经营分析☆ ◇301555 惠柏新材 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售，主要包括风电叶片用环氧树脂、新
型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等多个应用系列产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电叶片用环氧树脂系列(产品) 8.31亿 81.88 5208.76万 47.60 6.27
新型复合材料用环氧树脂系列(产品) 1.40亿 13.74 4359.40万 39.84 31.25
电子电气绝缘封装用环氧树脂(产品) 4169.08万 4.11 1099.72万 10.05 26.38
其他业务收入(产品) 277.35万 0.27 272.19万 2.49 98.14
量子点相关产品及其他(产品) 2.06万 0.00 1.74万 0.02 84.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 10.08亿 99.33 1.07亿 98.07 10.64
国外(地区) 681.02万 0.67 211.60万 1.93 31.07
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.94亿 97.87 1.03亿 94.31 10.39
经销(销售模式) 2160.04万 2.13 622.95万 5.69 28.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 14.20亿 100.00 1.29亿 100.00 9.06
─────────────────────────────────────────────────
风电叶片用环氧树脂系列(产品) 10.96亿 77.17 2330.96万 18.12 2.13
新型复合材料用环氧树脂系列(产品) 2.34亿 16.50 7764.78万 60.35 33.13
电子电气绝缘封装用环氧树脂(产品) 8641.91万 6.09 2438.37万 18.95 28.22
其他业务收入(产品) 334.81万 0.24 325.40万 2.53 97.19
量子点相关产品及其他(产品) 9.73万 0.01 7.73万 0.06 79.53
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 14.17亿 99.80 1.27亿 98.99 8.99
海外(地区) 284.43万 0.20 129.32万 1.01 45.47
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 13.79亿 97.09 1.14亿 88.35 8.24
经销模式(销售模式) 4127.38万 2.91 1499.61万 11.65 36.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电叶片用环氧树脂系列(产品) 3.70亿 72.18 406.13万 7.51 1.10
新型复合材料用环氧树脂系列(产品) 9832.08万 19.19 3524.61万 65.20 35.85
电子电气绝缘封装用环氧树脂(产品) 4212.61万 8.22 1268.05万 23.46 30.10
其他业务收入(产品) 203.70万 0.40 --- --- ---
量子点相关产品及其他(产品) 4.24万 0.01 3.34万 0.06 78.73
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.11亿 99.67 5337.68万 98.74 10.45
国外(地区) 167.20万 0.33 68.16万 1.26 40.76
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.96亿 96.89 4794.04万 88.68 9.66
经销(销售模式) 1593.19万 3.11 611.79万 11.32 38.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 13.78亿 100.00 2.13亿 100.00 15.49
─────────────────────────────────────────────────
风电叶片用环氧树脂系列(产品) 11.23亿 81.45 1.35亿 63.46 12.07
新型复合材料用环氧树脂系列(产品) 1.76亿 12.80 5512.38万 25.82 31.25
电子电气绝缘封装用环氧树脂(产品) 7583.55万 5.50 2191.75万 10.27 28.90
其他业务收入(产品) 261.02万 0.19 81.98万 0.38 31.41
量子点相关产品及其他(产品) 73.22万 0.05 13.78万 0.06 18.82
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.77亿 99.88 2.13亿 99.68 15.46
国外(地区) 167.14万 0.12 68.89万 0.32 41.22
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.42亿 97.41 2.03亿 94.87 15.09
经销(销售模式) 3570.47万 2.59 1095.12万 5.13 30.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售10.16亿元，占营业收入的71.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 45512.18│ 32.05│
│客户二 │ 40213.29│ 28.32│
│客户三 │ 6651.59│ 4.68│
│客户四 │ 6447.10│ 4.54│
│客户五 │ 2772.18│ 1.95│
│合计 │ 101596.33│ 71.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.23亿元，占总采购额的41.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 14949.31│ 11.83│
│供应商二 │ 11379.11│ 9.01│
│供应商三 │ 9332.53│ 7.39│
│供应商四 │ 8515.85│ 6.74│
│供应商五 │ 8122.37│ 6.43│
│合计 │ 52299.15│ 41.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主营业务
报告期内，公司的主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售，主要包括风电叶片
用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等多个应用系列产品。公司产品可广
泛应用于包括风电、体育休闲运动器材（如自行车架、高尔夫球杆等）、渔具、轨道交通、汽车轻量化、储
氢气瓶、碳板、运动鞋材、机器人手臂、无人机、LED封装、电子元器件及电路绝缘灌封等众多行业。
报告期内，公司实现主营业务收入101243.68万元，同比增长98.42%，实现归属上市公司股东净利润332
0.47万元，同比增长844.33%。报告期内，公司业绩增长的主要原因为：风电叶片用环氧树脂实现营业收入8
3122.19万元，同比增加124.81%、新型复合材料用环氧树脂实现营业收入13950.34万元，同比增长41.89%。
（二）公司的主要经营模式
报告期内，公司主要以直销的方式获取客户订单，报告期内，公司直销收入的占比为97.87%。公司经营
模式为：销售事业部制定销售计划并将计划反馈给供应链管理部，供应链管理部根据销售计划制定生产计划
并提出原材料请购计划，采购部根据原材料请购计划进行原材料的采购，质量部对原材料进行进厂检测，检
验合格后方可进入仓库，投入生产。
产品完成生产并检验合格后销售给客户，并与客户保持沟通，提供后续的产品售后服务。
（三）行业发展情况
风电行业是公司风电叶片用环氧树脂产品的主要应用领域，2025年是“十四五”规划的收官之年，风电
作为清洁能源和新能源的重要组成部分，2025年上半年，在能源转型及国家政策支持的背景下，行业发展呈
现出强劲增长态势，国内风电新增装机显著增长，风电市场活力显著提振。根据国家能源局全国电力工业统
计数据，2025年1-6月国内新增风电装机5139万千瓦，同比增长98.88%；截至6月底，风电累计装机容量约5.
7亿千瓦，同比增长22.7%。公司新型复合材料用环氧树脂系列产品可广泛应用于先进复合材料领域，随着技
术进步和全球产业结构的调整，碳纤维的下游应用领域不断拓展，进一步带动了树脂基复合材料的发展。当
前，以树脂基复合材料为代表的新型复合材料已被广泛应用于石油化工、电子家电、交通汽车、航空航天、
能源工业等多个行业，公司所处行业的市场容量将会随着下游行业不断拓展以及行业需求不断提升而扩大。
公司的电子电气绝缘封装用环氧树脂系列产品主要应用于LED封装、各类电子元器件及电路绝缘灌封等领域
，随着电子器件向高集成化、薄型化、多层化方向发展，当前行业开发的重点是高纯度、高耐热性、低吸水
性和高韧性的产品。
经过多年的发展，公司已积累大量的核心技术和工艺配方，在行业内建立了较为显著的竞争优势，并成
为行业内生产技术和工艺水平较为领先的企业之一。公司主要产品获得了下游客户的高度认可，树立了良好
的市场形象和品牌知名度，公司在特种配方改性环氧树脂行业拥有一定的市场份额和市场地位。
二、核心竞争力分析
公司自成立以来始终专注于特种配方改性环氧树脂品类，通过密切追踪国内外相关技术及应用动态，不
断研发新增改性环氧树脂配方种类以满足市场需求。公司凭借技术配方积累深厚、产品线丰富和人才专业度
高等优势，已经在行业内建立了较为显著的竞争优势，并成为行业内生产技术和工艺水平较为领先的企业之
一。公司主要产品获得了下游企业的高度认可，树立了良好的市场形象和品牌知名度。公司具有较强的产品
持续创新和工艺创新能力，是行业内快速发展的代表性企业之一。
1、核心技术和研发优势
（1）公司具备深厚的技术积累。公司深耕环氧树脂行业多年，始终专注于特种配方改性环氧树脂在各
类细分方向的应用研究。经过多年的积累与发展，公司拥有丰富的环氧树脂应用经验和产品配方，并善于将
相关技术和工艺配方用于生产满足客户个性化需求的产品，在已有配方基础上完成更多适应性配方再开发。
公司已形成多项核心技术和自主知识产权，截至本报告披露日，公司持有有效专利证书90项，其中：发明专
利28项，实用新型专利62项。
（2）公司具备持续创新的研发能力和条件。公司始终依靠技术创新谋求发展，已建立起一套以市场为
导向、以创新为原则的技术研发体系。公司拥有完善的研发体系和制度架构，并组建了一支专业经验丰富、
综合素质水平较高的研发团队。截至报告期末，公司拥有研发人员共51人，其中核心技术人员6名，公司核
心技术人员均有多年环氧树脂行业相关工作经验，专业度高，具备扎实的研发能力。同时，公司为上海市市
级企业技术中心，公司的研发中心经上海市商务委员会认定为外资研发中心，公司拥有先进的研发设备和完
善的研发条件，为公司产品持续创新奠定了良好的基础。公司能够不断研发新技术、开发新产品，并具有较
强的研发成果转换能力，可以将最新的研发成果与下游应用领域深度融合，为客户提供定制化的产品解决方
案。截至本报告披露日，公司有3项高新技术成果转化项目。
（3）公司拥有成熟稳定的工艺技术。产品配方是核心，技术工艺是关键。公司在多年从事特种配方改
性环氧树脂的研发、生产过程中，不断对生产工艺进行优化完善，已经形成成熟稳定的工艺技术，有利于提
高公司的生产效率，控制生产成本，为公司产品质量的稳定性、一致性提供了有利保障。
2、丰富的产品线优势
环氧树脂的下游应用广泛，依托公司较强的技术研发能力和配方积累优势，公司已成功开发出风电叶片
用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等多个应用系列产品，公司产品可广
泛应用于风电、体育休闲运动器材（如自行车架、高尔夫球杆等）、渔具、轨道交通、汽车轻量化、储氢气
瓶、碳板、运动鞋材、机器人手臂、无人机、LED封装、电子元器件及电路绝缘灌封等众多行业。公司拥有
丰富的产品线和产品系列，可以广泛满足下游客户的需求，为不同领域的客户提供差异化、定制化、精细化
的产品综合解决方案。
3、产品质量优势
公司建立了符合国际标准的质量管理和品质保证体系，先后通过了《质量管理体系认证GB/T19001-2016
/ISO9001：2015标准》《环境管理体系认证GB/T24001-2016/ISO14001：2015标准》等认证。公司主要产品
取得了DNV·GL认证、UL认证、SGS认证等认证。公司制定了一系列完善的内部控制制度保证产品的质量，从
原材料采购、生产、成品入库、发货到售后服务的全过程对产品质量进行全方位的监测与控制，将产品质量
控制措施贯穿在公司的整个业务运行体系，确保和提高产品质量，以满足客户及市场的需要。公司主要产品
性能稳定、品质卓越，深受广大客户的好评，已成为众多知名企业的合格材料供应商，公司的产品具有质量
优势。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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