经营分析☆ ◇301526 国际复材 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
玻璃纤维及其制品研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 40.50亿 97.51 6.87亿 95.25 16.98
其他(产品) 1.03亿 2.49 3429.24万 4.75 33.14
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 29.10亿 70.07 4.71亿 65.60 16.19
境外销售(地区) 12.32亿 29.67 2.47亿 34.40 20.05
其他(补充)(地区) 1080.59万 0.26 372.66万 --- 34.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻纤行业(行业) 73.62亿 100.00 9.26亿 100.00 12.57
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 71.09亿 96.56 8.73亿 94.33 12.28
其他(产品) 2.53亿 3.44 5244.91万 5.67 20.74
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 47.93亿 65.11 4.33亿 46.75 9.03
国外地区(地区) 25.69亿 34.89 4.93亿 53.25 19.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 66.64亿 90.52 8.98亿 97.04 13.48
经销(销售模式) 6.98亿 9.48 2739.65万 2.96 3.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 33.25亿 95.59 5.87亿 111.88 17.64
其他(产品) 1.53亿 4.41 -6231.48万 -11.88 -40.60
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 21.17亿 60.87 2.36亿 44.92 11.12
境外销售(地区) 13.61亿 39.13 2.89亿 55.08 21.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻纤行业(行业) 71.56亿 100.00 15.45亿 100.00 21.59
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 68.78亿 96.11 14.59亿 94.43 21.21
其他(产品) 2.79亿 3.89 8601.33万 5.57 30.88
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 44.96亿 62.83 8.01亿 51.85 17.81
国外地区(地区) 26.60亿 37.17 7.44亿 48.15 27.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 65.87亿 92.05 14.58亿 94.39 22.14
经销(销售模式) 5.69亿 7.95 8662.25万 5.61 15.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售16.71亿元，占营业收入的22.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 57752.56│ 7.84│
│第二名 │ 43757.13│ 5.94│
│第三名 │ 24012.20│ 3.26│
│第四名 │ 21714.92│ 2.95│
│第五名 │ 19868.75│ 2.70│
│合计 │ 167105.56│ 22.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.81亿元，占总采购额的21.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 15476.42│ 6.89│
│第二名 │ 10701.49│ 4.77│
│第三名 │ 8232.63│ 3.67│
│第四名 │ 8160.09│ 3.64│
│第五名 │ 5487.72│ 2.44│
│合计 │ 48058.35│ 21.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务情况
公司是一家专注于玻璃纤维及其制品研发、生产与销售的高新技术企业。玻璃纤维是以白泡石、叶蜡石
、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按特定配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等
工序制成的高性能无机纤维，具备机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性强、轻质高强等优异特性。公司所生产
的产品玻璃纤维及其制品是一种新型材料，其复合材料制品综合性能卓越，可有效替代钢、铝、木材、水泥
、PVC等多种传统材料，广泛应用于风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电
器、航空航天等领域。
（二）公司主要产品情况
报告期内，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品分为玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类。根
据产品形态及生产工艺差异，具体可细分为粗纱、细纱、粗纱制品、细纱制品四大类。
（三）公司主要经营模式
报告期内，公司以提升管控效能、理顺管理关系为目标，坚持高价值差异化发展思路，聚焦创新研发，
强化资源整合，深化产销协同，积极推动生产经营水平再上新台阶。公司拥有独立的研发、生产、采购和销
售体系，形成了研产供销一体化管理模式。
研发方面：公司建立了完备的研发体系，形成以自主研发为主、外部合作为辅的研发模式，主要依托玻
璃纤维及其制品的研发创新、新技术应用与生产工艺优化，持续提升产品竞争力，推动产品技术持续迭代升
级。报告期内，公司紧跟高端电子产品应用需求，相继推出了低介电电子产品LDK一代、二代，为客户提供
更加领先、更加契合市场需求的高品质产品，持续引领行业技术发展。
采购模式：公司拥有独立的采购物流中心统一负责采购业务，以《采购操作规范》为指导，开展各类采
购活动。该中心具体承担物资采购、贵金属采购、服务采购、供应商管理、集中采购（大宗物资）、废旧及
闲置物资处置、仓储及物流管理等职能。公司建立了完善的采购管理流程，严格执行供应商管理制度。经过
多年的探索与发展，已经形成多种特色的采购模式，包括：以矿物原料、化工原料、包装材料采购为主的“
年度框架协议+月度采购合同”模式；以仓储物流、能源为主的年度合约采购模式；以设备、备品备件、办
公用品为主的定量定批采购模式。
生产模式：公司主要实行“以销定产、以产促销”的内部运营模式，以合理组织生产、提升营运效率。
公司下设大渡口生产中心与长寿生产中心，各中心依据年度销售计划制定生产计划，匹配各产线产能进行预
算安排，以实现产销平衡。同时，聚焦老旧产能的迭代升级，积极推动新项目建设，建立完善的项目生产管
理机制，确保各类新建、冷修技改项目快速达标达产。
销售模式：公司销售活动由市场营销中心负责，构建了完善的销售体系与业务流程。公司实施差异化定
价策略，结算方式主要采用银行承兑汇票、电汇、信用证等。同时，根据客户资信状况、付款方式及周期，
授予不同的信用额度。报告期内，公司持续加大市场研究投入，通过客户交流、专业展会、技术论坛及专业
杂志广告等多元化推广途径，树立了良好的品牌形象。此外，公司在客户管理、战略合作、技术开发等多个
领域，积极开展商业秘密管理，并入选“成渝商业秘密保护举措实、成效好企业名单”。
(一)公司所属行业说明
根据中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业分类指引》（2023年版），公司所属行业为“
制造业（C）”下的“非金属矿物制品业（CF30）”，具体细分为“玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造
（CF306）”。
公司玻璃纤维产品的产能规模排名全球前三，行业竞争优势地位明显。在风电领域，公司深耕十余年，
是率先进入风电领域的国内玻纤厂家之一，通过自主研发玻璃纤维配方和风电用浸润剂配方，以优异的性能
和稳定的品质得到客户的广泛认可，风电市场占有率超过25%，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位
。在高端电子领域，公司低介电电子细纱、超细纱性能优异，产品技术含量和质量均处于行业领先地位，进
一步稳固了公司在高端电子领域的行业地位。在热固领域，公司高端绝缘纱、高模量光缆阻水纤维用纱、全
缠绕水处理膜壳用纱等多类产品性能优异，市场份额居行业领先地位。
报告期内，受全球政治经济环境影响，玻璃纤维及制品行业发展面临诸多不确定因素。行业内主要企业
积极调整发展战略，推动产能优化和产品升级，努力实现从规模扩张向质量提升的转型。
从长期来看，玻璃纤维作为重要新材料，其市场需求仍保持增长潜力。一方面，汽车、风电、电子等传
统应用领域需求保持稳定；另一方面，安全防护、海洋工程、智能物流、绿色建材等新兴应用领域正在快速
发展，为行业带来新的增长空间。
（二）主营业务情况说明
2025年上半年，面对更加严峻复杂的外部环境，中国玻璃纤维及制品行业积极应对各类风险挑战，持续
开展产能结构优化，在风电、电子、家电等细分市场旺盛需求带动下，行业整体经济运行所有回暖。
报告期内，公司外拓市场、内强管理，通过积极调整产品结构、加大技术转型升级力度等措施持续改善
盈利能力。公司玻璃纤维及其制品业务合计实现收入404979.41万元，占营业收入的97.51%。
二、核心竞争力分析
（一）持续的产业政策赋予的发展优势
“十四五”期间，公司以《深入推进新时代新征程新重庆制造业高质量发展行动方案（2023—2027年）
》（渝委办发〔2023〕13号）为指引，积极融入重庆市“33618”发展战略，抢抓绿色能源、汽车轻量化、
新基建、节能建筑、电子通信等产业发展机遇。公司致力于加快构建“矿物原料+玻纤纱+玻纤制品+玻纤增
强复合材料”的产业生态体系，通过实施“产品创新、卓越运营、纤材协同”三大战略主题，推进高质量、
可持续发展。公司聚焦全球玻纤市场应用场景拓展，精准配置研发资源，推动高模、高强、低介电、低膨胀
等符合“双碳”与“数智化”趋势的产品持续落地，引领行业创新发展。同时，公司进一步明确了六大业务
增长路径：“稳固”风电：强化产品性能及销售渠道，巩固市场地位；“拓宽”热固：扩充产品应用领域，
重建产业基本盘；“增量”热塑：优化产品及客户结构，提升市场份额；“重振”电子：升级产能并精进产
品，塑造后发优势；“联动”海外：实现资源能力本地化，保障“以外供外”；“协同”复材：整合产业资
源，推进跨越式发展。
（二）持续的研发创新铸就的价值优势
公司高度重视玻璃纤维核心技术的积淀与创新，通过技术引进、合作研发及自主实践，已全面掌握池窑
设计、节能燃烧、玻璃配方与纤维成型、铂金材料改性与漏板设计加工、浸润剂关键原料与表面处理等玻纤
生产全流程核心工艺技术。秉承差异化、高端化的产品竞争策略，公司紧密对接市场需求，在异形玻纤、风
电叶片高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部件用热塑性玻
纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电力绝缘制品用玻纤等细分产品领域建立了显
著的价值优势。
报告期内，公司持续聚焦创新驱动，不断积蓄发展动能，构建了多层次、高规格的价值平台，包括：“
国家企业技术中心”“博士后科研工作站”“材料与化工研究生联合培养基地”、重庆市玻璃纤维及复合材
料工程技术研究中心、经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）和DNV认证认可的风电实验室、玻璃纤维研
究开发重庆市工业和信息化重点实验室、海智工作站、重庆市科研人才平台、重庆市创新联合体。
（三）持续的客户服务树立的品牌优势
公司坚持差异化、高端化的产品竞争策略，紧跟市场需求，在异形玻纤、风电叶片高模玻纤、聚氨酯风
电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损
耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电力绝缘制品用玻纤等产品细分领域具有很强的竞争优势。公司聚焦客户
服务，依托雄厚的技术实力、优异的产品质量和丰富的品种结构，为客户提供定制化的产品服务。此外，公
司采用“紧贴客户，就近布局”的组织架构策略，分别在重庆、珠海、常州、巴林、巴西等地设立了生产型
子公司，在美国、欧洲等地设立销售型子公司，根据客户的分布特点不断完善生产基地、海外销售子公司、
仓库的全球布局，产品配套升级响应迅捷，获得了良好的品牌效应和客户认可度。
报告期内，公司精准研判风电、电子、热塑等细分领域，优化客户结构、产品结构，提升服务质量，强
化大客户管理，上半年累计拜访客户超过600次，新开发客户数量近250家，参加2025JEC法国复合材料展、2
025深圳国际橡塑展、2025国际电子电路展及西洽会等多个高端展会，树立了良好的公众形象及品牌优势。
（四）持续的科技投入塑造的智造优势
公司聚焦数字赋能，通过承接《云天化集团数字化五年规划》，进一步完善公司数字化顶层设计，全面
落实公司数字化转型五年规划。报告期内，公司聚焦智能产线、精细生产、卓越运营、敏捷研发、智慧园区
5大业务领域，充分运用自动化、信息化、数字化、智能化技术，推动新能源高模玻璃纤维智能制造创新示
范工厂建设。
近年来，公司积极开展玻璃纤维生产向智能化、数字化、绿色化方向转型工作，推动“5G+工业互联网
”深度融合。按照云天化集团数字化规划总体要求，公司在工业生产厂区、生产现场部署建设5G内网，构建
基于“5G+工业互联网”的数字孪生、能源监测、DCS自动控制、设备智能巡检、质量视觉检测、5G+云MES、
关键工装仿真等协同制造、智能制造的5G新型应用场景，打造基于5G网络的工业协同制造平台，推动5G技术
与工业网络、工业软件、控制系统深度融合，实现从设计、生产、物流、仓储到销售等各个环节的互联互通
，实现生产过程数字化、车间信息集成化、企业管理智能化，进一步提高公司的生产效率和产品质量，对我
国新材料产业的智能制水平提升和“5G+工业互联网”示范应用具有重要的示范作用。
报告期内，公司荣获国家级两化融合管理体系AAA级评定证书与数字化转型管理体系AAA级评定证书，成
为重庆市首家同时具备双AAA级体系认证的企业；此外，公司携手中国电信打造的“国复5G工厂”成功入选
国家工信部5G工厂名录。
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