经营分析☆ ◇301518 长华化学 更新日期：2025-05-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚醚产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
POP(产品) 20.89亿 68.49 3164.81万 24.10 1.52
软泡用PPG(产品) 7.43亿 24.35 6351.68万 48.36 8.55
CASE用聚醚及特种聚醚(产品) 1.78亿 5.85 3047.29万 23.20 17.09
其他(产品) 4015.19万 1.32 569.07万 4.33 14.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.81亿 81.35 1.10亿 83.86 4.44
境外(地区) 5.29亿 17.33 1550.16万 11.80 2.93
其他(地区) 4015.19万 1.32 569.07万 4.33 14.17
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 25.05亿 82.14 1.15亿 87.80 4.60
贸易商(销售模式) 5.04亿 16.54 1032.98万 7.87 2.05
其他(销售模式) 4015.19万 1.32 569.07万 4.33 14.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
POP(产品) 10.10亿 69.12 1036.82万 17.33 1.03
软泡用PPG(产品) 3.30亿 22.59 3026.84万 50.60 9.17
CASE用聚醚及特种聚酯(产品) 9778.28万 6.69 1627.31万 27.20 16.64
其他业务(产品) 2330.84万 1.60 291.06万 4.87 12.49
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.72亿 80.19 5316.05万 88.87 4.54
境外(地区) 2.66亿 18.22 374.92万 6.27 1.41
其他业务(地区) 2330.84万 1.60 291.06万 4.87 12.49
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 11.86亿 81.16 5343.69万 89.33 4.51
贸易商(销售模式) 2.52亿 17.24 347.27万 5.81 1.38
其他业务(销售模式) 2330.84万 1.60 291.06万 4.87 12.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
POP(产品) 17.19亿 63.38 1.03亿 47.78 6.00
软泡用PPG(产品) 7.34亿 27.07 6874.72万 31.85 9.36
CASE用聚醚及特种聚醚(产品) 2.43亿 8.97 --- --- ---
其他(产品) 1581.64万 0.58 409.78万 1.90 25.91
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 23.15亿 85.37 1.88亿 86.91 8.10
境外(地区) 3.81亿 14.05 2415.73万 11.19 6.34
其他(地区) 1581.64万 0.58 409.78万 1.90 25.91
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 21.48亿 79.23 1.78亿 82.51 8.29
贸易商(销售模式) 5.47亿 20.19 3366.83万 15.60 6.15
其他(销售模式) 1581.64万 0.58 409.78万 1.90 25.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
POP(产品) 6.91亿 59.98 3992.41万 49.10 5.78
软泡用PPG(产品) 3.80亿 32.95 2788.86万 34.30 7.35
CASE用聚醚及特种聚醚(产品) 7431.52万 6.45 1171.17万 14.40 15.76
其他(产品) 722.44万 0.63 178.47万 2.19 24.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.94亿 86.26 --- --- ---
境外(地区) 1.51亿 13.11 --- --- ---
其他(补充)(地区) 722.44万 0.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 8.78亿 76.20 --- --- ---
贸易商(销售模式) 2.67亿 23.18 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 722.44万 0.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.34亿元，占营业收入的10.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 9049.44│ 2.97│
│客户2 │ 8057.19│ 2.64│
│客户3 │ 6164.73│ 2.02│
│客户4 │ 5100.57│ 1.67│
│客户5 │ 5037.61│ 1.65│
│合计 │ 33409.53│ 10.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购16.39亿元，占总采购额的54.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 38553.33│ 12.74│
│供应商2 │ 33668.96│ 11.12│
│供应商3 │ 31728.45│ 10.48│
│供应商4 │ 31266.22│ 10.33│
│供应商5 │ 28633.82│ 9.46│
│合计 │ 163850.78│ 54.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司为国内专业的聚醚多元醇（简称“聚醚”）系列产品规模化生产企业，主营业务为聚醚产品的研发
、生产与销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国证监会发布的《上市公司行业分类指
引》，公司所处聚醚行业属于C制造业-2614有机化学原料制造业。根据《战略性新兴产业分类（2018）》标
准，公司产品属于新材料行业，具体分类为3.3.2.0聚氨酯材料及原料制造，公司主要产品聚醚多元醇被列
为该分类下重点产品。根据《产业结构调整指导目录》《“十四五”原材料工业发展规划》《“十四五”推
动石化化工行业高质量发展的指导意见》等产业政策，公司所属行业不属于限制类、淘汰类产业，符合国家
产业政策，公司全资子公司在建项目二氧化碳聚醚属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》的鼓励类。
聚醚是分子末端（侧枝）含两个或两个以上羟基、分子主链由醚键（-R-O-R`-）组成的低聚物，通常由
起始剂（含有活性氢基团的化合物）与环氧乙烷（EO）、环氧丙烷（PO）开环均聚或共聚而成。人们为了增
加聚氨酯软泡的硬度，开发了以聚醚多元醇为基础聚醚，以苯乙烯、丙烯腈等乙烯基单体，进行原位自由基
聚合而得到有机聚合物粒子填充的多元醇，属于聚合物改性聚醚多元醇，或叫接枝聚醚。聚醚的技术指标包
括羟值、酸值、水分、PH值、粘度、含量、不饱和度、官能度、分子量等。根据其产品性质，聚醚可分为硬
泡用聚醚、软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚，软泡
用聚醚为公司的主要产品，包括POP和软泡用PPG产品，其中，高活性POP和高回弹PPG产品是公司具有竞争力
的核心产品。CASE用聚醚及特种聚醚是公司重点开发的产品。
一、公司所处行业情况
聚醚行业细分领域众多、下游客户数量及类型众多，不同细分产品领域竞争点及需求点有一定差异。近
年来，随着聚醚多元醇产能的不断扩张，其作为一种原料导向型产品，发展格局也在不断变化，行业竞争较
为激烈，不同的规模化聚醚厂商经过多年各细分产品领域深耕，伴随着产品品质提升、技术指标改进、客户
积累、品牌积淀、口碑传播等，各细分产品领域已经形成了较为稳定的竞争格局，中高端聚醚产品市场形成
了核心竞争优势。随着聚醚行业规模化、集中化趋势加强，市场份额逐渐向头部企业集中。
当前聚醚产品结构并不均衡，传统牌号的聚醚在产能扩张的当下逐渐丧失价格优势，同时也导致行业平
均产能利用率低下，利润微薄。相比之下，附加值高、利润丰厚的产品如高分子量聚醚、接枝聚醚以及特种
聚醚等，由于其产品质量差异较大且技术门槛相对较高，市场规模相对较小，近年来利润驱动使得越来越多
的聚醚工厂调整产品结构，转向生产高分子聚醚，在一定程度上反映了聚醚企业推陈出新，加强转型的决心
，促进了POP聚醚和高回弹聚醚等产能的快速增长。
1、全球经济格局波动对聚醚行业带来挑战
2024年，全球宏观经济形势复杂多变，对聚醚行业带来挑战。一方面，经济增速放缓，导致下游需求出
现缩量，同时对价格的敏感程度显著提升，对聚醚市场形成了短期抑制。另一方面，国际地缘政治冲突，对
全球贸易环境及供应链产生了深远影响，其中出口物流与海运费方面的变化尤为显著。部分国家的出口航线
受阻或海运周期加长、海运费大幅上涨，从而导致此类国家的出口规模及盈利空间减少。
2、国内政策导向助力聚醚行业较好发展
为推动经济复苏，2024年下半年，国家积极出台了一系列财政政策和货币政策。财政上，加大对基础设
施建设、科技创新、绿色经济等领域的投资，间接增加了对聚醚的需求，例如在基础设施建设中的防水、保
温材料，以及绿色经济中的环保型聚氨酯产品等都需要聚醚作为原料。另外，国家积极推动房地产市场和新
能源汽车行业的发展，对聚醚行业产生了深远影响。房地产市场逐步回暖对聚醚下游产品如软体家居、建筑
保温材料等的需求有拉动作用，进而促进聚醚的消费。新能源汽车行业的快速发展，尤其是对轻量化材料需
求的增加，为聚醚在汽车座椅、内饰件等方面的应用提供了广阔空间，成为聚醚行业新的增长点。
3、上游主要原材料对聚醚的影响
聚醚行业主要原材料中环氧丙烷的占比最大，其价格的波动是判断聚醚价格走势的重要依据。虽然其他
原材料也可能在短期内对聚醚价格产生一定的推动或抑制作用，其直接效应相对有限，但一定程度上影响聚
醚厂家的利润空间。
2024年，各类聚醚与原料环氧丙烷的相关系数均有下降，主要因为随着原料环氧丙烷新增产能增多，市
场供应增量，价格波动幅度缩小，各类聚醚多依据自身供需基本面情况进行波动，受原料环氧丙烷的直接影
响转弱，加之聚醚产品供应增多，环氧丙烷对各类聚醚的直接影响转弱；环氧乙烷价格呈现“N”型趋势，
波动幅度逐渐趋于平稳，环氧乙烷成本对聚醚生产成本的间接影响正在减弱，同时也降低了聚醚制造商在应
对原料价格变动方面所需承担的风险；丙烯腈价格呈现低位震荡的趋势，对聚醚生产成本的间接影响不大；
苯乙烯价格经历了“跌后上涨，维持高位震荡”的走势，由于成本端原油和纯苯的强势支撑，苯乙烯价格基
本维持在近十年均价的偏上方运行，对聚醚行业的POP产品的间接影响较大，对POP产品的利润空间影响较大
。
4、聚醚行业产能、产量、需求的情况
总体产能与产量方面：近五年国内聚醚产能快速增长，全球聚醚产能同步增量。2024年国内聚醚产能增
加至922.25万吨，产能增幅为17.56%。多数企业为在竞争中寻求有利地位，对各自的生产结构都进行了一定
程度的调整，2024年聚醚多元醇产量为602.5万吨，增幅为20.07%。
总体需求方面：近五年需求整体呈现小幅回归趋势，近五年平均增长率为6.38%，出口增量是近年来聚
醚发展的亮点，五年复合增长率高达23.41%。2024年下游消费量为418.5万吨，同比增长10.63%。下游主要
与房地产景气度、汽车等行业发展相关。新能源汽车的亮眼表现不断为聚醚行业的发展提供新的商机，消费
者消费习惯的转型也不断在激励生产者更新迭代生产多类差异化产品以满足当下市场的需要。2024年，各类
主要聚醚产品的需求情况如下：
2024年POP聚醚的消费量为80.3万吨，同比增长13.26%。POP聚醚与软泡用PPG的搭配使用成为制造柔软
、耐用海绵的关键。家居海绵这一细分市场中，POP聚醚的应用占据了几乎70%的比例。近年来，汽车销售市
场的强劲增长，尤其是对新车型和高品质内饰材料的需求增加，使POP聚醚迎来了新的发展机遇。汽车产量
的增加，直接推动了POP聚醚消费量的增长。
2024年高回弹聚醚消费量增长至59.8万吨，同比增长21.3%，为各类聚醚中消费增速最快的产品，增幅
主要来源于汽车行业。依据中国汽车工业协会数据，2024年汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同
比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。其中，新能源汽车继续快速增长
，产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%。
2024年弹性体聚醚（即“CASE用聚醚”）的消费量为48万吨，同比增长9.09%，弹性体聚醚下游主要集
中在塑胶跑道、防水行业，年度内两大行业整体发展温吞，使得弹性体聚醚需求增速缓慢；年度内胶黏剂行
业需求较为稳定，如与新能源相关行业、食品胶黏剂等行业均呈现增长趋势，同时风电领域等新兴行业对弹
性体聚醚的应用也带动了弹性体聚醚行业发展。
聚醚出口数量持续增长，并不断刷新历史纪录，2024年达到创纪录的215万吨。但由于需求未有进一步
的增长，供需矛盾相对突出，各区域之间价格重心下移且价差明显收缩。由于全球经济增速下滑使得市场对
于经济的弱修复形成共识，且因“红海事件”“俄乌冲突”等问题使得国际市场更加动荡，因此聚醚多元醇
价格重心不断下移。
5、2025～2029年聚醚行业预测情况
聚醚的下游应用主要集中在民生和工业领域，需求波动与宏观经济环境和国际需求紧密相关。具体而言
，房地产市场的活跃程度、汽车产销情况及出口规模基本决定了国内聚醚需求的增减趋势。房地产和汽车行
业构成国内聚醚市场的核心需求，而出口水平则受国外需求变化影响较大，具有较高的不确定性。预计未来
国内下游需求呈现连年小幅增量的趋势，2029年国内下游消费量达到455万吨，较2024年增长8.72%。
预计2025～2029年间，消费占比最大的海绵及制品、汽车、塑胶跑道的行业发展情况及对聚醚行业发展
的影响情况如下：
海绵及制品行业：海绵行业的发展与房地产行业发展密切相关，未来增速预计逐渐放缓，保持在2%～4%
之间。
汽车行业：汽车行业作为国民经济的重要支柱，是衡量居民生活水平提升的重要指标。预计未来市场将
保持小幅增长，并且产品结构将进一步优化。随着新能源汽车市场的稳步发展，有望为高回弹产品带来新的
增长机遇。
塑胶跑道：发展动力主要来源于学校塑胶跑道的普及以及社会公共区域的塑胶铺装改造。随着塑胶跑道
的更新换代，对弹性体聚醚的需求或将不断增加。
二、公司在聚醚行业的市场情况
1、公司的行业市场地位
公司是中国聚氨酯工业协会常务理事单位、中国聚氨酯工业协会环氧丙烷聚醚专业委员会副主任单位、
《聚氨酯工业》期刊理事会副理事长单位。公司先后获评“国家高新技术企业”、国家级专精特新“小巨人
”企业、“江苏省互联网标杆企业”“江苏省绿色工厂”“江苏省智能示范车间”“江苏省星级上云五星级
企业”“江苏省高知名商标”等荣誉称号。公司遵循“推动低碳经济，引领科技化工，让人类享受健康舒适
的美好生活”的企业使命、“为客户的成功进行创新”的企业核心价值观，始终致力于通过提升产品技术性
能、生产工艺水平和生产效率，并不断研发新工艺、新技术，制造更优质的产品满足市场需求及客户的个性
化需求。持续的技术创新使得公司产品具备低气味、低VOC、低醛含量（甲醛、乙醛和丙烯醛）和低苯系物
含量等技术特征，受到下游客户的广泛认可，在汽车、软体家具和鞋服领域，公司与多家知名品牌达成长期
合作关系。2024年，公司加大研发投入、市场拓展及人才培养力度，为公司创新能力及经营管理能力的持续
提升，以及未来连云港公司的投产运营打好基础。
2024年度，实现销量32.50万吨，同比增长18.61%；实现营业收入304988.77万元，同比增长12.47%。20
24年，公司POP产品的销量占比最大，为69.40%。据中国聚氨酯工业协会统计，公司POP产品销量国内市场占
有率24.92%，国内排名第二。高活性POP和高回弹PPG产品是公司具有竞争力的核心产品。CASE用聚醚及特种
聚醚是公司重点开发的产品。
下游应用领域：在汽车行业领域，公司与汽车主机厂或配套材料厂商形成长期稳定合作关系，应用于众
多知名品牌，例如：一汽大众、一汽奥迪、广汽本田、广汽丰田，沃尔沃、比亚迪、长城、吉利等；就新能
源汽车高速发展态势，公司汽车行业客户纷纷布局新能源汽车领域，广泛配套包括比亚迪、理想、零跑、领
克、华为、蔚来等新能源造车势力。在软体家具领域，公司与众多知名家居品牌的供货商长期稳定合作，例
如顾家家居、芝华仕、慕思、宜家家居、喜临门等知名家居品牌。在鞋服领域，公司向知名鞋服品牌的供货
商供应产品，例如“NIKE”“adidas”“维多利亚的秘密”等鞋服品牌。公司在CASE用聚醚及特种聚醚的新
产品开发及市场销售方面持续提升，不断积累胶粘剂、涂料、切削液、工业润滑液、弹性体、生物基、光固
化、粘接密封等行业的客户，持续丰富公司产品结构与客户结构，为公司带来了较好的利润增长点。除此之
外，2024年公司海外业务延续2023年上涨的势头，增长显著。依托较高的产品品质及创新能力，公司品牌在
东南亚、中东非国家的知名度与影响力不断提升。小品种高附加值产品的增长及海外业务的增长扩大了公司
发展空间，提升了公司盈利能力和市场竞争力。
从未来5年的行业发展预判看，公司核心产品高活性POP、高回弹PPG有较好的发展空间；公司在建项目
“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”符合国家政策方向，工艺技术处于国际先进水平，预计有较好的发展
前景。
2、公司主要产品的工艺流程
公司聚醚产品主要为POP、软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚，其生产过程、反应原理基本相同。生产
过程主要为：将起始剂、催化剂投入反应釜，在一定压力和温度下，与环氧化物进行聚合反应，反应结束后
进行精制处理，即可制得聚醚多元醇。公司制造工艺有间歇工艺和连续工艺两种。
由于起始剂不同、品种不同、分子量不同、环氧化合物品种不同以及环氧化合物之间聚合方式不同等，
公司软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚产品的生产存在不同的物料组合，因而其基本合成化学反应式较多
。
（1）软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚反应流程
软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚系列产品制造工艺有间歇工艺和连续工艺两种，两种工艺公司均使
用。
（2）POP反应流程
POP系列产品制造工艺有间歇工艺和连续工艺两种，公司采用连续法工艺。将软泡用PPG、催化剂、乙烯
基单体投入反应釜，在一定压力和温度下进行接枝反应，反应结束后进行精制处理，即可制得POP。POP的反
应流程如图所示：
三、公司主要经营模式
1、业务模式
公司基于“以销定产”的生产模式、“以产定采、合理库存”的采购模式、“直销”的销售模式、“独
立研发”的研发模式，建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解决方案，具体情
况如下：
①销售模式
公司设置营销部，下设交通工具材料事业部、消费品材料事业部和特种聚醚事业部，全面负责公司日常
销售业务。同时，为了强化区域覆盖能力和服务效率，针对消费品材料事业部，公司将全国划分成华东、华
南等五大区域和海外销售区域，另外在上海设立全资子公司长华上海公司，形成点多面广、营运高效、服务
优良的营销网络和售后服务体系，便于为客户提供高效、高质量的售前和售后服务。
公司结算方式包括电汇和银行承兑汇票，以电汇为主。
按定价周期的不同，公司的客户可分为订单客户与合约客户。报告期内，公司以订单客户为主。订单客
户定价为每单一谈；合约客户定价为每月度、季度一谈，合约客户主要包括规模较大的汽车行业客户及知名
家居企业等。
公司采用直接销售模式。针对客户是否直接使用公司产品生产终端产品，公司的客户类型分为终端厂商
和贸易商两类，其中，终端厂商客户是公司的主要销售群体。终端厂商包括汽车主机厂或配套厂商、家居企
业、海绵生产企业、鞋服制造企业等客户。贸易商系主要从事化工产品贸易业务的公司，公司与贸易商之间
系经双方协商一致形成的直接销售关系，不存在委托代销等情形，与终端厂商客户采用统一的定价方式和结
算手段，亦未与贸易商就其销售区域、对外销售价格等进行管理。
②生产模式
公司在保证一定安全库存的基础上实行“以销定产”的生产模式。营销部提前与客户沟通需求量，结合
市场变化，根据历史经验预测次月的销量，同时考虑在手订单情况、库存情况，确定次月的发货计划。生产
部根据营销部的发货计划，结合产成品库存情况，制定次月的生产计划。为保证产品交付的及时性、销售生
产计划的准确性，营销部、生产部、采购部每周召开生产平衡会，确定本周发货、生产计划。在此基础上，
生产部编制每日生产计划，保证产线连续生产，充分利用现有产能。品管部在整个生产过程中对原材料、在
产品、产成品等进行严格的质量检验和监督管理，保证产品的质量稳定。
③采购模式
公司实行“以产定采、合理库存”的采购模式，下设供应链管理部负责供应商开发、维护并全面规划、
安排公司的各项采购工作，对所有供应商进行产品质量、供货能力及HSE评价后，形成合格供应商名单。
公司采购的主要原材料包括环氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈和环氧乙烷，辅料主要包括起始剂、催化剂、吸
附剂、抗氧化剂等。采购方式分为合约采购和订单采购。合约采购模式下，公司与供应商签订年度框架协议
，定期将采购计划报给供应商，供应商按照采购计划，提供持续稳定的原材料供应。订单采购模式下，公司
根据原材料市场行情，按需分次向供应商灵活采购。报告期内，为保障主要原材料的稳定供应，公司原材料
采购以合约采购模式为主、订单采购模式为辅。
针对主要原材料的采购，供应链管理部每月根据生产部提供的生产计划和原材料库存情况，编制采购计
划报表。生产辅料的采购每次视库存情况，按需采购。供应商按合同约定发货，到货后品管部负责原材料的
检验，生产部负责原材料入库及库存管理，财务部根据采购合同的约定支付采购款项，HSE部门负责供应商
的运输、装卸作业全过程的安全管理。
2、研发模式
公司通过QES体系流程，制定研发项目管理规定，明确了研发类项目开发流程及技术支持类项目开发流
程，通过对项目开发流程及过程的管控，使项目开发更加规范化、高效化，提高了项目研发的效率。
研发内容主要来自于以下三个方面的需求：
①生产工艺改进以及产品质量提升需求：针对产品质量提升的需求，对原有的生产工艺及生产设备进行
技术改造，优化生产工艺流程来达到提升生产装置效率以及产品质量的主动研发；
②行业内技术及市场的前瞻需求：根据市场营销人员或技术人员开展外部市场调研，以及行业未来发展
的趋势信息结合公司产品应用领域和生产装置的工艺条件，确认市场及行业的热点产品开发的可行性，进行
专题会议确定立项后启动研发工作；
③下游客户提出的需求：下游客户根据自有产品的技术提升而提出的针对聚醚多元醇原料结构设计及改
性的研发。根据项目研发的时间以及项目的工作量等因素，研发项目分为研发类项目以及技术支持类项目，
并根据《研究院研发项目管理规定》制定了研发类项目与技术支持类项目的开发流程，来为研发活动提供良
好的制度保障，推动公司研发活动高效、有序地开展。
另外，为了鼓励研发人员努力钻研业务，推动技术及产品创新，公司在《研究院研发项目管理规定》中
明确，在项目结题报告中，项目负责人需要提出创新奖金激励建议；还会按照《知识产权奖惩管理规定》的
内容，对专利发明人进行奖励；此外，公司注重人才梯队的建设和成长，会通过聘任各类技术人才及安排专
业培训学习等途径，帮助技术研发人员成长，更好地助力公司进行科研创新以及提升产品质量。
二、报告期内公司从事的主要业务
2024年12月31日，长华化学科技（连云港）有限公司新建二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目（一期）取
得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局《关于长华化学科技（连云港）有限公司新建
二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目（一期）环境影响报告书的批复》，批复文号为：示范区环审〔2024〕55
号。
三、核心竞争力分析
1、技术创新竞争力不断增强
自成立以来，公司始终对科技创新高度重视。2024年，公司对长华研究所组织架构调整升级为长华研究
院，设立6个研究所，分别是催化剂研究所、离子液体研究所、聚醚合成研究所、特种聚醚合成研究所、消
费品材料研究所、交通工具材料研究所，坚持以需求为导向，以品质成本最优化为原则，关注催化剂、新材
料、新产品和新技术的研究开发工作，形成了专业配置合理、紧密跟踪行业动态、快速响应市场需求的创新
体系，培养造就了一支高素质的人才队伍，综合实力不断壮大，科技创新能力不断增强。截至本报告期末，
公司取得专利证书56项。另外，公司的核心技术包括催化剂技术、功能新材料技术、新产品结构设计、工艺
配方技术以及在日常生产过程中积累的生产工艺技术和环保节能技术；公司的催化剂技术、产品结构设计技
术、生产工艺技术和环保节能技术主要用于制备具有稳定性高、气味低、VOC低、固含量高粘度低、残留单
体量低等特点的POP产品、制备具有低气味、低VOC等特点的软泡用PPG以及制备可满足客户特殊应用需求的
特种聚醚。
主要的产品创新竞争力如下：
（1）新型大分子稳定剂及其预聚体合成技术
公司通过大分子单体结构设计以及其预聚体制备工艺技术，制备得到一定转化率的大分子预聚体，然后
将该预聚体应用于连续法制备POP生产中；由于大分子预聚体的稳定作用机理，POP中聚合物粒子颗粒表面光
滑、细腻、粒子粒径分布宽、稳定性好，制备得到的POP产品具有固含量高、粘度低、与水搅拌流动性好、
遇水不凝胶等特点；公司开发出了POP产品CHP-2150（固含量50%）、CHP-H45C/H45G（固含量45%～47%）等
产品。该技术已取得发明专利，专利号：ZL201810316916.6。
（2）低不饱和度、高分子量、高活性聚醚多元醇制备技术
公司借助自主开发的有机醇盐催化剂技术、采用低分子量聚醚多元醇为起始剂，制备得到了一系列具有
低不饱和度、高分子量、高回弹PPG（CHE-822P/816P/260P等）；产品具有活性更高、分子量更高（单羟基
摩尔当量＞2000g/mol）、副产物少、不饱和度低等特点，广泛应用于具有优异性能的聚氨酯制品中。该技
术已取得发明专利，专利号：ZL201510026089.3；ZL201510021420.2。
（3）低气味、低醛高活性聚醚多元醇的制备技术
公司根据下游客户的需求，特别是汽车行业客户对低气味、低醛聚醚多元醇产品的需求，通过对高活性
聚醚多元醇的聚合工序、精制后处理工艺的持续改进，以及对各个阶段的产品工艺的控制，制备得到了低气
味、低醛高活性聚醚多元醇，广泛应用到汽车内饰材料领域，满足了客户对高质量产品的需求。该技术已取
得发明专利。专利号：ZL202110046756.X；ZL201710940203.2。
（4）聚醚酯多元醇制备技术
公司根据下游客户市场的需求以及聚酯多元醇与聚醚多元醇的优缺点，在聚醚多元醇的分子结构中接入
酯基结构，再经过封端工艺技术制备得到聚醚酯多元醇；该类产品同时具有醚键和酯键结构，具有聚醚多元
醇和聚酯多元醇的部分特性，广泛应用于高拉力、高撕裂海绵、高性能弹性体材料以及其他聚氨酯材料的制
备。
（5）特殊应用聚醚多元醇的设计
为了改善家居产品用常规慢回弹海绵
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