经营分析☆ ◇301502 华阳智能 更新日期：2024-05-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
微特电机及应用产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电机制造(行业) 4.13亿 86.76 8593.40万 74.35 20.81
医疗器械(行业) 5758.83万 12.10 2909.76万 25.17 50.53
其他业务收入(行业) 543.97万 1.14 55.20万 0.48 10.15
───────────────────────────────────────────────
微特电机及组件(产品) 3.83亿 80.40 7962.90万 68.89 20.81
精密注射给药装置(产品) 5758.83万 12.10 2909.76万 25.17 50.53
其他(产品) 3569.26万 7.50 685.69万 5.93 19.21
───────────────────────────────────────────────
内销（包含其他业务收入）(地区) 4.74亿 99.60 1.15亿 99.61 24.29
外销(地区) 189.75万 0.40 44.72万 0.39 23.57
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
微特电机及组件(产品) 2.21亿 82.65 4699.82万 72.73 21.26
精密注射给药装置(产品) 3172.30万 11.86 1534.54万 23.75 48.37
其他(产品) 1465.98万 5.48 227.96万 3.53 15.55
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.63亿 98.36 6383.92万 98.79 24.27
其他业务(地区) 304.76万 1.14 44.09万 0.68 14.47
外销(地区) 134.09万 0.50 34.32万 0.53 25.59
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.59亿 96.90 --- --- ---
经销(销售模式) 525.28万 1.96 --- --- ---
其他业务(销售模式) 304.76万 1.14 44.09万 0.68 14.47
其他(补充)(销售模式) 33.40 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
微特电机及组件(产品) 3.62亿 78.03 7719.31万 65.71 21.35
精密注射给药装置(产品) 6315.16万 13.63 3207.08万 27.30 50.78
其他(产品) 3866.08万 8.34 820.48万 6.98 21.22
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.51亿 97.27 1.12亿 95.38 24.85
其他业务(地区) 1066.04万 2.30 478.12万 4.07 44.85
外销(地区) 199.81万 0.43 64.90万 0.55 32.48
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.43亿 95.64 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1066.04万 2.30 478.12万 4.07 44.85
经销(销售模式) 952.81万 2.06 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
微特电机及组件(产品) 4.22亿 84.61 1.03亿 80.05 24.53
精密注射给药装置(产品) 4180.98万 8.39 2032.05万 15.72 48.60
其他(产品) 3493.90万 7.01 545.79万 4.22 15.62
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.86亿 97.54 1.25亿 97.10 25.81
其他业务(地区) 680.43万 1.36 114.29万 0.88 16.80
外销(地区) 544.04万 1.09 260.54万 2.02 47.89
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.82亿 96.65 --- --- ---
经销(销售模式) 987.39万 1.98 --- --- ---
其他业务(销售模式) 680.43万 1.36 114.29万 0.88 16.80
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.91亿元，占营业收入的82.06%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│美的集团 │ 13918.69│ 29.24│
│格力集团 │ 8207.15│ 17.24│
│海信集团 │ 6680.34│ 14.04│
│海尔集团 │ 5862.01│ 12.32│
│长春金赛药业有限责任公司 │ 4389.95│ 9.22│
│合计 │ 39058.14│ 82.06│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.72亿元，占总采购额的25.32%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一大供应商 │ 2363.97│ 8.28│
│第二大供应商 │ 1318.41│ 4.62│
│第三大供应商 │ 1272.30│ 4.46│
│第四大供应商 │ 1169.12│ 4.09│
│第五大供应商 │ 1105.44│ 3.87│
│合计 │ 7229.24│ 25.32│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
(一）公司所属行业
公司的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。
报告期内，公司微特电机及组件业务占营业收入的比例为80.4%，是公司的支柱业务。根据《国民经济
行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”下的“电机制造（C381
）”，细分行业为“微特电机及组件制造（C3813）”。
精密给药装置业务是公司的重要发展创新方向。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司
所属行业为“专用设备制造业（C35）”下的“医疗仪器设备及器械制造（C358）”，细分行业为“医疗、
外科及兽医用器械制造（C3584）”。
（二）行业概况
1、微特电机
微型特种电机，是指体积、容量较小，输出功率一般在数百瓦以下的电机，或具有特殊性能、特殊用途
的电机。微特电机被广泛应用于家用电器、汽车、医疗、新能源、电子信息、航空航天、军工等各个领域，
发挥着控制、驱动等各种功能，是生产生活中不可缺少的基础机电产品。
我国微型电机行业起始于20世纪50年代末，从满足国防需求出发，经历了仿制、独立设计研发阶段，现
已建立完善的产业链体系，包括产品开发、规模化生产及关键零部件配套。60年代初，我国建设了一批专业
微特电机企业和研究所，自主研发了多种电机产品；80年代，随着家电市场和计算机应用的扩大，引进了步
进电机生产线，并开发了宽调速伺服电机和军用微电机；90年代后，受益于国际产能转移和国内市场需求增
长，行业发展加速，推出永磁交流伺服电机、无刷直流电机等新品，并在控制技术和集成电路应用的推动下
实现快速发展。进入21世纪，信息化技术深入发展，设备微型化、智能化趋势促使微特电机技术内容不断更
新，集成化、微型化成为重要特点，对电机与系统的匹配性、关联性和集成度要求提高。微特电机正朝模块
化、组合化、智能化和机电一体化方向演进，同时利用跨学科新技术，开发非电磁原理的微特电机成为新的
研究热点。目前，我国在微特电机领域的技术水平、产品性能、规格种类以及生产能力均有显著提升，已成
功自主研发高精度步进电机、直流无刷电机等系列产品，至2022年产量达到149亿台，并且在非标市场服务
方面实现了长足进步，具备较强的定制化服务能力。
随着我国微特电机产量逐年增长，出口额逐年上升，出口产品档次不断提高，部分国内微特电机企业在
全球电机市场占据了一定的份额，在细分领域具备了相当的竞争力；但同时，我国微特电机产业在高精密微
特电机方面较为缺乏，在医疗、机器人和国防装备等领域主要依赖进口。随着行业新技术、新材料的出现和
工艺水平的不断提高，我国微特电机行业未来整体将向高转速、无刷化、智能化、高效节能化等方向发展。
公司微特电机及组件产品主要应用于家用电器、安防等领域，针对上述应用领域的发展情况分析如下：
①家用电器行业
2023年，随着外部环境不断改善，经济运行持续向好以及内需稳步扩大，国内GDP同比增长5.2%。2023
年国内家电行业出口和内销规模也均实现增长，据海关总署数据显示，2023年中国家用电器累计出口金额61
74.2亿元，同比增长9.9%；根据奥维云网数据，2023年国内家电零售市场规模达到8498亿元，同比增长3.6%
。分品类来看，不同家电品类发展走向不断分化，例如空调、冰箱、洗衣机以及厨房大家电等产品因普及率
相对较高，在更新换代需求主导下普遍呈现产品结构升级的态势。微特电机可在家电产品中广泛应用，如控
制各类机构部件进行转向、升降、伸缩等步进运动，或用于驱动叶轮、扇叶等部件快速转动以实现液体或空
气流动。因此家电产品升级在促进了家电行业销售规模增长的同时也带来了对微特电机需求的增长。
报告期内，公司所生产的微特电机及组件主要应用于家用电器中的空调行业，具体分析其行业需求变动
趋势如下：
A.空调行业整体发展稳中向好
根据奥维云网数据，2023年国内空调市场零售额为2117亿元，同比增长7.5%，受宏观和消费环境好转等
因素的影响，2023年是空调行业经历3年低位徘徊后增长的一年。
B.智能、舒适、个性成为空调的发展方向
当前我国居民消费向提高品质生活方向转变，产品创新、设计创意进入活跃期，促使空调行业企业优化
升级产品设计，不仅仅提供简单的制冷制热功能，而且新增智能、舒适、个性等越来越多的元素。近年来多
个行业领先的空调企业率先进行了产品迭代，比如格力空调的分布式送风技术、恒温立体送风技术，又如美
的空调的一键防直吹功能等，主要是通过增加出风口和出风口导流片的数量实现空调风向的精确控制，解决
室内温度不均、冷风吹人、热风不暖等问题。
以往一般一台普通家用空调需要1-2台微特电机控制出风口导流片的上下、左右运动，受以上空调送风
技术更迭的影响，现在的新型空调会采用多出风口结构，并为了美观会增加可移动的导风板盖板，相应的单
台空调使用微特电机的数量也从1-2台提升到4台，在部分型号中甚至达到8台。空调送风技术的升级使得空
调行业对微特电机的需求呈现增长趋势。
C.中央空调渗透率提升
近年来随着我国国民消费能力的增长和城市化的推进，以及倡导精装修房的政策影响，中央空调产品发
展前景较大。据奥维云网（AVC）监测数据显示：2023年中国房地产精装修市场新开盘项目1564个。其中空
调产品配套项目1141个，配套规模达65.49万套，同比下滑20.4个百分点，降幅收窄11.8个百分点，配置率
为70.1%，同比上升13.6个百分点，其中中央空调占96.8%，分体空调占3.2%，整体市场以中央空调为主。
一般单台中央空调室内机中需要8台导风电机，中央空调多联机每个出风口需要1-2台导风电机，此外中
央空调室内机还需配备空调水泵用于冷凝排水。中央空调市场的扩大会持续提高微特电机及空调水泵的市场
需求。
②安防行业
微特电机在安防行业主要用于视频监控摄像头的云台转动、镜头变焦等功能。近年来，安防行业在公共
安全、社会应用、家庭应用均有不同程度的延伸拓展，从而为微特电机行业带来新增需求。
根据光大证券《光大证券AIoT行业深度报告一之安防SoC篇》，在公共安全领域，政策持续推动监控摄
像头数量、质量双增长，并向三四线城市、下沉市场渗透。从城市摄像头布局来看，与一线城市相比，二三
线城市的千人均摄像头配备数量分别仅为5台和2台，不及上海、北京等一线城市的十分之一。随着智慧城市
在二三四线城市的不断推进，以及农村治安治理工程的下沉渗透，安防行业仍有较大规模的持续需求。
在公共安全之外，安防产品走向千行百业，应用逐步普及化，已从基本的安全保障功能，逐步演变为辅
助管理和提升生产效率的重要技术手段。
在家庭应用方面，人们通过智能摄像头可以了解家中财务和人员安全，并通过摄像头视频对话。智能摄
像头市场增速较快，是智能视觉市场的核心产品。
2、精密给药装置
临床常用的给药途径包括胃肠道给药（口服、舌下和直肠给药），注射给药（静脉注射、肌内注射和皮
下注射等），以及吸入给药、鼻腔给药、局部给药等。其中注射给药因其药物吸收快，进入体内药量准确而
被广泛应用。现阶段我国各种注射用药物（粉剂，水剂）仍广泛采用安瓿瓶和西林瓶罐装，通过各种规格一
次性注射器在临床端实现给药。
上述常规的注射给药方式有如下缺点：①临床操作比较繁琐，对操作者要求比较高，需要有专业的医护
知识和临床操作经验，只能由专业的医护人员来操作；②在安瓿瓶、西林瓶开启过程中，会有玻璃碎屑、空
气微生物污染的风险；③注射剂量精度不高，无法实施精准给药；④当需长期使用时，患者依从度（即患者
对医生开具药物应用的服从程度）尤其是儿童、老年患者较低；⑤产生大量的医疗垃圾，需花费巨大的人力
物力来处理。
随着社会经济的繁荣和人民生活水平的提高，不良的行为和生活习惯导致各种慢性病（心脑血管疾病：
高血压、高血脂、冠心病、脑卒中等；代谢性疾病：肥胖、糖尿病、痛风、缺铁性贫血、骨质疏松等）高发
，慢性病的治疗是一个持续而漫长的过程，由于现行的注射给药方式需要医护人员操作，日益增加的慢病患
者与有限的医护资源形成了严重的矛盾，迫切需要一种便于患者自我注射给药的方式来解决日益严重的医护
资源短缺问题及降低患者日常给药的时间成本和物力成本。随着药物研发、药物包材等领域的发展，一种采
用卡式瓶罐装药液用笔式注射器进行自我皮下注射的精准给药方式迅速得到患者的认可。
公司业务所涉足的注射笔即是由传统一次性注射器发展演化而来的新型精密给药装置，主要分为电子式
注射笔、机械式注射笔两种。
相较于传统的注射给药方式，注射笔有以下几大优势：
①患者不需要较多的专业操作知识便可顺畅使用注射笔进行自我注射治疗，操作简单便捷；
②注射笔使用的是预先装填好药物的卡式瓶等“笔芯”，不需要多次药物吸取与转移，相较于传统注射
器减少了药物的浪费以及药物污染的可能性；
③多数注射笔采用了可重复使用设计，减少了医疗废物的生成，功能上更加完备，比如具有剩余药量提
示、自动排气等功能；
④注射笔采用微特电机传动或精密机械传动，注射阻力较小，痛感减轻，用户体验较好，患者使用依从
度高，从而提高了药品疗效；
⑤电子式注射笔能够进行用药记录，并逐步具备智能物联、自动感应、大数据管理等智能功能，发展为
患者的自我健康管理终端。
随着对生物制剂市场的不断扩大和生物药的普及，注射笔等配套装置的市场需求也在持续增长。根据中
金企信研究结果，2021年全球注射笔市场规模预计为376亿美元，2026年，全球注射笔市场规模将能达到533
亿美元，年均复合增长率7.2%，这为精密给药装置企业提供了新的发展机遇。同时，国内药企仿制药申报快
速推进，集采环境下药企对降低成本，对进口产品替代有明确需求。公司紧跟市场趋势，把握生物药的研发
动态，开发出符合市场需求的新型注射笔等配套装置。公司注射笔主要应用于各类生物药的皮下注射给药中
，如重组人生长激素（矮小症用药）、胰岛素及类似物（糖尿病用药）、GLP-1类药物（糖尿病用药）、特
立帕肽（骨质疏松用药）、重组人促卵泡激素（不孕不育用药）等需中长期自行用药的慢性疾病药物。主要
细分药物市场情况分析如下：
A.生长激素市场
目前我国儿童矮小症的发病率约为3%。使用生长激素治疗的最佳年龄段为4~15岁，根据2019年全国人口
调查显示，该年龄段人口约为1.8亿人，对应的矮小症人口数量约为540万人。缺乏生长激素是导致矮小症的
最主要的原因，重组人生长激素是近年来治疗矮小症的最重要的手段，目前已成为公认的治疗矮小症最有效
的药物。
华鑫证券认为，生长激素市场渗透率有望进一步提升，长期具有充足的成长空间，预计2022、2023、20
24年生长激素渗透率分别为3.8%，4.2%，5.2%，市场有望达到89.67亿元、106.49亿元、133.11亿元。但与
发达地区相比，这样的渗透率仍属于较低水平。以美国为例，美国的渗透率在28%左右。其中，美国成人使
用生长激素约75%，儿童使用生长激素为25%，渗透率为7%左右。根据美国咨询公司Frost＆Sullivan的数据
，预计2030年中国儿童生长激素缺乏症的治疗市场规模也将达到32亿美元，约合人民币221.36亿元。
B.降糖药物市场
由于人口老龄化程度加重、人群体质差异、生活水平改善和不良生活方式的影响，我国人群属于糖尿病
易感人群，糖尿病防治形势日趋严峻，发病人群数量呈逐年上升趋势。据IDF估计，全世界每4名糖尿病患者
中就有1名来自中国，我国有1.41亿名成年糖尿病患者，适龄患病率约10.6%。我国糖尿病患者基数大，未诊
断糖尿病比例较高，知晓率低，随着未来健康意识的进一步提升，治疗需求潜力较大。
在现有的医学条件下，绝大多数糖尿病患者病情无法逆转，需要长期甚至终生治疗。根据《中国2型糖
尿病防治临床指南（2020年版）》，1型糖尿病患者需依赖胰岛素治疗维持生命；2型糖尿病患者当口服降糖
药效果不佳或存在口服药使用禁忌时，仍需使用胰岛素以控制高血糖并减少糖尿病并发症的发生风险；在某
些时候，尤其是病程较长时，胰岛素治疗可能是最主要的、甚至是必需的控制血糖措施。随着国产胰岛素及
类似物的纷纷上市，以及《医保目录》对胰岛素产品的收录，糖尿病患者胰岛素治疗的经济负担得到了显著
降低，从而进一步释放胰岛素及类似物的市场需求。
与口服降糖药治疗相比，胰岛素治疗以及GLP-1RA治疗都以长期自我注射治疗为主，需要患者本人及其
照顾者掌握更多的自我管理技能，与注射笔市场有较强的关联性。随着糖尿病患者诊疗率的提升，药物价格
的下降，预计我国胰岛素及类似物、GLP-1类药物市场将持续增长，尤其是GLP-1类药物有望快速放量，从而
为我国注射笔市场带来较大新增需求。
C.特立帕肽药物市场
根据国家卫生健康委2018年发布的中国骨质疏松症流行病学调查结果，骨质疏松症已经成为我国50岁以
上人群的重要健康问题，中老年女性骨质疏松问题尤为严重。50岁以上人群骨质疏松症患病率为19.2%，其
中男性为6.0%，女性为32.1%。调查还发现，我国低骨量人群庞大，50岁以上人群低骨量率为46.4%，是骨质
疏松症的高危人群。
特立帕肽是一种骨形成促进剂，能够调节骨代谢以及人体对钙磷等成骨物质的吸收，被公认为治疗骨质
疏松症的理想药物之一，当下特立帕肽作为国内外唯一上市的骨形成促进剂处方药，未来有较大市场空间。
根据中航证券的研究报告，特立帕肽的原研企业为礼来，礼来2019年特立帕肽在全球范围内实现销售收入14
.05亿美元，相比之下，特立帕肽在中国市场仍处在起步阶段，2019年样本医院销售额约为2100万元，目前
我国特立帕肽市场在售的企业仅有联合塞尔、信立泰和礼来三家企业。信立泰的特立帕肽粉针已于2019年上
市，使用更加便捷的水针（即使用笔式注射器的剂型）于2022年4月获批上市，预计未来将凭借价格优势对
礼来的特立帕肽原研药形成较强替代，并进一步提升特立帕肽药品的受众数量及整体市场空间。
D.促卵泡激素药物市场
促卵泡激素（FSH）是一种重要的辅助生殖用药，主要用于促进卵泡生长和发育，从而辅助治疗不孕不
育。近年来我国不孕症患者数量显著提高，根据前瞻产业研究院数据以及央视新闻报道，我国1995年不孕不
育率仅有3%左右，而2012年-2018年期间我国不孕不育人数迅速从4000万上升到5000万，整体的不孕不育率
达到14.45%。目前我国育龄夫妇的不孕不育率仍在不断攀升，而当前我国促卵泡激素治疗渗透率较低，国内
促卵泡激素市场仍有较大市场空间。与此同时，我国二孩、三孩政策的相继实施，提高了70后和80后家庭再
次生育的意愿，有生育需求的高龄女性不断增加，高龄女性辅助生殖的需求将刺激促卵泡激素市场进一步增
长。
此外，促卵泡激素的国产化替代趋势有助于国内相关生物制药企业进一步扩容。自重组促卵泡激素上市
以来，全球促卵泡激素市场就由默克集团旗下的美国默克（收购欧加农后获得重组促卵泡激素市场）和默克
雪兰诺两家公司占据，国内市场也主要由外资企业所主导。金赛药业、康宁杰瑞等国产重组促卵泡激素的获
批上市，打破了长期以来促卵泡激素被外资企业控制的局面。重组促卵泡激素需要使用注射笔进行注射给药
，随着国产重组促卵泡激素的逐步放量，以及长效促卵泡激素的临床试验，预计未来重组促卵泡激素成本会
进一步降低，从而有利于重组促卵泡激素市场的进一步扩容，同时带动注射笔需求的同步增长。
（三）行业地位
公司经过多年的行业积累与发展，在微特电机及组件、精密给药装置两个核心业务板块中均已成为行业
内重要企业之一，具有较高的知名度和美誉度。在微特电机及组件领域，公司是美的集团、海信集团、海尔
集团、格力集团等国内主流空调厂商的重要供应商。在精密给药装置领域，公司是国内起步较早、产品线较
为齐全的注射笔生产企业，主要客户包括金赛药业、豪森药业、信立泰等知名生物制药企业，为后续进一步
快速发展打下坚实基础。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主营业务
公司主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。公司立足于精密微特电机及传动技术进行多
行业战略布局，以技术创新为驱动，追踪市场发展前沿，持续开发新产品满足不断变化的市场需求。
（二）公司的主要产品
（1）微特电机及组件
除主要产品外，公司还基于电机驱动控制技术开发了用于精准调节制冷剂供液量的电子膨胀阀产品，报
告期内尚未实现大批量销售。
（2）精密给药装置
公司的精密给药装置具有精密控制、微量注射、推力稳定、一键注射等优点，能够有效降低患者尤其是
幼儿、青少年患者的恐惧感，提升用药依从度，受到医药行业客户以及患者的良好反馈。
公司的精密给药装置已在矮小症、糖尿病、骨质疏松等疾病的治疗中成熟应用，并在多种新型糖尿病药
物、不孕不育、帕金森、类风湿、肥胖症、强直性脊柱炎等领域中有多款在研产品。
（3）其他多元业务
公司积极拓展微特电机技术的多元化应用，面向家居、医疗、办公领域推出了线性驱动系统及终端产品
，面向工业水务领域推出了离心泵等产品。
（三）公司的主要经营模式
1、采购模式
公司制订了完善的供应商管理体系以加强对供应商的日常管理和绩效考核，确保其提供产品的质量以及
交付、服务符合公司要求。公司采购部门结合生产和研发需求，对供应商的产品品质、供货能力、管理水平
进行详细的评估，评估通过后与供应商签订框架性采购协议及质量保证协议，正式纳入合格供应商清单，并
根据实际采购需求向供应商发出采购订单。
公司实行按需采购的采购模式，并根据最低采购量、采购周期等因素设置安全库存。公司采购部门根据
生产计划中确定的需求数量和采购周期来确定采购计划，形成采购申请，经批准后进行采购。
2、生产模式
公司采用以销定产的生产模式进行生产，即按照客户要求的产品规格、数量和交货期组织生产。生产部
门以客户订单或需求计划为基础制定生产计划，并向各车间合理分配生产任务，各车间根据生产任务组织产
品的生产。
3、销售模式
公司微特电机及组件业务的主要客户为美的、海信、海尔、奥克斯、格力等国内知名家用电器集团，主
要采用直销模式。公司与主要客户在长期合作的基础上定期签署框架性协议，客户根据自身生产流程与生产
需求向公司定期发送年度、季度或月度的需求计划供公司进行生产备货等准备工作，并根据短期需求情况每
周或每日发送具体订单。
公司精密给药装置业务的主要客户为金赛药业、豪森药业、康宁杰瑞等国内外生物制药企业，主要采用
直销模式。制药企业对给药装置的质量要求较高，因此对供应商的选择具有严格的内控流程与较长的考察周
期。在获取制药企业的给药装置开发需求后，公司需要深度参与客户的药品开发、验证环节，为药品量身制
定给药方案，同步进行给药装置的研发、测试验证和注册，以及药品的匹配性验证和临床试验，以确保公司
产品和药物特性的良好匹配；在客户药物获批上市后，客户向公司下发批量订单，公司安排发货和产品交付
。
三、核心竞争力分析
（1）研发创新优势
公司自成立以来长期致力于技术研发，以技术创新驱动公司发展，公司及子公司江苏德尔福均被认定为
2022年度江苏省“专精特新”中小企业，2023年江苏德尔福入选第五批国家级专精特新“小巨人”企业。
公司在微特电机及组件业务领域深耕多年，培养了一批具有丰富产品开发、工艺和工装模具开发经验的
技术团队，持续进行技术改进和创新，积累了“无PCB焊接技术”、“线圈二次压针工艺”等用于提升电机
性能及质量的生产工艺技术，以及“六级齿轮传动结构”、“微特电机防水技术”、“齿轮箱外力保护设计
”、“多功能连接杆设计工艺”等创新的产品设计，持续通过技术升级提升产品能效、良率和可靠性。凭借
深厚的技术积累，公司还参与了《减速永磁式步进电动机通用规范》（GB/T40131-2021）标准的起草。
除在微特电机相关技术领域进行长期技术积累和升级之外，公司的多元化研发拓展能力是实现赛道突破
、业务发展的关键所在。公司以自身技术积累为基础，不断挖掘公司微特电机及传动技术的下游应用领域，
针对市场的现实与潜在需求，持续研发投入进行领域延伸，实现在精密给药装置领域的赛道突破。公司及时
把握我国生物制药产业发展情况，进行精密给药装置的前瞻性研发。
精密给药装置是公司积极进行技术创新拓展的其中一个方向，此外公司在家居、医疗、工业水务方面均
基于微特电机及传动技术进行了多元化布局，未来有望成为公司的另一业务增长点。公司紧跟市场需求，凭
借出色的研发能力进一步提高了客户的黏性，也拓展了公司产品的用户群体，有助于提高公司的盈利能力。
（2）客户资源优势
公司是行业内具有较强技术优势和产品优势的专业制造商。凭借扎实的技术沉淀和优质的产品保障，公
司与美的、格力、海尔、海信、奥克斯等知名家电企业，以及金赛药业、豪森药业、信立泰等国内外生物制
药企业建立了长期稳定的合作关系。公司丰富、优质而稳定的客户资源和强大的市场开拓能力将保证订单随
客户的发展以及新客户的拓展而持续、快速的增长，为公司未来业务的开展奠定了稳定的基础，并有效促进
了公司在产品开发、质量管理、服务水平等方面的进一步提升。
（3）品质优势
公司制定了完善的质量管理制度，在采购、生产和销售各环节均实施了较为完备、系统的质量检验程序
。公司通过持续完善质量管理体系，强化过程控制与服务，强化监督考核，质量管理能力和控制水平得到了
不断提升。凭借优异的产品品质，公司获得了客户的一致好评和多次优秀供应商荣誉。
（4）管理优势
在生产管理方面，公司通过技术升级、生产管理、供应链管理等方式进行精益化生产管理，通过工艺升
级对现有产线进行了自动化改造。凭借着成熟稳定的生产工艺和先进的生产技术，公司可以在保证高精度、
高品质的同时有效提高生产效率，降低产品成本。
在人力资源管理方面，公司经过多年的发展，已经拥有一支专业、成熟、稳定的核心团队，具有丰富的
行业经验、技术经验、管理经验。公司建立了完备的员工培训制度和薪酬制度，为员工的职业发展提供了多
元化的发展平台及个性化的发展路径，并采取核心人员持股等激励措施，增
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