经营分析☆ ◇301526 国际复材 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
玻璃纤维及其制品研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 33.25亿 95.59 5.87亿 111.88 17.64
其他(产品) 1.53亿 4.41 -6231.48万 -11.88 -40.60
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 21.17亿 60.87 2.36亿 44.92 11.12
境外销售(地区) 13.61亿 39.13 2.89亿 55.08 21.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻纤行业(行业) 71.56亿 100.00 15.45亿 100.00 21.59
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 68.78亿 96.11 14.59亿 94.43 21.21
其他(产品) 2.79亿 3.89 8601.33万 5.57 30.88
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 44.96亿 62.83 8.01亿 51.85 17.81
国外地区(地区) 26.60亿 37.17 7.44亿 48.15 27.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 65.87亿 92.05 14.58亿 94.39 22.14
经销(销售模式) 5.69亿 7.95 8662.25万 5.61 15.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
粗纱(产品) 19.28亿 54.85 5.86亿 54.05 30.38
粗纱制品(产品) 9.96亿 28.34 3.46亿 31.95 34.76
细纱制品(产品) 2.70亿 7.67 6833.93万 6.30 25.34
细纱(产品) 2.10亿 5.97 5221.64万 4.82 24.87
其他(产品) 6134.05万 1.74 222.50万 0.21 3.63
其他业务收入(产品) 5005.97万 1.42 2902.50万 2.68 57.98
运费(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 13.80亿 39.26 --- --- ---
境内:华东地区(地区) 10.78亿 30.67 --- --- ---
境内:其他(地区) 3.73亿 10.60 --- --- ---
境内:华南地区(地区) 3.41亿 9.70 --- --- ---
境内:华中地区(地区) 1.75亿 4.98 --- --- ---
境内:华北地区(地区) 1.18亿 3.37 --- --- ---
其他业务收入(地区) 5005.97万 1.42 2902.50万 3.54 57.98
其他(补充)(地区) 216.56 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 31.89亿 90.72 --- --- ---
经销模式(销售模式) 2.76亿 7.86 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 5005.97万 1.42 2902.50万 3.54 57.98
其他(补充)(销售模式) 16.56 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
粗纱(产品) 44.41亿 56.26 17.83亿 62.92 40.15
粗纱制品(产品) 18.78亿 23.79 6.54亿 23.08 34.82
细纱制品(产品) 7.84亿 9.93 2.16亿 7.63 27.59
细纱(产品) 4.76亿 6.03 1.39亿 4.90 29.16
其他(产品) 2.25亿 2.85 335.38万 0.12 1.49
其他业务收入(产品) 8991.90万 1.14 3813.74万 1.35 42.41
运费(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 30.94亿 39.20 --- --- ---
境内:华东地区(地区) 25.88亿 32.78 --- --- ---
境内:华南地区(地区) 7.67亿 9.71 --- --- ---
境内:其他(地区) 7.47亿 9.46 --- --- ---
境内:华中地区(地区) 3.30亿 4.19 --- --- ---
境内:华北地区(地区) 2.78亿 3.53 --- --- ---
其他业务收入(地区) 8991.90万 1.14 3813.74万 1.71 42.41
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 72.72亿 92.12 --- --- ---
经销模式(销售模式) 5.32亿 6.74 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 8991.90万 1.14 3813.74万 1.71 42.41
其他(补充)(销售模式) 81.40 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售18.47亿元，占营业收入的25.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 67910.96│ 9.49│
│第二名 │ 43098.29│ 6.02│
│第三名 │ 34564.37│ 4.83│
│第四名 │ 20854.27│ 2.91│
│第五名 │ 18248.37│ 2.55│
│合计 │ 184676.26│ 25.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.97亿元，占总采购额的12.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8750.99│ 3.74│
│第二名 │ 6390.77│ 2.73│
│平和县鑫泰德远矿业有限公司 │ 5388.31│ 2.30│
│第四名 │ 4737.98│ 2.03│
│第五名 │ 4467.03│ 1.91│
│合计 │ 29735.09│ 12.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业分类指引》（2023年），公司所处行业
属于“制造业（C）”之“非金属矿物制品业（CF30）”中的“玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造（CF3
06）”。
公司是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。玻璃纤维是一种以白泡石、叶
蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按一定的配方经高温熔制、拉丝、烘干及后
加工等而制成的高性能无机纤维，具有机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性好、轻质高强等特点。
玻璃纤维增强复合材料具有优异的综合性能，能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，在
风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域广泛应用，是国
家战略性新材料产业的重要组成部分，在国民经济中发挥着重要作用。
（二）主要产品及经营情况
2024年上半年，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品包括玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类
。根据产品形态和生产工艺的不同，公司玻璃纤维产品可分为粗纱、细纱、粗纱制品、细纱制品四大类。
2024年上半年，随着产能调控持续推进和需求端季节性复苏，全行业逐步实现供需平衡和玻纤产品价格
上涨，行业整体效益水平有所好转。但由于困扰行业发展的内外因素仍然存在，部分地方政府及社会资本投
资玻纤热情不减，当前行业市场供需平衡基础脆弱。
（三）主要经营模式
公司拥有独立完整的采购、生产、销售及研发体系，根据市场需求、自身情况、市场规则和运作机制独
立进行生产经营活动。
采购方面，公司建立有完善的采购管理流程，严格执行供应商管理，在供应商选择、调查、评价与管理
，矿物原料、化工原料、包装材料采用“年度框架协议+月度采购合同”相结合的采购模式，仓储物流、能
源通常采用年度采购合同模式，设备、备品备件、办公用品、贵金属等通常按批次签订采购合同。
生产与销售方面，公司主要采取“以销定产、以产促销”的生产模式，综合考虑市场情况以及客户需求
安排生产，合理组织生产，提高公司的营运效率。此外，公司通过产销联动的生产销售模式，更加聚焦细分
市场，突出优势领域，持续推进差异化的定价策略、服务策略，不断增强与客户的粘性，以实现共同发展。
研发方面，公司建立了完备的研发体系，形成了“生产一代、研发一代、储备一代”的可持续创新发展
理念，采用“特殊产品定制化、高端产品差异化、主流产品系列化、低端产品通用化”的创新战略，不断优
化产品结构，不断向市场推出极具市场竞争力的高性能新产品，以满足不同客户群体的消费需求和潜在需求
。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
（四）公司行业地位
公司玻璃纤维产品的产能规模排名全球前三，行业竞争优势地位明显。在风电领域，公司深耕十余年，
是率先进入风电领域的国内玻纤厂家之一，通过自主研发玻璃纤维配方和风电用浸润剂配方，以优异的性能
和稳定的品质得到客户的广泛认可，风电市场占有率超过25%，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位
。在高端电子领域，公司低介电电子细纱、超细纱性能优异，产品技术含量和质量均处于行业领先地位，进
一步稳固了公司在高端电子领域的行业地位。在热固领域，公司高端绝缘纱、高模量光缆阻水纤维用纱、全
缠绕水处理膜壳用纱等多类产品性能优异，市场份额居行业领先地位。
（一）产能产量情况
1.玻璃纤维纱：产量增速持续回落
2024年上半年玻璃纤维纱累计产量增速继续回落，同比增速由一季度的4.8%降低至2.3%，其中自5月份
起，单月玻璃纤维纱产量同比增速已经由正转负，6月份单月玻璃纤维纱产量同比增速为-0.7%。
2.玻璃纤维制品：市场需求结构深度调整
工业用毡布制品方面：随着我国经济由高速增长阶段过渡到高质量发展阶段，玻璃纤维工业用毡布制品
市场正在发生深刻变革，进而影响广大中小玻纤及制品企业的生存和发展。2024年上半年房地产开发投资总
量为52,529亿元，同比下降10.1%，其中住宅投资39,883亿元，同比下降10.4%。
电子用毡布制品方面：据工信部数据，2024年上半年我国电子信息制造业生产增速较快，出口回升趋稳
。其中，上半年我国移动手机总产量达到75,177万台，同比增长9.7%；微型计算机15,730万台，同比增长1.
0%；集成电路2,071亿块，同比增长28.9%。此外，家用电器及音像器材零售4,487亿元，同比增长3.1%。在
此背景下，玻璃纤维电子用毡布制品市场供需基本保持稳定，电子布价格小幅回升。
玻纤增强复合材料制品方面：2024年上半年我国玻璃纤维增强复合材料制品产量同比增长达到15.2%，
增速远远超过玻璃纤维纱原料同比2.3%的增速，整体市场需求仍保持相对稳定。其中，上半年我国新增风力
发电装机4,755亿千瓦，同比增长6.9%；上半年汽车总产量为1,396万辆，同比增长5.7%，其中新能源车累计
产量490.3万辆，同比增长34.3%。与此同时，光伏新能源市场首次规模化使用玻纤增强复合材料，上半年仅
在光伏边框环节已经有超10GW的光伏组件市场规模形成。
（二）进出口情况
1.出口情况：继续保持较快增长态势
2024年上半年我国玻璃纤维及制品累计出口量为105.13万吨，同比上升14.48%，与一季度相比提高2.4
个百分点；出口金额累计14.23亿美元，同比上升2.82%。近年来随着中国玻璃纤维工业在数字化、绿色化和
高端化赋能方面持续加大投入，中国玻璃纤维及制品的综合竞争优势逐步显现，同时对国外下游客户的粘性
也在逐步提升。
2.进口情况：降幅收窄
2024年上半年我国玻璃纤维及制品累计进口量为5.18万吨，同比下降7.50%，降幅与一季度相比收窄超1
5个百分点；进口金额累计3.93亿美元，同比上升10.70%。随着二季度国内部分细分市场季节性复苏，玻纤
及制品进口规模相对一季度有所增长。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
1.产业发展优势
“十四五”期间，公司以《深入推进新时代新征程新重庆制造业高质量发展行动方案（2023—2027年）
》（渝委办发〔2023〕13号）为指引，积极融入重庆“33618”发展战略，抢抓绿色能源、汽车轻量化、新
基建、节能建筑、电子通信等产业发展带来的重大机遇，加快构建“矿物原料+玻纤纱+玻纤制品+玻纤增强
复合材料”产业生态体系，持续优化资源配置，提升产品附加值，形成从原材料开采到终端产品应用的完整
闭环。
2.创新引领优势
公司拥有“国家企业技术中心”“博士后科研工作站”“材料与化工研究生联合培养基地”、重庆市玻
璃纤维及复合材料工程技术研究中心、经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）和DNV认证认可的风电实验
室、玻璃纤维研究开发重庆市工业和信息化重点实验室、海智工作站等多个创新及引智平台。公司重视对关
键核心技术的开发传承，在风电叶片、工程塑料、电子电器和电力绝缘等领域培育出了一系列具有全球竞争
优势的产品，部分产品成功打破国外厂商垄断，填补了国内空白。
3.品牌文化优势
作为国内最早的三大玻纤生产基地之一，公司坚持差异化、高端化的产品竞争策略，紧跟市场需求，在
异形玻纤、风电叶片高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部
件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电力绝缘制品用玻纤等产品细分
领域具有很强的竞争优势。公司技术实力雄厚、产品质量优异、品种结构丰富，产品配套升级响应迅捷，已
获得良好的品牌效应和客户认可度。
4.全球布局优势
基于全球客户对玻纤产品供应稳定性和及时性的严格要求，为及时响应客户需求，更好地服务客户，公
司采用“紧贴客户，就近布局”的组织架构策略，分别在重庆、珠海、常州、巴林、巴西设立生产型子公司
，在美国、欧洲设立销售型子公司，根据客户的分布特点不断完善生产基地、海外销售子公司、仓库的全球
布局，报告期末，公司已在全球拥有7个生产基地、17条玻璃纤维生产线，玻纤年产能超120万吨，产能规模
居全球前三。
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