经营分析☆ ◇301577 美信科技 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
磁性元器件的设计、研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信号类磁性元器件(产品) 1.48亿 72.23 4186.54万 86.32 28.22
功率类磁性元器件及其他(产品) 5414.82万 26.37 376.00万 7.75 6.94
废料收入(产品) 287.50万 1.40 287.50万 5.93 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.38亿 67.24 1831.98万 37.77 13.27
境外(地区) 6726.95万 32.76 3018.07万 62.23 44.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 4.12亿 97.57 8630.00万 89.37 20.95
行业)
其他(行业) 1026.49万 2.43 1026.49万 10.63 100.00
─────────────────────────────────────────────────
信号类磁性元器件(产品) 2.84亿 67.33 7711.84万 79.86 27.13
功率类磁性元器件及其他(产品) 1.28亿 30.24 918.16万 9.51 7.19
其他(产品) 1026.49万 2.43 1026.49万 10.63 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.02亿 71.54 4391.65万 45.48 14.54
境外(地区) 1.20亿 28.46 5264.84万 54.52 43.82
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.92亿 92.81 8282.95万 85.78 21.14
经销(销售模式) 3037.09万 7.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信号类磁性元器件(产品) 1.36亿 68.43 3259.45万 72.90 23.89
功率类磁性元器件及其他(产品) 5885.02万 29.51 800.05万 17.89 13.59
废料收入(产品) 411.51万 2.06 --- --- ---
其他(补充)(产品) 0.01 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.50亿 75.07 2347.58万 52.51 15.68
境外(地区) 4972.10万 24.93 2123.42万 47.49 42.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 4.26亿 97.84 1.11亿 92.17 25.96
行业)
其他(行业) 939.82万 2.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
网络变压器(产品) 2.49亿 57.21 7475.62万 62.25 29.99
功率磁性元器件(产品) 1.29亿 29.70 2561.34万 21.33 19.79
片式电感(产品) 4764.73万 10.94 1032.26万 8.60 21.66
其他(产品) 939.82万 2.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.33亿 76.49 7735.03万 64.41 23.21
境外(地区) 1.02亿 23.51 4274.00万 35.59 41.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.98亿 91.41 1.04亿 86.64 26.12
经销(销售模式) 3743.17万 8.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.51亿元，占营业收入的35.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3525.88│ 8.35│
│第二名 │ 2988.22│ 7.08│
│第三名 │ 2951.05│ 6.99│
│第四名 │ 2877.09│ 6.81│
│第五名 │ 2731.65│ 6.47│
│合计 │ 15073.90│ 35.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.81亿元，占总采购额的26.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2804.76│ 9.35│
│第二名 │ 2038.58│ 6.80│
│第三名 │ 1082.72│ 3.61│
│第四名 │ 1081.88│ 3.61│
│第五名 │ 1059.87│ 3.53│
│合计 │ 8067.81│ 26.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
公司核心业务聚焦于磁性元器件产品的研发与制造，产品主要分为信号类磁性元器件和功率类磁性元器
件两大类别。其中，信号类磁性元器件主要包括网络变压器、片式绕线电感、RF射频变压器、BMS变压器等
；功率类磁性元器件主要包括平板变压器、OBC/DCDC变压器、辅源变压器、驱动变压器、POE变压器、电流
互感器、扁平线圈电感、BOOST电抗器、谐振电感、共模电感、PFC电感、一体成型电感等。
报告期内，依托通信及新兴市场的稳健发展，公司信号类磁性元器件业务在稳固传统机种市场份额的基
础上，进一步在高端机种及高附加值领域实现突破，信号类磁性元器件业务实现营业收入1.48亿，较上年同
期增长8.71%，从而在功率类磁性元器件上半年业绩不及预期的情况下，信号类磁性元器件业务的稳步增长
有效带动了公司整体营收同比提升2.98%，充分彰显了其作为公司业绩核心"压舱石"的关键作用。
功率类磁性元器件业务方面，受下游客户降价压力及小批量、多样化定制需求的双重影响，业务推进进
度相对迟缓，盈利水平暂时承压，对公司上半年整体业绩造成一定影响，该业务上半年实现收入5414.82万
元，同比下滑7.99%。对此，公司将通过优化成本管控体系，提升产品良率以减少损耗，提高资源利用效率
，同时强化库存精细化管理规避积压与短缺风险，并加快交付能力以更好适配定制化需求，从而持续增强功
率类磁性元器件的市场竞争力，提升业务拓展效能。
1、信号类磁性元器件
信号类磁性元器件是利用磁性材料的特性来实现对电信号进行处理、传输、变换等功能的电子元件，在
通信设备中起着传输信号、隔离高压、阻抗匹配、抑制电磁波干扰等作用。随着电子设备对性能和速度要求
的提升，如5G通信、云计算、AI人工智能、车载以太网等领域，需要信号类磁性元器件具备更高的工作频率
以满足高速数据传输和处理的需求。
2、功率类磁性元器件
功率类磁性元器件是电子电路中用于处理和转换功率的重要元件，在电子电路中起着升压降压、能量转
移、储能滤波、隔离高压、稳定电流及抑制电磁波干扰等作用。公司在2017年成立汽车电子事业部初期，即
把功率类磁性元器件产品应用定位在技术门槛高、品质要求严的新能源车载领域，并辐射至AI服务器电源、
工业电源、加密货币矿机电源等应用领域。
二、核心竞争力分析
1、技术研发与产品设计优势
公司长期深耕磁性元器件领域，始终坚定不移地将技术与产品创新作为企业发展的核心驱动力。紧密围
绕磁性元器件的下游应用市场，展开深入的自主研发工作，成功掌握了一系列关键核心技术，包括滤波器焊
接方法与热压式焊接技术、网络变压器新型密封技术、片式电感技术、三合一变压器磁集成技术等。这些技
术成果相互融合，共同构建起一套全面覆盖磁性元器件全产业链的自主技术体系，为公司在行业内的稳健发
展筑牢根基。
依托丰富的核心专利储备，公司在攻克行业共性技术难题方面取得了显著成效。尤其是在片式电感等重
点领域，凭借独特的技术优势形成了一定的技术壁垒，有效提升了公司在市场中的竞争地位。
在多年的发展历程中，公司与各领域客户建立了紧密且深入的合作关系，在多地建立技术服务网络，配
备FAE贴近客户服务，快速响应，提前参与设计建议，多地筹建快速样品线，根据客户需求，快速定制样品
服务。针对客户提出的磁性元器件具体参数、功能要求以及应用场景的差异，公司迅速组建专业团队，从材
料选择、结构设计、电性设计到生产工艺开发，全方位高效推进。同时，充分考虑产品的可靠性与可制造性
要求，精心设计出精准匹配客户需求、符合客户参数与功能的产品方案。通过深度参与客户产品的全生命周
期研发，公司成功建立起一套从材料选型到场景适配的快速响应机制，使得技术成果转化率持续领跑行业平
均水平。
上述核心技术的掌握，为公司发展带来了显著的双重效益。一方面，推动公司传统产品不断升级迭代，
极大地提高了公司在市场中的核心竞争力，巩固了市场份额；另一方面，为公司前沿技术的开发提供了坚实
的研发基础，增强了公司的可持续研发能力，助力公司在未来的市场竞争中不断开拓创新，实现长远发展。
2、自动化生产优势
公司通过在网络变压器的自动化生产设备方面的不断投入，将网络变压器生产从传统的劳动密集型生产
升级为现代化、自动化生产；依托对市场的深度理解，将片式电感产品切入下游客户网络变压器应用领域，
实现片式电感全自动化生产；公司新导入的一体成型电感生产线采用冷+热压生产工艺，结合AI视觉控制技
术确保品质可控，实现生产制程全自动化管理。对于定制化要求高、自动化难度较大的功率磁性元器件产品
，公司组建了智能制造研究室，自主开发了应用于平板变压器、平板电感、磁集成变压器的三合一测试设备
，引入了POE变压器自动化生产线、骨架驱动变压器自动化生产线等，实现了平板变压器、POE变压器、骨架
驱动变压器等产品的自动化生产，使公司的自动化水平在行业内保持优势地位。
3、供应链管理优势
公司精心构建了一套高效协同的供应链管理体系，致力于在各环节实现降本增效与资源优化。在原材料
供应环节，与核心材料供应商达成深度战略合作机制，借助大数据分析与实时信息共享，实现原材料库存的
动态优化，确保既满足生产需求又避免库存积压，有效提升资金周转率。
此外，公司创新性地将可制造性设计理念融入产品研发与生产过程。在产品设计阶段，充分考虑生产工
艺、材料选用和装配流程等因素，从源头降低生产成本，提高生产效率与产品质量。这一模式不仅有效降低
了产品成本，还为行业提供了可借鉴的成本管控范例，形成了具有行业示范效应的成本管控模式，助力公司
在激烈的市场竞争中保持成本优势。
4、产品质量管控优势
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证、QC
080000有害物质过程管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、TL9000电信业质量体系要求、RB
A认证。在产品质量控制方面，公司针对产品研发、原料采购和生产制造等三个方面建立了严格的质量控制
体系。品保部不仅对半成品、成品的品质进行检验，还需对制造过程中的人员操作、设备参数、物料规格、
作业方法、作业环境进行巡查，确保所有过程严格执行生产操作规程和工艺技术要求，从而使产品品质符合
要求。针对生产过程中的委外工艺，公司也制定了相应的第三方加工管理手册，派驻技术人员驻点指导，并
定期进行审核评定，确保品质稳定可控。
5、客户资源优势
在市场深耕进程中，公司凭借卓越的服务品质与专业实力，与众多知名客户构建起稳固的业务合作桥梁
，积累了丰富且优质的客户资源。为进一步提升客户服务质量，强化客户关系，公司创新性地组建了重大客
户cpo机制，成立专门团队，专注于重大客户的突破、维系与服务。
一方面，公司在稳固现有客户合作的基础上，积极发力，持续加大新客户的开拓力度，这不仅为公司带
来了稳定且可持续的订单，还进一步提升了公司品牌在行业内的知名度与美誉度。另一方面，借助与优质客
户的长期深度合作，公司依托专业团队的敏锐洞察，能够精准把握下游产品的技术发展走向与市场需求动态
，确保公司产品始终屹立于技术和应用发展的前沿，为公司的长期稳定发展筑牢根基。
6、服务优势
公司建立了客户开发、订单跟进、产品交付、客户维护的全流程响应机制，能够高效满足客户需求，提
高客户服务质量，增强客户粘性。公司组建专业的销售、FAE工程师、研发、工程、生产等团队，为客户提
供产品咨询、技术解决方案、现场技术支持等服务，使公司在前期客户沟通和导入，后期产品设计、生产、
交付、服务环节中，均能够及时满足客户需求，为客户提供专业且高效的全套设计制造解决方案，从而为公
司赢得了良好的市场口碑。
7、快速响应优势
在数字化浪潮与市场需求瞬息万变的当下，快速响应能力已成为企业竞争的关键。作为行业内的先锋企
业，公司始终坚守创新与高效的发展理念，不断深化自身的核心竞争力。
凭借多年沉淀的研发生产经验，以及对前沿技术的深度洞察、对行业趋势的敏锐捕捉，我们建立了一套
高效的产品快速响应机制。尤其是公司的快速交付部，能够对样品和小批量产品做出迅速反应，以最快速度
完成交付任务，确保客户的紧急需求得到及时满足。同时，公司智能制造实验室充分发挥技术优势，在产线
工装治具、设备的设计与改造上实现了突破，能够第一时间完成相关工作，为产品的快速迭代提供了强有力
的技术支持。从新产品的设计、研发，到小批量试产，再到最终的批量生产，以及后续的产品迭代升级，我
们在每一个环节都严格把控时间节点，确保整个流程高效、顺畅。
这种快速响应能力，不仅保障了客户供应链的安全、稳定、及时、可靠，也成为公司在激烈市场竞争中
的核心竞争力，更是客户选择我们作为供应商的重要依据。未来，我们将继续优化这一优势，为客户创造更
大的价值，共同推动行业的进步与发展。
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