经营分析☆ ◇301487 盟固利 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂电池正极材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
三元材料(产品) 4.44亿 53.79 2725.47万 42.47 6.13
钴酸锂(产品) 3.53亿 42.73 3952.54万 61.59 11.19
其他业务(产品) 839.70万 1.02 -260.96万 -4.07 -31.08
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.26亿 100.00 6350.72万 99.98 7.69
境外(地区) 1.84万 0.00 1.09万 0.02 59.11
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(业务) 8.18亿 99.05 6616.33万 104.16 8.08
其他业务(业务) 788.15万 0.95 -264.52万 -4.16 -33.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.26亿 100.00 6351.81万 100.00 7.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(行业) 22.18亿 93.97 1.60亿 96.86 7.22
其他业务(行业) 1.42亿 6.03 518.66万 3.14 3.64
─────────────────────────────────────────────────
钴酸锂(产品) 13.85亿 58.71 1.44亿 87.34 10.42
三元材料(产品) 8.32亿 35.26 1574.11万 9.52 1.89
其他(产品) 1.42亿 6.03 518.66万 3.14 3.64
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 23.60亿 99.99 1.65亿 99.93 7.00
境外(地区) 14.44万 0.01 11.47万 0.07 79.42
─────────────────────────────────────────────────
锂电池正极材料(业务) 22.18亿 93.97 1.60亿 96.86 7.22
其他业务(业务) 1.42亿 6.03 518.66万 3.14 3.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.60亿 100.00 1.65亿 100.00 7.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钴酸锂(产品) 20.40亿 63.08 1.18亿 49.14 5.78
三元正极材料(产品) 10.46亿 32.33 9953.30万 41.46 9.52
其他业务(产品) 1.33亿 4.12 3444.74万 14.35 25.88
受托加工(产品) 1521.38万 0.47 -1191.17万 -4.96 -78.30
锰酸锂(产品) 7.43万 0.00 7876.39 0.00 10.60
其他(产品) 5.24万 0.00 3.10万 0.01 59.22
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 13.19亿 40.78 1.14亿 47.32 8.61
华东(地区) 5.50亿 17.02 121.91万 0.51 0.22
华北(地区) 4.69亿 14.49 5036.96万 20.98 10.75
华中(地区) 3.29亿 10.18 2799.97万 11.66 8.50
西南(地区) 3.15亿 9.73 638.45万 2.66 2.03
其他业务(地区) 1.33亿 4.12 3444.74万 14.35 25.88
东北(地区) 9897.06万 3.06 460.70万 1.92 4.65
西北(地区) 1953.20万 0.60 142.99万 0.60 7.32
海外(地区) 2.01万 0.00 7561.75 0.00 37.66
─────────────────────────────────────────────────
自营销售-签收模式(销售模式) 24.79亿 76.67 --- --- ---
自营销售-寄售模式(销售模式) 6.21亿 19.21 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1.33亿 4.12 3444.74万 14.35 25.88
受托加工(销售模式) 1521.38万 0.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钴酸锂(产品) 22.22亿 78.59 2.37亿 85.78 10.69
三元正极材料(产品) 5.62亿 19.87 2460.86万 8.89 4.38
其他业务(产品) 4035.42万 1.43 1403.82万 5.07 34.79
锰酸锂(产品) 324.74万 0.11 67.58万 0.24 20.81
其他(产品) 4.13万 0.00 3.58万 0.01 86.76
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 12.53亿 44.34 1.24亿 44.92 9.92
西南(地区) 5.80亿 20.50 5715.21万 20.65 9.86
华东(地区) 3.83亿 13.55 4033.45万 14.57 10.53
华北(地区) 2.63亿 9.29 2055.50万 7.43 7.83
华中(地区) 2.36亿 8.34 1334.36万 4.82 5.66
其他业务(地区) 4035.42万 1.43 1403.82万 5.07 34.79
东北(地区) 3917.27万 1.39 287.28万 1.04 7.33
西北(地区) 3309.46万 1.17 415.97万 1.50 12.57
海外(地区) 1.97万 0.00 4762.12 0.00 24.13
─────────────────────────────────────────────────
自营销售-签收模式(销售模式) 22.20亿 78.55 --- --- ---
自营销售-寄售模式(销售模式) 5.66亿 20.03 --- --- ---
其他业务(销售模式) 4035.42万 1.43 1403.82万 5.07 34.79
其他(补充)(销售模式) 14.44 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售17.07亿元，占营业收入的72.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 57107.14│ 24.20│
│客户二 │ 34565.92│ 14.65│
│客户三 │ 33411.85│ 14.16│
│客户四 │ 30297.51│ 12.84│
│客户五 │ 15366.02│ 6.51│
│合计 │ 170748.44│ 72.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购12.24亿元，占总采购额的72.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 46811.86│ 27.88│
│供应商二 │ 25681.20│ 15.30│
│供应商三 │ 23302.70│ 13.88│
│供应商四 │ 15758.50│ 9.39│
│供应商五 │ 10815.02│ 6.44│
│合计 │ 122369.27│ 72.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司行业分类
公司主要从事新能源电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品包括钴酸锂、三元正极材料及前瞻材
料。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为“化学原料和化学制品制造业”（分
类代码C26）中的“无机盐制造”（分类代码C2613）。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类(2018)
》目录，公司产品属于重点产品和服务目录中“二次电池材料制造”中的“钴酸锂、镍钴锰/镍钴铝三元材
料”。同时，三元材料属于《中国制造2025》鼓励发展的“节能与新能源汽车”领域。
（二）公司所处行业情况
公司的主要产品钴酸锂及三元正极材料在终端可广泛应用于新能源汽车、消费电子、电动两轮车、电动
工具等领域，2024年上半年，得益于新能源汽车渗透率的提升及消费电子的复苏，新能源电池需求继续稳步
向上，推动整个新能源电池产业链的持续快速发展。
1、新能源汽车及动力电池行业
根据CleanTechnica及中汽协数据显示，2024上半年，全球新能源车销量达716.97万辆，同比增长23%，
占全球汽车市场的18%，纯电动车占比高达12%。其中中国新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，
同比分别增长30.1%和32%，国内市场占有率达35.2%，中国新能源汽车继续保持较快增长，渗透率稳步提升
。
新能源汽车的快速增长进一步促进了动力电池市场的需求，根据SNEResearch数据显示，2024年上半年
，全球动力电池装机量364.6GWh，同比增长22.3%，动力电池装机量TOP10企业中，中国、韩国、日本电池企
业装机量分别为236.2GWh、80.6GWh、16.2GWh，市场占有率分别为64.9%、22.2%、4.4%，中国企业装机量持
续领跑，领先优势明显。
2、消费电子行业
消费电子主要涉及手机、平板电脑、个人笔记本、可穿戴设备等众多行业。
2024年上半年，根据Canalys数据显示，全球智能手机出货量达5.851亿部，同比增长22%，全球智能手
机市场正温和复苏并稳定增长。根据IDC数据显示，2024年上半年，全球PC出货量达到1.24亿台，同比增长4
.5%。根据IDC预计，2024年全年，全球可穿戴设备出货量将达到5.597亿部，同比增长10.5%。
2024年上半年，根据中国信通院数据显示，中国市场手机出货量1.47亿部，同比增长13.2%，其中，5G
手机1.24亿部，同比增长21.5%，占同期手机出货量的84.4%。
3、新能源电池正极材料行业
根据ICC鑫椤资讯数据显示，2024年上半年，全球三元正极材料产量47.9万吨，同比增长1.9%，其中中
国三元正极材料产量30.6万吨，同比增长15.4%；2024上半年中国钴酸锂产量4.17万吨，同比增长33.4%。
（三）报告期内公司从事的主要业务
1、新能源电池正极材料业务
报告期内，公司主要业务为研发、生产及销售钴酸锂及三元正极材料，同时积极布局储备新能源电池的
前瞻材料。其中公司钴酸锂产品已覆盖4.2V至4.53V全电压平台，满足不同应用场景下的消费电池需求；三
元正极材料方面，公司专注于中高镍系列、NCMA、NCA等多晶或单晶产品的研发与迭代，同时积极研发用于
固态电池、低空飞行器用电池等领域的新型高镍三元正极材料；在前瞻材料方面，公司主要推进包括富锂锰
基、固态电解质、钠电正极材料、磷酸锰铁锂、复合材料等在内的先进材料，积极推动新能源电池产业的进
一步发展。
2、公司主要经营模式
（1）研发模式
公司以“创新驱动为核，技术引领前行”为研发理念，通过自主研发与合作开发相结合的方式，形成了
“储备一代，研发一代，产业化一代”的“三代叠加”科技创新战略，搭建了“领先产品、先进技术、复合
型人才”为目标的创新型平台。
同时，公司紧密围绕目标客户的核心需求，灵活调整产品技术策略，构建起以客户需求为导向的研发型
组织，推行“市场牵引、全员研发”的IPD产品开发机制，高效整合内部资源，提高个体和组织效率，提高
资源利用率，为公司经营目标完成奠定坚实的技术基础。
（2）采购模式
公司的采购模式主要包括采购策略和供应商管理两个环节。
在采购策略方面，对于镍、钴、锰、锂等主要原材料及其加工品，公司采取与主要供应商签署长期协议
的方式，以保障主要原材料的及时供应与品质稳定，同时通过期货市场适时开展套期保值工作，以降低原材
料价格波动带来的风险。
在供应商管理方面，公司建立了完善的供应商评价管理体系，在对现有供应商进行逐月考核的同时，不
断引入具有竞争力的新供应商，形成了相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录，确保了原辅料供
应的持续稳定、质量优良及价格合理。
公司日常以按需采购为主要方式，根据产销需求或阶段性预判，完成相关材料的采购。同时，公司定期
对原材料未来价格走势进行专项分析，如预判当前原材料价格处于相对低位时，适当进行战略备货。
（3）生产模式
生产制造上，公司采取“以销定产”的原则安排生产，实施精益化生产、柔性生产模式。主要根据客户
需求情况制定排产计划并进行灵活调整，保证销售与生产的匹配与衔接。此外公司制定严格的库存管理制度
，严格遵循产、供、销联动机制，优化、调整排产模式，提高生产效率。
（4）销售模式
公司采取直销模式，直接了解客户需求并提供优质产品和服务，销售定价为行业通行的“主要原材料成
本+加工价格”定价模式。其中“主要原材料成本”由各类金属盐原材料的计价基础及单位产品原材料耗用
比率确定，各类金属盐原材料的计价基础为相关金属盐原材料的市场价格；“加工价格”则由公司根据具体
产品的加工成本、目标利润构成，其中加工成本主要由产品工序及工艺复杂程度，以及公司在产品创新、生
产工艺改进等方面价值所决定。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司坚持以技术创新为企业发展的驱动力，通过持续的研发投入，实现产品的迭代升级。公司基于对新
能源电池正极材料的深度理解和融合创新，在技术研发方面主要包括了对前驱体、正极材料、复合材料、固
态电解质、工艺设计、智能装备、信息化系统等多个领域的突破，依托领先的技术研发平台和IPD研发管理
体系，公司加速科技成果向实际生产力的转化，有效推动了产品的产业化进程。
经过多年的技术积累，公司荣获国家级企业技术中心、国家级高新技术企业、国家级绿色工厂、工信部
重点专精特新小巨人、天津市科技领军企业、天津市动力电池创新联合体牵头单位等多项荣誉和资质，公司
还拥有国家级博士后科研工作站、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的测试验证中心、天津市固态
电池关键材料与技术企业重点实验室等。公司目前共主导、参与完成50余项国家与行业标准的制定，已授权
专利108项，在新能源电池正极材料关键技术及合成工艺方面公司拥有完全自主的知识产权。
2、上下游渠道优势
公司在新能源电池正极材料领域通过二十多年的市场开拓和客户维护，已成功构筑起与客户间牢固可靠
的合作伙伴关系，客户群体主要为国内头部新能源电池生产企业，在多年的良好合作关系下，公司自身业务
、技术水平和经营管理得到了快速发展的同时，持续向客户提供优质的产品和价值。
在供应链体系的搭建和开发方面，公司基于对前驱体、碳酸锂等主要原材料及装备工程的研究与开发，
严格控制供应商准入门槛，提高供应商产品质量要求，在长期的供应链管理中形成了稳定的上游供应链渠道
，持续提升公司在上游原材料、设备等方面的管控力度，确保供应链的稳定安全和成本可控，全面打造具备
行业竞争力的供应链体系，为公司的持续稳健运营奠定坚实的供应基础。
3、工艺生产优势
公司多年来致力于新能源电池正极材料工艺、设备、品控等方面的智能化升级，结合“精益数字化、工
厂智能化、管理信息化”的“三化”融合理念，通过对产品机理、设备原理、材料特性的持续研究，对窑炉
、粉碎、除铁等关键设备进行机理分析、仿真模拟及实验改造，提高对生产过程及产品性能的控制能力。
同时公司自主开发的MES系统、能源管理系统等数字化平台，通过实时反馈订单排产、制造进度、质量
管控、设备运行、能耗数据等生产全过程信息，不断优化工艺流程、提升产品品质、提高生产效率、降低生
产成本，实现生产制造的智能化转型，快速提高公司生产效率、保障产品质量。
三、主营业务分析
（一）概述
2024年上半年，新能源电池正极材料行业竞争态势进一步加剧，公司坚持积极应对市场挑战、持续开展
研发创新、不断推动降本增效，提高公司在行业周期下行阶段的竞争力。
报告期内，公司实现营业总收入8.26亿元，同比下降31.45%，归属于上市公司股东的净利润776.45万元
，同比下降81.25%，2024年上半年公司主要产品钴酸锂及三元正极材料实现产销量的双突破，合计完成正极
材料产量8540吨，占2023年全年产量的67%，较上年同期增长近100%。
报告期内，公司的经营情况如下：
1、推动核心产品迭代，实现前瞻材料突破
2024年上半年，公司对现有产品、前瞻材料开展持续的研发创新工作，通过对研发管理体系的升级，深
化“以市场需求为导向”的技术创新策略，实现产品技术提升和快速迭代。
报告期内，公司的4.48V高电压钴酸锂产品在去年量产的基础上实现了进一步放量，4.50V及以上高电压
钴酸锂产品完成多家重点客户的验证，即将实现批量供货，为提升公司在钴酸锂产品的市场占有率奠定了良
好的基础。
三元正极材料继续实施高性能、多产品策略，产品覆盖中高镍系列、NCMA、NCA等多晶或单晶产品。其
中，中镍高电压产品作为公司动力电池突破的方向之一，目前在头部客户处验证顺利；9系高镍产品与头部
企业继续保持紧密的合作开发，产品综合性能处于第一梯队，为更高镍产品的开发、固态电池以及低空飞行
器电池用正极超高镍材料提供了技术牵引；NCA产品目前已通过客户多个新项目认证，销量逐步攀升，下一
代NCA产品正在与头部客户联合开发，预计将快速实现验证并量产。
公司积极自主研发、布局行业主流的前瞻材料，包括富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料、复合材料
、磷酸锰铁锂等，均有不同程度的进展。其中，富锂锰基材料持续与头部客户开展联合研发，目前已进入小
批量试生产阶段，并在客户端完成多轮验证，正在进行百公斤级样品电芯验证；LATP型固态电解质已在固态
电池头部企业处完成材料认证，正在进行供应商导入工作；公司重点推动的层状氧化物类钠电正极材料凭借
差异化技术和优异的产品性能，成功通过国内多家客户测试认证，即将进入批量试生产阶段，并同步开发下
一代更高比能的钠电正极材料。
2、推进生产工艺革新，完善降本增效措施
2024年上半年，公司通过进一步加强对生产制造的工艺管理创新，建立健全降本增效的流程与制度，在
质量管控和生产成本上取得了较好的效果，为公司在现阶段的行业竞争中提供了有效的成本和质量优势。
生产环节中，不断通过工艺改进提高装备先进性，开发过程控制方法提升产品稳定性，持续对MES系统
、BI成本管理系统、能源管理平台等信息化管理工序进行完善升级，以实现提高生产效率、降低生产成本、
保障产品品质等目标。
同时，公司围绕主营产品搭建产品线管理模式，制定年度产品线精细化管理策略，围绕客户需求，以新
质生产力推进产品、工艺、设备革新，形成产品线精细化管控体系。以拉动式生产模式、优化排产、内部联
动等方式持续完善产供销联动机制。
在成本改善方面，推行大项目制管理模式，实现多部门之间的联动协同，从产品机理、设备原理、过程
管控、原料供应、检测分析、生产保障等多维度、全方位推进降本增效，充分挖掘全价值链成本改善空间，
调动员工协同开展专项改善工作的积极性，形成了全员降本增效的氛围。
3、实施全面质量管理，构建绿色发展体系
2024年上半年，公司积极改善产品质量管理模式，从8个维度开展质量改善工作，包括源头控制、过程
管理、检测提升等方面入手，制定改善计划与目标，推进产品质量改善工作。同时以国家CNAS实验室认可的
检测中心为契机，全面推动检测效率提升。2024年公司产品质量、成本等较2023年得到了明显提升。
在绿色发展方面，公司以客户为导向，积极建设双碳体系，规划具有公司特色的碳中和推进路线，目前
已获得ISO14067、ISO14064及ISO14021等涉及碳排放和循环认证的证书，同时设定并提交SBTI，完成CDP注
册工作，有效推动公司的绿色发展目标。
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