经营分析☆ ◇301656 联合动力 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源汽车电驱及电源产品系统解决方案的研发、生产、销售和技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电驱系统(产品) 181.06亿 87.48 29.96亿 89.22 16.55
电源系统(产品) 24.89亿 12.03 3.60亿 10.73 14.48
其他(产品) 1.02亿 0.49 158.06万 0.05 1.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 195.26亿 94.34 29.98亿 89.27 15.35
海外(地区) 11.71亿 5.66 3.60亿 10.73 30.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 206.97亿 100.00 33.58亿 100.00 16.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电驱系统(产品) 140.51亿 86.85 23.77亿 88.68 16.91
电源系统(产品) 20.45亿 12.64 3.00亿 11.19 14.66
其他(产品) 8176.58万 0.51 356.66万 0.13 4.36
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 154.09亿 95.25 25.63亿 95.62 16.63
外销(地区) 7.69亿 4.75 1.17亿 4.38 15.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电驱系统(产品) 77.46亿 82.71 11.70亿 82.36 15.10
电源系统(产品) 15.80亿 16.87 2.48亿 17.47 15.70
其他(产品) 3908.51万 0.42 236.71万 0.17 6.06
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 87.47亿 93.39 12.44亿 87.61 14.23
外销(地区) 6.19亿 6.61 1.76亿 12.39 28.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电驱系统(产品) 46.76亿 93.02 6.46亿 96.29 13.82
电源系统(产品) 3.33亿 6.63 2306.05万 3.44 6.92
其他(产品) 1769.13万 0.35 183.71万 0.27 10.38
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 50.01亿 99.49 6.64亿 98.98 13.28
外销(地区) 2567.84万 0.51 681.58万 1.02 26.54
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售135.22亿元，占营业收入的65.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 367675.24│ 17.76│
│第二名 │ 366063.09│ 17.69│
│第三名 │ 335896.06│ 16.23│
│第四名 │ 168835.16│ 8.16│
│第五名 │ 113745.41│ 5.50│
│合计 │ 1352214.96│ 65.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购36.12亿元，占总采购额的21.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 132262.57│ 7.93│
│第二名 │ 65606.23│ 3.93│
│第三名 │ 56695.07│ 3.40│
│第四名 │ 53836.67│ 3.23│
│第五名 │ 52761.36│ 3.16│
│合计 │ 361161.90│ 21.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务、主要产品及用途
公司致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品涵盖新能源汽车电驱系统（
电控、电机、三合一/多合一驱动总成）、电源系统（车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成
）和底盘系统（主动悬架液压泵、主动稳定杆等），并实现了减速器、高压配电单元、定子组件、转子组件
、IGBT/SiC功率模组等各级部件模块的自主开发、生产。公司依托涵盖系统集成、功能组件整合、关键部件
设计、材料分析的多层次核心技术，面向新能源汽车动力域打造了全平台、全自主、灵活集成的产品序列。
电机、电控与减速器共同构成了新能源汽车“电驱系统”，是新能源汽车中实现电能转换为动能、动力
输出与控制的核心部件；同时，新能源汽车搭载了“电源系统”，包括车载充电机（OBC）、DC/DC转换器（
DC/DC）和高压配电单元（PDU），也被称为“小三电”，是调节动力电池充放电、实现电能转换及分配的核
心部件；
主动悬架、线控转向与线控制动共同构成了新能源汽车线控底盘系统的三大核心执行模块，核心功能分
别为调节车身垂向姿态、精准控制横向行驶轨迹，以及实现纵向制动与能量回收。底盘域控制器作为该系统
的控制核心，是实现各执行模块统一调度、协同控制，以及整车跨域功能融合的关键。执行模块与控制器共
同组成了“底盘域控系统”。
在电驱系统产品端，公司形成了适配A00到D级1乘用车N1-N3与M3级2商用车全系车型的解决方案，产品
兼容纯电/混动、前驱/后驱/四驱等各类动力系统架构，覆盖400kW以下功率等级、36000rpm以内转速、400V
/800V电压平台，满足行业对于高转速、高功率密度、高效率、静谧性等方面的核心性能要求。
在电源系统产品端，公司形成了6.6kW-22kW多功率平台系列产品，功能安全最高等级达到ASILD，车载
充电机、DC/DC转换器最高效率均超过96%，应用上可适配400V/800V电压平台、兼容全球充电协议，形态上
持续向小尺寸、轻量化演进。
在底盘系统产品端，公司布局800V主动悬架液压泵及主动稳定杆产品，为中高端新能源车提供极致操控
和舒适性。
在新能源乘用车领域，公司的主要竞争对手是国际Tier1及国内电驱系统、电源系统供应商。经过多年
的战略投入，公司在新能源汽车领域已经搭建起完善的技术平台和产品平台，在汽车体系认证方面已经获得
国内和国外一流主机厂的认可。得益于战略客户的定点和SOP放量，公司电机控制器、电驱总成、电机以及
电源系统等产品已经形成大批量应用，具备较强的品牌影响力。
在新能源商用车领域，公司继续深耕轻卡、微面、重卡、客车等市场，坚定执行头部客户合作战略，销
售收入取得较快增长。①在国内市场，公司持续保持市场份额领先，增速高于行业水平。根据《电车资源》
数据显示，2025年，公司的新能源物流车电机装机量138043台，市场占比22%，位居榜首；在海外市场，伴
随海外商用车电动化提速，公司积极布局海外商用车客户，获得海外商用车项目定点。②在技术平台方面，
通过与客户联合开发，完成域控制器落地，在系统解决方案能力建设上持续进步；在产品竞争力方面，重点
提升产品的高可靠性、高效率与长寿命设计水平，并推进智能化升级，助力运营成本持续优化，保障整车在
全场景下运行无忧。
（二）经营模式
1、研发模式
研发流程方面，公司采用高效的集成产品开发流程。公司基于终端消费者、主机厂产品规划、行业发展
趋势，开展平台技术创新与平台产品迭代的异步开发，并复用平台产品设计方案进行客户定制开发。
公司同步推进产品设计、物料开发、工艺设计、产线建设和设备设计的开发优化，将同步开发理念贯穿
于平台技术开发、平台产品开发、客户定制开发三大流程中，实现了技术、产品、物料、工艺、设备从概念
到量产全生命周期的高效转换、并行开发。
公司坚持“预研一代、研制一代、生产一代”的总体布局，在下游客户“车型多、开发快、质量好、成
本优”的复合需求下，构建“模块化”的产品与技术平台。模块化是指将产品分解为可独立开发升级、可高
度复用的部件集合，面向多样化开发需求时，通过快速升级和高效复用提升开发效率、确保快速响应。
公司以高内聚、低耦合的模块设计简化了产品和技术架构，形成了产品、部件、器件、材料等多层级模
块，并以软件算法、硬件设计、结构设计、工艺技术、材料应用、验证测试6大根技术为支撑，持续高效开
展研发创新。总体上，公司整合设计方案、软件算法、测试结果等底层方案及技术资料，建立了结构化的技
术货架，将技术分层、分类后形成带有标签的技术模块集群，实现技术的精细管理。
2、销售模式
公司采用直销模式。公司与客户在供应链、质量、研发、战略各职能部门建立了全方位对接合作机制，
多维度精准捕捉业务线索、并依据客户需求提供定制化产品和服务。在主动市场拓展和需求导向营销的双重
策略下，公司基于行业领先的研发创新能力、生产制造能力、检测试验能力、质量管控能力、经营管理能力
，成功进入国内外主流新能源汽车主机厂的合格供应商体系，并与众多客户建立长期稳定的战略合作。
销售流程方面，公司积极响应客户需求，经过技术交流、商务谈判后，按客户需求及双方约定履行定制
开发程序，并同步进行工艺与产线优化，样件通过标定、小批量试制等客户认可环节后，匹配客户需求进行
批量生产。量产后，公司相应根据合同和订单约定履行交付、对账、开票、收款、售后程序。
3、采购模式
公司构建了贯穿供应商管理、采购量价管理、物料开发与技术评审、采购订单、生产计划、库存动态管
理、产品交付、质量把控全流程的供应链管理能力：①公司致力于培养具备自主开发能力、稳定供应能力的
国产化供应商，与供应商通过技术方案共创、终端需求战略共享，快速提升产业链上游契合市场需求的量产
供应能力；②公司基于量价模型深入分析物料产能、采购量、价格关系以确保定价合理，采用通用物料合并
发包集中采购策略；③公司基于对库存单元（SKU）动态监控、数字化管理灵活调整采购计划；④公司通过
对器件和材料等部件的特性分析去除重复冗余物料，归一优选可高度复用、高性价比的物料，形成简洁统一
的物料管理模式；⑤公司打造了端到端的质量追溯链，实现质量数据在线监控分析、保障供应链质量可靠。
采购流程为：①根据VDA6.3标准遴选潜在供应商，在成本、技术、质量、交付、服务等方面均满足公司
供应商评估标准后将其纳入合格供应商清单；②针对新项目物料需求，选择合格供应商进行开发定点、共同
开发确立技术方案，物料样品检验试装通过、小批量试生产获得公司认可后纳入物料平台；③考虑市场预期
、交付需求、生产能力、库存状态，制定并动态调整采购计划；④根据采购计划下达采购订单、跟踪收料进
度；⑤来料经质量中心验收后入库；⑥与供应商完成对账后支付货款。
4、生产模式
公司采用“以销定产、适当备货”的生产模式，充分契合新能源汽车供应链高度定制化和需求波动大的
特点。公司专注于提升生产标准化和自动化水平，基于标准化的产品架构定义制造策略，基于生产设备全面
标准化打造模块化制造平台，同时自主规划高度契合生产工艺的产线，设计并自制可灵活替换工装部件的关
键生产设备，大幅提升生产效率与生产柔性。
生产流程方面，公司计划部结合产能数据、供应链状况、客户滚动订单需求及预测计划综合制定生产排
程；物流部负责物料保障及流转；生产运营中心组织生产活动；质量中心依照控制计划和巡查要求，对各工
序的首件及过程能力进行质量确认与分层审核；生产完成后，合格的成品规范包装并办理入库。
（三）公司的竞争优势与劣势
公司面临的主要竞争劣势在于人才储备待进一步提升，具体为：新能源汽车动力系统行业属于技术密集
型行业，涉及电路拓扑、算法控制、结构设计、材料选择、仿真模拟和工艺设备开发等多维度创新，具有学
科跨度大、设计复杂度高、软硬件深度融合等特点，对研发及工艺人才的理论知识、产业经验、技术集成创
新等方面能力要求极高。面对激烈的行业竞争，与欧美汽车零部件龙头相比，公司的人才储备有待进一步提
升。公司将持续培养和引进专业人才、有效发挥激励机制，打造适配公司发展战略的高素质人才队伍。
（四）主要的业绩驱动因素
新能源汽车市场的持续扩张，为动力系统这一核心部件带来了广阔的发展空间。据中国汽车工业协会发
布的数据显示，2025年，中国新能源汽车销量达到1649万辆，同比增长28.2%，占全球销量比重高达68.4%。
依托这一市场机遇，公司聚焦于动力系统领域，通过以下三方面关键布局，实现了业绩的较好增长：
1、技术迭代与产品创新赋能，筑牢增长根基
公司坚持“预研一代、研制一代、生产一代”的战略。2025年，公司持续加大研发投入，研发费用13.3
8亿元，同比增长47.31%，新增11项发明专利。第五代产品平台实现量产交付与客户定点双突破，涵盖分布
式高性能电驱、创新型混动架构总成、混动双电控等核心产品，适配全谱系车型，同时第六代产品平台预研
有序推进，技术优势持续凸显。2025年，在多合一集成、散热技术等领域实现突破，产品功率密度与能效显
著提升，核心竞争力进一步强化，支撑了业绩增长。
2、客户矩阵完善与订单放量，拉动营收增长
公司与传统主机厂和新势力主机厂深度合作，持续拓展高端品牌车型与海外市场。2025年，公司第五代
混动双电控等产品获多家主机厂定点，带动出货量大幅提升；单年实现100万台电驱总成下线，实现单年百
万级量产跨越；海外业务同比增长超50%，形成国内外双向增长格局，直接拉动营收高增长。
3、产能扩张与产业链协同，释放增长潜力
公司实施的常州武进区新能源汽车核心零部件生产基地项目（二期）已投产，有效缓解了公司产能瓶颈
。依托长三角地区完善的供应链体系与人才优势，公司进一步缩短了交付周期、降低了物流成本，并提升了
客户响应效率。同时，公司积极向智能底盘领域延伸业务，悬架产品已获得项目定点，精准卡位高增长赛道
，进一步拓宽了业务边界，为整体业绩增长注入了新的动力。随着规模效应逐步显现，生产成本得以摊薄，
公司盈利水平持续提升。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）新能源汽车行业概况
2025年，全球新能源汽车市场继续保持快速增长态势。但国内增速较往年有所放缓，出口成为重要增长
动力。根据EVtank数据，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%，其中中国新能源汽
车销量全球占比已经上升至70.3%。2025年欧洲和美国的新能源汽车销量分别为377.0万辆和160.0万辆，同
比增速分别为30.5%和1.72%。据中汽协数据显示，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万
辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。2025年，新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍
。总体来看，新能源汽车在海外市场的销量仍有提升空间，这为中国优质供应链企业出海创造了新的布局窗
口期。
从具体构成上来看，中国新能源乘用车2025年销量为1553.7万辆，同比增长26.4%，中国新能源商用车
销量为95.4万辆，同比增长65.5%；2025年纯电动汽车销量1062.2万辆，同比增长37.6%，插电式混合动力汽
车销量586.1万辆，同比增长14.0%。从动力类型看，纯电动汽车依然是市场主力。
（二）中国新能源汽车动力系统行业概况
当前中国新能源汽车行业正处在从电动化快速迈向智能化的阶段，整车产品的发展，已聚焦于智能融合
与跨域协同这一核心赛道。
电驱系统正从单一的动力部件向智能动力域升级，并与整车电气架构实现深度协同。在整车轻量化、模
块化与高效率需求的推动下，电驱技术路线已明确以“高压化、多集成、高效率”为核心方向，800V平台正
快速渗透。同时，跨域集成趋势推动电驱从“三合一”向更高集成度发展，逐步向“动力域+热管理域+底盘
域”融合演进。
随着材料、工艺与技术的持续迭代，电驱系统综合效率有望在2026年突破94%。市场方面，行业正从规
模扩张转向高质量竞争，电驱系统进入“存量优化与增量拓展”双轮驱动阶段，国产化替代持续加速，供应
链头部集中趋势日益明显。
竞争格局也随之深化：电驱系统已从参数比拼进入体系化、高质量竞争阶段，“技术领先与成本控制”
成为双引擎。
竞争焦点从单一电机、电控性能，转向电驱系统、热管理、底盘等系统级方案与域控集成能力。在此背
景下，可靠性、一致性及规模化产能，正成为国内企业实现突围的关键。
（三）行业周期性特征
汽车行业通过整车制造拉动零部件、服务销售，形成连贯一体的产业链结构，因此，汽车零部件产业与
下游整车产业的周期性特点基本相同。整车行业整体受宏观经济影响较大，具体包括经济政策、经济形势、
经济周期及消费者购买力水平在内的多种因素。当宏观经济发展处于上升阶段，居民购买力达到一定水平，
消费意愿积极，汽车市场发展迅速，零部件的产销情况得到正向促进；反之，汽车市场的低迷也将直接传导
至上游的零部件行业，使得发展放缓甚至下滑。此外，汽车零部件产业与下游整车产业亦容易受到产业政策
波动的影响，进而产生周期性变化。综上，汽车零部件产业一定程度上存在着与宏观经济、产业政策趋同的
周期性特征。
（四）公司的市场地位
公司是新能源汽车动力系统的行业龙头，位处产业链核心环节。公司长期致力于自主研发创新，在新能
源汽车动力系统及电源系统领域积累了一系列行业领先的核心技术和先进的制造工艺，成功牵头参与科技部
“十四五”国家重点研发计划“新能源汽车”重点专项技术开发项目、工信部“重点新材料研发及应用国家
科技重大专项”、工信部“产业基础再造和制造业高质量发展专项”、国家发改委“核心技术攻关专项”、
吉林省科技厅“重大科技专项”等国家级、省级重大科研项目。凭借技术与工艺优势，公司开发出具有较强
市场竞争力的电机、电控、驱动总成及电源总成产品，相关产品广泛应用于新能源乘用车、新能源商用客车
与物流车等，成为诸多主流新能源汽车主机厂的动力总成系统解决方案。
根据NE时代统计，在2025年中国新能源乘用车市场中，公司电控产品份额约8.7%，在第三方供应商中排
名第一（总排名第二）；车载充电机产品份额约5.1%，总排名第七；电机定子产品份额约10.5%，在第三方
供应商中排名第一（总排名第二）；驱动总成产品份额约7.8%，在第三方供应商中排名第二（总排名第四）
。
三、核心竞争力分析
（一）领先的核心技术
公司自设立以来，始终聚焦终端市场和客户需求进行技术融合与迭代，打造了多产品、多层次、多学科
的核心技术矩阵。公司引领新能源汽车动力系统“高效率、高压化、高功率密度、高兼容”的发展趋势，围
绕电机、电控、电源等全平台产品，持续进行技术创新和突破。公司已形成深厚的核心技术积累，累计取得
91项发明专利及442项实用新型专利，主导或参与超过20项国家标准制定，产品在效率、功率密度、NVH等关
键性能指标对标国际先进水平。
公司技术储备与研发实力受到产业认可，牵头或参与多个国家级、省级重大科研项目，以科技创新引领
动力系统行业技术浪潮。
（二）快速响应客户需求的能力
新能源汽车开发周期压缩、迭代速度加快。公司凭借多年来持续积累的技术创新能力和对行业趋势的精
准洞察，能够快速响应客户需求。
公司具备快速满足定制开发需求的研发能力。公司依托模块化设计与同步开发的研发优势，构建了快速
响应定制开发需求的研发体系。通过模块化的产品架构和技术平台，公司高效整合技术资源，实现开发设计
的高复用和灵活组合，满足客户的多样化与定制化需求。高效同步的研发体系、高度复用的产品技术，使公
司在缩短开发周期的同时，提升了开发效率和响应速度。
公司具备快速识别客户需求的洞察力。公司与战略客户形成深度合作，在双方的核心职能部门层面建立
了全方位对接机制。通过建立市场需求分析机制和技术趋势研判体系，公司密切追踪主机厂的产品路线图与
行业发展动态。公司通过与客户深度合作和端对端的线索收集体系，深入了解客户发展战略。
（三）高标准的质量体系
公司建立了覆盖产品设计、制造和供应商管理等关键环节的全流程质量管理体系，确保从研发到量产的
高标准质量要求。在开发阶段，公司依托APQP框架策划质量管理计划，导入评审机制并在关键节点设置多层
级质量阀点严控质量达成。在生产过程中，公司实施严密的过程控制，涵盖入厂检验、制程防错、功能测试
及端到端追溯系统，确保制程一致性与质量可控。供应链方面，从供应商准入到绩效管理和质量改进，形成
闭环管理，并提供体系优化支持，保障供应链质量稳定性。同时，公司通过IATF16949、ISO26262、ASIL-D
等多项国际认证，并获得多家知名主机厂客户授予的多项质量奖项，质量能力获得行业高度认可。
公司围绕“数据、方法/模型、规范、应用、设备”五大方面进行测试验证能力的系统化积累，具备从
单元、整机、系统、现场匹配到实车的全流程测试能力，覆盖功能、性能、耐久、环境、NVH、EMC、理化分
析等多维测试需求。
在高度标准化的测试验证流程中，公司基于高效的大数据模型工具对海量测试数据进行积累与分析，为
全流程质量管理体系的科学优化提供了坚实基础。
（四）精益的运营能力
在实现产品平台化、研发体系化、生产规模化的基础上，公司构建了全流程精益运营能力。公司精益运
营以实现公司经营目标、提高公司运营效率为导向，将模块化与数字化能力深度融合至供应链管理、生产管
理、产线规划各个环节，持续优化资源配置、提升经营效率、减少浪费。
（五）领先的市场地位
公司作为中国新能源汽车动力系统产业的领军企业，在新能源汽车市场规模快速扩大、主机厂品牌竞争
加剧的背景下，公司基于规模优势，不断提高自动化生产水平和生产效率，提升议价能力，引领SiC功率模
组等核心零部件国产化，以规模优势巩固行业龙头地位。
（六）持续追求卓越的团队
公司拥有一支超过9000人的年轻、高素质员工团队，截至2025年末，本科及以上学历人员占比为42%，
研发人员占比为26%。核心高管和业务骨干积极进取、追求卓越，均长期从事相关领域的技术研发、产品管
理、供应链管理、市场营销等工作，拥有上市公司或国际化企业的现代化管理经验，深刻了解并掌握行业前
沿技术、竞争格局和发展趋势。
四、主营业务分析
1、概述
（一）经营情况概述
报告期内，公司实现营业收入206.97亿元，较上年同期增长27.94%；实现营业利润11.54亿元，较上年
同期增长16.62%；实现归属于上市公司股东的净利润11.33亿元，较上年同期增长21.10%；实现属于上市公
司股东的扣除非经营性损益的净利润10.52亿元，较上年同期增长15.17%。
（二）影响业绩因素
2025年，中国新能源汽车行业在较高基数上继续保持稳健增长，渗透率首次超过50%，但增速较前几年
明显放缓，市场竞争趋于白热化。与此同时，海外市场成为重要增长极，出口增速显著高于国内，智能化加
速落地推动产业进入新一轮转型周期。
收入及净利润增长原因：①定点车型放量贡献显著：公司前期已获得定点的多款车型市场表现良好，实
现规模交付；②公司持续推进头部客户拓展与新项目推行。
毛利率变动原因:产品收入结构、客户结构变化及市场竞争加剧影响。
公司应对举措：①面对市场竞争不断加剧，公司积极应对行业需求变化，灵活调整经营策略；②持续拓
展全球化业务，巩固并拓展市场份额；③通过技术创新，持续迭代新平台产品与技术。同时，加快布局智能
底盘等新业务，为公司可持续、高质量发展奠定基础。
（三）主要经营工作总结
2025年，新能源汽车行业继续保持增长，行业整体渗透率持续提升。得益于客户定点车型快速放量及公
司交付保障，各产品线年交付总量实现新突破、创新高，公司新能源汽车业务收入取得较快增长。
1）新能源乘用车领域
在市场拓展方面，通过持续技术创新，公司以高集成、模块化、高可靠的产品方案巩固与国内主机厂的
合作，并拓展海外客户项目，支撑业绩增长。具体体现在：①前期定点的插电式/增程式混动车型及纯电车
型实现SOP放量，使得销售收入实现较快增长；②客户结构持续优化，规模化销售客户数量稳步增加，来自
国内新势力、国内传统车企及海外车企的订单均实现快速增长；③销售产品多点开花，电机和电源产品加速
放量，电驱总成产品继续保持快速增长，总成系统年交付量突破100万台套，其中多合一总成产品表现尤为
突出，超额完成全年订单目标；④在定点方面，海外客户定点9个项目，涉及电源、总成、电控三个产品类
型；国内乘用车客户项目定点数量70余个，覆盖电源、总成、电控、电机、底盘等多个产品线。
在产品与技术方面，新平台产品与技术持续迭代。具体体现在：①公司总成、电机、电控与电源等产品
均完成了新平台的迭代：面向更契合增程四驱场景的全新增程动力总成平台，凭借极致体积、重量、成本等
优势，实现多客户车型的搭载落地，且顺利完成冬季测试进入下一开发阶段；新一代电机控制器平台，功率
密度相比上一代电机控制器实现显著提升，并在智能化、高效率方面进行了升级和突破；新一代电源平台升
级为采用GaN功率器件的OBC和DCDC电源二合一产品。②预研技术方面，公司预研的部分核心技术包括：嵌入
式晶圆技术，相较于传统塑封功率半导体器件，具有低杂感、低损耗、集成化等优势；单级拓扑电源技术，
相较于两级拓扑方案，具有器件数量少、功率密度高、占用空间小的优势；定子槽内注塑技术，相比传统绝
缘纸方案，具有端部高度低、热负荷高、功率密度高等技术优势；高效智能电驱总成技术，采用创新系统架
构、智能先进控制算法的电驱系统，打造面向未来L3/L4高阶智驾的高安全、高效率的智能电驱。
2）新能源商用车领域
在新能源商用车领域，公司继续深耕轻卡、微面、重卡、客车等市场，坚定执行TOP客户合作战略，销
售收入取得较快增长。具体体现在：①在市场份额方面，公司持续保持市场份额领先，增速高于行业水平。
②在海外市场拓展方面，伴随海外商用车电动化提速，公司积极布局海外商用车客户，收获了海外商用车项
目定点；③在产品方面，在N1行业，针对VAN类和卡类等不同细分场景提供前驱多合一、后驱智能桥、多合
一电源等全新第四代产品；在国内轻卡行业，首发第五代油冷SiC电驱总成，显著提升持续功率、系统效率
、可靠性和使用寿命等核心产品竞争力；在国内新能源重卡领域，电机控制器份额持续领先，同步推出第四
代大功率桥驱油冷电机产品，在行业TOP客户完成定点和装车验证；在新能源客车方面，SiC七合一控制器扩
大车型搭载比例，实现稳定交付；④在产品竞争力方面，重点提升高可靠性、高效率、长寿命设计和智能化
，助力运营成本持续优化，保障整车在全场景下运行无忧。
3）内部运营方面：
①制造运营：常州工厂实现年产100万台电驱总成，完成从单一部件到系统集成的百万级量产跨越，支
撑规模化交付。推进全流程数字化，部署MES、QMS、LES等15个管理系统，叠加6大AI防错/监测技术，实现
原材料到成品100%可追溯。产线实现柔性化生产，平均15分钟快速换型，大大提升生产与交付效率。
②质量管控：启动零缺陷管理变革，覆盖研发、生产、供应链全环节，依托PONC方法排查浪费、降本提
效，推动全员品质意识升级，转变质量管控理念。
③研发迭代：继续加大研发投入，推动在研产品开发，实现高压800V、SiC电控和扁线、油冷电机量产
，同时推进新一代产品预研，聚焦高速化、轻量化、集成化、智能化，适配多场景需求。
④全球化布局：推进匈牙利、泰国工厂建设，海外研发中心投入运营，完善“研发+制造+销售”全球网
络，推动产品属地化交付，拓展与国际主流车企合作。
⑤经营保障：供应链推行“质量数字化、生产自动化、人员专业化、可信赖标签”策略，保障规模化交
付与品质。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
|