经营分析☆ ◇301696 三瑞智能 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，并积极布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）动
力系统产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电机(产品) 3.56亿 48.45 1.95亿 47.28 54.67
一体化动力系统(产品) 1.62亿 22.08 9695.95万 23.54 59.72
螺旋桨(产品) 1.11亿 15.08 6663.09万 16.18 60.09
其他(补充)(产品) 1.03亿 14.00 5069.77万 12.31 49.25
其他业务(产品) 288.93万 0.39 285.65万 0.69 98.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无人机动力系统(行业) 9.26亿 86.19 5.66亿 87.82 61.14
机器人动力系统(行业) 9713.00万 9.04 5106.72万 7.92 52.58
主营业务-其他(行业) 4926.27万 4.58 --- --- ---
其他业务收入(行业) 206.31万 0.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电机(产品) 4.91亿 45.71 2.97亿 46.03 60.42
螺旋桨(产品) 1.78亿 16.57 1.13亿 17.49 63.35
一体化动力系统(产品) 1.70亿 15.81 1.04亿 16.10 61.10
配件及其他(产品) 1.21亿 11.24 6094.01万 9.45 50.46
电子调速器(产品) 1.15亿 10.67 7049.06万 10.93 61.45
─────────────────────────────────────────────────
亚洲(地区) 7.82亿 72.78 4.61亿 71.43 58.89
欧洲(地区) 2.24亿 20.87 1.40亿 21.69 62.37
北美洲(地区) 5871.69万 5.46 --- --- ---
大洋洲(地区) 569.03万 0.53 --- --- ---
南美洲(地区) 232.91万 0.22 --- --- ---
非洲(地区) 153.87万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贸易商(销售模式) 5.40亿 50.26 3.31亿 51.30 61.24
直销商(销售模式) 4.43亿 41.19 2.66亿 41.18 59.99
经销商(销售模式) 8868.70万 8.25 --- --- ---
委托代销(销售模式) 316.39万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无人机动力系统:电机(产品) 1.84亿 42.27 1.14亿 44.12 62.11
无人机动力系统:一体化动力系统(产品 7929.26万 18.20 4698.15万 18.12 59.25
)
无人机动力系统:螺旋桨(产品) 6416.35万 14.73 3849.28万 14.85 59.99
无人机动力系统:电子调速器(产品) 4455.69万 10.23 2539.76万 9.80 57.00
机器人动力系统(产品) 3666.38万 8.42 1947.62万 7.51 53.12
配件及其他(产品) 2513.68万 5.77 1284.65万 4.96 51.11
其他业务(产品) 167.85万 0.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.21亿 50.68 --- --- ---
境外:欧洲(地区) 8985.00万 20.62 --- --- ---
境外:亚洲(地区) 8884.69万 20.39 --- --- ---
境外:北美洲(地区) 2959.42万 6.79 --- --- ---
境外:大洋洲(地区) 300.83万 0.69 --- --- ---
其他业务(地区) 167.85万 0.39 --- --- ---
境外:南美洲(地区) 106.01万 0.24 --- --- ---
境外:非洲(地区) 83.91万 0.19 --- --- ---
其他(补充)(地区) 39.11 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
非直销:贸易(销售模式) 2.13亿 48.79 --- --- ---
直销(销售模式) 1.81亿 41.51 --- --- ---
非直销:经销(销售模式) 3857.88万 8.86 --- --- ---
非直销:代销(销售模式) 201.53万 0.46 --- --- ---
其他业务(销售模式) 167.85万 0.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无人机动力系统:电机(产品) 4.62亿 55.61 2.99亿 60.10 64.62
无人机动力系统:螺旋桨(产品) 1.07亿 12.83 5509.45万 11.08 51.65
无人机动力系统:电子调速器(产品) 9742.60万 11.72 5428.44万 10.92 55.72
无人机动力系统:一体化动力系统(产品 6195.08万 7.45 3300.93万 6.64 53.28
)
配件及其他(产品) 5778.34万 6.95 2779.69万 5.59 48.11
机器人动力系统(产品) 4361.76万 5.25 2692.58万 5.42 61.73
其他业务(产品) 161.96万 0.19 124.64万 0.25 76.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.04亿 48.53 --- --- ---
境外:亚洲(地区) 1.93亿 23.23 --- --- ---
境外:欧洲(地区) 1.39亿 16.66 --- --- ---
境外:北美洲(地区) 8423.69万 10.13 --- --- ---
境外:大洋洲(地区) 527.51万 0.63 --- --- ---
境外:南美洲(地区) 382.94万 0.46 --- --- ---
其他业务(地区) 161.96万 0.19 124.64万 0.25 76.96
境外:非洲(地区) 134.14万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.97亿 47.76 --- --- ---
非直销:贸易(销售模式) 3.46亿 41.58 --- --- ---
非直销:经销(销售模式) 8610.34万 10.36 --- --- ---
其他业务(销售模式) 161.96万 0.19 124.64万 0.25 76.96
非直销:代销(销售模式) 90.56万 0.11 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 31.77 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.96亿元，占营业收入的36.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 21825.14│ 20.31│
│客户2 │ 7814.99│ 7.27│
│客户3 │ 4199.43│ 3.91│
│客户4 │ 2988.96│ 2.78│
│客户5 │ 2796.43│ 2.63│
│合计 │ 39624.94│ 36.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.99亿元，占总采购额的24.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 2437.66│ 6.15│
│供应商2 │ 2109.31│ 5.33│
│供应商3 │ 2025.16│ 5.11│
│供应商4 │ 1884.04│ 4.76│
│供应商5 │ 1428.59│ 3.61│
│合计 │ 9884.77│ 24.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等内容
1.主营业务、主要产品及其用途
报告期内，公司从事的主营业务无重大变化。公司是行业领先的无人机与机器人动力系统制造商，主营
业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，并积极布局电动垂直起降飞行器（eVTO
L）动力系统产品。
（1）无人机电动动力系统
在无人机电动动力系统方面，公司产品包括无人机电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统，其中
，一体化动力系统产品指通过将无人机电机、电子调速器、螺旋桨等核心组件进行深度集成与协同设计，形
成的紧凑化、轻量化、高效能一体动力单元。公司产品性能参数涵盖范围广，可适配于多旋翼、固定翼、复
合翼等各类型无人机，可支持无人机应对极寒、高海拔、沙漠、强风等多种复杂、极端的作业环境。随着无
人机对轻量化、空间布局优化及可靠性等核心指标的持续强化，公司依托在动力系统领域的技术积累，持续
迭代高度集成的一体化动力系统产品，进一步巩固并扩大了行业领先优势。报告期内，公司一体化动力系统
产品在客户装机验证、批量交付及应用场景拓展等方面取得积极进展，进一步夯实公司引领行业技术发展方
向的地位。
终端应用于农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控、航模运动、FPV竞
速、航拍娱乐、灯光秀表演等领域。
（2）机器人动力系统
在机器人动力系统方面，公司自2018年建立自主品牌CubeMars，致力于为外骨骼及穿戴设备、足式机器
人、人形机器人等提供可靠的动力解决方案。主要产品包括机器人电机、驱动板和机器人动力模组，其中机
器人动力模组系将机器人电机、驱动板、减速器以及传感器等关键部件高度集成形成的动力系统模块。
公司已实现机器人动力模组中电机、驱动板、行星减速器等核心部件全部自研自产。产品可应用于人形
机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等众多新兴领域，报告期内相关应用加快落地，业务进展良好。
2.经营模式
报告期内，公司经营模式无重大变化。
（1）采购模式
公司的采购模式主要包括原材料采购和ODM采购，原材料采购主要实行“以产定购+安全库存”的采购模
式，根据客户订单和生产计划，结合库存情况，制定采购计划，并由集采中心负责集中统一执行。ODM采购
由集采中心每年结合客户需求筛选厂商，沟通产品指标参数，对厂商研发产品进行评审、完善与测试，达标
后开展商务洽谈并签订合同或订单；产品生产完成后，公司对成品进行外观及性能检验，验收合格办理入库
。
（2）销售模式
基于行业内下游终端客户分散的特点，公司采用直销、非直销相结合的销售模式。
直销模式下，公司主要客户为境内外无人机和机器人整机厂商、巡检监测服务商、FPV玩家等。公司通
过官方网站、参加专业性展会、赞助专业比赛等方式进行宣传，采取主动走访推介、客户来访接待、老客户
推荐等开拓方式获取客户订单，并根据客户的信誉、价格等综合因素选择性接单后组织生产。公司直销模式
下的基本销售流程为：公司销售人员与客户直接对接，了解产品和技术需求，公司技术、销售、生产、财务
等部门联合从技术、价格、工期等角度进行技术评审并向客户提供报价，如客户接受报价则与客户签订销售
合同，并下发生产计划组织生产，产品检验合格后直接交付客户。
公司非直销客户包括经销商、贸易商以及个别代销客户。经销商及贸易商模式下，公司与客户的销售均
为买断式销售。经销模式下，公司对授权经销商存在限制低价销售的要求。贸易商模式下，不限制该等客户
的后续销售行为，但必须采用先收款后发货的结算模式。
（3）生产模式
公司采用“订单生产+备货生产”相结合的生产管理模式，其中“订单生产”模式主要适用于非标产品
，“备货生产”模式主要适用于标准化产品。公司制造中心根据生产计划向生产车间下达生产任务，各车间
组织生产，以保证供货均衡性和及时性。研发中心则根据相应订单要求的产品指标、参数制定技术文件提交
制造中心，各车间根据生产任务、技术文件、人员、设备、工装夹具及原材料等情况进行生产作业并控制生
产质量和进度；品质保证中心根据产品的执行标准进行全过程测试检验，并对产成品进行验收，仓储部负责
对产成品入库建账。通过上述流程，公司实现了生产过程的全流程管控。
（4）研发模式
公司采用自主研发的方式对新产品、新技术进行探索和创新，由南昌研发中心、子公司杭州酷铂和深圳
酷德作为主体开展研发工作。公司研发模式主要包括开放性自主研发和基于行业需求的研发。
开放性自主研发方面，公司紧跟技术和市场发展趋势，对行业技术特点、下游市场需求和发展方向做出
预判和总结，组织研发团队围绕前沿技术攻关、新兴产品领域拓展、新材料、新工艺及新设备等方向开展战
略性前瞻研究，提前进行技术储备。同时，公司充分挖掘现有研发和生产潜力，积极拓展新兴市场和产品延
伸领域，通过持续创新构建差异化优势产品矩阵。前瞻性研究为公司积累相关的开发经验、储备相应的技术
成果以及有望实现商业化推广的产品样件，为公司产品技术创新的可持续发展奠定基础。
基于行业需求的研发，是指基于技术与产品规划主动接洽目标客户，深入了解客户需求，在自主研发产
品原型的基础上针对客户特定需求进行定制开发，经立项、设计评审、样机制作、产品评审，并在满足该类
客户的基础上进行批量生产。
（二）报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素等情况
1.公司产品市场地位、竞争优势与劣势等情况
（1）市场地位
公司是国内较早进入无人机电动动力系统领域的企业之一，深耕无人机动力系统的研发、生产及销售十
余年，在该细分领域积累了深厚的技术储备和行业经验。公司产品已覆盖国内外众多知名无人机整机厂商及
行业应用客户，凭借优异的产品性能与可靠的产品质量获得了客户的广泛认可。
在技术研发方面，公司持续加大研发投入，已获得多项专利授权及高新技术企业认证，核心技术涵盖电
机设计、螺旋桨气动优化等关键环节，产品在额定拉力、功率密度及力效等指标上具备较强竞争力。报告期
内，公司积极布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统产品，紧跟低空经济发展趋势，进一步巩固公司
在无人机及新型航空动力系统领域的先发优势。
（2）竞争优势
1）全品类自研自产，提供一站式解决方案
公司是全球少数能够在无人机电动动力系统领域实现电机、电子调速器、螺旋桨（聚合物桨和碳纤桨）
全品类自研自产的企业。凭借“电机引领+多品类协同”的战略布局，公司持续为客户提供从核心部件到系
统集成的完整解决方案。报告期内，该模式在降低客户多供应商管理成本和适配风险方面的价值进一步凸显
，客户黏性与合作深度持续提升。
2）核心技术指标行业领先，产品性能优异
公司已掌握一体化动力模块集成技术、电磁设计及优化技术、FOC矢量控制技术等13项自主知识产权核
心技术，并持续迭代升级，报告期内核心技术在产品性能提升与新型号开发中的应用不断深化。产品在额定
拉力、最大拉力、力效、功率密度等关键性能指标上保持行业领先地位。
3）产品矩阵丰富，应用场景全覆盖
公司拥有60余个系列400余款无人机动力系统产品，以及10余个系列70余款机器人动力系统产品，覆盖
从航模运动、FPV竞速等消费领域，到农林植保、工业巡检、快递物流等工业领域，再到eVTOL、人形机器人
等前沿新兴领域。丰富的产品矩阵使公司能够满足不同客户的多样化需求。
4）全球化渠道网络与庞大的客户基础
公司产品销往超过100个国家和地区，每年服务约1800家客户，累计服务客户超10000家。公司构建的“
直销+经销+贸易”的多元化销售体系运行良好，有效触达全球不同区域终端客户，客户结构与区域覆盖进一
步优化，客户壁垒持续巩固。
5）快速响应与定制化能力
依托17年积累的庞大工程数据库和模块化开发体系，公司能够精准解析客户需求，通常在1-2周内完成
定制化产品的方案设计与样件开发，显著快于行业平均水平。报告期内，公司快速响应与定制化交付能力持
续发挥优势，有力支撑了客户新项目的落地与拓展。
6）体系化的质量管理与规模化生产
公司通过了AS9100D航空航天质量管理体系认证，确保批量生产的动力系统产品在功率、效率、重量等
指标上保持高度一致性。报告期内，随着业务规模的扩大，规模效应持续释放，有效对冲了原材料成本上升
带来的压力，公司整体成本保持相对稳定，体现了较强的成本管理能力与经营韧性。
（3）竞争劣势
1）产能存在瓶颈，短期制约收入增长
报告期内，公司部分核心产品产能利用率较高，整体产能负荷处于高位。受现有厂区空间限制，短期产
能不足，对收入增长形成一定制约。公司已于2025年7月启动募投项目“无人机及机器人动力系统扩产项目
”建设，以突破产能瓶颈，截至报告期末，该项目尚在建设中。
2）业务结构相对集中，新兴业务收入贡献待释放
公司收入目前主要来源于无人机电动动力系统产品，业务结构相对集中。同时，公司人形机器人、eVTO
L等新兴领域业务尚处于市场培育或客户验证阶段，相关收入占比仍较低，短期内对整体业绩的贡献有限，
业务规模化放量存在一定不确定性。
3）高端复合型人才储备相对不足
无人机及机器人动力系统行业属于典型的技术密集型和人才密集型产业，融合了电磁学、电力电子、空
气动力学、材料学、控制算法等多学科知识，对复合型高端人才的需求极为迫切。公司总部位于江西南昌，
在吸引一线城市高端人才方面存在一定的地域劣势，且相较于一线城市同行业企业，公司在高端人才储备的
规模和深度上仍有提升空间。为破解地域对高端人才引进的制约，公司已在杭州、深圳设立研发子公司，构
建了“南昌总部+杭州/深圳前沿”的协同研发体系。报告期内该协同研发体系持续完善，高端人才引进工作
稳步推进。
2.主要的业绩驱动因素、业绩变化是否符合行业发展状况
（1）下游行业持续增长，带动公司业绩提升
公司所处的无人机动力系统和机器人动力系统行业处于快速成长期，下游应用领域不断拓展，为动力系
统供应商带来市场空间。公司作为行业头部企业，直接受益于下游市场增长。
（2）产业政策持续支持，行业环境向好
国家围绕低空经济、机器人产业陆续出台支持政策，为行业发展提供制度保障。
低空经济连续三年写入《政府工作报告》，被确立为国家“新兴支柱产业”，“十五五”规划纲要明确
提出，要“推进低空经济健康有序发展”，国家发改委设立低空经济发展司，统筹推进低空基础设施建设与
产业规划，全国各省市陆续出台专项扶持政策。
在机器人领域，人形机器人（具身智能）作为新产业新赛道被列入“十五五”规划纲要，“十五五”规
划建议强调推动其成为新的经济增长点；工信部《人形机器人创新发展指导意见》等文件提出明确发展目标
。2026年上半年，工信部先后发布该领域首个全链条标准体系、启动实景实训专项行动、将相关技术列为"
揭榜挂帅"重点攻关方向，政策重心由鼓励探索转向扶持量产与规范发展并重，为产业规模化发展提供了良
好的政策环境。
（3）产品矩阵持续完善，非电机产品与机器人动力系统贡献增量
公司围绕无人机和机器人两大核心赛道，持续推进产品矩阵的完善与产品结构的优化。在无人机动力系
统领域，公司持续推进“电机引领+多品类协同”的战略布局，依托电机产品的核心优势，带动螺旋桨等配
套销售。
在机器人动力系统领域，公司依托在高精度伺服控制、机器人减速器设计等核心技术的深厚积累，精准
对接人形机器人、四足机器人、外骨骼机器人等细分领域需求，成功开拓了一批行业内优质新客户。报告期
内，机器人动力系统营业收入保持高速增长趋势。
（4）业绩变化符合行业发展状况
报告期内，公司业绩变动与行业发展状况基本一致。公司所处行业整体保持增长态势，公司凭借行业地
位与产品布局，经营业绩随行业增长而提升。未来，随着下游应用领域的持续拓展，公司业绩有望与行业发
展保持同步增长。
（三）报告期内公司所处行业情况
1.报告期内公司所处行业情况概述
公司主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，报告期内，无人机电动动
力系统产品收入占比在八成以上。
2.所处行业基本情况
（1）无人机动力系统行业定义及概览
民用无人驾驶航空器，也称为民用无人机，是指没有机载驾驶员、自备动力系统的民用航空器。民用无
人机根据用途可分为工业级无人机、消费级无人机，其中工业级无人机广泛应用于农林植保、工业巡检、测
绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控等多个重要领域，消费级无人机主要满足航模运动、FPV竞速
、航拍娱乐等消费需求。民用无人机根据动力来源可分为电动动力无人机、燃油动力无人机等，其中电动动
力系统凭借其能源转化效率高、综合成本低、技术相对成熟等优势，成为无人机市场主流选择，尤其适用于
航程要求较低的民用无人机。
民用无人机电动动力系统是民用无人机的核心子系统，被誉为无人机的“心脏”，承担着为无人机提供
动力输出的重任，主要由电机、电子调速器、螺旋桨和电池等关键部件组成，这些部件紧密协作，共同确保
无人机的稳定飞行与高效作业。电机作为动力核心，将电能转化为机械能驱动螺旋桨旋转；电调则精准控制
电机转速，实现无人机的速度调节与姿态控制；螺旋桨将旋转动力转化为推力，支撑无人机升空与前进；而
电池作为能量源泉，为整个动力系统提供持续的电能供应。动力系统产品的性能对无人机的飞行速度、高度
、安全性、载荷能力及续航能力具有极其重要的影响。
（2）民用无人机电动动力系统行业的产业链情况
1）本行业在产业链中的地位和作用
公司所处的民用无人机电动动力系统行业，处于无人机产业链的核心环节，上游主要为设备制造、电子
元器件制造、原材料生产等行业，这些领域的技术进步和供应链稳定性直接影响动力系统的性能与成本。下
游则广泛应用于工业级无人机、消费级无人机、eVTOL等领域，动力系统的性能直接决定无人机的飞行效率
、续航能力及整体可靠性。随着无人机在农业、物流、测绘、安防、巡检、娱乐、交通等应用领域的快速普
及，动力系统作为无人机的“心脏”，其技术创新和产品升级对下游整机行业的竞争力提升至关重要。同时
，上下游的协同发展推动了无人机产业链的完善与壮大，进一步促进了民用无人机行业的规模化、智能化发
展。
2）与上游行业的关联性
产业链上游原材料主要包括机加件、电子元器件、磁性材料、轴承、漆包线、铁芯、矽钢等。上游行业
基本处于充分竞争状态，市场供应充足，产品质量、供给状况均能满足本行业需求。无人机电动动力系统产
品价格与上游行业的价格走势存在一定关联性，对本行业的影响主要体现为采购成本的波动。
3）与下游行业的关联性
产业链下游应用领域包括工业级无人机、消费级无人机、eVTOL等细分行业，下游产业呈现高度细分化
和差异化特征，市场主体数量庞大。下游行业的发展前景和市场规模将直接影响对无人机电动动力系统产品
的需求，同时，大载重和载人电动航空等下游新兴领域对动力系统的效率、安全冗余及智能控制能力等提出
严苛技术指标，牵引无人机电动动力系统行业加速技术升级。
3.所处行业发展阶段
（1）行业整体处于快速成长期
全球民用无人机行业正处于高速发展阶段。民用无人机按照下游用户类型可以分为消费级无人机和工业
级无人机，两者在技术需求、应用场景及市场格局上呈现显著差异，共同驱动行业快速发展。其中，消费级
无人机主要满足普通消费者的航拍及娱乐需求，具有操作简单、便利性较好的特点，主要包括航拍无人机、
FPV无人机等；工业级无人机主要用于协同或代替人工完成多种商业领域的任务，应用场景涵盖测绘与地理
信息、安防监控、农林植保、巡检、应急、物流、勘探、城市规划、水利监测等。电动动力系统作为民用无
人机的核心零部件，其发展直接受益于民用无人机行业的快速扩张，市场空间比较广阔。
无人机行业作为融合人工智能、高端制造与数字经济的战略性新兴产业，其战略地位日益凸显。中国、
美国、欧盟等主要经济体均通过制定战略目标、出台政策法规与空域开发等措施，鼓励民用无人机行业加速
发展，推动技术创新和产业升级。
（2）工业级无人机成为增长主引擎
民用无人机行业发展初期，消费级无人机凭借其趣味性、易操作性与大众化产品定位长期占据市场主导
地位。自2021年起，随着工业级无人机在农林植保、测绘地理信息、工业巡检、快递物流、应急救援、安防
监控等领域加速渗透，全球及中国民用无人机产业已从“消费级主导”迈向“工业级驱动”的新阶段。
2026年上半年，随着低空经济相关法律法规及配套政策相继落地，产业正从政策驱动加速迈向业绩兑现
，工业级无人机应用场景进一步拓展，行业增长动能持续增强。
（3）动力系统行业同步高速增长
作为无人机的核心基础部件，动力系统行业增长受益于下游应用深化与技术迭代双重驱动。在需求端，
随着下游农业植保、物流配送、电力巡检、安防监控等各类工业级无人机应用场景需求不断增加且加速渗透
，多元化需求倒逼动力系统向高性能、高适配性方向升级；在技术端，高能量密度电池、大载重轻量化电机
及智能化电控系统等关键技术突破，显著提升无人机续航能力、载荷效率与作业精度，推动行业进入“需求
牵引-技术反哺”的正向循环。下游市场需求与技术突破，共同驱动民用无人机动力系统市场规模持续增加
。
未来，工业级无人机电动动力系统将成为民用无人机电动动力系统整体发展的主要推动力，其市场增速
显著高于消费级无人机电动动力系统的整体市场增速。随着动力系统性能的不断提升及未来智能应用场景的
日益丰富、成熟，工业级无人机电动动力系统的市场规模有望实现进一步增长，我国民用无人机电动动力系
统发展潜力巨大。
4.所处行业周期性特点
作为民用无人机的核心部件，民用无人机电动动力系统产品的市场需求与下游民用无人机行业高度关联
。从行业生命周期分析，当前无人机电动动力系统及其下游应用领域均处于成长期，市场增长趋势稳定，未
呈现明显周期性波动特征。
5.公司所处行业地位
报告期内公司所处行业地位无重大变化。
公司成立以来专注于无人机电动动力系统的研发、生产及销售，拥有十余年技术研发、产业化和市场开
拓经验，产品技术成熟、质量安全可靠、品类丰富齐全，已成为民用无人机电动动力系统行业内规模领先、
最具行业竞争力的企业之一。
6.公司所处行业政策
公司主要产品应用于民用无人机领域和机器人领域，下游行业作为国家重点支持和鼓励的战略新兴产业
，属于新质生产力的典型代表。
公司无人机动力系统产品属于无人机关键基础零部件。“十五五”规划纲要提出加强低空安全运行保障
，推进低空经济等新兴领域立法，加快大载重固定翼无人机、长航程垂直起降航空器等新型低空装备研制，
突破智能飞行、电推进和混合动力系统等关键技术，强化低空运行管理和低成本无人机安全防控技术产品攻
关应用。目前，低空经济首个全链条标准顶层设计已发布，为产业规模化、商业化提供指引。
公司机器人动力系统产品属于工信部等八部门联合发布的《“人工智能+制造”专项行动实施意见》中
高端装备与具身智能机器人重点突破的核心零部件范畴。“十五五”规划纲要提出统筹布局具身智能实训场
、攻关本体及核心零部件等关键技术，加速人形机器人等各类形态产品升级和应用落地。
总体来看，公司主营业务聚焦低空经济与具身智能机器人两大方向的核心基础零部件环节，契合新质生
产力培育和未来产业全链条发展的政策方向，属于国家重点支持的短板突破与国产化替代领域。
二、核心竞争力分析
作为全球民用无人机动力系统领域的领军企业，公司凭借深厚的技术积淀、全面的产品布局、稳固的市
场地位和卓越的客户基础，构建了多维度的核心竞争优势：
（一）领先的技术水平及研发实力
1.全链条研发创新体系
无人机电动动力系统和机器人动力系统行业作为技术密集型产业，研发创新能力和完善的研发体系是企
业核心竞争力的根本。公司作为行业内规模领先、最具行业竞争力的企业之一，始终坚持自主研发，已构建
“经验—人才—设施—管理”四维协同的创新生态体系，形成了较强的研发创新能力。
（1）在研发经验方面，公司依托十余年研发投入、技术积淀及每年服务千余家客户的实践经验，构建
起了完善的工程数据库及案例库，并提炼出自主仿真模型，深度应用于新产品和定制化产品开发。
（2）在研发人员方面，公司通过自主培养与外部引进相结合等方式，组建了一支专业化、高水平、结
构合理的技术研发团队。
（3）在研发设施方面，公司的研发中心已被认定为江西省工业设计中心、江西省省级企业技术中心、
南昌市无人机动力系统工程技术研究中心和南昌市无人机及无人机动力系统企业技术中心，拥有静态实验室
、动态实验室、耐久测试实验室以及测量检测室等研发设施，可进行温升测试、加速寿命试验、高低温试验
、盐雾试验、防水防尘试验、恒温恒湿试验、三坐标测量、动力系统耐久测试、来流风洞试验、兼容性功能
试验等数十种试验检验，为技术创新提供了完善的设施条件。
（4）在研发管理体系方面，公司已在南昌、杭州等地按照不同动力系统产品组建了分工明确且高效协
同的研发团队，建立起PLM全流程研发管理体系，实现无人机电机、电调、螺旋桨以及机器人动力系统的模
块化协同开发。
2.深厚的核心技术积累及丰富的研发技术成果
公司依托完善的研发创新体系及持续高强度投入，突破动力系统集成化、高效率、高可靠、轻量化及高
精度等方面的技术瓶颈，形成覆盖硬件设计、软件开发、算法升级、生产工艺及测试验证各环节的13项自主
知识产权核心技术。公司深厚的核心技术积累为公司构建起持续领先的行业竞争优势提供了关键支撑。
公司取得了丰富的研发技术成果，截至2026年6月30日，公司拥有已授权境内专利453项（包括发明专利
85项、实用新型专利182项）、境外发明专利4项，已登记软件著作权43项，相关专利与著作权均围绕公司主
营业务。公司凭借自主可控技术体系与系统级产品创新能力，荣获国家高新技术企业、国家级专精特新“重
点小巨人”企业、国家知识产权优势企业、国家级绿色工厂企业、省级制造业单项冠军企业等多项权威认证
，并连续多年荣获“全球无人系统行业金翼奖”、“第五届世界无人机大会—创新产品奖”、“第六届世界
无人机大会—小巨人奖”等多项行业内荣誉奖项。
（二）广泛的客户基础及较高的市场认可度
1.广泛的客户基础
公司坚持以客户需求为导向，凭借优异的产品性能、可靠的产品质量和完善的技术服务，产品已销往亚
洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲等全球超过100个国家和地区，每年为约1800家客户提供优质产品和服务，
与众多行业领军企业建立了深度合作关系。
公司下游客户资质较好，其自身业务发展稳健，能够持续贡献订单，保障业绩增长基础；同时，这类客
户对行业走向判断更为敏锐，能够推动公司持续迭代产品，保持技术上的竞争力；此外，与头部企业合作本
身也构成品牌背书，有助于拓展新客户、稳固老客户，为后续业务放量和收入持续增长创造有利条件。
2.较高的市场认可度
公司秉承“以品质为第一，以客户为中心”的发展理念，以稳定品质、持续技术迭代和售后服务体系为
支撑，不断巩固高端动力系统核心供应商定位。市场推广方面，工业级无人机领域以专业展会、论坛、赞助
国内外科研院所无人机动力等方式为主；消费级无人机领域通过赞助国内外顶级赛事及与顶尖无人机飞手合
作推出联名产品扩大影响；机器人领域则长期支持ROBOCON、ROBOMASTER、EuropeanRoverChallenge等海内
外赛事，在提升公司知名度的同时助力人才培养。
通过多年积累，公司在国内外客户中已形成品质可靠、性能突出的品牌认知。当前下游无人机及机器人
行业处于快速发展阶段，下游企业更聚焦自身产品性能，公司较高的市场认可度有助于提升市场占有率。
（三）突出的产品优势
1.多元化的产品矩阵
公司围绕无人机和机器人两大核心赛道，构建了覆盖电机、电子调速器、螺旋桨、一体化动力系统的全
品类产品体系，并持续向eVTOL等前沿领域拓展，产品矩阵日趋完善。
多元化的产品矩阵形成了显著的协同效应与竞争壁垒。一方面，全品类自研自产支撑公司为客户提供从
核心部件到系统集成的一站式解决方案，有效降低客户多供应商管理成本与适配风险；另一方面，丰富的产
品组合能够一站式满足不同客户的多样化需求，配合公司快速响应与定制化能力，增强了客户黏性与合作深
度。
同时，公司产品矩阵兼具广度与深度，性能参数覆盖范围广，如可支持无人机适应极寒、高海拔、沙漠
、强风等多种复杂作业环境，为公司在工业和前沿新兴等多领域的持续拓展提供了坚实基础，是公司重要的
市场竞争优势。
2.可靠的产品质量
各类工业级无人机及机器人通常面临高温、高湿等复杂作业环境，动力系统的不稳定或失灵可能导致设
备损毁、作业失败，因此下游整机厂商对动力系统的可靠性、处理能力、使用寿命以及功率密度等参数要求
较高，对制造商的产品品质和质量管控提出更高要求。
公司历经多年发展，持续投入资源强化产品质量管控，建立了完善的质量管控制度，积累了丰富的生产
与质量管理经验，先后通过AS9100D航空航天质量管理体系、ISO9001质量管理体系和ISO14001环境管理体系
等认证。公司产品已通过欧盟CE认证、美国UL认证等多项认证，具备在国际市场销售无人机动力系统产品的
资格。公司将质量要求贯穿于采购、物料、工作环境、生产管理等关键环节，最大程度确保产品的稳定性及
可靠性，依靠优异的产品质量和服务与客户建立起了长期的合作信任关系，树立起了高质量、值得信赖的高
端无人机动力系统品牌形象，获得了下游客户的广泛认可。
（四）快速响应客户需求的能力
1.极强的定制化开发能力
无人机及机器人应用场景多样，动力系统作为核心部件需针对不同工况进行专项适配，具有突出的定制
化特征。公司深耕动力系统领域多年，构建了融合跨行业设计制造数据的工程数据库及模块化开发体系，能
够快速将客户需求转化为具体设计方案。依托持续迭代的创新能力，公司具备从动力系统的性能优化、结构
适配到外形定制的完整能力，可在既定交付周期内满足客户多层次、差异化的需求，同时，公司积极关注前
沿技术趋势，保持涉及方法的持续更新，确保定制化方案在技术上的前瞻性和可行性。公司已形成从需求分
析、方案设计到产品交付的完整服务体系，定制化开发能力在行业中处于前列。
2.柔性化的制造能力及敏捷的交付体系
公司已建成10条产线，拥有年产235万台电机、50万台电子调速器、50万支碳纤桨及聚合物桨的大规模
生产能力，是国内民用无人机电动动力系统领域生产规模最大的厂商之一。凭借显著的规模优势，公司降低
了产品单位成本，增强了原材料采购的议价能力。2026年上半年，面对原材料价格波动，公司依托规模采购
优势与多元化供应商布局，通过集中采购、优化采购策略等方式有效平抑成本波动，增强了供应链的抗风险
能力，在产品可靠性与成本管控之间保持了合理平衡。
公司产品通常具有“多品种、小批量、定制化”等特点，需频繁调整参数以满足下游客户需求。为此，
公司构建了智能化信息管理平台，并提升了关键工序的管理与硬件设施，实现了生产线的柔性化配置以及生
产组织模式。软硬件的深度融合，使公司能够快速响应众多客户的个性化需求，全面满足产品多样性要求。
公司的大规模柔性化生产体系，确保了高效的交付效率和卓越的定制化生产水平。同时，公司柔性化生产的
灵活性可以高效、及时、准确地满足客户大规模、多样化的交付需求。
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