经营分析☆ ◇301658 首航新能 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源电力设备研发、生产、销售及服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 11.09亿 99.66 3.35亿 99.34 30.17
其他业务(行业) 381.31万 0.34 221.61万 0.66 58.12
─────────────────────────────────────────────────
并网逆变器(产品) 6.45亿 57.98 1.52亿 45.00 23.49
储能电池(产品) 2.57亿 23.11 1.10亿 32.63 42.74
储能逆变器(产品) 1.53亿 13.72 5644.29万 16.76 36.96
配件及其他(产品) 5393.60万 4.85 1669.26万 4.96 30.95
其他业务(产品) 381.31万 0.34 221.61万 0.66 58.12
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 9.36亿 84.16 3.13亿 93.07 33.48
境内(地区) 1.76亿 15.84 2333.02万 6.93 13.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 27.03亿 99.71 9.63亿 99.45 35.64
其他业务(行业) 794.24万 0.29 535.21万 0.55 67.39
─────────────────────────────────────────────────
并网逆变器(产品) 12.71亿 46.87 3.94亿 40.65 30.98
储能电池(产品) 7.28亿 26.84 2.74亿 28.32 37.70
储能逆变器(产品) 6.10亿 22.49 2.79亿 28.86 45.85
配件及其他(产品) 9495.65万 3.50 1572.17万 1.62 16.56
其他业务(产品) 794.24万 0.29 535.21万 0.55 67.39
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 22.13亿 81.63 8.71亿 89.93 39.36
境内(地区) 4.98亿 18.37 9748.82万 10.07 19.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
并网逆变器(产品) 7.49亿 51.01 2.46亿 48.00 32.86
储能逆变器(产品) 3.66亿 24.94 1.72亿 33.60 47.06
储能电池(产品) 3.18亿 21.63 9020.12万 17.58 28.39
配件及其他(产品) 3327.24万 2.26 268.27万 0.52 8.06
其他业务(产品) 234.10万 0.16 151.60万 0.30 64.76
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.20亿 83.06 4.75亿 92.61 38.94
境外(地区) 2.47亿 16.78 3638.39万 7.09 14.76
其他业务(地区) 234.10万 0.16 151.60万 0.30 64.76
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 11.60亿 78.99 --- --- ---
直销模式(销售模式) 3.06亿 20.85 --- --- ---
其他业务(销售模式) 234.10万 0.16 151.60万 0.30 64.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
并网逆变器(产品) 20.60亿 55.03 5.80亿 49.15 28.14
储能电池(产品) 8.86亿 23.67 2.23亿 18.87 25.12
储能逆变器(产品) 7.49亿 20.01 3.59亿 30.42 47.90
配件及其他(产品) 4048.22万 1.08 1624.35万 1.38 40.13
其他业务(产品) 751.07万 0.20 210.66万 0.18 28.05
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 28.23亿 75.41 11.13亿 94.36 39.42
境外(地区) 9.13亿 24.39 6442.67万 5.46 7.06
其他业务(地区) 751.07万 0.20 210.66万 0.18 28.05
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 27.38亿 73.15 --- --- ---
直销模式(销售模式) 9.98亿 26.65 --- --- ---
其他业务(销售模式) 751.07万 0.20 210.66万 0.18 28.05
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售12.51亿元，占营业收入的46.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 72302.26│ 26.67│
│客户2 │ 16540.31│ 6.10│
│客户3 │ 14788.01│ 5.46│
│客户4 │ 12971.84│ 4.79│
│客户5 │ 8470.95│ 3.12│
│合计 │ 125073.36│ 46.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.73亿元，占总采购额的31.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 13108.33│ 10.91│
│供应商2 │ 9498.79│ 7.91│
│供应商3 │ 6145.23│ 5.12│
│供应商4 │ 4787.87│ 3.99│
│供应商5 │ 3759.72│ 3.13│
│合计 │ 37299.94│ 31.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
公司专业从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务，根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T
4754-
2017），所处行业为“C38制造业”中的“电气机械和器材制造类”下属的“C3825光伏设备及元器件制
造”。
1、光伏行业发展情况
近年来，得益于技术的快速进步，光伏发电在多个方面逐渐超越其他新能源发电技术，成为全球能源转
型的重要推动力。根据国际可再生能源署（IRENA）、国际能源署（IEA）和中国光伏行业协会的数据，2024
年全球光伏新增装机量452GW，同比增长32.2%，创历史新高。未来在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏
等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将长期保持增长，预计2024年至2030年间，全球将新增约5500GW
的可再生能源装机容量，其中，80%将来自太阳能。
2025年2月9日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高
质量发展的通知》（发改价格[2025]136号文）（以下简称“136号文”），明确2025年6月1日起投产的新能
源增量项目上网电量参与市场交易，电价不再固定。2025年上半年，国内光伏市场受136号文影响，出现一
定程度的抢装，根据国家能源局数据，2025年1-6月国内太阳能发电新增装机容量约为212.21GW，同比增长
约107%；截至2025年6月底，国内太阳能发电累计装机容量达1100GW，占总发电装机容量的30%。下半年，随
着抢装需求逐步消失，国内市场需求预计环比将有所放缓。同时，公司也积极应对全球光伏主产业链环节阶
段性供需失衡以及复杂的全球贸易环境带来的压力，根据欧洲光伏产业协会（SolarPowerEurope）发布的《
GlobalMarketOutlookforSolarPower2025-2029》预计，在中等情景下2025年全球光伏市场增长率将放缓至1
0%。
2、储能行业发展情况
随着全球能源结构的加速转型，储能产业已经成为支撑大规模发展可再生能源以及新型电力系统的关键
环节。根据储能领跑者联盟（EESA）预计，2025年全球储能市场新增装机规模将达到265.1GWh，同比增长41
%。国内市场方面，在136号文的背景下，取消强制配储短期会对市场需求造成影响，长期来看，新能源上网
电量全面入市将拉大峰谷价差，将有利于刺激储能需求。海外市场方面，2025年欧洲市场的逐步复苏、东南
亚、澳洲等区域市场逐步起量将共同推动户储市场需求回暖。同时，欧洲工商储需求逐步起量预计将成为新
增长点，长期来看，根据欧洲光伏产业协会（SolarPowerEurope）发布的《EuropeanMarketOutlookforBatt
eryStorage2025-2029》预计,未来五年，中等情景下欧洲的电池储能系统年新增装机规模将大幅增长，到20
29年将达到120GWh，总装机容量将达到400GWh。
（二）公司从事的主要业务
公司是一家专业从事新能源电力设备的研发、生产、销售及服务的高新技术企业，专注于太阳能电力的
转换、存储与管理，为家庭用户、工商业用户及地面电站等提供光伏发电与储能系统设备。公司致力于成为
数字能源系统解决方案的领航者，坚持“以客户为中心、市场为导向、研发创新驱动”的理念，已逐步形成
较为完善的研发体系和持续创新机制。报告期内，公司的主要产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、
储能电池及储能系统。
1、光伏并网逆变器
光伏并网逆变器将光伏发电系统产生的电力转换成符合电网要求的交流电后，可以直接接入公共电网，
是光伏发电系统不可缺少的核心设备。光伏并网逆变器为公司的核心产品，具有转化效率高、性能安全可靠
等特点，可满足户内、户外等不同的应用环境要求，广泛应用于住宅、工商业屋顶、地面电站等光伏发电系
统。公司光伏并网逆变器具有多种规格型号的机型，功率范围涵盖1.1kW~350kW，能够满足地面电站、工商
业、户用等多场景下的使用需求。
光伏逆变器的转换效率是指光伏逆变器在交流端输出的能量与直流端输入的能量的比值，转换效率越高
，则在相同光照条件下，逆变器的发电量越多。公司通过优化电路拓扑设计、引入新型半导体器件、采用先
进逆变器调制技术等方式提高转换效率，光伏并网逆变器产品的转换效率达到业界领先水平。
2、光伏储能逆变器
光伏储能逆变器在将光伏发电系统产生的电力进行转换的基础上，将储能电池和电网进行连接，通过交
直流电双向变换和对储能电池充放电过程的控制，实现发电系统余电存储，并在电能不足时进行释放供电。
光伏储能逆变器可应用于电源侧、电网侧和用户侧，起到平滑输出功率曲线、降低电网调度压力、节省用电
成本等作用。区别于电流单向通过的并网逆变器，储能逆变器需要实现双向电流变换，技术难度更大、安全
性要求更高。
公司基于丰富的行业经验和对于行业发展趋势的判断，于2015年开始进行光伏储能逆变器相关技术工艺
的研发，为国内较早进行储能逆变器研发和“光储一体化”解决方案探索的企业之一。截至目前，公司光伏
储能逆变器功率范围已涵盖3kW~20kW，适用于户用、小型工商业并离网储能多种场景。
3、储能电池
光伏发电对于光照等自然条件具有较强的依赖，电力输出具有波动性和周期性特征。较强的电力波动对
于电网的安全性和稳定性会造成损害，周期性特征也导致了光伏发电量与用电需求存在不匹配性。而通过与
储能技术的结合能够为光伏发电系统提供一定的缓冲，起到平滑电力输出和能量调度的作用，从而实现电力
系统的稳定运行和电能的充分消纳，因此储能技术是光伏能源实现大规模应用的关键性技术之一。
近年来，随着全球能源转型加速，电化学储能在电力系统，特别是光伏发电系统中的应用迎来快速增长
。公司的储能电池主要为磷酸铁锂电池，主要应用于户用及小型工商业储能。
4、储能系统
随着全球能源结构的加速转型，储能产业已经成为支撑大规模发展可再生能源以及新型电力系统的关键
环节，正迎来快速发展期。同时，储能技术的应用场景也正在不断拓展，呈现出多样化发展趋势。
作为国内较早在储能领域和对“光储一体化”解决方案进行探索的企业之一，公司依托深厚的电力电子
变换、能量管理、电池管理等技术能力，持续拓展满足更多场景应用的产品与解决方案。公司的储能系统适
用于工商业和大型地面的多种场景，是公司产品谱系的有效完善和补充，也是公司未来重点发展方向之一。
（三）公司的主要经营模式
公司已逐步建立了全球化的营销体系，采用经销与直销相结合的销售模式，为境内外各类型客户提供光
伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池及储能系统等光储产品与解决方案。同时公司根据在手订单情况
、预计订单情况制定销售计划和销售预测，根据销售预测、交付周期、产能安排等情况制订相应生产计划；
根据客户订单、生产计划、原材料库存规模以及原材料市场价格的波动趋势情况，由采购部门综合评估后按
需采购。
（四）主要业绩驱动因素
随着光伏发电成本的下降，太阳能光伏的扩展性和成本效益优势已逐步显现。同时电力需求的不断增长
，将进一步增加未来对多样化且成本具有竞争力的电力的需求，为全球光伏、储能市场创造了较大的发展空
间。
近年来，世界各国政府对可再生能源普遍持鼓励态度，纷纷出台产业政策、财政补贴政策支持行业发展
，为包括公司在内的光伏储能行业的相关企业带来了良好的业务发展机遇。
在市场发展空间和政策支持下，公司多元化的产品布局和全球化的销售渠道布局构建了公司业绩的主要
驱动力。
在产品方面，公司坚持以市场需求为导向，以技术为驱动、通过持续的研发投入，在深化现有产品运用
新技术的同时，持续开发大功率产品系列，构建覆盖户用、工商业及大型地面电站的全场景产品矩阵。同时
，公司在光储一体化领域持续进行研发投入，形成了具有协同效应的“光储一体化”解决方案，开发第二增
长曲线。
在渠道方面，公司采取了全球化发展战略，业务辐射国内及欧洲、亚太、拉美、大洋洲、中东和非洲等
多个地区。
公司通过建立本地化的销售服务团队和稳定的渠道合作伙伴关系，实现了对终端市场的快速响应和高效
服务。在国内市场，公司已与多家大型能源集团建立了稳定的合作关系；在海外市场，则通过与当地优质经
销商、安装商建立深度的合作关系，持续提升品牌影响力和市场份额。
二、核心竞争力分析
自设立以来，公司始终专注于新能源电力设备的研发、生产、销售及服务，坚持以光伏储能发展趋势为
导向，以行业及产业政策为指导，以下游客户实际需求为基础，持续进行技术创新与产业化应用。面对国内
外产业政策的变化、行业技术的不断更新，公司凭借多年行业经验的积累和对于行业趋势的准确判断，迅速
应对市场变化、把握市场机遇，逐步成为行业领先企业之一。根据全球知名市场研究机构S&PGlobalCommodi
tyInsights的调研数据，2024年度，以出货量统计，公司在全球并网单相光伏逆变器的市场份额位列第九位
，在全球混合逆变器的市场份额位列第十位；根据国际知名的电力与可再生能源研究机构WoodMackenzie发
布的研究报告，2023年度公司在全球光伏逆变器市场出货量位列第十位。
1、全球化业务布局优势
公司始终坚持全球化战略布局，公司主要产品先后获得中国CQC、中国“领跑者”、欧盟CE、德国TüV
、印度CEA、澳大利亚AS/NZS4777.2等30余个国家或地区的认证，在国内及欧洲、亚太、拉美、澳洲、中东
及非洲等多个地区积累了众多优质客户资源。全球化的业务布局有效提高了公司把握市场热点机会的能力，
同时增强了公司对于局部市场波动的抗风险能力，有助于公司实现长期可持续发展。
2、技术研发优势
自成立以来，公司始终高度重视技术研发的投入、研发人才的培养和研发团队的建设，通过持续的研发
投入和技术迭代，已具备较强的技术实力和研发实力。通过内部人才培养和外部人才引进相结合，公司已拥
有一支数百人的专业研发团队，并仍在不断扩充研发团队规模和人才储备。
公司自2017年起被持续认定为国家高新技术企业，拥有多项专利及自主研发的核心技术。报告期内，公
司合计研发投入为10937.48万元，占营业收入总额的比例为9.83%，新增专利6项。截至2025年6月30日，公
司拥有已授权专利252项，其中发明专利107项、实用新型专利94项、外观设计专利51项。
3、产品稳定性优势
并网逆变器、储能逆变器需满足在光照资源丰富的户外安装使用的要求，因此相较于家用电器、通讯设
备等电子产品，逆变器产品除一般的器件老化外，还需应对高温、风沙、雨水等一系列特殊环境，因此确保
设备使用的稳定性至关重要；储能电池本身特性更为敏感，电池的过压过流短路均会对系统的安全性产生影
响，因此储能电池的稳定性对于整体光储系统的安全性至关重要。为提升产品的稳定性，公司在产品设计、
元器件采购、生产流程控制、产品老化测试等各个环节，均采用行业内领先标准，产品的设计使用寿命和年
故障率等指标具有竞争优势。
4、客户及品牌优势
公司品牌具有较高的知名度与美誉度。公司连续多年获得德国权威研究机构EuPDResearch颁发的印度、
波兰、巴西、澳大利亚“顶级光伏品牌”及波兰“顶级光伏储能品牌”奖，产品销往国内及欧洲、亚太、拉
美、大洋洲、中东和非洲等多个地区。公司在海外市场的主要客户均为当地知名的大型光伏系统产品供应商
和经销商，欧洲、澳洲等海外市场光伏发电起步较早，目前区域内各国家或地区已形成了较为成熟的经销商
体系，公司在当地市场优质的经销商客户资源有效提高了公司抵抗市场波动风险的能力。
5、全球化营销及服务体系优势
自成立以来，公司始终坚持以客户为中心，构建全球化的服务体系，提供专业高效的服务与解决方案。
公司已在德国、澳大利亚、波兰、韩国、巴西、荷兰等国家设立子公司，开展本地化服务，实现当地客户需
求的快速响应。公司建立了全球服务团队与客户关系管理系统，形成了线上、线下紧密协同的服务体系，向
客户提供包括前端本地（本国）售后服务、中端大区（洲际）技术服务、后端总部技术支持的三级服务支持
体系，保障全球客户的问题能够得到有效解决。通过客户关系管理系统，公司可实现国内24小时、全球48小
时的快速响应服务，并从服务时效、问题关闭率、客户满意度等多方面进行持续管控，不断优化服务质量，
打造行业一流的卓越服务能力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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