经营分析☆ ◇301518 长华化学 更新日期：2024-05-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚醚产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
POP(产品) 17.19亿 63.38 1.03亿 47.78 6.00
软泡用PPG(产品) 7.34亿 27.07 6874.72万 31.85 9.36
CASE用聚醚及特种聚醚(产品) 2.43亿 8.97 --- --- ---
其他(产品) 1581.64万 0.58 409.78万 1.90 25.91
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 23.15亿 85.37 1.88亿 86.91 8.10
境外(地区) 3.81亿 14.05 2415.73万 11.19 6.34
其他(地区) 1581.64万 0.58 409.78万 1.90 25.91
───────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 21.48亿 79.23 1.78亿 82.51 8.29
贸易商(销售模式) 5.47亿 20.19 3366.83万 15.60 6.15
其他(销售模式) 1581.64万 0.58 409.78万 1.90 25.91
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
POP(产品) 6.91亿 59.98 3992.41万 49.10 5.78
软泡用PPG(产品) 3.80亿 32.95 2788.86万 34.30 7.35
CASE用聚醚及特种聚醚(产品) 7431.52万 6.45 1171.17万 14.40 15.76
其他(产品) 722.44万 0.63 178.47万 2.19 24.70
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.94亿 86.26 --- --- ---
境外(地区) 1.51亿 13.11 --- --- ---
其他(补充)(地区) 722.44万 0.63 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 8.78亿 76.20 --- --- ---
贸易商(销售模式) 2.67亿 23.18 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 722.44万 0.63 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
POP-一般活性POP(产品) 9.35亿 40.45 4249.65万 26.64 4.54
软泡用PPG-高回弹PPG(产品) 5.59亿 24.18 5185.45万 32.51 9.28
POP-高活性POP(产品) 4.40亿 19.04 4472.63万 28.04 10.16
软泡用PPG-普通PPG(产品) 1.16亿 5.02 -1.06万 -0.01 -0.01
软泡用PPG-慢回弹PPG(产品) 1.15亿 4.98 714.15万 4.48 6.20
CASE用聚醚及特种聚醚-CASE用聚 9275.27万 4.01 491.01万 3.08 5.29
醚(产品)
CASE用聚醚及特种聚醚-特种聚醚( 4507.79万 1.95 551.60万 3.46 12.24
产品)
其他业务收入(产品) 860.48万 0.37 289.06万 1.81 33.59
───────────────────────────────────────────────
内销-华东(地区) 12.80亿 55.35 --- --- ---
内销-华南(地区) 4.04亿 17.45 --- --- ---
内销-西南(地区) 1.74亿 7.53 --- --- ---
外销-境外(地区) 1.39亿 6.01 --- --- ---
内销-华北(地区) 1.11亿 4.82 --- --- ---
内销-东北(地区) 1.11亿 4.79 --- --- ---
内销-华中(地区) 8291.84万 3.59 --- --- ---
其他业务收入(地区) 860.48万 0.37 289.06万 1.81 33.59
内销-西北(地区) 184.13万 0.08 --- --- ---
其他(补充)(地区) 21.10 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
送到方式(渠道) 17.09亿 73.90 --- --- ---
自提方式-聚醚(渠道) 5.95亿 25.72 --- --- ---
其他业务收入(渠道) 860.48万 0.37 289.06万 1.81 33.59
其他(补充)(渠道) 21.10 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
订单客户-每日每单定价客户(其他 19.83亿 85.77 --- --- ---
)
合约客户-每月定价客户(其他) 1.69亿 7.30 --- --- ---
合约客户-每季度定价客户(其他) 1.52亿 6.56 --- --- ---
其他业务收入(其他) 860.48万 0.37 289.06万 1.81 33.59
其他(补充)(其他) 21.10 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销-终端厂商(销售模式) 18.41亿 79.60 --- --- ---
直销-贸易商(销售模式) 4.63亿 20.03 --- --- ---
其他业务(销售模式) 860.48万 0.37 289.06万 1.81 33.59
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
POP-一般活性POP(产品) 12.52亿 41.33 6371.53万 34.37 5.09
软泡用PPG-高回弹PPG(产品) 7.61亿 25.14 3100.18万 16.72 4.07
POP-高活性POP(产品) 6.28亿 20.74 6645.21万 35.85 10.58
软泡用PPG-慢回弹PPG(产品) 1.31亿 4.34 700.53万 3.78 5.33
CASE用聚醚及特种聚醚-CASE用聚 8771.92万 2.90 591.50万 3.19 6.74
醚(产品)
软泡用PPG-普通PPG(产品) 8224.00万 2.72 338.12万 1.82 4.11
CASE用聚醚及特种聚醚-特种聚醚( 6747.06万 2.23 605.79万 3.27 8.98
产品)
其他业务收入(产品) 1863.76万 0.62 184.29万 0.99 9.89
───────────────────────────────────────────────
内销-华东(地区) 16.55亿 54.65 --- --- ---
内销-华南(地区) 5.64亿 18.63 --- --- ---
内销-西南(地区) 2.03亿 6.72 --- --- ---
外销-境外(地区) 2.01亿 6.64 --- --- ---
内销-华北(地区) 1.92亿 6.34 --- --- ---
内销-华中(地区) 1.13亿 3.74 --- --- ---
内销-东北(地区) 7631.79万 2.52 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1863.76万 0.62 184.29万 0.99 9.89
内销-西北(地区) 427.81万 0.14 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
送到方式(渠道) 23.07亿 76.17 --- --- ---
自提方式-聚醚(渠道) 7.03亿 23.21 --- --- ---
其他业务收入(渠道) 1863.76万 0.62 184.29万 0.99 9.89
其他(补充)(渠道) 19.05 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
订单客户-每日每单定价客户(其他 25.65亿 84.70 --- --- ---
)
合约客户-每月定价客户(其他) 2.42亿 7.98 --- --- ---
合约客户-每季度定价客户(其他) 2.03亿 6.70 --- --- ---
其他业务收入(其他) 1863.76万 0.62 184.29万 0.99 9.89
其他(补充)(其他) 19.05 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销-终端厂商(销售模式) 23.64亿 78.08 --- --- ---
直销-贸易商(销售模式) 6.45亿 21.31 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1863.76万 0.62 184.29万 0.99 9.89
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.17亿元，占营业收入的11.67%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 9809.86│ 3.62│
│客户2 │ 6154.59│ 2.27│
│客户3 │ 6153.59│ 2.27│
│客户4 │ 4787.32│ 1.77│
│客户5 │ 4751.05│ 1.75│
│合计 │ 31656.41│ 11.67│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购11.51亿元，占总采购额的47.30%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 28423.35│ 11.68│
│供应商2 │ 24451.99│ 10.05│
│供应商3 │ 22531.07│ 9.26│
│供应商4 │ 22029.44│ 9.05│
│供应商5 │ 17673.17│ 7.26│
│合计 │ 115109.03│ 47.30│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司为国内专业的聚醚多元醇（简称“聚醚”）系列产品规模化生产企业，主营业务为聚醚产品的研发
、生产与销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国证监会发布的《上市公司行业分类指
引》，公司所处聚醚行业属于C制造业-2614有机化学原料制造业。根据《战略性新兴产业分类（2018）》标
准，公司产品属于新材料行业，具体分类为3.3.2.0聚氨酯材料及原料制造，公司主要产品聚醚多元醇被列
为该分类下重点产品。根据《产业结构调整指导目录》、《“十四五”原材料工业发展规划》、《“十四五
”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》等产业政策，公司所属行业不属于限制类、淘汰类产业，符合
国家产业政策。
聚醚是分子末端（侧枝）含两个或两个以上羟基、分子主链由醚键（-R-O-R`-）组成的低聚物，通常由
起始剂（含有活性氢基团的化合物）与环氧乙烷（EO）、环氧丙烷（PO）开环均聚或共聚而成。人们为了增
加聚氨酯软泡的硬度，开发了以聚醚多元醇为基础聚醚，以苯乙烯、丙烯腈等乙烯基单体，进行原位自由基
聚合而得到有机聚合物粒子填充的多元醇，属于聚合物改性聚醚多元醇，或叫接枝聚醚。聚醚的技术指标包
括羟值、酸值、水分、PH值、粘度、含量、不饱和度、官能度、分子量等。根据其产品性质，聚醚可分为硬
泡用聚醚、软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚，其中
软泡用聚醚为公司的主要产品，包括POP和软泡用PPG产品。POP和软泡用PPG中的高回弹PPG产品是公司的具
有竞争力的核心产品；CASE用聚醚及特种聚醚是公司重点开发的产品。
从应用领域来看，公司软泡用聚醚产品经与二异氰酸酯在发泡剂、催化剂、阻燃剂等助剂的作用下进行
发泡反应，产生的高分子聚合物可用于生产软质聚氨酯泡沫塑料，产品形态主要有高回弹泡沫、慢回弹泡沫
、块状海绵、自结皮泡沫和半硬质吸能泡沫等。由于聚氨酯软泡多为开孔结构，缓冲功能显著，且通常具有
密度低、透气、吸音、保温、回弹性好等特点，故被广泛用于记忆及0压床垫用海绵、记忆枕、抱枕、慢回
弹颈枕、布艺及皮质沙发用海绵、软床及皮床靠背衬垫、地毯等软体家具产品的生产；鞋材绵、内衣绵、垫
肩、皮帽、鞋底等鞋服领域产品的生产；交通工具座椅、顶棚棉、方向盘、仪表盘、扶手、内饰、胶粘剂等
交通领域产品的生产；运动减震、包装等其他领域产品的生产等。公司CASE用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料
、胶粘剂、密封剂、弹性体等，其中弹性体产品可广泛应用于塑胶跑道铺装材料、滚轮、实心轮胎、防水材
料、胶粘剂等产品的生产。公司特种聚醚主要应用于开孔剂、消泡剂、纺织助剂、金属加工液、光伏硅片加
工液等，下游行业包括纺织、金属加工业、光伏行业等。
公司遵循“推动低碳经济，引领科技化工”的企业使命、“为客户的成功进行创新”的企业核心价值观
，始终致力于通过提升产品技术性能、生产工艺水平和生产效率，并不断研发新工艺、新技术，制造更优质
的产品满足市场需求及客户的个性化需求。持续的技术创新使得公司产品具备低气味、低VOC、低醛含量（
甲醛、乙醛和丙烯醛）和低苯系物含量等技术特征，对最终消费者的消费体验起到重要作用，受到下游客户
的广泛认可，在汽车、软体家具和鞋服领域，公司与多家知名品牌达成长期合作关系。
一、公司所处行业情况
1、宏观环境对行业的影响情况
聚醚多元醇作为重要的聚氨酯原料，行业发展与宏观环境变化息息相关，宏观经济的发展直接决定着行
业发展的景气度。因此，宏观经济对聚醚市场的影响是非常直观的，不管是通过成本影响，还是通过作用于
供需面间接影响。2023年全球宏观经济活动放缓，需求端的逆风主要体现在海外市场，国内市场总体状态处
于“复苏”状态，需求的“弱现实”和“强预期”是市场价格的核心驱动力量。从国际市场看，高通胀下的
高利率环境是市场需求的最大约束。自美国开启新一轮的强加息过程，美国通胀也在加息末端得以缓解，但
由此带来的经济增长压力正在成为现实。
2、产业政策对行业的影响情况
聚醚是聚氨酯材料产业化应用中的主要原料，与聚氨酯行业的发展高度相关。根据《战略性新兴产业分
类（2018）》，聚氨酯材料及原料制造（3.3.2.0）被列为新材料产业。行业主管部门和行业协会近年出台
了多部产业政策文件用以鼓励、引导和支持我国聚醚行业的持续健康发展。
行业政策对于行业发展的影响不言而喻，聚醚下游行业多为民生行业，会作用于我们的生产、生活，聚
醚行业的向好发展离不开行业政策的支持，能对聚醚供需格局变化形成明显的影响。随着我国城镇居民收入
逐年增长，生活水平显著提高，生活方式及消费结构逐渐改变，为聚醚行业快速发展注入了强劲动力。相关
行业政策的制定与实施有利于行业转变发展方式，调整优化产业布局和产品结构，推动技术研发创新，为综
合实力较强的聚醚厂家提供了更广阔的发展空间，指明了发展方向，同时对于综合实力较弱的中小聚醚企业
而言，其市场份额将难以在未来激烈的市场竞争格局中持续发展。
对公司而言，上述法律法规、产业政策关于提升产品品质、提高生产工艺水平在行业竞争格局方面，对
公司无明显不利影响。公司聚醚产品具备低气味、低VOC的特征，受到下游客户的广泛好评，拥有较高的市
场占有率，体现出公司聚醚产品具备优良的品质。公司拥有丰富的产品结构，目前已拥有超过200个牌号的
聚醚产品，广泛应用于沙发床垫海绵、汽车座椅海绵、衣服鞋帽海绵等领域，可以为下游客户提供差异化的
产品和服务。在生产工艺方面，公司拥有多项核心技术，保障公司生产出品质稳定、技术指标优良的聚醚产
品。公司生产设备自动化程度高，报告期内完成部分生产运行系统软硬件的提升，依托智能化系统实现产品
全流程优化、资产全流程优化、商业全流程优化等，提升生产运行效率、供货能力及精细化管理水平。同时
，扩建18万吨/年聚合物多元醇项目的投产也大幅增加了公司核心产品的供货能力和市场竞争力。
3、聚醚上下产业链情况
3.1聚醚上游原料的情况
聚醚行业主要原材料包括环氧丙烷、环氧乙烷、苯乙烯、丙烯腈等。其中环氧丙烷的占比最大，因此聚
醚的成本变化多由环氧丙烷价格变化引起，其他原料环氧乙烷、苯乙烯、丙烯腈等价格波动小且单耗小，多
数时间对聚醚产品的成本影响较小。
随着原料环氧丙烷新装置投产使其价格下行，环氧丙烷对聚醚的决定性作用减弱。2023年各类聚醚与原
料环氧丙烷的相关系数均有下降，主要因为随原料环氧丙烷新增产能增多，市场供应增量，价格波动幅度缩
小，各类聚醚多依据自身供需基本面情况进行波动，受原料的环氧丙烷的直接影响转弱，7月份各类聚醚出
现供应偏紧现象，与原料环氧丙烷走势出现罕有背离现象，期间各类聚醚与原料环氧丙烷关系转为负相关。
四季度环丙涨跌幅度缩小，加之聚醚产品供应增多，环丙对各类聚醚的直接影响转弱。
3.2聚醚行业产量、产能情况
2019～2023年国内聚醚产能持续扩张，五年产能复合增长率为7.99%。其中2019年扩张速度较慢，2020
～2021年产能增长逐渐加速，2022～2023年增速略放缓，2023年聚醚产能为784.5万吨，较去年增加5.37%，
CR5高达40.41%，为历史新高。2023年国内聚醚仍以软泡用聚醚为主，占比在78%左右，其中POP扩产较多，P
OP产能占比提高至软泡用聚醚的27%。2023年国内聚醚生产工厂38家，主要集中在山东省，其次为华东、华
南地区，以民营企业为主。目前软泡用聚醚新的产能扩张多为原有装置扩产，新进入者少，扩产产能多集中
在POP、高回弹PPG、CASE用聚醚等利润相对较高的聚醚，品种结构进一步优化。聚醚装置不断扩产提升了行
业的生产力水平，另一方面提升了行业集中度，带来的最直接的变化就是进口依存度大幅降低，且为中国大
量出口、成长为全球化供应方提供了坚实基础。
近五年国内聚醚产量呈现逐渐增加趋势，复合增长率为9.67%。2023年聚醚产能增长的增速一定程度上
带动产量增加，2023年聚醚产量为501.8万吨，较去年增加15.12%。另外，随着新增产能不断扩充及行业集
中度的不断提升，整体竞争格局增加。聚醚市场发展较好，但产品结构发展不均，硬泡、软泡基础聚醚产能
过剩已久，导致行业平均产能利用率低下，2023年度的产能利用率为63.96%。
3.3聚醚整体需求情况
近五年国内聚醚总需求整体呈现复苏趋势，复合增长率为7.93%。下游主要领域仍集中在家居、汽车、
防水涂料、塑胶跑道等行业。2019年之后聚醚出口快速增量，提升了国内总需求量。聚醚出口量占总需求量
的比例逐年提升，近五年聚醚出口量的复合增长率为24.11%，出口增量极大程度的带动了国内总需求的增长
。2023年聚醚单月出口量均维持在13万吨以上的水平，成为聚醚库存转移的重要渠道，2023年出口量占总需
求量的比例达到30%的水平，出口成为国内聚醚消耗的不可或缺的重要部分。
随着国内聚醚供应增量，2022年起国内进口出现明显减量趋势，2023年国内进口量仅为37.62万吨，为
十年前进口量水平，进口依存度降至9.93%。近五年进口量复合增长率为-7.45%。
3.4聚醚下游消费结构情况
近五年聚醚多元醇消费整体呈现增长趋势，近五年消费复合增长率在3.84%，主要与家居行业、汽车等
行业发展情况相关。2023年国内聚醚消费量为378.3万吨，同比增加8.02%。国内消费仍以软泡、硬泡聚醚为
主，集中在华东、华南地区。聚醚中通用软泡聚醚为较为传统的软泡用聚醚产品，市场竞争较为激烈，但其
消费量占比较高，达到26%；人民群众生活水平的提高和消费观念的升级推动着高档家具、汽车、鞋服等产
业的发展，POP和高回弹聚醚（亦叫“高回弹PPG”）在聚醚产品中的需求亦占有较高比重，分别达到19%和1
3%；近几年，塑胶跑道、防水行业、涂料行业发展迅猛，CASE用聚醚需求增长较快，其在聚醚多元醇需求占
比中达到12%；硬泡聚醚与上述聚醚产品特性、应用领域等方面差异较大，主要用于冰箱冷柜、外墙保温等
领域，市场需求达到25%。
2023年POP的消费量为70.9万吨，同比增长7.91%。POP主要与软泡用PPG搭配使用，主要应用在海绵行业
中，家居海绵行业占据近七成比例。而汽车产量的增加，对POP的消费有一定的带动作用，同比增加0.7万吨
。
2023年高回弹聚醚消费量增长至49.3万吨，同比增长12.05%，为各类聚醚中消费增速最快的产品。增幅
主要来源于汽车行业，依据中国汽车工业协会数据，2023年汽车产量完成3016.1万辆，同比增长11.6%，带
动高回弹聚醚消费增量。高回弹聚醚在软体家居的应用中逐年增量，年度内增加9.59%。年度内胶黏剂行业
发展较快，在高回弹聚醚中消费小幅增量。
2023年弹性体聚醚的消费量为44万吨，同比增长5.52%，为2023年各类聚醚中消费增速相对缓慢的产品
。弹性体聚醚下游主要集中在塑胶跑道、防水行业，年度内两大行业整体发展温吞，使得弹性体聚醚需求增
速缓慢；年度内胶黏剂行业发展较快，如与新能源相关行业、食品胶黏剂等行业均呈现增长趋势，小幅带动
弹性体聚醚行业发展。
3.5聚醚行业未来发展预测
未来五年，市场将是供需持续博弈的结果：聚醚装置仍处于快速扩张阶段，行业集中度将继续提升，预
计头部工厂在市场话语权及关注度将进一步提高，市场竞争再度升级，竞争策略将表现为多样化。下游需求
预计维持6%左右增速缓慢发展，具体来说家居市场的景气度、汽车产销量趋势、出口空间基本决定了国内聚
醚。消费占比最大的海绵及制品、汽车、塑胶跑道和防水涂料行业带来的未来聚醚消费预测如下：
海绵及制品行业：优胜劣汰，竞争激烈。未来海绵行业的发展，与家居行业发展紧密相关，增速或逐渐
放缓，维持2%～4%的增速发展。小规模工厂仍维持聚醚现货市场的消费主体，但在日益激烈的竞争中，下游
竞争压力较大，规模企业也将继续扩张。未来，随着人们对产品质量要求的提高，海绵制品行业会加大对高
回弹聚醚的消费。
汽车行业：汽车行业是国民经济的重要支柱产业，也是居民生活水平提高的重要标志，预计未来市场仍
将维持小幅度增长，产品结构不断优化。随着国家《新能源汽车产业发展规划》等文件的发布，新能源汽车
将稳中向好发展，高回弹聚醚在汽车中，座椅、方向盘、密封胶等部分均有使用，同时部分POP也有应用，
预计该政策的发展将带动此类聚醚需求。另外，国务院发展研究中心市场经济研究所副所长王青认为：明年
全年汽车销量增速很大程度上取决于出口增速，从出口形势判断，预测明年汽车销量增幅将保持在4%至5%。
国内市场销量仍没有达到潜在市场规模的增长水平，潜在销量会在消费大盘逐步恢复和经济增速逐步稳定的
情况下缓慢释放，这是下一步中国汽车市场保持增长的重要支撑。
塑胶跑道：稳中向好发展，发展点主要来自于学校塑胶跑道的普及，以及社会公共区域转为塑胶铺装，
同时塑胶跑道的更新换代也将带动对弹性体聚醚的消费。
防水涂料：小幅增速发展。我国房地产经济仍维持小幅度增速发展，仍为防水涂料行业提供了发展的空
间，或许能够带动对弹性体聚醚的消费。
在“双碳”目标的实现和下游行业应用绿色发展的驱动下，绿色环保型聚醚多元醇的需求逐渐增加，也
为聚醚多元醇厂商带来了新的机遇和挑战，部分头部企业也有布局。未来聚醚市场，二氧化碳聚醚、生物基
聚醚和聚氨酯硬泡回收将会面市，或许将带来新的行业格局。
二、公司在聚醚行业的市场情况
1、公司的行业市场地位
聚醚行业细分领域众多、下游客户数量及类型众多，不同细分产品领域竞争点及需求点有一定差异，聚
醚行业竞争较为激烈，不同的规模化聚醚厂商经过多年各细分产品领域深耕，伴随着产品品质提升、技术指
标改进、客户积累、品牌积淀、口碑传播等，各细分产品领域已经形成了较为稳定的竞争格局,中高端聚醚
产品市场形成了核心竞争优势。随着聚醚行业规模化、集中化趋势加强，市场份额逐渐向头部企业集中。
公司是中国聚氨酯工业协会常务理事单位、中国聚氨酯工业协会环氧丙烷聚醚专业委员会副主任单位、
《聚氨酯工业》期刊理事会副理事长单位。2023年公司获评“2023年国家级专精特新小巨人企业”、“江苏
省互联网标杆企业”、“张家港保税区2023年度安全生产先进单位”荣誉称号。公司遵循“推动低碳经济，
引领科技化工”的企业使命、“为客户的成功进行创新”的企业核心价值观，始终致力于通过提升产品技术
性能、生产工艺水平和生产效率，并不断研发新工艺、新技术，制造更优质的产品满足市场需求及客户的个
性化需求。持续的技术创新使得公司产品具备低气味、低VOC、低醛含量（甲醛、乙醛和丙烯醛）和低苯系
物含量等技术特征，受到下游客户的广泛认可，在汽车、软体家具和鞋服领域，公司与多家知名品牌达成长
期合作关系。
下游应用领域：公司核心产品主要为POP产品及高回弹PPG产品，其中POP产品据中国聚氨酯工业协会统
计，2023年国内市场占有率24.79%，国内排名第二；高回弹PPG产品，公司具有较好的技术优势，主要应用
于下游中高端客户，是公司盈利能力较强的产品。在汽车行业领域，公司与汽车主机厂或配套材料厂商形成
长期稳定合作关系，应用于众多知名品牌，例如：一汽大众、一汽奥迪、广汽本田、广汽丰田，沃尔沃、比
亚迪、长城、吉利等；就新能源汽车高速发展态势，公司汽车行业客户纷纷布局新能源汽车领域，广泛配套
包括比亚迪、理想、上汽、领跑、领克、阿维塔等新能源造车势力。在软体家具领域，公司与众多知名家居
品牌的供货商长期稳定合作，例如顾家家居、芝华仕、慕思、宜家家居、喜临门等知名家居品牌。在鞋服领
域，公司向知名鞋服品牌的供货商供应产品，例如“NIKE”、“adidas”等鞋服品牌和“维多利亚的秘密”
等服装品牌。公司在CASE用聚醚及特种聚醚的新产品开发及市场销售方面持续提升，不断积累胶粘剂、涂料
、切削液、弹性体等行业的客户，持续丰富公司产品结构与客户结构，为公司带来了较好的利润增长点。除
此之外，2023年公司海外业务增长显著，依托较高的产品品质及创新能力，公司品牌在东南亚、中东非国家
的知名度与影响力不断提升。小品种高附加值产品的增长及海外业务的增长扩大了公司发展空间，提升了公
司盈利能力和市场竞争力。
从未来5年的行业发展预判看，公司核心产品POP、高回弹PPG有较好的发展空间；公司拟建项目“二氧
化碳聚醚及高性能多元醇项目”符合国家政策方向，工艺技术处于国际先进水平，预计有较好的发展前景。
2、公司主要产品的工艺流程
公司聚醚产品主要为POP、软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚，其生产过程、反应原理基本相同。生产
过程主要为：将起始剂、催化剂投入反应釜，在一定压力和温度下，与环氧化物进行聚合反应，反应结束后
进行精制处理，即可制得聚醚多元醇。公司制造工艺中有间歇工艺和连续工艺两种。
由于起始剂不同、品种不同、分子量不同、环氧化合物品种不同以及环氧化合物之间聚合方式不同等，
公司PPG产品的生产存在不同的物料组合，因而其基本合成化学反应式较多。
（1）软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚反应流程软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚系列产品制造工
艺中有间歇工艺和连续工艺两种，两种工艺公司均使用。
（2）POP反应流程POP系列产品制造工艺中有间歇工艺和连续工艺两种，公司采用连续法工艺。将软泡
用PPG、催化剂、乙烯基单体投入反应釜，在一定压力和温度下进行接枝反应，反应结束后进行精制处理，
即可制得POP。
三、公司主要经营模式
1、业务模式
公司基于“以销定产”的生产模式、“以产定采、合理库存”的采购模式、“直销”的销售模式、“独
立研发”的研发模式，建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解决方案，具体情
况如下：
①销售模式
公司设置营销部，下设交通工具材料事业部和消费品材料事业部，全面负责公司日常销售业务。同时，
为了强化区域覆盖能力和服务效率，针对消费品材料事业部，公司将全国划分成华东、华南等五大区域和海
外销售区域，另外在墨西哥设立全资子公司长华美洲公司，形成点多面广、营运高效、服务优良的营销网络
和售后服务体系，便于为客户提供高效高质量的售前和售后服务。
公司结算方式包括电汇和银行承兑汇票，以电汇为主。
按定价周期的不同，公司的客户可分为订单客户与合约客户。报告期内，公司以订单客户为主。订单客
户定价为每单一谈；合约客户定价为每月度、季度或半年度一谈，合约客户主要包括规模较大的汽车行业客
户及知名家居企业等
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