经营分析☆ ◇301558 三态股份 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商商品销售(行业) 5.72亿 73.33 2.46亿 89.99 43.10
跨境电商物流销售(行业) 2.06亿 26.39 2532.23万 9.25 12.31
其他收入(行业) 215.05万 0.28 208.21万 0.76 96.82
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商零售-兴趣爱好(产品) 2.07亿 26.51 8415.07万 30.75 40.73
跨境电商物流-国际专线(产品) 2.00亿 25.70 2471.15万 9.03 12.34
跨境电商零售-家居生活(产品) 1.98亿 25.42 8148.04万 29.77 41.13
其他(补充)(产品) 9598.33万 12.32 4160.51万 15.20 43.35
跨境电商零售-潮流时尚(产品) 7820.56万 10.03 4165.36万 15.22 53.26
其他业务(产品) 16.31万 0.02 9.48万 0.03 58.09
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 2.67亿 34.32 9651.51万 35.26 36.08
北美洲(地区) 2.39亿 30.67 6845.55万 25.01 28.64
亚洲(地区) 1.98亿 25.35 8294.16万 30.30 41.99
其他(补充)(地区) 7518.39万 9.65 2568.91万 9.39 34.17
其他业务(地区) 16.31万 0.02 9.48万 0.03 58.09
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商商品销售业务分部(业务) 5.88亿 75.46 2.59亿 94.79 44.11
跨境电商物流销售业务分部(业务) 2.73亿 35.00 2919.29万 10.67 10.70
其他(业务) 2097.30万 2.69 1915.96万 7.00 91.35
分部间抵销(业务) -1.02亿 -13.15 -3408.20万 -12.45 33.25
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 7.79亿 99.98 2.74亿 99.97 35.11
线下销售(销售模式) 16.31万 0.02 9.48万 0.03 58.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商零售(行业) 12.65亿 74.78 4.99亿 90.27 39.47
跨境电商物流(行业) 4.25亿 25.15 5277.67万 9.54 12.40
其他收入(行业) 116.00万 0.07 102.33万 0.18 88.21
─────────────────────────────────────────────────
兴趣爱好(产品) 4.83亿 28.53 1.89亿 34.08 39.05
家居生活(产品) 4.44亿 26.23 1.78亿 32.17 40.11
国际专线(产品) 4.13亿 24.43 5111.96万 9.24 12.37
工具配件(产品) 1.64亿 9.67 6355.03万 11.49 38.85
潮流时尚(产品) 1.27亿 7.49 --- --- ---
数码科技(产品) 4847.04万 2.86 --- --- ---
国际邮政(产品) 1060.84万 0.63 --- --- ---
商业快递(产品) 164.36万 0.10 --- --- ---
其他收入(产品) 116.00万 0.07 102.33万 0.18 88.21
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 5.93亿 35.03 1.90亿 34.39 32.09
北美洲(地区) 5.06亿 29.90 1.57亿 28.34 30.99
亚洲(地区) 4.60亿 27.20 1.68亿 30.34 36.47
大洋洲(地区) 8046.18万 4.76 --- --- ---
南美洲(地区) 4975.04万 2.94 --- --- ---
非洲(地区) 181.17万 0.11 --- --- ---
其他收入(地区) 116.00万 0.07 102.33万 0.18 88.21
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商商品销售业务分部(业务) 12.94亿 76.50 5.30亿 95.74 40.92
跨境电商物流销售业务分部(业务) 5.75亿 34.00 5348.92万 9.67 9.30
其他(业务) 2132.46万 1.26 --- --- ---
分部间抵销(业务) -1.99亿 -11.76 -5126.58万 -9.27 25.76
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 16.92亿 99.98 5.53亿 99.97 32.69
线下销售(销售模式) 33.00万 0.02 19.33万 0.03 58.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商商品销售(行业) 6.30亿 76.14 2.49亿 94.80 39.51
跨境电商物流销售(行业) 1.97亿 23.80 1320.95万 5.03 6.71
技术服务收入(行业) 34.98万 0.04 34.98万 0.13 100.00
其他业务收入(行业) 16.50万 0.02 9.66万 0.04 58.57
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商零售-兴趣爱好(产品) 2.39亿 28.95 9407.79万 41.67 39.29
跨境电商零售-家居生活(产品) 2.16亿 26.14 8599.59万 38.09 39.76
跨境电商物流-国际专线(产品) 1.90亿 22.94 1227.92万 5.44 6.47
其他(补充)(产品) 9702.20万 11.73 3676.55万 --- 37.89
跨境电商零售-工具配件(产品) 8453.07万 10.22 3329.59万 14.75 39.39
其他业务(产品) 16.50万 0.02 9.66万 0.04 58.57
─────────────────────────────────────────────────
电商业务分部(业务) 6.35亿 76.82 2.41亿 91.99 38.00
物流业务分部(业务) 2.74亿 33.06 2626.28万 10.00 9.60
其他(业务) 34.98万 0.04 34.98万 0.13 100.00
分部间抵销(业务) -8209.77万 -9.92 -559.02万 -2.13 6.81
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 8.27亿 99.98 2.62亿 99.96 31.73
线下销售(销售模式) 16.50万 0.02 9.66万 0.04 58.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
跨境电商零售(行业) 13.10亿 74.78 4.65亿 93.57 35.52
跨境电商物流(行业) 4.41亿 25.20 3166.95万 6.37 7.18
其他收入(行业) 40.92万 0.02 27.25万 0.05 66.59
─────────────────────────────────────────────────
兴趣爱好(产品) 5.06亿 28.88 1.76亿 35.48 34.87
国际专线(产品) 4.33亿 24.71 3075.71万 6.19 7.11
家居生活(产品) 4.14亿 23.64 1.43亿 28.70 34.46
工具配件(产品) 1.86亿 10.62 7039.76万 14.16 37.87
潮流时尚(产品) 1.52亿 8.66 --- --- ---
数码科技(产品) 5236.07万 2.99 --- --- ---
国际邮政(产品) 577.10万 0.33 --- --- ---
商业快递(产品) 276.53万 0.16 --- --- ---
其他收入(产品) 40.92万 0.02 27.25万 0.05 66.59
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 6.22亿 35.50 2.12亿 42.58 34.04
北美洲(地区) 5.64亿 32.23 1.34亿 26.92 23.72
亚洲(地区) 4.30亿 24.57 1.12亿 22.56 26.06
大洋洲(地区) 7426.20万 4.24 --- --- ---
南美洲(地区) 5584.15万 3.19 --- --- ---
非洲(地区) 435.91万 0.25 --- --- ---
其他收入(地区) 40.92万 0.02 27.25万 0.05 66.59
─────────────────────────────────────────────────
电商业务分部(业务) 13.18亿 75.28 4.62亿 93.01 35.07
物流业务分部(业务) 6.31亿 36.03 4121.46万 8.29 6.53
其他(业务) 86.83万 0.05 --- --- ---
分部间抵销(业务) -1.99亿 -11.37 -735.63万 -1.48 3.70
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 17.51亿 99.98 4.97亿 99.96 28.38
线下销售(销售模式) 34.78万 0.02 21.11万 0.04 60.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.28亿元，占营业收入的60.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Amazon │ 50571.86│ 29.89│
│Shopee │ 15997.68│ 9.46│
│Aliexpress │ 15312.93│ 9.05│
│eBay │ 12765.67│ 7.55│
│Mercadolibre │ 8175.78│ 4.83│
│合计 │ 102823.92│ 60.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.67亿元，占总采购额的24.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10001.22│ 9.21│
│第二名 │ 5505.88│ 5.07│
│第三名 │ 4159.96│ 3.83│
│第四名 │ 3843.68│ 3.54│
│第五名 │ 3231.80│ 2.98│
│合计 │ 26742.54│ 24.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事出口跨境电商零售业务及出口跨境电商物流业务。根据《国民经济行业分类标准》（GB/T
4754—2017），公司所属行业为“F52零售业”之“F5292互联网零售业”。在实际应用中，结合公司业务模
式、销售渠道等特点，公司所处细分行业一般被称为“出口跨境零售行业”。
（一）行业政策
近年来，我国各部门密集出台多项跨境电商支持政策，旨在推动行业高质量发展。
（二）行业发展情况
1、跨境电商零售行业
根据高盛于2025年7月发布的《2025GlobaleCommerceHandbook:FindingOpportunitiesinaMoreMatureEn
vironment》，高盛预测2025年至2030年间，全球电商销售额将以6%的复合年增长率增长，预计到2030年达
到6.4万亿美元。跨境电商作为电子商务的重要组成部分，是快速连接各国生产者和消费者的“数字桥梁”
，更是当前国际贸易发展的重要趋势。报告期内，在全球经济形势复杂多变的背景下，跨境电商行业依旧展
现出良好的发展韧性，成为推动全球贸易增长的重要力量。市场研究机构PrecedenceResearch2025年12月的
数据显示，2025年全球跨境电商市场规模达到5,512.3亿美元，且预计将从2026年的6,363.4亿美元增长至20
34年的约20,069.8亿美元。据中国海关总署发布的数据，2025年，中国跨境电商进出口规模为2.84万亿元，
同比增长4.8%；其中，出口2.27万亿元，同比增长5.4%，占货物贸易出口总值的8.4%；2026年一季度，我国
跨境电商进出口6,184.6亿元，其中出口4,735.5亿元，进口1,449.1亿元。
从市场端来看，全球跨境电商市场呈现多元化区域竞争、局部区域增量广阔的特点，同时正处于从“流
量驱动”向“价值驱动”转型的节点，机遇与挑战并存。作为长期以来全球跨境电商重要出口目的地，美国
市场2025年受政策不确定性、消费信心走弱等因素的影响而增速放缓，虽然2026年初贸易政策部分调整后出
现回暖，但全球跨境电商市场的多元化市场格局正在加速形成：欧洲、东南亚、中东、拉丁美洲等区域的跨
境电商市场呈现持续增长态势。
电商平台方面，从全球范围来看，亚马逊仍然占据主导地位，但与此同时，Temu、TikTok等中国新兴电
商平台发展迅猛，直播电商和社交电商的兴起，为商家提供了更多的选择，推动了消费者购物体验的变革，
加剧了电商市场竞争格局的变化。根据MomentumWorks于2026年8月发布的报告，TikTokShop2026年上半年全
球GMV达到503亿美元。高盛于2026年1月发布的报告显示，Temu全球商品交易总额预计在2026年超过1,000亿
美元。
但另一方面，随着全球贸易保护主义的加剧，跨境电商行业面临的监管趋势日益严峻，越来越多的国家
调整关税政策并实施更加严格的进出口管制，加大了对跨境电商领域的监管力度，给跨境电商企业带来海外
经营和财税合规风险，合规成本上升。
2、跨境电商物流行业
作为跨境电商产业链中的重要支撑环节，跨境电商物流行业随着跨境电商行业的不断发展而逐渐兴起，
已成为保障跨境电商交易履约效率、提升商家竞争力、影响消费者购买决策等方面的关键变量。中国跨境电
商行业的高速发展正使得跨境物流的市场规模不断扩大，从中国跨境物流行业中各企业的地域分布来看，中
国跨境物流企业主要集中于经济发达、外贸基础较好的沿海地区，形成了以珠三角、长三角及环渤海为核心
的产业集群态势。此外，随着“一带一路”国际物流通道建设等政策支持，中西部地区尤其是枢纽城市的跨
境物流承接能力不断增强。
跨境电商物流的主要模式包括直邮（邮政小包、商业快递、专线物流）和海外仓。直邮模式的商品存储
于国内，通常由商家自营管理仓库，主要服务于对时效要求敏感度不高的消费者和产品，在采购备货与多平
台销货方面更为灵活，库存管理方面具有较大优势，并且覆盖的地域网络非常广泛。海外仓模式一般可分为
第三方海外仓（包括自营海外仓、加盟仓、合作仓等）、平台海外仓（如FBA仓）以及卖家自用海外仓三种
运营模式，海外仓模式的商品通常通过大批量发货的方式预先存储于海外仓库，对于大件商品或时效要求高
的商品与消费者更为适配。
2026年上半年，跨境电商物流行业发展态势依旧强韧。然而行业发展并非完全坦途，外部环境扰动带来
的运营压力同样不容忽视，地缘冲突、国外税收政策调整等外部环境变化会对跨境电商物流行业造成一定程
度影响。以地缘冲突为例，一方面其可直接推高全球燃油价格，而燃油作为跨境电商物流全链路核心成本项
将直接抬升全链路物流基础定价；另一方面，其会削弱跨境电商物流通道稳定性，影响运输、清关、末端派
送等环节的时效，进而增加综合运输成本。此外，随着赛道参与者持续增多、平台监管规则日益严格等，对
跨境电商物流服务企业的市场定位适配能力、数智化运营效率、风险对冲能力均提出了更高要求。
（三）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
公司是一家技术驱动的出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业。公司自2007年以来
专注于出口跨境电商零售业务，坚持以软件科技为基础，通过数据智能提高效率，打造跨境电商生态体系，
2009年衍生出了出口跨境电商物流业务。在迎接智能化时代的浪潮中，公司积极拥抱AI行业发展大势，致力
于将人工智能技术应用于垂直行业，例如跨境电商、跨境物流、知识产权等领域，赋能行业发展。公司秉承
“用科技和创新提高贸易效率”的使命，紧跟行业发展趋势，充分利用AI工具的加持优势，搭建了以出口跨
境电商零售业务、出口跨境电商物流业务、AISaaS软件业务三大核心板块构建的战略版图，进一步优化协同
发展的战略格局，各业务板块具体内容如下：
1、出口跨境电商零售业务
依托中国作为世界工厂的制造业优势，公司以自主研发的信息系统为基础，以大数据选品为依托，通过
数据智能提高效率，打造跨境电商生态体系。公司出口跨境电商零售业务主要通过亚马逊、eBay、AliExpre
ss、Shopee等20多个海外主要第三方电商平台以B2C模式销售，覆盖200多个国家的消费者。目前在售的SKU
超100万个，主要商品类型包括潮流时尚（服装饰品、个护用具、美妆用具）、工具配件（工商用具、汽摩
配件）、家居生活（宠物用品、厨卫家电、婚庆典仪、家居装饰、家庭园艺）、数码科技（电脑游戏、消费
电子）、兴趣爱好（创意手工、户外活动、休闲娱乐、音乐艺术、运动健身）等。公司专注于跨境零售效率
的研究，利用数据智能和IT技术筛选更多的优质中国供应商、提供更多的商品、桥接更多的海外渠道、惠及
更多的终端客户，实现更优的管理、效率和服务，让全世界像中国人一样享受购物自由。
2、出口跨境电商物流业务
公司出口跨境电商物流业务是指依托于丰富的实际跨境物流经验和先进的IT技术手段将优质承运商资源
进行高效整合，进而为具有跨境物品传递需求的客户提供专业、高效的跨境物流服务。公司出口跨境电商物
流业务采用轻资产运营模式，不涉及海外仓的租赁或建设、自有运力的建设，聚焦于各环节对优质第三方物
流资源的整合，为客户提供专业的跨境电商仓储物流一站式方案，主要服务于境内跨境电商零售企业、独立
站卖家等客户。主要产品包括国际专线、国际邮政、商业快递、海运专线、仓储服务。公司通过打造全流程
数智化系统，涵盖物流系统、物流客户关系管理系统、包裹系统预处理、仓储管理系统、物流数据分析系统
、终端管理系统，对业务流程实时监控、及时预警，有效提升出口跨境物流业务的履约效率。
目前跨境物流服务覆盖全球220多个国家和地区，专线覆盖北美、拉丁美洲和欧洲等30多个国家。日处
理包裹能力超过50万个，注册会员超过10万家。作为深圳市的重点物流企业，公司不仅是Amazon、Walmart
平台推荐物流服务商，也是Shopify、AliExpress、eBay、Coupang、allegro、Kaufland.de、Kogan等全球
和区域性电商平台认可的物流服务商，提供B2C商业专线渠道跨境物流服务及中国仓储服务。
3、AISaaS软件业务
随着全球跨境电商交易规模持续扩大，各国及各平台的政策法规呈现复杂化、动态化趋势，对行业的合
规经营提出了更高要求。跨境电商卖家一旦涉嫌产品侵权或违反平台规则、目标市场法律法规等，将面临店
铺经营风险。公司深耕跨境电商行业多年，持续推进信息技术与人工智能技术的深度融合应用。基于对人工
智能赋能产业发展的战略判断，公司设立了人工智能实验室。围绕自然语言处理（NLP）、计算机视觉（CV
）、多模态向量化模型、多模态大语言模型和智能体技术，公司构建了涵盖外观专利、图形商标、文本商标
、平台政策及版权等维度的模块化合规检测能力，实现了跨境商品全流程自动化合规检测与智能化合规决策
。公司重点推进人工智能产品迭代升级：一是“小睿助手”智能体，支持自然语言、图片等多模态输入，通
过对话式交互协助客户快速完成合规检测与风险研判；二是“小睿Chat”，完成功能升级，新增上线商品关
税查询功能，进一步丰富一站式服务场景。为跨境电商卖家提供了商标、版权、专利、平台政策等诸多方面
的一站式风险检测服务，可以有效地帮助跨境电商卖家规避店铺经营相关风险。
（四）公司主要经营模式
1、出口跨境电商零售业务
公司出口跨境电商零售业务主要系公司在向供应商采购商品后通过海外第三方电商平台销售给境外消费
者。公司出口跨境电商零售业务的营业收入为商品销售收入，营业成本为商品采购成本及物流成本，主要费
用为仓储、平台服务、人工等费用，盈利来源主要为营业收入与营业成本及费用之间的差额。基于业务实际
特点，公司出口跨境电商零售业务的经营模式包括新商品开发模式、采购模式、销售模式、仓储模式、物流
模式、推广模式等。
1）新商品开发模式
公司新商品开发的流程包括选品、供应商选择、样品采购、信息编辑、上架等环节。公司目前采用系统
推荐和人工选择并行的选品方式，并不断迭代升级智能推荐算法结果，在未来逐渐转变为以系统批量化推荐
为主、人工确认为辅的选品方式。
具体而言，目前，公司依托自主开发的智能选品系统按照多重召回策略从不同海外第三方电商平台、第
三方收费数据接口获取热品、新品信息，包括搜索趋势、商品销量、好评率、图片、竞品信息、引流词等多
模态特征，结合运营、供应商资质相关数据，以每月一次的频率对商品多模态特征进行处理，并利用Wide＆
Deep框架，让模型兼具逻辑回归的记忆能力和深度神经网络的泛化能力进行精排，综合考虑平台特性、品类
覆盖、生命周期、市场竞争、季节性、供应商资质等因素实现全方位选品，提升商品开发效率，优化开卖率
和转化率。
公司自主开发了商品分级和销量预测模型，在商品历史销量波动、买家数、区分度、价格弹性、上架时
长等RFM特征进行推断分析（PredictiveAnalysis）的基础上，先对商品未来一段时间的销量和利润进行分
级，其原理和方法类似于国际知名机构（如穆迪、标普、惠誉）所使用的债券风险评级模型，在缩小同级别
商品组内差异的基础上实现销量预测，结果可用于采购最优经济订货量、库存清理和精细化运营等日常决策
。除依靠系统筛选外，公司销售专员也会追踪各品类商品的市场动态，捕捉不同销售平台、不同国家和地区
消费者的需求变化，关注近期热销的商品种类，并推荐给商品开发团队。商品开发团队在综合上述推荐信息
后将进行人工决策，并最终确定所开发的新商品。
在确定需要开发的新商品后，公司采购专员会结合商品特点、采购报价等因素选择合作供应商，并交由
供应链质量部进行审核遴选。审核通过后，商品开发团队将取得供应商提供的样品，一方面结合样品特点进
行信息编辑和摄影美工等上架前准备工作，另一方面通过自主开发的图片Logo识别模型、重复图片模型、相
似点识别模型对商品进行侵权审核，并由人工进行异常预警判断，以尽可能规避潜在的法律风险。相关工作
准备完成且通过侵权审核后，公司将依托自主开发的软件系统，结合不同平台、不同国别等不同要求，对商
品的信息格式、语言类别等要素实现一键生成，最终完成新商品的开发和上架。一般而言，公司实现一款新
商品开发的周期在3—7天。
公司根据近三个月的盈利能力指标来衡量商品开发效果。新商品上架后，公司商品开发团队会对新商品
的动销率进行持续关注，并结合销售人员获取的商品销售和客户行为数据，对商品开发流程进行反向指导和
调整。对于商品超过一定天数未发生一笔销量的，公司将对此类商品开展清库存措施，包括降价、打折促销
或转入其他平台销售等。
目前，公司的商品开发依托自主开发并不断完善的选品系统和算法模型，更加精准地把握市场动态，选
择更符合客户偏好的好产品，进一步提高商品开发效率和成功率。
2）采购模式
公司的采购模式主要为线上采购。公司的商品采购具有小批量、高频次的特点，线上采购主要由采购员
直接通过1688平台进行。除通过线上渠道进行采购外，公司还与部分合作关系良好的供应商建立了稳定的合
作关系，并与供应商签订合同，实现线下直接向供应商进行商品采购。
公司的采购管理系统主要结合推断建模（PredictiveModeling）和机器学习算法开发的商品分级模型和
销量预测模型实现对不同层级的商品配置不同采购策略，根据各商品优先级进行集中备货，有效降低采购频
率和成本，节约人力的同时又改善了头部商品缺货率。同时，通过商品标签迁移率和存活率分析，实现仓库
预先按商品冷热分层存储，优化仓储资源配置，提升入库和发货分拣效率。公司销售部门根据系统发出的备
货预警进行决策，向采购部提出正式采购申请。若采购的金额、数量、品类未超出权限，将由系统自动核准
；若超出权限，则由采购部负责人审核。采购申请审核通过后，由采购部进行采购、付款，供应商安排发货
并运送至公司指定的存放地点。公司依托采购管理系统中的算法模型，综合采购价格、销售预期、仓储成本
等因素计算经济订货量和安全库存，并依此制定采购计划。
公司通过自主开发的采购管理系统整合国内供应链资源，与众多供应商建立了合作关系。公司建立了规
范的供应商管理体系，根据供应商的缺货率、新品推荐、贴标配合、交期、退换货、账期、产品质量（投诉
率）等指标进行评分，于每月末对供应商进行综合评价，并对合格供应商名单进行动态调整，以确保供应商
供货质量的稳定性及采购成本的可控性。公司采购时优先选择已建立合作关系的合格供应商，若该供应商产
能不足、无法供货，则选择备选供应商或开发新的合格供应商进行采购。对于新合作的供应商，由采购部负
责推荐并进行商业信誉及资质审查，包括查询供应商经营是否合法合规，考察供应商是否具有相应的供货能
力，综合分析供应商市场信誉、结算账期、物流便捷性等，最终由采购部和供应链质量部共同确定是否导入
新供应商。
3）销售模式
公司的销售模式主要系依托海外第三方电商平台，以B2C的方式将中国制造的各类商品销售给世界各地
的终端消费者。公司主要考虑商品类型、综合成本、市场行情、竞争对手报价等因素进行商品定价。
公司进行商品销售前需在海外第三方电商平台上注册卖家账号，根据平台规则开设网店，绑定收款账户
，发布商品信息并上架商品。消费者在海外第三方电商平台上浏览、下单后，公司自主开发的订单管理系统
将通过API接口获取订单信息，并自动从商品编码、成本评估、库存数量等方面进行订单验证，验证通过后
将订单信息推送至仓储系统，由公司自有仓库或公司合作仓库完成配货、打包、分拣等工作。公司运输中心
系统将会结合商品类型、尺寸、重量、目的国别、平台要求等因素，综合推荐符合运输条件且价格最优的运
输方式，由专业的跨境物流服务商配送至终端消费者，从而完成销售。公司开发了智能客服系统，在销售的
不同环节为客户提供专业的售前售后服务。
4）仓储模式
公司以自建仓储物流系统为主，主要以境内自营仓库为依托，以境外租赁海外仓库为辅助，建立了完善
的仓储物流体系，无缝对接全球物流合作商。公司的境内仓库位于广东惠州、广西南宁，系通过租赁方式取
得并进行自营管理，主要承担向海外消费者直邮发货以及外部合作仓库发货的产品质检、集货中转等职能。
在收货环节，公司按照严格的入库流程对商品进行验收、质检、贴签、上架等一系列操作，确保商品能够追
溯并安全入库。依托自主开发的智能化仓储管理系统，公司可实现对库内货架状态的实时监控，根据入库类
别、入库数量智能判断商品入库位置和运送路线，提升了商品入库效率，有助于实现仓储效率的最优化。
公司自主开发了智能化的仓储管理系统，可通过API接口与公司订单管理系统对接，自动获取订单信息
和出库指令，待确认后进行商品分拣、下架、打包等操作。在仓库管理方面，公司按商品品类进行货位分类
并保证一个货位上仅存放一类SKU，大幅提高了出库分拣效率，同时亦保证了出库分拣和商品出货的高准确
率。
5）物流模式
公司自主开发了运输中心系统，可实现与仓储系统的API对接，并可通过将订单信息（如商品类型、商
品重量、销售平台、目的地等）同步至物流系统的方式，综合运输价格和运输时效等因素自动配置最佳物流
方案。直邮发货模式下，公司主要通过第三方物流渠道，以国际邮政、国际专线等方式将商品发给境外终端
消费者。海外仓发货模式下，公司先将产品由供应商仓库或集货到公司国内仓，再批量运送至第三方电商平
台仓或第三方海外仓，由第三方电商平台仓或第三方海外仓负责提供仓储服务和存货管理；消费者在网店下
单并付款后，第三方电商平台仓或第三方海外仓按照公司的发货指令进行配货和尾程配送。
6）推广模式
公司的推广模式以站内推广为主。公司充分挖掘海外第三方电商平台的站内流量资源，通过关键词广告
、大促活动报名、粉丝营销等平台提供的营销推广工具，将站内流量引入商品链接页面并转化为订单，根据
关键词的点击量或图片广告的展示量等核算广告费用。公司针对SKU的流量优化工作由运营人员主导完成，
运营人员通过各海外第三方电商平台提供的推广工具在店铺后台对各个SKU的关键词进行选择、优化和竞价
。通过选品工具、推广管理、关键词工具、商品质量诊断等模块，针对不同业务场景和时间阶段的广告需求
设置差异化的投放计划，可在销量优先、新品优先、利润优先等投放方式中进行切换，并对投放后的经营数
据进行跟踪和监控，在控制ROI（投资回报率）的前提下将利润和营业额实现最大化。
2、出口跨境电商物流业务
公司出口跨境电商物流业务致力于为客户提供专业的跨境电商物流一揽子解决方案，通过向客户提供国
际专线、国际邮政、商业快递、海运专线、仓储服务并收取费用的方式实现盈利。
1）物流销售模式
公司出口跨境电商物流业务的新客户需先通过“三态速递”网站等线上渠道登记注册用户账号，并生成
客户ID，上传营业执照、法人身份证等认证信息，在线签订网络协议，并通过与公司销售部门咨询及洽谈，
确定是否进行合作。待确定合作意向、相关信息通过公司审核后，客户即可凭借ID号和密码在系统中下单，
正式成为合作客户。
公司自主开发的物流系统在获得海外第三方电商平台授权的情况下可通过API接口与平台无缝对接，也
可与跨境电商卖家自有的ERP系统对接。已实现系统对接的跨境电商卖家客户在获取销售订单并形成物流需
求后，可依靠API接口自动导入订单信息，未能实现系统对接的客户也可直接在“三态速递”平台上手动下
单，完成物流订单信息流的对接工作。公司自主开发的物流智能化算法模型会根据商品类型、目的地、时效
要求、运输价格等因素为客户推荐配送方式，由客户自主选择。在公司物流系统或线上平台的指导下，客户
将进行商品打包、贴单等处理，继而通过公司或外包服务商上门揽收、客户寄送或将包裹自行送达公司收货
门市点等方式将商品交由公司进行后续处理。
公司物流操作中心承担了配送前的查验、安检、称重、扣费、贴标等工作。依托物流智能分拨系统，公
司结合客户要求、运输价格、运输时间、可靠度等因素为商品选择最佳配送渠道，并根据不同渠道和合作方
的要求相应准备商品信息材料，再交由对应的合作方进行运输。公司自主开发了物流追踪系统，可获取包裹
的实时跟踪信息，并将相关物流信息反馈至客户用于订单追踪。
公司出口跨境电商物流业务采取直接报价或与客户协商的方式定价，定价基础系客户所需的服务内容，
如上门提货、货站操作、航空速运、目的地派送等环节的成本，同时考虑市场行情、物流方式、客户货量规
模等因素综合定价。公司在跨境电商物流业务板块构建了以预付款模式主导、信用管理灵活适配的高效坏账
管控体系。对于大部分客户都采取预付款模式，即在选择公司物流服务前先在其客户ID对应的用户账号中充
值，未充值不发货；对于部分规模大、合作久、信用好的跨境电商客户，公司会给予一定的信用额度和信用
期，无需预先充值即可发货，但同时安排了销售人员及时跟进付费从而防范坏账发生。
2）采购及派送模式
公司与中国邮政及香港邮政、比利时邮政等其他万国邮联成员，各目的国的本土物流服务商以及第三方
关务代理公司均建立了长期合作关系，根据所选择的配送渠道将商品包裹交由不同的合作方，实施物流采购
和派送。
采用国际邮政渠道的，可通过相关邮局上门揽收，或公司自行安排送货至邮局揽收营业网点，由中国邮
政负责中国境内段报关、运输，由万国邮政联盟成员完成目的国的清关及派送事宜。
采用国际专线渠道的，若在境内空运，公司将商品包裹通过合作物流商运送至境内航空公司等空运承运
人处，由第三方关务代理公司或有报关资质的合作物流商办理报关事宜；若在境外（香港）空运，由第三方
关务代理公司或有报关资质的合作物流商办理商品包裹报关事宜，并由合作物流商或外包司机将商品包裹从
境内运输至香港空运承运商处，航空公司作为空运承运人将商品包裹运送至目的国后，由第三方关务代理公
司或合作物流商办理目的港商检、清关、提货事宜。合作的目的国本土物流服务商提货后，负责将商品包裹
尾程派送至客户。
采用商业快递渠道的，由DHL、UPS等商业快递服务商的境内代理公司在境内揽收后，交由DHL、UPS等商
业快递服务商负责后续运输以及交付流程。
采用海运专线渠道的，公司将商品包裹装入集装箱后，通过合作物流商运送至境内港口，并由第三方关
务代理公司或有报关资质的合作物流商办理报关手续。船运公司作为海运承运人将商品包裹运送至目的港口
后，由第三方关务代理公司或合作物流商办理目的地海关的商检、清关等相关手续。合作的目的地本地物流
服务商接收货物后，负责将商品包裹最后一程送达客户手中。
除国际邮政、商业快递外，对于在国际专线运输中发挥了关键作用的目的国本土物流服务商，公司明确
了供应商引进和淘汰机制。对于新合作的物流商，公司将对其进行资质和合规审查，进行小规模交付测试，
并结合其运营规模、历史业绩、市场声誉等因素综合考量。公司对现有合作的物流商进行KPI考核管理，从
性价比、服务质量等方面进行多角度评价，对于不满足考核要求的物流商将采取系统提示、警告、减小订单
分拨等措施，对无法改善服务质量的物流商将终止合作。
3）物流专线开发模式
公司根据业务需要不断开发新的国际专线产品，包括选择合适的干线运输方式、选择第三方关务代理公
司及目标国尾程派送渠道等，并最终组合成专线产品。对于目标国的尾程派送渠道，公司会先在目标国进行
市场调研，并由销售部门对客户进行调研，综合客户意向及各渠道的报价、服务水平和时效等因素，确定是
否开发。当确定开发该渠道后，公司产品部门将与各相关合作方洽谈并签订协议，由技术部门根据产品部门
的需求相应开发产品系统，待产品部门编写用户手册并进行员工培训后正式上线。
（五）报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势
多年来，凭借在跨境电商领域的深耕细作，公司已逐步树立了在出口跨境电商零售方面优质的市场口碑
，该优势也进一步促进了公司在出口跨境电商物流领域的长足发展，通过企业自身优势循环互补，形成了在
跨境电商领域独特的竞争优势。公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据智能化”的发
展理念，秉持“以客户为中心、以奋斗者为本、长期坚持提高效率”的核心价值观，坚持依托科技创新提升
交易效率，通过数据智能优化决策，运用信息技术实现科学管理，拥有自主研发的业务系统、融入系统的现
代科技和管理流程。融入现代科技和管理流程的业务系统、基于数据治理的创新能力、对市场洞见和客户需
求的敏锐响应，是公司在快速迭代的跨境电商市场生存发展的重要动力引擎。
在出口跨境电商零售业务领域，公司及子公司累计获得了广东省商务厅颁发的“省级跨境电商企业（成
长型）”、深圳市工信局颁发的“深圳市专精特新中小企业”、深圳市跨境电子商务协会颁发的“领航者时
代之冕”“行业影响力贡献奖”“高质量发展奖”“年度最佳市场反响奖”“最优跨境电商出口企业”“20
22优秀跨境电商企业”“2019优秀跨境电商软件服务商”、深圳市南山区人民政府颁发的“南山区绿色通道
企业”、2026年第九届跨境电商物流趋势峰会颁发的“跨境电商小包专线精英企业”、极新AIGC峰会颁发的
“2024AIGC赋能行业创新引领者”、鼎革奖组委会颁发的2025“数智化先锋榜年度卓越企业”等荣誉，公司
的成长也受到了海外第三方电商平台的高度认可，获得了美客多“2024年度出海成就奖”、Lazada“2024La
zada年度潜力之星”、Shopee“2023年度最佳生活品类卖家”“2021年度最佳生活品类卖家”“年度成长之
星”、AliExpress“2024年度领航先锋奖－全球速卖通家具＆园艺行业”、阿里国际数字商业集团颁发的“
2024年智囊团商家”、eBayMega俱乐部“2025铂金跨境大卖家-eBay大中华区”、天猫淘宝海外颁发的“官
方生态合作伙伴”、Taoworld跨境供货平台颁发的“2026年度官方合作伙伴”等奖项。在出口跨境电商物流
业务领域，公司及子公司累计获得了深圳市交通运输局颁发的“深圳市重点物流企业”、中国邮政“2024最
佳合作伙伴”、深圳市跨境电子商务协会颁发的“2024年度优质物流服务奖”“阳光守护奖（物流）”“20
19年优秀跨境电商物流服务商”、2017年凤鸣奖“优秀国际物流服务商”、第八届跨境电商物流趋势峰会颁
发的“跨境专线精锐企业”等荣誉。此外，公司子公司鹏展万国、快云科技是国家高新技术企业和技术先进
型服务企业，西安三态是国家高新技术企业。
（六）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入7.79亿元，较上年同期下降5.78%。归属于母公司股东的净利润为887.22
万元，较上年同期下降61.85%。报告期内公司业绩变动的主要原因为：受境外部分区域监管、税改政策等变
动影响，公司跨境电商零售业务营业收入同步下降。同时，公司基于市场环境及差异化经营策略，优化商品
定价策略，合理调整产品结构与价格组合，毛利率较上年同期稳步提升。归母净利润的下降主要受两方面因
素影响：一方面，公司受汇率波动影响，人民币持续升值，美元、港币、欧元等贬值，汇兑损失较上年同期
增加；另一方面，为夯实长期竞争优势，公司上半年加快推进跨境运营全链路数智化升级，对应AI云服务费
用有所上升，中长期将有效带动公司运营效率。展望下半年，公司将笃定信心，坚定不移地向着既定战略目
标奋进。通过AI智能技术的持续开发与迭代，实现新品开发数量自由；持续加大高潜市场与新模式的探索与
投入，以实现公司盈利与抗风险能力的提升；在AI智能技术的支持下，持续探索供应链的改造，使供应链在
价格、合规性、供货稳定性等方面更健康。
报告期内，主要电商平台销售收入占电商业务总收入的比例为：Amazon占比38.33%、Shopee占比11.87%
、AliExpress占比9.94%、MercadoLibre占比9.20%、eBay占比9.19%、Ozon占比3.95%、Lazada占比2.92%、W
almart占比2.80%、allegro占比2.70%、Temu占比2.68%、TikTok占比2.54%。电商业务收入主要地区收入占
比情况：欧洲占比33.97%、亚洲占比30.49%、北美洲占比25.62%。报告期内，存货余额8,962.83万元，其中
在库库存占比81.14%，在途及发出商品占比18.86%。
二、核心竞争力分析
作为一家技术驱动型的跨境电商企业，公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据智
能化”的发展理念，将信息化、数字化、智能化技术与公司业务有机融合。经过多年积累，公司已形成了覆
盖出口跨境电商零售业务、出口跨境电商物流业务以及内部管理的完整系统架构，并以此为基础，通过业务
系统、智能应用、数据中台等系统与模块之间的信息交互和协同反馈，不断强化重要环节技术的研发与迭代
，提高交易效率、提升盈利能力，巩固核心竞争优势。
（一）AIGC赋能业务全链路数智化、精细化运营，实现提质增效
公司自主研发的信息系统及智能化应用实现了包括商品开发、运营管理及供应链管理（包括前端采购和
后端履约交付）等核心业务环节的信息化、数字化和智能化。同时，公司数据科学团队以AARRR漏斗模型为
流程框架，通过对公司积淀的数据不断分析、挖掘和测试，以智能化的手段提升数据利用率，将数据科学前
沿技术与公司运营有机结合，打造企业自适应增长飞轮。具体而言，公司各关键业务环节体现的核心技术创
新优势如下：
1、商品开发
商品开发环节，公司采用基于大数据分析的选品策略，自主研发了智能选品应用，获取包括搜索趋势、
商品销量、营销文案、配图风格等在内的多模态特征，并运用多种机器学习算法从海量的中国制造商品中筛
选出更符合市场偏好的商品。例如，通过机器学习算法对产品分层处理，利用知识图谱技术和选品预判模型
，形成多种选品策略并推荐高潜力的SKU，并挖掘合适的关联产品进行组合销售。从实际效果看，使用智能
选品模型辅助选品的开发团队的累计30天动销率比未使用的开发团队高8%，实现了商品的高效、精准开发。
2、供应链管理
供应链管理环节，针对海量SKU采购和庞大数量供应商的业务特征，公司自主开发了采购自动化系统和
供应商管理系统，对关键流程节点进行精细化管控。在自动化采购方面，公司通过业务系统与线上采购平台
对接，建立数据传输通道，可根据采购预警自动创建采购订单并执行采购流程；智能化采购方面，通过分析
产品过往销售表现推断其未来一段时期的销售趋势，综合考虑交货周期、订货成本和仓储成本，计算每个产
品的最优备货量和当期订货量；供应商管理方面，系统自动整合国内供应链资源，并定期对供应商表现进行
综合评价，辅助人工对合格供应商名单进行动态调整。2025年，由系统采购预警触发的自动下单比例达到96
%以上。公司主要电商平台的商品迟发率长期保持在较低水平，全平台各期平均发货天数均小于1天，实现了
在确保小规模备货的同时保证供应链的高速响应。
3、运营管理
在运营管理环节，公司针对商品推广及引流、商品定价及营销和客询服务等业务节点分别开发了智能编
辑、智能定价、智能客服等应用模块。在商品推广及引流方面，系统能快速实现多国语言翻译、生成和优化
高频关键词、匹配商品图片，高效完成商品上架刊登；在商品定价及促销方案方面，基于商品特征、过往交
易数据和价格弹性计算最佳利润区间，为产品在不同生命周期、不同经营策略下提供合适的定价指导方案；
在客询服务方面，通过NLP进行语义分析及多语言转换实现对客户常见问题的自动回复。2025年，智能编辑
：公司实现单月每人日均编辑产品数量约30个SKU，有效缩短新品上线周期，提升市场响应效率。智能客服
：公司主要平台客户咨询自动回复比例约为77%，显著降低人工处理与决策成本，切实提高运营管理效率。
4、交付履约
交付履约方面，针对跨境电商物流多品种、小批量、多批次、环节多、链条长的特点，公司自主研发了
订单管理系统和仓储管理系统。仓储方面，系统可通过产品标签迁移率和存活率分析，自动实现按产品冷热
分区存储，同时借助动态仓位监控、入库配货分析、自动化分拣、智能路径分配、自动称重等技术，自动完
成订单验证、拆合单处理、分仓调拨、路径分配、包装标识指引等流程，使订单快速达到配货状态。物流方
面，公司持续开发的智选物流应用能从平台要求时效、综合成本、服务质量、客户喜好等维度进行综合分析
，为每一笔发货订单实时推荐合适渠道，实现订单配送渠道的最优匹配和对物流订单节点及时效的监控追踪
。
（二）不断迭代升级的信息化、数字化、智能化技术优势
基于公司在智能化算法方面的研发战略布局，目前公司已掌握包括图像识别、语义识别、知识图谱、轻
量级梯度提升机、无标记正样本学习、模型融合、聚类算法、推断建模、增益模型、不可观测变量模型、排
名算法、同期群分析等在内的智能化算法，并基于该等算法开发了高度贴合公司业务需求的智能化应用模块
并不断迭代升级，巩固技术优势。
受益于创始团队的IT技术背景，公司始终重视研发技术投入。报告期内，公司坚持创新驱动发展，积极
研究、探索前沿技术、依托对数据科学及人工智能相关技术的运用，以先进技术助力跨境电商行业发展。基
于公司持续增长的研发投入和专业高效的研发团队，公司在算法、软件等方面已形成了丰富的技术积累，截
至2026年6月30日，公司共拥有软件著作权233项，发明专利21项，外观设计专利12项。
（三）多平台、多区域的运营模式带来的抗风险优势
公司目前开拓的销售渠道包括20多个全球和区域性电商平台，覆盖了欧美、日韩、东南亚、拉美、中东
等主要销售区域。因不同平台的运营策略、风格定位以及不同区域客户群体的消费能力、消费习惯存在显著
区别，针对不同市场特点采取差异化的运营策略便显得尤为重要。受益于在出口跨境电商业务领域多年积累
的实践经验和技术优势，公司可利用数据科学和机器学习技术，将运营积淀与系统流程相结合，多维度匹配
客户需求，形成了多平台、多区域的运营和销售优势，进一步提高了公司业绩和销售效率。
丰富的商品结构、广泛覆盖的销售渠道及区域使得公司可以最大程度地发挥自身精细化、智能化的经营
优势，促进公司业务可持续健康发展，同时，充沛的商品开发储备和广泛的销售渠道使得公司不依赖于特定
产品、销售渠道或区域，可以在面临行业突发情况时具备更好的风险抵御能力。
（四）出口跨境电商零售与出口跨境电商物流协同优势
公司围绕贸易效率的提升形成了较强的资源整合能力，促进了境内供应端和境外需求端的交付匹配。基
于在出口跨境电商零售业务方面的发展优势和资源累积，公司交付能力外溢，并以此为基础打造了出口跨境
电商物流业务板块，进一步服务和促进了优质中国制造商品的境外流通，实现了公司出口跨境电商零售业务
与出口跨境电商物流业务协同发展，其协同性主要体现为：
1、完善的跨境物流全流程监控体系可以更好地协助公司出口跨境电商零售业务对跨境物流的全流程进
行及时有效地把控，从而优化经营决策；
2、出口跨境电商零售业务的持续健康发展，为公司出口跨境电商物流业务的新产品调研、开发提供了
数据分析基础；
3、电商、物流业务相互促进，有利于开发优势区域。
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