经营分析☆ ◇301716 鸿富诚 更新日期：2026-09-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
热管理、电磁屏蔽和吸波等先进电子功能材料及器件研发、产业化
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.65亿 65.79 3.37亿 72.69 72.44
境内(地区) 2.39亿 33.87 1.25亿 27.01 52.28
其他业务(地区) 241.25万 0.34 139.48万 0.30 57.82
─────────────────────────────────────────────────
热管理材料及器件(业务) 5.69亿 80.50 4.15亿 89.54 72.93
屏蔽材料(业务) 9806.11万 13.88 2944.38万 6.36 30.03
吸波材料(业务) 3735.17万 5.29 1760.33万 3.80 47.13
其他业务(业务) 241.25万 0.34 139.48万 0.30 57.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.87亿 56.83 9468.49万 54.89 50.53
境外(地区) 1.41亿 42.62 7667.90万 44.45 54.57
其他业务(地区) 178.79万 0.54 113.97万 0.66 63.74
─────────────────────────────────────────────────
热管理材料及器件(业务) 2.00亿 60.60 1.18亿 68.60 59.23
屏蔽材料(业务) 8497.81万 25.78 2887.63万 16.74 33.98
吸波材料(业务) 4313.52万 13.08 2415.08万 14.00 55.99
其他业务(业务) 178.79万 0.54 113.97万 0.66 63.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.48亿 56.72 6782.69万 56.12 45.92
境外(地区) 1.11亿 42.57 5169.70万 42.78 46.64
其他业务(地区) 185.63万 0.71 133.13万 1.10 71.72
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热管理材料及器件(业务) 1.45亿 55.59 7213.17万 59.68 49.83
屏蔽材料(业务) 7176.78万 27.56 2307.86万 19.10 32.16
吸波材料(业务) 4201.95万 16.14 2431.37万 20.12 57.86
其他业务(业务) 185.63万 0.71 133.13万 1.10 71.72
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.71亿元，占营业收入的66.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│纬创资通 │ 21717.31│ 30.73│
│鸿海精密 │ 9602.98│ 13.59│
│B公司 │ 7332.02│ 10.38│
│C公司 │ 5571.61│ 7.88│
│广达电脑 │ 2912.47│ 4.12│
│合计 │ 47136.39│ 66.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.85亿元，占总采购额的51.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│云南云天墨睿科技有限公司 │ 5014.64│ 30.33│
│重庆鸿泰电子材料有限公司 │ 1603.75│ 9.70│
│苏州锦艺新材料科技股份有限公司 │ 674.95│ 4.08│
│广东金戈新材料股份有限公司 │ 594.85│ 3.60│
│深圳市卓恒通科技有限公司 │ 580.22│ 3.51│
│合计 │ 8468.41│ 51.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、发行人的主营业务、主要产品及服务情况
（一）发行人主营业务基本情况
公司是一家专注热管理、电磁屏蔽和吸波等先进电子功能材料及器件研发、产业化的国家级专精特新重
点“小巨人”企业，产品主要包括导热界面材料、电磁屏蔽及吸波材料。该等材料是保障各类电子信息产品
可靠性和稳定运行的关键材料，广泛应用于数据中心（AI高功率芯片、光模块）、智能汽车、5G通信及消费
电子等领域。
在热管理领域，公司是行业内极少数能够量产制备石墨烯导热垫片并实现规模应用的企业，并直接和国
际材料头部企业展开竞争。公司采用创新取向技术，实现石墨烯材料的垂直排列，充分挖掘石墨烯在垂直方
向的优异导热性能，通过界面功能化实现极低热阻，目前公司量产产品导热系数达到130W/m·K，热阻低于0
.06℃cm2/W，可快速导出热量，同时具备优异的压缩回弹性，能够有效解决高功率大尺寸芯片翘曲形变等关
键问题，消除界面空隙，长期使用无泵出风险，保障散热稳定性。在石墨烯导热垫片的基础上，公司于2024
年进一步成功开发金属碳基复合材料，产品导热性能好、整体界面热阻低，可用于重复测试，适用于高功率
芯片测试等应用场景，有效解决了传统热界面材料“热阻低而难以重复使用，可重复使用却热阻高”的行业
痛点。
凭借石墨烯导热垫片、金属碳基复合材料等创新产品，目前公司已进入全球头部AI芯片企业导热界面材
料供应链并批量供货。公司也是目前国内极少数已经成功实现TIM1热界面材料小批量供应的企业。TIM1热界
面材料作为芯片封装内材料，直接接触发热芯片，因此对其导热性能、机械性能以及稳定性要求极为苛刻。
公司TIM1材料得到客户认可并开始小批量供应，体现了公司在高端导热界面材料的竞争实力和市场地位。同
时公司在液冷材料及散热器件上也持续投入研发资源，积极进行相关布局。随着人工智能、超算服务器等高
功率芯片应用市场的快速发展，该等领域对热管理要求越来越高，高端导热界面材料已经成为制约产品性能
的关键电子材料，公司产品未来市场前景广阔。
在电磁屏蔽材料领域，公司深耕多年，致力于不断改进生产工艺技术，提高产品效能和精密程度，目前
已经掌握电磁屏蔽材料生产所需的核心技术，形成了品类完善的产品体系，包括一些工艺难度较高的屏蔽材
料，如SMT导电泡棉，其兼具耐高温、高回弹和自动焊接等特点，应用于汽车电子行业；半包裹导电泡棉、
导电毛丝产品，其具备低应力、高回弹等特点，解决了目前电子产品屏下导电干扰及应用过程中可能出现水
波纹问题，产品性能处于国内领先水平，产品应用于各大消费电子品牌终端产品中。
在吸波材料方面，公司基于水基功能涂料制备技术及片状取向工艺技术，可量产具有宽范围导磁性能（
在1MHz频率下，磁导率值覆盖50至300）的吸波材料，从而达到吸波材料“宽频、环保性”的目标，产品应
用于各大消费电子品牌终端产品中。
公司通过多年持续自主研发及产学研合作，围绕“工艺+配方”，积累了众多核心技术，构建了品类齐
全、性能领先、应用领域覆盖广泛的产品及技术解决方案体系。截至报告期末，公司共获得178项授权专利
，其中发明专利72项，被评为国家级专精特新重点“小巨人”企业、广东省电子器件热传导材料工程技术研
究中心、国家高新技术企业、广东省省级制造业单项冠军（碳基导热垫片）。公司凭借出色的技术创新能力
，荣获国际R&D100创新奖等行业奖项，以及B1公司最佳协同奖、质量优秀协作奖等核心客户奖项。此外，公
司还参与制定4项国家及行业标准，其中国家标准1项，行业标准3项。同时，在坚持自主研发的基础上，公
司还广泛开展外部产学研合作，包括公司与华中科技大学设立“光电器件高效热管理技术联合实验室”；与
深圳先进电子材料国际创新研究院设立“鸿富诚-SIEM先进电子材料联合实验室”等，共同推动国产高端先
进材料的研发及产业化。
（二）公司主要产品及服务
1、热管理材料
公司热管理材料主要为导热界面材料，包括碳基导热垫片（碳纤维导热垫片和石墨烯导热垫片）、金属
碳基复合材料、导热硅胶垫片、导热凝胶等
2、电磁屏蔽材料
公司电磁屏蔽材料产品主要包括包裹类导电泡棉、全方位导电泡棉、SMT导电泡棉、导电毛丝等
3、吸波材料
公司吸波材料产品主要包括水溶性吸波材料。
●未来展望:
（一）整体发展战略
公司制定了《鸿富诚企业文化手册》，全面阐述了鸿富诚企业信念、企业愿景、企业使命、价值观等内
容。
公司以发展“成为创新功能材料及创新器件领军企业，铸就百年国际品牌”为企业愿景，践行“致力于
追求客户、员工、合作伙伴的共同发展，引领电磁兼容及散热行业前沿技术，为科技创新提供解决方案，让
人类畅享品质生活”为企业使命，坚持“务实、创新、诚信、共赢”为企业价值观，推进产品及技术创新，
引领行业发展。公司是一家专注于热管理材料、屏蔽材料和吸波材料等电子功能材料及器件研发、产业化的
国家高新技术企业，致力于为客户提供性能优异、质量可靠的电子功能材料及器件。公司以市场为导向，根
据行业和客户需求，通过持续的研发创新投入，研发出具有技术前瞻性和自主知识产权的产品，引领行业发
展，力争将鸿富诚打造成为创新功能材料及创新器件领军企业，成为一家可持续发展和有社会责任感的公司
。
公司以现有导热界面材料、电磁屏蔽材料、吸波材料产品为基础，通过规模化生产降低产品生产成本、
完善优化工艺流程，形成工艺及价格竞争优势，打造自有品牌特色，进一步扩大公司市场占有率与品牌影响
力。同时，公司也将高度重视新产品的研究开发，积极研发新产品、形成丰富的产品矩阵，包括但不限于石
墨烯导热垫片、碳纤维导热垫片、液态金属、导热凝胶、高导热材料、导电泡棉、吸波材料等产品，公司将
充分满足下游客户多样性的产品需求，并积极拓展更多的终端应用领域，向AI高功率芯片、5G通信、数据中
心、光模块、智能汽车、计算机及消费电子等领域进一步拓展，从而提升公司的经营规模和市场影响力。
（二）未来三年的发展目标
1、产能扩张计划
公司经过二十余年的发展，凭借着优秀的制造工艺、技术实力、产品质量等方面的优势赢得了众多客户
的信赖，公司的业务规模、行业知名度和市场竞争力不断提升。受益于我国半导体行业的稳步发展，国产化
趋势愈演愈烈，并以此带动了先进电子功能材料行业的持续增长，公司现有产能已无法满足日益增长的市场
需求。对此，公司计划扩大生产规模，缓解产能压力，尤其是扩大公司核心高技术附加值产品的产能，进一
步加强公司竞争优势，提高市场份额，提升公司盈利能力。
2、新产品开发计划
经过多年的发展，公司产品体系持续丰富，高技术附加值产品占比不断提升，尤其在高端导热界面材料
产品领域成果斐然，已经成功进入头部芯片企业供应链。未来公司将在现有业务基础上，加大高性能碳基导
热垫片、高导热高回弹绝缘垫片、高导热高挤出凝胶、高性能液态金属片、高性能导热相变材料、高导热吸
波材料、高性能散热器件、高导热屏蔽泡棉、高回弹阻燃性SMT导电泡棉、高阻燃性吸波泡棉等新技术、新
工艺以及新产品的开发，核心围绕“取向工艺+”展开技术研发，扩大产品类别，提升产品质量和性能，加
强公司核心竞争力和盈利能力。
3、技术创新与研发设计计划
公司始终坚持以创新驱动发展，技术创新与研发设计是公司实现快速发展的重要因素。公司高度重视研
发实力提升，不断加大研发投入，经过多年的行业经验积累和技术沉淀，构建了系统性的新材料研发核心技
术体系。未来，基于行业技术发展趋势及行业政策标准变化，并结合公司整体发展战略，公司将不断完善各
类取向工艺技术、夯实取向工艺技术平台，不断强化公司核心竞争力，以保持公司在行业内的技术领先，为
公司可持续发展奠定基础。
4、市场拓展计划
基于市场变化趋势以及公司整体发展战略，未来公司将在现有客户服务体系的基础上，加强销售队伍建
设，提高销售人员专业技术水平，提升公司整体客户服务能力，加快新业务的市场拓展。一方面，加强销售
队伍建设，强化销售人员工程师属性，不断强化其专业技术水平、获取市场容量及最新资讯、挖掘客户痛点
需求以及提升客户服务水平的能力，从而促进公司业务增长。另一方面，加强品牌宣传推广力度，通过积极
参加高端行业协会会议论坛以及国际展会等多种方式，持续提升公司品牌知名度，强化公司品牌影响力。
5、人力资源计划
优秀的专业人才团队是支撑公司技术创新、产品生产、市场开拓以及运营管理的关键。为实现长期可持
续健康发展，公司将在优秀人才引进、人才培养体系完善以及人才激励机制优化等方面持续加大投入，通过
“引进来+走出去”双模式，打造公司具备国际化视野的人才团队；同时通过实施项目制，锻炼人才队伍，
优化人才激励机制，使得优秀人才“留得住”，为公司业务发展奠定坚实的人力资源基础。
6、管理提升规划
在管理层面，公司将进一步落实内控相关制度，建立规范的公司治理结构，明确决策、执行、监督等方
面的职责权限，形成科学有效的职责分工和制衡机制，提高科学决策能力、经营管理水平和风险防范能力，
促进公司可持续发展；在业务层面，公司将进一步推进信息化建设，促进公司信息流、资金流、物流集成整
合，不断提高企业管理的效率和水平，实现资源的优化配置，进而提高企业经济效益和竞争能力。
〖免责条款〗
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