经营分析☆ ◇600025 华能水电 更新日期：2024-12-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水力发电项目的开发、投资、建设、运营与管理。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云南地区分部(地区) 96.43亿 81.16 --- --- ---
四川地区分部(地区) 13.76亿 11.59 --- --- ---
柬埔寨地区分部(地区) 4.50亿 3.79 --- --- ---
缅甸地区分部(地区) 4.11亿 3.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 234.05亿 99.76 131.97亿 99.80 56.39
其他业务(行业) 5648.18万 0.24 2680.72万 0.20 47.46
─────────────────────────────────────────────────
水力发电(产品) 227.67亿 97.04 128.44亿 97.13 56.41
太阳能光伏发电(产品) 4.52亿 1.92 2.88亿 2.17 63.69
风力发电(产品) 1.73亿 0.74 6551.67万 0.50 37.88
其他(产品) 6947.23万 0.30 2688.13万 0.20 38.69
─────────────────────────────────────────────────
云南(地区) 194.99亿 83.11 110.91亿 83.87 56.88
四川(地区) 23.81亿 10.15 11.15亿 8.43 46.83
柬埔寨(地区) 9.11亿 3.88 6.22亿 4.71 68.28
缅甸(地区) 6.13亿 2.61 3.68亿 2.79 60.06
其他业务(地区) 5648.18万 0.24 2680.72万 0.20 47.46
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 234.05亿 99.76 131.97亿 99.80 56.39
其他业务(销售模式) 5648.18万 0.24 2680.72万 0.20 47.46
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 211.01亿 89.48 118.96亿 90.55 56.38
其他(补充)(行业) 24.80亿 10.52 12.42亿 9.45 50.07
─────────────────────────────────────────────────
水力发电(产品) 208.33亿 88.35 117.72亿 89.60 56.51
其他(补充)(产品) 24.80亿 10.52 12.42亿 9.45 50.07
风力发电(产品) 1.61亿 0.68 5826.22万 0.44 36.17
太阳能光伏发电(产品) 1.07亿 0.45 6582.86万 0.50 61.47
─────────────────────────────────────────────────
云南(地区) 194.07亿 82.30 107.33亿 81.70 55.30
其他(补充)(地区) 24.80亿 10.52 12.42亿 9.45 50.07
柬埔寨(地区) 9.72亿 4.12 6.73亿 5.12 69.29
缅甸(地区) 7.22亿 3.06 4.90亿 3.73 67.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 211.01亿 89.48 118.96亿 90.55 56.38
其他(补充)(销售模式) 24.80亿 10.52 12.42亿 9.45 50.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 201.72亿 88.90 110.14亿 89.67 54.60
其他(补充)(行业) 25.19亿 11.10 12.69亿 10.33 50.37
─────────────────────────────────────────────────
水力发电(产品) 198.90亿 87.65 108.75亿 98.74 54.67
其他(补充)(产品) 25.19亿 11.10 12.69亿 --- 50.37
风力发电(产品) 1.78亿 0.78 7829.47万 0.71 44.04
太阳能光伏发电(产品) 1.05亿 0.46 6086.40万 0.55 58.01
─────────────────────────────────────────────────
云南(地区) 186.10亿 82.01 99.63亿 81.12 53.54
其他(补充)(地区) 25.19亿 11.10 12.69亿 10.33 50.37
柬埔寨(地区) 8.76亿 3.86 6.01亿 4.89 68.54
缅甸(地区) 6.86亿 3.02 4.50亿 3.66 65.57
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 201.72亿 88.90 110.14亿 89.67 54.60
其他(补充)(销售模式) 25.19亿 11.10 12.69亿 10.33 50.37
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售232.35亿元，占营业收入的99.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│云南电网有限责任公司 │ 1945535.27│ 82.93│
│合计 │ 2323454.19│ 99.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购65.22亿元，占总采购额的70.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 652163.66│ 70.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所属行业为水力发电行业。作为国民经济重要基础产业，公司认真贯彻落实习近平总书记关于能源
电力的重要讲话和重要指示批示精神，以及“四个革命、一个合作”能源安全新战略，全力以赴保障电力供
应安全稳定，为经济社会发展提供坚强电力保障。
公司主营业务为水力发电和新能源发电项目的开发、建设、运营与管理。公司盈利主要来自发电销售收
入。公司是国内领先的大型流域、梯级、滚动、综合电力开发企业，统一负责澜沧江干流水能和新能源资源
开发，以澜沧江流域为主体，采用“流域、滚动、梯级、综合”的集约化开发模式，最大化的配置流域资源
，是科学化建设、集控化运营水平较高的电力开发公司。截至2024年6月底，公司装机容量2,920.32万千瓦
，在云南省装机规模第一。目前公司正在澜沧江流域规划建设水风光一体化清洁能源基地。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）澜沧江流域梯级电能和调度优势。
面对当前系统电力供应形势紧张、新能源渗透率持续加大的挑战，公司积极开展澜沧江流域梯级水电联
合优化调度，努力推进多能互补一体化基地建设。以小湾、糯扎渡为核心的澜沧江梯级水电站群拥有整个南
方区域最强中长期调节能力，持续向社会奉献稳定的清洁能源，是南方电网“西电东送”和“云电外送”的
中坚力量，在保障系统电力有序供应、加快能源低碳转型上发挥着重要作用。2024年上半年，公司充分发挥
在来水预测和梯级联合调度方面的技术和管理优势，利用主力水库的蓄丰补枯和洪水资源化利用等手段，在
确保系统电力安全稳定供应的同时实现了公司发电量同比大幅增长，有利支撑了云南省绿色能源产业的持续
发展，为国家能源保障供应发挥重要作用。
（二）电力营销优势。
公司以积极有序、滚动开发澜沧江流域为依托，坚持清洁能源开发、践行绿色发展理念、持续打造水电
核心优势，在云南省内装机规模第一，成为云南省打造绿色经济强省的骨干企业，是培育云南水电支柱产业
和实施“西电东送”“云电外送”的核心企业和龙头企业。公司以“争做南方区域电力营销的引领者、领先
者”为目标，始终坚持保领先、争第一、敢胜利的竞争意识，积极参与市场建设，敢于争取政策支持，引导
市场趋势，勇于创新营销手段，获取更广阔市场空间。善于分析研判形势，把握好改革机遇，发挥公司整体
优势，实现量价协同最优、效益最大化，创造更高的价值，展现出在挑战中发现机遇，将机遇转化为价值的
卓越能力。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，准确把握政策形势、有效应对
市场变势、持续提升向好态势，总体呈现出安全基础夯实稳固、发展动能加速聚集、价值创造更加有力、改
革活力不断迸发、党的建设纵深推进的良好局面。
（一）安全管理质效持续增强。
一是电力保供担当尽责。始终把电力安全保供作为重大政治任务，持续深化水风光协同增发，上半年完
成发电量466.95亿千瓦时、同比增加50.58亿千瓦时。二是安全管控全面从严。公司大力实施安全生产治本
攻坚三年行动和安全生产整治年行动，安全保持“零事故”。抓牢防洪度汛和地灾防范措施执行，强化应急
处突，实现安全入汛。建成安全监管及应急指挥中心。信访维稳、网络安全、舆情保持稳定。三是生产水平
优化提升。深化设备全生命周期管理，高质量完成水电机组检修，主设备完好率100%，黄登、景洪等11个电
站实现“零非停”。四是环保水保有力加强。创新开展水电基建生态环保“模拟执法”检查。建成全国首个
跨境河流全过程生态环境监测系统。增殖放流土著鱼累计突破1,100万尾。2024年上半年未发生环水保违规
事件。
（二）绿色发展优势持续巩固。
一是规划布局全面深化。公司坚定做“双碳”战略的践行者，全面加快推动澜沧江水风光一体化清洁能
源基地规划建设。二是水电开发提速提效。围绕水电开发“投产即精品、完工即一流”的目标，将保安全、
提质效、增效益贯穿设计施工全过程。三是新能源发展持续加力。立体式革新建管机制，强履约、保要素、
优管理，推动新能源发展提质提效。
（三）经营效益指标持续攀高。
一是经营业绩显著提升。公司有力应对市场竞争激烈、量价空间受限等多重挑战，深入实施经营工作“
1+8”和提质增效“1+N”方案，“一利五率”等关键指标整体趋好。公司加强全过程精益管理，三项费用较
日历进度节约3.15亿元，综合融资成本降至2.96%、同比降低40个BP、再创新低。二是市场营销成效显著。
精细开展市场交易，紧盯供需形势、优化电量结构、拓展增收路径。
（四）公司治理效能持续提升。
一是治理水平全面提升。构建科学合理、务实管用的制度体系，。加强合规、内控、风险一体化管理，
抓好全级次风险排查评估，有效防范系统性风险。凝练申报软科学成果5项，管理创新成果55项。持续提升
上市公司质量，顺利完成董事会、监事会换届。二是深化改革高效推进。全面构建各业务板块“大协同”体
系，积极打造“高效联动、融合互促”的工作格局。深入推动国企改革深化提升行动，总体任务完成率超50
%。三是一流创建纵深开展。聚焦增强核心功能、提高核心竞争力，加快世界一流企业和专业领军示范企业
创建，深化营销、基建、生产等重点领域创一流，全域全员创一流的氛围更加浓厚。
（五）科技自主创新活力持续激发。
一是创新体系更加完善。持续深化科技创新改革，制定实施技术创新中心建设方案，5项国家及云南省
重点科技项目加快推进。二是科技成果提质提效。完成行业首部《智慧水电厂建设技术标准》和IEC《智慧
水电》白皮书编制，主导完成的“复杂条件高坝工程智能建设关键技术及应用”获国家科学技术进步二等奖
。三是数智建设步伐加快。建成行业首个一体化智慧水电厂管理平台，实现生产全业务智慧化升级，小湾、
糯扎渡两个智慧水电厂基本建成。
（六）党建引领作用持续彰显。
一是党纪学习扎实推进。坚持把党纪学习教育作为重要政治任务，高标准、高质量开展理论学习、解读
培训、警示教育、对标检视等工作。二是党建引领凝心聚力。全面开展“党建引领创效年”和“深学细悟新
思想、敢为善为建新功”主题实践，积极推动党委头雁领航、党支部强基赋能、党员先锋创效“三项工程”
。三是从严治党走深走实。主动对标中央巡视整改部署要求，开展违反中央八项规定精神专项治理，持续整
治形式主义官僚主义。深化政治监督，加强正风肃纪，全力营造风清气正的良好政治生态。
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