经营分析☆ ◇301538 骏鼎达 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性保护套管(产品) 3.73亿 73.94 1.55亿 79.00 41.57
其他(产品) 1.32亿 26.06 4127.05万 21.00 31.36
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 3.92亿 77.69 1.36亿 69.06 34.59
境外地区(地区) 1.13亿 22.31 6079.69万 30.94 53.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.05亿 100.00 1.97亿 100.00 38.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性保护套管(产品) 7.74亿 75.42 3.37亿 81.57 43.59
其他(产品) 2.52亿 24.58 7619.53万 18.43 30.21
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 8.51亿 82.94 3.21亿 77.71 37.76
境外地区(地区) 1.75亿 17.06 9217.13万 22.29 52.66
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.26亿 100.00 4.14亿 100.00 40.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性保护套管(产品) 3.56亿 74.34 1.58亿 80.60 44.49
其他(产品) 1.23亿 25.66 3809.10万 19.40 31.01
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 3.95亿 82.46 1.49亿 75.95 37.79
境外地区(地区) 8395.24万 17.54 4721.93万 24.05 56.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.79亿 100.00 1.96亿 100.00 41.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性保护套管(产品) 6.75亿 78.04 2.99亿 80.74 44.26
其他(产品) 1.90亿 21.96 7124.49万 19.26 37.52
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 6.92亿 80.09 2.83亿 76.42 40.82
境外地区(地区) 1.72亿 19.91 8722.04万 23.58 50.68
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.65亿 100.00 3.70亿 100.00 42.78
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.03亿元，占营业收入的29.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 17638.50│ 17.19│
│客户2 │ 4982.98│ 4.86│
│客户3 │ 2980.61│ 2.91│
│客户4 │ 2853.72│ 2.78│
│客户5 │ 1814.25│ 1.77│
│合计 │ 30270.06│ 29.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.41亿元，占总采购额的31.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 7776.78│ 17.46│
│供应商2 │ 2577.44│ 5.79│
│供应商3 │ 1303.89│ 2.93│
│供应商4 │ 1216.10│ 2.73│
│供应商5 │ 1182.48│ 2.66│
│合计 │ 14056.68│ 31.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
1、公司所处行业和行业基本情况
公司主要从事高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，根据国家统计局发布的《国民经济行业
分类》（GB/T4754-2017）（按第1号修改单修订），公司所处行业为橡胶和塑料制品业（行业代码：C29）
。根据科技部、财政部、国家税务总局联合发布的《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32号
）中的附件《国家重点支持的高新技术领域》，公司主营业务属于“新材料”范畴，具体为“四、新材料—
（三）高分子材料—1、新型功能高分子材料的制备及应用技术”。
高分子改性保护材料是指以高分子化合物为基体构成的材料，通过化学或物理等改性方法使之符合特殊
性能要求，经后续工艺可进一步加工为汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等诸多领域的设备、零部件等
提供各类保护功能的材料。
高分子改性保护材料应用在汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等国民经济的各行各业当中，成为社
会经济发展不可或缺的基础保护材料之一。
2、公司所处行业下游领域发展情况
公司产品应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子、光伏、风电、储能、医疗等多元领域。报告期
内，公司积极进行市场开拓，持续深耕汽车领域核心客户，同时加快拓展通讯电子、工程机械、储能、医疗
等增量市场，同步推进海外业务布局。
根据中国汽车工业协会分析，2026年1-6月汽车行业运行总体平稳，国内汽车销量1,501.7万辆，同比下
降4.1%，其中汽车国内销量992.1万辆，同比下降21.1%，传统燃油车国内销量同比下降27.8%。受上述行业
环境变化等影响，公司来自汽车领域客户的收入较去年同期有所下降，2026年上半年汽车领域实现营业收入
28,657.78万元，同比下降11.66%。变动方向与行业整体趋势一致。
公司作为国内功能性保护套管领域少数掌握功能性单丝配方设计与改性生产能力的领先企业之一，核心
自主产品性能指标比肩外资领先厂商同类水平。面对汽车领域的结构性调整，公司积极应对：一方面稳固汽
车业务基本盘，另一方面持续拓展通讯电子、工程机械、储能、医疗等增量市场，同步推进海外业务布局—
—墨西哥捷卡富产能有序爬坡，摩洛哥捷卡富及越南捷卡富已投入运营，叠加内部降本增效与产能优化，多
措并举对冲汽车行业景气波动。
报告期内，公司长期深耕的通讯电子及工程机械领域呈现良好增长态势。根据工信部数据，2026年上半
年，规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.8%，根据中国工程机械工业协会（以下简称中工协）数据
，2026年上半年中工协会统计的十二大类主要产品销量累计销售125.75万台，同比增长18.3%。报告期内，
公司来源于通讯电子和工程机械领域的营业收入合计为15,439.49万元，同比增长83.41%。
综上，报告期内公司实现营业收入50,503.39万元，较上年同期增长5.53%。尽管公司产品来自于汽车领
域收入有所下滑，但来自于通讯电子和工程机械等应用领域的增长以及海外产能的逐步释放，一定程度上弥
补了上述缺口，整体营业收入保持稳中略增。
（二）主营业务和主要产品
公司主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品包括功能性保护套管等，广
泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。公司主要产品凭借良好的耐温性、抗UV性、阻
燃性、耐化学腐蚀性等性能，对各大领域的线束系统、流体管路等提供耐磨、隔热、防撞击、屏蔽、抗爆破
、防火、降噪等安全防护作用。报告期内，公司的主营业务和主要产品未发生重大变化。
报告期内，功能性保护套管产品的销售收入占营业收入的比例为73.94%，系公司的主要产品，根据产品
生产工艺不同，功能性保护套管可分为纺织套管、编织套管、挤出套管和复合套管，产品应用于汽车、工程
机械、轨道交通、通讯电子等各大领域。
（三）经营模式
公司的经营模式按运营环节主要可以分为采购模式、生产模式和销售模式。报告期内，公司的经营模式
未发生重大变化。
1、采购模式
公司原材料主要包括未经改性的聚酯（PET）、尼龙（PA）、聚丙烯（PP）等树脂材料、复丝、金属丝
、功能助剂以及配套商品等，原材料市场供应充足，市场价格透明。
公司订立了供应商管理、采购流程管理等制度，对供应商的经营能力、资金能力、生产资质、产品质量
等因素进行综合考虑，建立了合格供应商名录。
为保障原材料供应稳定，公司建立并执行安全库存管理制度，在确定各类原材料安全库存水平时，综合
考虑市场供应状况、价格波动趋势等因素。公司原材料采购主要依据客户订单需求及现有库存情况统筹安排
，采购人员结合市场行情与历史采购数据，向合格供应商开展询价、议价及比价工作，并根据供应商交货周
期及原材料市场价格走势合理下达采购订单。
2、生产模式
公司实行“以销定产+合理库存”的生产管理模式，根据下游客户的产品性能、规格要求组织生产。由
于高分子改性保护材料的应用领域非常广泛，不同领域、不同客户对功能性保护套管的性能需求也普遍存在
差异，公司产品定制化程度较高。公司根据下游客户的订单制定生产计划，并对市场潜在需求量较大的规格
型号产品进行适当备货，以便快速满足客户的需求。
公司在境内外各地设立了多个制造中心，制造中心根据计划部的生产指令对各个生产车间进行排产及组
织生产。公司根据客户对产品的性能、规格要求，调试对应配方和工艺制作样品，样品经检验达标后提交下
游客户测试；经客户测试合格后，公司开始小批量供货；经客户确认性能稳定后，公司可根据客户采购计划
迅速转向批量生产。
部分产品因配合客户交付需求、非核心工序技术含量不高且属于成熟工艺等原因，公司对这些工序采用
了外协生产的模式。
3、销售模式
公司采取直接销售模式。直销模式下，公司直接对接客户，有助于公司及时响应客户需求并提供相应的
技术解决方案。
汽车、工程机械、轨道交通等公司产品下游应用行业对零部件的性能指标要求较高，对供应商管理的体
系较为严格，在公司成功进入终端主机厂供应商体系并批量供货后，双方通常形成较为紧密的合作关系，从
而形成一定的准入门槛。
定价策略方面，公司根据各个客户的技术要求、采购规模和市场竞争等情况，通过商务谈判与客户确定
价格。
（三）公司产品市场地位
通过多年生产实践积累，公司产品现已能够覆盖各主要类型的线束系统和流体管路安全防护需求。公司
总结了不同细分领域的共性需求，推出定制化的保护材料技术解决方案，形成了一站式服务能力。
公司产品性能优良，积累了较多优质客户资源。公司在产业链条中一般作为二级供应商，对接一级供应
商供货，直接客户主要为终端主机厂上游的零部件供应商，包括国际、国内领先的线束系统或流体管路制造
商，多家下游客户为境内外上市公司。产品最终应用于上汽通用、东风本田、广汽本田、东风日产、长安汽
车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、斯特兰蒂斯、吉利等汽车厂商，卡特彼
勒、山猫机械、三一重工等工程机械厂商，中车集团为代表的轨道交通车辆厂商，莫仕、泰科、康宁等通讯
电子厂商。
（四）公司的竞争优势与劣势
1、公司竞争优势
（1）技术和研发优势
公司掌握材料配方开发、产品结构设计及成型的主要核心技术，可以自主研发高分子改性保护材料。经
过长期的技术积累和持续的研发投入，公司开发并掌握了多种高性能高分子改性保护材料的配方，可以有效
提升基础材料的韧性、强度、拉伸性、抗冲击性、阻燃性等性能。公司产品符合下游应用相关的认证要求，
能够根据不同领域客户要求，提供满足其差异化需求的产品以及服务，公司积累了多项材料配方开发技术，
可以快速研发新兴领域所需产品，促进市场开拓。为响应下游多行业优质客户需求，借助公司的研发平台，
报告期内，公司实施了多个研发项目，开发了多款新产品，升级了主力产品用材料配方，如：灵巧手手套防
护材料的研发、一体化线缆抗拉护套材料的开发与生产技术、用于服务器液冷管显色材料的研发、服务器液
冷系统材料的研发等。
公司坚持以市场需求为导向，构建研发、生产、销售高效协同联动机制，实现全链条闭环管理。一是强
化信息高效互通，销售部门及时将市场动态与客户需求反馈至研发部门，研发部门据此制定定制化研发方案
，并同步指导生产部门理解研发设计理念与技术要求，更好的将研发设计落实到产品生产全过程。二是推动
产品快速迭代升级，面对下游客户需求多样、更新较快的行业特征、产品品类丰富、更新迭代迅速的市场特
点，研发部门依托市场反馈持续加大研发投入，优化配方与功能创新，精准响应客户差异化需求，有效提升
新品研发效率与市场命中率。
（2）垂直一体化生产优势
通过多年研发、生产经验积累，公司掌握了聚酯（PET）、尼龙（PA）、聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）
等材料的改性配方技术，具备功能性保护套管所用原材料单丝的自主生产能力，实现自身所处产业链条往上
游延伸。公司实行垂直一体化生产，不仅能保证产品品质，而且具有显著的成本优势。功能性单丝是功能性
保护套管的重要原材料之一，公司从树脂材料开始，自主开发改性配方，生产功能性单丝，可以有效贯彻研
发理念，保证单丝性能的稳定性和一致性。单丝自产，可以减少外部采购带来的额外交易成本。
公司产品品类齐全，可根据客户需求提供产品设计、工艺开发、产品测试、批量生产、快速供货及售后
支持等一体化配套服务，能够有效满足下游客户一站式采购需求，助力客户提升采购效率、降低采购成本。
（3）专业服务优势
公司生产布局完善，结合国内及海外客户分布特点，就近布局多个生产基地，实现对市场信息的快速获
取与客户需求的高效响应。目前公司下游客户主要集中于长三角、珠三角、长江中上游及北美、欧洲、东南
亚等区域，据此公司已在深圳、东莞、苏州、武汉、重庆、江门、山东、墨西哥、越南、摩洛哥等地设立生
产基地，贴近客户组织生产，有效缩短产品交付周期。
公司销售网络健全，按行业和区域双重维度提供高效服务。一是全程、持续的专业化服务增强了国内客
户的黏性。售前，销售人员对客户前端需求进行调研，研发人员根据调研确定研发方案。售中，公司技术人
员全程跟踪，指导客户规范使用。售后，销售人员密切跟踪客户使用过程中的需求变化，反馈研发人员开发
量体裁衣式的定制化产品；二是广泛、多元的销售区域拓展了公司的视野。公司立足于国内市场的同时，积
极开拓国外市场。国外客户在功能性保护套管的应用上更为成熟，对产品材料、规格性能的要求代表国外套
管行业的发展方向，从而推动公司产品在技术、服务、质量上不断提升。
（4）客户资源优势
公司拥有优质的客户资源，直接客户主要为终端主机厂上游的零部件供应商，产品最终应用于上汽通用
、东风本田、广汽本田、东风日产、长安汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力
斯、斯特兰蒂斯、吉利等汽车厂商，卡特彼勒、山猫机械、三一重工等工程机械厂商，中车集团为代表的轨
道交通车辆厂商，莫仕、泰科、康宁等通讯电子厂商。公司经过多年的技术积累和市场开拓，凭借自身的产
品和服务优势，与众多知名终端品牌商、零部件供应商建立了良好的合作关系，并取得多家合资品牌和国内
自主品牌终端主机厂的认证，是国内少数同时进入国产、合资与外资品牌主机厂供应链体系的功能性保护套
管企业之一，逐步提高了细分领域的国产化水平。
2、公司竞争劣势
虽然公司在行业内的知名度正逐步提高，但是与国外知名品牌相比，在生产经营规模、资本实力等方面
仍存在一定差距。面对持续更新换代的终端厂商及直接客户对高分子改性保护材料在技术水平、生产工艺、
快速响应等方面的高标准要求，公司须在保障产品质量的前提下，对技术研发、生产设备、生产车间等进行
持续投入。
（五）主要的业绩驱动因素
1、高分子改性保护材料的发展受产业政策支持
高分子改性保护材料属于新材料行业产业，国家高度重视新材料产业的发展，先后将其列入国家高新技
术产业和战略性新兴产业，并制定了许多规划和政策大力推动新材料产业的发展，新材料产业的战略地位持
续提升。2024年年末，工业和信息化部等多部门联合印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（20
25-2027年）》；2025年10月《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出
实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航
天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。相关规划和政策文件为新材料产业重点突破提供了指引和支持。
良好的政策环境支撑将进一步推动我国高分子改性保护材料的发展，在目前日益复杂的国际背景下，产
业安全、自主可控是必然要求。国家对于本行业的高度重视，将大力推动行业发展，加速国产替代的步伐。
2、下游行业发展为高分子改性保护材料提供需求保障
高分子改性保护材料具有广泛的应用领域，下游主要行业为汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等，
下游产业的升级及国产化替代的要求将进一步刺激公司主要产品的市场需求。中国作为全球制造业大国，行
业的主要应用领域都取得了辉煌成就。目前，中国汽车产销量已经连续多年稳步全球第一，汽车大国地位彰
显；工程机械领域，我国是全球最大的工程机械市场之一，主要产品品类齐全，近些年发展情况良好；轨道
交通领域，得益于政策支持，我国铁路、高铁、城市轨道交通营业里程不断扩大；通讯电子方面，受益于全
球电子产业链的转移以及通讯网络技术的普及，数据中心、通讯基站等重要基础设施配套逐步完善。此外，
以风电、光伏、储能、医疗等为代表的新兴领域市场需求开始涌现，为行业发展进一步提供了坚实的需求保
障，有助于行业进一步发展壮大。
3、基础材料性能的改善不断拓展行业应用场景
随着基础材料性能的持续提升，高分子改性保护材料的应用场景得到不断拓展。树脂材料经改性处理后
，不仅保留了传统材料密度小、耐腐蚀等固有优势，而且在物理、机械性能方面得到大幅改善，呈现出高强
度、高韧性、高抗冲击性、耐磨抗震等优良特性。未来，随着行业内优质企业持续加大研发投入与技术创新
力度，高分子改性保护材料的性能将进一步提升，产品应用领域也将持续拓宽。
公司的业绩变化符合行业发展状况。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大改变。
1、技术和工艺方面
高分子改性保护材料研发生产涉及产品配方、过程控制、工艺精度等多个环节，具有较高的技术壁垒。
一方面，改性配方的开发以及工艺技术的精进是时间的艺术，需要企业经过较长时间的调试、试错和摸索，
承担较高的试错成本才能掌握。缺乏技术积累的新进企业难以短期内具备相应的技术水平和研发能力。另一
方面，为满足缩短整体开发时间的需求，下游主机厂往往要求供应商在产品策划和概念开发阶段就参与到主
机产品的开发中。经过20余年的发展，公司陆续掌握了造粒、单丝挤出、成品套管挤出、编织、纺织、复合
、成型、裁切、烧结、机加工、注塑、焊接等多种工业品加工工艺，积累较强的技术研发实力、方案设计和
产品定制开发能力，打造了材料改性配方开发+全类型生产工艺的高分子改性保护材料生产平台，可以有效
保证产品质量，具有较强竞争力。截至报告期期末，公司获得授权专利百余项。
2、资质认证方面
高分子改性保护材料应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等行业的设备内部线束系统和流体管
路的安全防护。这些行业对运行安全可靠性的要求较高，对进入供应链体系的资格认证较为严格。业内企业
需要具备相关体系认证，同时产品还需要符合各大主机厂的产品技术标准，例如，若要进入汽车行业，除需
通过IATF16949等汽车行业的质量体系认证之外，还需要满足各个主机厂的产品认可，如通用汽车的GMW1432
7标准等。
在整个资质认证过程当中，下游用户会围绕规模实力、工艺水平、质量稳定性、交付能力等多方面进行
评审，待各项评审通过后，客户才会根据自身需求下达订单，开展合作。一般来说，整个认证周期可长达数
年。鉴于此，主机厂通常会与被纳入合格供应商体系的供应商形成较为稳固的长期合作关系。公司已经通过
了部分严格复杂且周期较长的供应商审核手续，积累了一批优质客户，与众多知名终端品牌商、零部件供应
商建立了良好的合作关系，并取得多家合资品牌和国内自主品牌终端主机厂的认证，是国内少数同时进入国
产、合资与外资品牌主机厂供应链体系的功能性保护套管企业之一，逐步提高了细分领域的国产化水平。
3、企业规模和产品品类方面
高分子改性保护材料产品应用领域广泛，具有“型号多、小批量、多批次”的生产特点。生产规模大、
资金实力雄厚的企业，在原材料采购、生产组织及成本管控等方面具备显著的规模优势。公司经过多年经营
积累，已形成成熟的管理经验与生产制造经验，拥有规模化的生产厂房、生产设备等核心生产要素，以及与
之匹配的生产管理能力与质量控制能力。另外，行业内企业需具备丰富完善的产品品类体系，才能满足下游
不同应用领域的个性化需求。尽管公司与国外知名品牌相比，在生产经营规模、资本实力等方面仍存在一定
差距，但在国内功能性保护套管生产企业中，公司技术水平较强、产品品类丰富、下游客户众多，构成了规
模化竞争优势下的核心竞争力。
4、人才积累方面
相较于行业的快速发展，业内高素质专业人才相对匮乏，具备丰富实践经验的专业化人才对企业持续发
展至关重要。一方面，本行业的应用性较强，树脂材料种类繁多且性能各异，通常需经过多年实践探索，方
能开发出性能、成本与量产稳定性兼顾的优良改性配方，属于专业技术门槛较高的领域；另一方面，下游应
用领域与客户群体广泛，要求技术人才具备跨行业、多场景的综合应用能力。目前市场上兼具专业技术知识
与丰富研发生产经验的复合型人才较少，相关人才主要依靠企业长期自主培养。公司经过多年发展与沉淀，
已集聚一批管理、研发及销售人才，为公司核心竞争力的持续提升提供了有力支撑。
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