经营分析☆ ◇301677 欣兴工具 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
孔加工刀具中钻削刀具产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环形钻削系列产品(产品) 2.09亿 79.88 1.18亿 81.96 56.53
实心钻削系列产品(产品) 2082.47万 7.94 818.03万 5.66 39.28
其他(产品) 1255.99万 4.79 864.80万 5.99 68.85
磁座钻机(产品) 1007.66万 3.84 400.80万 2.77 39.78
夹具(产品) 929.00万 3.54 522.57万 3.62 56.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.76亿 67.20 9702.83万 67.18 55.08
境外(地区) 8599.56万 32.80 4740.62万 32.82 55.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环形钻削系列产品(产品) 4.18亿 81.69 2.36亿 82.72 56.39
实心钻削系列产品(产品) 3369.12万 6.58 1600.48万 5.62 47.50
夹具(产品) 1950.23万 3.81 1110.25万 3.90 56.93
其他(产品) 1892.75万 3.70 1132.76万 3.98 59.85
磁座钻机(产品) 1873.12万 3.66 794.55万 2.79 42.42
其他业务收入(产品) 284.76万 0.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.62亿 70.70 1.99亿 69.83 54.99
境外(地区) 1.47亿 28.74 8311.34万 29.17 56.52
其他业务收入(地区) 284.76万 0.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下交易(渠道) 5.03亿 98.26 --- --- ---
线上交易(渠道) 607.25万 1.19 --- --- ---
其他业务收入(渠道) 284.76万 0.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贸易商-ODM(其他) 1.66亿 32.37 --- --- ---
贸易商-自有品牌(其他) 1.65亿 32.33 --- --- ---
ODM客户(其他) 1.52亿 29.70 --- --- ---
直接终端用户(其他) 2577.66万 5.04 --- --- ---
其他业务收入(其他) 284.76万 0.56 --- --- ---
其他(补充)(其他) 51.69 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.31亿 64.71 --- --- ---
直销(销售模式) 1.78亿 34.74 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 284.76万 0.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环形钻削系列产品(产品) 3.85亿 82.38 2.19亿 82.78 56.76
实心钻削系列产品(产品) 2575.57万 5.51 1422.76万 5.39 55.24
磁座钻机(产品) 2057.92万 4.40 856.27万 3.24 41.61
夹具(产品) 1811.37万 3.88 1045.53万 3.96 57.72
其他(产品) 1435.10万 3.07 870.12万 3.30 60.63
其他业务收入(产品) 351.06万 0.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.20亿 68.51 1.79亿 67.80 55.91
境外(地区) 1.44亿 30.74 8148.43万 30.87 56.73
其他业务收入(地区) 351.06万 0.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下交易(渠道) 4.58亿 97.91 --- --- ---
线上交易(渠道) 624.25万 1.34 --- --- ---
其他业务收入(渠道) 351.06万 0.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
ODM客户(其他) 1.59亿 34.10 --- --- ---
贸易商-自有品牌(其他) 1.48亿 31.77 --- --- ---
贸易商-ODM(其他) 1.40亿 29.92 --- --- ---
直接终端用户(其他) 1617.81万 3.46 --- --- ---
其他业务收入(其他) 351.06万 0.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.88亿 61.69 --- --- ---
直销(销售模式) 1.76亿 37.56 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 351.06万 0.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环形钻削系列产品(产品) 3.45亿 81.21 2.00亿 82.47 57.99
磁座钻机(产品) 2409.03万 5.66 1021.97万 4.21 42.42
实心钻削系列产品(产品) 2095.10万 4.93 1169.80万 4.82 55.83
夹具(产品) 1730.22万 4.07 835.66万 3.44 48.30
其他(产品) 1386.49万 3.26 860.20万 3.54 62.04
其他业务收入(产品) 368.93万 0.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.20亿 75.21 1.81亿 74.56 56.61
境外(地区) 1.02亿 23.92 5807.43万 23.92 57.09
其他业务收入(地区) 368.93万 0.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下交易(渠道) 4.16亿 97.82 --- --- ---
线上交易(渠道) 556.39万 1.31 --- --- ---
其他业务收入(渠道) 368.93万 0.87 --- --- ---
其他(补充)(渠道) 15.15 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贸易商-自有品牌(其他) 1.56亿 36.78 --- --- ---
贸易商-ODM(其他) 1.34亿 31.61 --- --- ---
ODM客户(其他) 1.19亿 27.98 --- --- ---
直接终端用户(其他) 1170.41万 2.75 --- --- ---
其他业务收入(其他) 368.93万 0.87 --- --- ---
其他(补充)(其他) 15.15 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.91亿 68.40 --- --- ---
直销(销售模式) 1.31亿 30.73 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 368.93万 0.87 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 15.15 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2026-03-31
前5大客户共销售0.48亿元，占营业收入的37.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│海盐三环进出口有限公司 │ 2898.00│ 23.04│
│BROACHCUTTER DRILLING MACHINES PVT PLD │ 874.23│ 6.95│
│K2 TOOL LLC │ 383.42│ 3.05│
│EIBENSTOCK POSITRON ELEKTROWERK PVT LTD │ 314.92│ 2.50│
│TTI PARTNERS SPC ACTING FOR THE ACCOUNT OF MPU│ 301.57│ 2.40│
│SD SP │ │ │
│合计 │ 4772.13│ 37.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.92亿元，占总采购额的61.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│河冶科技 │ 4728.13│ 31.63│
│浙江中箭 │ 1299.70│ 8.70│
│万和贸易 │ 1153.65│ 7.72│
│上海鸣煜 │ 1116.91│ 7.47│
│石家庄钢铁有限责任公司特殊钢分公司 │ 891.93│ 5.97│
│合计 │ 9190.32│ 61.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
（1）全球刀具行业发展概况
金属切削工具素有“工业牙齿”之称，是装备制造产业链中不可或缺的核心精密基础耗材与关键工艺载
体，贯穿金属加工铣、车、钻、磨全工序，直接决定机械零部件的加工精度、表面质量、生产效率与制造成
本，是支撑全球制造业规模化、精密化、智能化发展的基础性、战略性配套产业。产品应用场景覆盖面极广
，深度渗透通用机械、汽车制造、精密模具、航空航天、新能源装备、钢结构工程、工程机械、轨道交通等
核心工业领域，下游产业的迭代升级与产能扩张直接带动刀具行业的刚性需求释放。
随着全球制造业自动化、精密化、高效化升级持续推进，数控加工渗透率稳步提升，带动全球金属切削
工具市场保持稳健扩容态势。根据QYResearch发布的《GlobalCuttingToolsSalesMarketReport,Competitiv
eAnalysisandRegionalOpportunities2026-2032》统计及预测，2025年全球金属切削工具市场销售规模达27
9.4亿美元，预计2032年将增长至415.0亿美元，2026-2032年复合年均增长率（CAGR）为5.90%。整体来看，
全球切削工具行业需求韧性充足，下游高端制造产业升级、传统制造业设备更新换代、精密加工工艺普及是
驱动市场持续增长的核心动力，全球行业整体呈现稳步扩张、结构持续优化、高端化迭代提速的发展态势。
（2）国内刀具行业发展概况
①我国刀具市场规模呈不断扩大趋势
我国切削刀具市场消费情况与我国制造业发展水平和结构调整息息相关。根据中国机床工具工业协会及
行业权威测算数据，我国金属切削工具市场消费规模实现长期稳步增长，2005年国内市场消费规模仅为137.
4亿元，2020年增长至421亿元，2020-2024年国内刀具市场规模依次达421.19亿元、477.21亿元、464.61亿
元、493.31亿元、527.45亿元，四年间复合增长率达5.79%；2025年国内刀具市场规模持续攀升至568.40亿
元，同比增长6.2%，行业整体呈现持续回暖、稳步上行的发展态势，增长动能持续夯实；预计2030年国内刀
具市场消费规模将突破631亿元，长期增长空间广阔。
随着我国高端装备制造、新能源、精密模具、航空航天、算力硬件等战略性新兴产业快速发展，下游加
工工艺向高精度、高效率、智能化、轻量化全面升级，倒逼上游刀具产业加速迭代升级。国内优质刀具企业
持续深耕核心技术，产品精度稳定性、耐磨度、使用寿命大幅提升，产品结构持续向高精度、高附加值、专
用化、定制化方向升级。中高端数控刀具国产化率持续提升，行业迈入“国产替代深化、产业结构升级、头
部集中提速”的高质量发展新阶段，我国刀具市场规模有望持续增长。
②我国刀具进口依赖度不断降低，出口规模持续提高
随着国内刀具企业在材料、工艺、生产装备等方面技术水平的不断提高，国产刀具逐步向高端市场延伸
，进口刀具的市场份额逐步下降。近年来，国内刀具企业通过不断引进消化吸收国外先进技术，生产工艺研
发和产品开发能力得到了大幅提升，国产刀具向高端市场延伸，凭借产品性价比优势，已逐步实现对高端进
口刀具产品的进口替代，加速刀具的国产化。根据中国机床工具工业协会统计数据，2021年至2025年，我国
进口刀具规模（不含海外品牌在华生产并销售部分）分别为106.32亿元、97.32亿元、87.58亿元、85.25亿
元及88.36亿元，我国刀具的自给能力在逐步增强，进口替代速度加快。同时，随着我国刀具产品技术水平
及产品多样性的不断提高，我国刀具产品的出口量亦在持续增长，2021年至2025年，我国刀具产品出口规模
分别为225.16亿元、231.87亿元、233.65亿元、256.53亿元及260.34亿元。
③环形钻削系列产品与实心钻削系列产品在相关应用领域逐步替代传统麻花钻
在钢结构工程施工的过程中，因钢结构部件体积规格较大且有现场施工的需求，麻花钻对钻削机器功率
要求高、加工效率低的特点逐渐成为在特定加工环境下的加工瓶颈，环形钻削系列刀具根据该生产需求，通
过空心薄壁的结构设计，在圆周设置多个切削刃，钻削时仅对孔切割一条环形槽以完成钻孔，实现了小功率
环境下的高效孔加工，满足了钢结构工程在特定加工环境下的钻孔要求，逐步形成了包括钢板钻、薄板/厚
板孔钻等代表性产品。随着钢结构工程在各类建设工程中逐步推广应用，环形钻削系列刀具在相关应用领域
逐步替代传统麻花钻。
同时，随着制造业的发展，高效高质量孔加工要求不断提高，特别在专业生产线工况加工中，传统麻花
钻的加工效率与精度已不能满足当前部分工艺要求，同时一体成型的结构也对麻花钻修磨等维护工作提出了
更高的要求。对此，通过选择高性能材料、可换结构等技术方法，提高钻头的钻削效率与精度，市场中逐步
推出了新结构实心钻削系列产品，新结构钻削系列产品提升了钻削加工的综合效率与钻孔质量，符合现代精
密制造业的要求，并通过可转换刀头的形式，减少了刀具频繁修磨对加工效率的影响，逐步形成了包括铲钻
、S钻、整硬钻、深孔钻等代表性产品。
（二）公司主要业务及行业地位
公司是国内领先的孔加工刀具生产企业，自设立以来始终聚焦于孔加工刀具中钻削刀具产品的研发、生
产和销售业务。
（三）公司主要产品及用途
公司产品主要包括环形钻削系列产品、实心钻削系列产品、磁座钻机及夹具。
1、环形钻削系列产品
公司环形钻削系列产品主要包括钢板钻、孔钻等。
2、实心钻削系列产品
公司实心钻削系列产品主要包括铲钻、整硬钻及台阶钻等。
（四）公司经营模式
1、采购模式
（1）材料采购
公司采购的材料主要包括原材料、零配件和辅料。公司对外采购的原材料，主要为公司生产各类刀具产
品所需的主要原料，以各类合金钢材和硬质合金刀片坯料为主；公司对外采购的零配件主要为公司产品生产
所需的电机、导轨、接头等配件；对外采购的辅料主要为公司产品配套的标签及包装用品等。
公司结合不同产品在历史上原材料的耗用情况，并根据生产计划和原材料市场供需变化情况进行合理的
库存储备。公司制定了有效的供应商管理制度，对原材料供应商的筛选过程和维护进行严格管理，确保公司
采购的物料品质。首先，由采购部根据供应商在行业的口碑及质量，在市场范围内挖掘潜在供应商。再由采
购部联合技术中心就潜在供应商进行筛选，并由供应商送样后完成质量认证。原料样品通过质量认证后，公
司将二次审核，最终确定的合格供应商将被编入公司的《合格供应商名单》，由采购部存档。
（2）外协及OEM采购
公司基于合理配置生产资源、提高生产和管理效率以及专注于核心工序生产等方面的考虑，将部分表面
处理、槽加工等工序予以外协；同时，部分下游客户在向公司采购产品时，对部分台阶钻、顶针等产品的质
量要求较低，公司基于生产安排、生产工艺调整等方面的考虑，将该部分产品通过OEM的形式进行采购，以
提高自身的经济效益和生产效率。
2、生产模式
公司根据产品类型的不同，采取不同的生产模式。针对标准化产品，在达到公司与客户约定的发货条件
后，公司以“国内当天发货，国外7天内发货”为目标，主要采用“提前备货”的生产模式，以保证对下游
客户的快速响应；针对定制化产品，公司主要采用“以销定产”的生产模式。
公司在生产过程中始终把产品质量放在首位，建立了从原材料入库检验、制程检验、半成品和成品入库
检验等生产各个环节的质量检验程序和工艺控制程序，确保产品质量在批量生产过程中的可靠性。
3、销售模式
公司的销售模式可分为直销和经销，直销模式面向的客户为终端直接用户及ODM客户，经销模式面向的
客户为贸易商客户。
（1）经销模式
公司采用的经销模式为买断式销售。公司根据贸易商的订单需求将产品进行交付，由贸易商自主管理并
销售给下游客户，公司不对贸易商的销售、库存进行管理。
公司采用经销为主的销售模式符合行业惯例和自身管理需要，一方面刀具属于工业易耗品，终端用户数
量众多且分散、单一客户的采购量相对较少，大部分终端用户通过当地贸易商进行采购；另一方面，公司通
过经销模式能够利用贸易商的渠道与区位优势，精简公司销售团队，更聚焦于市场调研和品牌推广，同时提
高产品的响应速度，加快资金回流。
（2）直销模式
直销主要是指公司根据客户要求，将自有品牌产品或根据客户ODM需求生产的产品直接销售给客户。
直销模式下，公司通过展会、上门推广、客户介绍以及线上等渠道与客户建立业务联系，根据客户的产
品规格、性能要求，组织生产、发货、结算，并提供必要的售前、售中及售后服务。
4、研发模式
公司研发部门内设有技术中心、研发中心、制程中心、测试中心、质量中心。
按照具体项目，由各部门安排专员组成项目组，协同进行攻关研制。公司研发流程包含论证、设计、研
制、测试、试产、验证六个阶段，通过数字仿真与测试验证，开展产品研发，以达到公司研发目标，同时，
经过长期技术积累，丰富产品技术数据库，推动公司技术持续进步。
（五）公司主要业绩驱动因素
报告期内，公司营业收入及归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现小幅增长，主要系下游细分领
域需求韧性、国产替代趋势及公司内部经营管理共同作用所致。
从行业环境来看，公司孔加工刀具主要服务于钢结构工程、轨道交通、能源装备、工程机械等领域，下
游行业整体保持一定的耗材更新需求，为公司业务提供基本支撑；国内刀具国产化替代持续推进，为本土专
业刀具企业带来稳定的市场机遇，公司钢板钻等核心产品凭借性价比与服务优势，细分市场地位保持稳定；
海外市场业务稳步拓展，境外销售形成一定增量，对冲了部分国内行业周期波动影响。
从公司内部而言，公司核心环形钻削产品业务基本盘稳固，持续推进产品结构优化，持续维护存量优质
客户，同时积极开发境内外新客户，订单规模实现提升；依托成熟的热处理、精密磨削等工艺技术，持续迭
代优化产品性能，保障产品竞争力；生产端持续推进精细化管理，优化供应链及生产流程，发挥规模效应，
有效控制生产及运营成本，盈利水平保持相对稳定。
二、核心竞争力分析
（一）研发优势
公司秉承“瞄准世界级孔加工技术，研一款，精一款”的研发战略，坚定不移地加大研发投入，持续引
进高端研发人才和先进研发设备，聚焦于切削力与切屑控制技术、精密磨削技术、精细热加工技术及精益生
产与检测技术等核心技术的研发创新。
一方面，公司经过30余年的技术积累和人才培养，打造了一支老中青梯度合理、学科门类齐全、专业技
能扎实的研发人才队伍，公司研发负责人姚红飞为享受国务院特殊津贴专家、获评首批“大国工匠人才”、
全国劳模、长三角大工匠、浙江工匠等荣誉，是典型的技术复合型人才，也是公司长期发展中培养的众多人
才之一；同时，公司设有国家级博士后工作站，积极引进博士后，充分发挥产学研合作的积极作用。
另一方面，公司配有动态切削力测力仪、切削振动测量仪、刀具检测仪、轮廓检测仪等进口检测设备，
配置有高性能的数控车床、加工中心、钻攻中心等国际先进加工设备，相关研发设备在新产品开发过程中可
对产品切削性能做出快速准确的评价，有效提升公司研发效率与研发质量。
（二）品牌及服务优势
公司自设立以来就十分重视下游客户的服务体验，凭借产品质量、性能和服务水平，获得国内外客户的
一致好评。同时，依托自身技术及产品的优势，公司还为多家国际知名刀具/工具公司提供ODM服务。公司的
“创恒”品牌被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，在国内市场中具有较高的知名度。通过实施品牌战
略，公司已建立了良好的品牌体系，树立了良好的市场口碑。
（三）产品系列齐备的优势
公司通过多年的技术积累及产品开发，形成了环形钻削系列产品及实心钻削系列产品两大核心产品，根
据被加工材料、加工工艺、加工环境等因素不同，形成超4万种规格的产品，可满足客户对于刀具加工多方
面的需求；同时，依托自身较强的精益管理和生产能力，对于下游客户定制化需求，公司可采取大批量自动
化生产，小批量灵活生产的模式，可在较短周期内满足客户ODM的需求。公司丰富的产品种类和定制化服务
的能力，极大增加了和客户之间的黏性，形成了公司独特的竞争优势。
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