给，实现全产业链协同增效。
在OEM与自有品牌建设领域，公司依托深厚的医药工业资源积淀、覆盖全国的终端渠道网络与全产业链
协同优势，构建涵盖呼吸系统、心脑血管、抗生素、营养滋补等八大核心品类的完善产品矩阵。通过实施“
品类拓展深化+品牌体系建设”双轮驱动策略，持续优化商品结构，重点引入高附加值、高差异化品规，深
化与上游优质工业企业的战略合作与协同研发，全面提升供应链效率与成本管控能力。报告期内，公司自有
品牌体系建设实现突破性进展，“正远”“克安舒”“福曼医”等核心自有品牌协同发展的格局全面成型，
产品差异化优势、终端溢价能力与渠道渗透率显著提升。
在电商品牌运营领域，公司重点打造的“克安舒”家用医疗器械品牌，已成为板块核心增长极。该品牌
以“懂你所需、护你所爱”为核心理念，聚焦医用专业级女性健康与家庭健康守护两大核心赛道，成功上市
近60款女性个人护理及医美修护系列产品。凭借过硬的产品品质与精准的市场定位，核心产品获得市场广泛
认可，持续稳居天猫、京东、抖音等主流电商平台细分品类销量前三。同时，公司创新数字化营销模式，深
度布局内容电商与社交平台，完成天猫、京东、拼多多等传统电商平台与抖音、快手等内容电商平台的全渠
道矩阵布局，与丁香医生、小红书等平台达成深度战略合作，通过专业健康科普内容输出、达人矩阵种草传
播，构建全链路品牌传播体系。为把握大健康消费升级机遇，公司已启动跨境电商业务布局，通过天猫国际
等平台拓展海外市场，为品牌全球化发展奠定基础。
2、服务营销：深化专业赋能，共建行业生态
公司服务营销业务以专业化、体系化、数字化赋能为核心，依托华人健康商学院的全维度赋能体系与捷
助软件的智能化工具矩阵，为合作客户搭建覆盖“专业能力提升、经营效率优化、经营业绩增长”的全链条
服务生态，以服务赋能带动产品价值落地，以产品供给强化服务粘性，持续提升客户合作深度、品牌忠诚度
与生态共生价值。
华人健康商学院作为公司服务营销的核心赋能引擎，始终聚焦医药零售终端的经营痛点与发展需求，为
全国合作医药零售企业提供系统化、实战化、可落地的全周期赋能服务。报告期内，商学院紧密贴合行业发
展趋势与合作客户核心诉求，全面升级原有七大板块赋能体系，打造“管理标准输出+专业人才孵化+数智技
术赋能”三维赋能模式，全方位助力合作药店实现从单店经营能力到整体组织效能的跨越式提升。
在专业能力提升与专业人才孵化方面，商学院针对药店店长、执业药师、慢病专员、商采经理、运营经
理等核心岗位，搭建了多层级、阶梯式、全周期的专业人才培养体系。报告期内，累计开展28场线下专题培
训班，其中运营条线超1,400人次、采购条线超1,200人次、店长专项超11,000人次；同步开展线上药学专业
培训覆盖5万人次，旗下线上学习平台“正正学堂”注册学员超5万人，累计学习时长超200万小时。此外，
商学院向全国中小连锁药店免费发放1万份《连锁药店经营规划手册》，为终端门店提供标准化、系统化的
经营指导，全面提升合作药店一线人员的药事服务专业度与销售能力。
在经营效率优化与经营业绩增长方面，商学院聚焦门店动线规划、商品结构优化、会员精准营销、运营
体系建设等核心经营环节，为合作门店提供“一店一策”的深度驻店运营辅导。报告期内，通过向合作终端
导入成熟的标准化运营管理体系与全案营销方法论，累计完成超1,500家合作药店的驻企经营技术指导，落
地执行超2,100场专项营销活动，活动期间合作药店销售额环比平均提升20%；同时，通过为合作终端优化商
品结构、导入高毛利增量品种，切实推动合作门店实现客单价、复购率、毛利率、盈利能力等核心经营指标
的全面提升。
在产业生态共建与行业发展引领方面，商学院持续升级行业高端峰会“锐思会”的IP影响力，将其打造
为汇聚产业资源、共享实战经验、促成生态合作的行业级战略交流平台。通过组织标杆企业游学、跨区域合
作交流、行业趋势研讨等多元化活动，积极推动“共建、共享、共赢”的生态理念落地，引领行业主动拥抱
数智化，携手行业伙伴共同推动医药零售行业高质量发展。
报告期内，公司医药营销板块通过产品营销与服务营销的深度融合、双向赋能，彻底突破了传统医药代
理的单一差价盈利模式，不仅实现了板块自身经营规模与盈利能力的稳步提升，更与公司零售、集采、研发
制造板块形成深度协同，为公司全产业链生态的全国化布局提供了核心支撑。
（三）研发生产业务经营情况
公司通过整合新药研究院（即正药科技）的研发能力与神华药业的产业化优势，成功构建了覆盖研发、
中试与商业化生产的完整产业闭环，形成了“研发引领+生产支撑”的双轮驱动发展格局。
1、研发体系：管线布局丰富多元，创新成果加速转化
截至报告期末，集团在研项目45个，覆盖心血管、消化系统、免疫系统、呼吸系统、营养补充剂及功能
性保健品等十余个治疗领域，研发管线丰富多元，展现出广阔的市场前景。
正药科技作为公司全资子公司及未来的核心增长极，已发展成为以创新药与高端仿制药研发为双引擎的
创新型研发平台。公司持续夯实研发根基，重点布局具有临床价值的仿制药、生物药、创新药。依托开放的
研发架构和持续的研发投入，研发团队已扩充至40人规模，建立了以项目为核心的高效研发管理体系，确保
研发项目快速推进。
在注册申报方面，累计完成6个产品的注册申报，其中硫酸氨基葡萄糖胶囊已于2025年2月成功获批药品
注册证书；沙库巴曲缬沙坦钠片、达格列净片、富马酸伏诺拉生片、乳果糖口服溶液、氨溴特罗口服溶液等
5个产品处于审评或发补阶段。此外，另有30余个项目进入申报准备、工艺验证与中试阶段，展现了高效的
研发转化效率。
报告期内，公司研发投入达3,278万元，充分彰显了对创新研发的坚定承诺。同时，公司积极推动研发
平台资质建设，完成科技型中小企业认定，及高新技术企业年报填报与数智化诊断工作。新增1项授权专利
并提交4项发明专利申请，公司持续强化知识产权壁垒，为可持续发展提供坚实保障。
2、生产体系：技术优势成效显著，智能制造提质增效
神华药业作为公司在医药工业领域的重要布局，是国内最早掌握菌类发酵及黄原胶产业化技术的现代医
药高新技术企业，长期深耕真菌药物与保健功能的研发、制造与销售。公司资质体系完善，拥有药品制剂批
文39个、原料药批文9个、药用辅料批文1个、保健食品批文10个，以及特殊膳食品、固体饮料等多元化产品
资质。凭借卓越的技术实力，公司获评中国科学院微生物所联合研发基地、江苏省药用真菌生物工程技术研
究中心、博士后科研工作站等多项重要资质，建立了完善的技术创新平台。
在产品竞争力方面，“神华维康”被认定为中国驰名商标，核心产品黄原胶获评国家级新产品，虫草菌
粉系列被评为江苏省名牌产品和高新技术产品。云芝菌胶囊先后于2003年和2008年获得中药保护品种资质，
脑心舒口服液、胃乐舒口服液等产品在细分市场保持领先地位。
在新品研发方面，神华药业紧密围绕特色发酵技术、菌物保健领域，结合集团商业渠道优势开展项目立
项。通过自主研发、合作开发、批文引进等多元化模式，与多个科研机构保持深度合作，并积极拓展合成生
物、中药、化学药、功能保健等新兴领域。生产端已构建涵盖微生物、化学药、中药项目的研发、中试、商
业化生产及配套设施保障的完整制造体系。
报告期内，凭借卓越的制造能力，公司荣获江苏省先进级智能工厂认定、江苏省科技副总及淮安市研发
管理体系贯标等多项荣誉，智能制造水平获得权威认可。
（四）终端集采业务经营情况
公司通过全方药业专业运作终端集采业务，构建了以“品牌赋能、商品优化、管理输出、技术培训、人
才带教”为核心的五大赋能体系，打造了集采购、运营、配送与管理于一体的综合服务平台。公司专注于为
中小型药店提供创新的供应链管理解决方案，已成为业内领先的药店首选服务商，服务网络覆盖全国。
全方药业会员门店业务以安徽为战略根基，持续辐射周边市场，通过“商品集采+运营指导+系统链接”
的一体化赋能模式，客户黏性与单店经营质量同步提升。
全国控销业务作为新的增长引擎，聚焦于广大中小连锁、单体及多体药店，展现出快速扩张的强劲势头
。全方控销业务的成功拓展，进一步完善了华人健康集团在下沉市场的战略布局，与公司既有的零售与代理
业务形成有效协同，共同构建起覆盖大型连锁、中型连锁、小微终端及单体药店的全域立体化业务网络，实
现多层级客户群体的深度渗透与资源整合。
2025年，全方药业完成品牌战略升级，实现从区域性集采服务商向全国性终端赋能平台的成功转型。创
新的省级锐盟共建平台模式在河北、山东等重点区域取得实质性突破，依托“共建、共享、共赢”的合作机
制，助力联盟客户实现销售增长。自建“全方”B2B平台，为业务全国化布局提供坚实支撑。
（五）数智化转型发展情况
公司始终将数智化转型作为核心发展战略，全面推进人工智能、大数据等新一代信息技术与医药健康全
产业链，以及采购、仓储、运营、营销、管理等全业务链条的深度融合，构建起行业领先的数字化生态体系
，实现员工、产品、客户、管理的全维度线上化与高效协同。
1、技术底座：双中台架构打通数据脉络，奠定智能基石
在集团层面，公司构建并持续完善“业务+数据”双中台驱动的坚实技术底座。业务中台将采购、商品
、会员、营销等核心业务能力沉淀为标准化、可复用的服务模块，支撑各业务板块的敏捷创新与高效协同。
数据中台则汇聚来自零售终端、供应链、线上平台及内部管理的全域数据资源，形成高价值数据资产池。依
托双中台引擎，实现数据共享与业务协同，为全链路数字化运营与智能化应用提供了坚实基础。
公司搭建统一云上数仓，整合ERP、POS、国胜到家等系统，实现数据全面汇聚与标准化数仓建设，推动
公司完成多系统数据融合，实现数出一孔。该平台可支撑百亿级数据处理，大幅降低运维成本，显著提升运
营与决策效率。
2、核心场景：全链路智能化应用，重塑运营模式与用户体验
公司聚焦门店运营、供应链物流与客户服务三大环节，推动数字化工具与智能系统的深度应用。门店运
营方面，智能补货系统基于实时销售与预测数据实现自动精准补货，有效降低缺货率；智慧营销系统通过数
据模型驱动个性化促销，提升市场动销率。供应链与物流方面，集成WMS仓储管理系统、TMS运输管理系统、
AS/RS自动化立体库及智能拣选系统，实现全国门店ERP自动请货、智能分仓与精准配送。客户服务方面，数
智化慢病管理服务体系依托大数据技术实现全病程闭环管理，提升会员复购率；同时优化医保支付、线上问
诊等接口，极大提升服务响应速度与便捷性。
3、智能进阶：深化AI大模型应用，构建全场景智能服务体系
公司通过AI大模型技术，推进大语言模型、大数据技术与医药健康全业务场景的深度融合，提升全产业
链智能化水平。基于医药健康行业垂直场景的核心需求，公司自主研发锐思AI大模型，并衍生出华人数据分
析、华人症状诊断、国胜诊断推药、国胜医药识别等多个垂直智能体，形成“一个基础大模型加多个场景化
智能体”的产品布局。
在场景落地层面，公司打造了“胜晓”系列智能体矩阵，全面提升业务运营效率。其中，携手讯飞晓医
共同开发“胜晓医”，为消费者提供健康咨询、药事服务、个性化用药指导及随访等服务，有效提升顾客用
药依从性与慢病会员复购率。同时，通过“胜晓通”赋能内部员工与门店运营、“胜晓策”支撑管理层经营
决策分析。公司还将多年医药零售运营经验与大模型结合，推出行业垂直大模型——锐思AI大模型，以及赋
能一线店员的药师AI助手，为全国药店提供一体化智能应用方案，实现从内部提效到行业赋能的价值延伸。
4、生态赋能：数智化能力开放共享，驱动业务协同与价值共创
公司通过统一的采购中台与价格智能监测系统，为各业务单元提供成本优化支持；整合的CRM与数据中
台实现各板块间的会员洞察共享与精准营销联动；同时将成熟的慢病数字化管理工具与运营经验，通过商学
院与集采平台向生态伙伴输出，共同提升终端专业服务能力。
目前，公司的数智化转型已超越工具层面，进化为深度融合业务、驱动创新、构筑生态的核心竞争力。
报告期内，公司持续深耕技术创新，积极布局知识产权保护，后续将稳步推进软件研发，计划申请1-3项发
明专利，筑牢知识产权壁垒。未来，公司将持续深化技术探索与场景创新，致力于打造更敏捷、更智慧、更
具韧性的医药健康产业新生态。
●未来展望:
（一）行业格局与趋势
随着“健康中国2030”规划纲要的纵深推进与医药卫生体制改革的持续深化，我国医药流通行业正步入
深刻的结构性变革期。2026年1月，商务部等九部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》
，明确提出强化药品零售行业的专业服务与健康促进功能，将其打造为贴近社区、服务百姓的“健康驿站”
。意见同时鼓励企业依法开展横向并购与重组，推动批零一体化发展。这一政策导向进一步明确了零售药店
在基层健康服务体系中的战略定位，为行业转型升级提供了清晰路径。各地积极响应，加快推进民生药事服
务站建设，推动药店向健康管理驿站转型，为居民提供用药指导、健康监测、慢病随访、过期药品回收等“
一站式”药事服务，使药店真正成为基层健康服务的重要节点。在医保支付方式改革（DRG/DIP）不断深化
、门诊共济保障机制全面落地的背景下，行业呈现出集中度加速提升、数智化深度融合、专业服务价值持续
凸显的显著特征。与此同时，人口老龄化进程加快、慢性病患病率持续攀升、居民健康消费需求不断升级等
多重因素交织叠加，为医药健康产业发展开辟新的发展空间。生物药、基因治疗等前沿领域快速发展，人工
智能与大模型技术正深刻重塑医药生产智造与服务模式，为公司的可持续发展不断带来战略机遇与创新空间
。
（二）公司发展战略
面对行业变化新环境、新格局、新周期，公司将以政策为导向，以市场为依托，紧抓行业变革中的发展
契机，坚定不移地推进“一体两翼，三擎四柱”全生态战略，以医药产业为核心锚点，持续强化产品矩阵与
终端网络两大方向的协同发展。通过药店商学院、数智研究、新药研究院三大引擎的持续赋能，深化医药零
售、医药营销、终端集采、研发生产四大平台的资源共享和业务协同。
2026年，公司将更加注重提质增效，推动高质量发展，积极关注并布局战略性新兴产业，通过投资并购
、管线引进等方式，加速在创新药、生物药等前沿领域的卡位，培育长期增长新动能。积极响应国家关于建
设健康驿站的政策导向，推动零售药店向社区健康服务中心转型升级，通过品类优化与服务创新，满足居民
日益增长的健康需求。
面向“十五五”，公司将坚持践行健康生态企业发展战略，紧扣新质生产力引领高质量发展的主题，在
深化全产业链生态布局、强化研发创新驱动、推进AI深度赋能、加速并购重组四方面持续发力，塑造更大竞
争优势，推动更快更好发展。通过数智化转型提升运营效率，通过生态化布局增强抗风险能力，通过专业化
服务构建核心竞争力，致力于打造科技驱动、创新引领、生态协同的医药健康产业集团，为股东创造持续稳
定的投资回报。
（三）2026年经营计划
1、医药零售：深耕区域，强化效能，提质扩容
（1）深耕区域市场，提升网络价值
2026年，国胜大药房将继续秉持“深耕安徽，聚焦华东，辐射周边”的战略方针，通过“自建+加盟+并
购”多轮驱动的扩张模式，坚持“线上+线下”双轨发展，推动网络布局从广度覆盖向深度运营转型。在持
续巩固安徽省内领先地位的同时，有节奏地拓展华东高价值区域，同时持续推进加盟业务，实现连锁化、规
模化的进阶。
（2）商品体系重构与供应链协同，打造结构性盈利优势。
2026年公司将进一步构建核心采购成本优势，通过集团采购中台建立各省份、各分子公司价格监测与快
速响应机制，确保经营品种实现成本最优，实现商品成本的战略性控制与持续优化。从源头获取更有竞争力
的采购成本，提升企业效益。在商品运营增值上，通过商品结构战略调整，利用采购端创造的空间，战略性
规划高品牌品种、自有品牌，再辅以营销与专业组合，提升整体客单价和毛利率。将集采的价格优势转化为
供应链整体效率优势和商品结构性盈利优势，实现品牌形象与利润双提升。
（3）围绕降本控费、提质增效，加大数智化场景建设
公司围绕“提质增效稳步发展”的经营思想，建立“总部－区域－门店”三级绩效联动机制，构建“成
本控制－效率提升－协同发展”三位一体的精细化管理体系，同频共振，不断提高总部对各区域和门店的管
控能力，推动管理效能的系统性提升，持续巩固与提升企业核心竞争力。
公司将全面推进"AI+运营"深度融合，优化智能补货、调剂、采购系统，并建立跨区域、跨省份的动态
比价与智能决策机制，系统性优化采购成本；深化数据应用，优化模型算法，提升精准营销和个性化服务价
值。同时，上线AI健康助手系统，打造"智能问诊+用药指导+健康管理"一站式服务入口，以顾客满意为中心
，延伸专业药事服务边界，构建智慧药店新模式，提升专业度与便捷性，优化健康服务体验，增强会员黏性
与忠诚度。
（4）会员价值深度挖掘，构建全域营销体系
公司将持续推动会员体系从管理向经营升级，致力于打造深度服务闭环。依托会员标签体系与精准营销
平台的深度融合，提供千人千面的个性化服务；着力打通线上线下会员权益，推动会员体系与“国胜到家”
新零售业务的有机融合，构建“购药－管理－互动”的全场景服务闭环；不断强化慢病管理的专业深度，利
用数字化工具实现患者全病程陪伴，打造“专业信任+情感连接”的会员关系新模式。
在会员关怀、精准营销及触达渠道上实现多元化拓展，并加强门店员工专业化培训，从根本上提升服务
能力与顾客满意度，逐步构建起以深度服务为核心、线上线下融合、专业与温度兼备的会员经营新生态，从
而在医药零售板块中巩固并提升其长期竞争优势与品牌价值。
（5）品牌形象系统升级，增强顾客体验价值
国胜大药房正式启动重点老店的形象升级工程，以“专业药房+便民健康服务驿站”为目标，通过门店
环境与视觉形象的整体焕新，以及服务内容和流程的升级，塑造“专业、可信、亲和”的现代药店形象。此
次升级将重点强化品牌专业属性和健康驿站服务体验，打造具有高辨识度的终端形象体系，实现品牌价值与
顾客体验的双重提升。
（6）发展组织能力系统构建，打造人才发展新高地
为支撑企业的持续发展与专业化升级，公司将持续深化人才梯队建设，系统构建“总部－区域－门店”
多层次、高效率的人才培养体系，强化总部商学院的专业赋能功能，积极扩充部门专业人才，并在各省内外
分公司配置专职培训管理人员，夯实组织能力基础；通过系列培训班、训练营、选拔赛等专项工程，系统构
建复合型人才供应链，快速孵化兼具专业素养与实践能力的优秀员工，批量培养具备晋升潜力与外派能力的
中高层管理骨干。同时，公司将继续深化校企合作与管培生体系，打造专业化、年轻化、梯队化的人才队伍
，为企业可持续发展提供核心人力资本支撑。
（7）多元化经营布局，紧抓“健康美丽”提增量
为响应消费者日益分层的健康与美丽需求，国胜大药房于2025年下半年战略性成立“健康美丽事业部”
，聚焦保健养生、健康器械、中药滋补、药食同源、家居健康及护肤美妆等增量品类，以“专业人做专业事
”为原则，系统重构人货场。
2026年，公司将继续深化多元化经营战略，并将健康美丽事业部的发展列为增量提升的关键举措。通过
优化商品结构、升级门店陈列、规范运营标准，事业部致力于打造专业化、场景化的消费体验，进一步拓展
客流来源，精准把握大健康消费市场的新增长机遇，为公司整体增长注入新动能。
2、医药营销：强化平台赋能价值，构建协同发展新生态
医药营销是公司“四位一体”全产业链生态的核心枢纽，承担着“打通上下游、联动全链条、赋能全行
业”的战略使命。2026年，公司将完成全链路生态赋能平台的战略升级，以华人健康平台为核心载体，深化
“产品营销+服务营销”双轮驱动模式，构建“工业－平台-终端-消费者”的价值闭环，与零售、集采、研
发制造板块深度协同，打造共生共赢的产业新生态。
产品营销上，公司将锚定行业集采常态化、终端高毛利需求趋势，持续迭代核心品类产品矩阵、强化自
有品牌体系，打造“研发－生产－终端”全链路可控的独家产品体系，为合作终端提供高差异化、高附加值
的商品，也为公司筑牢商品竞争壁垒。同时，依托锐思AI大模型，构建全渠道精准营销体系，提升市场渗透
率与终端溢价能力。
服务营销上，华人健康商学院作为营销板块核心赋能引擎，将聚焦“001单一工程”“Z3一体化”“AI
数智化赋能”的“新三大战略”，升级“管理输出、人才、技术”三位一体赋能模式，为全国合作药店提供
一站式经营解决方案。全年落地八大板块、72个标准化赋能项目，深化关键岗位培训与“一店一策”驻店实
战辅导；升级“锐思会”行业高端峰会IP，输出直营运营经验与AI数智能力，构建产学研融合生态，提升客
户粘性与平台价值。
3、终端集采：强化平台建设，推进全国布局
公司将继续坚持品牌化、平台化的核心战略。以“全方”为核心，重点发展全国控销业务，力争实现会
员门店2,000家的目标；深化省级锐盟共建平台模式，计划新增2～3个省级锐盟平台，实现重点区域的深度
覆盖。同时，强化“全方”系列自有品牌产品的开发与推广，通过“一带多”模式，打造更多明星单品，提
升产品毛利率和市场竞争力。不断升级赋能工具包，重点开发针对下沉市场的培训课程，提升赋能体系的标
准化与可复制性。
4、医药研发：优化研发布局，驱动创新发展
公司将依托正药科技和神华药业双向发力，持续加速在创新药、生物药及高端仿制药领域的前瞻性研发
布局，不断加大研发投入，优化研发管线布局。2026年，公司将逐步提高创新药及生物药在研发管线中的比
例，实现从仿制为主到仿创结合，再到创新驱动的跨越。具体而言，计划新增立项研发项目超10项，重点布
局具有临床优势的改良型新药和高难度仿制药，快速形成市场突破。同时，公司将积极探索合成生物学、大
分子抗体药物、核酸药物等前沿领域，整合外部研发资源，与顶级高校、优质CRO机构建立深度合作关系，
通过联合研发、技术引进等多种方式，快速丰富产品组合，缩短研发周期，提升研发效率与成功率，为公司
业绩增长提供持续的产品支持。
5、AI数智化建设：深化技术应用，赋能业务发展
公司以“捷驭AI，助强数智”为发展纲领，将数智化转型作为“三大引擎+四位一体”全生态战略的核
心驱动力，持续加大前沿技术的研发投入，构建以智能中台为核心、多智能体协同的全链路数智化体系，推
动数智化与医药健康全产业链深度融合，打造行业领先的医药健康产业数智中枢。
2026年，公司将实现数智化能力的三大维度的跨越：一是决策能力，推动BI与AI融合，上线ChatBI智能
大模型，实现从数据查询到经营洞察、风险预警、趋势预判的全链路升级。二是运营体系，围绕员工赋能、
患者服务、经营决策、供应链协同四大场景，深化华晓、胜晓系列智能体迭代与AI深度应用，推动全业务链
条的智能协同。三是行业生态，依托锐思AI大模型，开放自身数智能力，为合作终端搭建全链路数智化赋能
体系，推动医药健康产业的服务升级与价值升维，以数智化力量助力“健康中国”战略落地。
6、投资并购与产业整合：聚焦战略性新兴产业，加速生态延展
为构筑面向未来的可持续竞争力，公司将把投资并购与产业整合视为驱动战略升级的关键引擎。我们不
仅追求规模的协同扩张，更致力于通过精准的外部布局，获取关键创新要素、突破性技术及高价值赛道能力
，从而强化公司“四位一体”生态系统的内生动力与外部延展性。未来，公司将紧密围绕核心战略与业务闭
环，在以下方向开展投资并购布局：
纵向深化研发制造，卡位前沿技术高地：公司将积极寻求对创新药、生物药、高端复杂制剂以及AI驱动
的新药研发平台等领域的投资机会。通过并购或战略投资，快速引入具有临床优势或市场潜力的产品与平台
技术，丰富正药科技的管线储备，提升神华药业在合成生物学等前沿领域的工艺水平，持续夯实产品端的差
异化竞争优势。
强化区域市场密度，赋能网络协同增效：秉持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的核心区域战略，审
慎选择在目标市场拥有优质门店网络、良好品牌口碑及高效运营体系的连锁药店进行整合。通过并购，快速
提升区域市场占有率与品牌影响力，并依托公司的供应链、数智化及管理赋能体系，实现被并购网络运营效
率与盈利能力的显著提升，巩固区域市场领导地位。
公司还将建立专业的投后管理体系，确保投资并购项目与现有业务产生协同效应，实现“1+1＞2”的整
合效果，为公司的价值实现与长期高质量发展注入新动力。
（四）公司可能面对的风险
1、行业政策变化的风险
公司所处的医药行业受国家及地方政策影响显著。药品集中带量采购常态化、扩围化持续压缩产品利润
空间；医保目录动态调整、支付方式改革（如DRG/DIP）、门诊统筹政策细化等，可能直接影响门店客流结
构与销售品类；若公司未能及时、准确地把握政策动向并调整经营策略，可能导致毛利率下滑或市场份额流
失。
应对措施：公司已构建常态化的政策研究与响应机制，设立专项团队紧密追踪、解读各级政策动向，并
依托医药营销与终端集采业务形成的全国网络与数据洞察，进行前瞻性市场预判与布局调整，积极把握政策
带来的机遇，应对行业变革带来的挑战。通过大力发展自有品牌（PB）、代理品牌（CB）及大健康消费品，
持续优化商品结构，降低对单一政策敏感品种的依赖。
2、创新药研发与成果转化的风险
公司通过正药科技等平台布局创新药、生物药及高端仿制药的研发。该领域普遍具有投入高、周期长、
技术复杂、临床及审评结果不确定等特点。研发项目可能因技术路径、临床试验失败或未能通过审评而终止
，导致前期投入无法收回；若研发进度滞后于行业或竞争对手，也将影响公司的长期产品竞争力。同时，前
沿技术（如合成生物学、大分子抗体药物）的应用也存在技术不成熟、与现有体系融合困难等挑战。
应对措施：公司采取“仿创结合、梯队推进”的研发策略，分散单一项目风险。在项目立项阶段进行严
格的技术与市场可行性论证，优先布局与公司商业渠道协同度高的领域。积极与国内外领先的科研机构及CR
O公司建立战略合作，引进前沿技术，提升研发效率与成功率。建立动态的项目管线管理与决策机制，定期
评估项目进展与市场价值，对不达预期的项目及时调整资源或终止。对于前沿技术，采取自主研发与外部合
作并举的方式，在小范围验证成功后逐步推广。
3、跨区域经营与新市场拓展的风险
公司在实施“深耕安徽，聚焦华东，辐射周边”战略时，通过“自建+加盟+并购”方式进入新区域市场
。面对消费习惯差异、本土竞争激烈、品牌认知度培育、地方监管环境复杂及并购后整合等多重挑战。若市
场调研不足、本地化策略失当或整合执行力不够，可能导致新开门店盈利周期延长甚至亏损，并购项目也存
在整合协同与实现预期效益的不确定性。
应对措施：公司将采取审慎的扩张策略，优先选择与现有优势区域协同性高、市场潜力明确、消费习惯
相近的地区进行布局。建立标准化的市场调研与新店评估模型，科学指导拓展决策。对于新并购的企业，依
托药店商学院迅速输出成熟的标准化运营管理体系、供应链系统和合规标准，派驻核心管理团队，确保在战
略、业务、组织文化等多维度实现高效融合，充分发挥“四位一体”生态的协同优势，通过产品、供应链、
数据、服务的全方位支持，保障外延扩张的预期效益。
4、市场竞争加剧、人力成本上升与门店盈利能力下降的风险
随着行业集中度持续提升，头部企业间的竞争日益激烈，同质化价格竞争可能侵蚀毛利空间。与此同时
，随着公司经营规模扩大，员工人数持续增长，叠加各地社保缴纳基数逐年上调，导致人力成本的刚性上涨
，将对门店的盈利能力构成一定压力。
应对措施：公司将竞争核心从价格转向价值与服务，坚定不移地推动药店向社区健康服务中心转型。依
托强大的执业药师队伍与系统化培训体系，深化专业药事服务、慢病管理及会员健康管理，构筑专业服务护
城河，提升客户粘性与客单价。同时，依托集团集采规模优势与自有品牌布局，优化高毛利品类结构。通过
全域数智化转型，实现运营的精细化与智能化，持续提升人效、坪效，严控各项成本费用。
5、创新业务模式被跟随与先发优势弱化的风险
公司领先的创新商业模式在取得成功后，可能被竞争对手模仿或改良，从而导致先发优势减弱、市场竞
争加剧，压缩该业务的利润空间和市场占有率，进而对公司的业绩增长曲线培育造成一定程度的干扰。
应对措施：公司将践行“持续创新、深度赋能、生态共建”的理念，不断对成熟模式进行迭代升级，强
化以数智化系统、独家产品资源、深度运营带教为核心的综合服务壁垒。通过与合作客户建立股权、数据、
服务等多层次的深度绑定，构建更深度的联盟平台，并不断深化平台品牌建设，形成强大的客户心智占领与
口碑效应，利用已形成的规模网络与生态协同能力，巩固并扩大领先优势。
6、药品质量与安全管理风险
药品质量安全是企业的生命线，贯穿研发、生产、仓储、配送、销售全链条。尽管公司已建立严格的质
量管理体系，但仍无法绝对排除因供应链上游波动、储运条件偶发异常或操作环节人为失误等因素导致的潜
在质量风险事件。
应对措施：公司视质量为不可逾越的红线，严格执行国家GSP、GMP等各项规范。实行供应商全生命周期
动态管理，建立严格的准入、评估与淘汰机制。广泛应用物联网技术对仓储运输环境进行实时监控与全程追
溯。强化全员质量安全培训与责任考核，建立常态化的内部飞行检查与风险预警机制，确保质量安全管理体
系持续有效运行，保障人民群众用药安全。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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