经营分析☆ ◇301418 协昌科技 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
运动控制产品(行业) 1.23亿 79.02 2321.17万 89.60 18.85
功率芯片(行业) 3269.55万 20.98 269.36万 10.40 8.24
─────────────────────────────────────────────────
运动控制器(产品) 1.09亿 69.85 1677.44万 64.75 15.41
其他(补充)(产品) 2941.05万 18.87 699.04万 26.98 23.77
封装成品(产品) 1739.86万 11.16 206.09万 7.96 11.85
其他业务(产品) 18.23万 0.12 7.96万 0.31 43.64
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 1.56亿 100.00 2590.53万 100.00 16.62
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(业务) 1.56亿 99.88 2582.57万 99.69 16.59
其他收入(业务) 18.23万 0.12 7.96万 0.31 43.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.53亿 98.23 2570.61万 99.23 16.79
其他(补充)(销售模式) 258.40万 1.66 11.96万 0.46 4.63
其他业务(销售模式) 18.23万 0.12 7.96万 0.31 43.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
运动控制产品(行业) 2.97亿 89.95 6153.35万 98.09 20.71
功率芯片(行业) 3319.40万 10.05 119.59万 1.91 3.60
─────────────────────────────────────────────────
运动控制器(产品) 2.61亿 78.88 4700.65万 74.94 18.04
运动控制模块(产品) 3570.06万 10.81 1462.81万 23.32 40.97
晶圆(产品) 2181.26万 6.60 --- --- ---
封装成品(产品) 1122.40万 3.40 --- --- ---
其他(产品) 99.55万 0.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.94亿 58.60 3846.36万 61.32 19.88
华南(地区) 7304.96万 22.12 1370.31万 21.84 18.76
华北(地区) 4987.07万 15.10 911.04万 14.52 18.27
其他地区(地区) 1381.30万 4.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(业务) 3.29亿 99.70 6275.00万 100.03 19.06
其他收入(业务) 98.66万 0.30 -2.05万 -0.03 -2.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.24亿 98.06 6217.21万 99.11 19.20
经销(销售模式) 641.38万 1.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
运动控制产品(行业) 1.73亿 90.58 4473.14万 95.80 25.82
其他(补充)(行业) 1781.88万 9.32 192.63万 4.13 10.81
其他业务(行业) 19.24万 0.10 3.34万 0.07 17.35
─────────────────────────────────────────────────
运动控制器(产品) 1.58亿 82.64 3770.22万 80.75 23.86
其他(补充)(产品) 3301.90万 17.26 895.55万 19.18 27.12
其他业务(产品) 19.24万 0.10 3.34万 0.07 17.35
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 1.91亿 100.00 4669.11万 100.00 24.41
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(业务) 1.91亿 99.90 4665.77万 99.93 24.42
其他收入(业务) 19.24万 0.10 3.34万 0.07 17.35
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.87亿 97.60 4654.31万 99.68 24.93
其他(补充)(销售模式) 439.46万 2.30 11.46万 0.25 2.61
其他业务(销售模式) 19.24万 0.10 3.34万 0.07 17.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
运动控制产品(行业) 4.13亿 91.78 1.23亿 97.55 29.83
功率芯片(行业) 3693.33万 8.22 309.50万 2.45 8.38
─────────────────────────────────────────────────
运动控制器(产品) 3.73亿 83.05 1.05亿 82.99 28.03
运动控制模块(产品) 3844.44万 8.55 --- --- ---
晶圆(产品) 2481.53万 5.52 --- --- ---
封装成品(产品) 1188.56万 2.64 --- --- ---
其他(产品) 102.39万 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.56亿 56.91 7414.69万 58.82 28.99
华南(地区) 8793.89万 19.57 2462.13万 19.53 28.00
华北(地区) 7864.35万 17.50 1905.61万 15.12 24.23
西南(地区) 2631.76万 5.86 --- --- ---
华中(地区) 78.86万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.46亿 99.23 1.26亿 99.80 28.21
经销(销售模式) 343.90万 0.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.33亿元，占营业收入的70.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 10839.39│ 32.82│
│客户二 │ 9542.95│ 28.90│
│客户三 │ 1078.60│ 3.27│
│客户四 │ 1048.18│ 3.17│
│客户五 │ 800.40│ 2.42│
│合计 │ 23309.53│ 70.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.15亿元，占总采购额的47.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3441.07│ 14.09│
│供应商二 │ 3282.11│ 13.44│
│供应商三 │ 2028.83│ 8.30│
│供应商四 │ 1515.34│ 6.20│
│供应商五 │ 1261.11│ 5.16│
│合计 │ 11528.47│ 47.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
报告期内，公司始终聚焦于运动控制产品及功率芯片的研发、生产和销售，核心业务领域未发生重大变
化。
2025年1-6月，公司实现营业收入为15,586.02万元，同比下降18.51%；报告期内，实现归属于上市公司
股东净利润710.01万元，同比下降73.26%，主要是因为：（1）目前电动两轮车逐步转为存量博弈阶段，受
激烈市场竞争影响，公司运动控制器产品上半年销量下降，同时竞争导致销售价格下滑，运动控制器产品毛
利率同比下降7.42个百分点；（2）为应对市场竞争环境，公司积极开展产品研发以进一步提升产品竞争力
同时提升集团化管理水平，导致公司研发费用及管理费用同比分别增长253.44万元和216.94万元。
（二）主营产品
从产业链上下游维度划分，公司产品体系涵盖上游功率芯片和下游运动控制产品。根据对外销售的产品
形态，目前公司主要产品可以细分为晶圆、封装成品和运动控制器、运动控制模块四大类，公司主要产品之
间具有显著的协同效应。
（三）经营模式
公司的业务主要由构成产业上下游关系的运动控制产品制造业务和功率芯片设计业务两部分构成，已形
成了从功率芯片设计开发到终端产品应用的研发、生产和销售一体化的产业链，并具备了在该产业链各环节
上对现有产品进行深层次开发的能力，使公司能够独立为下游行业提供完整的解决方案和对应的产品。公司
拥有独立的物料采购、生产制造和销售体系，公司综合考虑自身和市场运行情况，开展生产经营活动。具体
经营模式如下：
1、采购模式
公司建立了较为严格的供应商准入评价体系。通过接洽、实地考察等方式，从品质、技术能力、交付能
力及采购价格等方面对供应商进行综合评价，选择评价合格的供应商建立合格供应商档案。通常情况下，针
对各类原材料公司会选择多个供应商，保障供应渠道稳定。
公司日常采购实行按需采购，根据物料需求、采购周期等因素确定安全库存，以客户订单或需求计划为
基础，结合ERP系统物料需求、即时库存、安全库存、采购在途及采购周期等要素确定采购数量，然后通过S
RM系统在线下达采购订单及送货计划，实时跟踪采购进度。在新产品开发过程中，研发部门根据研发计划发
起少量原材料样品采购申请。
公司采购的PCB板、铝壳、结构件、线缆等原材料的市场供应商众多，选择范围广，公司定期对供应商
进行综合评价，从而确定各类材料供应商供货份额，合理地控制了原材料采购成本。
公司功率芯片的原材料主要为晶圆，主要供应商为晶圆代工厂。由于晶圆制造生产线投资规模大，市场
相对集中，为保证合作稳定性，降低技术泄密风险，公司通常选择少数行业内一流的晶圆代工厂作为合作对
象。目前公司合作的晶圆代工厂主要为华虹宏力、华润微电子等，以上公司均为行业排名前列的大型上市公
司，市场知名度高，产品供应稳定。
2、生产模式
由于控制器产品定制化程度较高，公司主要采取以销定产的模式。公司主要客户每年会与公司签订供货
框架协议，规定结算方式、质量责任、账期等，但不涉及交易的数量与金额；客户的订货绝大部分以订单的
形式进行。产品的技术方案及样品经客户验证和确认后，公司根据客户订单需求组织生产，也会参考客户的
采购计划，做适量备货。公司根据产品形态的不同，选择不同的生产模式。
（1）自主生产模式
公司拥有运动控制产品的自主生产线。公司针对自身生产特点，由计划部门统筹协调各生产工序任务下
达、仓库物料配送等环节，并每日跟踪计划达成率情况，生产流程方面，公司采取流水线作业的形式，实行
标准化生产管理和严格的产品质量检验制度。
（2）委托代工模式
公司目前不具备晶圆、封装成品等功率芯片的自产能力，而是主要通过委托代工模式进行生产制造，其
中：
①晶圆方面，公司采取行业内普遍的Fabless的生产模式，在生产过程中，公司仅向晶圆代工厂商等提
供自主研发的芯片设计图纸及其他必要规格文件等。晶圆裸片由晶圆代工厂统一采购，公司采购的晶圆均为
经晶圆厂加工、测试后带有多层电路结构的晶圆。
②封装成品方面，公司采购晶圆产品后，将其中部分晶圆委托封装测试企业进行芯片的封装测试，进而
制成封装成品。目前公司正通过募投项目建设自主封装测试生产线，未来随着项目的推进，公司将能够逐步
实现封装测试的自主生产。
此外，在公司生产旺季，可能存在将SMT加工、铝壳表面处理等部分工序进行委托加工的情形。
3、销售模式
公司产品采用直销为主、经销为辅的销售模式。运动控制器产品方面，公司主要采用直销模式，下游客
户主要为知名电动车整车制造商。针对主要大客户派遣常驻销售专员进行现场服务，跟踪产品使用情况，为
客户提供必要的技术支持，并及时向公司反馈产品问题，有利于公司第一时间掌握市场数据，把握市场走向
。
功率芯片方面，在销售给直销客户的同时也将产品销售给部分经销商。公司向经销商销售功率芯片产品
的最终去向主要为电动车辆、电动工具、电子产品以及小家电制造等领域相关厂商。
公司对经销商的销售均为“买断式”销售，通常除质量问题外经销商对公司产品不具有退、换货权。经
销商根据自身需要而向公司进行采购并自行销售，公司与经销商之间不存在就货物的最终销售、经销商库存
等事项进行管理约定的情形。
报告期内，公司的主营产品及经营模式未发生重大变化。
二、核心竞争力分析
1、业务模式优势
（1）上下游协同优势
公司是行业内少数几家拥有电力电子产业链纵向布局的企业之一，同时具备上游功率芯片及下游运动控
制产品的开发能力，形成了良好的上下游协同效应。
功率芯片是运动控制器的主要原材料之一，功率芯片的选择一定程度上会对运动控制器的技术性能、整
体成本造成重大影响。而功率芯片的开发则需要关注应用匹配，不同的应用场景对功率芯片的各项性能参数
要求有一定差异。公司凭借产业链一体化的优势，上下游协同开发，功率芯片开发有明确的匹配参数需求和
目标，运动控制器能够为功率芯片的持续优化提供应用场景和大量的分析数据，有利于产品快速推广，经过
长期应用及验证，一方面，功率芯片良好的匹配性能保障了控制器产品的可靠性和稳定性；另一方面，在市
场端也赢得了下游客户的信任及认可。同时，部分运动控制模块会同时搭配MOSFET产品进行销售，以提供更
加匹配的解决方案，充分发挥上下游协同优势。
（2）与客户合作优势
公司凭借长期累积的研发实力、创新的生产工艺，公司能够参与到终端整车厂商的产品开发环节。同时
，公司还能提供产品试制与测试、批量生产、及时配送和后续跟踪服务等一体化综合解决方案，既能满足客
户对产品性能的要求，又能满足稳定供货的要求，提升了客户黏性，强化和巩固了和客户的合作关系，增强
了合作黏性，赢得了众多下游实力用户的认可，与部分国内一线终端应用厂商建立了稳定的业务关系。
2、技术优势
（1）运动控制产品的软硬件同步研发优势
公司具备软硬件同步开发能力，公司面向电动两三轮车辆市场自主研发并推出的矢量变频控制方案、有
感及无感多模一体的控制算法等，均取得了积极的市场反馈。目前，公司正进一步研发新一代平台项目及SO
C、TCS技术在电动两三轮车领域的应用，领先的研发方向和技术水平为公司的未来发展奠定了基础。此外，
公司通过强化软硬件参数匹配、提升控制系统的精确度，降低电力电子系统的异常非线性动态行为，保证整
个运动控制系统真正高效可靠运行。
（2）功率芯片的多产品线开发优势
公司自成立以来，即专注行业主流的沟槽型MOSFET研发，产品覆盖12V-200V电压范围的沟槽型MOSFET产
品布局，并完成了P型MOSFET、内置ESD和FRD结构等更丰富产品线的开发，并针对部分技术成熟产品进行迭
代升级，优化核心参数、生产工艺。目前，公司已成功研发了中低压SGT-MOSFET和高压超结MOSFET类产品，
并适时开展了MOSFET电压范围拓展、产品线延伸、参数优化、工艺改进等一系列技术升级工作和低成本化IG
BT研发工作，拥有了较为完整的产品线布局。公司部分功率芯片产品超低功耗半导体功率芯片、低功耗半导
体MOS器件经行业主管部门认定，技术水平国内领先。
截至2025年6月30日，公司共取得303项专利，其中20项发明专利，30项软件著作权及8项集成电路布图
设计。报告期内新授权实用新型5件，集成电路布图设计2件。
3、生产优势
生产环节的成本把控是制造型企业的重中之重。公司的生产优势主要体现为信息化系统带来的生产流程
全面把控、自主改进生产设备带来自动化水平提升、优化生产工艺带来生产成本的降低三个方面。
（1）生产流程的信息化优势
公司高度重视信息建设，建立了以提升管理与决策效率为导向的信息化软件系统，覆盖了产品技术文档
传递、生产计划下达、原材料管理、跨部门沟通协作、上下游线上协同等多个环节，并实现多个系统的数据
打通，对公司生产经营的各个环节进行控制，有效提升管理效率，降低生产成本，并为企业改进生产工艺、
优化生产流程以及新产品的研发提供数据依据，提高了整体的生产经营效率。
（2）生产线自动化改造优势
公司具备自主改进生产设备的能力。公司运动控制器产品零部件较多，生产设备存在非标准化特点，公
司工程部负责生产线的规划及升级，一方面，公司能够根据产品特点、生产工序中的难点、产品质量控制要
求，对生产设备制造商提出定制化要求，并能够对设备进行调整和改进，以适应产品规格型号多、个性化要
求；另一方面，能够自主编写PLC控制程序，从而对设备生产流程进行自动化改进，降低生产的人工成本。
公司通过全自动测试仪、全自动螺丝机、全自动灌胶生产线等一系列生产设备的引进，显著提高了生产
线自动化水平。
（3）生产成本优势
公司在产品设计阶段，对设计方案进行动态优化，使设计研发的产品在满足边界条件要求的前提下，尽
可能节省原材料耗用或者提升产品组装的便利性，从而在设计阶段为成本控制奠定基础。通过材料改进，生
产工艺优化等一系列生产技术的应用，在生产制造环节有效控制材料成本，提升生产效率。
4、产品质量优势
公司经过多年的生产经验累积，公司建立了完善、有效的产品质量控制体系，强调过程控制和结果控制
，将质量控制贯穿于产品生产的全过程，对原材料购入、产品生产、成品入库各个环节进行质量检测，保证
较高的产品质量和良率。
此外，公司已通过ISO9001:2015质量管理体系认证，根据质量管理体系的要求，在产品开发、生产、检
验、销售及管理各环节建立、落实控制标准，进一步保证产品质量和良率的提升。
5、快速响应优势
公司致力在客户体验上精益求精，为保证对客户需求的及时响应，公司在主要的销售区域设立办事处或
驻厂销售专员，积极应对客户的售前及售后需求。为客户提供服务过程中，持续关注客户的切实需求，以技
术、品质和销售人员形成项目小组服务客户，形成技术和市场的全方位对接，销售部门了解到客户需求后，
及时反馈给技术团队，由技术团队进行可行性分析，进行产品改进和升级。
〖免责条款〗
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