经营分析☆ ◇301666 大普微 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
数据中心企业级SSD产品的研发和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
存储行业(行业) 22.89亿 100.00 8035.72万 100.00 3.51
─────────────────────────────────────────────────
企业级SSD(产品) 22.65亿 98.98 6949.75万 86.49 3.07
技术服务(产品) 2035.11万 0.89 934.73万 11.63 45.93
其他(产品) 220.58万 0.10 116.43万 1.45 52.79
RAID Card(产品) 84.39万 0.04 34.81万 0.43 41.25
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 12.23亿 53.45 2172.98万 27.04 1.78
境外地区(地区) 10.65亿 46.55 5862.74万 72.96 5.50
─────────────────────────────────────────────────
终端客户销售(销售模式) 19.61亿 85.68 3062.38万 38.11 1.56
非终端客户销售(销售模式) 3.28亿 14.32 4973.34万 61.89 15.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
企业级SSD产品销售(产品) 7.48亿 99.93 -573.94万 104.74 -0.77
其他(产品) 19.60万 0.03 12.72万 -2.32 64.91
RAID卡产品销售(产品) 17.28万 0.02 4.74万 -0.87 27.45
技术服务(产品) 13.08万 0.02 6.86万 -1.25 52.45
材料销售(产品) 2.15万 0.00 1.65万 -0.30 77.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.85亿 64.88 -2130.05万 388.72 -4.39
境外(地区) 2.63亿 35.12 1582.09万 -288.72 6.02
─────────────────────────────────────────────────
终端客户销售(销售模式) 6.09亿 81.40 --- --- ---
非终端客户销售:贸易(销售模式) 7460.93万 9.97 --- --- ---
非终端客户销售:经销(销售模式) 6433.28万 8.60 --- --- ---
其他业务(销售模式) 21.75万 0.03 14.38万 -2.62 66.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
企业级SSD产品销售(产品) 9.60亿 99.77 2.62亿 99.65 27.24
技术服务(产品) 83.96万 0.09 33.48万 0.13 39.88
材料销售(产品) 70.35万 0.07 50.80万 0.19 72.22
其他(产品) 69.98万 0.07 8.54万 0.03 12.20
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.21亿 85.35 2.24亿 85.17 27.22
境外(地区) 1.41亿 14.65 3891.93万 14.83 27.62
─────────────────────────────────────────────────
终端客户销售(销售模式) 7.24亿 75.20 --- --- ---
非终端客户销售:贸易(销售模式) 1.25亿 13.01 --- --- ---
非终端客户销售:经销(销售模式) 1.12亿 11.64 --- --- ---
其他业务(销售模式) 140.34万 0.15 59.34万 0.23 42.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
企业级SSD产品销售(产品) 5.05亿 97.28 -1.36亿 96.67 -26.95
材料销售(产品) 992.51万 1.91 -673.82万 4.78 -67.89
技术服务(产品) 369.86万 0.71 203.46万 -1.44 55.01
其他(产品) 48.34万 0.09 1.31万 -0.01 2.71
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.68亿 90.09 -1.19亿 84.55 -25.46
境外(地区) 5148.93万 9.91 -2176.70万 15.45 -42.27
─────────────────────────────────────────────────
终端客户销售(销售模式) 3.04亿 58.59 --- --- ---
非终端客户销售:经销(销售模式) 1.31亿 25.16 --- --- ---
非终端客户销售:贸易(销售模式) 7404.05万 14.25 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1040.85万 2.00 -672.51万 4.77 -64.61
其他(补充)(销售模式) 41.49 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.39亿元，占营业收入的67.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 85855.58│ 37.51│
│客户二 │ 18345.80│ 8.02│
│客户三 │ 18067.51│ 7.89│
│客户四 │ 16040.09│ 7.01│
│客户五 │ 15614.28│ 6.82│
│合计 │ 153923.26│ 67.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购25.33亿元，占总采购额的91.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│世平国际（香港）有限公司 │ 181654.28│ 65.54│
│供应商二 │ 32406.18│ 11.69│
│供应商三 │ 15977.95│ 5.76│
│偉仕佳杰（香港）有限公司 │ 12457.16│ 4.49│
│供应商五 │ 10832.03│ 3.91│
│合计 │ 253327.60│ 91.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主营业务基本情况
公司主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和销售，是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯
片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商。
公司专注数据中心企业级SSD产品，产品代际覆盖PCIe3.0到5.0，充分满足各类型客户的产品需求。公
司始终坚持技术和创新驱动，把握存储技术发展趋势，先发推出具有国际竞争力的产品及方案。公司PCIeSS
D系列产品具备出色的读写速度、耐用性、低延时以及远低于JEDEC（固态技术协会）标准的平均故障率，产
品性能处于国际先进水平。同时，公司持续发力前沿存储发展方向，是全球首批量产企业级PCIe5.0SSD和大
容量QLCSSD的存储厂商。公司拥有一支具备前沿存储技术和丰富行业经验的数据中心企业级SSD主控芯片和
模组研发团队，持续投入研发资源，为产品保持市场竞争力提供了保障。截至2025年12月31日，公司已取得
国内外发明专利199项。
公司产品以其卓越性能及可靠性在下游互联网、云计算、通信运营商、AI模型训练＆推理、金融和电力
等领域的数据安全、高效、可靠存储中发挥关键作用，获得了各领域主流客户的认可并实现批量供货。公司
已成为国内企业级SSD核心供应商，开发的国产化系列产品有力提升国内企业级SSD产业链的韧性和安全水平
，是发挥国产自主可控的中坚力量。目前公司已覆盖的下游客户和最终使用方包括：Google、字节跳动、腾
讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手、Deepseek、小红书、滴滴等互联网、云计算和AI企业，新华三、
超聚变、中兴、华鲲振宇、联想等服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，金融、电力
及其他行业知名企业。2025年，公司已通过Nvidia、xAI两家全球AI头部前沿公司测试导入，后续有望逐步
放量，形成了明显的客户资源优势。
未来，公司将继续深耕半导体企业级存储领域。公司将根据数据中心存储发展趋势，继续投入研发资源
，丰富产品矩阵。同时，企业级SSD作为“先进存力”，是算力基础设施的“基石”，在AI等产业发展中发
挥关键作用。公司围绕AI全面布局大容量QLCSSD、SCMSSD、可计算存储SSD等产品，并向智能网卡、RAID卡
等网络互联领域延伸，打造具备行业竞争力的平台型存储产品与网络互联方案提供商。
2、主要产品及用途
报告期内，公司主要产品为数据中心企业级PCIeSSD。除此之外，公司持续投入研发资源，立足数据中
心存储场景，向网络互联领域延伸，开发智能网联类产品。
（1）企业级SSD介绍
1）企业级SSD构成
企业级SSD由固态电子存储芯片阵列制成，核心部件包括主控芯片、固件和存储介质（NANDFlash、DRAM
），其中主控芯片和固件直接决定企业级SSD的性能和可靠性等产品表现。中国电子学会对全球数据存储容
量进行了统计和预测，数据总量会遵循“新摩尔定律”，即：全球数据总量每过18个月就会翻一倍。面对数
据的爆炸性增长，存储技术与产品创新也在加快，企业级SSD日益成为数据中心存储的主流产品形态。
2）企业级SSD总线
总线是计算机不同功能部件之间交互数据的通路，对于SSD而言，总线就是数据自SSD到CPU所走的路。
总线承载能力具有一定上限，其位宽、传输频率和通道数共同决定了数据理论传输速度。SSD的总线类型可
分为SATA总线、SAS总线、PCIe总线三类。
3）企业级SSD与消费级SSD的对比
SSD根据应用场景不同，主要分为企业级SSD和消费级SSD。企业级SSD主要应用于AI、云计算、大数据等
数据中心应用场景，消费级SSD广泛应用于电脑、手机、移动硬盘等消费电子场景。与消费级SSD相比，企业
级SSD在产品性能、可靠性、耐用性等方面表现更为突出。
（2）公司企业级SSD产品介绍
报告期内，公司企业级PCIeSSD产品主要使用自研主控芯片，同时基于国际化需要部分产品也使用Marve
ll品牌企业级主控芯片；NANDFlash主要使用公司A、铠侠、SK海力士等品牌；DRAM主要使用南亚科技、SK海
力士、公司B等品牌。
（3）智能网联及其他产品介绍
公司还开发了应用于数据中心网络互联场景的智能网联产品及RAID卡等。
2025年第一季度，公司完成首代大容量QLCSSDJ5060122TB量产交付，并发布大普微压缩盘R6101C，压缩
比高达4:1。2025年第二季度，发布新一代Gen5内存级存储X5900SCMSSD，实现超低延迟。2025年第四季度，
公司发布企业级Gen5QLCSSDR6060，容量最高可达245TB。此外，围绕数据中心领域，公司在2025年发布了Fl
exRAID系列企业级阵列卡、普聆系列高带宽网卡以及蛟容系列企业级M.2SSD。
3、主要经营模式
（1）盈利模式
公司专注于数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自主研发和销售，量产测试外的组装
生产环节委托专业第三方厂商完成。报告期内主营业务收入和毛利主要来自于企业级SSD产品销售。
公司根据存储行业技术发展和客户需求持续开发新产品，丰富产品结构并持续扩大经营规模。公司充分
发挥自研主控芯片和固件算法等差异化优势，不断推出高竞争力企业级SSD产品，导入下游知名客户并实现
批量销售。
（2）采购模式
公司对外采购主要分为原材料采购、自研主控芯片代工服务采购和SSD委外组装服务采购三类。公司已
建立较为完善的采购管理制度，对供应商的选择和调整、原材料采购过程的比价议价、原材料供应质量管理
和订单交付管理、委外生产流程的监督和管控等进行了详细规定，确保对采购管理的有效性。
1）原材料采购
公司主营产品主要为企业级SSD，其生产过程涉及的原材料主要包括NANDFlash、主控芯片（外购部分）
、DRAM等主要原材料，以及功能件、结构件、其他辅助物料等。公司通过自主采购和委托组装服务厂商代为
采购两种方式实现对上述原材料的采购。
2）自研主控芯片代工服务采购
公司完成自研主控芯片的架构设计、芯片设计、逻辑验证等工作后，与芯片代工服务商共同开展后端设
计工作，并主要委托芯片代工服务商进行晶圆制造、芯片封装及测试等服务工作。芯片进入批量生产环节后
，由芯片代工服务商统一向晶圆代工厂、封测厂下订单生产主控芯片。报告期内，公司根据自身需求，选择
优质芯片代工服务商合作，并不断拓宽合格供应商范围。公司与芯片代工服务商根据主控芯片累计代工数量
、芯片制造成本结算芯片采购费用。2024年四季度起，针对新开发的主控芯片品类，其芯片封装及测试工作
由公司自主委托封测厂完成。
3）企业级SSD委托组装
报告期内，公司委托专业EMS代工厂进行企业级SSD的组装生产，具体生产工序包括贴片、组装等，企业
级SSD成品组装生产完成后的量产测试环节基于公司自有测试设备完成。双方根据组装产品的种类、数量、
复杂程度结算委托组装费用。公司综合考虑组装能力、技术水平、交付能力、价格、账期等因素，选择优质
EMS代工厂合作。报告期内，公司根据自身业务需求，与多家优质EMS代工厂保持稳定合作关系，可快速响应
不同区域下游客户产品需求。
（3）研发模式
公司专注于数据中心企业级SSD主控芯片、固件算法及模组的研发设计，坚持自主创新的研发战略，立
足市场和客户，形成了研发与生产、市场相结合的研发模式。公司搭建了面向市场、充分调动内部资源的研
发体系，建立了配套的内部决策、立项和管理研发程序。在项目研发立项前进行详细深入的市场调研，挖掘
市场需求点，以行业发展及下游客户需求为导向，充分分析项目的可行性和必要性。公司建立了科学完善的
企业级SSD主控芯片研发流程、企业级SSD固件研发流程、企业级SSD硬件研发流程。
（4）生产模式
报告期内，公司委托专业EMS代工厂进行企业级SSD的生产，双方签订委托加工框架协议。公司供应交付
部根据客户需求及安全库存，制定周计划和月计划。EMS代工厂按月计划组织备料，并按周计划履行生产排
配、组装生产等环节。委托组装环节后，公司使用自有的量产测试设备在EMS代工厂处对企业级SSD产品进行
测试，并在测试环节完成后，按交货指令交付到指定地点。公司对委托组装生产过程进行监控，确保产品生
产的高质量和高效率，并不定期与下游客户前往EMS代工厂现场进行生产监察。
（5）销售模式
1）销售模式情况
公司采用终端客户销售和非终端客户销售相结合的销售模式，具体销售情况如下：
a.终端客户销售模式
公司终端客户主要包括互联网、电信运营商、服务器厂商等客户。公司销售人员通过客户拜访、参加行
业展会等方式推广产品获得终端客户订单，该模式下公司直接了解客户应用需求，有利于公司与客户直接建
立长期、稳固的合作关系。此外，公司存在部分最终使用方如通信运营商客户向服务器厂商指定企业级SSD
产品供应商为大普微，并直接与大普微协商确定企业级SSD价格的销售模式。
b.非终端客户销售模式
报告期内，该模式客户按照是否签署《经销协议》分为贸易商和经销商，两类客户在业务上不存在实质
性差异，部分贸易商/经销商业务系由终端客户指定，部分贸易商/经销商业务系公司为发挥其销售渠道优势
与其合作，符合半导体存储行业惯例。
2）销售流程情况
公司市场运营部负责根据客户需求及行业态势拟定产品销售策略，销售业务部制定并实施销售计划、维
护客户关系。在收到订单后，经公司履行相关审批程序后，公司销售业务部根据发货计划制作发货通知单，
并由供应交付部安排出库。销售业务部负责后续订单跟进、组织交货工作。
4、竞争优势与劣势
（1）竞争优势
1）产品优势
公司是国内极少数具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货
的半导体存储产品提供商。公司企业级SSD产品具有业界领先的读写性能、时延以及服务质量（QoS），市场
竞争力媲美国际一线厂商。公司深耕企业级SSD领域，PCIeSSD各代际产品矩阵完备，产品容量覆盖1TB到245
TB，产品代际覆盖PCIe3.0到5.0。同时，公司持续发力前沿存储发展方向，是全球首批量产企业级PCIe5.0S
SD和大容量QLCSSD的存储厂商，也是全球极少数拥有SCMSSD和可计算存储SSD两类前沿存储产品供应能力的
存储厂商，具有较强的产品优势。
在国产化替代浪潮下，采取“主控芯片+固件算法+模组”模式可有力推动半导体存储行业核心部件国产
化的进程。公司凭借全栈自研能力，助力我国半导体存储行业构建起从主控芯片、固件算法到存储模组的完
整国产化链条，降低对国外半导体存储技术的依赖，增强数据存储的自主可控性，有力推动企业级SSD的国
产化进程，保障国家数据安全与产业安全。
2）自研主控芯片优势
相比于出售主控芯片的厂商，公司通过模组开发生产企业级SSD产品，直接面对互联网、云计算、AI等
行业领域的下游终端客户，可通过与客户的深度合作绑定，实时洞察客户在数据存储性能、可靠性、安全性
等方面的具体诉求，通过通畅的信息沟通渠道和自研主控芯片优势，将终端客户需求更快速地转化为产品特
性，提供更贴合客户业务场景的产品和方案。
公司自主研发的主控芯片采用多核并行处理架构，对高负载、多线程环境下的4K随机读写进行了深度优
化，全面提升I/O吞吐和时延表现。在闪存管理方面，主控芯片集成高级LDPC纠错引擎，辅以磨损平衡（Wea
rLeveling）和坏块管理策略，实现对NAND闪存的精细化管理，从而确保数据安全与长久耐用。基于此架构
，公司可灵活适配超高性能、大容量企业级SSD，并在平台层面实现多种接口和协议的兼容，以满足客户多
样化的部署需求。
3）自研固件算法优势
公司构建了高性能SSD固件框架，围绕延迟优化、数据保护和实时监控等核心要素不断迭代算法。通过
动态缓存分配、读写放大抑制以及智能垃圾回收策略等多重技术协同，提高SSD在高并发、混合读写、数据
库和虚拟化等复杂业务场景下的稳定性与可用性。同时，公司可以根据企业级用户的定制化要求，对底层固
件进行功能扩展和针对性优化，实现多租户隔离、可靠断电保护以及快速异常检测等特性，从而在实际应用
中保持高性能与高可靠性。公司还基于自身技术积累完成可计算存储等企业级SSD技术的开发，不断实现技
术上的创新突破，在竞争激烈的市场中保持技术领先地位。
4）客户资源优势
企业级SSD客户对产品性能和可靠性要求极高，产品性能指标、与服务器其他硬件适配性、售后服务和
固件持续更新能力等表现均要经过数轮严苛的考察和筛选才能完成导入，该过程需要投入大量成本，通常历
经6到18个月的时间，一旦完成导入，客户和存储厂商会形成较高的合作粘性，建立持续合作关系，不会轻
易更换供应商。目前公司已覆盖的下游客户和最终使用方包括：Google、字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东
、百度、美团、快手、Deepseek、小红书、滴滴等互联网、云计算和AI企业，新华三、超聚变、中兴、华鲲
振宇、联想等服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，金融、电力及其他行业知名企业
，形成了明显的客户资源优势。
5）研发能力及人才优势
公司专注于数据中心企业级SSD主控芯片、固件算法及模组的研发设计，将研发积累和技术创新放在企
业发展首位，切实贯彻以技术创新作为企业核心竞争力。截至2025年12月31日，公司拥有199项已授权国内
外发明专利，获得了国家知识产权优势企业、中国专利优秀奖（2022年、2023年和2024年）、深圳市专利奖
、StorageReview“BESTof2022”（PCIe4.0SSD）、TweakTown编辑推荐奖（PCIe5.0SSD）等荣誉，并于2024
年被广东省科学技术厅认定为“广东省存储芯片及系统工程技术研究中心”。截至报告期末，公司研发人员
占比68.78%，研发投入及研发转化表现优异，是先发各类型前沿存储产品的国内存储厂商之一。公司多项核
心技术处于业内领先水平，作为国内技术领先的存储厂商承担了2项国家级、4项省市级重大科研专项，参与
了多项行业存储标准及规范的制定，研发能力及人才具备竞争优势。
6）供应链优势
公司与上游主要原材料厂商（公司A、公司B、铠侠、SK海力士、南亚科技、Marvell等）建立了稳定的
渠道合作关系，保证了主要原材料的稳定供应。企业级SSD生产的委外组装环节竞争充分，公司选择深科技
、比亚迪精密等优质委外合作伙伴并予以品控赋能与监督，保证了产品加工端对下游客户的高质量、高效率
交付，形成了稳定的供应链优势。
（2）竞争劣势
1）规模优势尚不明显，经营规模相对较小
公司近年来已实现PCIe3.0到5.0各代际产品批量出货，产品矩阵不断完善，覆盖互联网、云计算、通信
运营商、AI模型训练＆推理、金融和电力等领域，销售规模亦同步呈现出快速增长趋势，但与全球行业龙头
企业相比，公司现阶段在营业收入、市场占有率、经营规模等方面仍有一定差距。
2）公司品牌影响力有待进一步提高
报告期内，公司持续先发推出高市场竞争力的SSD产品，下游覆盖应用场景不断增加，品牌影响力逐步
提升。但国外龙头企业起步较早，在业务规模、产品布局、品牌知名度等方面具有较强竞争优势，在市场中
仍处于主导地位。公司业务规模和品牌影响力与国外龙头企业相比仍有一定差距，存在一定竞争劣势。
5、主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入228,868.92万元，较上年大幅增长137.87%。公司主要业绩驱动因素包括
：
（1）AI发展推动企业级SSD需求上升
AI时代的大模型在训练与推理过程中，数据传输、运算对存储提出了更高要求。传统通用服务器适用于
多种计算任务，但不具备AI服务器的高计算强度。因此，支持复杂的机器学习任务和数据处理的AI服务器需
求凸显。AI服务器相较通用服务器单台价值高数倍至十余倍，单台AI服务器中的企业级SSD价值一般是通用
服务器的3倍以上。根据IDC数据，2024年全球人工智能服务器市场规模为1251亿美元，2025年将增至1587亿
美元，2028年有望达到2227亿美元。AI服务器市场规模的稳定快速增长，将带动企业级SSD的需求增长。
（2）公司市场开发进一步增强，客户资源丰富，国际化布局提速
报告期内，公司持续加大市场推广，公司产品以其卓越性能及可靠性在下游互联网、云计算、通信运营
商、AI模型训练＆推理、金融和电力等领域的数据安全、高效、可靠存储中发挥关键作用，获得了各领域主
流客户的认可并实现批量供货。目前公司已覆盖的下游客户和最终使用方包括：Google、字节跳动、腾讯、
阿里巴巴、京东、百度、美团、Deepseek、小红书、滴滴等互联网、云计算和AI企业，新华三、超聚变、中
兴、华鲲振宇、联想等服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，金融、电力及其他行业
知名企业，形成了明显的客户资源优势，积累了一定的品牌知名度。同时，公司正在积极开拓海外知名客户
，根据全球化战略不断推进海外客户导入，实现国际化销售布局和品牌构建。
（3）公司产品性能领先，产品矩阵完善，适配AI场景需求
公司是国内极少数具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货
的半导体存储产品提供商。公司企业级SSD产品具有业界领先的读写性能、时延以及服务质量（QoS），市场
竞争力媲美国际一线厂商。公司深耕企业级SSD领域，PCIeSSD各代际产品矩阵完备，产品容量覆盖1TB到245
TB，产品代际覆盖PCIe3.0到5.0。同时，公司持续发力前沿存储发展方向，是全球首批量产企业级PCIe5.0S
SD和大容量QLCSSD的存储厂商，也是全球极少数拥有SCMSSD和可计算存储SSD两类前沿存储产品供应能力的
存储厂商。凭借优质的产品性能与完善的产品矩阵，叠加公司市场开拓，公司报告期内营业收入实现快速增
长。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业发展情况
1、人工智能行业概况
人工智能（AI）作为新一轮科技革命和产业变革的核心引擎，重塑经济发展与社会生活的运作方式，对
于推动经济高质量发展和增进民生福祉具有重大意义。当前，AI技术已从判别式模型全面迈向生成式大模型
时代，以Transformer架构为基础的大语言模型、多模态模型持续突破，在自然语言处理、计算机视觉和代
码生成等领域展现出强大能力。随着模型参数规模从千亿级迈向万亿级，以及AI应用从训练加速向推理、智
能体（Agent）落地延伸，AI产业对底层算力基础设施的需求呈指数级上升。算力芯片、高速互联以及高性
能存储等环节成为制约AI发展的核心瓶颈。在此背景下，全球主要科技巨头与云计算服务提供商竞相扩建AI
数据中心，推动AI基础设施产业进入高速扩张通道。
①北美云计算厂商资本开支持续增长
亚马逊、微软、谷歌、Meta等北美大型云服务提供商（CSP）在报告期内持续大幅加码AI相关资本支出
，形成新一轮基础设施建设浪潮。据CFM闪存市场统计显示，报告期内北美CSP资本支出累计高达3760亿美元
，同比上涨65%，而2026年投资规模预计进一步大幅上升至6000亿美元以上。
②Token消耗量快速攀升
与资本开支高速增长相伴随的，是全球AI算力消耗量的指数级攀升。Token作为大模型处理信息的最小
单位，其消耗量的增长本质上反映了AI大模型从训练阶段逐步转向推理阶段的趋势。根据全球最大的AI模型
API聚合平台OpenRouter统计，其平台每周处理的Token数量从2025年3月的1.62万亿升至2026年3月的16.90
万亿，一年之内增长超过10倍。
2、企业级SSD行业概况
企业级SSD是一种高性能存储设备，在企业级应用场景中承载业务数据的海量存储和高速读写，主要由
主控芯片、固件及存储介质（NANDFlash、DRAM）等组成。
①全球企业级SSD市场规模情况
随着半导体存储周期性复苏，数字经济规模持续扩大。根据ForwardInsights统计，2022年，全球企业
级SSD市场规模为204.54亿美元，并将随着存储行业需求提振不断增长，预计2027年市场规模将达到514.18
亿美元，年复合增长率达到20.25%，其中，PCIe接口的企业级SSD占主导且占比持续上升，其在终端数据中
心等场景的应用覆盖率不断增加。
②中国企业级SSD市场规模情况
随着AI应用推动存储需求，叠加服务器厂商需求升温，企业级固态硬盘采购需求明显增长。根据Forwar
dInsights数据，2022年，中国企业级SSD市场规模为44.71亿美元，预计中国企业级固态硬盘市场规模将保
持增长，2027年将达到135.09亿美元，年复合增长率为24.75%。
3、行业现状及未来发展态势
（1）存储场景要求不断提升，企业级SSD对HDD加速替代
硬盘内部构造上，SSD与HDD存在显著差异。与HDD相比，由于取消了机械部件，完全消除了旋转和寻道
的延迟，所以SSD在读写速度上远优于HDD，尤其在随机读写速率上有数量级的提高。企业级QLCSSD因其大容
量和低能耗优势，是目前企业级HDD
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