经营分析☆ ◇301602 超研股份 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医学影像设备和工业无损检测设备的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械行业(行业) 3.19亿 78.75 2.25亿 77.46 70.38
工业无损检测行业(行业) 8618.10万 21.25 6538.66万 22.54 75.87
─────────────────────────────────────────────────
医用超声(产品) 2.59亿 63.88 1.89亿 65.04 72.84
工业超声(产品) 6885.31万 16.98 5372.73万 18.52 78.03
X射线(产品) 4797.61万 11.83 2894.18万 9.98 60.33
配附件(产品) 2400.54万 5.92 1429.03万 4.93 59.53
其他业务收入(产品) 562.00万 1.39 446.28万 1.54 79.41
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 2.60亿 64.21 1.95亿 67.15 74.82
国内(地区) 1.45亿 35.79 9530.26万 32.85 65.67
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.50亿 61.68 1.55亿 53.54 62.10
直销(销售模式) 1.55亿 38.32 1.35亿 46.46 86.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医用超声(产品) 1.31亿 71.16 9891.73万 72.18 75.68
工业超声(产品) 3177.11万 17.30 2417.44万 17.64 76.09
配附件(产品) 1051.53万 5.72 722.01万 5.27 68.66
X射线(产品) 836.95万 4.56 523.20万 3.82 62.51
其他业务收入(产品) 232.07万 1.26 150.55万 1.10 64.87
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 1.30亿 70.65 9987.33万 72.87 76.96
境内(地区) 5390.83万 29.35 3717.61万 27.13 68.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械行业(行业) 2.89亿 76.90 2.02亿 75.97 69.93
工业无损检测行业(行业) 8682.97万 23.10 6393.52万 24.03 73.63
─────────────────────────────────────────────────
医用超声(产品) 1.89亿 50.32 1.31亿 49.17 69.17
工业超声(产品) 7155.69万 19.04 5310.79万 19.96 74.22
X射线(产品) 6126.81万 16.30 4118.85万 15.48 67.23
配附件(产品) 4703.78万 12.52 3554.89万 13.36 75.58
其他业务收入(产品) 683.24万 1.82 537.22万 2.02 78.63
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 2.08亿 55.26 1.48亿 55.77 71.43
国内(地区) 1.68亿 44.74 1.18亿 44.23 70.00
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.33亿 61.96 1.50亿 56.49 64.55
直销(销售模式) 1.43亿 38.04 1.16亿 43.51 80.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医用超声(产品) 1.28亿 49.00 8796.98万 47.20 68.75
工业超声(产品) 5295.75万 20.28 4002.24万 21.48 75.57
X射线(产品) 4238.20万 16.23 2933.43万 15.74 69.21
其他(产品) 3224.02万 12.34 2452.43万 13.16 76.07
其他业务(产品) 562.71万 2.15 451.20万 2.42 80.18
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 1.41亿 53.90 --- --- ---
境内(地区) 1.15亿 43.94 --- --- ---
其他业务(地区) 562.71万 2.15 451.20万 2.42 80.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.83亿元，占营业收入的45.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 13259.79│ 32.70│
│客户2 │ 2426.11│ 5.98│
│客户3 │ 980.65│ 2.42│
│客户4 │ 919.26│ 2.27│
│客户5 │ 724.06│ 1.79│
│合计 │ 18309.87│ 45.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.39亿元，占总采购额的32.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 1338.89│ 11.09│
│供应商2 │ 980.65│ 8.12│
│供应商3 │ 596.37│ 4.94│
│供应商4 │ 546.44│ 4.52│
│供应商5 │ 423.91│ 3.51│
│合计 │ 3886.26│ 32.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
报告期内，公司按照“拓界、融智”的发展路径，一方面在纵深聚焦超声与X射线两大核心技术的研究
，并不断拓展其应用边界和场景，另一方面，融合前沿智能技术，驱动集成创新，为医疗健康与工业安全领
域的影像诊断与检测需求，探索更具价值的解决方案。
1、纵深聚焦两大核心技术，持续拓展应用边界
（1）超声成像技术
公司自1982年创立以来，始终深耕超声成像技术领域，经过四十余年的技术积累与迭代创新，已形成覆
盖医学影像、工业无损检测两大领域的完整超声技术体系。
在医学影像领域，公司全数字彩超产品采用自主研发的像素域宽波束成像技术、智纯滤波技术、超声实
时三维成像技术、超声弹性成像技术等核心技术，在图像质量、操作便捷性、临床适用性等方面达到行业领
先水平。公司智能乳腺全容积超声系统（IBUS系列）采用自主研发的三维全容积成像技术，可实现乳腺组织
的全容积标准化扫描与智能分析，为乳腺癌早期筛查提供高效、精准的解决方案。
在工业无损检测领域，公司超声相控阵检测系统、TOFD检测系统采用先进的相控阵技术和衍射时差法技
术，可实现对复杂结构件和材料内部缺陷的检测，广泛应用于特种设备、轨道交通、航空航天、新能源等领
域。
（2）X射线成像技术
公司便携式数字化X射线摄影系统（DR）系列产品是国内首创内置电池、可免防护设计的移动X射线设备
，具有体积小、重量轻、操作便捷等特点，适用于应急救援、野战医疗、基层筛查等场景。该产品填补了国
内相关领域的技术空白，在便携性、安全性、适用性等方面具有显著优势。
（3）持续拓展应用边界
在纵深聚焦超声与X射线两大核心技术研究的同时，公司不断拓展其应用边界和场景。在医学影像领域
，围绕临床专科、应急救援、手术机器人协同等方向深化布局：贴合临床诊疗全流程需求优化产品性能，夯
实通用型影像设备的市场竞争力，聚焦乳腺、甲状腺、泌尿、心脏、新生儿等专科场景，打造专属化影像解
决方案，拓展专科领域市场空间；针对应急救援、野外诊疗、基层移动医疗等场景，研发适配多模态、可免
防护、便携化的应急影像系统，适用于无防护设施环境下的快速部署；深化与专业手术机器人企业的技术合
作与产业协同，依托公司核心影像技术，为手术机器人提供精准、实时的术中影像支持与导航解决方案，拓
展医学影像应用场景的多元化。
在工业无损检测领域，公司将爬壁机器人相关技术与公司核心检测技术相结合，开发适配高空、高危等
特殊工业场景的一体化检测解决方案，用于替代人工在高空、有毒有害环境下的检测作业。报告期内，公司
持续推进工业检测设备与解决方案的研发，布局多元化行业应用，拓展工业领域重点客户，以增强产品竞争
力和市场渗透力。
2、融合前沿智能技术，驱动集成创新
（1）人工智能技术的深度融合
公司布局人工智能技术在超声成像领域的应用，推进智能辅助诊断功能的研发与产品化。公司智能乳腺
全容积超声系统（IBUS系列）借助AI技术，实现了“全容积标准化扫查+AI辅助诊断”的诊疗模式，适用于
乳腺疾病的筛查诊断，为缓解医疗资源不均提供了可行方案。报告期内，公司联合国家癌症中心、中国医学
科学院肿瘤医院发起了一项多中心随机对照研究，旨在寻找更适合我国国情的乳腺癌超声筛查技术，公司全
程参与“健康中国·共享共防”癌症防控创新模式研讨城市行系列活动，推进乳腺癌筛查防治工作。
（2）大数据、云技术与物联网应用
公司开展医学影像数据平台与云计算技术的研发，推进远程超声诊断、远程影像会诊等解决方案。通过
云端数据平台与物联网技术，公司的超声、射线和工业检测设备可实现影像数据的云端存储与远程传输，支
持专家通过云平台指导现场操作人员进行检查，适用于基层医疗机构的远程诊断支持。
（3）多模态技术融合创新
公司积极探索超声与X射线等多模态医学影像技术的融合应用，推进多模态医学影像系统的研发。报告
期内，公司对已有的超声、射线多模态融合的应急救援设备进行了功能扩展，新集成了连续生命体征监测模
块，使系统能同步获取影像与生理两类关键信息，并完成了与智能四足机器人平台的搭载集成，具备了进入
废墟、窄巷等复杂现场执行任务的能力。
（二）主要产品及用途
1、医用超声影像设备
经过多年的自主研发创新，公司已经掌握了从脏器结构性成像到脏器运动分析、弹性成像等功能性成像
技术，建立了从图像处理算法、图像分析软件、探头核心部件到整机设计开发的完整的核心技术自主知识产
权体系，逐步打破国外进口彩超在中高端领域的垄断地位，形成了从全身应用彩超设备、临床专科应用彩超
设备、便携式彩超设备、掌上式无线彩超到人工智能云平台解决方案的全系列产品类型。同时，公司通过研
发与手术机器人系统软件集成使用的实时超声成像，实现了微创手术机器人的术前确认、术中规划和实时监
控，使外科手术更快速、更精确、更安全。医学影像设备作为图像引导手术机器人系统的重要组成部分，帮
助公司逐步从医学影像诊断业务领域向医学辅助诊疗系统业务领域拓展。
2、工业无损检测设备
在工业无损检测领域，公司以持续的自主创新能力为依托，长期致力于超声无损检测产品的原始创新和
升级换代，研制的CTS-9009、SUPOR及CTS-2020无损检测设备应用于我国首艘自主建造的极地科学考察破冰
船雪龙二号项目、“华龙一号”全球首堆的示范工程福清核电站项目及连云港田湾核电站项目等国家重大基
础工程建设项目中。
3、便携式DR
便携式DR设备为公司未来潜在的业绩增长点。公司依托成熟的底层电路设计、数据传输与图像处理等医
学影像诊断技术和精细化加工工艺，通过自主研发推出中国第一款内置电池便携式DR，2020年自主研发免防
护和应急救援专用DR设备，突破了传统X射线应用范围的局限性，形成了覆盖居民医疗服务、动物医疗、手
术监视、军警野战、事故灾难救援、现场执法及考古挖掘等多重场景需求的产品系列。
4、多模态融合产品
在多模态产品领域，公司推出了应用于应急救援领域的便携式多模态医学影像系统，融合便携式DR和便
携式彩超两种医学影像设备，全面覆盖人体骨骼、各脏器、软组织和血流等人体全身的医学影像诊断，诊断
影像交叉互补，可以提出更完整、更紧凑的医学影像检查方案，能够广泛应用于各类紧急医学救援队、消防
队及军队，各体育运动团体的紧急医学救援检伤以及救护车配备等，是一种全新概念的医学影像产品，入选
器械之家“2025十大影像创新产品”。
（三）经营模式
公司经营业务涵盖医学影像领域和工业无损检测领域，拥有完整的设备研发、采购、制造、营销及服务
体系，公司主要经营模式如下：
1、盈利模式
报告期内，公司的盈利主要来自医学影像设备（包括医用超声影像设备和便携式DR设备）及工业超声无
损检测设备的销售收入。公司由超声研究所发展至今，一直秉承着以研发为核心驱动力的发展模式。公司产
品销售以经销模式为主、直销模式为辅。
2、研发模式
公司的研发体系以市场需求为导向、以技术创新为驱动，聚焦超声成像算法、X射线成像技术、图像处
理技术、智能诊断技术等核心领域，持续推进底层技术攻关与产品创新。公司在汕头设立研发部门，并设有
西安研发中心、广州研发中心和美国西雅图研发中心，并与国内外知名高校、科研机构、医疗机构建立了紧
密的产学研用合作关系，为技术创新提供了坚实保障。
3、采购模式
公司根据销售预测、生产计划及物料采购周期、库存情况，通过ERP信息化系统的精确运算和分析，制
定长周期和短周期材料需求计划并开展物料采购工作。公司对关键电子元器件维持一定的周转库存量，确保
生产的正常进行及快速应变。采购原材料到货后，品质管理部对原材料进行检验，由仓库管理员验收入库，
按照原材料的重要程度和价值高低，实行物料A、B、C分类管理。截至本报告期末，整个物料采购过程嵌入E
RP、产品条码、WMS系统控制，信息的及时性和准确性基本得到有效保障。对于已形成成熟的行业外包加工
体系的部分原材料，公司通过外包采购或委托加工的方式进行采购。
4、生产模式
公司采用计划生产为主的生产模式，以市场和客户需求为导向制定生产计划，核心工序通过自动化设备
生产，并配套标准化作业指导进行生产。报告期内，公司不断优化生产控制流程，截至本报告期末，公司产
品生产全流程采用ERP、MES系统进行管控，实现生产制造管理的数据化、信息化和自动化。
5、销售模式
为实现快速全方位的市场覆盖，并对主要客户进行重点关注，充分利用公司的技术优势及社会资源，公
司的销售模式包括经销和直销两种模式，均采用买断式销售。其中经销模式是公司的主要销售模式，因为公
司产品的目标客户数量多、分布广泛，经销模式可以拓宽公司的销售渠道，增强市场推广能力，从而达到短
时间内扩大销售、快速占领市场的目的。直销模式主要针对政府批量采购业务、部分招投标项目及少部分直
接客户销售业务，便于公司建立长期稳定的客户渠道，充分发挥公司研发、生产及服务的优势，实现公司经
营效益最大化。公司主要采取款到发货的方式进行销售。
（四）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入40551.18万元，较上年同期增长7.90%；归属于上市公司股东的净利润148
92.24万元，较上年同期增长2.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13979.57万元，较上
年同期增长2.59%。公司业绩增长，主要源于公司在技术创新、场景拓展与差异化竞争方面的持续投入。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业基本情况
公司主营业务为医学影像设备和工业无损检测设备的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类（GB
/T4754-
2017）》，公司属于“C35专用设备制造业”，其中医学影像设备所属行业为“C358医疗仪器设备及器
械制造”下的“C3581医疗诊断、监护及治疗设备制造”行业；工业无损检测设备所属行业为“C359环保、
邮政、社会公共服务及其他专用设备制造”下的“C3599其他专用设备制造”行业。根据中国证监会《上市
公司行业分类指引》(2012年修订）分类，公司属于专用设备制造业（分类代码：C35）。
（二）公司所处行业的发展阶段
公司目前的产品主要为医用超声影像设备、X射线、工业无损检测设备，各类产品的应用领域、行业发
展状况如下：
1、医用超声影像设备
中国医用超声行业当前以智能化和创新技术驱动发展，市场规模持续扩大，国产品牌基本覆盖了中低端
市场，并加速向高端领域渗透，但欧美发达地区的进口品牌仍主导高端市场。技术层面，AI融合大幅提升诊
断效率，便携式设备和远程会诊技术推动基层医疗普及，多模态成像技术融合显著提升诊断精度，超声介入
引导治疗的应用场景不断拓展。未来行业将聚焦三大方向：一是智能化与便携化深度结合，推动基层医疗和
家庭健康管理普及；二是国产替代深化，政策支持下高端市场国产化率有望获得更大的突破，同时加速拓展
“一带一路”新兴市场；三是向专科领域设备、精准医疗等新兴领域延伸，如超声引导下的手术机器人行业
整体向智能化、专科化方向升级。
2、便携式DR
近年来，随着医疗资源下沉、突发公共卫生事件频发以及老龄化社会背景的影响，手持式DR设备逐渐从
特定应急领域走向常规医疗使用场景，行业需求显著增长。手持式DR具有众多优势，广泛适用于各种场景：
卓越的成像质量，适合基层医疗机构、私立医疗机构、公立医院的常规检查；免防护、便捷的特点使其适合
社区上门、医院床边、野外培训等没有防护设施且需要快速部署的应用场景，在应对突发公共卫生事件方面
也能发挥巨大作用。技术层面，轻量化设计与远程传输结合，进一步扩展了其在急诊、应急救援、部队野战
及偏远地区的应用，同时AI辅助诊断模块减少了对专业影像医生的依赖。未来，随着政策推动基层设备普及
和DRG支付改革影响，便携式免防护DR市场有望持续扩张，同时技术突破（如多模态技术融合）与国际化布
局（一带一路、非洲市场）将成为增长核心驱动力。
3、工业无损检测设备
无损检测行业当前正处于技术升级与市场整合并行的关键阶段，其核心驱动力来自工业智能化、高端制
造需求增长以及技术融合创新。目前无损检测的主流技术有超声、射线、涡流等，并在航空航天、油气管道
、新能源（核电、风电、电池）等核心领域广泛应用。技术层面，传统方法（如超声、射线检测）持续优化
，检测精度不断提升，同时，远程化、智能化与多模态技术融合成为未来发展的核心方向。国内企业通过技
术突破不断提高市场份额，并在超声相控阵、射线设备领域快速缩小与国际领先企业的差距，进口替代进程
提速。未来无损检测设备将聚焦深度智能化（AI自动缺陷识别）、无人检测（机器人与无损检测相结合）和
服务化转型（定制化解决方案），同时通过参与国际标准制定提升全球竞争力。
（三）公司所处的行业地位
公司是国内超声诊断和检测行业的先行者，在彩色多普勒超声显像诊断系统、智能乳腺全容积超声系统
、免防护DR产品系列、工业超声TOFD检测仪、工业超声相控阵检测仪、超声换能器设计技术和制造工艺等技
术研发方面已取得显著进展。
1、医用超声影像设备
根据美国GlobalInfoResearch对全球超声诊疗产业的分析报告，超研股份被评定为全球超声诊断仪器的
重点供货商之一。公司凭借研制的医用超声影像设备在各省市卫健委等部门的大宗投标项目中多次中标，多
款设备入选中国医学装备协会优秀国产医疗设备产品目录。在“第一批优秀国产医疗设备产品遴选”中，公
司为所有参选厂家中入选产品型号最多的企业；产品在最能反映机器实际图像质量和用户满意度的指标“临
床应用”得分位于行业前列；参选的各个型号产品，在总分上领先主要竞争对手同类产品。
公司产品产销规模始终居国内同类企业前列，相关产品覆盖全国多家医院，包括知名的北京大学第一医
院、中国人民解放军总医院、中国医学科学院肿瘤医院、首都医科大学附属北京友谊医院、南方医科大学南
方医院、武汉大学人民医院等。在巩固国内市场地位的同时，公司也致力于为境外的医学影像领域客户提供
优质的产品。截至目前，公司产品远销包括欧美、日韩、俄罗斯、巴西、墨西哥、土耳其、印度等100多个
国家和地区。
2、便携式DR产品
公司在国内首创内置大容量电池供电的便携式DR设备，实现全系统的电池供电技术。可免防护DR设备，
经第三方检测机构检测，辐射剂量率值均优于国家免防护室应用标准要求，并已获得广东省药监局颁发的“
无需在防护室中使用的DR”相关批件。作为引领便携式DR行业革新的中坚力量，公司还牵头首个地方标准《
可携带式数字化医用X射线摄影系统专用技术条件》的制订。终端用户包括知名的河北医科大学第三医院、
浙江大学医学院附属第二医院等。
3、工业无损检测产品
经过多年积累，公司已拥有较高的市场知名度和稳定的客户基础，工业超声无损检测产品被评为广东省
名牌产品；2022年，公司凭借“复杂超大构件高精密无损检测新技术及其重大应用”项目获得国家工业和信
息化部颁发的国防技术发明奖二等奖。公司工业无损检测产品用户包括了国家铁路局、中国科学院声学研究
所、中国水利水电第三工程局有限公司、中航飞机股份有限公司、中石化工程质量监测中心、浙江省特种设
备科学研究院、核工业工程研究设计有限公司、中船黄埔文冲船舶、大连船舶重工集团有限公司等。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。作为国内唯一一家同时从事医用超声影像设备和工业超声
无损检测设备研发、生产及销售的高新技术企业，公司以“拓界、融智”为发展理念，以技术创新为核心驱
动力，构建了覆盖技术纵深、边界拓展、智能融合等多维度的核心竞争力体系。
（一）超声与X射线两大核心技术的深厚积累
公司深耕超声成像技术领域四十余年，积累了深厚的技术底蕴。公司掌握了像素域宽波束成像技术、智
纯滤波技术、超声实时三维成像技术、超声弹性成像技术、三维全容积技术等核心技术，形成了覆盖超声成
像全链条的技术体系。在X射线成像领域，公司便携式DR产品作为国内首创内置电池、可免防护设计的DR设
备，在便携性、安全性、适用性等方面具有显著优势。
截至2025年12月31日，公司及子公司累计拥有已授权专利180项，其中国家授权发明专利110项、美国发
明专利5项，拥有70项计算机软件著作权。公司核心技术均拥有自主知识产权，技术自主可控程度高。报告
期内，公司持续加大研发投入，推进AI辅助诊断技术、多模态融合技术等前沿技术的研发与应用，为技术创
新注入新动能。
（二）医学影像与工业无损检测的双轮驱动
公司坚持"拓界"理念，在纵深聚焦超声与X射线两大核心技术的同时，不断拓展其应用边界。
1、医学影像领域：从超声科室到多元化场景的延伸
在医学影像领域，公司产品应用场景从传统的超声科室延伸至临床专科、应急救援、基层筛查等多元化
场景，并向手术辅助诊疗拓展。
（1）临床专科应用
公司针对临床专科需求，开发了系列专科应用彩超设备。全容积乳腺超声系统（IBUS系列）依托基于AI
的乳腺智能检查技术，实施"全容积扫查+容积AI诊断"的筛查方案，提高乳腺癌早期筛查的准确率和效率。
该产品适用于乳腺疾病的早期筛查和诊断，为临床专科提供精准影像支持。
（2）基层筛查解决方案
公司深耕基层医疗市场，为基层医疗机构提供高性价比的筛查解决方案。全容积乳腺超声系统（IBUS系
列）采用标准扫描程序，操作简单，可标准化获取乳腺三维超声影像，降低了对超声医生操作手法的依赖，
特别适用于基层医疗机构的乳腺癌早期筛查。公司便携式超声设备和DR设备具有操作简便、性价比高、维护
成本低等特点，在基层医疗机构具有固有优势，助力分级诊疗政策的落地实施。
（3）应急救援多模态影像系统
2023年，公司推出的应用于应急救援领域的便携式多模态医学影像系统，融合便携式DR和便携式彩超两
种医学影像设备，全面覆盖人体骨骼、各脏器、软组织和血流等人体全身的医学影像诊断。该系统诊断影像
交叉互补，可提出更完整、更紧凑的医学影像检查方案，特别适用于应急救援、野战医疗、灾害现场等复杂
环境下的快速诊断需求。该系统采用低剂量成像技术，辐射强度低，成像效率和质量高，2025年已取得NMPA
产品注册证。
（4）便携式DR与移动诊断
公司便携式DR产品作为国内首创内置电池、免防护设计的移动X射线设备，填补了国内相关领域的技术
空白，在应急救援、野战医疗、基层筛查等场景中展现出独特优势。产品突破了传统X射线应用范围的局限
性，形成覆盖居民医疗服务、动物医疗、手术监视、军警野战、事故灾难救援、现场执法及考古挖掘等多重
场景需求的产品系列。
（5）手术导航系统：影像引导的治疗新边界
公司积极拓展医学影像技术在手术治疗领域的应用，与一家美国纳斯达克上市公司达成合作，为其量身
定制超声成像系统，共同开发基于AI和超声成像引导的手术导航系统。该系统用于微创泌尿外科手术，已被
纳入美国泌尿外科协会等专业协会的临床指南。
第一代产品已于2016年推出，第二代产品于2024年8月完成FDA注册，实现超声设备与手术设备的一体化
集成，标志着公司技术实力获得国际认可。
2、工业检测领域：智能化检测升级
在工业检测领域，公司超声相控阵检测系统、TOFD检测系统、爬壁检测机器人等产品，为特种设备、轨
道交通、航空航天、能源电力等行业提供从检测到数据分析的全链条解决方案。
（1）工业多模态无损检测系统
公司充分发挥同时掌握超声波和X射线核心技术的优势，推进多模态融合检测技术研发。射线检测技术
对材料内部体积型缺陷有很高的灵敏度，超声检测技术对材料内部面积型缺陷有很高的灵敏度，两种技术融
合可实现优势互补。公司募投项目"工业无损检测系统研发项目"将开发超声射线多模态无损检测系统，项目
研发成功后可满足航空航天、核电、轨道交通等各领域金属和非金属材料的多模态无损检测需求，有效提高
检测的准确性和检测效率。
（2）爬壁机器人智能检测系统
公司2024年推出的爬壁机器人超声检测系统，可在垂直或倾斜壁面上自主移动并完成检测任务，有效解
决了传统检测方法难以触及区域的检测难题。该系统攻克了远距离超声数据无线传输与控制等关键技术，以
搭载缺陷智能化检测与评价模型的智能服务平台为中心开展检测，实现检测数据远程传输与模块化管理、远
程音视频监控交流、检测数据特征提取、人工智能识别和自动化测量定量，以及缺陷质量辅助评级等功能。
该系统可代替人工在高空、有毒有害、易燃易爆等恶劣环境中进行检测作业，降低检测作业风险，提高检测
效率和质量，在石化、电力等行业具有广阔应用前景。
（三）与AI、物联网、大数据、云计算等智能技术的融合创新
公司坚持"融智"理念，融合前沿数字技术提升产品智能，探索多种成像技术的多模态融合赋能产品升级
迭代，为医疗健康与工业安全领域的影像诊断与检测需求，探索更具价值的解决方案，实现从医学影像诊断
向智能辅助诊疗的跨越。
1、AI辅助诊断技术
公司将人工智能技术与医学影像设备深度融合，构建智能化辅助诊断能力。
（1）乳腺超声AI辅助诊断
公司智能乳腺全容积超声系统（IBUS系列）集成了基于AI的乳腺智能检查技术，实施"全容积扫查+容积
AI诊断"的筛查方案。该系统可实现对乳腺组织的自动识别与智能分析，包括病灶自动检测、分类与量化分
析，有效提升了乳腺癌早期筛查的准确率和效率，降低了对超声医生操作手法的依赖，特别适用于基层医疗
机构的乳腺疾病筛查。
（2）便携式DR智能诊断
公司便携式DR设备融合AI感知成像算法，结合双闭环X射线控制技术，实现辐射剂量的精准控制与成像
质量的稳定性平衡。设备具备智能化影像分析功能，可辅助医生快速判读骨折、胸部损伤等关键影像，提升
诊断效率和准确性。
（3）AI智能服务平台
公司多款创新产品融合AI、云计算、大数据中心等前沿技术，具备智能化辅助诊断、智能教学、智能定
制等功能。爬壁检测机器人等产品以搭载缺陷智能化检测与评价模型的智能服务平台为中心开展检测，实现
检测数据特征提取、人工智能识别和自动化测量定量，以及缺陷质量辅助评级等功能。
2、物联网与数据平台建设
（1）医学影像远程诊断
公司开展物联网与大数据技术在医学影像领域的应用，推进远程超声诊断、远程影像会诊等解决方案。
公司"宏云"系统应用于便携式超声和DR设备，依托云平台实现影像数据、检查报告及交互信息的远程传输与
存储。通过物联网设备互联与云端数据平台，公司便携式超声设备可实现与远程诊断中心的连接，支持专家
通过云端平台指导基层医生进行超声检查，适用于基层医疗机构的远程诊断支持。公司自主研发的"麦粒医
生"平台，可随时随地提供高水平医生的在线诊断指导，提供产品的使用咨询培训和产品维护等远程服务，
进一步为便携设备的发展奠定了基础。该平台解决了远程传输、线上授课操作指导和标准化等远程影像医疗
实际应用的痛点、难点。
（2）工业无损检测远程化
公司将物联网技术与工业无损检测设备结合，构建设备远程监控与数据管理平台。爬壁机器人超声检测
系统通过物联网传感器网络实现检测数据的实时采集与云端回传，支持远程专家通过数据分析平台进行指导
，适用于核电、石化、航空航天等行业的远程检测与数据分析。
3、机器人、多模态融合创新：四足救援机器人系统
报告期内，公司围绕紧急医学救援场景，推出无人化的智能应急医疗装备解决方案——“紧急医学救援
四足机器人多模态检测系统”。该系统集成掌上超声、便携式DR及生命体征监测等多模态检测设备，其中，
掌上超声模块可用于辅助评估软组织损伤及内出血状况，便携DR模块可用于获取骨折、胸部损伤等关键部位
的影像以供判读。同时，系统搭载了AI辅助诊断功能，旨在对伤员检伤分级提供快速、智能化的分析参考，
以支持现场救援人员的诊断与决策。多模态检测设备搭载智能四足机器人平台，用于废墟、狭窄空间等复杂
地形下的通行和部署能力，同时支持远程操控与自主导航功能，可高效完成应急救援现场的医疗设备投送及
患者的检查任务，提升救援效率。
（四）产学研用融合优势
公司高度重视产学研用深度融合，与国内外知名高校、科研机构、医疗机构建立了紧密的合作关系。报
告期内，公司新增与华南理工大学共同建设创新影像及智能化联合实验室，为技术创新提供了坚实的平台支
撑。公司与美国纳斯达克上市公司的合作，进一步拓宽了公司技术合作的国际视野。
（五）质量管理优势
公司建立了完善的质量管理体系，已通过ISO13485医疗器械质量管理体系认证、ISO9001质量管理体系
认证。公司严格执行医疗器械生产质量管理规范（GMP），从原材料采购、生产制造、检验检测到售后服务
，全流程实施严格的质量控制，确保产品质量稳定可靠。此外，公司基本实现关键工序自动化、关键岗位工
业机器人替代的生产工艺改造，以确保产品质量的稳定性和性能的一致性。公司产品已通过欧盟CE认证、美
国FDA注册等国际认证，产品质量获得国际市场认可。
（六）营销网络优势
公司建立了覆盖全国的营销网络，在国内主要省市设有销售办事处和服务中心，可为各级医疗机构和工
业客户提供及时、高效的产品与服务。在国际市场，公司通过海外代理商和直销团队，产品远销全球100多
个国家和地区。公司持续加强国际营销网络建设，拓展海外市场份额，提升品牌国际影响力。报告期内，公
司海外业务收入占比稳步提升，成为公司业绩的重要增长极。
（七）专精特新优势
公司被认定为国家专精特新“小巨人”企业，体现了公司在专业化、精细化、特色化、新颖化方面的突
出表现。公司专注于超声成像技术领域四十余年，形成了深厚的技术积累和专业优势。公司持续推进精细化
管理，在工艺优化、质量控制、供应链管理等方面不断提升，构建了可持续的品质竞争力。
公司坚持特色化发展，通过差异化产品定位和个性化服务能力，满足客户多元化需求。公司高度重视创
新，持续加大研发投入，在超声成像技术、AI辅助诊断技术、多模态融合技术等领域取得了一系列创新成果
。专精特新“小巨人”企业的认定，进一步提升了公司品牌形象和市场竞争力，为公司“拓界、融智”的持
续发展提供了有力支撑。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司实现了在深圳证券交易所创业板首次公开发行股票并上市交易。一年来，公司坚持稳中求
进，坚持自主技术创新，深化提质增效，提高核心竞争力，积极应对全球市场波动和国际贸易复杂形势带来
的挑战，持续推进主营业务稳健发展。报告期内累计实现营业收入40551.18万元，较上年同期增长7.90%；
实现归属公司股东净利润14892.24万元，较上年同期增长2.30%。截至2025年末，公司资产总额148767.68万
元，较上年同期增长47.87%；资产负债率为8.53%，较上年同期减少4.93%。公司2025年主要工作回顾如下：
（一）坚持自主技术创新，产品不断升级换代
公司立足超声、X射线自主技术创新优势，开展AI、自动化等共性技术的融合拓展，产品聚焦便携式、
小型化、智能化、专科化、多模态等发展方向，医用超声产品方面主要围绕智能自动化扫查、超声专科应用
和高端彩色超声成像平台开发，工业无损检测产品方面主要围绕自动化产品、工业多模态产品、通用产品与
功能开发，便携式DR产品方面主要围绕便携相机式、AI、动态成像和高压技术开发来展开，驱动产品升级换
代和应用领域的拓展。同时，与多家医疗机构开展基于AI的专科超声合作研究，如，与国家癌症中心、中国
医学科学院肿瘤医院联合发起“基于人工智能辅助自动容积乳腺超声技术用于乳腺癌筛查的效果评估：一项
多中心随机对照研究”项目。
报告期内，公司与华南理工大学共建的创新影像及智能化联合实验室揭牌，着力于技术开发与产业需求
相结合、人才联合培养。实验室将聚焦智能化、自动化、先进成像等核心方向，紧密围绕公司所在的医学影
像和无损检测两大主营业务领域开展深入研究，以具体项目为抓手，着力攻克一系列关键技术难题。
报告期内，公司新增授权专利22项，其中中国发明专利10项，美国发明专利3项；新增软著权6个；新增
参与制订团体标准4个。
（二）生产制造基地技术改造
公司推进生产环境的升级改造，通过开展自动化、信息化、智能化建设，贯彻以通用化和标准化设备进
行二次开发集成、自动化改造的思路，同时连接和推动信息化建设工作，共设八个专项工作，在报告期内完
成了流水式自动化电路板调试，上线厂区能源监控系统、MES信息化系统。
（三）拓展国内外营销网络，强化品牌专业形象
1、市场活动方面，坚持走技术营销路线，一是重点参加学术会议、国家级会议，加大自主推广会、新
技术新产品交流会等的投入，推动产品研发与临床实践的同频适配；二是着力于专科、应急救援、公共卫生
等领域的业务拓展和推广；三是围绕差异化技术亮点开展市场活动与品牌传播；四是加强线上传播推广，确
保新社交媒体的定期曝光度。
2、完成国内营销布局调整，以广州、深圳、上海、北京为中心，在现有基础上加强建设国内医用广州
营销中心、海外医用营销深圳分部，新建国内工业上海营销中心、国内战略客户北京中心，优化营销队伍；
逐步推进美国公司建设，在原超声前沿技术研究基础上，布局换能器研发、生产装配、维修及销售业务，以
增强对本土客户的服务。
3、销售模式仍以经销为主，直销为辅，经销商管理方面重点开拓集采、专科、新产业领域的新合作伙
伴。
（四）完成首次公开发行股票和上市工作以及设立产业基金
2025年1月22日，公司完成首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市交易，实现了公司发展的
里程碑式突破。上市为公司带来了新的资本平台和新的融资工具，进一步提升了品牌影响力和市场竞争力，
为公司加快产业整合、开展募投项目提供了更多机遇和手段，公司得以利用资本市场的优势，推动企业持续
健康发展。但同时也对公司信息披露、投资者关系、资本市场形象等多方面提出了更多的合规监管要求和挑
战。
上市后为加快推进产业布局优化，公司与粤财中垠私募股权投资基金管理（广东）有限公司等专业投资
机构共同投资设立广东粤财中瀛新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）。合伙企业拟募集资金人民币
10亿元，重点投向新型储能、生物医药、智能终端产业链及相关领域企业。合伙企业于2026年3月9日完成在
中国证券投资基金业协会的私募投资基金备案登记。
（五）完善内部管理制度
公司围绕上市后提高规范运作水平要求以及监管新规等，开展内部有关制度的制定与修订，健全公司治
理结构，提升管理水平，确保制度的科学性、合理性和有效性。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
公司自设立以来秉承“科技关爱生命”的理念，始终致力于人类健康与安全事业的创新发展，专注医学
影像设备及工业无损检测设备的研发、制造与销售。未来，公司将依托国家产业政策的支持，进一步提升技
术研发、设备产业化和市场销售能力。通过发展多模态医学成像诊断设备、专科超声诊疗设备、免防护便携
式DR设备、自动化无损检测设备和多模态无损检测设备等系列产品，进一步丰富公司的产品线。并将通过技
术开拓和并购整合，从深度和广度上逐步拓展产品组合，从产品研发、制造、销售和服务等多角度创造国际
竞争新优势。
（二）2026年经营计划
2026年，公司将继续坚持高质量发展理念，有序推进公司的战略规划和业务布局，优化生产以及管理效
率，以期保持经营业绩稳健良好的增长态势。围绕公司发展重点抓好以下各方面的工作：
1、技术和产品发展计划
（1）公司规划医用超声、工业无损检测、X射线及新产业、传感器及新产业等多个产业，技术和产品上
继续坚持自主创新、差异化竞争的思路，致力于产品便携化、小型化、智能化、专科化、多模态等特色技术
的研发，深化实时可视化等技术在辅助诊疗中的应用，推动技术和产品创新，拓展应用新领域。
（2）围绕产业和技术方向，推进产学研用深度融合，加强与高校、研究机构、医疗机构等的合作，开
展内容包括联合实验室或者研究中心共建、专项科研项目合作、行业标准制订、标杆案例打造等。
（3）研发项目《多波段三维实时光声超声成像仪研制》已获2026年度广东省重点领域研发计划精密仪
器设备专项批准立项，公司作为牵头单位将协调其他合作单位，按计划开展该专项。
2、生产智造建设计划
公司将围绕多产业的发展需求，以小批量、多品种制造需求为核心导向，进一步开展自动化改造以及ER
P、MES、APS等信息化系统建设，推动供应链柔性化升级，实现供应链与技术研发、市场需求的深度适配。
研发和供应链系统进行协同，继续推进进口原材料的国产化替代，为应对国际贸易的不确定性做好安全
措施。
3、市场营销和品牌推广计划
（1）强化品牌影响力，继续加强专业化品牌形象建设，深耕专业领域，坚持走技术营销路线，市场活
动与品牌传播围绕公司差异化技术亮点开展，重点拓展新产业市场，挖掘新应用领域；升级品牌视觉识别系
统，更符合创新型科技企业的定位。
（2）以集采与专科为重点，开拓高质量的经销商，对国内医用营销网络中的薄弱环节进行补强。
（3）推进海外营销本地化发展，特别是美洲本地化发展，加强本地团队的建设，完善本土经销商网络
体系，增加本地的客户服务能力。
（4）通过培训、人才引进等方式持续打造专业化营销队伍。
4、产业投资并购计划
公司把产业投资作为增强核心竞争力的重要手段，将借助上市带来的品牌效应和资源优势，聚焦医学影
像领域和无损检测领域，围绕公司核心产业链，积极寻找符合公司发展战略的产业投资、并购机会，实现快
速高效补齐在新材料、新市场领域的短板，以及进入新产业的目标，从深度和广度上逐步拓展产品组合，实
现跨越式发展。
（三）公司可能面对的风险及应对措施
1、行业监管及政策变化风险
公司的销售区域在中国境内，以及海外包括欧美、日韩、俄罗斯、巴西、墨西哥、土耳其、印度等国家
和地区。若公司未来不能持续满足我国和出口国家的行业监管政策要求，则产品的注册认证和市场准入可能
被暂停或者取消，进而对公司的生产经营及财务状况产生不利影响。同时，目前俄乌冲突尚在持续，未来若
由此带来国际政策或监管形势的变化，可能对公司的境外销售带来一定不利影响。
针对上述风险，公司一贯坚持合法合规经营，同时加强行业政策风险管理能力，充分分析行业政策和市
场机会，做好战略规划，积极应对行业政策变化风险。同时，公司也在持续提高经营管理水平，不断精细化
完善研发、采购、生产、制造、服务、销售等各方面管理体系。公司融合创新，紧贴临床需求，加大科研开
发和管理创新力度，全球市场布局相对均衡，并持续加大新兴市场开发力度，促进公司业务持续健康发展，
充分降低因行业政策变化引起的经营风险。
2、汇率波动风险
公司有部分收入来源于境外，外销业务主要采用美元、欧元等作为结算货币，因此人民币兑美元、欧元
的汇率波动会对公司经营业绩造成一定影响。第一，人民币汇率波动将直接影响产品的价格竞争力，会对公
司的营业收入、毛利率等造成一定影响；第二，汇率波动将直接影响公司汇兑损益。如果未来外汇汇率发生
大幅不利变动，则将对公司的经营业绩产生不利影响。
针对上述风险，公司将密切关注汇率变动情况，并通过适时运用外汇套期保值等汇率避险工具、及时结
汇，或在业务合同中约定固定汇率并在适当时机启动价格谈判等做法，有效控制汇率波动对公司业务经营产
生的不利影响。
3、技术升级迭代滞后及新产品研发失败与注册风险
目前医学影像行业和工业无损检测行业技术升级迭代不断加速，公司为了保持现有研发优势，需要密切
关注行业技术发展及变革趋势，快速研发出满足用户需求的领先产品。如果公司不能持续加大技术研发力度
、增加在研项目储备，则可能面临核心技术落后、产品升级迭代滞后和市场竞争力不足的风险。此外，新产
品研发涉及多领域技术知识，公司后续研发产品多属于第二类和第三类医疗器械，在历经预研、研发成功后
，还需要经过产品标准制定和审核、临床试验/评估、质量管理体系考核、注册检测和注册审批等阶段，才
能获得国家药监局颁发的产品注册证书。如果公司的新产品研发失败或者未能顺利获批注册证书，不仅会造
成技术资源的浪费，还将导致公司无法继续保持产品的市场竞争力，从而影响公司的市场占有率。
针对上述风险，自成立以来，公司高度重视研发体系建设，一直保持对研发创新的高投入，坚持自主创
新掌握核心技术。未来公司将不断夯实基础，加强主营业务领域研发创新能力的管理，提升综合研发创新实
力，保持技术上的领先优势。
4、国际贸易摩擦风险
因中美贸易摩擦等因素影响，海外商业环境不确定性风险上升，国际市场面临经济和政治的双重影响。
关税制裁、单边贸易主义可能给海外业务的拓展带来更多的不确定性，海外供应链的不稳定也可能造成企业
支付更多的生产成本。针对上述风险，公司将采取以下措施：一是密切关注中美贸易谈判的进展情况，做好
充足准备方案应对谈判结果对公司业务的实质影响；二是积极研究当地监管政策，坚持合规经营的同时，积
极申请关税豁免；三是进一步提升产品附加值和综合竞争能力，减小关税对公司产品利润率的影响；四是通
过持续加大海外市场的拓展力度，有效提升产品市场占有率，增强公司综合盈利能力；五是针对少数进口的
原材料，公司将积极拓展其他海外供应渠道或国内渠道，做好合理的库存储备，研发协同布局，同步推进替
代材料开发。
5、公司经销模式风险
公司产品销售模式主要为经销模式，随着公司业务规模不断扩大、营销网络建设逐渐丰富及经销商队伍
日益扩增，对公司在销售政策制定、经销商管理、销售服务等方面提出了更高要求。若出现与主要经销商合
作关系不稳定等情形，可能对公司生产经营、品牌及市场形象等造成负面影响，从而对公司经营业绩造成不
利影响。
针对上述风险，一直以来，公司对经销商严格要求，要求经销商必须拥有稳定的业务骨干团队、优质的
售后服务团队和专业的临床支持能力，确保为终端客户提供优质的服务。同时，公司对经销商建立各项监督
考核机制，优胜劣汰，确保经销商队伍的专业和服务能力。未来，公司将继续通过提供培训、技术支持、市
场推广活动等方式支持经销商，以实现公司销售收入的持续增长。
6、募集资金投资项目风险
公司主要基于当前宏观经济环境、产业发展趋势、市场整体供求关系及公司未来发展战略等因素设计公
开发行募集资金的募投项目。但募投项目需要一定的建设期，在项目实施过程中和项目实际建成后，如果市
场环境、行业技术、相关产业政策等方面出现重大不利变化，将会影响本次募投项目新增产能的消化。此外
，如公司在客户开发、技术发展、经营管理等方面不能与扩张后的业务规模相匹配，也可能导致未来存在一
定的产能消化风险。募集资金投资项目建设完成后，公司将新增固定资产及无形资产约2.4亿元，由此带来
每年固定资产折旧及无形资产摊销金额的增长约4000万元。如果募投项目未来实现效益较预期相差较大，公
司将存在因固定资产折旧及无形资产摊销费用增加而导致利润下滑的风险。
针对上述风险，公司将加强对募集资金存放及使用的管理，同时，公司将持续关注并积极跟进募集资金
项目进展情况，掌握行业发展趋势、紧跟前沿技术、深入了解市场发展状况，按照募集资金投资项目建设方
案稳步实施，保障公司全体股东的利益。
7、新产品的市场开拓风险
公司发展需要不断拓宽思路进行新产品的开发研究，而创新产品的销售受到多方面的影响，除与临床应
用需求密切相关外，产品的应用也受到临床实践模式和政府配套政策出台的限制，新产品开发者在市场开拓
中要承担更多的责任，通过较长时间改变应用者的固有认知或者使用习惯。尤其是全新的医学影像设备，市
场开拓很大程度上依赖核心医院的示范和推广。若公司现有及未来创新产品业务开拓受阻或者业务发展未能
达到预期效果，将会对公司的经营业绩产生不利影响。针对上述风险，公司将积极利用现有技术及行业优势
，以技术创新为驱动，持续进行研发投入，加大业务推广力度，不断提升管理能力，进一步稳固、提升自身
市场竞争力及行业地位。同时在现有业务基础上，进一步深挖细分领域，为公司带来新的业绩增长点。
8、技术人员流失风险
医学影像行业及工业无损检测行业是典型的技术密集型行业，核心技术人员的技术水平和研发能力是公
司保持技术优势并对市场做出快速反应的保障。随着公司业务的快速发展，尤其是本次募集资金投资项目的
实施，公司对高水平技术人员的需求将大幅上升，能否维持核心技术人员队伍的稳定并不断吸引优秀技术人
员加入，关系到公司未来发展的潜力。若未来市场竞争加剧或公司不能采取行之有效的人力资源管理战略，
公司将面临人才流失和无法吸引优秀人才的风险，从而制约公司的未来发展。
针对上述风险，公司将做出更加完善的人力资源规划，进一步优化人才考核激励机制，吸引更多的优秀
人才加入，打造更为有效的核心人才团队，让奋斗者实现更大价值。
9、原材料采购风险
公司原材料型号众多，原材料采购价格波动会对公司成本造成一定影响，尤其是公司主要原材料集成电
路的采购主要依靠进口。一方面，受到目前国际形势变化的影响，虽然公司已与主要供应商建立良好的业务
合作关系，但公司主要原材料芯片等集成电路产品采购仍存在无法稳定得到供应或者采购合作关系突然终止
的风险，上述情形都会对公司正常的生产经营带来不利影响；另一方面，公司采购的主要原材料还存在价格
波动风险，如果上述原材料的采购受到国际贸易摩擦、供求关系紧张、汇率和关税因素等影响而价格上涨，
可能增加公司产品的生产成本，给公司造成毛利率下降、盈利能力下滑的风险。
针对上述风险，公司将加强对采购过程进行监督和控制，以有效控制原材料的成本，原材料价格涨幅较
大时，调整产品销售价格以保证公司保持合理的利润水平，降低原材料价格波动风险影响。
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