经营分析☆ ◇301501 恒鑫生活 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
绿色低碳生物基制品研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品与塑料制品(行业) 18.07亿 97.94 4.20亿 94.93 23.26
其他业务(行业) 3801.20万 2.06 2244.68万 5.07 59.05
─────────────────────────────────────────────────
可降解产品(产品) 9.15亿 49.62 2.40亿 54.27 26.25
不可降解产品(产品) 8.91亿 48.32 1.80亿 40.66 20.20
其他业务(产品) 3801.20万 2.06 2244.68万 5.07 59.05
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.38亿 67.09 2.66亿 60.15 21.52
外销(地区) 6.07亿 32.91 1.76亿 39.85 29.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 18.45亿 100.00 4.43亿 100.00 24.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品与塑料制品(行业) 8.52亿 97.82 2.06亿 95.23 24.18
其他业务(行业) 1897.81万 2.18 1032.78万 4.77 54.42
─────────────────────────────────────────────────
可降解产品(产品) 4.31亿 49.46 1.25亿 57.96 29.11
不可降解产品(产品) 4.21亿 48.36 8060.96万 37.26 19.14
其他业务(产品) 1897.81万 2.18 1032.78万 4.77 54.42
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.73亿 65.78 1.25亿 57.61 21.75
外销(地区) 2.98亿 34.22 9170.73万 42.39 30.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.71亿 100.00 2.16亿 100.00 24.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品与塑料制品(行业) 15.62亿 97.97 3.95亿 94.35 25.31
其他业务(行业) 3238.37万 2.03 2368.96万 5.65 73.15
─────────────────────────────────────────────────
可降解产品(产品) 8.72亿 54.71 2.71亿 64.65 31.06
不可降解产品(产品) 6.90亿 43.26 1.24亿 29.69 18.04
其他业务(产品) 3238.37万 2.03 2368.96万 5.65 73.15
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.87亿 61.91 2.21亿 52.66 22.36
外销(地区) 6.07亿 38.09 1.98亿 47.34 32.66
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.94亿 100.00 4.19亿 100.00 26.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制餐饮具:PLA淋膜纸杯(产品) 1.60亿 21.83 6688.33万 25.49 41.80
纸制餐饮具:PE淋膜纸杯(产品) 1.51亿 20.63 5044.48万 19.23 33.36
塑料餐饮具:PET/PP塑料杯(产品) 9594.37万 13.09 1785.18万 6.80 18.61
塑料餐饮具:PLA杯盖(产品) 7713.69万 10.52 3313.96万 12.63 42.96
纸制餐饮具:其他(产品) 6900.84万 9.41 1989.76万 7.58 28.83
塑料餐饮具:PET/PP/PS杯盖(产品) 5707.36万 7.79 2080.97万 7.93 36.46
塑料餐饮具:其他(产品) 5699.16万 7.78 1842.04万 7.02 32.32
塑料餐饮具:PLA塑料杯(产品) 5083.64万 6.94 2460.69万 9.38 48.40
其他业务收入(产品) 1474.41万 2.01 1028.99万 3.92 69.79
包装费(产品) --- --- --- --- ---
运输费(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销:华东(地区) 2.20亿 30.06 --- --- ---
外销:北美洲(地区) 1.42亿 19.38 --- --- ---
内销:华南(地区) 1.28亿 17.47 --- --- ---
外销:大洋洲(地区) 1.01亿 13.84 --- --- ---
内销:西南(地区) 3726.91万 5.08 --- --- ---
外销:欧洲(地区) 3654.85万 4.99 --- --- ---
内销:华北(地区) 2870.98万 3.92 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1474.41万 2.01 1028.99万 5.15 69.79
外销:其他(地区) 1349.51万 1.84 --- --- ---
内销:华中(地区) 920.74万 1.26 --- --- ---
内销:其他(地区) 109.08万 0.15 --- --- ---
其他(补充)(地区) 51.88 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
可生物降解餐饮具(业务) 4.14亿 56.47 --- --- ---
不可生物降解餐饮具(业务) 3.04亿 41.52 --- --- ---
其他业务收入(业务) 1474.41万 2.01 1028.99万 5.15 69.79
─────────────────────────────────────────────────
终端客户:现磨咖啡新式茶饮快餐-内销 3.55亿 48.45 --- --- ---
(其他)
贸易商客户:外销(其他) 2.15亿 29.34 --- --- ---
终端客户:商超-外销(其他) 7338.97万 10.01 --- --- ---
贸易商客户:内销(其他) 5031.81万 6.86 --- --- ---
终端客户:其他-内销(其他) 1757.17万 2.40 --- --- ---
其他业务收入(其他) 1474.41万 2.01 1028.99万 5.15 69.79
终端客户:其他-外销(其他) 283.86万 0.39 --- --- ---
终端客户:现磨咖啡新式茶饮快餐-外销 223.77万 0.31 --- --- ---
(其他)
终端客户:商超-内销(其他) 168.41万 0.23 --- --- ---
其他(补充)(其他) 51.88 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.57亿元，占营业收入的46.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户-1 │ 37394.34│ 20.27│
│客户-2 │ 16048.40│ 8.70│
│客户-3 │ 14486.64│ 7.85│
│客户-4 │ 11809.08│ 6.40│
│客户-5 │ 5995.53│ 3.25│
│合计 │ 85734.00│ 46.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.95亿元，占总采购额的49.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商-1 │ 17055.59│ 16.97│
│供应商-2 │ 14456.74│ 14.38│
│供应商-3 │ 6860.67│ 6.83│
│供应商-4 │ 6490.90│ 6.46│
│供应商-5 │ 4662.72│ 4.64│
│合计 │ 49526.62│ 49.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
公司是一家集绿色低碳生物基制品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。公司聚焦生物基材料与绿
色低碳产业，秉持创新、绿色、低碳、智能化、全球化的发展理念，以生物基材料的研发及智能制造为核心
，在绿色低碳生物基餐饮具、环保餐饮包装等重点领域，深化技术研发和强化全产业链协同发展，为客户提
供具有环保属性与市场竞争力的产品，助力破解“白色污染”问题，实现“双碳”目标。
2、主要产品及其用途
（1）绿色低碳生物基制品
公司产品以PLA、PHA等生物基材料为核心原料，研发、生产和销售生物基餐饮具、餐饮包装产品。公司
生物基餐饮具为典型的绿色低碳、环境友好型产品，可以助力实现“双碳”目标，符合国家战略方向。
公司生物基制品包括PLA/PHA淋膜纸杯/碗、PLA/PHA淋膜纸餐盒、PLA透明杯/盖、PLA餐盒、PLA/PHA刀
叉勺、PLA/PHA吸管、纸杯套/托、纸袋等产品，具备“可循环、易回收、可降解”特性。产品覆盖饮品、快
餐以及民用航空、家庭日用等多元应用领域，销售网络遍及亚洲、北美洲、大洋洲、欧洲等多个国家和地区
，为全球客户提供稳定、优质的全品项生物基制品供应服务。
公司在生物基包装材料领域技术储备充足，研发能力较强，产品规格众多、质量稳定、品质优异。公司
的PLA、PHA粒子改性技术、淋膜技术、片材制备技术、高速成型技术覆盖了公司已规模化生产的绿色低碳生
物基制品，获得了众多在行业内有影响力的客户或者品牌的认可，建立了稳定的业务关系。
截至报告期末，公司及子公司累计拥有6项发明专利，110项实用新型专利及20项外观设计专利，并积累
了PLA、PHA等材料改性技术、淋膜技术、纸杯高速成型技术等核心技术体系。公司参与制定/起草的生物基
制品行业的国家标准包括GB/T29284-2024《聚乳酸》、GB/T43953-2024《全生物降解聚乙醇酸（PGA）》、G
B/T32366-2025《生物降解聚对苯二甲酸-己二酸丁二酯（PBAT）》、GB/T33798-2025《生物聚酯连卷袋》等
，公司在生物基制品领域专利储备丰富，参与了国家及行业标准制定工作，体现出公司在生物基材料技术实
力及市场地位。此外，公司在生物基制品领域构建了完善的技术创新体系，持续推进新产品、新材料、新工
艺、新设备的研发创新。依托PLA材料领域的技术积累，公司积极开展PHA、PBAT、PBS、R-PP、R-PET等材料
及相关制品的研究，并紧密跟踪新兴生物基材料在餐饮包装场景的应用趋势。凭借优异的技术转化能力，公
司实现了生物基材料与餐饮包装的精准适配，有效抢占绿色餐饮包装市场先机。
（2）传统包装产品
公司根据客户需求提供PE/PET/PP/PS等材质餐饮具，产品包括PE淋膜纸杯/碗、PP/PET塑料杯、PS/PP/P
ET塑料杯盖等。由于国内“限塑令”采取分阶段实施策略，区域性政策执行差异导致部分客户需要混合采购
策略，公司通过双产品线满足客户的差异化需求。此外，公司的生产设备对生物基塑料及传统塑料的加工具
有通用性与兼容性，能够灵活地根据国家政策、行业规范、客户需求改变，将传统塑料制品产能转移到生物
基制品。
（3）竹制品
公司依托干片、湿片双工艺体系，完成原竹加工全流程处理，经热压抛光一体成型与二次烘干定型，规
模化生产天然可再生竹制餐饮具。产品涵盖刀叉勺、筷子、吸管、竹签等全品类竹制餐饮用具，全面覆盖餐
饮全场景应用，与公司现有生物基制品形成强互补优势，可一站式满足下游客户全品类绿色包装采购需求。
“十五五”规划将“以竹代塑”作为绿色低碳发展的重要举措纳入国家发展战略布局，随着行业配套政策持
续落地完善，为公司竹制品业务的长期发展提供了坚实的政策支撑与广阔的增长机遇。
3、经营模式
公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，根据客户的个性化需求进行餐饮具的研发、设计，定制
化生产后销售给客户实现盈利。采购方面，公司采购产品主要包括原材料、辅料及包材等，采用“以销定产
、以产定购”和适当库存相结合的采购模式，规范全流程采购管理，保障采购质量、价格合理性与供货及时
性，满足公司正常生产运营需求，有效降低供需波动对经营成本造成的压力。研发方面，公司已建立完善的
研发体系，以政策导向、市场趋势与下游客户需求为导向，结合自身技术储备，针对新产品、新工艺、新材
料开展前瞻性研发布局，规范推进研发项目立项工作。生产销售方面，公司采用“以销定产”与“安全库存
”相结合的生产运营模式，灵活适配市场需求变化，保障订单高效交付。
报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
恒鑫生活秉持“质量为本，创新驱动”的发展理念，践行绿色使命，以“成为全球环境保护事业的先行
者”为企业愿景，为客户提供全系列餐饮具产品的定制化服务，核心产品为绿色低碳生物基制品，凭借环保
的产品特性、高端的品质管控与美观的设计，深受国内外客户的青睐。在国家“碳达峰、碳中和”战略、“
十五五”生物基材料与生物制造产业发展规划、全球限塑令目标的整体引领下，公司依托在餐饮包装材料领
域多年的行业积累与技术沉淀，坚定推动绿色低碳生物基材料的多元化应用，加速生物降解技术迭代升级，
以科技创新为行业高质量发展持续贡献力量。
（一）公司所处行业发展情况
公司是一家专注于纸制与塑料餐饮具研发、生产和销售的企业，核心产品绿色低碳生物基制品为典型环
保低碳品类，同时可根据客户需求提供传统餐饮具产品。公司产品广泛应用于餐饮行业、大型企业与机构定
制、民用航空、家庭日用消费等多个领域，报告期内，公司经营业绩与餐饮行业景气程度、生物制造产业发
展进程、“以竹代塑”政策落地进度密切相关。
1、餐饮行业需求保持稳健增长，绿色包装升级拉动结构性需求
餐饮行业作为民生刚需消费领域，在宏观经济环境承压的背景下依然展现出较强的经营韧性。随着居民
消费水平稳步提升、绿色消费理念持续普及，国内餐饮行业市场规模持续扩容。根据国家统计局发布的《20
25年国民经济和社会发展统计公报》，2025年我国餐饮行业社会消费品零售总额达57982亿元，同比增长3.2
%，占社会消费品零售总额的11.6%，较上年提升0.2个百分点，在拉动消费复苏、扩大内需中发挥了重要作
用。
政策层面，国家持续出台多项文件为餐饮行业高质量发展筑牢制度支撑。2024年3月，商务部等9部门印
发《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》，明确以深化供给侧结构性改革为主线，着力提升餐饮服务品
质，释放餐饮消费潜力；2025年4月，商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，
围绕政策支持、消费促进、标准引领等维度出台具体举措，全面覆盖餐饮行业领域；同时，“十五五”规划
中扩大内需、促进绿色消费的相关部署，为餐饮行业长期稳健发展提供了清晰的顶层指引。
国家系列政策文件的落地实施，为餐饮行业发展营造了持续利好的政策环境，行业市场规模有望稳步提
升。其中，快餐、外卖、新式茶饮、咖啡及航空餐饮等场景是一次性餐饮具的核心消费领域，其市场规模的
持续增长，直接拉动纸制与塑料餐饮具的需求规模稳步提升。
（1）新式茶饮及咖啡
新式茶饮及咖啡领域是纸制与塑料餐饮具的核心应用场景，也是报告期内行业需求增长的核心驱动力。
茶饮领域，据红餐产业研究院测算，2025年全国茶饮市场规模达1870亿元，同比增长6.4%；其中现制茶饮赛
道增长显著，2025年市场规模达3600亿元，同比增长6.4%，行业正式迈入精细化运营的高质量发展阶段。咖
啡领域，红餐产业研究院数据显示，2025年我国现制咖饮市场规模接近1300亿元，全国咖啡饮用者达5.5亿
人，年人均消费杯量提升至25杯；截至2025年9月，全国咖饮门店数突破26万家，同比增长19.9%，行业扩容
态势显著。
从人均消费规模来看，我国现制饮品人均消费与成熟市场仍存在显著差距，增长潜力充足。2023年中国
现制饮品在整体饮用水摄入结构中占比仅为1.6%，中国消费者年均现制饮品饮用量为22杯，而美国、欧盟及
日本等发达经济体年人均消费量分别达323杯、306杯和172杯。报告期内，新式茶饮及咖啡品牌持续向下沉
市场渗透、加速开拓海外市场，随着现制饮品平价化趋势深化、门店网络持续扩张带来的消费便利性提升，
我国现制饮品市场有望保持持续增长态势。
（2）快餐
快餐是纸制和塑料餐饮具的重点消费领域，凭借刚需属性强、受众基础广的特点，成为餐饮行业增速领
先的细分赛道。随着居民生活节奏加快，标准化、便捷化的快餐消费需求持续攀升。根据红餐产业研究院发
布的《小吃快餐产业发展报告2025》，2024年我国小吃快餐市场规模已突破1万亿元，同比增长7.5%，增速
居餐饮各细分赛道前列；2025年小吃快餐市场规模增长至1.08万亿元，持续保持稳健增长。截至2025年3月
，全国小吃快餐门店数已超过360万家，连锁化率持续提升，为一次性餐饮具市场带来了稳定且持续的需求
支撑。
（3）外卖
互联网技术的迭代升级与居民便捷生活需求的提升，推动外卖行业持续快速发展，成为一次性餐饮具需
求增长的核心引擎。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的统计数据，截至2025年12月，我国网上外
卖用户规模达6.30亿人，较2024年12月增长3748万人，占网民整体的56.0%，用户规模持续稳步扩大。艾媒
咨询数据显示，2025年中国在线餐饮外卖行业市场规模达17469亿元，预计2026年市场规模将达到18503亿元
，行业发展前景向好。
报告期内，餐饮行业数字化渗透程度持续提高，外卖平台运营效率、供应链配套能力不断优化，叠加即
时零售业态的快速发展，外卖场景的消费边界持续拓宽，为一次性餐饮具行业带来了持续的增量需求空间。
2、行业集中度有待提升
当前，纸制与塑料餐饮具行业整体呈现分散化的竞争格局，行业市场准入门槛相对较低，市场集中度仍
有较大提升空间。细分市场来看，中低端产品领域同质化竞争现象突出，市场价格敏感度较高，行业整体盈
利空间受限；而高端产品市场呈现差异化竞争态势，少数头部企业凭借核心技术壁垒、规模化生产优势及全
链条服务能力，深度绑定国内外高端品牌客户资源，实现了更高的毛利率水平与更强的盈利稳定性。
报告期内，随着全球“双碳”目标持续深化、“十五五”生物基材料产业政策及禁限塑政策加速落地，
叠加下游消费需求升级倒逼产业转型，行业竞争格局呈现出清晰的优化趋势。具备核心技术储备、柔性化产
能弹性及全流程环保合规能力的优势企业，持续通过创新研发驱动产品结构优化、生产工艺效率迭代升级，
不断强化客户黏性与市场渗透率。未来，随着政策红利持续释放与产业整合不断深化，市场份额将持续向头
部优势企业集中，行业竞争格局将向集约化、高附加值方向持续演进。
（二）生物基制品产业发展情况
生物基材料是“十五五”规划中生物制造产业的核心发展方向，是国家推动绿色低碳转型的重要战略举
措。其中，生物基塑料是指全部或部分以秸秆、竹材、谷物等可再生生物质为原料制得的塑料品类，可显著
降低产品全生命周期的化石资源消耗与碳排放；而生物可降解塑料，是指在堆肥、土壤、海水等特定环境条
件下，经自然界微生物代谢作用，将塑料大分子链断裂分解为小分子，最终完全转化为水、二氧化碳/甲烷
、矿化无机盐及生物质，全程无有毒有害残留、产物完全参与自然界碳循环的材料，是解决传统难降解塑料
环境污染问题的核心替代方案，二者共同构成了塑料行业绿色低碳转型的核心发展方向。目前，PLA、PHA、
PBS、PBAT等可生物降解塑料，凭借优异的耐热性和力学强度，已被广泛应用于食品、餐饮包装领域。
政策层面，我国已构建起覆盖顶层设计、落地执行、法治保障的全链条禁限塑与生物基材料产业扶持政
策体系。2020年1月，国家发改委、生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，重点针对不
可降解塑料袋、塑料餐具等四大领域提出禁限用要求与时间推进节点；2020年7月，九部委联合印发《关于
扎实推进塑料污染治理工作的通知》，明确2021年1月1日起禁用不可降解塑料袋、塑料餐具及塑料吸管等产
品；2021年9月，两部门发布《“十四五”塑料污染治理行动方案》，明确科学稳妥推广塑料替代产品，推
动全国各省区相继出台配套禁限塑政策。2024年2月，十部门联合印发《绿色低碳转型产业指导目录（2024
年版）》，将可降解塑料制品生产和使用明确列入绿色低碳转型产业目录；2025年6月，工信部、农业农村
部印发《关于开展非粮生物基材料产业创新发展典型案例推荐工作的通知》，聚焦生物基材料产品应用场景
拓展与特色产业基地培育，进一步推动产业规模化发展。
2026年3月，十四届全国人大四次会议完成两项重磅顶层制度落地，为产业中长期发展提供了系统性制
度保障：一是表决通过《中华人民共和国生态环境法典》，该法典是我国继民法典之后第二部以“法典”命
名的基础性法律，自2026年8月15日起施行，专设“绿色低碳发展”编，其中第九百九十八条明确规定，国
家依法禁止和限制生产、销售、使用不可降解塑料袋等一次性塑料制品，鼓励推广应用可循环、易回收、可
降解且无害的替代产品，为生物基可降解材料的推广应用提供了坚实的法治保障；二是表决通过《中华人民
共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，明确将生物制造、生物基新材料、“以竹代塑”纳入
国家重点发展战略布局，与生态环境法典的法律约束形成制度合力，为产业发展划定了清晰路径。
随着禁限塑政策体系持续落地，中国一次性餐具行业正经历从传统塑料制品向环保材料的战略转型。中
研网数据显示，2025年中国一次性餐具市场规模突破1500亿元，年复合增长率达12%，其中可降解材料产品
渗透率从2023年的18%提升至35%，可生物降解的纸制与塑料餐饮具作为核心替代品类，迎来了良好的发展机
遇。细分品类来看，纸制品领域，2025年中国生态纸餐具（环保纸制餐具）市场规模同比增长23.1%，保持
高速发展态势；可降解塑料制品领域，智研咨询数据显示，2024年中国生物可降解材料行业市场规模达299
亿元，同比增长29.59%，2025年市场规模突破480亿元，行业正式迈入规模化发展新阶段。需求端来看，随
着政策推行程度不断加深，生物降解塑料的应用场景持续拓宽，根据安信证券研究中心测算，2025年中国可
降解塑料的需求总量达到约260万吨，市场空间广阔。
在生物基餐饮具领域，PLA和PHA制品具备突出的市场竞争力与产品优势，是生物基一次性餐饮具的核心
品类。其中，PLA具备优良的硬度、力学强度与耐热性能，成型性、耐油性及阻隔性表现突出，制品挺括不
易变形，可适配冷热饮品、餐盒、杯碗、刀叉勺等多种餐饮器具，可在规定环境条件下被完全生物降解，是
全球公认的环保材料，且性价比优势显著，应用场景广泛；PHA具有优异的全生物降解特性，可实现家庭堆
肥、自然环境降解、海洋降解等多元场景下的高效降解，在高端餐饮、环保要求较高的场景中具备独特优势
，可与PLA形成性能互补，共同拓宽可降解餐饮具的应用边界。
市场表现方面，我国PLA消费量及PLA餐具市场规模在报告期内保持稳步上升态势。智研咨询数据显示，
2024年中国PLA消费量为24万吨，同比增长60%；博研咨询数据显示，2024年中国PLA餐具行业市场规模达138
.5亿元，同比增长16.7%，2025年增至161.2亿元，持续保持增长。PHA作为高潜力增长赛道，近年来发展迅
速，智研咨询数据显示，2025年中国PHA降解塑料市场规模达72亿元，随着核心技术突破与产能逐步释放，
未来增长潜力充足。
整体来看，国家层面持续完善的禁限塑制度体系与绿色低碳发展顶层设计，为生物基制品产业划定了清
晰的发展路径与合规边界，筑牢了政策与法治双重保障。餐饮行业作为一次性制品消费的核心场景，其稳步
扩容的市场规模与持续升级的绿色消费需求，成为生物基制品产业规模化发展的核心驱动力；而PLA、PHA等
核心材料的技术迭代、纸制与竹制等多元替代品类的协同发展，进一步夯实了产业高质量发展的产品与技术
基础，与碳达峰碳中和、生态环境保护等国家重大战略形成深度呼应。
未来，随着禁限塑政策持续深化、核心生产技术不断突破及消费端环保意识持续提升，以纸、竹、PLA
、PHA为原料的一次性生物基餐饮具将持续扩大市场份额，迎来规模化、高质量发展的黄金机遇期，进一步
推动一次性餐具行业的绿色低碳转型。
（三）公司行业地位
公司作为国家高新技术企业，连续6年被评为中国轻工业塑料行业（降解塑料）十强企业，被评为安徽
省“专精特新”中小企业、安徽省“专精特新”冠军企业、安徽省印刷优势企业、安徽省消费品工业“三品
”示范企业，入选第四批专精特新“小巨人”企业名单，建设有安徽省企业技术中心、合肥市企业技术中心
、合肥市工业设计中心。2024年，公司获得了全球首张工业堆肥与家庭堆肥PHA淋膜纸制品的DIN证书。
2025年，公司获德国DINCERTCO授予的“最佳合作伙伴奖”；在第十一届生物基和生物分解材料技术与
应用学术研讨会暨中国塑协降解塑料专业委员会2025年年会上，斩获该委员会颁发的“2025年行业贡献奖”
“最佳合作奖”两大行业奖项，同年再次获评中国轻工业塑料行业（降解塑料）十强企业。2026年1月，公
司PHA淋膜纸制品获得全球首张BPI家庭堆肥认证；2026年2月，公司获评长丰县“2025年度制造强县特别贡
献企业”“2025年度外资外贸特别贡献企业”。
三、核心竞争力分析
1、全产业链与全品类创新优势
公司产业链完整，具备从PLA、PHA粒子改性、淋膜、片材加工、印刷、成型的全流程加工生产能力，形
成了公司核心竞争优势。掌握上述全流程的核心技术及生产工艺，提升了应对客户个性化需求的响应能力，
缩短了产品试样周期，保证了大规模生产时的产品品质，并可以有效控制生产成本，提高盈利能力。
公司产品线齐全，能够生产各种规格、样式、材质的纸制及塑料餐饮具，包括塑料杯盖、塑料杯、刀叉
勺、吸管等，可以根据客户的个性化需求进行定制深度适配全球不同区域市场的禁限塑政策要求，已实现PL
A、PHA全生物基材料体系的产品研发、技术落地与规模化批量供货。公司丰富的产品类型增强了公司的竞争
力，为公司拓展国内外优质客户打下了坚实的基础。
2、核心技术自主研发优势
公司始终坚持以市场需求为导向进行技术研发创新，培育了一支研发经验丰富、自主创新能力强的专业
技术队伍。公司及子公司安徽恒鑫为国家高新技术企业，将技术研发能力视为增强公司市场竞争力的核心要
素。经过多年的研发投入，公司积累了PLA、PHA等生物基材料改性技术、淋膜技术、纸杯高速成型技术等核
心技术体系。相关技术成果已实现产业化落地，相关产品先后斩获全球首张PHA家庭与工业堆肥淋膜纸制产
品证书（DINCERTCO）、全球首张PHA淋膜纸制品BPI家庭堆肥认证。
3、全球化智能产能与品控优势
公司实行海内外双引擎驱动的全球化产能布局战略，在境内建立了合肥、上海、海南、武汉等多个核心
生产基地，同时覆盖使用生物基餐饮具消费市场相对集中的区域市场，能够根据下游客户的不同要求进行定
制化、规模化生产并快速批量交货。2025年4月，公司泰国工厂完成首次发货并进入常态化生产，目前正处
于产能快速爬坡阶段，主要承接美国市场订单，标志着公司在全球贸易环境变化中主动优化经营战略，展现
出强劲的经营韧性，全球化产能布局落地见效，将成为公司海外业务拓展的核心支点。
规模化、智能化的全球产能布局，衍生出公司采购、生产、销售全链路的协同优势：在采购端，规模化
采购既保障了核心原材料供应的质量稳定性，实现了品质与成本的双向管控；在生产端，可充分发挥智能化
产线的规模效应，提升生产效率与产品良率，支撑产品快速迭代与创新落地；在销售端，可实现全球客户需
求的快速响应，全面提升客户开拓与深度服务能力。
在质量控制方面，公司和公司主要产品通过了BRC认证、FDA认证、LFGB测试，以及国内食品接触材料及
制品的相关标准，通过了ISO9001国际质量管理体系、ISO14001国际环境管理体系、ISO45001职业健康安全
管理体系和SEDEX认证，公司的生物基产品通过了DIN和BPI等堆肥认证，产品的生物降解性能获得权威机构
的认可。
4、全球品牌与高粘性客户优势
公司依托垂直整合的研发制造体系与全品类柔性供应能力，深度绑定全球头部餐饮品牌，构建覆盖咖啡
、茶饮、快餐等行业客户群体。公司与国内外众多知名餐饮及消费品牌建立了长期稳定的战略合作关系，形
成了高粘性、高壁垒的客户合作体系。与全球头部客户的深度合作，不仅持续提升了公司的品牌知名度与行
业影响力，同时推动公司技术迭代与新产品研发落地，助力可生物降解产品在全球市场的规模化推广与应用
。
●未来展望:
（一）公司未来发展
在全球气候变化的大背景下，“双碳”目标已成为全球广泛共识，低碳、绿色、可持续发展既是时代发
展的必然趋势，也是企业实现高质量发展的必由之路。国家“十五五”规划纲要已将生物制造、生物基材料
、“以竹代塑”纳入重点发展战略布局，为行业高质量发展指明了核心方向。
公司始终秉承“承担社会责任，为人类环保事业作出贡献”的企业使命，践行“为客户创造价值”的企
业宗旨，坚持以技术创新驱动产品创新，持续拓展产品与服务的深度和广度，让更多客户享受恒鑫生活带来
的低碳、绿色、环保生活体验，最终实现“成为全球环境保护事业的先行者”的企业愿景。
1.技术创新与研发体系建设
持续加大研发资源投入，深耕核心技术迭代升级，持续优化现有产品的性能与品质，重点突破PLA、PHA
粒子改性、淋膜等核心技术，进一步提升产品的环保性能、耐用性与食品安全性能。同时，紧扣国家“十五
五”生物制造与生物基材料产业发展方向，积极布局新型生物基材料及绿色生产工艺的研发与攻关；联合高
校、科研院所共建联合研发中心，紧盯全球行业前沿技术动态，深度开展产学研合作项目，加快前沿技术的
成果转化与规模化终端应用落地。
2.产品线拓展与应用场景延伸
在巩固现有核心产品优势的基础上，持续深化全品类产品线布局，深挖PLA、PHA等生物基材料的应用潜
力，横向拓展生物基材料在新兴细分领域的应用场景；同时，纵向延伸切入预包装食品配套环保包装等协同
赛道，持续拓宽产品应用边界，打造多场景覆盖、全品类协同的生物基环保产品矩阵，培育新增长曲线。
3.产能扩张与全球化战略布局
以泰国生产基地为海外布局支点，稳步推进全球化产能体系建设，持续扩大海外产能规模，针对性匹配
不同区域市场的本地化需求，大幅提升海外市场响应效率，进一步强化公司在全球市场的核心竞争力。同时
，通过全球化产能布局，有效对冲国际贸易环境波动带来的经营风险，保障公司供应链安全与业务稳定发展
。
4.市场拓展与全生命周期客户关系管理
持续深耕现有核心优质客户资源，深化战略合作的深度与广度，以高品质产品与全链条配套服务，响应
客户迭代升级的多元化需求，稳步提升核心市场份额。同时，积极开拓海内外新兴市场与潜力客户群体，持
续扩大市场覆盖半径。公司将搭建完善的数字化客户关系管理体系，精准捕捉客户需求与市场反馈，为客户
提供定制化的产品解决方案与全流程服务，构建长期稳定、互利共赢的客户合作生态。
5.品牌建设与社会责任履行
以绿色低碳、可持续高质量发展为核心内核，打造兼具行业影响力与社会责任感的环保品牌形象。通过
全方位传播公司低碳发展理念、全流程绿色生产模式、全生命周期环境友好型产品优势，持续提升品牌知名
度、美誉度与全球影响力。公司将严格恪守国内外环保法规与行业标准，筑牢产品合规底线，积极引领行业
规范化、健康化发展；同时持续迭代绿色生产工艺，深挖节能降碳潜力，严控能源消耗与污染物排放，以实
际行动践行“双碳”目标，实现企业经济效益、社会效益与环境效益的协同统一。
6.生产智能化与管理数字化建设
持续加大智能化生产与数字化管理的投入力度，引入行业领先的智能生产设备与全流程管控系统，实现
生产全流程的自动化、智能化，全面提升生产效率、产品质量稳定性与一致性，有效降低人工成本与生产损
耗。同时，构建全链路数字化管理体系，全面提升公司整体运营效率与精细化管理水平，增强公司应对市场
波动的快速响应能力与抗风险能力，为公司长期可持续发展筑牢数字化底座。
（二）2026年的经营计划
1.深化全球化布局，提升国际竞争力
2025年4月，公司子公司泰国恒鑫正式投产并完成首批装柜出货，标志着泰国生产基地全面投入运营。2
026年，公司将全力推进泰国工厂满负荷生产，确保海外产能高效释放。公司将以泰国工厂为战略支点，加
速全球化产能与市场布局，稳步拓展海外市场份额，强化区域供应链协同效应，全面提升国际竞争力与抗风
险能力。通过建立本地化运营团队、优化跨境产销协同机制，公司将深度参与全球绿色包装产业链分工，为
中长期国际化发展奠定坚实基础。
2.持续加码研发，推动绿色技术革新
2026年，公司将基于现有的PLA、PHA粒子改性与淋膜技术，片材制备技术、纸杯高速成型技术等核心技
术，进行新技术、新产品、新工艺、新材料、新装备的研究与开发，不断地推出个性化、系列化的产品，形
成具有自主知识产权的主导产品和核心技术。公司将进一步聚焦PHA等新型生物基材料的研发攻关，推动核
心技术形成专利成果；同时，结合全球低碳标准及绿色生活需求，开发兼具功能性与环保属性的新产品系列
，持续丰富绿色低碳生物基制品产品矩阵，紧扣“十五五”生物基材料产业发展导向。
3.进一步落实募投项目建设，巩固市场领先地位
2026年，公司严格履行上市公司决策程序，于3月17日召开董事会、4月2日召开2026年第一次临时股东
会，审议通过了《关于变更部分募投项目及使用超募资金投资建设新项目的议案》，同意将首次公开发行股
票募集资金投资项目“智能化升级改造项目”“研发技术中心项目”的建设内容整合至新募投项目“绿色可
降解制品生产基地项目”，并将上述两个项目的剩余募集资金及全部超募资金（含利息收入与理财收益）投
入新募投项目建设，实现资源的集约化配置与高效利用。2026年，公司将严格按照股东会、董事会审议通过
的战略规划与经营计划，全速推进新募投项目的全流程建设落地，通过项目实施全面提升核心产品产能规模
、生产全流程智能化水平与研发创新能力，加快新产品、新技术的产业化转化效率，进一步增强境内外市场
的稳定供货与服务能力，持续巩固公司在绿色低碳生物基制品领域的市场优势与行业领先地位。
4.完善人才体系建设，全面激发组织内生活力
2026年，公司将围绕业务规模扩张、海外布局深化与投资项目逐步达产的核心需求，搭建多元化人才引
进渠道，精准引进高素质经营管理人才、专业技术人才与高技能产业人才，完善覆盖管理、研发、生产、营
销全链条的人才梯队建设。在薪酬管理体系建设方面，公司于2026年4月25日召开董事会，审议通过了《董
事、高级管理人员薪酬管理制度》，将结合行业薪酬水平、公司发展战略、岗位核心价值等多维度因素，科
学合理确定董事、高级管理人员与普通职工的薪酬分配体系，推动薪酬分配向关键核心岗位、生产一线岗位
，以及紧缺急需的高层次、高技能人才倾斜，同时稳步提升普通职工整体薪酬水平，构建兼具市场竞争力与
内部公平性的薪酬体系。此外，公司将持续完善人才激励与约束机制，健全岗位责任制与全维度绩效评价体
系，建立有序的岗位竞争、激励、淘汰机制，增强岗位流动性，充分激发员工的主观能动性与创造活力；同
时为各层级员工搭建清晰的职业发展通道与成长平台，实现员工成长与企业发展的同频共振，为公司长期战
略落地提供坚实的人才支撑与组织保障。
5.强化公司治理与信息披露，夯实上市企业发展根基
2026年，公司将持续扎实推进上市公司规范治理建设，随着业务规模的持续扩大与全球化布局的不断深
化，进一步优化完善法人治理结构与各项治理制度，持续强化内控管理体系建设，健全全流程风险防控机制
，全面提升公司规范化运营水平。同时，公司将持续加强与投资者、监管部门、中介机构及各相关方的常态
化沟通交流，积极传递公司经营发展战略与长期价值，构建良性的资本市场互动生态。在信息披露工作方面
，公司始终将信息披露作为展现公司价值的核心窗口，对信息披露工作秉持高标准、严要求，持续提升信息
披露的规范性、透明度与有效性，切实做到真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，以透明高
效的信息披露精准呈现公司经营成果与核心价值，持续夯实上市公司高质量发展的制度根基。
（三）风险因素及对策分析
1.全球贸易格局及关税波动风险
当前全球贸易政策仍存在不确定性，加之区域贸易壁垒、地缘政治等因素，海外主要市场的关税政策、
贸易准入标准仍有变动可能，对公司出口业务的成本及市场布局带来潜在影响。其中美国市场关税政策的持
续不确定性，仍对公司对美出口业务构成一定风险，同时新兴市场的贸易规则差异化也增加了海外业务拓展
的难度。为此，公司一方面将建立全球贸易政策动态监测体系，跟踪各主要市场政策变化，与海外客户及合
作伙伴提前沟通，通过优化定价、提升产品核心竞争力对冲政策影响；另一方面依托泰国生产基地满负荷运
营的产能优势，实现海外产能直接对接当地及周边市场，规避部分关税壁垒，同时持续推进全球化产能布局
，分散单一市场风险。
2.原材料价格波动风险
公司主要原材料包括原纸、PLA粒子、PHA粒子、PE粒子等，受中东局势引发的全球原油价格波动、生物
基原料供需周期、可降解材料行业产能扩张等多重因素影响，原材料成本仍存在不确定性，存在压缩公司利
润空间的可能性。同时，PLA等可降解材料虽生产成本呈下行趋势，但仍与传统塑料存在价格差距，原材料
成本控制仍为核心课题。为防范上述风险，公司将深化生产过程精细化管理，通过工艺优化、废料回收利用
降低单位产品原材料消耗；完善原材料价格动态调价机制，与核心客户签订价格联动协议，合理共担成本风
险；供应链端，与优质供应商签订长期战略合作协议，扩大集中采购规模，针对原油、生物基原料等波动较
大品类建立科学战略储备体系；同时依托研发优势，探索原材料替代方案，优化原材料配比，降低对单一原
材料的依赖，提升抗波动能力。
3.汇率波动风险
公司外销业务主要以美元结算，2026年人民币兑美元汇率虽整体呈窄幅波动态势，但短期仍存在小幅震
荡调整的可能性，汇率波动直接影响公司外销业务的汇兑收益，对经营业绩带来一定不确定性。为防范该风
险，公司将密切关注人民币兑美元汇率的变化走势，完善汇率风险预警及管理机制；合理运用远期结售汇、
外汇期权等外汇金融工具，对冲小幅波动风险；同时逐步优化海外结算币种结构，在部分新兴市场探索本币
结算模式，多元化分散单一美元结算的汇率风险。
4.毛利率波动风险
当前生物基材料行业产能逐步释放，市场竞争日趋激烈，下游餐饮、包装等行业受市场需求波动影响，
对产品成本控制要求提升；此外，公司产品结构受国内外“禁限塑”政策推进影响，若低毛利率的传统塑料
餐饮具短期销售占比上升，或高毛利率生物基制品产能释放、市场推广不及预期，将导致主营业务毛利率存
在下降风险。尽管生物基制品与传统塑料制品的“绿色溢价”逐步缩小，但仍影响可降解产品的市场渗透率
。为应对该风险，公司将持续推进成本管控，通过智能化生产升级、规模化产能释放降低单位生产成本，对
冲原材料价格及市场调价压力；优化产品结构，加快PLA、PHA等生物基制品的研发与产业化；同时深化产品
技术创新，以定制化解决方案、绿色品牌溢价打造产品差异化，稳定产品定价并提升附加值空间。
5.政策变动风险
2026年全球超130个国家已出台“禁限塑”相关政策，国内“新限塑令”进入深化实施阶段，各地对可
降解一次性制品的监管标准、执行力度、绿色补贴政策存在区域差异，部分市场政策推进节奏或随行业发展
调整；同时，全球碳税、碳交易机制逐步落地，生物基材料的碳汇价值、环保合规要求进一步提高。为此，
公司将密切跟踪国内外“禁限塑”、碳税及行业标准更新动态，提前分析政策导向并制定应对策略；针对不
同区域政策差异，开展深度研究并因地制宜调整市场布局与产品策略；同时积极参与行业标准制定，加强与
政府部门、行业协会的沟通交流，确保业务发展与政策要求高度契合。
6.创新风险
当前生物基材料行业技术迭代速度加快，生产成本持续下行，同时行业内对新型生物基材料的研发与应
用不断深化，市场竞争已从产品竞争转向技术创新竞争；此外，传统塑料企业加快环保化转型，通过工艺优
化降低碳排放，对生物基制品市场形成一定替代竞争压力。尽管公司在PLA粒子、PHA粒子改性及应用方面具
备优势，但若未能及时跟上行业技术创新节奏，或新型材料研发、产业化不及预期，将面临技术落后与市场
替代风险。针对该风险，公司将持续加大研发投入，聚焦PLA、PHA等新型生物基材料的研发与专利成果转化
，保持核心技术领域领先优势；建立行业技术动态监测机制，跟踪国内外新材料、新技术研发与应用情况，
提前评估技术替代风险并调整产品布局与研发战略；同时深化产学研合作，与上下游企业、高校及科研机构
联合研发核心工艺，参与行业规范制定，以资源互补、优势协同应对市场竞争与技术替代风险。
7.项目投资风险
公司及/或子公司分别在上海金山和安徽长丰县投资建设项目，项目投资总额分别不超过人民币5亿元和
人民币5.05亿元，最终项目投资总额以实际投资为准，投资金额相对较大。虽然项目投资经过了慎重、充分
的可行性研究论证，但仍存在因经济形势、国家或地方有关政策、实际发展情况等因素调整的可能性，而导
致项目顺延、变更、中止或者终止的风险，以及项目投资投入运营后的经营业绩可能面临宏观经济、行业政
策、市场环境及经营管理等多方面的不确定性，存在不达预期的风险。为防范上述风险，公司将积极与当地
政府保持沟通，及时关注相关政策、市场的变化，不断优化项目管理，在保障项目建设的速度与质量的基础
上，力争项目尽快落地、投产、产出效益，提升公司整体盈利水平，缩短投资回收期。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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