经营分析☆ ◇301536 星宸科技 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
端边侧AISoC芯片的设计、研发及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
端边侧AI(产品) 17.64亿 66.38 9.80亿 66.61 55.55
IoT(产品) 5.20亿 19.57 3.14亿 21.34 60.38
汽车电子(产品) 2.68亿 10.08 1.53亿 10.39 57.04
其他业务(产品) 1.06亿 3.97 2448.20万 1.66 23.20
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 20.32亿 76.47 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 6.25亿 23.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 26.56亿 99.93 14.69亿 99.87 55.33
经营租赁收入(业务) 143.97万 0.05 141.31万 0.10 98.15
其他(业务) 36.18万 0.01 --- --- ---
技术服务(业务) 15.72万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 24.71亿 92.98 13.74亿 93.38 55.60
直销(销售模式) 1.87亿 7.02 9735.38万 6.62 52.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路设计(行业) 29.70亿 99.92 10.13亿 99.78 34.11
经营租赁收入(行业) 223.59万 0.08 222.69万 0.22 99.60
─────────────────────────────────────────────────
智能安防(产品) 19.35亿 65.10 6.26亿 61.70 32.38
智能物联(产品) 6.58亿 22.14 2.48亿 24.39 37.63
智能车载(产品) 3.18亿 10.69 1.30亿 12.78 40.84
其他IC(产品) 3119.08万 1.05 --- --- ---
蓝牙芯片(产品) 2742.13万 0.92 533.37万 0.53 19.45
经营租赁收入(产品) 223.59万 0.08 222.69万 0.22 99.60
其他(产品) 48.05万 0.02 --- --- ---
技术服务(产品) 17.70万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 21.41亿 72.04 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 8.31亿 27.96 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 27.68亿 93.15 9.51亿 93.69 34.36
直销(销售模式) 2.04亿 6.85 6401.87万 6.31 31.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能安防(产品) 9.09亿 64.82 2.82亿 60.56 31.01
智能物联(产品) 3.25亿 23.14 1.22亿 26.21 37.60
智能车载(产品) 1.51亿 10.76 5916.54万 12.70 39.18
其他业务(产品) 1798.89万 1.28 245.55万 0.53 13.65
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 10.26亿 73.15 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 3.77亿 26.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 14.02亿 99.93 4.65亿 99.79 33.15
其他收入(业务) 97.96万 0.07 97.96万 0.21 100.00
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 13.13亿 93.58 4.37亿 93.74 33.25
直销(销售模式) 9012.46万 6.42 2913.31万 6.26 32.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路设计(行业) 23.53亿 99.96 8.41亿 99.88 35.76
经营租赁收入(行业) 102.03万 0.04 102.03万 0.12 100.00
─────────────────────────────────────────────────
智能安防(产品) 15.88亿 67.46 5.31亿 62.98 33.42
智能物联(产品) 4.75亿 20.17 2.11亿 25.00 44.35
智能车载(产品) 2.45亿 10.41 9707.65万 11.52 39.63
其他IC(产品) 4359.40万 1.85 --- --- ---
其他(产品) 145.93万 0.06 112.88万 0.13 77.35
经营租赁收入(产品) 102.03万 0.04 102.03万 0.12 100.00
技术服务(产品) 11.74万 0.00 11.74万 0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 18.25亿 77.52 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 5.29亿 22.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 21.28亿 90.44 7.73亿 91.76 36.32
直销(销售模式) 2.25亿 9.56 6939.40万 8.24 30.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售26.20亿元，占营业收入的88.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 104730.32│ 35.24│
│第二名 │ 57516.36│ 19.35│
│第三名 │ 38132.15│ 12.83│
│第四名 │ 34830.68│ 11.72│
│第五名 │ 26796.09│ 9.02│
│合计 │ 262005.60│ 88.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购15.58亿元，占总采购额的79.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 47190.30│ 24.20│
│第二名 │ 38822.27│ 19.91│
│第三名 │ 29539.60│ 15.15│
│第四名 │ 24721.17│ 12.68│
│第五名 │ 15529.23│ 7.96│
│合计 │ 155802.58│ 79.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）端边侧AI行业发展情况及公司战略定位
公司是全球领先的视觉AISoC设计商及供应商，主营业务包括端边侧AISoC、IoTSoC、汽车电子SoC的设
计、研发及销售，根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于“新一代信息技术产
业”之“新兴软件和新型信息技术服务”之“新型信息技术服务”之“集成电路设计”行业，是国家重点发
展的战略性新兴产业之一。
近年来，人工智能产业正经历从云端集中训练向端边侧实时推理的深刻结构性迁移。据IDC预测，到202
7年超过50%的AI推理工作负载将在边缘侧完成；SemiAnalysis数据显示，2025年全球推理芯片收入首次超过
训练芯片收入，推理芯片年复合增长率（19.3%）显著高于训练芯片（9.5%），成为AI芯片市场的核心增量
；而端侧推理芯片持续保持高速增长（年复合增长率24.5%），预计在2029-2030年超越云端推理芯片，成为
推理芯片市场的核心增量。行业演进呈现三大确定性趋势：一是AI推理从云端向端边侧下沉，终端设备标配
本地NPU、运行LLM/VLM/VLA等大模型成为主流；二是端边侧AI从单一视觉感知向“感知-计算-推理-决策-执
行”全闭环演进，具身智能与物理AI成为产业新范式；三是场景能效成为竞争核心，低功耗、低时延、隐私
保护、网络无依赖成为端侧落地的刚性需求。在智能机器人、AIBox（车载边缘计算）、Homebase（家庭智
能体）等赛道需求集中放量的驱动下，高性能、高可靠、超低功耗的端边侧AI芯片需求呈现持续性增长。
在此产业升级的关键阶段，公司以“视觉+AI”为核心技术框架，依托“感知+计算+连接”的协同优势
，锚定端边侧AI发展方向，系统性推进“芯片+平台+生态”一体化战略。公司以视觉感知能力为技术起点，
以端侧算力和连接能力为支撑，持续推动业务从“单一芯片销售”向“算力整体解决方案交付”升级，在不
断完善产品矩阵的同时，向平台化、系统化和生态化发展延伸，构筑区别于单一芯片厂商的综合竞争优势。
（二）公司主要业务
公司是全球领先的视觉AISoC设计商及供应商，主营业务包括端边侧AISoC、IoTSoC、汽车电子SoC的设
计、研发及销售。凭借“视觉+AI”的核心技术框架，依托“感知+计算+连接”的协同优势，形成定位清晰
、协同发展的业务布局。端边侧AISoC聚焦智能家居、智能机器人、智能IPC、边缘计算等高景气新兴应用，
是公司拓展增长空间的核心引擎；IoTSoC面向多元化长尾物联场景，以全谱系产品与稳固客群夯实业务基本
盘；汽车电子SoC围绕舱内外视觉感知、辅助驾驶需求展开，结合前瞻布局的车载激光雷达SPAD-SoC，推动
视觉感知能力向车载多模态感知延伸。其中：
IoT业务面向成熟的传统物联场景，对应终端联网化的初级阶段，核心是实现设备互联互通与基础功能
交付；算法层面以预设规则的传统计算逻辑为主，依托CPU等通用算力即可运行，依靠固定程序完成标准化
的数据采集与指令响应，算力需求低，应用形态成熟、需求长尾稳定。
而端边侧AI面向高景气新兴应用场景，对应终端智能化的进阶阶段，核心特征是人工智能兴起，模型小
型化加速，智能从云端向设备端加速下沉，轻量化的模型走进各类智能终端；算法层面以CNN、Transformer
等神经网络模型的端侧硬件加速为核心，依托专用NPU算力单元在本地完成高精度推理与智能决策，设备具
备环境感知、智能研判、自主交互的深度智能能力，不再依赖人工指令触发与云端强联动。其技术升级维度
涵盖AI-ISP、端侧AI智能感知与交互升级、垂直细分场景专用化拓展、异构存储架构定制化适配等方向，典
型场景包括智能机器人、家庭智能体、带AI语义分析的智能IPC、边缘计算等，对芯片的视觉效果、NPU算力
、多模态感知、低功耗能效比均提出了更高要求。公司拥有业内覆盖度领先的芯片产品矩阵，型号谱系完整
、细分定位精准，可适配不同智能化层级的多元场景。IoT及端边侧AI的区分正是基于芯片的技术规格、算
力等级与适配场景对应划分，也客观反映了公司产品结构的持续升级进程。
公司主营业务方向既各有侧重，又共享公司在视觉、AI处理器（NPU）、连接、3D感知等底层IP及客户
、供应链等方面的积累，推动公司从既有技术与市场优势出发，持续向高景气端边侧AI应用纵深拓展。
（四）经营模式
公司采用国际集成电路设计企业通行的Fabless经营模式。在该模式下，公司主要负责芯片的研发、销
售和质控，因此产品的设计及研发环节是公司经营活动的核心，同时将晶圆制造、封装、测试等环节外包予
代工厂。公司完成芯片设计后，将自主研发的集成电路版图交予晶圆代工厂，向晶圆代工厂下达晶圆加工订
单，由晶圆代工厂根据设计版图生产定制晶圆，而后交由封装与测试服务商进行芯片的封装测试后完成生产
。按照集成电路行业惯例以及公司自身特点，公司采用经销和直销相结合的销售模式进行芯片销售。通过“
经销为主、直销为辅”的模式可使公司更专注于产品的研发设计，提高产业链各环节效率，发挥公司的优势
。
（五）主要的业绩驱动因素
1、业绩新高，研发领先
2026年上半年，公司营业收入、盈利水平及研发投入均实现逐季攀升，多项核心经营指标再创历史新高
；公司业绩规模与毛利率水平增速位居同业领先，持续向好的经营基本面也为研发投入大力加码筑牢底气，
带动研发投入规模、同/环比增速及研发投入率也位居同业领先，加快前沿技术布局与未来赛道拓展；以此
形成“业绩高增→研发加码→核心竞争力升级→业绩持续兑现”的正向循环，为公司长期可持续成长构建坚
实支撑。具体而言：
报告期内，公司实现营业收入约26.58亿元，同比增长约89.43%；实现归属于上市公司股东的净利润约8
.63亿元，同比增长约619.50%；其中第二季度公司实现营业收入约16.64亿元，同比增长约125.59%、环比增
长约67.44%；实现归属于上市公司股东的净利润约6.43亿元，同比增长约834.79%、环比增长约191.85%。毛
利率方面，2026年上半年公司整体毛利率达55.36%，同比提升22.17个百分点；其中第二季度环比第一季度
提升14.87个百分点。研发投入方面，2026年上半年研发投入约4.91亿元，同比增长约55.01%、环比增长约4
6.59%。
2、盈利扎实可持续，产品及客户结构优化
针对市场关注的上游原材料价格波动对公司业绩的影响程度，若剔除原材料的顺价因素即剥离存储周期
带来的贡献，仅依托产品结构升级与客户结构优化，公司实际毛利率同比去年上半年预计仍有超过10%的增
长，盈利水平仍是业内领先梯队。整体来看，原材料顺价因素对当期利润规模的影响程度有限，远低于产品
及客户结构优化带来的核心盈利贡献，公司业绩增长具备扎实的内生经营支撑。
公司强劲的业绩表现由整体出货量与产品单价协同增长驱动，是端边侧AI行业景气度上行、公司产品竞
争力释放、产品及客户结构持续优化及供应链韧性优势共同作用的结果。同时，公司三大主营业务线也均呈
现高速增长态势：端边侧AISoC实现营业收入约17.64亿元，同比增长约104.19%，作为公司核心战略增长引
擎，增速领跑各业务线；IoTSoC实现营业收入约5.20亿元，同比增长约40.52%，依托广泛的物联网长尾市场
布局实现稳健增长；汽车电子SoC实现营业收入约
2.68亿元，同比增长约77.42%，作为公司重点培育的新增长曲线，展现出强劲的增长势头。
3、投资布局双向赋能，协同收益实现共赢
2026年上半年，公司通过多层次战略投资构建全产业链协同优势，实现业务协同深化与财务收益提升的
双向共赢：上游战略投资湖北星辰，筑牢大算力芯片2.5D/3D先进封装这一关键支柱；围绕核心业务协同与
前沿技术卡位，覆盖端侧模型（拓元智慧）、LPU架构（元川微）、RISC-V架构（奥维领芯）等赛道；设立
全资子公司福建昇宸（晋江）落地AI算力新基建项目，联动当地DRAM产业资源，补强端边侧算力解决方案能
力。
4、治理提升与责任担当，积极回馈股东
公司在持续提升经营业绩的同时，积极践行企业社会责任、夯实公司治理水平。公司治理能力持续获得
权威机构肯定，管理团队先后斩获“福布斯中国最佳CEO”、“新财富金牌董秘”等行业重磅荣誉；报告期
内公司披露首份《环境、社会及公司治理（ESG）报告》，在万得（Wind）、华证两大国内权威ESG评级中双
双跃升至A级，同时获评秩鼎ESGAA级、商道绿融ESGA-级，入选华证ESG“2026年A股上市公司首发ESG报告优
胜TOP100”等资本市场及行业权威的充分认可；在公益与人道救援领域，公司积极参与人道救援行动，先后
为香港大埔火灾、广西水灾等突发灾害事件提供捐款支持，以实际行动支援灾后救助与重建工作，并荣获“
中国红十字奉献奖章”“福建省人道金质奖章”等荣誉。
在股东回报方面，继2025年度现金分红后，公司2026年半年度拟继续推出中期利润分配预案，拟每10股
派发现金红利6元，合计分红总额约2.5亿元，占报告期净利润的比例达29%，以真金白银的分红回馈广大投
资者，切实与全体股东共享当期经营成果。
5、锚定愿景，持续成长
展望后续，公司预计经营业绩在今年内仍能保持逐季向好的趋势，长期来看业绩成长具备坚实的业务基
础与可持续性；公司始终坚持长期主义，锚定“打造受尊敬的全球一流芯片设计公司”的发展愿景，以“视
觉+AI”为核心技术框架，依托“感知+计算+连接”的协同技术优势，深耕端边侧AI核心赛道，以技术创新
与责任担当双向赋能，持续以扎实稳健的经营成果回报广大投资者。
（六）下一个报告期内下游应用领域的宏观需求分析
随着人工智能从云端训练向端边侧推理加速迁移，端边侧AISoC芯片需求进入结构性扩张周期。据SemiA
nalysis，端侧推理芯片年复合增长率达24.5%，预计2029—2030年超越云端推理芯片成为推理市场核心增量
；具身智能、服务机器人、家庭智能体、车载边缘计算、激光雷达等下游核心赛道需求集中放量。同时，AI
技术持续向智能终端、边缘硬件全场景渗透，以文搜图、万物检测、端侧大模型等AI能力加速普及，市场对
高性能、高可靠、超低功耗的端边侧AI芯片需求显著增加，将为公司提供广阔的增长空间。未来，随着端边
侧AI产业需求的持续释放与公司全梯度算力产品矩阵的不断完善，公司将继续推动技术升级与方案落地，为
客户创造持续价值。
二、核心竞争力分析
（一）领先的核心技术
公司始终专注于端边侧AISoC芯片设计领域，在厦门、上海、深圳、杭州、成都、晋江、西安、新加坡
等地设立了研发团队，现已积累强劲的研发实力，形成了丰富的技术成果，核心技术处于行业领先地位。
公司拥有大量核心IP资源，包括但不限于六大核心自研IP：图像信号处理（ISP）、AI处理器（NPU）、
音频编解码、视频编解码、显示、3D感知。公司的研发团队持续针对核心IP资源进行优化，以做到核心IP在
不同应用场景的高效、高度复用及快速迭代。
（二）完善的产品线布局
公司始终坚持多元化的产品生态，覆盖各类端边侧AI、IoT、汽车电子等应用领域，在新兴的端边侧AI
与具身智能领域拥有完整的产品线布局，为国内产品线最丰富、业务布局最完善的厂商之一。公司芯片产品
布局覆盖从0.1T至上百T的全梯度算力规格，可支撑CNN、Transformer、LLM至VLA的端侧部署，全面适配多
领域、多场景的智能化应用需求。
（三）丰富的品牌客户资源
公司凭借着可靠的产品质量以及优质的客户服务，在境内外积累了良好的品牌口碑以及优质的客户资源
，在各细分市场中均与终端行业龙头企业达成了合作，占据着较高的市场份额。公司在创立初期便具有全球
战略格局，架设海外团队提供营销和技术支持，营销渠道覆盖全球，与境外知名厂商持续开展业务合作，未
来也有望进一步扩大公司在境外的市场份额。
（四）稳健的“双循环”供应链体系
公司精准识别境内外终端客户对原产地和交付地偏好、交易结算方式等差异化的诉求，构建了“境内外
双循环”的供应链体系，交付中国大陆客户的产品由中国大陆晶圆厂和封装测试厂制造并在中国大陆交货，
境外客户则反之。以此模式服务境内外客户，确保交付稳定，实现高度可靠、敏捷响应的产品交付，与产业
链伙伴一同构建稳健且价值共享的供应链体系，实现产业链价值共享。
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