经营分析☆ ◇301458 钧崴电子 更新日期：2025-05-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 6.59亿 100.00 3.15亿 100.00 47.80
─────────────────────────────────────────────────
电流感测精密电阻(产品) 4.12亿 62.54 2.40亿 76.13 58.19
熔断器(产品) 1.43亿 21.62 4073.34万 12.92 28.56
其他(产品) 1.04亿 15.83 3452.72万 10.95 33.06
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.42亿 67.01 1.86亿 58.89 42.02
境外(地区) 2.18亿 32.99 1.30亿 41.11 59.56
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(业务) 6.53亿 99.09 3.09亿 98.10 47.33
其他(业务) 600.01万 0.91 599.53万 1.90 99.92
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.47亿 67.73 2.54亿 80.61 56.89
经销(销售模式) 2.13亿 32.27 6114.11万 19.39 28.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(行业) 4.81亿 99.02 2.30亿 97.96 47.76
其他(行业) 478.59万 0.98 478.18万 2.04 99.92
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 3.24亿 66.74 1.37亿 58.56 42.36
中国大陆境外(地区) 1.62亿 33.26 9720.21万 41.44 60.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(行业) 3.02亿 99.40 1.42亿 98.73 47.08
其他(行业) 182.34万 0.60 182.18万 1.27 99.91
─────────────────────────────────────────────────
电流感测精密电阻(产品) 1.88亿 61.85 1.10亿 76.52 58.64
熔断器(产品) 6652.69万 21.90 1919.96万 13.34 28.86
其他(产品) 4934.54万 16.25 1459.87万 10.14 29.58
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 2.10亿 69.04 8722.98万 60.60 41.60
中国大陆境外(地区) 9404.15万 30.96 5672.15万 39.40 60.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.02亿 66.59 --- --- ---
经销(销售模式) 9965.88万 32.81 --- --- ---
其他业务(销售模式) 182.34万 0.60 182.18万 1.27 99.91
其他(补充)(销售模式) 113.87 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(行业) 5.59亿 99.12 2.58亿 98.14 46.23
其他(行业) 495.30万 0.88 491.06万 1.86 99.14
─────────────────────────────────────────────────
电流感测精密电阻(产品) 3.40亿 60.29 1.98亿 75.27 58.30
熔断器(产品) 1.30亿 22.97 3497.52万 13.28 27.00
其他(产品) 9444.29万 16.75 3016.24万 11.45 31.94
其他(补充)(产品) 53.18 0.00 34.30 0.00 64.50
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 4.05亿 71.78 1.75亿 66.63 43.35
中国大陆境外(地区) 1.59亿 28.22 8789.92万 33.37 55.23
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.89亿 68.90 --- --- ---
经销(销售模式) 1.70亿 30.22 --- --- ---
其他业务(销售模式) 495.30万 0.88 491.06万 1.86 99.14
其他(补充)(销售模式) 53.18 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.85亿元，占营业收入的28.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 5782.27│ 8.77│
│客户二 │ 3868.35│ 5.87│
│客户三 │ 3088.55│ 4.68│
│客户四 │ 2928.02│ 4.44│
│客户五 │ 2847.67│ 4.32│
│合计 │ 18514.86│ 28.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.71亿元，占总采购额的32.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2045.14│ 9.54│
│供应商二 │ 1679.00│ 7.83│
│供应商三 │ 1200.96│ 5.60│
│供应商四 │ 1157.76│ 5.40│
│供应商五 │ 971.47│ 4.53│
│合计 │ 7054.32│ 32.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、行业基本情况
公司属于电子元器件行业，主要从事电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售。电流感测
精密电阻产品目前主要应用于智能手机、笔记本电脑、锂电池保护板、适配器及移动电源、PD快充、智能穿
戴设备、无人机、便携式储能、冰箱、洗衣机、空调等消费电子和白色家电产品，以及工业电源、工业安防
、电动工具、电动两轮车、电池化成与分容、新能源汽车等领域，具有广阔的应用场景和市场。电子元器件
制造业作为整个电子信息产业的基础支撑，电流感测精密电阻和熔断器作为电子元件的重要组成部分，对电
子信息产业乃至国民经济的发展具有举足轻重的作用。随着电子信息产业的迅速发展，新产品和新业态不断
涌现，电流感测精密电阻和熔断器行业也需保持同步发展。
在全球产业智能化转型浪潮中，电子元器件行业正加速向微型化、高功率密度化、绿色化及模组集成化
演进。随着电子终端设备多功能集成度的提升，以及通信技术向高速率、大带宽方向的突破性发展，市场对
终端设备核心的“信号处理功能”和“电源管理功能”的技术要求持续升级。这不仅带动了高端电子元器件
在整机设备中的搭载数量增加，还提升了其技术附加值的权重。从产业发展周期趋势判断，电子元器件产业
既具备广阔的增量市场空间，又呈现出确定性的长期增长态势。
在当前工业化进程加速电子化和智能化提升的背景下，高性能、高可靠性的电子元器件成为了这一转变
的关键基石。2024年，电子元器件下游需求整体温和复苏，尽管不同应用领域的复苏程度有所分化，但AI对
各行业带来的变革，以及低空经济、机器人等新兴产业的蓬勃兴起正进一步推动被动元器件市场规模的发展
；数字化转型带动了工业及物联网应用的需求稳定增长。与此同时，5G技术、物联网以及智能家居等新兴技
术的普及也促使电子元器件在通信、消费电子、汽车电子等领域得到了更广泛的应用。特别是在汽车电子领
域，随着智能驾驶技术的进步和电动汽车市场的扩张，为电子元器件的需求提供了长期且稳定的支撑。此外
，中国政府持续稳定的政策支持及国内广阔的市场空间也为行业发展提供了有力支撑。
2、公司主要产品的行业地位
在电流感测精密电阻这一细分领域，公司凭借多年的技术积累、持续的研发创新和管理变革，建立了强
大的产业护城河。公司品牌“华德”、“Walter”、“TFT”、“YED”已在中国及海外诸多行业指标客户中
获得了良好的口碑，具有较强的市场影响力。业内主要竞争对手多数为国际知名企业。
公司在电流感测精密电阻领域已成长为全球领先企业，小型化产品最小可生产至01005(英寸)(0402mm)
，超薄型产品厚度低至0.3mm，超低阻产品阻值低至25μΩ，精度高至0.1%。这些技术指标不仅体现了公司
在精密制造方面的卓越能力，也展示了其在全球市场中的竞争力。
公司的战略愿景是通过持续地创新成为全球元器件行业中的细分领域领导企业。公司放眼全球市场，通
过与各行业中的指标客户密切合作，研读产业趋势，制定与其对应的产品开发路径，一步步由元器件供应商
转型为提供更全面价值的解决方案提供商。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主营业务及主要产品
（1）电流感测精密电阻
公司电阻类主要产品为电流感测精密电阻，属于电阻细分产品的一种，通常其电阻值低于1欧姆，主要
用于检测电路中通过的电流大小，也被称为电流感应电阻、电流检测电阻、采样电阻或取样电阻等。
电流感测精密电阻的主要功能是实现电流检测，作为电源管理芯片的重要外围组件之一，它属于电池电
量计量模组的一部分。利用这种电阻，可以基于硬件更精确地获取电池的荷电状态，提高芯片的动态响应速
度。此外，电流感测精密电阻能够与芯片协作来采集总线电流，从而实现对电池电量的有效计量以及过充和
过放保护功能。
随着电子电路朝着更高效率的方向发展，准确掌握电路情况并确保到达负载的电流水平成为设计过程中
需要重点考虑的因素。相较于普通电阻产品，电流感测精密电阻具有低阻值、高精度、低温度系数、抗浪涌
电流及高功率等特性。这些特点使得电流感测精密电阻拥有更高的测量精度，有助于提升系统的整体效率并
减少功率损耗。因此，在现代电子设备的设计中，电流感测精密电阻扮演着不可或缺的角色。
③电流感测精密电阻的特点
电流感测精密电阻具有阻值准确、精度高、低电阻温度系数（TCR）、稳定性强的特点，相较于一般电
阻产品具有单价高、定制化程度高、技术难度高、市场规模增长较快等特点。其中，电阻温度系数表示当温
度改变1摄氏度时，电阻值的相对变化值。电阻温度系数代表了电阻在环境温度变化下的稳定性。
④电流感测精密电阻的发展趋势
电流感测精密电阻持续向超高精度化、低阻化及微型化发展。
电流感测精密电阻产品不仅被用在消费电子产品、家电产品配套的充电电源中，也在该等产品内部的主
板、锂电池保护板中得到应用。以智能手机为例，iPhone14Pro的尺寸仅为5.81*2.81*0.31英寸、内部搭载
了数百至上千种零部件，电流感测精密电阻作为智能手机内部的零部件之一，需要足够微型化方能满足便携
式产品对于电子元器件尺寸的要求。此外，随着5G、折叠屏、OLED屏幕、多摄像头及高像素等技术的快速发
展，智能手机功能日益复杂、耗电量不断增加，对于电子元器件产品的精度、功率提出了更高的要求。
⑤电流感测精密电阻的应用领域
公司电流感测精密电阻产品目前主要应用于智能手机、笔记本电脑、锂电池保护板、适配器及移动电源
、PD快充、智能穿戴设备、无人机、便携式储能、冰箱、空调等消费电子和白色家电产品，以及工业电源、
工业安防、电动工具、电动两轮车、电池化成与分容、新能源汽车等领域，具有广阔的应用场景和市场。
（2）熔断器
①熔断器的功能及工作原理
熔断器也被称为保险丝，通常连接在电路上用以保护电路，是电路保护器件中发展最早、型号最多、应
用最广的元器件之一。电路如果超过额定电流可能会造成系统或器件的热损伤、绝缘破坏、起火、爆炸、甚
至人身伤亡，熔断器通过切断电流起到保护作用，对用电安全至关重要。
熔断器的工作原理系基于导线或其他金属元件的熔化温度。熔断器内含金属熔丝或熔片体，通常采用低
熔点的铅锡合金、锌、铜、银的丝状或片状材料制成，串联于电路中欲保护设备或元件的前端。当系统出现
超出熔断器额定电流的过电流时，熔断器因过电流持续通过，使内部熔丝体过度发热而熔断，形成电路开路
，使电流完全中断，以起到保护电路中后段设备或元件的功能。
2、经营模式
（1）销售模式
①销售体系
公司构建了高效的营销体系，由销售部和市场部构成，全面负责公司的销售和市场运作。其中，销售部
主要负责客户接洽、订单获取及商业谈判，围绕公司电源管理平台战略及营销规划，全面覆盖智能手机、笔
记本电脑、平板电脑、智能穿戴、家电、光伏储能、新能源汽车等产品领域，重点开拓和维护各细分领域的
国内外头部品牌厂商，积极关注和争取品牌厂商的优质项目机会，并对客户满意度负责；按照区域及品牌划
分，销售部设有“华德”及“Walter”品牌全球销售团队、“TFT”品牌美国及亚洲销售团队、“YED”品牌
日本销售团队。
市场部主要负责制定整体销售策略，明确目标产业及对应产业下的产品及价格策略。市场部依照职能分
工下设四个部门，客户服务部负责保障接单后交货及售后工作；产品管理部负责产品规划及全生命周期管理
、定价及市场策略；产品应用工程部负责根据客户具体需求指导客户进行产品选型、技术推广及客诉处理等
相关工作；行销企划部门负责规划展会、专业研讨会等品牌推广工作。
②销售流程与模式
通常，对于A公司、三星、新能德、小米、格力等行业龙头客户，公司需要通过客户严格的合格供应商
资质认证方可销售。销售流程方面，公司通过前期市场洞察提前确定拟开拓客户清单，并通过直接拜访或经
经销商销售的方式获取该等客户的订单。在产品完成交付后，公司销售部门将会进一步跟踪客户质量体验并
协同后续客户服务工作。
报告期内，公司采用经销、直销两种模式向客户销售产品，以直销销售模式为主。公司建立了较为完善
的销售网络和服务体系，在中国大陆、中国台湾、美国、日本等多个国家和地区均拥有销售团队。公司在长
期的经营过程中树立了良好的企业形象，拥有广泛的客户群体，形成了稳定的销售渠道。公司与包括A公司
、三星、新能德、小米、格力在内的多家全球知名消费电子及家电品牌商等客户建立了长期的良好合作关系
。
（2）采购模式
公司采购的原材料主要分为主材及辅材两大类，主材包括金属类材料（铜、锡）、主胶、氧化铝陶瓷片
、油墨类材料等，辅材包括化学药剂、包材、五金件等。为确保采购流程的高效与规范，公司制定了一系列
严格的制度，对供应商进行细致的筛选和管理。
公司主要采购流程为：由需求部门发出请购需求，采购部门从合格供应商数据库选择供应商，下达采购
订单，交付后进行来料检验，合格产品入库，采购部门申请付款。
公司根据生产计划、原材料市场供给情况下达采购清单，对于市场供应较为紧缺、涨价幅度较大的通用
型原材料，会进行风险备料，以保障生产的连续性和稳定性，有效控制成本。
（3）生产模式
公司主要采用计划性生产和接单式生产并行的生产模式。根据客户订单及预测需求来制定生产计划，并
通过制造中心负责具体的生产组织与管理。整个生产流程的管控已基本实现系统化，能够在生产管理系统中
实时反映各节点的状态，确保高效调度和控制。
为避免因过度扩产而在市场下行期间出现产能过剩的风险，公司在报告期间将部分技术要求相对较低且
自动化程度不高的成熟熔断器产品委托外部工厂加工生产。在这一过程中，公司向外协厂提供必要的技术支
持和生产指导，确保产品质量符合标准。
此外，为了满足下游客户对多种型号产品的需求，公司也会对外采购一些自身不生产的相关产品，并将
其与自产产品组合后一并向客户销售，优化资源配置，提高整体运营效率。
（4）研发模式
公司以项目型研发为核心，通过市场部门识别市场线索和技术发展方向，或依据客户新产品需求启动定
制项目设计流程。研发过程由研发部和生技部共同承担：研发部专注于新产品与新技术的开发，而生技部则
确保新产品顺利量产，并通过工艺改进提升产品良率和生产效率。
在研发目标设定上，公司采用技术驱动且以市场需求为导向的研发模式，涵盖主动研发和客户需求驱动
的研发两方面。
主动研发基于行业趋势和前沿技术分析，推动技术升级和产品种类扩展；客户需求研发则聚焦于满足特
定功能、技术参数和应用场景需求，进行针对性开发。这种方式既增强了公司的技术储备，也满足了客户的
多样化需求。
公司的研发流程依次为：立项、产品工程验证、设计验证、小批量过程验证，直至最终的结题与验收。
这种系统化的流程管理确保了每个项目的高效推进及成功交付，从而持续提升公司技术水平，有效支持客户
的长期发展需求。
三、核心竞争力分析
1、赛道及成长性优势
近年来，随着消费电子、AI服务器和汽车电子等下游产业的迅猛发展，被动元器件展现出巨大的增长潜
力，也推动电流感测精密电阻向小尺寸、高精度、高功率、高可靠性方向发展。面对这些市场需求和技术挑
战，公司具备扎实的技术和客户积累。公司通过提供优质的电流感测解决方案成为众多产业头部客户及指标
客户的优选供应商，实现了与客户的深度合作与探索；下游市场的广泛覆盖，为公司的持续健康成长提供了
广阔的空间。凭借对客户需求的深刻理解和快速响应能力，公司能够巩固现有市场份额，同时开拓新的业务
领域，推动长期发展。多年来，公司深耕全球主要市场，终端客户涵盖A公司、三星、小米、联想、新能德
、格力、美的、大金、奥海科技、台达、欣旺达、海康威视、大华、视源股份、传音、戴尔、大疆、TTI、
阳光电源、比亚迪、英伟达、高通等多个领域的全球知名企业，形成了庞大的客户群体。同时，公司重视新
兴产业发展，通过快速跟踪新兴市场需求，以科技创新为驱动，持续开发新产品及迭代产品，不断加速在新
兴市场领域的拓展。通过与头部客户深度合作，并在多个高增长领域布局，公司能够有效抓住市场机遇，在
激烈的竞争中占据有利位置。
2、研发与技术优势
公司通过多年的经验积累和技术改造升级，已经建立了完善的生产制造工艺体系，特别是在电流感测精
密电阻的制造方面，公司从材料的研发及选型开始，是行业内少数拥有电阻全制程生产工艺的厂商，涵盖板
材成型、线路成型、电子束焊接、切割、成型、注塑、激光、电镀、封包等全部生产环节。相比较而言，同
行业多数生产厂商会把其中某些环节进行外包。因此，公司全流程的成本管控更为全面、生产效率更高，生
产成本更低，掌握全流程生产工艺确保了产品质量的一致性和可靠性。
公司已掌握层压贴合、薄膜溅镀、黄光微影等各生产环节的核心技术，并且已经在低电阻率合金材料的
开发方面取得进展，基于对整体工艺的深刻理解，公司自主进行生产流程自动化开发，构建了兼具完备性、
协同性和通用性的制造体系，实现了产品的高质量和精益化生产。未来，公司将持续通过设备产线自动化、
制程精进和材料应用三者的有机结合提高产品性能与可靠性，进而转换为核心竞争力，不断提升生产及产品
迭代效率。
依托自身的技术优势，公司在产品设计、开发、生产过程中密切结合客户需求，提供一体化服务，从产
品设计阶段开始与客户深度合作，凭借对材料的深刻认识和卓越的制备技术，充分满足客户对于高精度、大
电流检测的需求。此外，公司还协助客户完成应用环境和使用特点相关的各项工作，通过周全的技术服务，
有效发挥产品性能，帮助客户解决应用中的问题，进一步夯实合作基础。这种技术驱动的发展模式使公司能
够快速进入并占据高端市场，持续的研发投入和技术积累不仅提高了产品的性能和质量，还能够增强客户粘
性，形成技术壁垒，确保公司在市场竞争中保持领先地位。
报告期内，公司拥有118项专利，其中24项为发明专利。
3、全球化布局优势
公司采取全球化布局策略，注重本地化运营，能够快速响应全球各地客户的需求。多品牌渠道服务于现
有客户，同时拓展新的市场。为了满足不同市场的需要，公司在全球范围内建立了相对健全的运营网络。在
美国、日本、中国香港以及台湾地区设立了子公司和分公司，并配备了专业的销售团队，境外客户分布于美
国、欧洲、日本、韩国、台湾等重要市场；在生产方面，公司在中国大陆拥有江门、苏州、珠海三大生产基
地，确保了高效生产和稳定供应。这种布局不仅便于各地区业务、质量和管控的交流，还能合理利用全球资
源，优化资源配置，提高运营效率。全球化布局的优势在于可以灵活应对不同地区的市场需求，提升服务质
量，巩固市场地位，确保在全球范围内快速响应客户需求并提供优质服务。
此外，公司已获得英国BSI、美国UL、瑞典SEMKO、日本PSE、德国VDE、TüV、中国强制性认证CCC、韩
国KC的安全规格认证、车规AECQ-200认证，是目前中国电阻、熔断器领域获得相关质量体系、产品认证资质
最为齐全的企业之一。这些公司产品质量和管理标准的高度认可，也为公司的全球化战略布局提供了强有力
的支持。
4、头部客户优势
公司与多个行业的头部客户建立了长期稳定的合作关系，积累了丰富的技术和市场经验。这些头部客户
对公司的要求明确且领先于行业水平，通常要求技术储备达到2-3年的前瞻性。通过与这些国内外顶尖客户
的紧密合作，公司能够获得稳定数量及毛利的订单的同时，还能在技术上保持领先，形成较高的进入壁垒。
通过提供设计、开发、生产和技术支持等一体化服务，公司充分挖掘并满足客户需求，实现了合作共赢的理
想局面。这种合作关系有助于公司在市场上树立良好的品牌形象，通过技术引领推动行业发展，为公司的长
期可持续发展奠定了坚实的基础。
公司在电流感测精密电阻、插件式熔断器等细分产品市场中具有较高的市场占有率和优势地位，毛利率
较高。公司在消费类电子、工业工控、5G通讯、新能源及汽车等多细分领域快速发展，与国内外诸多头部客
户建立长期合作关系。除广达、富士康、台达、新能德等消费电子行业的龙头企业外，值得一提的是，公司
与全球一线的通讯及汽车芯片企业高通、英伟达已有多个合作项目，并已经实现批量供货。通过与头部客户
的紧密合作，公司不仅能够确保技术的前瞻性和市场的稳定性，还能够利用这些优质合作案例所带来的良好
溢出效应，开拓更多潜在客户，保持一定的议价能力。通过不断优化自身的产品和服务，公司能够在激烈的
市场竞争中脱颖而出，实现持续增长。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入659499871.43元，同比增长16.94%；其中电流感测精密电阻实现收入
412473491.28元，同比增长21.31%，熔断器实现收入142600673.08元，同比增长10.10%；实现归属于上
市公司股东的净利润为105552271.83元，同比增长17.39%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润103908503.54元，同比增长22.95%。
2024年，公司践行长期发展战略，在手机通讯、消费电子等传统存量市场应用领域内不断拓宽产品线种
类，新产品线延续了高速增长，份额提升明显。在汽车电子、工业、通讯等新兴战略市场不断拓展客户，取
得了多位全球头部客户的一致认可，实现了持续的增长，同时，公司积极开拓市场，拓宽销售渠道并加大人
才引进力度，加快提升公司数字化转型，使得销售费用和管理费用增加。
●未来展望:
1、行业竞争格局与趋势
中国电阻行业在全球电子产业快速发展的推动下，展现出显著的成长性与结构性变革。受益于5G通信、
新能源汽车、物联网及人工智能等新兴领域的强劲需求，行业市场规模预计有较大的突破，其中高端细分领
域如电流感测精密电阻增速尤为突出，国产企业通过技术突破在部分高端市场的份额已显著提升，逐步打破
国际品牌的垄断。国际头部企业主导精密电阻等高附加值市场，而国内厂商凭借成本优势和本土化服务占据
中低端主导地位，并通过并购、供应链整合加速全球化布局，尤其在东南亚、印度等新兴市场建立本地化产
能以应对地缘风险。技术层面，行业向微型化、高精度、低温度系数方向演进，纳米材料与薄膜工艺的应用
推动产品性能升级，同时智能制造与自动化产线普及使头部企业良率接近国际水平。政策环境上，国家“十
四五”规划推动高端电阻国产替代，并强化环保要求，绿色制造成本占比提升。尽管面临原材料波动、国际
专利壁垒等挑战，行业通过技术联盟、差异化定位及数字化升级持续优化竞争力，未来将在新能源汽车、光
伏、储能及AI边缘设备等领域开辟新增长点。
2、行业竞争格局与趋势
面对快速变化的市场环境和日益激烈的行业竞争，公司制定了系统的战略规划，旨在巩固现有优势、拓
展新兴领域并实现可持续增长。
在全球化布局方面，公司正加速推进海外市场拓展，重点聚焦日本、韩国、印度、欧洲及北美等关键区
域。通过提升产品技术含量和附加值，公司致力于在海外市场建立差异化竞争优势，避免陷入国内市场的同
质化价格战，同时优化全球业务结构以增强抗风险能力。与此同时，在消费电子等传统优势领域，公司在20
24年已基本完成对该领域头部客户的全覆盖并将持续深化与这些客户的合作，依托技术领先性和规模化生产
优势，构建更为坚固的竞争壁垒，确保核心业务的稳定增长。为培育未来增长动能，公司将积极布局汽车电
子、新能源光储及AI服务器等新兴产业，推动业务多元化发展。这些领域市场空间广阔、技术迭代迅速，公
司通过战略投入抢占市场先机，逐步降低对单一行业的依赖，形成多产业协同发展的新格局。此外，产品创
新是驱动长期增长的关键，公司持续加大研发投入，重点拓展高附加值产品线，例如电流传感器等新型解决
方案，致力于成为综合电流感测方案的全球领先解决商，为客户提供更全面的定制化服务，进一步增强市场
竞争力。在运营层面，公司高度重视成本优化与效率提升，通过材料自主开发、自动化制造升级等措施，持
续降低生产成本，以灵活应对国内市场的低价冲击。
3、2025年度经营计划
（1）加大研发投入，聚焦“制程、设备、材料”全流程协同创新
公司在生产端的研发投入聚焦制程优化、设备升级、材料创新三大维度，通过深度整合供应链资源，构
建技术闭环体系。制程层面，依托报告期内突破的内埋式电极结构工艺，针对薄型化产品开发需求，重构精
密蚀刻与封装流程，实现芯片厚度缩减的同时保持散热性能，并应用自主优化的金属塑封技术，满足折叠屏
设备等新兴场景要求。设备领域，引入LDI直接成像设备，通过激光动态曝光取代传统光罩，提升曝光精度
，支撑01005超微型电阻量产。材料创新方面，开发电流感测电阻合金，实现关键材料国产化替代，低電阻
率材料，成本较进口材料有所降低。通过三位一体的协同机制，公司形成从原材料配方、核心装备到生产的
全流程掌控能力，为新能源汽车、AI服务器等战略市场提供兼具性能与成本优势的定制化解决方案。
（2）优化产品矩阵，积极布局新的营收增长点
目前已成功导入多家重要客户并实现小批量订单交付，同时针对国内新能源头部企业的定制化需求完成
样品送测，为后续规模化合作奠定基础。鉴于赛道市场需求旺盛且头部竞争者有限，TMR电流传感器模组的
推出有望为公司开辟新的营收增长点，进一步巩固多元化产业协同优势。
在产品端，公司在保证传统消费电子、家电领域的占比以外，聚焦新能源、汽车电子、AI等高增长赛道
，利用现有技术优势持续优化产品组合。报告期内成功推出的BrickFuse1245/1550大功率贴片熔断器、Chip
Fuse0603/1206小电流系列等核心产品，已成功导入赛尔康、阳光电源储能BMS应用端。CSR产品线也推出了
多种新产品，包括大功率分流器Shunt（尺寸范围从3921到8436）、MetalStrip2818大功率产品等。此外，
磁通门-漏电流传感器
|