经营分析☆ ◇301550 斯菱股份 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车轴承的研发、制造和销售，主要产品包括轮毂轴承单元、轮毂轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承和圆
锥轴承等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 2.37亿 65.85 7927.69万 67.02 33.46
国内(地区) 1.23亿 34.15 3901.24万 32.98 31.76
─────────────────────────────────────────────────
制动系统类轴承(业务) 2.76亿 76.84 8679.95万 73.38 31.40
传动系统类轴承(业务) 4405.58万 12.25 1553.72万 13.13 35.27
动力系统类轴承(业务) 2849.48万 7.92 1019.17万 8.62 35.77
非汽车类轴承(业务) 557.77万 1.55 202.45万 1.71 36.30
其他业务收入(业务) 519.45万 1.44 373.63万 3.16 71.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 7.29亿 98.79 2.30亿 96.86 31.49
其他业务收入(行业) 892.87万 1.21 743.47万 3.14 83.27
─────────────────────────────────────────────────
制动系统类轴承(产品) 5.67亿 76.87 1.76亿 74.42 31.09
传动系统类轴承(产品) 9497.60万 12.87 3105.75万 13.10 32.70
动力系统类轴承(产品) 5513.64万 7.47 1774.58万 7.49 32.19
非汽车类轴承(产品) 1167.31万 1.58 439.12万 1.85 37.62
其他业务收入(产品) 892.87万 1.21 743.47万 3.14 83.27
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 5.11亿 69.19 1.71亿 72.20 33.51
国内(地区) 2.27亿 30.81 6588.84万 27.80 28.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轮毂轴承单元(产品) 3.33亿 44.38 8908.07万 45.37 26.77
轮毂轴承(产品) 1.99亿 26.59 4030.14万 20.52 20.21
离合器、涨紧轮及惰轮轴承(产品) 1.22亿 16.34 3892.04万 19.82 31.78
圆锥轴承(产品) 8415.13万 11.22 1923.47万 9.80 22.86
其他业务收入(产品) 1097.05万 1.46 882.23万 4.49 80.42
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 5.26亿 70.09 --- --- ---
境内(地区) 2.13亿 28.44 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1097.05万 1.46 882.23万 4.49 80.42
─────────────────────────────────────────────────
贸易商(其他) 3.16亿 42.16 --- --- ---
独立品牌商(其他) 2.84亿 37.85 --- --- ---
生产型企业(其他) 7701.07万 10.27 --- --- ---
终端连锁(其他) 6189.28万 8.26 --- --- ---
其他业务收入(其他) 1097.05万 1.46 882.23万 4.49 80.42
其他(补充)(其他) 18.50 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
售后市场(销售模式) 6.62亿 88.32 --- --- ---
主机配套市场(销售模式) 7660.55万 10.22 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 1097.05万 1.46 882.23万 4.49 80.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轮毂轴承单元(产品) 2.92亿 40.89 7354.55万 40.66 25.17
轮毂轴承(产品) 2.11亿 29.47 3976.18万 21.98 18.88
离合器、涨紧轮及惰轮轴承(产品) 1.14亿 15.92 3845.15万 21.26 33.79
圆锥轴承(产品) 8285.77万 11.59 1681.59万 9.30 20.29
其他业务收入(产品) 1516.52万 2.12 1229.97万 6.80 81.10
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.64亿 64.88 --- --- ---
境内(地区) 2.36亿 32.99 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1516.52万 2.12 1229.97万 6.80 81.10
其他(补充)(地区) 4.55 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贸易商(其他) 2.59亿 36.23 --- --- ---
独立品牌商(其他) 2.52亿 35.23 --- --- ---
生产型企业(其他) 1.07亿 15.04 --- --- ---
终端连锁(其他) 8130.83万 11.38 --- --- ---
其他业务收入(其他) 1516.52万 2.12 1229.97万 6.80 81.10
─────────────────────────────────────────────────
售后市场(销售模式) 6.05亿 84.71 --- --- ---
主机配套市场(销售模式) 9408.82万 13.16 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 1516.52万 2.12 1229.97万 6.80 81.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.26亿元，占营业收入的44.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12231.71│ 16.57│
│第二名 │ 9259.77│ 12.55│
│第三名 │ 4766.31│ 6.46│
│第四名 │ 4082.62│ 5.53│
│第五名 │ 2221.80│ 3.01│
│合计 │ 32562.22│ 44.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.19亿元，占总采购额的31.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4488.82│ 11.72│
│第二名 │ 2775.78│ 7.25│
│第三名 │ 2745.70│ 7.17│
│第四名 │ 990.01│ 2.59│
│第五名 │ 901.55│ 2.35│
│合计 │ 11901.86│ 31.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业概述
公司主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T47
54-2017），公司所处行业为“C36汽车制造业”，细分行业为“C3670汽车零部件及配件制造”。
随着技术的革新、产业的发展及产品的普及，汽车行业已经成为世界上规模最大的产业之一。汽车行业
的发展程度体现了国家的工业实力，整体具有综合性强、技术要求高、产业关联度高、附加值大等特点，对
带动工业结构的升级及附属产业发展有很强的推动作用。全球范围内，经过几轮工业生产力的发展，汽车行
业已经步入成熟发展阶段。根据国际汽车制造商协会（OICA）的最新数据，2023年全球汽车产量和销量分别
达到9,354.66万辆和9,272.47万辆，与上一年相比，分别增长了10.27%和11.9%，整体呈现稳步上升趋势，
在目前的汽车低报废率的情况下，汽车保有量持续增长。我国的汽车制造业与发达国家相比起步较晚，但是
随着全球经济一体化分工体系的确立，以及汽车制造业全球性转移的趋势下，我国汽车行业抓住变动窗口，
产业规模发展迅速，很快成为全球汽车工业体系中重要的组成部分，并且逐步成长为全球汽车产业强国。自
2010年以来，中国一直是全球汽车第一产销大国。根据中国汽车工业协会数据统计，2024年1-6月，我国汽
车产销累计分别完成1,389.10万辆和1,404.70万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。其中，乘用车产销分别完成
1,188.60万辆和1,197.90万辆，同比分别增长5.4%和6.3%；商用车产销分别完成200.50万辆和206.80万辆，
同比分别增长2%和4.9%。根据公安部及Wind统计的相关数据显示，2010年至2024年6月，我国汽车保有量从9
,085.94万辆增至3.45亿辆，汽车保有量增速明显。
公司所处行业属于汽车零部件制造，与下游汽车行业发展状况相关。2023年以来，全球经济增速放缓，
贸易摩擦加剧，经济发展面对挑战。但汽车市场不管是保有量还是销量均稳中有升，汽车零部件市场规模亦
是呈上升趋势。据贝哲斯咨询报告显示，2023年全球汽车轮毂轴承市场规模为588.64亿元人民币，中国汽车
轮毂轴承市场规模达184.19亿元人民币。从过去几年内全球汽车轮毂轴承市场发展概况与各项数据指标的变
化趋势来看，预计全球汽车轮毂轴承市场规模将以5.81%的平均增速增长并在2029年达到831.71亿元人民币
。公司深耕汽车零部件售后市场多年，面对不断变化的市场情况，公司始终将客户的需求和满意度放在首位
，提前规划全球布局，确保在提供产品和服务的过程中始终以客户的利益为出发点。持续优化产品结构，巩
固和扩大售后市场，积极拓展主机配套市场，开发出更加符合客户需求的配套产品，提升产品的附加值和市
场竞争力。
（二）主要业务情况
公司是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售。公司
在汽车轴承领域积累了多年的售后市场及主机配套市场经验，致力于打造全球领先的汽车轴承民族品牌，成
为具有全球竞争力的汽车轴承制造商。
（三）主要产品及用途
公司主营业务是汽车轴承的研发、制造和销售。主要产品应用于制动系统、动力系统和传动系统。产品
包括轮毂轴承单元、轮毂轴承、圆锥轴承、离合器轴承、涨紧轮及惰轮轴承、单向皮带轮、重卡轴承、驱动
电机轴承等。
1、制动系统类轴承产品
（1）轮毂轴承公司生产的轮毂轴承根据轴承内置滚动体的不同，可分为第一代锥结构轮毂轴承和第一
代球结构轮毂轴承。
（2）轮毂轴承单元公司生产的轮毂轴承单元根据集成的程度不同，可分为第二代轮毂轴承单元和第三
代轮毂轴承单元。
（3）重卡轴承公司生产的重卡轴承主要分单列圆锥滚子轴承、双列圆锥滚子轴承，部分是集成了连接
悬架的法兰或者轮辋连接法兰的二代产品。
2、传动系统类轴承产品
传动系统图（变速箱总成、轮毂驱动电机）
（1）圆锥轴承公司生产的圆锥滚子轴承根据轴承外形尺寸的不同，可分为公制单列圆锥滚子轴承和公
制单列圆锥滚子轴承。
（2）驱动电机轴承公司生产的驱动电机轴承是电动车驱动系统用高速球轴承，产品具有轻扭矩、高速
、耐高温、耐频繁启停伴随的瞬间大冲击载荷的特性。
（3）离合器轴承公司生产的离合器轴承系列，主要应用在手动挡的燃油乘用车、卡车、农机及工程车
辆的传动系统。
3、动力系统类轴承产品
（1）涨紧轮及惰轮轴承公司生产的涨紧轮轴承系列，根据用途的不同，可分为涨紧轮轴承、惰轮轴承
及附件涨紧器。
4、非汽车轴承
（三）公司主要经营模式
公司经营模式主要包括采购模式、生产模式、销售模式和研发模式。公司目前采用的经营模式为行业内
企业普遍采用的模式，影响公司经营模式的关键因素是产品的生产工艺、下游客户的需求、上游供应商的供
应、本行业的法律法规等。报告期内，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化。
二、核心竞争力分析
（一）产品质量优势
公司具有完善的设计、核算、分析及试验验证能力，能够自主进行产品设计并对参数进行优化分析，确
保产品的可靠性，并在生产过程中，实现加工、装配、检测、控制一体化。高精密、高水平且齐全的检测及
实验设备为产品提供了坚实的质量保障，能有效提升产品质量、检测及生产效率。
在项目设计阶段，公司严格依据《IATF16949汽车质量管理体系标准（第一版）》的流程执行，对产品
尺寸、性能、形状等规格进行严格把控，不断优化参数分析，并在生产过程中实现加工、装配、检测、控制
一体化，使质量控制贯穿从研发到生产的各个环节。在项目研发阶段，公司使用大量的CAE分析来理论验证
设计的可行性，同时对轴承的寿命进行校核，待进入样品阶段后采用各项可靠性测试来验证产品的各项设计
性能，如：寿命测试、刚性测试、扭矩测试、弯曲疲劳等，使其能够在市场中保持竞争力。
（二）产品体系优势
在汽车轴承售后市场领域，产品型号覆盖率为各大供应商的核心竞争力之一。公司积累了多年的研发和
生产经验，产品体系完善，覆盖多种型号规格。目前公司产品总共四大类产品，型号多达6,000余种，多样
化的型号能够满足不同客户的订单需求，并有效减少前期试生产所耗费的时间周期，从而加快从订单下达到
产品交付间隔时间，有效提高公司的订单管理能力。
（三）研发创新优势
公司专注于汽车轴承行业多年，积累了丰富的行业经验，培养并逐步形成了优秀的生产及研发团队，不
断精进生产技术，提升研发水平，形成了独特的核心竞争力。
公司的技术中心被认定为浙江省省级企业技术中心、浙江省省级企业研究院，并成功申报“年产1,200
万套高端轮毂轴承智能化技术改造项目”的浙江省“五个一批”重点技术改造示范项目。公司主持或参与起
草了2项轴承行业国家标准和3项行业标准。2023年公司申请建立博士后工作站并获得浙江省人力资源和社会
保障厅认可。2023年公司实验室获得CNAS认证，说明公司具备按照国际认可准则开展检测和校准服务的技术
能力，增强了公司的市场竞争能力。截至报告期末，公司已获授权各项专利合计73项，共计67项产品通过浙
江省省级工业新产品（新技术）鉴定。
公司在柔性生产线研发、套圈成型磨削、专利密封件设计、加工中心多工位加工、轮毂单元端跳检测、
铆合工艺等多个生产环节上都积累了丰富的技术成果，在轮毂控制系统、高性能多品类的轴承产品技术等方
面形成了自主知识产权，使得公司产品的技术研发优势得到保护，在竞争中占据先机。
此外，公司搭建了一套科学有效的技术创新管理机制，从市场调研到立项，从试产到投产，都有高效、
规范的流程管理，确保公司能够对市场需求的变化做出快速反应，并将自主研发的基于数字技术的汽车轮毂
轴承柔性自动化生产加工技术应用于日常生产活动，在满足产品品质的同时，根据产品订单总量和批量的变
化及时匹配生产能力，使得设备运行灵活并实现快速换型，能够提高设备利用率、缩短产品生产周期、保证
产品质量，极大地提高了生产效率。
（四）组织管理优势
公司自成立以来，顺应行业发展趋势，不断优化产品开发、生产和市场开发等方面的管理。公司实行全
方位、精细化、创新型的有效管理，根据下游市场的特点和需求搭建组织架构和匹配业务资源，保证了研发
、生产和销售的效率，为客户提供差异化的优质产品和服务，是公司获得市场认可、行业地位逐步提升、业
务稳步发展的核心保障。
公司通过多年市场实践中的学习与总结，培养了一批在生产、采购、销售、研发等各方面具有专长的管
理人员，建立起涵盖原材料采购、生产运营、市场营销、产品研发、品牌建设等方面的现代科学管理制度及
完善的内部控制制度。公司的管理层及核心骨干深耕汽车轴承行业多年，积累了丰富的管理及生产经营经验
，对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力。凭借管理层的经验和能力，公司可以有效地把握行业方向，
抓住市场机会，取得优良经营业绩。优秀的管理团队、现代化的管理制度、较为完善的内控制度使公司始终
保持充满活力与高效的运作，并成为具有强大执行力的组织。
（五）数字建设优势
公司是浙江省首批把5G技术运用到制造系统的企业，新昌县首批开展数字化改造的轴承企业。2015年，
公司被评为新昌县数字化工厂，并且入选2020年绍兴市数字化改造十佳案例。2023年被评为浙江省第二批制
造业“云上企业”企业。同时，公司是国内较早在制造业尝试使用虚拟现实、数据孪生等数字信息化软件提
高制造水平的工厂之一。公司以ERP系统为基础，对公司设备进行机联网改造，解决了机床状态实时感知和
运行效率管理等问题，通过系统自动监控，生成相对应的分析报表，帮助管理人员把控整体生产流程的进度
问题。实现跨部门、跨车间、跨工种之间的物料协同、计划协同和品质协同，实现计划和物料的实时追溯，
帮助企业实现了管理的透明。
（六）地理区位优势
公司所在的浙江省新昌县被中国机械工业联合会和中国轴承工业协会评为“中国轴承之乡”，在新昌县
及周边地区形成了良好的汽车零部件制造产业集群效应，上下游配套体系完善。在当地政府规划引导下，新
昌县已形成了一条从锻造、粗车、精车、磨加工到装配的完整生产链，从生产钢管、车件、滚动体、保持架
、密封件到轴承成品及车、磨自动生产线等装备都有专业生产企业，专业化分工明显。
汽车零部件制造相关产业集群有助于公司快速了解行业动态和发展情况，降低专业人员的招聘难度。同
时，产业链上下游的聚集有助于公司减少采购、运输等成本，从而提升产品竞争力。长三角地区的陆路、水
路和航空交通发达，有利于公司的信息获取和物流货运。
2019年，公司在泰国大城工业区设立工厂。泰国地处中南半岛中部，是连接中国大陆和印度洋的重要枢
纽。泰国拥有完善的交通基础设施，包括公路、铁路、水运和航空等，拥有丰富的自然资源，其电力、能源
均较为充足。同时，泰国的劳动力资源也较为丰富。泰国是世界贸易组织（WTO）的正式成员，是众多双边
和多边协定的参与者，这些自贸协定为泰国的国际贸易提供了便利条件，降低贸易成本。
（七）销售渠道及客户资源优势
销售渠道及客户资源优势经过多年的业务积累和并购整合，公司已实现北美、欧洲、亚洲等境外主要售
后市场销售渠道的全覆盖。同时，凭借在质量、产品体系、研发、组织管理等方面的竞争优势，公司在与众
多知名企业的合作交流中，发展和积累了一批优质的客户资源，并与之建立了长期稳定的合作关系。
与知名企业的合作，有助于提高公司的生产技术能力，增强公司的核心竞争力，在行业内树立良好口碑
的同时拓宽了公司的潜在客户渠道，使公司能处于市场竞争的有利位置；其次，国际知名企业均设置了严格
的供应商资质认定标准，因此供应商一旦通过资质认证并被纳入其全球供应链系统中，为保证产品质量和维
护供货稳定，供应商不会被轻易更换，并且双方也通常能形成长期而稳定的合作关系。稳定的客户关系也形
成了潜在的客户资源壁垒，有助于公司进一步巩固和加强在同行业中的客户资源优势。
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