经营分析☆ ◇301608 博实结 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通
信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配
套解决方案。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能车载终端(产品) 3.68亿 40.40 1.27亿 55.62 34.56
智慧出行组件(产品) 1.95亿 21.42 2152.39万 9.42 11.04
其他智能硬件(产品) 1.77亿 19.48 4011.80万 17.55 22.62
智能支付硬件(产品) 1.21亿 13.29 1768.34万 7.74 14.62
无线通信模组及其他(产品) 4928.22万 5.41 2210.13万 9.67 44.85
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.85亿 75.23 1.42亿 62.30 20.79
出口(地区) 2.25亿 24.77 8614.68万 37.70 38.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物联网(行业) 16.82亿 98.30 4.09亿 96.92 24.29
其他(行业) 2906.34万 1.70 1299.66万 3.08 44.72
─────────────────────────────────────────────────
智能车载终端(产品) 7.07亿 41.33 2.42亿 58.26 34.16
智慧出行组件(产品) 4.01亿 23.41 4241.62万 10.23 10.59
其他智能硬件(产品) 3.91亿 22.84 7525.02万 18.14 19.25
智能支付硬件(产品) 1.33亿 7.74 2391.49万 5.77 18.04
无线通信模组及其他(产品) 8013.47万 4.68 3151.04万 7.60 39.32
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.89亿 75.31 2.90亿 69.81 22.46
出口(地区) 4.23亿 24.69 1.25亿 30.19 29.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.07亿 99.73 4.13亿 99.68 24.22
贸易商(销售模式) 468.13万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能车载终端(产品) 3.12亿 38.80 1.08亿 58.21 34.51
智慧出行组件(产品) 2.29亿 28.42 2137.26万 11.54 9.34
其他智能硬件(产品) 1.87亿 23.20 3547.92万 19.16 19.00
智能支付硬件(产品) 3980.08万 4.94 771.40万 4.17 19.38
无线通信模组及其他(产品) 3722.55万 4.62 1282.80万 6.93 34.46
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.05亿 75.19 1.26亿 68.28 20.89
出口(地区) 2.00亿 24.81 5873.63万 31.72 29.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物联网(行业) 13.76亿 98.16 3.22亿 95.80 23.39
其他(行业) 2579.52万 1.84 1411.91万 4.20 54.74
─────────────────────────────────────────────────
智能车载终端(产品) 5.47亿 39.04 1.90亿 57.39 34.71
智慧出行组件(产品) 3.48亿 24.81 2964.56万 8.96 8.52
智能睡眠终端(产品) 1.99亿 14.17 3429.86万 10.36 17.26
其他智能硬件(产品) 1.42亿 10.16 2739.25万 8.28 19.24
智能支付硬件(产品) 8550.50万 6.10 2053.80万 6.21 24.02
无线通信模组及其他(产品) 8009.42万 5.71 2914.68万 8.81 36.39
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 10.74亿 76.65 2.40亿 72.48 22.33
出口(地区) 3.27亿 23.35 9107.22万 27.52 27.83
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.98亿 99.71 3.30亿 99.71 23.61
贸易商(销售模式) 408.24万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.10亿元，占营业收入的41.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 24384.27│ 14.25│
│单位二 │ 13308.95│ 7.78│
│单位三 │ 13238.52│ 7.73│
│单位四 │ 10864.90│ 6.35│
│单位五 │ 9214.16│ 5.38│
│合计 │ 71010.80│ 41.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.48亿元，占总采购额的11.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 4032.35│ 3.23│
│单位二 │ 3476.25│ 2.78│
│单位三 │ 2850.94│ 2.28│
│单位四 │ 2517.18│ 2.02│
│单位五 │ 1928.23│ 1.54│
│合计 │ 14804.94│ 11.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）业务概述
公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以
通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配
套解决方案。
公司始终秉承“智慧赋能万物，共创美好未来”的使命，坚持“成就客户、创新驱动、博大务实、品质
至上”的经营理念，依托“通信+定位+AI”底层核心技术与“模组底座+云端服务+AI驱动+智能终端”业务
生态，深耕车联网，广泛布局物联网，致力于成为全球的物联网智能化应用解决方案专家。
（二）业务体系
物联网行业作为一个典型的“碎片化”市场，其应用层覆盖了智能交通、智慧出行、智能支付、智能睡
眠、智慧零售、智慧物流、智慧工业、智慧农业、公共服务等诸多领域，不同场景存在差异化的技术标准与
行业规范。基于对物联网行业高度分散化特点的深刻理解，公司在通信、定位、AI算法等技术领域持续深耕
，构建了“模组底座+云端服务+AI驱动+智能终端”的业务生态。短期，依托模组与平台的技术复用性，巩
固智能交通、智慧出行等成熟市场；长期，通过数据驱动的AI能力升级，提升产品智能化水平，向高附加值
服务延伸。
1.模组底座：标准化与定制化融合，破解场景适配难题
无线模组是将芯片、存储器、功放器件等集成在PCB上并提供标准接口的功能模块，各类终端借助其可
实现通信或定位功能。公司自2015年开始专注于无线模组的研发，形成了“标准化开发+场景定制”的无线
模组开发模式。一方面，经过多年的技术积累，公司构建了覆盖2G/3G/4G、NB-IoT等主流通信制式的自研自
产体系，实现从核心设计到批量供应的全链路能力。另一方面，公司基于物联网多场景需求，在终端开发初
期即介入技术适配，通过协议优化、硬件定制等方式开发符合特定场景技术标准的差异化模组，满足物联网
行业多元化的应用需求。自研无线通信模组作为硬件基石，不仅保障了终端产品的连接稳定性与供应链自主
性，更通过垂直整合降低了成本波动风险，为公司产品不断创新奠定基础。
2.云端服务：破解“碎片化”痛点，打造统一智能管理中枢
基于物联网行业场景分散、需求多元的特点，公司依托长期积累的技术与行业经验，持续推进云管理平
台的架构升级与功能拓展。目前，公司云管理平台已从早期服务于特定场景的专用系统，逐步演进为基于标
准化模块、支持灵活配置的开放架构，能够快速响应各类场景的差异化需求，高效完成跨行业的定制化部署
。
为构建统一的智能管理中枢，公司重点研发针对物联网“碎片化”痛点的智能硬件生态操作系统，旨在
打造一个能够无缝接入并智能化管理公司全系列终端产品的统一云管理平台。此系统将赋能用户根据各类终
端的功能与性能差异，自主选配、组合及定制功能模块与交互界面，有效支撑公司多元化终端产品的高效管
理，强化整体解决方案的协同效应与未来扩展能力，为公司业务的持续增长奠定坚实基础。
3.AI驱动：深化AI技术应用，持续拓展业务边界
近年来，依托人工智能等技术驱动，公司实现了产品的智能化升级和业绩的稳健增长。在智能交通领域
，公司利用人工智能、高清视频、辅助驾驶等手段，提升车队运营效率和安全驾驶水平，助力监管部门及企
业实现驾驶安全、公共安全、合规监管、企业管理等目标；在智能睡眠领域，产品通过与客户AI模型的深度
适配，有效提升用户睡眠质量与体验；在云端服务领域，公司完成了DeepSeek大语言模型和通义千问视频分
析模型的本地化部署和接入，显著优化用户交互体验，有效增强客户粘性。
未来，公司将持续构建算法、算力、数据等要素自主可控的AI技术研究体系，重点围绕“视觉AI”等领
域深化布局，积极寻求物联网“AI端侧”领域的业务新机会，以实现“模型算法优化-产品价值提升-业务持
续增长”的良性循环为核心目标。同时，公司将继续深化AI技术与云管理平台的深度融合，推动更智能的设
备管理、数据洞察与预测性维护，助力公司云平台从“统一管理”向“智能决策中枢”升级，持续推进公司
从智能终端产品制造商向全方位智能物联网解决方案服务商的战略转型。
4.智能终端：聚焦核心场景，延伸技术复用边界
产品创新和应用场景持续拓展是公司快速发展的基础，自研的无线模组和云管平台进一步提升了公司的
应用场景拓展能力。目前，公司产品主要应用于智能交通、智慧出行、智能支付、智能睡眠等领域。在智能
交通领域，公司以“提升安全、提高效率、辅助监管”为目标，为车联网行业提供智能车载终端产品。在智
慧出行领域，公司以“帮助客户实现更高效、更便捷的出行服务”为目标，为两轮绿色出行行业提供智慧出
行组件。在智能支付硬件领域，公司以“更智能、更便捷”为目标，为移动支付行业用户提供稳定、安全、
可靠的物联网智能支付硬件。在智能睡眠领域，公司以“更舒适、更健康”为目标，为睡眠管理行业提供智
能睡眠终端。
（三）主要产品及其用途
1.智能车载终端
公司智能车载终端产品按应用领域分为商用车智能终端和乘用车智能终端。
（1）商用车智能终端
公司商用车智能终端主要包括车载行驶记录仪、智能车载视频行驶记录仪等产品。公司商用车智能终端
具有路面状况及驾驶行为的智能识别、主动预警、远程监控、全程记录等功能，并通过接入政府监管平台及
企业车辆管理平台，协助监管部门及企业实现驾驶安全、公共安全、合规监管、企业管理等目标。目前，公
司的商用车智能终端全面覆盖以上业务，同时还应用于网约车/出租车、同城货运、城市公交等细分市场。
①车载行驶记录仪
车载行驶记录仪具备采集、存储车辆里程、位置、速度、温度、油耗等数据的功能，并提供安全风险报
警、语音提醒服务。公司车载行驶记录仪通过接入政府监管平台及企业车辆管理平台等，为监管部门及企业
提供可视化的实时车辆行驶数据，实现车辆行驶状态的安全监控与管理。
②智能车载视频行驶记录仪
智能车载视频行驶记录仪是车载行驶记录仪的功能升级产品，其搭载了高清车载摄像机并应用AI视觉算
法技术，实现在不同环境下对驾驶员及乘客状况、道路及行人状况、车辆运行状况、车辆装载及货物状况的
全方位、可视化的实时监控。公司智能车载视频行驶记录仪的基本系统构成如下：公司智能车载视频行驶记
录仪产品具备高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）、盲区监测（BSD）等功能，可进一步提
升商用车的智能化管理水平。
（2）乘用车智能终端
公司乘用车智能终端包括资产位置管理终端和AI视频监控终端。资产位置管理终端基于GPS/北斗定位技
术设计，其被放置或安装于移动类资产中，通过传感器及卫星导航系统处理器实时采集目标资产的位置、移
动轨迹、车辆状态等信息，并将采集的信息上传至企业管理平台，实现目标资产的追踪定位。
AI视频监控终端融合公司自研AI算法技术，除具备高清录像、碰撞唤醒、语音对讲、远程视频预览与录
像回放、SOS一键呼叫等基础功能外，还集成了高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）功能，
可对行车环境与驾驶员疲劳、分神等状态进行实时分析并语音提醒。
公司乘用车智能终端主要应用于汽车金融、货物追踪、车辆管理、保险理赔等场景。
2.智慧出行组件
智慧出行借助物联网、云计算、大数据、人工智能等技术，将自行车、摩托车、汽车等传统交通工具与
物联网智能化硬件产品相结合，使出行变得更高效、更便捷。公司的智慧出行组件主要应用于（共享）单车
、电动自行车领域。
（1）（共享）单车领域
公司（共享）单车领域产品主要包括电助力自行车组件和智能轮毂锁。
（2）电动自行车领域
公司电动自行车领域产品主要包括智能蓝牙仪表盘、智能头盔锁组件、电单中控产品等。
3.智能支付硬件
公司智能支付硬件包括收款云音箱、云播报打印机等，其采用2G/4G通信技术，接收云端支付和订单信
息，实现语音播报或打印功能。公司智能支付硬件主要应用于餐饮、零售、商超、农贸、地摊等移动支付场
景。
4.其他智能硬件
物联网行业作为一个典型的“碎片化”市场，其应用层覆盖了智能交通、智慧出行、智能支付、智能睡
眠、智慧零售、智慧物流、智慧工业、智慧农业、公共服务等诸多领域。公司以通信、定位技术应用为核心
，根据客户在物联网领域的产品需求，逐步拓宽产品应用场景，包括智能睡眠终端、电子学生证、智能穿戴
手表、便携式错题打印机、智能安防摄像头等。
(1)智能睡眠终端
公司智能睡眠终端聚焦健康睡眠场景，以智能床罩为核心产品，智能调节用户的睡眠环境，提升用户睡
眠质量。
智能睡眠终端利用床罩内嵌的传感器，监测用户的温度、心率、呼吸频率等关键生理指标，实时追踪并
分析用户的睡眠状态。同时，该产品根据用户的体温和睡眠周期自动调节温度，保持最佳的睡眠环境，从而
有效的优化用户的睡眠体验，显著提升用户的睡眠质量和生活品质。
（2）其他物联网终端产品
5.无线通信模组
无线通信模组是将基带芯片、射频芯片、存储芯片等集成在PCB上并提供标准接口的模块化组件，是连
接物联网感知层和网络层的关键组件。各类物联网设备通过无线通信模组实现通信、定位等功能，从而做到
“人与物”、“物与物”之间的互联互通和设备智能化。
为加深对物联网底层技术的理解、拓展产品应用领域，公司自2015年开始专门进行无线通信模组的研发
。经过多年的人才和技术积累，公司在通信、定位、射频、信号处理、平台软件等领域形成了较强的研发实
力，实现了2G至4G、NB-IoT等多种制式无线通信模组的自研、自产、自供。
（四）经营模式
1.盈利模式
公司是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”
企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端
产品及配套解决方案。目前，公司产品主要应用于智能交通、智慧出行、智能支付、智能睡眠等领域。
公司主要通过向下游客户提供产品及服务，形成收入和利润。公司基于客户需求分析及对行业未来趋势
的研究，通过对智能车载终端产品、智慧出行组件、智能支付硬件及无线通信模组等持续研发投入，不断将
新的科技成果产业化，保持核心技术的先进性，实现盈利的稳定性和持续性，驱动公司长远发展。
2.采购模式
公司采购的原材料主要包括芯片、电子元器件、电池、结构件、PCB、线材等，采购渠道主要包括直接
向原厂供应商购买或向原厂供应商的代理商购买。
公司基于实际订单情况、备产计划或预计订单、对原材料市场供应的预判等因素确定采购需求，制定采
购计划。对于芯片、电子元器件等重要原材料，公司通过预判市场供需形势和公司的需求，适时组织采购，
保障安全库存；对于通用原材料，公司根据采购计划向供应商采购，保证生产计划的顺利实施。
公司建立了较为完善的供应链管理体系，通过对供应商的企业信誉、内部管理、价格、质量、工艺、供
货能力、服务响应速度等多项指标进行考察，并由采购、生产、技术、品质等部门综合评估，最终确定供应
商，建立合格供应商名录。公司对供应商的品质、交付、价格及服务等方面实行绩效评估，并根据供应商绩
效评估结果适时调整采购方案。
公司制定一系列采购管理制度并严格执行。采购部门根据采购计划组织采购工作，品质部门对入库前的
采购物资进行外观、参数、性能等指标判定，保证入库材料质量。
3.生产模式
公司采用“以销定产”的生产模式，产品的核心工序，如SMT贴片、成品组装、程序烧录、测试及品质
控制等核心环节主要由公司自主完成，部分线材、电池的初步组装工序等非核心工序采用外协加工。
公司计划物控部门依据销售需求规划产能并制定生产计划及物料调拨计划。工程部门根据产品特征及现
有生产设备条件等制定作业标准及作业规范，以指导生产现场作业，并在必要时开发新设备及新工艺以保证
产品品质、提升生产效率。生产部门严格遵守作业标准、作业规范完成生产任务。
公司通过了ISO9001和IATF16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证等，公司具备完善的品
质管控体系，品质部门对物料入库、生产过程、产品出货全过程进行可追溯质量管理，以保证产品品质满足
出货要求。
4.销售模式
公司主要采用直销模式，公司直销模式按照客户群体分类情况如下：
（1）车载运营服务商客户
公司智能车载终端产品主要面向汽车后装市场，而汽车后装市场具有地域分布广泛、市场参与主体众多
、客户需求个性化、各地监管政策存在差异等特点。因此，为满足终端客户及当地监管需求，智能车载终端
行业形成了由设备厂商与车载运营服务商分工合作的模式。其中，公司作为设备厂商，主要专注于产品的研
发、生产并将产品销售至车载运营服务商，车载运营服务商则主要负责为终端客户提供项目整体解决方案及
本地化的实时运营服务。
由于智能车载终端实现的功能不同，车载运营服务商为终端客户提供的服务存在一定差异。对商用车智
能终端，相关政策要求车辆运营企业需建设企业监控平台并将终端设备接入政府监管平台，车载运营服务商
需向省级主管部门备案。因此，为实现合规监管、企业管理等功能，车载运营服务商需结合终端客户及政府
监管需求，在当地进行较为复杂的设备选型、配件选取、设备安装、车辆管理平台搭建等工作，并提供车辆
定位、监控、调度、年审等全方位的实时本地化运营服务。对于乘用车智能终端，车载运营服务商主要向终
端客户提供设备集成及运营服务，包括配件选取、设备安装、资产管理及追踪、风控服务等，其中风控服务
主要包括车辆运行报表分析、预警分析等，从而为终端客户提供经营支持。
公司与车载运营服务商之间是互惠互利、合作共赢的关系，车载运营服务商根据自身客户需求向公司选
购智能车载终端产品，并自主完成项目实施，满足终端客户需求。
（2）其他类型客户
公司智慧出行组件、智能支付硬件、智能睡眠终端、无线通信模组及其他智能硬件主要面向终端客户销
售，存在以下两种情形：
①智能支付硬件、智能睡眠终端采用ODM模式，智慧出行组件、其他智能硬件采用ODM/OEM模式。ODM模
式、OEM模式主要根据客户需求进行定制化生产。ODM模式下，客户对产品概念、性能规格、成本品质等提出
需求，公司会对产品市场信息调研，并结合自身的研发资源和研发能力，自主设计完成智能终端产品技术方
案，以全面开展可制造性分析和品质保证分析验证工作，最终经客户确认后组织生产交付。OEM模式下，客
户已完成产品设计和质量体系标准要求，由公司组织生产交付。
②无线通信模组主要为满足公司自身产品的内部生产使用，属于相对标准化的产品，公司仅对富余产能
下的少量模组对外销售。
（五）市场地位
公司坚持自主创新，是国家级高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，拥有广东省5G智慧车联
网工程技术研究中心、广东省智慧车联网工业设计中心、广东省博士工作站，通过了中国银联支付终端产品
企业资质认证。公司参与编制《汽车记录仪数据安全芯片技术要求》《汽车行驶记录仪联网通信技术要求》
《道路运输车辆智能视频监控报警系统终端技术规范》《道路运输车辆智能视频监控报警系统通讯协议规范
》《商用车智能网联系统车载终端通讯协议规范与数据格式》等多项团体标准。经过多年的积累，公司获得
了“广东省名牌产品”、“广东省制造业500强”、“中国商用车主动安全十佳产品供应商”等荣誉称号，
公司子公司惠州博实结入选了工信部“国家级绿色工厂”。
公司在物联网智能化产品领域具有较强的市场影响力。在商用车智能终端领域，根据中国交通通信信息
中心发布的《2026年6月道路货运车辆车载终端质量统计表》，截至2026年6月，全国道路货运车辆公共监管
与服务平台上线车辆数大于10万辆的车载终端型号共13个，公司共4个产品型号入列，为入列产品型号数最
多的终端厂商；在乘用车智能终端领域，公司是国内较早进入汽车金融领域的乘用车智能终端厂商之一。
（六）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入91,031.00万元，较上年同期增长13.08%，实现归属于上市公司股东的净
利润为12,423.97万元，较上年同期增长15.27%。报告期内公司业绩同比变动主要原因如下：第一、公司持
续推进产品出海战略，海外市场拓展成效突出，智能车载终端海外收入实现较大幅度增长；第二、受益于公
司市场开拓工作持续推进，智能支付硬件业务收入实现较快增长。
二、报告期内公司所处行业情况
公司产品属于物联网智能化产品领域，根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处的行业细分领
域为“1.1.2新型计算机及信息终端设备制造”之“3919其他计算机制造”。
公司长期专注于通信、定位、AI算法底层核心技术的应用研究，致力于成为全球瞩目且备受信赖的万物
互联推动者。目前，公司产品主要应用于智能交通、智慧出行、智能支付、智能睡眠等领域。
物联网是一种计算设备、机械、数字机器相互关联的系统，其通过各种传感设备按约定的协议和通用唯
一识别码（UID），依靠互联网传输数据等方式，可以实时、自动地对物体进行识别、定位、跟踪、监控和
管理等。以应用领域为先导，紧跟技术潮流并及时适应客户需求的快速变化是物联网行业发展的重要趋势。
一方面，通信、定位、AI算法、存储等技术的进步，推动物联网产品更新迭代；另一方面，随着消费和产业
不断升级，物联网的应用领域持续扩张，逐步细化出如智能交通、智慧出行、智能支付、智能睡眠、智慧零
售、智慧物流、智慧工业、公共服务、智慧农业等多个领域。
以豆包、DeepSeek等大模型为代表AI技术进步，为物联网行业注入了新的活力。随着模型能力的逐步提
升，应用需求扩张推动AI硬件需求同步扩容，进一步推动了物联网行业的发展。根据工业和信息化部的数据
，截至2026年6月底，我国移动物联网终端用户数为29.94亿户，比上年末净增1.06亿户。根据《世界万物智
联数字经济白皮书》，中国在物联网基础建设、数字经济创新发展方面走在了世界第一，物联网连接数有望
突破30亿。
（一）智能交通领域
庞大的乘用车与商用车产销量为智能车载终端行业的发展奠定了基础。根据中国汽车工业协会数据，20
26年1-5月商用车产销分别完成118.6万辆和118.8万辆，同比分别增长8%和7.7%；乘用车产销分别完成1,034
.9万辆和1,031.8万辆，同比分别下降6.6%和6.2%。
随着算法技术变革，智能交通行业在“L2+辅助驾驶”范畴下，进行了大量的功能创新，极大提升了用
户的驾驶体验。但是，辅助驾驶相较于车辆的其他功能配置，缺乏公正、统一的评价指标，在此背景下，辅
助驾驶开始进入强监管的政策周期。
2026年6月27日，工业和信息化部组织制定并归口的《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（GB4
7955—2026）强制性国家标准由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，拟于2027年1月1
日起正式实施。《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》的发布和实施，为组合驾驶辅助系统明确统一
的安全规范，对提升智能网联汽车安全水平、保障产业健康可持续发展具有重要意义。
（二）智慧出行领域
共享单车市场经数年发展，行业经历了萌芽期、初创期、无序发展期以及健康发展期，目前已经形成青
桔（滴滴出行旗下）、哈啰出行、美团单车三足鼎立的较为稳定的市场竞争格局。青桔（滴滴出行旗下）、
哈啰出行、美团单车业务自创立之初采用无桩模式，单车的投放、骑行和停放区域整体不定点、不设限，近
年来随着政府管理要求的提升，上述企业通过“电子围栏”等技术手段对投放车辆进行管理，要求用户只可
在指定的区域内扫码开锁或停车归还，推动了共享单车的有序停放，促使共享单车行业持续向合规化、精细
化和智能化方向发展，为智慧出行组件行业带来持续的业务机会。此外，随着各大品牌方加速投放共享电单
车，共享电单车将持续渗透三四线城市，未来仍有一定的增量空间。
随着新版《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2024）于2025年9月1日正式实施（新增北斗定位、动
态安全监测等合规要求），以及国家认监委2025年12月1日起全面禁止销售非标电动自行车的监管政策落地
，行业合规体系全面升级。2026年上半年，相关政策持续落地执行，行业非标产能及产品加速出清，推动行
业向智能化、高安全性的规范化品质发展转型。
未来，随着技术的发展和产业消费的升级，以及用户对智能化需求的增加和智能产品使用习惯的养成，
传统电动自行车将对显示控制、续航里程、停启安全等功能进行全方面升级，从而促使其向物联网化方向发
展。智慧出行组件作为实现传统电动车智能化升级的重要设备，其所在行业具有广阔的市场前景。
（三）智能支付领域
智能支付硬件是移动支付行业的重要设备，其所在行业的发展与移动支付行业紧密相关。根据中国人民
银行《2026年第一季度支付体系运行总体情况》数据，2026年第一季度，银行共处理电子支付业务778.94亿
笔，金额1,000.45万亿元，其中，移动支付业务561.54亿笔，金额167.15万亿元。未来，人们对移动支付更
智能、更方便、更安全的追求，将加速新兴技术在移动支付行业的应用，进一步带动移动支付行业的发展，
进而带动智能支付硬件需求的增长。
（四）智能睡眠领域
《2026中国睡眠健康研究白皮书》的数据显示，约有48.5%的中国人存在睡眠焦虑，65%的人群每周出现
1-2次的睡眠困扰。这种普遍存在的睡眠健康需求缺口，直接驱动睡眠经济市场持续增长。当前睡眠经济市
场，呈现多业态协同发展格局，传统家居制造商、数字医疗服务商、智能穿戴设备企业及家电厂商通过技术
融合构建复合型产业生态。得益于消费者睡眠质量的要求提高，以及对家居智能化的接受程度逐步提升，AI
科技开始赋能睡眠经济，推动传统家居行业向智能化方向发展。
根据Fortunebusinessinsight数据，2025年全球智能床市场规模估值为36.4亿美元，预计到2034年增长
至72.7亿美元。据艾媒咨询数据，2025年中国的智能床市场规模达到约49.3亿元人民币，2029年有望突破10
0亿元人民币，仍处于行业初级阶段，从市场渗透率角度来看，中国智能床的渗透率仅为0.2%，还有很大的
增长潜力和发展空间。
二、核心竞争力分析
（一）产业链垂直一体化优势
经过多年的业务发展及沉淀，公司在通信、定位、存储、AI算法等技术的应用方面积累了丰富的经验。
公司以通信、定位、AI等技术应用为核心，集合存储、TTS、数据加密等技术，开发了乘用车智能终端、车
载行驶记录仪等产品，并随着通信制式、存储速率等技术的发展，对产品进行迭代升级。同时，公司利用AI
算法、高清图像音视频处理等技术，开发了具有高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）、盲
区监测（BSD）等功能的智能车载视频行驶记录仪。在深化智能交通领域技术研发的基础上，公司利用对通
信、定位等技术应用经验的积累，积极扩展产品边界，针对两轮绿色出行、移动支付和智能睡眠领域的具体
场景，开发了智慧出行组件、智能支付硬件和智能睡眠终端。
公司发展过程中持续推出新产品，均基于“通信+定位+AI”等底层核心技术在不同物联网应用场景延伸
和拓展。公司始终保持清晰的研发主线，将历史期间沉淀的核心技术赋予不同的产品形态进而应用于不同的
物联网场景中。连贯的技术迭代使得公司在产品研发过程中可以比较顺畅且高效的完成研发活动，而无需投
入过多重复性的基础研究工作。
基于对前沿技术演进趋势的准确把握以及客户产品痛点的深入剖析，帮助客户实现更高效、高质、高性
价比的产品落地。
1.无线模组：“通信+定位”底层核心技术自研、自产、自供
无线模组是将芯片、存储器、功放器件等集成在PCB上并提供标准接口的功能模块，各类终端借助其可
实现通信或定位功能。无线模组使各类终端设备具备联网信息传输能力，是连接物联网感知层和网络层的关
键环节，属于底层硬件环节，具备不可替代性。无线模组具有标准化和定制化特点，这就决定了上游芯片供
应商涉足太深不经济，下游客户自行研发有难度。
公司自2015年开始专门进行无线模组的研发。经过多年的人才和技术积累，公司在通信、定位、射频、
信号处理、平台软件等领域形成了较强的研发实力，实现了2G至4G、NB-IoT等多种制式无线模组的自研、自
产、自供，逐步形成了以自研模组为基础，以多品类的物联网智能化终端产品为核心的业务体系。
公司在无线模组领域的技术积累，一方面，将公司产品的应用场景由智能交通拓展到智慧出行、智能支
付、智能睡眠等众多物联网应用场景，逐步搭建起网络层、感知层、平台层和应用层的技术架构和产品生态
。另一方面，缩短了公司产品的研发周期，降低了产品研发的技术风险，提高了终端产品的可靠性及综合竞
争力，为公司向物联网其他应用领域拓展奠定了基础。同时，由于芯片是无线模组的主要原材料，公司无线
模组的研发和大批量生产，使得公司与核心芯片供应商的关系也越来越紧密。
2.终端开发：“模组+终端”助力公司快速响应客户需求
产品创新是公司快速发展的基础。自设立以来，公司以车载终端产品的研发设计、生产起步，逐步拓展
了智慧出行组件、智能支付硬件、智能睡眠终端等物联网智能化硬件产品及服务。同时，公司积极向物联网
产业链上游延伸，重点攻关了低功耗、小尺寸、全序列的无线模组，实现了“模组+终端”的垂直整合，为
公司终端产品的持续创新奠定了基础。
目前，公司产品广泛应用于智能交通、智慧出行、智能支付、智能睡眠等物联网细分领域，实现了多应
用场景的覆盖。“模组+终端”的业务体系是实现公司产品快速研发的业务基础，公司根据客户的需求，及
时制定、调整无线模组设计方案，相比外购无线模组，提高了产品开发效率。
3.高效生产：核心工序自主完成+规模化量产交付自主可控
公司产品生产的核心工序，如SMT贴片、成品组装、程序烧录、测试及品质控制等主要由公司自主完成
，部分线材、电池的初步组装工序等非核心工序采用外协加工。
公司拥有20余条SMT生产线、自动化检测设备等生产设备，并通过对生产线的合理布局，有效提升了产
品的生产效率和不同类型产品的生产切换速率。此外，在研发阶段，公司就会进行量化生产的可行性评估，
可根据客户需求快速将产品样品进行批量化生产；产品批量化生产后，公司通过不断优化生产工艺，提高生
产效率，满足客户对产品的交货周期、批量供应等需求。
（二）事业部制自主创新优势
1.需求导向：事业部制更适配物联网行业特性，有利于放大业务空间
公司深耕物联网行业十余年，以应用领域为先导，紧跟技术潮流并及时适应客户需求的快速变化。公司
从车载终端产品的研发设计、生产起步，逐步拓展智慧出行组件、智能支付硬件、智能睡眠终端等物联网产
品及服务。同时，公司积极向物联网产业链上游延伸，研发并生产无线模组，实现了“模组+终端”的垂直
整合。
一方面，依托通信、定位等底层核心技术，公司打通了从模组到终端的业务链条，使公司能够更加适配
物联网行业的特性，解决不同应用场景的需求，快速并且低成本地实现新业务拓展。另一方面，为充分适应
物联网碎片化应用场景及终端产品有限的生命周期，确保公司自身业务发展的可持续性，公司还需要覆盖尽
可能多的物联网应用领域，能快速识别客户需求或痛点，形成落地方案，并完成商业合作。
公司根据主要产品的覆盖领域，不断调整并优化组织结构，建立起以乘用车事业部、政企车载事业部、
智慧出行事业部、智能硬件事业部、IOT事业部、软件研发中心为核心的组织管理模式。各事业部系根据公
司核心业务线设立，主要职责涵盖相应业务线产品的研发、销售、售后运维等全流程。事业部制度一方面可
促进公司员工对其负责领域的快速深入了解及实践经验积累，有助于公司对专业人才的培养；另一方面，多
个事业部的设立使公司拥有同时开展多项业务的能力，从而节约管理成本、提升经营效率，助力公司高速发
展。
2.创新效率：事业部制有助于调动研发人员的积极性，保持创新活力
经过十余年的发展，公司在通信、定位、存储、AI算法、高清图像音视频处理等技术的应用方面积累了
丰富的经验，逐步形成了以通信、定位、AI等技术应用为核心，以物联网智能化的产品创新为目标的研发体
系。
公司采用事业部制对产品研发进行管理，各事业部的研发中心设立专项二级部门，与软件研发中心下设
的算法、软件开发等二级部门共同组成公司的研发团队。软件研发中心为各事业部的产品研发提供软件平台
和算法的技术支持，各事业部的研发中心负责产品研发的具体实施工作。事业部制的研发体系能够有效地减
少产品开发的沟通成本，缩短产品开发周期。
3.利润为本：事业部制将激励与成本直接挂钩，强化投入产出意识
在经营策略上，公司对各事业部的投入产出进行独立核算、重点考核利润指标。公司一方面要求事业部
注重投入产出的均衡，加强盈利能力，另一方面也要求事业部在实现经营目标的基础上，配合公司级整体战
略目标的实现。
公司推行事业部制，强化以利润为本的经营意识，提高事业部负责人的成本意识和产出意识，实现追求
经营规模到追求利润的转变，并在事业部制下引进内部结算机制，使得各负责人更加关注投入产出比，并能
够更加准确地看到经营成果。
公司通过深化事业部制的管理模式和成本透明化的管理策略，辅以严格的成本考核制度和具有吸引力的
激励政策，将一线员工的绩效薪酬与产品的整体成本挂钩，在提升产品合格率的同时，充分调动员工的积极
性。
同时，随着产品体系的扩大，公司授予各事业部更多的经营决策权限，提高员工参与经营的积极性，拓
宽中层干部的职业发展路径，培养更多未来管理人才。
（三）优质行业客户资源优势
经过十余年的行业沉淀，公司凭借着多年的技术积累、丰富的产品类别以及全方位的快速响应能力等，
在行业中树立了良好的品牌形象，积累了大量优质客户。公司通过为行业内具有竞争力的大客户提供高质量
的产品，提升公司市场知名度，从而持续获得新的业务机会。
1.智能交通领域
在商用车智能终端方面，公司积累了汇通天下、易流科技、三一重工、中联重科、中交兴路等知名客户
。在乘用车智能终端方面，公司与青岛中瑞、赛格导航、万位数字等知名企业建立了长期稳定的合作关系。
2.智慧出行领域
公司的智慧出行组件主要包括电助力自行车组件、智能轮毂锁、电单中控产品、智能头盔锁组件、智能
蓝牙仪表盘等。以共享单车领域为例，公开数据显示，我国共享单车前三大品牌分别为青桔（滴滴出行旗下
）、哈啰出行、美团单车，且这三家头部品牌普遍采用GPS定位、无桩停放、智能调度等技术，提升用户体
验和管理效率。公司同时是三大品牌智慧出行组件的主要供应商，在智慧出行组件领域具有较高的市场地位
。此外，在电动自行车领域，公司是智能化新兴品牌九号公司的重要供应商。
3.智能支付领域
财付通是腾讯旗下的在线支付平台，是移动支付领域的领军企业。公司作为财付通（腾讯旗下公司）的
重要合作对象，为其提供智能支付硬件产品，包括收款云音箱、云播报打印机等。这些产品是一种支付信息
播报、打印设备，是智能支付硬件领域的重要组成部分，而智能支付硬件是移动支付行业的重要一环。银联
、网联、央行支付系统所组成的支付清算是移动支付体系的核心；商业银行、第三方支付机构是移动支付体
系主要的参与方；用户和商户是移动支付业务的使用者；智能支付硬件提供商、手机厂商、IT服务商等软硬
件厂商是移动支付的重要支撑力量。
公司未来将持续巩固与现有客户的良好合作关系，以市场和客户需求为导向，进一步拓展与大客户合作
的深度与广度。此外，在挖掘现有大客户潜力的基础上，公司将积极发展和培育战略性新客户，不断提升公
司在物联网智能化硬件产品领域的市场占有率及影响力。
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