经营分析☆ ◇301622 英思特 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
稀土永磁材料应用器件研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
稀土永磁元器件(行业) 5.73亿 86.79 1.25亿 92.94 21.77
其他业务(行业) 8714.42万 13.21 946.57万 7.06 10.86
─────────────────────────────────────────────────
单磁体应用器件(产品) 2.98亿 45.21 5809.13万 43.31 19.48
磁组件应用器件(产品) 2.74亿 41.58 6658.01万 49.64 24.27
其他业务(产品) 8714.42万 13.21 946.57万 7.06 10.86
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 3.58亿 54.27 9490.79万 70.75 26.51
内销(地区) 2.15亿 32.52 2976.35万 22.19 13.87
其他业务(地区) 8714.42万 13.21 946.57万 7.06 10.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
稀土永磁元器件(行业) 13.14亿 90.98 3.52亿 99.47 26.79
其他(行业) 1.30亿 9.02 186.86万 0.53 1.44
─────────────────────────────────────────────────
磁组件应用器件(产品) 7.90亿 54.73 2.16亿 60.96 27.29
单磁体应用器件(产品) 5.23亿 36.25 1.36亿 38.51 26.03
其他(产品) 1.30亿 9.02 186.86万 0.53 1.44
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 9.06亿 62.74 2.77亿 78.38 30.61
内销(地区) 4.08亿 28.24 7460.53万 21.09 18.30
其他业务(地区) 1.30亿 9.02 186.86万 0.53 1.44
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.44亿 100.00 3.54亿 100.00 24.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
稀土永磁元器件(行业) 5.34亿 90.25 1.52亿 100.85 28.46
其他业务(行业) 5770.38万 9.75 -127.71万 -0.85 -2.21
─────────────────────────────────────────────────
磁组件应用器件(产品) 2.96亿 50.02 8781.43万 58.23 29.65
单磁体应用器件(产品) 2.38亿 40.23 6427.37万 42.62 26.98
其他业务(产品) 5770.38万 9.75 -127.71万 -0.85 -2.21
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 3.69亿 62.27 1.17亿 77.27 31.61
内销(地区) 1.66亿 27.98 3555.46万 23.58 21.46
其他业务(地区) 5770.38万 9.75 -127.71万 -0.85 -2.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
稀土永磁元器件(行业) 11.01亿 92.99 3.50亿 105.09 31.75
其他(行业) 8303.17万 7.01 -1693.19万 -5.09 -20.39
─────────────────────────────────────────────────
磁组件应用器件(产品) 6.91亿 58.37 2.17亿 65.17 31.37
单磁体应用器件(产品) 4.10亿 34.62 1.33亿 39.92 32.40
其他(产品) 8303.17万 7.01 -1693.19万 -5.09 -20.39
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 6.77亿 57.13 2.43亿 72.89 35.85
内销(地区) 5.08亿 42.87 9021.66万 27.11 17.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.85亿 100.00 3.33亿 100.00 28.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.62亿元，占营业收入的59.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1及其关联公司 │ 34989.77│ 24.23│
│单位3及其关联公司 │ 26520.29│ 18.37│
│单位21及其关联公司 │ 10036.29│ 6.95│
│单位2 │ 9082.83│ 6.29│
│单位16 │ 5521.49│ 3.83│
│合计 │ 86150.68│ 59.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.75亿元，占总采购额的39.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位22 │ 11151.12│ 11.70│
│单位23 │ 8191.66│ 8.59│
│单位24 │ 7029.84│ 7.37│
│单位25及其关联公司 │ 6856.62│ 7.19│
│单位26 │ 4282.61│ 4.49│
│合计 │ 37511.84│ 39.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、所属行业发展情况
公司所处的稀土永磁材料应用行业，上游为稀土的开采、冶炼，中游为稀土产品的精深加工，下游为产
品的终端应用。本公司的业务主要是以烧结钕铁硼毛坯为原材料生产制造稀土永磁应用器件产品，属于稀土
产业的精深加工环节，产品最终可以应用于消费电子、传统汽车、新能源汽车、智能可穿戴设备以及机器人
当中。
报告期内，公司所处行业发展情况如下：
（1）稀土产业链深度回调后高位震荡
公司原材料的重要组成部分为金属镨钕，2026年上半年，金属镨钕价格经历了先扬后抑、冲高回落、高
位震荡的三阶段特征，主要受政策面与供需预期的交替驱动。1月至2月，第一批开采指标尚未下发，受节后
备货等因素推动，市场供给紧缩预期强烈，推动价格快速走高；此后，随着4月第一批总量控制指标落地，
价格进入震荡回调阶段；5月下旬起，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》于6月15日起正式施行，稀土
被列入国家级战略性矿产目录、采矿权审批全部上收至自然资源部，叠加全国废料流通严查、出口管制精准
加码（包括对日加强管制及对美部分实体列入管控名单），随着供给端预期收紧，同时下游新能源汽车、消
费电子等领域需求持续释放，价格触底反弹，维持高位震荡。总体来看，上半年国家围绕稀土行业密集出台
了法治化管理、总量严控、出口精准管制等多项政策，有效遏制了无序供给，推动稀土价格在经历回调后企
稳回升、高位震荡。
（2）下游领域需求持续扩张
①消费电子市场
2026年是“十五五”开局之年，消费电子行业政策环境整体围绕国家“十五五”规划关于“加快发展数
字经济、推进人工智能+、建设制造强国”的主线展开。以旧换新政策接续实施，数码品类补贴范围进一步
扩大；商务部等八部门出台“人工智能+消费”实施意见，AI手机、智能可穿戴、智能家居被列为重点培育
赛道，与工信部电子信息制造业稳增长方案形成供需配合，推动产业由规模扩张向高端化、智能化升级。
据市场调查机构Omdia发文称，2026年全球智能手机正经历结构性转变，将出现“量跌价升”情况。领
先厂商正逐步摆脱低成本、高出货量的增长模式，转而聚焦高端化与高价值产品组合。根据IDC数据显示，2
026年Q1、Q2全球智能手机出货量分别为2.938亿部和2.775亿部，上半年合计约5.7亿部，同比下滑约5%。当
前，消费电子行业正经历一场由AI引发的结构性重塑。短期来看，存储芯片涨价带来的成本压力是行业面临
的最直接挑战，“量跌价升”将成为贯穿全年的主旋律。但从中长期看，AI正在重新定义硬件价值，从AI手
机、AIPC到AI可穿戴设备，新的增长曲线正在形成。
②新能源汽车
据乘联会最新出炉的2026年1-6月乘用车零售数据，上半年国内累计零售1031.8万辆，同比微降6.2%；
但结构性分化极其明显，新能源零售592.3万辆，同比增长16.7%，渗透率稳定在57.4%。新能源汽车产业的
快速增长不仅体现在销量的急剧上升，更在于其技术水平和市场竞争力的不断提升。从最初的补贴驱动，到
现在的市场自发需求，新能源汽车已经逐渐从政策扶持走向市场主导。随着新能源汽车的行业渗透率持续扩
大，不仅为稀土永磁材料行业带来了广阔的市场空间，也对稀土永磁行业的技术实力和产品质量提出了更高
的要求。
③机器人产业
2026年上半年，机器人产业正经历从“技术驱动”向“应用驱动”的关键转变。工业机器人作为成熟的
支柱产业保持稳健增长，中国继续扮演全球市场的核心角色；与此同时，工业机器人正与AI深度融合，从“
执行指令”向“自主感知—决策—执行”演进。2026年亦被视为人形机器人的“量产元年”，产业正跨越从
“样机交付”到“批量制造”的关键门槛，随着核心零部件国产化率持续提升，人形机器人产品价格不断下
探，商业化进程加速推进。工信部与国资委联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，推
动工业、服务、特种领域的实景应用验证，建设实景实训空间，组建创新应用联合体，优化算法与关键零部
件性能，形成万台级规模落地能力。政策支持、资本投入和标准化建设为行业快速发展提供保障。IDC预测
，2030年全球人形机器人出货量将突破51万台，年复合增长率近95%。
整体来看，机器人产业呈现出“稳中有进、新锐突破”的发展格局。工业机器人在中国市场的主导下稳
步增长，并朝着智能化方向持续演进；人形机器人则迎来量产元年，在政策、资本和供应链的多重驱动下出
货量开始爆发，价格下降。然而，从“能跑能跳”到“真正干活”，人形机器人仍需跨越技术成熟度、成本
经济性和场景落地能力等多重考验。
④AI算力产业
2026年上半年，AI算力产业延续高速增长态势，全球范围内对高性能AI计算芯片及配套基础设施的需求
持续攀升。各国加速布局算力基建，数据中心建设规模不断扩大。
AI智能算力产业的爆发正在重构稀土永磁器件行业的下游需求格局。在终端侧，AI手机、AIPC、AI平板
、智能穿戴等设备迎来新一轮换机与创新周期。此类终端对摄像头模组、线性马达、无线充电、折叠铰链等
核心部件中的高性能、小型化稀土永磁器件提出更高的磁能积、尺寸精度与一致性要求，单机磁性器件价值
量较传统终端显著提升。
在算力基础设施侧，AI数据中心的高功率密度散热需求推动机房风扇、液冷泵、硬盘音圈马达等钕铁硼
永磁器件的用量持续增长，随着全球AI服务器出货量的持续放量，对高端磁体器件形成稳定增量需求。与此
同时，随着AI服务器算力需求呈指数级增长，电源系统对高频、高效率、小型化磁性元件的需求显著提升，
金属软磁芯片电感凭借耐大电流、低损耗和高功率密度等优势，成为AI服务器电源模块的关键组件。作为关
键基础材料，高性能稀土永磁应用器件在AI服务器电机、散热风扇、精密传动等模块中的渗透率稳步提高，
将为公司相关产品提供新的增长空间。
2、主营业务及产品情况
（1）产品生产流程
公司生产流程覆盖毛坯生产、精密加工、表面处理及智能组装等关键环节。在原材料毛坯方面，公司通
过上游合格供应商采购原材料毛坯及相关稀土金属材料，具备一定的自产毛坯能力，以保障供应的灵活性与
稳定性。采购及自产的毛坯经高精度机械切割、倒角等工序加工后，形成单磁体的最终形态；随后，根据产
品的应用环境标准，实施定制化的表面电镀防护处理，以确保产品的耐腐蚀与抗磕碰性能。完成表面处理后
，产品进入智能组装环节，公司依托柔性化自动产线，按产品及磁路设计方案、不同方向充磁及精密组装，
最终制成功能完整的磁组件产品，满足消费电子、新能源汽车、人形机器人及工业自动化等高端领域的多元
化应用需求。
（2）产品主要情况
①单磁体应用器件
单磁体应用器件是以磁性材料为基础，通过精密加工、表面处理及定向充磁等工艺制成的独立功能单元
。其性能主要取决于稀土永磁等原材料的磁特性，并借助后续工艺实现稳定的磁性能输出。通常在消费电子
领域的终端中应用于结构复杂，但对产品体积、磁性能、磁屏蔽等参数无极限要求的位置。此类产品凭借优
异的磁性能稳定性，主要应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能家居产品、电子配件产品、电机、
机器人等领域，满足消费电子产品对磁性器件小型化、精密化、轻量化、高性能的需求。单磁体还可以凭借
其优异的稳定性与一致性，在电机领域发挥广泛作用，为各类智能设备提供稳定、高效的磁驱动力。
②磁组件应用器件
磁组件应用器件是公司重要的核心产品之一，其核心在于将多个单磁体应用器件与精密结构件有机结合
，依托公司磁路设计和后端生产制造工艺及自动化设备的设计开发能力，形成功能更集成、性能更精确的磁
性器件解决方案。磁组件的生产技术难点不仅包括单磁体所涉及的精密加工与表面处理工艺，更延伸至磁路
设计、性能设计、充磁设计、组装工艺设计以及非标自动化设计等多个环节。相比常规单磁体应用器件，磁
组件可实现磁场聚集、磁场可控、超强磁性、自屏蔽效应等多项功能；能够更好适配下游终端产品集成化、
精密化、高性能化的发展趋势，可更好满足终端客户对产品功能集成、空间压缩、性能稳定的多重要求。目
前公司的磁组件应用器件已广泛应用于消费电子领域的马达模组、磁吸模组等核心部件，公司可根据下游客
户的差异化产品需求，提供从磁路设计、工艺开发到批量生产的全流程定制化服务，凭借稳定的产品性能与
快速的客户响应能力获得了下游众多优质客户的认可，是公司推动产品结构升级、支撑未来业绩增长的重要
核心产品品类。
二、核心竞争力分析
1、深耕消费电子领域的技术壁垒
稀土永磁材料应用器件是消费电子产品的“隐形支柱”，从能量转化到人机交互体验，其性能直接决定
电子产品的运转效率、可靠性和功能上限。稀土永磁材料应用器件在消费电子领域的应用，涵盖多门学科的
核心技术，涉及材料科学、电磁学、精密加工与成型技术、环保与回收技术等，是典型的技术密集型制造领
域。终端客户对于产品的磁性能一致性，稳定性，抗腐蚀性以及精密性要求极高，这构筑了较高的技术壁垒
。稀土永磁材料应用器件制造企业需要经过多年的研发积淀与大规模量产验证，积累充足的材料配方，工艺
参数及性能表现对应的数据，并据此不断进行严格的工艺控制和持续优化，方能保证上述关键性指标达标和
稳定运行。新入行者往往需要耗费漫长的时间进行技术摸索和积累，才能逐渐逼近现有领先企业的技术水准
，短期内难以系统性地掌握所涉及的技术，因此该领域具有显著的优势和较高的技术门槛。
2、定制化服务与研发能力
公司的磁路设计旨在最大限度地帮助客户节约成本和提升性能，通过合理的组件结构设计和材料选型实
现：以更少的原材料实现更优的磁性能。公司的生产制造工艺坚持以市场需求为导向，不断追求技术进步，
在关键工艺环节掌握了一系列核心技术，具备成熟的自动化设备研发能力，可进一步提升产品质量、提高生
产效率、降低生产成本。报告期内，公司继续加大研发投入力度，公司研发投入3769.07万元，占营业收入
比例的5.71%。截至2026年6月30日已取得76件发明专利和349件实用新型专利，国标、行标及团标共计29项
，28件注册商标（含海外2件），25件软件著作权。公司自成立以来，致力于建立高水平的技术研发和管理
团队，不断优化生产流程及工艺以保持领先的研发、生产水平，培养了一支技术精湛，勇于创新的专业研发
队伍。核心技术人员均具有稀土永磁专业背景和丰富的经验，为公司持续技术创新提供了可靠保障。
3、品牌客户信任优势
公司客户主要集中在国内外知名品牌客户，公司始终与核心客户保持紧密协作，基于客户需求持续开发
适配其新产品的磁性材料解决方案。通过技术协同和前瞻性研发，积极挖掘客户生态内的高潜力应用场景，
为未来关键合作及业绩增长奠定基础。公司凭借卓越的产品质量和高效的客户服务，赢得了众多品牌客户的
信赖与支持。长期稳定的合作关系不仅巩固了公司在稀土永磁材料应用器件消费电子领域的市场地位，还为
公司带来了持续的业务增长和市场份额的扩大。此外，公司注重与客户的深度沟通，定期收集并分析客户需
求，确保产品和服务始终贴近市场前沿，进一步增强了客户对公司的忠诚度。
4、所处地理位置资源丰富
公司位于内蒙古包头，当地的白云鄂博矿为全世界最大的轻稀土矿，周边分布有稀土分离、金属冶炼及
磁材粗加工等上游企业，构成了较为完整的稀土永磁材料供应链。在国家及区域产业政策支持下，包头市推
进的“全国最大的稀土新材料产业基地与全球领先的稀土应用产业基地”建设，进一步强化了本地稀土资源
的开发利用能力。此外，内蒙古作为国家重要的能源基地，拥有丰富且成本较低的绿电资源，可为公司生产
提供稳定、实惠的电力保障。同时，当地快速发展的算力基础设施与数据中心集群，也为公司后续推进工艺
数字化模拟、智能制造升级及新材料研发提供了有力的算力支撑。结合西北地区具有竞争力的人力成本，以
及西部大开发和高新技术企业税收优惠、技术升级补贴等多重政策红利，这些条件为公司的原材料供应稳定
性、生产成本控制及市场竞争力提供了基础保障。
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