经营分析☆ ◇301448 开创电气 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
手持式电动工具整机及核心零部件的研发、设计、生产、销售及贸易。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
切割工具(产品) 1.68亿 48.12 4044.11万 48.58 24.13
打磨工具(产品) 9040.19万 25.96 1969.63万 23.66 21.79
钻孔与紧固工具(产品) 4946.44万 14.20 1085.09万 13.04 21.94
配件及其他(产品) 3897.78万 11.19 1044.43万 12.55 26.80
废料及其他(产品) 181.16万 0.52 180.76万 2.17 99.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动工具(行业) 5.82亿 99.32 1.68亿 97.77 28.85
其他(行业) 396.95万 0.68 382.44万 2.23 96.34
─────────────────────────────────────────────────
切割工具(产品) 3.32亿 56.61 1.04亿 60.41 31.28
打磨工具(产品) 1.45亿 24.79 3407.50万 19.83 23.45
配件及其他工具(产品) 5675.29万 9.68 2018.60万 11.75 35.57
钻孔紧固工具(产品) 4837.71万 8.25 992.75万 5.78 20.52
废料及其他(产品) 396.95万 0.68 382.44万 2.23 96.34
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 5.28亿 90.10 1.58亿 91.97 29.91
国内(地区) 5806.26万 9.90 1379.97万 8.03 23.77
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 5.15亿 87.81 1.32亿 77.09 25.72
线上(销售模式) 7144.48万 12.19 3936.48万 22.91 55.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
切割工具(产品) 1.57亿 53.46 4089.30万 57.27 26.03
打磨工具(产品) 8060.46万 27.43 1683.18万 23.57 20.88
钻孔与紧固工具(产品) 3118.00万 10.61 548.31万 7.68 17.59
配件及其他(产品) 2317.09万 7.89 637.84万 8.93 27.53
废料及其他(产品) 181.68万 0.62 181.68万 2.54 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自产产品-切割工具(产品) 2.89亿 48.31 8456.53万 63.36 29.28
外购产品(产品) 2.16亿 36.06 4532.13万 33.96 21.02
自产产品-打磨工具(产品) 6175.91万 10.33 1604.44万 12.02 25.98
自产产品-钻孔紧固工具(产品) 1231.48万 2.06 237.43万 1.78 19.28
自产产品-配件及其他工具(产品) 1128.66万 1.89 210.32万 1.58 18.63
其他业务(产品) 811.82万 1.36 620.33万 4.65 76.41
外购产品-运输费(产品) --- --- -389.54万 -2.92 ---
外购产品-亚马逊平台佣金与配送费(产 --- --- -1925.63万 -14.43 ---
品)
─────────────────────────────────────────────────
境外销售收入-北美(地区) 2.99亿 49.94 --- --- ---
境外销售收入-欧洲(地区) 2.05亿 34.36 --- --- ---
境内销售收入(地区) 5699.84万 9.53 --- --- ---
境外销售收入-亚洲(地区) 2015.74万 3.37 --- --- ---
境外销售收入-其他地区(地区) 859.14万 1.44 --- --- ---
其他业务(地区) 811.82万 1.36 620.33万 4.65 76.41
─────────────────────────────────────────────────
线下销售-贴牌（ODM/OEM）(销售模式) 5.19亿 86.87 --- --- ---
线上销售-自主品牌（OBM）(销售模式) 6122.14万 10.24 --- --- ---
线下销售-自主品牌（OBM）(销售模式) 917.44万 1.53 --- --- ---
其他业务(销售模式) 811.82万 1.36 620.33万 4.65 76.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.82亿元，占营业收入的65.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 25636.66│ 43.73│
│客户二 │ 4995.78│ 8.52│
│客户三 │ 4756.99│ 8.11│
│客户四 │ 1399.27│ 2.39│
│客户五 │ 1364.72│ 2.33│
│合计 │ 38153.42│ 65.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.01亿元，占总采购额的25.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3275.45│ 8.41│
│浙江旋风工具制造有限公司 │ 2399.96│ 6.17│
│供应商二 │ 1626.70│ 4.18│
│供应商三 │ 1528.50│ 3.93│
│浙江飞月进出口有限公司 │ 1259.71│ 3.24│
│合计 │ 10090.32│ 25.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务情况
公司成立于2015年12月，主要从事手持式电动工具整机及核心零部件的研发、生产、销售及贸易，是一
家专业的电动工具制造商。公司生产的电动工具系列产品被广泛应用于家庭装修、木材加工、金属加工、汽
车维修、建筑道路等领域。公司充分参与全球竞争，产品出口至北美、欧洲、亚洲以及南美、大洋洲等地区
。公司依靠自身竞争优势及成熟的生产工艺，长期为美国HarborFreightTools、德国博世（BOSCH）、美国
史丹利百得（StanleyBlack＆Decker）、法国安达屋（GroupeAdeo）等国外知名企业提供优质产品。
（二）主要产品介绍
公司产品体系丰富，涵盖电圆锯、往复锯、多功能锯、角磨机、曲线锯、电钻、电扳手等多个品类及电
池包、注塑箱等配件。主要产品按供电电源不同，又分为交流和直流两大系列。
按照用途不同，公司主要产品可以分为切割工具、打磨工具、钻孔紧固工具和配件及其他工具等几大类
。
(三）主要经营模式
公司主要通过向国内外客户销售电动工具取得产品销售收入而实现盈利。公司拥有独立、完整的产品企
划、研发设计、原材料采购、产品生产、质量控制、产品销售体系，依据自身情况、市场规则和运作机制，
独立进行生产经营。
目前公司业务包括ODM/OEM业务、自主品牌业务以及贸易业务等，以ODM/OEM类业务为主。公司的经营模
式主要包括采购、生产、销售等环节，具体情况如下：
1、采购模式
（1）供应商管理
公司严格管控采购流程，建立供应商小组（技术、质量、核价、生技、采购等部门共同参与）对供应商
引进、考核、淘汰实行管理，公司与主要供应商形成了长期稳定的合作关系，建立了稳定的采购渠道，在保
证原材料质量的基础上，保障原材料的及时供应并实现了对采购成本的有效控制。
（2）采购模式
公司采购的生产用原材料主要包括硅钢、铝件、漆包线、塑料粒子、电缆线、轴承、开关、换向器等。
公司材料采购包括“按销售订单采购”和“备货采购”两类模式。其中，ODM/OEM类业务主要实行“按
销售订单采购”的采购模式；自主品牌类业务，则根据销售预测采用“备货采购”模式。
另外，针对硅钢、塑料粒子、漆包线等原材料，由于其市场价格波动较大且较频繁，为控制采购成本，
公司会根据生产经营实际情况预估采购量，结合期货市场价格走势和行业经验，在预判价格低点适当提前增
加采购量。
2、生产模式
公司产品以自主生产为主，部分产品采用“外协定制生产”模式。
(1)自产模式
在自产模式下，核心零部件均由公司自主完成，少数辅助工序则采用委外加工模式。
公司目前建有电机车间、注塑车间、金工车间、装配车间，通过工业机器人、自动检测设施，结合物联
网、条码等新一代信息技术，运用ERP、MES、PLM、WMS等信息系统，搭建私有云，建设统一数据交互平台，
确保生产高效、成本可控、交货及时。
为降低成本，提高生产效率以及快速反应能力，公司将部分辅助工序委托外部符合条件的生产企业完成
。涉及的工序主要包括硅钢片冲压、铝件表面喷涂等。
（2）“外协定制生产”模式
为满足客户一站式采购需求，丰富公司产品系列、降低生产运营成本、提高公司竞争力，公司充分利用
自身在渠道、产品企划、研发设计及品质控制上的竞争优势，将部分不具有比较优势的产品委托其他OEM厂
商进行生产。
外协厂商按照公司质量要求生产出样机，并交公司进行性能测试，测试通过后由公司向其下单采购。这
种模式下，一般由外协厂商自行采购生产所需原辅材料，自行组织生产，少数情况下由公司提供部分零部件
。
3、销售模式
公司产品主要销往海外，通过多种渠道实现对外销售，目前主要包括线上线下两大渠道，其中，线下渠
道包括：（1）国外工具建材类超市：公司将产品销售给国外大型工具建材类商超，后者通过其自有门店向
终端消费者销售，典型客户如美国HarborFreightTools；（2）品牌工具商：公司将产品销售给国外知名品
牌工具商，后者通过其自有渠道进行销售，典型客户如德国博世（BOSCH）、美国史丹利百得（StanleyBlac
k＆Decker）等；（3）进出口商：公司将产品销售给进出口贸易公司由其对外销售。
线上渠道是公司近年来新开发的销售渠道，主要在第三方B2C电商平台开设店铺，直接面向终端客户零
售电动工具。
目前，公司ODM/OEM类业务通过线下渠道对外销售，自主品牌类业务则同时通过线上和线下渠道对外销
售。
公司线上销售目前合作的B2C电商平台包括亚马逊、淘宝、天猫等境内外主流电商平台，其中与亚马逊
合作采用B2C平台入仓模式，该模式是公司线上销售的主要模式；与淘宝、天猫、京东等合作则采用B2C平台
不入仓模式，该模式业务占比较低。
4、贸易业务
由于终端需求的多样化，下游客户向公司下达订单时，往往将不同类型的产品组合在一起，采取组合式
订单的方式。组合式订单有助于客户减少供应商数量，提高供应商管理效率。为满足这些客户的一站式采购
需求，针对公司不具备生产优势的产品或暂不生产的产品，除向外协厂商定制生产外，公司也向外部厂商直
接采购如砂带机等整机给客户。
（四）行业发展情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C34通用设备制造
业”项下“3465风动和电动工具制造”（行业代码：C3465）。
1、电动工具行业的发展情况
按照用途不同，电动工具可分为切割工具、打磨工具、钻孔与紧固工具等；按照电机供电电源不同，电
动工具可分为交流类电动工具和直流类电动工具；按照技术要求、应用领域不同，电动工具可分为工业级、
专业级和家用级三个级别，其中，工业级电动工具产品主要用于对工艺精准度或作业环境保护要求很高的作
业场所，如航空航天领域；专业级电动工具主要应用于先进制造及装备领域、生产流水线以及建筑施工等，
如工程机械、汽车装配维修、建筑道路等；家用级电动工具又称DIY电动工具，主要应用于精准度要求不高
和持续作业时间不长的场合，如住房装修、木材加工等。
全球电动工具消费市场以欧美地区为主，全球电动工具生产主要在中国。由于人均收入高、人均住宅面
积大，加之DIY流行、人口密度低、人力成本高等因素，北美和欧洲是全球电动工具行业的最大消费市场。
根据ResearchNester统计，55%的美国人拥有至少5件电动工具，23%的人拥有10件甚至更多，除此之外，近4
6%的人在过去十年中，增加了电动工具的收藏。根据史丹利百得2022年InvestorPresentation，其2022年工
具＆户外业务板块的终端下游主要包括现有住宅修理/DIY（22%）、新建住宅（26%）、商业建筑（16%）、
专业级户外（7%）、消费级户外/DIY（17%），主要场景为建筑、家装、园林等。
2023年海外电动工具行业库存逐步回归正常。
从企业竞争格局来看，全球电动工具企业市场份额仍相对集中，行业前三企业（BOSCH、TTI和StanleyB
lack＆Decker）占据了全球接近50%的市场份额。BOSCH、TTI和StanleyBlack＆Decker在工业级、专业级和
消费级电动工具上均为行业排名靠前企业。
2、电动工具行业的发展前景
如今电动工具已成为国际化普及产品，现已成为发达国家家庭生活中不可或缺的家用装备之一。随着生
活水平的提高以及全球消费者对美好生活的需求越来越高，在技术迭代、成本下降及智能技术的加持下，智
能电动工具的需求量不断增加，使用场景不断丰富，未来全球智能电动工具整体市场规模会持续增长。EVTa
nk预计到2026年全球电动工具出货量将超过7亿台，市场规模或将超过800亿美元。
3、直流电动工具市场发展前景
近年来，受益于锂电技术进一步突破，电动工具市场上锂电子电池已经基本取代了镉镍电池、镍氢电池
等其他二次电池，成为直流电动工具的主流供电电源。未来，随着锂电池容量、安全性能大幅提高以及成本
的不断降低，将促使直流电动工具市场获得更广阔的发展空间。
另一方面，现阶段大部分直流电动机需要以碳刷作为电流变换器的部件（有刷电机），所以需要定期清
理碳刷摩擦所产生的污物。而无刷电机少了碳刷与换向器的摩擦，能够大大减少噪音、耗电量，同时维修成
本更低，但由于无刷电机成本较高，因此还未在直流电动工具中获得普遍应用。未来随着技术的进步和关键
部件的量产，成本问题将会得到解决，无刷电机的大规模采用也将推动直流电动工具更快速发展。
4、电动工具行业的发展趋势
（1）行业技术趋势
无刷电机成为主流驱动单元也属于电动工具发展趋势之一。无刷电机采取电子换向并去除了电刷，从而
极大减少了电火花对遥控无线电设备的干扰，保证了整机的运行表现和能耗效率。另一方面，无刷电机在运
转时摩擦力大大减小，运行顺畅，有效降低噪音和磨损，提升了整机的用户体验感和使用寿命。
近年来，基于智能控制、物联网、大数据等前沿技术的整合应用，电动工具向复合化、智能化产品的迭
代升级更好地迎合了下游用户对便捷、高效、安全及个性化、多样化的需求，成为电动工具重要的发展方向
。电动工具的复合化、智能化发展趋势将带来关键零部件的新一轮技术升级，如调速开关为实现更高的工作
精度，其电子结构的复杂度将大幅提升；控制器的驱动算法则需与人工智能等技术进一步融合，以实现更复
杂的控制功能。
（2）代工和自主品牌建设并重
对于电动工具企业而言，拥有知名品牌在市场竞争中将更具优势，可以获得超额回报。目前中国电动工
具行业主要有两种经营模式：一种是以OEM和ODM为主的模式，即为国内外知名品牌“代工”或“贴牌”。这
类企业根据国内外品牌商的订单进行生产，优点是市场拓展成本较低，能赚取相对稳定的利润，缺点是缺乏
自主品牌，市场受制于人，单位产品利润率较低，定价上缺少话语权；另外一种是以自主品牌（OBM）为主
，以OEM和ODM为辅的模式。这类企业一般经过多年发展由第一种经营模式的企业升级转型而来，具有较强的
市场竞争力。目前，我国已有一批在国内和国际市场上具备一定品牌知名度的电动工具企业，未来将有更多
的电动工具企业走向自主品牌的发展道路。
（3）电商模式逐步兴起
近年来，互联网改造了很多传统行业的商业模式。电动工具企业抓住互联网技术和电商模式快速发展，
为电动工具行业的发展注入了新的活力。电动工具企业利用电商的销售模式，提高了产品的流动性，突破了
传统销售渠道的限制，显著提升企业的品牌知名度。由于DIY类电动工具企业的终端用户大多为家庭消费者
，电商模式的推广对这类企业的发展尤其有利。
（五）公司的市场地位
公司是国内手持式电动工具重要生产销售企业，是国内手持电动工具主要出口企业。根据中国电器工业
协会电动工具分会统计，公司主要产品电圆锯2021-2023年，年销售收入均居全国内资企业前五。在手持式
电动工具领域，公司拥有一流的专业技术团队，形成了多项核心技术，目前，公司与美国HarborFreightToo
ls、德国博世（BOSCH）、美国史丹利百得（StanleyBlack＆Decker）、法国安达屋（GroupeAdeo）等国际
知名工具建材类连锁超市和全球领先的电动工具生产企业建立了长期稳定的合作关系。
（六）报告期内主要业绩驱动因素
1、公司受益于行业市场需求增长，带动了公司订单增加和产品销量提升，进而促进了业绩的增长。202
4年上半年（不含跨境电商）订单金额同比增长27%左右。
2、公司大力发展电商模式，跨境电商销售收入占比逐步提高。通过引进专业销售团队，在金华、杭州
、深圳成立跨境电商公司，在亚马逊、淘宝、天猫等第三方电商平台开展推广及销售。目前公司电商平台除
销售电动工具产品外，还根据市场需求，增加了其他产品品类，随着跨境电商渠道及品类的不断拓展，跨境
电商销售收入将逐步提高，为公司未来经营业绩的增长奠定基础。
3、2024年上半年，人民币兑美元汇率持续下行，人民币贬值了2.5%。汇率贬值，有利于企业出口，同
时增厚了企业利润，经统计上半年因汇率因素，公司增加了372.75万元的净利润，占2024年半年度净利润的
10.98%。
4、加强创新，打造技术新优势。公司通过推出新产品、技术创新或产品升级来满足市场需求，增强了
市场竞争力。2024年上半年，公司技术中心共开发新产品90余款，涉及17个品类，已经投产14款，试产10款
。2024年上半年，公司共申请专利24项，其中发明专利9项、海外专利2项。公司和欣旺达电子股份有限公司
（以下简称“欣旺达”）于2024年6月18日签订了战略合作协议，目前双方就全极耳电芯在电动工具上应用
展开合作。
公司目前正和西安电子科技大学昆山创新研究院在定扭矩工具开发上开展合作。
二、核心竞争力分析
（一）资本加持，企业迈入快速发展轨道
2023年6月19日公司于深圳证券交易所创业板成功上市，上市以来，资本市场效应逐步显现。首先，公
司首次公开发行募集资金助推企业快速发展，公司在市场拓展、海外工厂布局、产品锂电转型方面都取得了
快速发展。其次，资本加持，让公司在人才引进和市场开发上优势明显。公司可以对引进人才进行股权激励
，对合作伙伴（合资股东）、资本放大效应的吸引力显著增强；第三，企业品牌效应得到提升。上市后，公
司的知名度和产品曝光度大幅提升。
（二）深耕OEM/ODM领域，与海外客户建立长期、稳定、持久的合作关系
公司的优势和强项是OEM和ODM，积累了大量的生产制造经验、核心技术和人才储备，目前和公司合作的
海外客户，无论是工具建材类超市如HarborFreightTools，还是品牌工具商如德国博世（BOSCH）、美国史
丹利百得（StanleyBlack＆Decker），公司占对方市场份额还不大，有很大的提升空间，公司在定制开发、
客户满意度提升，成本控制上不断完善，一方面不断扩大原有客户的订单额，另一方面积极开发新品牌商、
新建材超市，继续做大做优OEM/ODM业务。
（三）海外工厂建设，巩固并有利于进一步增强企业市场竞争优势
当前中美贸易形势，给外贸企业带来了前所未有的压力。海外订单特别是美国客户订单很大部分可能会
陆续转移到海外，很多国内企业囿于资金、人才等因素，无法转移到海外，建设自己的海外生产基地，这些
企业之前的订单就会转移给有海外工厂的企业，开创电气已经按照募集资金投资项目规划在海外购买了建设
用地，可以承接未来这些转移的产能，扩大企业规模和竞争优势。当前越南工厂正加紧筹建，上半年已获得
越南政府投资许可证和营业执照，完成了注资和税务登记，厂房设计已审定，争取2024年年底完成工厂主体
建设，2025年上半年投产。
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