经营分析☆ ◇301687 新广益 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高分子复合材料的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
抗溢胶特种膜(产品) 3.66亿 52.09 1.35亿 60.17 36.83
强耐受性特种膜(产品) 1.80亿 25.64 5901.77万 26.36 32.78
新能源材料(产品) 7570.90万 10.78 1095.97万 4.89 14.48
改性材料(产品) 2918.89万 4.16 433.88万 1.94 14.86
光学胶膜(产品) 1980.68万 2.82 241.31万 1.08 12.18
其他(产品) 1916.65万 2.73 589.72万 2.63 30.77
声学膜(产品) 1253.78万 1.79 655.32万 2.93 52.27
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 6.85亿 97.58 2.16亿 96.58 31.56
境外(地区) 1698.10万 2.42 764.99万 3.42 45.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
抗溢胶特种膜(产品) 2.68亿 51.50 9788.23万 57.94 36.49
强耐受性特种膜(产品) 1.35亿 25.87 4748.09万 28.11 35.24
新能源材料(产品) 5904.34万 11.34 892.97万 5.29 15.12
改性材料(产品) 1918.40万 3.68 358.06万 2.12 18.66
光学胶膜(产品) 1702.80万 3.27 206.08万 1.22 12.10
其他业务(产品) 1316.62万 2.53 394.66万 2.34 29.98
声学膜(产品) 941.70万 1.81 505.80万 2.99 53.71
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 5.08亿 97.45 1.62亿 96.09 31.99
境外(地区) 1305.35万 2.51 637.71万 3.77 48.85
其他业务(地区) 22.53万 0.04 22.27万 0.13 98.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
抗溢胶特种膜(产品) 1.64亿 52.39 5877.09万 59.71 35.80
强耐受性特种膜(产品) 7272.05万 23.20 2427.12万 24.66 33.38
新能源材料(产品) 3941.97万 12.58 623.61万 6.34 15.82
改性材料(产品) 1280.92万 4.09 301.23万 3.06 23.52
其他(产品) 1007.28万 3.21 212.07万 2.15 21.05
光学胶膜(产品) 906.95万 2.89 145.71万 1.48 16.07
声学膜(产品) 512.08万 1.63 255.84万 2.60 49.96
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 3.06亿 97.48 9473.79万 96.25 31.01
境外(地区) 766.48万 2.45 346.66万 3.52 45.23
其他业务(地区) 22.22万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.58亿 82.39 --- --- ---
贸易商(销售模式) 5497.25万 17.54 --- --- ---
其他业务(销售模式) 22.22万 0.07 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 38.14 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
抗溢胶特种膜(产品) 3.35亿 50.95 1.23亿 57.87 36.67
强耐受性特种膜(产品) 1.50亿 22.82 5680.51万 26.77 37.88
新能源材料(产品) 9690.41万 14.75 1352.33万 6.37 13.96
光学胶膜(产品) 2369.42万 3.61 368.84万 1.74 15.57
其他(产品) 1976.22万 3.01 481.50万 2.27 24.36
改性材料(产品) 1866.82万 2.84 441.60万 2.08 23.65
声学膜(产品) 1336.31万 2.03 614.67万 2.90 46.00
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 6.41亿 97.47 2.05亿 96.65 32.01
境外(地区) 1638.42万 2.49 696.65万 3.28 42.52
其他业务(地区) 22.44万 0.03 14.80万 0.07 65.96
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.24亿 79.68 --- --- ---
贸易商(销售模式) 1.33亿 20.28 --- --- ---
其他业务(销售模式) 22.44万 0.03 14.80万 0.07 65.95
其他(补充)(销售模式) 28.25 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.76亿元，占营业收入的53.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 14828.06│ 21.12│
│第二名 │ 13124.31│ 18.70│
│第三名 │ 3733.65│ 5.32│
│第四名 │ 2972.59│ 4.23│
│第五名 │ 2901.45│ 4.13│
│合计 │ 37560.05│ 53.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.61亿元，占总采购额的36.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5120.16│ 11.55│
│第二名 │ 4248.90│ 9.59│
│第三名 │ 2817.70│ 6.36│
│第四名 │ 1964.44│ 4.43│
│第五名 │ 1911.35│ 4.31│
│合计 │ 16062.55│ 36.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司专注于高分子复合材料的研发、生产及销售，坚持“自主创新、进口替代”的技术发展路线，经过
20多年的发展，陆续打破欧美日韩企业在抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等产品上的技术和市场垄断。公司
主要产品有抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料，主要应用于柔性线路板（FPC）/印刷线路板（
PCB）的生产制程中，是下游厂商生产、组装的基础性材料。
柔性线路板（FPC）主要由金属导体箔、热固胶和绝缘基膜等材料热压合粘结而成，作为一种精密电子
部件，柔性线路板整个生产过程需要始终保持高度的精细化。例如在压合时，2需要在高温（180℃以上）、
高压（1200N/cm）、高洁净（万级无尘室）等环境中加工，在此环境下，不能直接将柔性线路板进行热压合
加工，一方面是因为热固胶受热受压后，将会从绝缘基膜中溢出覆盖至周围的金属导体箔，使得无法进行金
属导体箔的表面镀金或化金及元器件焊接等后续工序加工；另一方面是因为高温高压下，非常容易导致绝缘
基膜与热压机的压合面板粘接，致使柔性线路板破损或产生皱褶。因此，柔性线路板与压合面板之间需要放
置抗溢胶特种膜，起到抗溢胶、离型、抗皱褶、保护等作用。
公司生产的抗溢胶特种膜兼具高洁净、耐高温、抗溢胶性、离型性、抗皱褶等多功能，在高温（180℃
以上）、高压（1200N/cm2）、高洁净（万级无尘室）等环境中可保持阻胶性、离型性不变，具有较高技术
难度，可以完全解决上述技术难题。此外，公司抗溢胶特种膜还广泛应用在柔性线路板生产中的补强片、电
磁屏蔽膜及多层线路板增层等加工工序中。
强耐受性特种膜主要应用于柔性线路板（FPC）/印刷线路板（PCB）自动化生产制程中，通过配合智能
制造设备实现自动化生产，起到保护、牵引、承载、固定线路板的功能。例如柔性线路板的生产工艺复杂、
生产环境多样，既包括高温高湿环境中的物理加工工艺（例如，印刷、模切、冲切、钻孔、压合等），又包
括强酸强碱环境中的化学加工工艺（例如，显影、蚀刻、镀铜、镀金、化金等）。所以应用于上述复杂多样
环境中的强耐受性特种膜需要具备高洁净度、耐高温、耐高湿、耐强酸碱、耐外部应力等一种或多种性能，
具有较高技术含量。而公司生产的强耐受性特种膜可以满足上述工艺需求。
近年来，公司除了深耕抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜外，还积极开展电子组件材料、新能源锂电材料
、光学胶膜、光伏胶膜、改性材料等新兴业务的拓展。目前，公司已成为鹏鼎控股（002938）、维信电子（
东山精密（002384）的全资子公司）、紫翔电子、景旺电子（603228）、领益智造（002600）、歌尔股份（
002241）、迈锐精密、蓝思科技（300433）等国内外知名企业特种功能材料的重要供应商，是抗溢胶特种膜
功能材料领域国内细分龙头厂商，市场占有率位居全国第一。
（二）公司主要产品
公司产品主要包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜、声学膜、新能源材料（新能源锂电材料、光伏胶膜
）、改性材料、光学胶膜等产品。
（三）公司主要经营模式
公司生产的特种功能材料主要应用于消费类电子产品等领域，具有创新性高、更新迭代速度快等特点，
下游客户对公司产品的需求多样，定制化程度较高。公司主要采用“以销定产”的生产模式和“以产定采”
的采购模式。
1、采购模式
公司主要实行“以产定采”的采购模式。采购部门根据生产计划，结合原材料库存、采购周期制定采购
计划并实施，建立了科学的供应商管理体系，制定了《采购管理制度》《供应商管理及采购控制程序》等制
度。
2、生产模式
公司主要实行“以销定产”的生产模式，根据订单结合需求预测组织生产。生管部门根据业务部门提供
的需求预测/订单，结合库存数量、采购周期、生产周期，制定半成品/成品生产计划并下达生产任务单。公
司全生产过程均按照ISO9001、IATF16949、ISO14001等管理体系予以管控。除自主生产外，公司在密集生产
时会针对部分商品委托外部厂商完成切片、模切、分条、涂硅等技术价值量较低的生产工序。
3、营销及管理模式
公司实行“直销为主，贸易为辅”的营销管理模式。这与公司发展历程息息相关，公司成立之初专注于
技术创新和产品研发，主要通过贸易商进行销售并拓展市场，发展壮大后，逐渐发展为“直销为主，贸易为
辅”的销售管理模式。
（四）公司主要业绩驱动因素
2025年，公司实现收入和利润双增长，其中营业收入70,224.27万元，同比增长6.86%；归属于母公司股
东的净利润为12,328.83万元，同比增长6.56%；扣除非经常性损益后的净利润为11,711.19万元，同比增长3
.96%。
公司业绩增长的主要因素，一是下游PCB行业景气度提升，带动主营业务快速增长，其中抗溢胶特种膜
实现营收同比增长9.25%、强耐受性特种膜实现营收同比增长20.05%；二是新业务拓展初显成效，消费电子
组件材料产品收入和新进终端产品数量均保持稳定增长，为公司未来可持续发展奠定了基础。三是通过不断
产品迭代创新，公司整体盈利水平基本保持稳定。四是完成海外市场渠道组织搭建，为后续发展奠定基础。
1、公司产品最终应用终端为消费电子产品和新能源汽车，行业景气度较高，市场容量大，鼓励性行业
政策将推动终端行业快速发展
公司的产品主要应用于消费类电子领域和新能源汽车领域，近年来，在国家政策的支持下，下游市场需
求逐步放开,公司所处行业得到良好发展。
2025年3月，交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅联合发布《2025年新能源城市
公交车及动力电池更新补贴实施细则》。2025年4月，交通运输部、国家发展改革委、工业和信息化部等十
部门联合发布《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，《意见》明确：①到2027年，新增汽车中
新能源汽车占比逐年提升，交通运输绿色燃料生产能力显著提升。到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆主
流。②全面推进公路基础设施清洁能源开发利用。③加快推广新能源汽车等。2025年10月，中共中央提出《
关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》：培育壮大新兴产业和未来产业。着力打造新兴支
柱产业。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料
、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示
范行动，加快新兴产业规模化发展。2025年11月，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进
一步促进消费的实施方案》，明确提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。加快布局
新领域新赛道，聚焦智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子等重点行业。其中消费电子领域属于3个万
亿级消费领域之一。
2、消费电子和新能源汽车技术发展趋势将推动PCB行业快速发展，从而带动公司主营业务快速增长
近几年来，智能手机、平板电脑等电子产品仍然蓬勃发展，尤其随着车载电子、可穿戴智能设备、消费
级无人机等市场迅速崛起，为PCB行业的发展提供了充足的动力。从技术发展趋势看，随着电子产品轻薄、
小巧的要求不断提高，使线路板的线宽线距、孔径和面积布线数量等指标要求日益提升，技术的竞争将主导
未来行业的发展。公司的强耐受性特种膜产品可用于提高PCB精度和良率，是PCB企业提升竞争力的必备材料
。
FPC具备轻薄、体积小、可弯折、线路密度高等特点，符合消费电子产品向多功能、小型化、便携化发
展的趋势。作为满足新型消费电子产品要求并支撑和连接产品内部电子元器件的关键基础材料，FPC的使用
量相应提高。伴随新型消费电子产品的发展，FPC将迎来广阔的发展空间。
公司抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜产品主要应用于柔性线路板的生产（例如，抗溢胶特种膜主要运用
于压合、补强片环节，强耐受性特种膜主要运用于清洗、显影、镀铜、蚀刻、镀金/化金、出货检验及出货
），是下游厂商生产、组装的基础性材料。
2025年，随着PCB行业整体回暖，带动公司主营产品抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜产品增长。
3、积极布局新领域产品研发，推动和建立多层次技术创新工作体系，为可持续发展奠定坚实基础
公司自成立以来，坚持技术创新发展战略，通过持续自主研发，打破国外企业在抗溢胶特种膜领域技术
垄断，实现部分产品的进口替代。作为材料研发创新企业，公司持续进行技术升级和工艺迭代，产品性能不
断提高、产品类型逐渐丰富、市场占有率稳步提升，陆续与全球排名前10的多家FPC厂商建立了深入合作关
系，成为了鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子、景旺电子等全球知名客户抗溢胶特种膜的重要供应商。目前，
公司已成为抗溢胶特种膜的国内细分龙头厂商，产品市场占有率位居全国第一。
2025年，公司积极布局新领域产品，继续完善自主研发、联合研发、嵌入研发等多种模式，在持续开展
抗溢胶特种膜和强耐受性特种膜工艺提升和产品迭代同时，积极开展电子组件材料和新能源材料产品研发，
在进入大客户产品数量和销售收入上稳定增长，为可持续发展奠定了坚实基础。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
1、功能膜材料行业概况
功能性膜材料因其各方面优异的性能，逐渐成为自动化制造、消费电子、屏幕显示、生物医疗等领域必
不可少的上游原材料，在下游应用领域具备广泛的应用场景。近年来，在制造业产业升级的宏观政策背景下
，电子信息制造业、消费电子产业作为战略性新兴产业发展迅猛，技术创新水平不断提升，功能性膜材料也
随着下游行业的发展而不断升级。由于下游客户主要为智能手机、平板电脑、笔记本电脑、液晶电视等消费
电子行业，技术创新快、新产品推出快及消费热点转换快等特征十分明显，具有快速市场响应能力的企业研
发机制才能在市场竞争中获得优势。部分行业内具有研发实力的企业采用上下游“联动式”灵活研发模式，
深度介入下游客户的产品设计、敏锐洞察市场走向的同时，紧密结合上游基膜、功能性涂层材料行业发展状
况，获得产品先发优势，快速开发出满足市场需求的新产品。
功能性膜材料广泛应用于消费电子产品、屏幕显示组件、FPC制造、新能源电池、汽车电子等众多领域
。
2、功能性膜材料行业特点
在材料配方设计方面，功能性膜材料行业要求相关技术人员具备化学、光学、物理、机械及自动化控制
等多个领域的交叉专业知识结构。只有具备丰富的行业经验，才能结合市场需求和下游客户个性化要求，根
据特定产品的目标物化性能等指标对基膜材料和涂层材料进行精确的配比，并经试验、试制及检测等合格后
，方能生产出具有特定性能、符合特定客户需求的功能性膜材料产品。
在工艺设计方面，功能性膜材料制造工艺根据产品和材料特性不同而不同。在规模化生产过程中，需要
适时对生产工艺如精密涂布、高平整复合等进行设计、调整和优化，以满足不同客户的个性化需求。这些工
艺设计不仅需要专业的知识储备，还需要长期的实践积累与优化。具有可靠和先进的工艺设计能力是企业面
对市场变化和满足不同客户需求的重要竞争力之一。
在生产线自主定制方面，功能性膜材料生产线通常需要配置精密度高、稳定性好、整体作业协同度高的
上料系统、配胶系统、精密涂布系统、光固化系统、产品自动化检测系统和成品收卷系统等成套生产线，国
内外市场标准化成套设备不多。国内企业积极进行生产设备自主研发创新和加快技术升级。业内主导企业积
极利用自身积累的生产技术和经验，通过自主创新和不断摸索，成功根据不同产品类别设计并定制开发了功
能性膜材料生产线，对引进的生产设备进行技术改造和工艺改进，大幅提高了产线生产效率、良品率和智能
化水平。
3、功能膜材料行业的发展趋势
中国功能性膜材料市场规模保持高速增长态势。受到下游新型显示、新能源及节能环保等领域需求扩张
的影响，根据智研咨询的数据，2024年中国功能性膜材料市场规模达到1,623亿元，同比增长8.9%。
其中，光学功能膜是中国功能性膜材料市场的主要产品。从2024年中国功能性膜材料市场产品结构来看
，光学功能膜占比最大，达到39.6%，分离功能膜和包装功能膜次之，占比达到28.37%和17.64%。
4、从终端应用角度分析功能膜材料行业发展情况
（1）印刷线路板市场应用分析
印刷电路板，英文名称PCB（PrintedCircuitBoard），是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，是
电子元器件电气连接的载体。由于它是采用电子印刷术制作的，故被称为“印刷”电路板。印制电路板是我
国电子业的上游基础行业，决定了我国电子产品的竞争力。目前，全球印刷电路板产业产值占电子组件产业
总产值的四分之一以上，是各个电子组件细分产业中比重最大的产业。FPC是印刷线路板中的一种，全称为F
lexiblePrintedCircuit，中文名称柔性印制线路板，一般用PI等柔性材料做基材，可以任意进行弯折、挠
曲，简称软板，又称可挠性印刷电路板。
印刷电路板的制造流程一般包括投料、钻孔、清洗、显影、镀铜、剥膜及表面处理、蚀刻、贴CVL、CVL
压合、S/M印刷、镀金/化金、冲床、贴补强、补强片压合、出货检验及出货等环节。
公司的抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜产品主要应用于柔性线路板的生产（例如，抗溢胶特种膜主要运
用于压合、补强片环节，强耐受性特种膜主要运用于清洗、显影、镀铜、蚀刻、镀金/化金、出货检验及出
货），是下游厂商生产、组装的基础性材料。因此，下游行业的快速增长将会显著带动本行业的发展。
FPC制造工业出现于20世纪60年代，FPC最早被应用于航天及军事等高精尖电子产品应用领域。冷战结束
后，FPC开始用于民用产品。21世纪初，消费类电子产品市场迅速发展，推动FPC产业进入高速发展期。由于
欧美国家的生产成本较高，FPC生产重心逐渐转向亚洲，因此具备良好制造业基础及生产经验的日本、韩国
等国家和中国台湾地区FPC产业迅速成长。近年来，发达国家的FPC制造商纷纷在中国投资设厂，中国作为FP
C产业主要承接国，FPC产业迅速发展。
据Prismark统计，全球FPC产值由2008年的66亿美元增长到2019年的122亿美元，CAGR达到5.7%，目前FP
C产值约占整个PCB行业产值近20%。
随着全球FPC产能向中国不断转移，国际知名的柔性印制电路板厂商如日本NOK、日东电工和索尼等均在
中国投资设厂，有助于本土柔性印制电路板厂商利用国际产业转移的机遇，加强与国外厂商的合资合作、提
升自身管理能力、引进先进生产设备、扩大生产规模、提升产品质量、降低成本、积累研发经验和提高国际
市场份额。根据智研咨询数据，2023年我国FPC市场规模达到1,393.21亿元，预计至2027年我国FPC市场规模
将达到1,885.76亿元，2021到2027年CAGR可达8.48%。其中智能手机领域需求规模为785.5亿元，平板电脑领
域需求规模为323.12亿元，其他消费电子领域需求规模为317.89亿元，汽车电子领域需求规模为115.8亿元
，网络通信领域需求规模为35.05亿元，其他应用领域需求规模为308.4亿元。
FPC的下游市场主要为消费电子，FPC不仅可以通过显示模组、触控模组、指纹识别模组、摄像头模组等
进入下游，也可直接用于智能手机、平板电脑、PC、消费类电子、功能手机和其他产品，占比分别为29%、2
2%、13%、19%、4%和13%。此外，下游应用领域还包括通信设备、汽车电子、医疗器械和仪器仪表等领域。
（2）消费电子市场应用分析
消费电子行业覆盖范围较广，既包括了相对传统的台式电脑、数码相机等产品，也包括新兴的智能手机
、平板电脑、可穿戴设备、无线耳机、投影仪等智能电子产品。随着互联网技术和移动通讯技术的不断进步
，消费电子产品的市场规模不断扩大，消费电子产品快速更新迭代。小型化、聚集化、柔性屏、全面屏、多
镜头、无线充电、防水以及高续航能力等特点成为消费电子产品的发展方向，由此衍生出的对上游高精度制
程应用材料、热敏粘性材料、声学材料、保护类薄膜材料等复合功能性材料的需求也显著增加。
1）智能手机
智能手机是FPC下游第一大应用领域，FPC在智能手机中的应用涉及显示、电池、触控、连接、摄像头等
多功能模组模块，一般而言，一部智能手机大约需要10-15片FPC。
近年来，随着智能手机的逐渐普及，智能手机市场进入存量时代，智能手机的市场需求以更新换代为主
。同时，智能手机行业的集中度也进一步提升，全球前五大厂商的市场份额由2015年的56.4%提升至2022年
的69.9%。但伴随着5G时代的渐行渐近，“5G换机”的消费期待为智能手机市场规模新一轮的爆发增长奠定
坚实的基础。5G技术的应用，为智能手机市场发展注入了新的活力，5G智能手机将成为智能手机未来的发展
方向。同时，折叠屏以及光学等创新，使智能手机产品形成差异化，有望接力5G形成新的增长极。据Canaly
s发布的最新预测报告，2024年全球折叠屏手机的年出货量将超3,000万部，2021年至2024年的复合年增长率
（CAGR）为53％。根据IDC数据，2025年第一季度，中国折叠屏手机出货量达到284万台，同比增长达到53.1
%，远超整体智能手机市场的增速。
2011年至今，我国智能手机市场快速发展，国内市场的占有率上升到95.0%，智能手机已经全面取代功
能手机成为我国消费者的首选。2011年～2022年，全球智能手机出货量由4.9亿台增长至12.1亿台，年复合
增长率约8.57%。2023年因外部经济环境等变化出货量有所下滑，但2024年全球智能手机市场强势反弹，出
货量达12.2亿部，同比增长7%。同时，中国已成为全球重要的智能手机市场，2024年中国智能手机出货量达
到2.85亿台，同比增长4%。随着宏观经济的稳定发展，国内消费者的消费热情也有望逐步提升，智能手机的
需求有望在未来逐步稳定释放。
2）可穿戴智能设备
可穿戴智能设备（WearableDevices）是指应用穿戴式技术将各类传感、识别、连接和云服务等技术综
合嵌入到人们的眼镜、手表、手环等日常穿戴的设备中，来实现用户生活管家、社交娱乐、健康监测等功能
。具体包括智能眼镜、智能头盔、智能手表、智能手环等。其中，智能手表、手环为可穿戴设备的主要产品
形态。随着芯片技术、蓝牙连接技术、传感器技术等的日趋成熟，可穿戴智能设备的功能日渐丰富，制造成
本不断降低，市场前景良好。
根据IDC数据，2014-2021年全球可穿戴设备出货量呈逐年上涨的趋势，2021年全球可穿戴设备出货量5.
34亿台，同比增长19.99%，持续保持高增长。在严峻的宏观经济形势下，2022年全球可穿戴设备出货量同比
下降了7.7%，约为4.9亿台。尽管如此，2022年全球可穿戴设备的出货量仍远高于2020年和2019年的水平。
根据IDC的数据，2023年全年，全球可穿戴设备出货量增长1.7%，预估2024年增长6.1%，达到5.38亿台。在
中国市场方面，根据IDC数据，中国已成为全球腕戴设备的最大市场。2024年中国智能手表市场出货量4,317
万台，同比增长18.8%；中国手环市场出货量1,799万台，同比增长20.2%。整体市场持续增长，正在进入稳
定复苏状态。
FPC因具备轻薄、可弯曲的特点，与可穿戴设备的契合度最高，是可穿戴设备的首选连接器件，随着可
穿戴设备市场的蓬勃发展，FPC行业将成为最大的受益者之一。同时VR/AR头显设备市场爆发，促进FPC用量
提升。目前AR/VR设备从普通机型到中高端机型，单机用FPC用量范围可达10至20条，部分高端机型由于传感
器多、电路复杂，对于产品重量和性能要求更严格等因素，FPC用量更多，可能在20条以上。未来随着产品
迭代升级，功能更加丰富，引入的传感器、摄像头数目更多，产品对于轻量化、散热性能的要求提升，FPC
用量会进一步增加。全球AR/VR市场出货量有望从2020年的585万台增长至2024年的2,130万台，年均复合增
长率为38.14%。中国VR设备出货量整体呈现增长趋势，2021年约为169万台，预计2025年出货量为1,266万台
，FPC作为VR/AR的重要组成部分之一，市场潜力巨大。
3）平板电脑
作为新兴的智能终端，相比笔记本电脑，平板电脑具有体积小、方便携带、应用更广泛且可在移动中完
成所有功能运行的优势。自苹果推出iPad以来，平板电脑在全球的销量持续火爆，但因产品本身使用寿命较
长、大屏手机替代等原因自2015年以来平板电脑全球出货量有所下滑。但2020年全球突发公共卫生事件带来
的在线教育、居家办公等需求的增长，将全球平板电脑市场需求下降的趋势扭转。同时，随着消费者对于平
板电脑近年来的发展进步和技术升级有了新的认识和体验，平板电脑的使用场景和使用频率将比2020年之前
显著提高，平板电脑的市场需求也将进一步的增长。
根据IDC发布的数据，2015年至2021年全球平板电脑出货量分别为2.07亿台、1.75亿台、1.64亿台、1.4
6亿台、1.44亿台、1.64亿台和1.68亿台，根据StrategyAnalytics数据，2022年全年平板电脑出货量为1.62
亿台。中国平板电脑行业处于向上发展周期阶段，根据IDC数据，2019年、2020年，中国平板电脑市场出货
量约2,241万台和2,339万台，2021年全年中国平板电脑市场出货量约2,846万台，同比增长21.8%，创近7年
出货最高增幅，2022年全年中国平板市场出货量同比增长5.2%，约为2,994万台，自2019年以来连续四年实
现增长。2023年全球平板市场进入高速增长后的回调阶段，但根据市场调研机构Canalys的数据，2024年全
球平板电脑全年总出货量达到1.476亿台，相较于2023年实现了9.2%的提升，市场已步入反弹阶段。
4）笔记本电脑
作为以更新换代为主的成熟消费电子品类，笔记本电脑的产品类型相对稳定，绝大部分笔记本电脑的购
买需要主要是出于更新换代的目的。自2011年起，受智能手机和平板电脑等可替代消费电子快速普及的冲击
，2012年至2017年笔记本电脑出货量整体下滑，下滑趋势较为明显。2020年以来，因全球公共卫生事件而导
致的居家办公与在线教育等需求呈现爆发式增长，驱动笔记本市场呈现高速增长态势，这也促进了全球笔记
本电脑出货量的逆势回升。
根据市场调研机构IDC近日发布的最新研究报告，全球笔记本电脑出货量在2020年达到高点后，在2021
年依旧同比增长15%，再次达到创纪录的3.49亿台，呈现出货量稳定上升、产品持续更新迭代的状态。2022
年，全球笔记本电脑出货量略有下降，为2.92亿台。根据Canalys的数据，2023年第四季度，全球个人电脑
市场出货量同比增长3%，结束了连续七个季度的同比下滑。2024年第一季度，全球PC出货量达到5,720万台
，同比增长3.2%。展望未来，2024年全年出货量预计达到2.67亿台，较2023年增长8%，这主要得益于Window
s的更新周期，以及具备AI功能和采用Arm架构电脑的崛起。全球笔记本市场规模的持续稳定，有效保持上游
复合功能性材料市场需求的稳定。
（3）新能源汽车市场应用分析
随着环保问题日益严重，新能源车的普及也变得越来越重要。根据EVSales的数据，全球新能源汽车销
量由2016年的77万辆增长到2021年675万辆，根据EVTank数据，2022年全球新能源汽车销量达到1,084万辆。
中国汽车工业协会的数据显示，我国新能源汽车销量由2016年的51.7万辆增长到2021年352.1万辆，市场占
有率达到13.4%，根据全国乘用车市场信息联席会的数据，2023年国内新能源乘用车销量达773.6万辆，同比
增长36.2%。2024年中国新能源汽车销量1,286.6万辆，同比增长35.5%，再创新高。2025年1-6月我国新能源
汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增幅均超40%。新能源汽车的爆发式增长带动了新能源领域
中动力电池的高速发展，FPC是新能源动力电池的重要配件，而与传统线束相比，FPC能实现模块化和自动化
生产，可通过自动化生产来提高生产效率，并且凭借着FPC自身显著的特性能实现电池轻量化，实现更高安
全性能，FPC替代传统线束是大势所趋。此外，消费者对汽车舒适程度和安全度的要求越来越高，汽车电子
的成本占整车成本比例逐渐升高。对比不同车型，纯电动车型汽车电子成本占比高达65%。
目前车用FPC主要应用在LED车灯、变速箱、BMS、车载显示屏、信息娱乐系统等。随着自动驾驶产业化
以及车载雷达、汽车LED、车载显示、车载信息娱乐设备等领域在汽车行业的持续渗透，未来单车FPC用量有
望超过100片。新能源汽车强调智能制造与电子化，核心诉求是续航里程，在动力电池中采用FPC取代传统线
束可实现减重，在相同电池容量下降低电线电阻，减少损耗，进而提升续航里程。根据浙商证券研究报告，
预计2030年全球、国内新能源汽车FPC市场空间有望达到140-240亿元、72-120亿元。
5、行业技术水平及技术特点
公司专注于高分子复合材料的研发、生产及销售，主要生产抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等产品，该
等产品主要应用于柔性线路板的工艺制程环节。公司所处的功能性材料行业属于研发驱动型、技术密集型行
业，行业涵盖范围广、下游应用领域跨度大，产品种类数量多。功能性材料主要根据客户的不同需求而定制
，产品具有非标准化、多样化的特点。
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“39计算机、通
信和其他电子设备制造业”之“398电子元件及电子专用材料制造”之“3985电子专用材料制造”。其中，
“3985电子专用材料制造”具体指：用于电子元器件、组件及系统制备的专用电子功能材料、互联与封装材
料、工艺及辅助材料的制造。
（二）行业的周期性和季节性
公司产品主要用于手机、平板、笔记本电脑等消费电子产品中显示模组、无线充电模组、柔性线路板等
产品的柔性线路板的加工，终端领域客户包括消费电子、新能源汽车等行业客户，因此公司所处行业与宏观
经济周期存在一定关联性，不具备明显的周期性。由于苹果、三星、华为等相关终端用户为满足圣诞节、元
旦、春节等节日的消费需求，通常选择在每年三季度末、四季度初进行新品发布和预售。受终端用户采购需
求影响，公司下半年收入及占比通常高于上半年，存在季节性影响。
（三）公司所处行业地位
公司坚持“自主创新、进口替代”的技术发展路线，是国家级新一轮第一批重点“小巨人”企业，建有
江苏省级企业技术中心和江苏省工程技术研究中心，具有良好研发创新和产品试验能力。公司抗溢胶特种膜
成功打破三井、住友、积水等公司产品的技术和市场垄断，根据江苏省新材料产业协会出具的证明，公司抗
溢胶特种膜产品2020-2024年连续五年全国市场占有率排名第一，2024年国内市场占有率达到30%。此外，公
司研发的高精度声学膜实现了中国技术在声学膜领域的自主突破，声学膜技术国际领先，目前是全球知名品
牌耳机产品主要材料供应商之一。截至2025年12月31日，公司及子公司共获得注册商标15项；拥有39项发明
专利、59项实用新型专利。
（四）行业面临的机遇及挑战
1、行业面临的机遇
（1）政策支持导向，促进行业技术发展
材料行业是宏观产业结构升级的重要基础，也是发展新兴产业的先导。国家“第十四个五年规划和2035
年远景目标纲要”明确提出“聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、
绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培
育壮大产业发展新动能”。中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议：培育壮大新兴
产业和未来产业。着力打造新兴支柱产业。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产
品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。完善产业生态，实施
新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。
国家的政策导向对行业的发展有巨大的指导作用，国家政策支持的战略性新兴产业将能得到更大的政策
、资金、技术支持，为行业创造良好的发展空间，对有自主创新能力、研发制造能力的企业快速发展提供了
制度保障。行业标准体系建设、技术标准升级也给新材料产业的发展带来更大的机遇，在国家政策的大力扶
持下，材料行业将保持快速增长趋势。
（2）新型消费电子增长为FPC带来广阔发展空间
FPC具备轻薄、体积小、可弯折、线路密度高等特点，符合消费电子产品向多功能、小型化、便携化发
展的趋势。作为满足新型消费电子产品要求并支撑和连接产品内部电子元器件的关键基础材料，FPC的使用
量相应提高。伴随新型消费电子产品的发展，FPC将迎来广阔的发展空间。
据Prismark统计，FPC产值由2008年的66亿美元增长到2019年的122亿美元，CAGR达到5.7%，目前FPC产
值约占整个PCB行业产值近20%。根据智研咨询数据，2023年我国FPC市场规模达到1,393.21亿元，预计至202
7年我国FPC市场规模将达到1,885.76亿元，2021到2027年CAGR可达8.48%。其中智能手机领域需求规模为785
.5亿元，平板电脑领域需求规模为323.12亿元，其他消费电子领域需求规模为317.89亿元，汽车电子领域需
求规模为115.8亿元，网络通信领域需求规模为35.05亿元，其他应用领域需求规模为308.4亿元。
2、行业面临的挑战
（1）我国功能性材料企业规模普遍偏小
受限于较短的业务发展历史，我国复合功能性材料企业的规模较小，在整体研发转化能力、复杂产品规
模化生产能力等方面与国外龙头企业还有一定差距。由于其规模较小，产能规模难以实现快速增长，企业难
以快速壮大，抗风险能力也相对较低，在研发创新方面的整体投入也较低，对行业整体的创新及竞争力提升
造成了不利影响。
（2）下游产品迅速迭代对功能性材料企业的响应能力提出了较高要求
复合功能性材料的下游主要为消费电子产品、新能源汽车等行业，均属于产品更新迭代速度较快的新兴
行业。虽然受到宏观经济疲软的影响，消费电子产品近些年的发展速度有所迟缓，但如苹果、华为等品牌厂
商仍维持每年多次的新产品更新频率。快速的下游产品迭代速度对上游配套功能性材料企业的研发速度、客
户服务响应速度、产业化配套速度等均提出了较高的要求。
（3）国际龙头企业的竞争
目前，3M、三井、住友等国际化龙头公司在高端复合功能性材料市场处于领先地位，该等化工集团凭借
其雄厚的资金实力、强大的研发能力、市场知名的品牌认可度、先进的技术工艺和丰富的产品线占据了高端
市场的绝大部分市场份额。近些年来，国内企业通过自身技术突破在部分产品上扩大市场认可度与占有率，
在国产替代方面取得了一定突破，但在研发积累、品牌认可度、产品多样性等方面与国际龙头企业还存在差
距，在市场竞争中面临较大压力。
三、核心竞争力分析
公司始终坚持“自主创新、进口替代”的技术发展路线，陆续打破了欧美日韩企业在抗溢胶特种膜、强
耐受性特种膜等产品上的技术垄断，成功发展成为相关产品全国市场占有率第一的厂商，确立了公司在相关
领域的行业地位。
1、公司二十多年自主创新发展所积累的材料配方、工艺技术、制备技术，持续的创新能力是公司的核
心竞争力
作为创新驱动型新材料企业，研发创新能力是公司最核心的竞争力。自成立以来，公司自主突破了多项
关键工艺技术、合成技术、制备技术，掌握了原材料合成技术、流延工艺技术、涂布工艺技术、设备设计改
造技术、金属/高分子复合材料加工技术等五大类15项核心技术，通过对上述大量核心技术的灵活应用，是
公司产品技术性能能够保持一定领先程度的根本原因；与此同时，公司多年研发创新沉淀出的大量材料配方
，进一步提升了公司产品的技术竞争力，是公司保持国内市场领先的关键因素；对海外竞争对手而言，在电
子信息产业技术更迭迅速频繁的背景下，公司产品研发的快速迭代能力与客户技术需求的快速响应能力，助
力公司在国内市场保持了对海外竞争对手的竞争力；得益于二十多年的行业专注与深耕，公司已经发展成为
国内产品规格数量、技术工艺路线领先的FPC特种膜生产企业之一，与此同时，公司大量的产品与技术储备
、紧密的客户合作关系，构成了国内竞争对手的竞争壁垒。
除了在柔性线路板产业链中持续创新发展外，公司持续关注声学、光学、电子组件、新能源等其他特种
薄膜的技术需求与产品发展方向，不断寻求自我革新及技术突破的机会。近年来，公司在原有技术储备的基
础上，通过材料改性优化设计、关键设备及工艺的改进创新等措施实现声学膜的技术突破，在核心技术指标
超越国外同类产品的同时，实现了中国技术在声学膜领域的自主突破。公司声学膜已经通过对歌尔声学的销
售，实现了对苹果高端耳机产品声学膜材料的配套。与此同时，公司积极推进在新能源、电子组件等领域技
术和产品研发，储备了多项专利技术和产品，为进入新领域市场奠定了坚实基础。
截至2025年12月31日，公司及子公司共获得注册商标15项；拥有39项发明专利、59项实用新型专利。报
告期内公司参与制定的两项国家标准计划正处批准中。
2、快速支持客户实现产品定制研发需求，与主要客户形成嵌入式研发模式，是公司的竞争优势
公司目前已经与多家全球知名FPC厂商建立了深入的合作关系，与其形成了产品嵌入式的研发创新模式
。客户会根据其产品发展趋势，提前委托或要求公司参加下一代产品的研发设计，公司得以较早掌握品牌客
户的需求信息，可以及时针对最新的客户需求、行业动态进行灵活快速的研发，以迅速提供满足下游需要的
产品。
公司目前已建立了针对性强、分工明确的研发体系，组建了一支包含多应用领域专业背景的研究团队，
长期从事前沿技术研究与创新。公司研发团队从事功能性材料研发、生产工作多年，具备丰富的行业经验与
产品工艺制造经验，擅长根据下游客户产品需求快速响应并生成解决方案、确定产品最优工艺路径，具备快
速研发响应能力。与此同时，公司已经建设了研发专用的试验线，可以配合客户实现快速打样，为客户提供
个性化、定制化的功能性材料，不断实现新的技术突破、工艺突破以适应客户定制化需求。
3、长期稳定高质量保障客户交付，与大客户形成和保持稳定的战略合作关系，是公司可持续发展的基
础
公司产品主要应用于消费电子行业，消费电子行业存在产品周期短、技术更新换代快、消费热点切换迅
速的特点，这对上游材料供应商的市场响应能力提出了较高的要求。同时，公司主要客户一般采用低库存管
理模式，其采购具有频率高、采购周期短、单次采购量较小的特点，这对公司的交货速度也提出了很高的要
求。公司持续改进生产管理水平，通过建立灵活高效的生产系统实现对客户的及时供货与需求的快速响应。
在原材料采购方面，公司选择的原材料供应商主要分布在长三角地区，缩短了物流时间。针对宏观经济
疲软造成的不确定性，公司也在其他区域储备了主要原材料的备用供应商。这保证了公司可以在实行较低水
平原材料安全库存的同时，仍能应对客户订单需求的变化。在生产管理方面，公司生产排程调整迅速及时，
同时配有专业的生产设备改装及安装团队、工装设备设计及制作团队，能够保证生产设备、工装设备等根据
客户的需求实现在线快速切换，保障对客户订单需求的及时响应。
公司自设立以来深耕高分子复合功能性薄膜研发，凭借多年来良好的用户口碑、专业的技术服务，在行
业内建立了良好的品牌形象，得到客户的好评与认可，成为了鹏鼎控股、维信电子（东山精密全资子公司）
、景旺电子、歌尔股份、毅嘉科技、嘉联益等连续多年的供应商，获得过鹏鼎控股策略合作伙伴、鹏鼎控股
最佳服务奖、歌尔股份核心供应商大会联合创新奖、景旺电子优秀供应商奖、毅嘉科技优秀供应商奖、嘉联
益最佳供应商、绩优供应商等奖项与荣誉。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司发展历程中具有里程碑意义的一年，公司成功在深圳证券交易所创业板挂牌上市，为公司
发展注入了新动力。在企业经营管理上，2025年公司保持持续向好发展态势，较好完成公司各项计划目标，
实现规模利润双增长；既有较好账面资产增长，又有较好经营现金流入；既丰富了在研产品品类，又增加了
在销新品品种数量；既有主营产品规模增长，又有新业务市场突破。公司全年主要经营指标稳中向好，为长
期稳定、可持续发展奠定了坚实的基础。
2025年，公司收入和利润同比双向增长：营业收入70,224.27万元，同比上升6.86%。归属于母公司股东
的净利润为12,328.83万元，同比上升6.56%，扣除非经常性损益后的净利润为11,711.19万元，同比上升3.9
6%。公司收入和利润增长贡献主要来自公司主营产品抗溢胶特种膜和强耐受性特种膜。其中，抗溢胶特种膜
收入同比增长9.25%，强耐受性特种膜收入同比增长20.05%。
（1）强化创新研发深度，开展相关领域产品研究和市场准入
2025年，公司继续强化研发创新工作，深化主营产品研发创新，布局相关领域产品和技术储备。一是积
极开展主营业务抗溢胶特种膜和强耐受性特种膜技术和工艺创新，通过与客户嵌入式研发方式，不断进行产
品迭代升级，及时响应客户需求。二是布局相关产业和相关领域功能材料产品研究，立项多项特种膜产品，
充分发挥公司20多年在FPC特种膜材料领域积累的工艺、设备、人才等优势，积极立项和研究消费电子组件
材料、锂电池、新能源、半导体封装材料、光伏胶膜等领域技术和产品，为公司未来发展做好技术和产品储
备；三是引进研发人才和夯实研发管理体系，为增强研发创新活力和动力打好基础。通过引进人才、自主研
发、联合研发等多种方式，公司研发创新能力再上台阶。公司是国家级新一轮第一批重点“小巨人”企业，
建有江苏省级企业技术中心和江苏省工程技术研究中心，具有良好研发创新和产品试验能力。截至2025年12
月31日，公司及子公司共获得注册商标15项；拥有39项发明专利、59项实用新型专利。
（2）拓展目标市场宽度，积极布局海外市场
2025年，公司强化以市场为导向的内部管理机制，积极布局国内外市场渠道和平台。一是以客户为中心
，嵌入式服务客户，及时反馈市场信息，明确市场工作目标和任务。二是推进市场和研发联动，积极开展新
产品、新业务、新客户的研发和认证工作，为持续发展做好准备；三是利用产品创新能力和客户优势，积极
开拓电子组件材料、新能源材料等新领域，布局新的成长曲线；四是布局海外市场，和主要客户共同成长。
2025年，公司全资子公司越南、印度尼西亚先后成立，初步搭建好矩阵式市场建设，为下一步国际国内两个
市场深度发展奠定了基础。
（3）增强管理和人才队伍厚度，夯实可持续发展基础
管理是基础，人才是活力。以人才队伍能力建设为依托，不断夯实公司管理基础。一是持续完善的管理
体系，通过持续改进，不断提升制度保障和支持能力；二是完善人才选、任、育、用、留等人力资源机制，
通过内部培养和外部引进相结合，不断优化人才队伍结构，引进行业优秀人才，借鉴和学习行业企业先进经
验，融合企业文化，不断改进和提升公司管理水平；三是根据上市公司治理规范要求，结合公司实际情况，
2025年2月完成了董事会换届工作，修改和完善了相关制度，为公司规范治理提供了制度保障。
●未来展望:
（一）2026年发展规划
2026年，公司将围绕既定的发展战略，在巩固现有主营业务及核心技术的基础上，围绕行业技术发展趋
势，进一步延伸产业链布局，提升公司持续盈利能力。在保持和加深公司抗溢胶特种膜产品的市场领先地位
下，进一步拓展声学膜、光学胶膜、高性能压敏胶膜、锂电池冷板阻燃/绝缘/垫高等特种功能膜、新能源CC
S/侧板用PET热熔胶膜、新能源锂电池用PI热熔胶膜等产品的应用领域。同步强化产品质量管控与营销网络
，提升公司产品竞争力与市场份额，并构建专业化人才梯队，筑牢公司可持续发展的战略根基。
1、产品研发计划
公司将大力加强技术工艺与产品创新的投入，提高新技术工艺、新产品的开发能力，不断优化技术工艺
以及产品结构，满足市场的多种需求，确保不断推出高附加值、高品质的新产品，从而保持公司的竞争优势
和可持续发展。公司也将积极培养和引进高水平的技术研发人才，进一步提升研发队伍的创新能力，不断完
善研发管理机制和创新激励机制。公司将加强研发中心的投资建设，建设专业的产品研发中心，引入先进的
研发设备，提升公司的研发水平，建设高水平测评分析平台。同时公司也将加强与高等院校、科技院所的产
学研合作，带动公司的发展，更能有效地提升企业自身的科技水平和创新能力。
2、业务拓展计划
目前，公司诸多材料已经得到国内外知名消费电子品牌的认证和量产应用，赢得了知名客户的信赖和认
可。未来，公司将继续巩固、优化与现有优质客户的合作关系，增强客户粘性，在满足现有客户产品需求的
同时，深度挖掘现有客户的其他需求，积极拓展与现有客户在关联产品方面的合作。此外，公司也将合理利
用现有的技术创新材料基础，布局新领域的产品，不断挖掘新领域新客户，增强公司综合实力和核心竞争力
。
3、人力资源计划
公司一直十分重视人才的培养和积累，将建设高质量的人才团队视为公司持续发展的核心竞争力。公司
将进一步完善培训机制和绩效考核体系，建立更加完善的员工培训制度，以及合理、有效的薪酬体系和激励
计划；通过内部培养和外部引进相结合的方式，继续加强人才储备和梯队建设，合理搭建人才专业结构，为
企业长足发展提供动力。
（二）公司可能面对的风险
1、FPC行业景气度对公司发展的风险
2025年，公司主要收入来自抗溢胶特种膜及强耐受性特种膜两大类产品，合计收入占比为77.73%，上述
两类产品主要应用于柔性线路板FPC的生产制造过程。因此，公司业绩稳定性与FPC行业的景气度有较强关系
。从行业需求影响因素的角度看，智能手机、折叠屏手机、AIPC、可穿戴智能设备、新能源汽车等下游产品
未来几年的市场需求变化将显著影响公司客户所处FPC行业的景气度，若未来全球消费市场不振、宏观经济
下滑，可能造成消费电子行业、新能源汽车行业市场需求持续萎缩，造成FPC行业景气度下行，进而导致公
司收入及盈利规模下滑。
为增强公司可持续发展能力，近年来，公司已积极开展电子组件材料、新能源锂电材料、光学胶膜、光
伏胶膜、改性材料等新业务的拓展工作，上述新业务也已逐渐发展成为主营业务的重要组成部分。
2、原材料价格上涨对公司盈利能力带来的风险
一方面，公司主要产品原材料粒子价格受到原油价格直接影响。2025年3月以来，受境外大环境波动影
响，全球大宗原材料价格大幅上涨，公司原料粒子价格呈上涨趋势，对公司盈利能力产生了一定不利影响。
另一方面，随着公司产品应用领域的扩展和终端产品的迭代升级，客户对公司产品的质量及工艺要求日
益提高。公司需要根据下游客户实际需求随时对产品进行更新和改良，下游行业的发展及市场变化对公司营
业收入、成本、费用及利润等均会产生直接影响。
鉴于上述影响，公司需要通过加快产品迭代创新，加强内部精益生产管理等措施，保持和提高公司盈利
能力。
3、研发管理和持续创新能力对公司可持续发展风险
技术管理方面：在研发过程中，公司可能会发生研发完成后未对研发成果进行有效保护，导致研发成果
内部泄密以及被他人抄袭的风险。如果公司的知识产权受到侵害，将对公司产品的品牌形象和竞争力造成不
利影响，从而可能影响公司业绩的稳定增长。
同时，公司在发展过程中，还积累了许多尚未公开的生产技术以及生产工艺经验，如果这些工艺、技术
发生泄密并被行业内竞争企业掌握，将会削弱公司的核心技术优势。
产品研发方面。随着公司产品应用领域的扩展和终端产品的迭代升级，客户对公司产品的质量及工艺要
求日益提高。公司需要在技术创新、工艺改进、应用拓展等方面进行不断的研发投入，才能持续保持公司产
品在行业中的核心竞争力。但如果在研发竞争中，公司的研发方向不符合未来产业发展方向，或者研发成果
未达市场预期，将导致公司新产品新技术开发落后于竞争对手，对公司的经营业绩造成不利影响。
4、新业务开拓风险
2025年，电子组件材料、新能源锂电材料、光学胶膜、光伏胶膜、改性材料等新业务收入已经形成一定
规模，逐渐发展成为公司主营业务的重要组成部分之一。尽管如此，如果未来在拓展上述新业务的过程中，
①公司不能持续快速提高新产品的技术竞争力；②新产品所处行业的市场需求发生变化并逐步趋于饱和；③
研发成果未达市场预期；④公司未能最终进入新客户的供应商行列等，公司将面临新业务收入下滑的风险。
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