经营分析☆ ◇301469 恒达新材 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种纸原纸的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸行业(行业) 10.08亿 100.00 1.44亿 100.00 14.31
─────────────────────────────────────────────────
医疗及食品包装原纸(产品) 8.32亿 82.56 1.27亿 88.41 15.32
其他(产品) 1.18亿 11.70 836.21万 5.80 7.10
工业特种纸原纸(产品) 5763.24万 5.72 831.22万 5.77 14.42
卷烟配套原纸(产品) 23.12万 0.02 3.61万 0.03 15.61
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.78亿 97.06 1.38亿 95.59 14.09
境外(地区) 2962.59万 2.94 635.10万 4.41 21.44
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.08亿 100.00 1.44亿 100.00 14.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗及食品包装原纸(产品) 3.70亿 72.93 5884.65万 82.63 15.89
其他(产品) 1.12亿 21.97 849.04万 11.92 7.61
工业特种纸原纸(产品) 2590.67万 5.10 387.94万 5.45 14.97
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.02亿 98.86 6995.55万 98.23 13.93
境外(地区) 578.42万 1.14 126.09万 1.77 21.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.08亿 100.00 7121.63万 100.00 14.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸行业(行业) 8.69亿 100.00 1.59亿 100.00 18.35
─────────────────────────────────────────────────
医疗及食品包装原纸(产品) 7.34亿 84.54 1.39亿 86.97 18.87
其他(产品) 7175.04万 8.26 918.46万 5.76 12.80
工业特种纸原纸(产品) 6070.37万 6.99 1138.87万 7.15 18.76
卷烟配套原纸(产品) 181.09万 0.21 18.68万 0.12 10.31
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.47亿 97.53 1.55亿 97.15 18.27
境外(地区) 2142.29万 2.47 454.32万 2.85 21.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.69亿 100.00 1.59亿 100.00 18.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗包装原纸(产品) 5.78亿 60.62 1.15亿 63.66 19.82
食品包装原纸(产品) 2.99亿 31.39 5463.43万 30.37 18.26
其他业务(产品) 3954.85万 4.15 487.99万 2.71 12.34
工业特种纸原纸(产品) 3215.69万 3.37 522.74万 2.91 16.26
卷烟配套原纸(产品) 443.14万 0.46 61.81万 0.34 13.95
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.96亿 94.00 1.71亿 95.16 19.10
其他业务(地区) 3954.85万 4.15 487.99万 2.71 12.34
境外(地区) 1762.52万 1.85 382.41万 2.13 21.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.29亿元，占营业收入的22.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 7293.03│ 7.24│
│客户2 │ 4846.26│ 4.81│
│客户3 │ 4213.06│ 4.18│
│客户4 │ 3384.53│ 3.36│
│客户5 │ 3134.65│ 3.11│
│合计 │ 22871.53│ 22.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.19亿元，占总采购额的51.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 14833.34│ 18.11│
│供应商2 │ 9157.21│ 11.18│
│供应商3 │ 6644.37│ 8.11│
│供应商4 │ 5939.59│ 7.25│
│供应商5 │ 5326.08│ 6.50│
│合计 │ 41900.59│ 51.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、公司行业分类
公司主要从事特种纸原纸的研发、生产和销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T47
54-2017），公司所处行业为“C22造纸和纸制品业”中的“C2221机制纸及纸板制造”。
2、行业基本情况
造纸行业是我国重要的轻工制造行业，从广义来看，造纸产业覆盖了“加工生产纸浆——用纸浆造纸—
—用纸或纸板进一步加工”的完整产业链。目前，国内大型纸厂布局林浆纸一体化，高端木浆方面仍然依赖
进口。
近年，国家出台一系列政策促进造纸行业高质量发展。国家进一步提升对造纸行业的技术水平监管；政
府提升重点领域服务精准度，拓展保险保障渠道，推动小微企业综合融资成本逐步降低；政策要求提高造纸
行业可靠水平，促进造纸行业绿色高质量发展。
2024年，我国造纸行业整体仍然处于承压状态，售价降低、成本上涨、利润压缩、终端消费减弱等现象
对业内影响加剧。国家统计局数据显示，2024年我国GDP同比增长5.00%。就造纸行业而言，国家统计局数据
显示，2024年全国机制纸及纸板产量为15,846.90万吨，同比增长8.60%，产量首次突破1,5000.00万吨，继2
023年之后再创新高。从规模以上工业企业主要财务指标来看，造纸和纸制品行业营业收入14,566.20亿元，
同比增长3.90%；实现利润总额519.70亿元，同比增长5.20%。
随着产业对高质量发展和低碳绿色纸业的认识不断提升，通过增强创新能力，增加新动能，合理有效控
制新增产能，造纸产业总体仍然保持稳定发展态势。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
公司专业从事特种纸原纸的研发、生产和销售，主营产品覆盖医疗及食品包装原纸、工业特种纸原纸以
及卷烟配套原纸等领域。公司顺应“以纸代塑”发展趋势，持续优化产品结构，产能重心向医疗及食品领域
不断迁移，其中以医疗和食品包装原纸为主。经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取
得了领先地位，产品在行业内拥有广泛的知名度和良好的品牌形象。
2、主要产品
公司产品为特种纸原纸，原纸产品在经过下游客户涂布、印刷、分切等基本工艺以及其他技术工艺处理
后加工成包装纸产品，并应用于终端市场。公司特种纸原纸的产品实物图例如下所示：
公司特种纸原纸产品包括医疗及食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸等系列。
3、经营模式
（1）采购模式
公司的采购类别主要为木浆、化工助剂和包装材料等原材料，同时公司亦采购少量成品。公司主要采取
以产定购的采购模式，同时对于木浆的采购，公司还根据市场供需情况和木浆价格行情变化适当调整采购和
库存数量。在以产定购的模式下，对所需要的主要原材料按照销售订单和生产计划要求进行自主批量采购，
由多部门协调参与并由采购部负责统一执行和管理。公司制定了《物资管理控制程序》和《采购价格管理规
定》，对采购业务和物资管理进行规范。
（2）生产模式
公司主要采取“以销定产”的生产模式。由于市场需求特点，公司的主要产品为客户批量化定制产品。
品管部根据营销中心的订单制定月度生产计划，由技术研发中心制定产品的工艺流程和技术条件，并发送至
采购、生产、仓库、质检等部门，由制造中心各分厂实施生产。涉及重要工艺改进和设备更新的产品项目，
由公司统一召开专题协调会，协调技术、设备、采购等部门配合生产的进行。公司在多年生产实践中已总结
出一套较为高效的生产管理方法，确保产品能够及时且保质保量的交付给客户，在行业中积累了良好的口碑
。
在生产过程中，公司根据订单产品和新研发产品的工艺需求，适时对生产设备进行技术改造，满足产品
质量提升和产品结构升级的需求。近年来，公司主动贴合市场需求，积极推进产品结构的升级，持续提高公
司的市场竞争力。
（3）销售模式
公司销售统一采用直销的模式，直接销售有利于公司建立长期、稳定的客户渠道，同时公司通过为客户
提供综合服务，及时准确把握市场变化，实现企业与客户的良性互动，更好地提升公司品牌价值。
4.公司市场地位
公司重点专注于医疗及食品一次包装原纸领域的研发、生产和销售，是我国医疗和食品包装原纸领域的
主要生产企业之一。依托优秀的研发创新能力、先进的制造工艺和快速响应的服务，为医疗、食品等行业制
造企业或其包装材料生产企业提供优质原纸解决方案。公司产品定位中高端市场，拥有较强的竞争力，与国
际领先企业同台竞争，市场份额在行业内居于前列。
5.主要的业绩驱动因素
公司以创新驱动发展，在行业通用技术的基础上，不断加强对原辅材料性能研究、辅助材料的应用开发
、原辅材料配比的研究、生产设备的改造，不断优化特种纸产品生产工艺，逐渐形成自身的核心技术体系，
更好地满足下游包装领域透气性、阻菌性、防水防油性、生物相容性的相关要求以及环保健康的发展趋势。
公司不断推动市场开发和技术攻关，全力开拓市场，聚力研发创新，持续提升核心竞争力，同时提升公司产
能，进一步巩固和扩大市场份额。
伴随着限塑令的全面推行及下游行业规范化升级，医疗器械及敷料行业灭菌标准的进一步推广，以纸代
塑成为国内医疗和食品一次包装行业的发展大趋势。公司纸质包装作为塑料包装的优良替代品，符合目前国
内外医疗、食品一次包装行业以纸代塑的环保发展大趋势，是未来的发展方向，市场增长空间较大。
三、核心竞争力分析
1、技术及生产工艺优势
公司高度重视产品研发和技术创新，属于国家高新技术企业。公司的技术研发中心被浙江省科技厅认定
为特种纸省级高新技术企业开发中心。浙江省恒达特种纸基新材料研究院被浙江省科技厅、发改委和经信厅
共同认定为“省级企业研究院”。截至2024年12月31日，公司拥有专利43项，其中发明专利38项。
公司亦积累了深厚的生产工艺经验。公司从事特种纸研发生产20多年，拥有一批对特种纸工艺创新有深
刻理解的核心技术人员及研发人员。特种纸细分品类较多，新产品的开发与生产通常需要在既有产线上进行
不同程度的工艺改造。公司在产线配套技术改造方面积累了丰富的经验，能够满足各类产品开发生产需求。
公司已在医疗、食品等一次包装原纸的产品配方和工艺流程控制上建立起成熟的体系，拥有多种产品同时开
发制造的能力。
2、品牌与客户资源优势
经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取得了领先地位，医疗和食品包装原纸领域
的市场份额在行业内居于前列，产品拥有广泛的知名度和良好的品牌形象，“恒达特种纸”获得“浙江名牌
产品证书”。
公司与主要客户建立了长期的稳固合作关系。目前公司形成了自己的优质客户群，在国内医疗和食品一
次包装原纸领域拥有广泛的知名度和良好的品牌形象。
3、产品质量优势
产品质量是特种纸制造企业竞争力的核心，特种纸产品质量稳定性直接影响到下游客户生产稳定性，是
特种纸客户的重要诉求，并要求对产品质量做到及时响应。公司拥有完备的质检体系，配备了DCS系统、QCS
系统、WIS系统等精密检测设备，实现了对产品质量的全过程跟踪和检测。
公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001：2018职业
健康安全管理体系认证以及FSC、BRC认证，产品符合包括RoHS、REACH、FDA等在内的各类欧美主流产品质量
安全标准，亦满足包括EN868、ISO11607在内的医疗领域内各类质量控制标准的要求。
4、管理优势
公司的核心管理团队稳定、高效，长期根植于特种纸研发制造领域，熟悉行业发展规律，对公司主导产
品和其所在行业拥有丰富的认知。公司管理团队精干，信息传递及决策执行高效，能够较好的应对市场变化
。
因为应用领域不同，特种纸客户对特种纸产品性能往往有个性化要求。经过多年发展，公司不断对客户
需求、产品生产、市场布局等方面进行总结，不仅形成了独有的生产管理经验，而且通过制度化、标准化、
流程化运作，提高了公司管理效率。
5、区位优势
公司地处浙江省衢州市，该地区为中国最大的特种纸生产基地之一，聚集了一批像恒达新材、仙鹤股份
、五洲特纸、华邦特纸等优质的特种纸生产企业，产业相关配套设施完善，具有明显的产业集群优势。衢州
市政府携手中国制浆造纸研究院建立了衢州分院作为特种纸产业公共服务平台，衢州市龙游县特种纸科技创
新管理服务中心是全国首个（省级）特种纸产品检测机构。此外，衢州市处于长三角制造和物流中心区域腹
地，靠近全国著名的商品集散地和贸易批发中心浙江省金华市和义乌市，拥有得天独厚的销售网络和物流条
件。地理区位优势有力保证了公司业务的快速发展。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司按照年度经营计划有序开展各项工作，实现营业收入100,762.76万元，同比增长15.99%
；实现营业利润7,555.75万元，同比减少21.82%；实现利润总额7,453.78万元，同比减少23.09%；实现归属
于上市公司股东的净利润6,846.02万元，同比减少21.88%。
●未来展望:
（一）公司发展战略中短期内，进一步巩固公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域的市场领先地位
，打造成为国内最大的中高端医疗包装原纸和食品包装原纸生产企业。在中长期的时间里，在食品之外，进
一步拓展其他消费品一次包装原纸领域，扩大国际业务份额，增强国际品牌影响力及业务知名度，发展成为
医疗和消费品一次包装原纸领域的国内领军企业和国际知名企业。
（二）经营规划
1.在产品定位方面，公司将继续专注于医疗和食品一次包装原纸领域，在现有产品品类的基础上，进一
步顺应行业以纸代塑、绿色低碳的发展大趋势，丰富产品线，提升产品品牌影响力。同时逐步向原纸下游的
纸制品深加工环节延伸，进一步提升公司产品的附加值和竞争力。
2.在生产能力方面，公司将进一步扩大产能规模，通过自主扩产及收购兼并等方式，大幅提升公司的规
模效应，为实现公司业务规模的迅速扩大奠定基础。
3.在技术创新方面，通过加强技术研发体系和研发团队建设、与下游厂商和科研机构合作等方式，增强
创新能力，推进医疗、食品包装原纸的进一步国产化替代。
4.在市场开拓方面，提升在核心客户和大客户中的市场地位，全面提升现有中小客户合作水平，进一步
挖掘市场潜在需求，发力优质新客户导入，进一步挖掘海外市场销售渠道。
5.在人力资源建设方面，公司将继续坚持以人为本的原则，建立起人才吸引、激励和发展的机制，优化
人才资源配置，提高人才综合素养，建立起一支复合型、多层次、多梯队的年轻化人才团队。
6.在公司治理方面，公司将按照中国证监会、深交所等监管部门的要求和法律法规的规定，推进内部治
理改革，进一步完善公司治理结构，建立健全各项制度、流程与体系，健全完善相关内部管理制度和业务流
程，推进企业信息化管理。公司将加强信息披露工作，确保信息披露及时、公平、真实、准确、完整；做好
投资者关系管理工作，加强与投资者的沟通和交流，树立良好的公众公司形象。
（三）可能面对的风险
1.创新和技术风险
公司自成立以来一直注重研发创新，始终坚持以技术及生产工艺创新、产品创新等为核心。若因公司对
产业政策、行业及市场发展方向的预测出现偏差，或公司创新能力跟不上市场变化，可能导致技术及生产工
艺创新或产品创新失败的风险，从而影响公司的市场竞争力及持续经营能力。
2.经营风险
公司主要原材料木浆绝大部分依赖进口，全球木浆主要供应商集中在北欧、北美及南美等地区，木浆进
口业务及价格受到国际政治及经济形势、国际贸易摩擦、汇率变化等多种因素的影响，如上述因素发生不利
变化，可能会对公司木浆的采购供应产生一定的不利影响。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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