经营分析☆ ◇301566 达利凯普 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
射频微波瓷介电容器的研发、制造及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
瓷介电容器(产品) 2.43亿 99.29 1.58亿 99.67 65.17
其他(产品) 173.40万 0.71 51.70万 0.33 29.82
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 1.51亿 61.55 9186.23万 57.80 60.97
境外地区(地区) 9411.85万 38.45 6706.60万 42.20 71.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 3.62亿 100.00 2.40亿 100.00 66.17
─────────────────────────────────────────────────
瓷介电容器(产品) 3.58亿 98.75 2.38亿 99.20 66.48
其他(产品) 453.53万 1.25 191.53万 0.80 42.23
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.29亿 63.21 1.44亿 60.06 62.87
外销(地区) 1.33亿 36.79 9576.76万 39.94 71.84
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.40亿 93.78 2.24亿 93.38 65.89
经销(销售模式) 2255.46万 6.22 1587.65万 6.62 70.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
瓷介电容器(产品) 1.91亿 98.15 1.30亿 99.10 68.13
其他(产品) 360.98万 1.85 118.29万 0.90 32.77
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 1.26亿 64.75 8206.66万 62.36 64.98
境外地区(地区) 6876.11万 35.25 4954.40万 37.64 72.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 3.23亿 100.00 1.94亿 100.00 59.98
─────────────────────────────────────────────────
瓷介电容器(产品) 3.16亿 97.63 1.91亿 98.67 60.62
其他(产品) 765.70万 2.37 257.21万 1.33 33.59
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.13亿 65.91 1.23亿 63.33 57.63
外销(地区) 1.10亿 34.09 7111.02万 36.67 64.51
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.00亿 92.84 1.78亿 91.87 59.35
经销(销售模式) 2315.31万 7.16 1576.14万 8.13 68.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.18亿元，占营业收入的32.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 4252.66│ 11.74│
│客户二 │ 2355.95│ 6.50│
│客户三 │ 1770.54│ 4.89│
│客户四 │ 1759.38│ 4.86│
│客户五 │ 1679.42│ 4.63│
│合计 │ 11817.96│ 32.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.67亿元，占总采购额的77.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3547.27│ 40.85│
│供应商二 │ 1394.86│ 16.06│
│供应商三 │ 958.45│ 11.04│
│供应商四 │ 520.09│ 5.99│
│供应商五 │ 315.12│ 3.63│
│合计 │ 6735.78│ 77.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司主营业务为射频微波瓷介电容器的研发、制造及销售，致力于向客户提供高性能、高可靠性的电子
元器件产品。公司目前主要产品包含射频微波MLCC及射频微波SLCC等，具有高Q值、低ESR、高自谐振频率、
高耐压、高可靠性等特点，广泛应用于工业类产品射频微波电路之中。公司凭借优异的产品性能和服务能力
，与多家知名移动通讯基站设备、医疗影像设备、轨道交通信号设备、半导体射频电源及激光设备和仪器仪
表生产商建立了合作关系。在移动通讯基站设备领域，公司已成为移动通讯基站主设备商等企业的供应商；
在医疗影像设备领域，公司与通用医疗（GEHealthcare）、西门子医疗（SiemensHealthineers）、联影医
疗等大型医疗影像设备制造商保持长期合作关系；轨道交通信号设备领域，公司是中国通号的射频微波MLCC
供应商；半导体射频电源及激光设备领域，公司已进入AdvancedEnergyIndustries、MKSInstruments,Inc.
等知名半导体、电源技术公司的供应体系。
（二）公司主要产品及用途
公司主要产品射频微波多层瓷介电容器（射频微波MLCC）采用钯和银等贵金属作为内电极，相较于常规
MLCC而言，具有高Q值、高可靠性等特点，在应用中线路稳定性更高、信号传输损耗更低、传输效率更高，
能够满足射频微波电路的应用要求；单层瓷介电容器（SLCC）为单层结构，尺寸更小，能够应用于更高频段
的射频微波电路之中。公司射频微波MLCC产品主要可分为三种类型：第一类为片式射频微波MLCC，其又可细
分为两类，即主要以钯为内电极的DLC70系列片式射频微波MLCC和以银为内电极的DLC75系列片式射频微波ML
CC；第二类为微带射频微波MLCC，由片式射频微波MLCC焊接带状金属引脚、线状金属引脚而成；第三类为射
频微波MLCC功率组件，由多个片式射频微波MLCC以串联/并联形式焊接而成。半导体射频电源行业、医疗行
业和通信行业是公司产品重要的应用领域。
（三）经营模式
1、自营生产
公司掌握生产射频微波瓷介电容器相关生产工艺流程及技术，自主生产公司产品。在生产计划制定和实
施方面，公司主要采用以销定产和备货式生产相结合的生产模式。公司在获取客户产品采购订单后，生产部
门从客户订单出发，在满足客户产品需求的基础上，综合考虑生产进度和材料利用率等情况进行排产，并将
生产任务进一步分配落实，从而提高产能利用效率和供货及时性。与此同时，因公司从采购到生产、供货需
要一定周期，故公司会根据客户预计的订单需求量提前进行生产，客户实际订单下达后进行交付，以便于应
对较大批量的产品交付或交货期要求较高的产品订单。
2、采购模式
公司主要采用“以销定采”与“库存式采购”相结合的采购模式。公司核心原材料为电极浆料和陶瓷粉
料，两类原材料特点有所不同：电极浆料价格昂贵、保质期相对较短，陶瓷粉料价格波动相对较小、保质期
长。因此，公司根据生产所需原材料的特点采用不同的采购模式，以保证生产的连续性及采购工作的高效性
。对于电极浆料的采购，公司根据销售订单进行生产计划的详细排产，并综合考虑排产计划、交货周期和安
全库存量等因素，进行电极浆料采购。同时，公司生产所用的电极浆料为钯浆、银浆和银钯浆等贵金属浆料
，由于贵金属价格波动较大，公司亦会根据预期价格判断向电极浆料供应商预定一定数量浆料，后续再根据
公司具体采购需求向供应商下达浆料采购订单由供应商进行生产、发货。对于陶瓷粉料的采购，由于陶瓷粉
料保质期长，上游供应商对陶瓷粉料通常有最低订货量要求且陶瓷粉料单笔采购价格随采购规模增大而降低
，公司会从经济角度出发，以较低频率、每次较大批量的方式来采购陶瓷粉料。公司与各主要供应商保持长
期稳定的合作关系，保证了所需原辅材料的产品质量与供货速度。公司建立了供应商管理制度，对供应商的
供应能力进行综合评价，并进行定期考核，严格把控供应商质量。同时，公司持续寻求与多家上游供应商保
持业务合作，加强生产所需原材料供应的安全性和稳定性。
3、销售模式
公司主要通过直销模式将产品销售给下游客户。公司组建了业务范围覆盖全国并具有海外拓展能力的销
售团队，结合下游客户所属行业需求特点，精准服务客户。公司销售人员了解客户产品需求后协助客户进行
产品选型并交付样品供客户试用，产品检验通过后，客户根据自身需求向公司下达订单，公司结合库存情况
进行排产，然后将产品发往客户。同时，公司销售过程中也会与客户开展相应技术交流，协助客户更好地熟
悉产品特性、高效使用公司产品。公司向不同客户提供产品的价格根据客户规模、订单规模、交货期、市场
供求关系等因素协商确定。同时，对于具有较强商业拓展能力和技术服务能力的少数电子元器件贸易企业，
根据双方合作意愿，公司与其签订了产品代理协议，公司将产品买断式出售给代理商，由代理商将产品出售
给终端客户，从而丰富了公司的产品销售渠道。
4、研发模式
公司研发工作由总工程师统筹开展，公司设立技术部，负责各个研究开发项目实施，组织与监督项目开
发各个阶段的工作。公司研发部门主要分为四个条线，包含新产品研发、材料研发、分析中心和射频应用中
心。新产品研发条线主要承担公司新产品研发项目；材料研发条线主要承担陶瓷材料、金属电极材料的研发
项目；分析中心主要对其他条线的研发活动进行分析支持；射频应用中心主要针对公司射频微波产品的性能
指标提供检测、仿真测试与相应研发支持。公司研发项目主要分为外部研发和内部研发两类。外部研发主要
为承接外部研发项目，公司主要通过招投标方式竞标取得相应项目的研发资格后展开研发；内部研发主要为
公司根据市场、客户需求及自身发展规划产生研发需求，进而通过可行性分析、内部立项评审等程序后展开
研发。公司研发项目执行过程中，项目负责人编制项目《设计和开发计划书》，明确设计和开发各阶段工作
内容、完成时间，项目负责人严格按照计划开展设计和开发；技术部根据《设计和开发计划书》的进度安排
，在转阶段时间节点，对项目进行监督检查，检查是否按计划完成开发任务；研发项目结题时，公司将按照
相应标准或要求进行验收，并进行产品鉴定检验，技术部根据鉴定检验结果及用户使用报告进行验收，组织
定型评审，定型评审合格，则科研项目完成。
（四）公司行业地位
公司多年来专注于射频微波MLCC的研发、制造与生产，在国内射频微波MLCC供应商中具有先发优势，是
国内少数掌握射频微波陶瓷电容器从配料、流延、叠层到烧结、测试等工艺环节全流程生产的企业之一。公
司是国内少数能够大批量生产可靠性高、一致性好的射频微波MLCC产品，并大量出口参与国际竞争的企业。
公司在射频微波MLCC领域占有一定市场地位，产品通过了下游相关行业国内外知名客户的验证并批量供货。
公司顺利通过多家半导体射频电源、5G通信基站、医疗核磁共振设备等领域头部厂商的合格供应商体系审核
，获得了更大规模的业务拓展空间。随着我国关键电子元器件及原材料国产化要求的逐步提高，公司面临较
好的发展机遇。公司凭借技术、产品、质量和交付保障等方面的综合优势，在高Q值、射频微波片式瓷介电
容器领域具有较强的市场竞争力。报告期内，公司2026年半年度实现营业收入244798437.80元，同比上升25
.51%，归属于上市公司股东的净利润119041894.35元，同比上升33.58%；主要原因系部分行业增速提升，公
司下游客户需求上涨影响所致。
二、核心竞争力分析
（一）技术优势
MLCC产品生产工序多，制造过程复杂，干式流延工艺流程中需要经历陶瓷浆料配料、流延、印刷、叠层
、烧结等十余道相互衔接的工序，每道工序涉及特定配方、工艺和设备调节等环节以保障产品的质量和一致
性。经众多工艺流程后，要实现产品的高品质、高一致性、高良率、多品种多型号的难度较大。公司通过多
年积累和研发掌握了原材料配方、电容器结构设计等关键技术、研发设计和制造工艺，行业新进入者短期内
无法快速掌握并实现批量生产。公司通过掌握射频微波MLCC全流程制造技术和工艺，形成了扎实技术壁垒。
（二）认证优势
射频微波MLCC产品主要应用领域为通信基站、核磁共振医疗、激光、轨道交通、半导体射频电源等工业
设备的射频微波电路之中，是不可或缺的基础电子元器件。上述领域的客户对产品性能及稳定性等品质的要
求苛刻，但形成稳定供货之后其切换难度较大，切换时间长、成本高，因此该类客户倾向于与成熟供应商长
期紧密合作。同时，射频微波MLCC产品在所应用领域终端设备的成本构成中占比低，该类客户对其价格敏感
性相对低，而更看重其产品参数、技术指标和批次的一致性是否满足相应品质要求。经过多年的发展，公司
已成为国内射频微波MLCC领域具有一定影响力的供应商，在其下游相应的应用领域中与相关行业知名客户建
立了稳定的业务关系。公司的客户主要包括国内移动通信主设备制造商，通用医疗（GEHealthcare）、西门
子医疗（SiemensHealthineers）、联影医疗等全球知名的高端医疗设备制造商，AdvancedEnergyIndustrie
s、MKSInstruments,Inc.等知名半导体、电源技术公司制造商。公司凭借优质可靠的产品赢得客户的认可，
形成了良好示范效应。多年积累的客户基础为公司构建了竞争壁垒，同时为将来在该行业内赶超国内外知名
竞争对手奠定了扎实的基础。
（三）国产化优势
长期以来，国内射频微波MLCC市场由国外企业占据主导位置，其中美国ATC公司的射频微波MLCC产品在
军工、医疗等领域占有较大市场份额，日本村田的射频微波MLCC产品在通讯、汽车电子领域占有较大市场份
额，国内企业竞争力有限。经过多年发展，公司产品型号和性能日臻完善，逐步实现对ATC公司和日本村田
在射频微波MLCC产品领域的对标和覆盖。公司射频微波MLCC产品生产的全流程均在国内进行，在产品品质和
成本的保障下，具备较强的国际市场竞争力，远销美国、日本、欧洲等电子元件生产技术先进的发达国家地
区，借助在国际市场地位，在国内国产化竞争中争取先机。同时，随着国内电子产业链国产化进程的加速，
公司国产化优势得到进一步强化。
（四）管理优势
公司经营管理层高度重视经营过程中的数字化、精细化管理，持续不断引入业内外先进的管理经验和人
才。公司先后通过GB/T19001-2016/ISO9001:2015、GJB9001C-2017及IATF16949:2016质量管理体系认证，建
立了较为完善的组织机构和经验丰富的管理团队。公司在生产、质量、供应链配套等方面不断积累锤炼适应
公司快速发展和国内外市场竞争的管理经验，随着公司市场规模的不断扩大，该等宝贵的管理经验将发挥更
大的作用。
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