经营分析☆ ◇600026 中远海能 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
海洋货物运输，主要运输货种是油品和以煤炭为主的干散货物，主要运输地区在中国沿海。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水上运输业(行业) 232.32亿 99.95 63.40亿 100.14 27.29
其他业务(行业) 1166.26万 0.05 -917.89万 -0.14 -78.70
─────────────────────────────────────────────────
外贸原油(产品) 96.54亿 41.53 17.39亿 27.46 18.01
内贸原油(产品) 33.92亿 14.59 11.09亿 17.51 32.69
外贸成品油(产品) 25.06亿 10.78 8.49亿 13.41 33.89
外贸油品船舶租赁(产品) 24.14亿 10.38 10.65亿 16.82 44.12
内贸成品油(产品) 23.91亿 10.28 3.96亿 6.25 16.56
LNG运输(产品) 22.29亿 9.59 10.76亿 16.99 48.25
化学品运输(产品) 3.14亿 1.35 5301.20万 0.84 16.90
LPG运输(产品) 2.06亿 0.89 5228.60万 0.83 25.35
内贸油品船舶租赁(产品) 1.27亿 0.55 207.70万 0.03 1.64
其他业务(产品) 1166.26万 0.05 -917.89万 -0.14 -78.70
─────────────────────────────────────────────────
国际运输(地区) 170.98亿 73.56 47.92亿 75.70 28.03
国内运输(地区) 61.34亿 26.39 15.48亿 24.45 25.23
其他业务(地区) 1166.26万 0.05 -917.89万 -0.14 -78.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水上运输业(行业) 116.29亿 99.82 38.01亿 100.28 32.68
其他业务(行业) 2136.88万 0.18 -1070.76万 -0.28 -50.11
其他(补充)(行业) 31.92 0.00 22.55 0.00 70.65
─────────────────────────────────────────────────
外贸原油(产品) 49.49亿 42.48 12.79亿 33.74 25.84
内贸原油(产品) 16.05亿 13.77 4.94亿 13.02 30.75
外贸成品油(产品) 14.38亿 12.34 6.51亿 17.18 45.28
外贸油品船舶租赁(产品) 13.67亿 11.73 6.47亿 17.08 47.37
内贸成品油(产品) 12.49亿 10.72 2.28亿 6.02 18.29
外贸LNG运输(产品) 9.59亿 8.23 4.99亿 13.16 52.04
内贸油品船舶租赁(产品) 6376.60万 0.55 272.70万 0.07 4.28
其他业务(产品) 2136.88万 0.18 -1070.76万 -0.28 -50.11
─────────────────────────────────────────────────
国际运输(地区) 87.12亿 74.78 30.76亿 81.16 35.31
国内运输(地区) 29.17亿 25.04 7.25亿 19.12 24.84
其他业务(地区) 2136.88万 0.18 -1070.76万 -0.28 -50.11
其他(补充)(地区) 31.92 0.00 22.55 0.00 70.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水上运输业(行业) 220.30亿 99.73 66.13亿 99.97 30.02
其他业务(行业) 6030.40万 0.27 183.79万 0.03 3.05
─────────────────────────────────────────────────
外贸原油(产品) 93.87亿 42.50 24.59亿 37.17 26.19
内贸原油(产品) 34.05亿 15.41 10.20亿 15.42 29.96
内贸成品油(产品) 26.57亿 12.03 4.74亿 7.16 17.84
外贸成品油(产品) 24.24亿 10.97 8.52亿 12.88 35.15
外贸油品船舶租赁(产品) 21.93亿 9.93 9.18亿 13.88 41.85
外贸LNG运输(产品) 18.21亿 8.24 8.59亿 12.99 47.18
内贸油品船舶租赁(产品) 1.43亿 0.65 3109.40万 0.47 21.78
其他业务(产品) 6030.40万 0.27 183.79万 0.03 3.05
─────────────────────────────────────────────────
国际运输(地区) 158.26亿 71.64 50.88亿 76.92 32.15
国内运输(地区) 62.04亿 28.09 15.25亿 23.06 24.58
其他业务(地区) 6030.40万 0.27 183.79万 0.03 3.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水上运输业(行业) 115.46亿 99.75 39.94亿 100.00 34.59
─────────────────────────────────────────────────
外贸原油(产品) 50.67亿 43.78 16.99亿 42.53 33.52
内贸原油(产品) 17.33亿 14.98 4.54亿 11.36 26.17
外贸成品油(产品) 12.94亿 11.18 5.16亿 12.91 39.85
内贸成品油(产品) 12.80亿 11.06 2.60亿 6.52 20.33
外贸油品船舶租赁(产品) 12.42亿 10.73 6.03亿 15.09 48.54
外贸LNG运输(产品) 8.71亿 7.52 4.57亿 11.43 52.45
内贸油品船舶租赁(产品) 5997.00万 0.52 612.40万 0.15 10.21
─────────────────────────────────────────────────
国际运输(地区) 84.73亿 73.20 32.74亿 81.97 38.63
国内运输(地区) 30.73亿 26.55 7.20亿 18.03 23.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售122.00亿元，占营业收入的52.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 470900.00│ 20.30│
│第二名 │ 331077.00│ 14.30│
│第三名 │ 273025.00│ 11.80│
│第四名 │ 76586.00│ 3.30│
│第五名 │ 68402.00│ 2.90│
│合计 │ 1219990.00│ 52.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购166.79亿元，占总采购额的81.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国远洋海运集团有限公司 │ 1063009.29│ 52.00│
│第二名 │ 536502.99│ 26.30│
│第三名 │ 27453.38│ 1.30│
│第四名 │ 20791.51│ 1.00│
│第五名 │ 20116.69│ 1.00│
│合计 │ 1667873.86│ 81.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，本集团聚焦提升客户服务能力，为全球能源供应链提供坚实保障。面对复杂多变的外部宏观环
境，本集团主要通过以下七个方面的工作，实现了业绩的稳步增长，并推动了企业运营效率和服务质量的不
断提升。报告期内实现归属于上市公司股东净利润人民币40.37亿元，创2016年公司合并重组以来最佳业绩
。
一是国际油轮布局持续优化，与多家客户签订全球航线COA，大西洋市场经营力度不断提升；二是精准
研判内外贸油轮市场走势差异，合理开展内外贸联动经营，有效提升整体船队收益；三是LNG运输业务高质
量稳步发展，积极参与国际大型LNG运输项目，并持续加强LNG自主船管能力；四是完成能源化工品物流供应
链整合，布局“航运+物流”一体化综合运营业态，建立了未来“多核多链”一体化运营的组织基础；五是
积极降控重点环节成本开支，持续优化债务融资结构；六是以科技驱动绿色转型，参与多项绿色燃料与船舶
能效提升的研究，在船舶实装多源感知辅助设备，提升节能减排与航行风险识别能力；七是筑牢安全防线，
确保船舶航行与货物操作安全，同时密切跟进全球商业合规动态，强化企业合规风险管控。
二、报告期内公司所处行业情况
本集团主要从事原油、成品油、液化天然气、液化石油气、化学品等散装液体危险货物的海上运输，以
油轮运输和LNG运输为两大核心主业，拥有丰富的管理经验以及较高的品牌知名度，在业界具有良好的企业
形象。
石油、天然气以及化工品等属于大宗商品范围，是全球经济活动的核心物料，为工业生产、设备制造、
居民消费等提供重要的基础，同时也是国际贸易的重要组成部分，因能源资源分布和消费区域的不匹配，进
而形成了全球贸易流。航运业作为连接生产国和消费国的桥梁，承担了大部分石油、天然气，以及化工品的
运输任务，不仅推动了全球经济的发展，也为全球供应链带来韧性和长期稳定性。
本集团以船舶为核心资产，为全球客户提供海上能源运输服务并收取运费，航运业具有以下一般特点：
1．周期性强：航运业在很大程度上依赖于贸易的发展，而贸易情况往往与经济形势紧密相连，因此航
运业的运输需求，易受到经济周期的影响。
2．运价波动大：航运市场的运力供给难以随时随地与运输需求完全吻合。一方面，当运输需求发生变
化时，全球各地的运力调配无法在转瞬间完成；另一方面，市场中船舶的新增与退出都需要一定的时间。因
此，运力供给与运输需求的错配，往往会使运价具有较大的不确定性和波动性。
3．资本密集度高：航运业是一个资本密集型行业。船舶的建造、维护，以及运营需要大量的资金投入
；同时船舶的使用寿命较长，导致投资回报周期往往也较长。
4．监管环境严格：航运业具有强监管属性，涵盖了船舶安全、环境保护、船员权益、航行规则等方面
。例如IMO制定的国际海上人命安全公约（SOLAS）、国际防止船舶造成污染公约（MARPOL）、海事劳工公约
（MLC）等，这些监管措施提高了行业的安全性和环保性，也增加了航运业的运营成本和复杂性，因此航运
业也具有较高的技术专业性。
公司从事的航运业细分板块有如下特点：
1．石油运输：全球石油资源主要集中在中东、非洲、南美洲等地区，消费地则广泛分布于亚洲、欧洲
等地。原油是未经提炼的天然石油，贸易流向以中东、西非、美国到远东为主；成品油包括汽油、柴油、石
脑油等，是原油经过炼制加工后的产物，贸易流向以中东-亚洲，以及东南亚、大西洋区域间航线为主。油
轮的船型主要为VLCC、Suezmax、Aframax/LR2、Panamax/LR1，以及MR等。
2．LNG运输：LNG是天然气在-162℃的超低温下液化而成的，体积缩小至原来的约1/600，在运输过程中
需要保持低温状态，对运输设备的保温性能要求极高，同时LNG的运输还需要严格的安全措施，以防止泄漏
和火灾等事故，因此LNG船舶是国际公认高技术、高难度、高附加值的“三高”产品。目前全球的LNG船队中
，大部分船舶与特定LNG项目绑定（简称“项目船”），即与项目方签署长期期租合同，这种模式能够为运
输企业提供稳定的船舶租金和投资收益，同时也为能源贸易方提供可靠的能源供应，降低市场波动风险。
3．LPG运输：LPG是石油开采、提炼，以及天然气开采过程中的副产品，主要由丙烷和丁烷组成，还可
以包括乙烯、丙烯、丁烯等化工产品。主要的贸易流向是从中东、美国等地区向亚洲、欧洲等消费地运输。
根据载运货物时的不同液化条件，LPG船主要可以分为全加压型、半冷半压型，以及全冷型。
4．化学品运输：化学品一般分类为有机化学品、无机化学品，以及植物油，其生产来源、细分品类，
以及终端用途多种多样。化学品的海上贸易以欧洲、亚洲，及北美三大区域为主，流向主要包括东北亚区域
内航线、欧陆航线、东南亚-东北亚航线等。根据化学品对环境和安全的危险程度来划分，化学品船一般可
分类为IMOI、II、III型（危险等级由高到低）。
（一）国际油运市场
2024年，全球经济和贸易进一步复苏，带动石油需求小幅增长。根据IEA数据显示，2024年石油总需求
平均1.028亿桶/日，较2023年增长84万桶/日，其中非OECD国家贡献了大部分石油需求增量。全球石油供给
同比增加约63万桶/日，至1.029亿桶/日水平，主要由美国、巴西，以及圭亚那等非OPEC国家的产量增长所
推动。
运力供给方面，2024年油轮运力供给增长缓慢，根据克拉克森数据显示，全年累计交付123艘油轮（1万
载重吨以上），同比2023年（141艘）下降13%。整体较强劲的基本面延缓老旧运力拆解，叠加灰色、黑色运
力持续为老龄船舶提供生存平台，平均拆船年龄不断延后，2024年累计拆解仅13艘油轮。新船订单方面，20
24年，全球新签油轮（1万载重吨以上）造船订单644艘，5,682万载重吨；截至2024年12月31日，全球存量
新船订单共有1,160艘，占全球油轮船队的14.21%。
在上述背景下，油轮运力净增长保持低位，运输需求增速放缓，市场总体延续景气行情。
国际原油运输市场：
原油轮方面，中国原油进口需求小幅下滑，2024年累计进口5.53亿吨，同比下降1.9%。全球原油海运贸
易需求同比下降0.7%。主要因国内炼厂下游产品整体毛利偏低，主营炼厂和民营炼厂开工率均有所下滑。此
外，OPEC+持续减产对原油轮市场造成一定影响；非合规市场运输量的增长，抢占了合规市场的运输需求。
具体来看，2024年第一季度，中国进口需求相对旺盛，叠加炼厂检修前提前补库和红海局势引发的担忧情绪
，共同推动VLCC油轮运价上涨。2024年第二季度，随着OPEC+持续减产以及炼厂集中进入检修期，石油需求
下滑，运价承压回落，但底部仍有一定的支撑。从2024年下半年开始，由于中国成品油消费需求疲软和炼油
毛利承压，原油进口需求不及预期，运价表现较为低迷。整体看，虽然VLCC全年平均TCE较同期有所回落，
但仍处过去5年及10年平均水平之上。原油轮VLCC船型代表航线中东至中国（TD3C）、Suezmax船型代表航线
西非至欧洲（TD20）和Aframax船型代表航线科威特至新加坡（TD8）的全年平均TCE分别约为34,900美元/日
、37,000美元/日和39,500美元/日，较2023年分别下降3%、8%和11%。
国际成品油运输市场：
成品油轮方面，2024年上半年，由于红海紧张局势，全球大量成品油轮绕道好望角，导致阶段性船位供
应偏紧，运价大幅上涨；下半年开始，受炼油毛利维持低位、部分新炼厂投产，以及原油轮通过洗舱等方式
承运成品油导致运力供给短期过剩的影响，市场运价快速回落。全年来看，成品油轮LR2船型代表航线中东-
日本（TC1）的全年TCE约40,400美元/日，处于历史高位。
（二）国内油运市场
国内原油运输市场：2024年内贸原油运输市场总体表现平稳；4万载重吨以上的船运市场，全年原油水
运总量约9,355万吨，同比2023年减少约620万吨。
海洋油方面，2024年我国海洋油气产量当量超8,500万吨，其中原油产量连续5年增产超200万吨，支撑
海洋油运输需求稳步提升。
中转油方面，随着东营港大型码头投入使用，山东地炼进口油内贸二程中转需求有所减少；同时，2024
年中国原油进口同比下滑，也一定程度上影响了国内中转油的运输需求。报告期内，中转油市场运量4,533
万吨，同比减少662万吨。2024年上半年，地方炼厂利润率承压，开工率较低，中转油市场冷淡；2024年下
半年，炼厂经营情况有所好转，加之大型炼化企业新增产能投产，中转油市场迎来修复。
国内成品油运输市场：
2024年，国内成品油运输基本稳定。短程化、小批次、拼装货的转运需求有所提升。但受到新能源替代
率提高的影响，成品油消费已基本处于平台期，新增运输需求有限。
（三）LNG运输市场
2024年全球LNG贸易量持续增长，达4.12亿吨；但受到上游产能增速放缓、价格波动频繁、替代能源供
给充足等诸多因素的影响，其增幅较去年的2.4%收窄至0.7%。美国依旧是全球最大的LNG出口国，2024年出
口量约为8,840万吨，占全球出口量的21.5%。我国保持最大LNG进口国地位，进口总量约为7,665万吨，同比
增幅达7.5%。
2024年全球液化产能增量有限，截至2024年末，全球在运营液化产能为4.77亿吨/年，仅有280万吨产能
于当年投产，同比仅增0.6%。同时，2024年年初美国LNG出口审批冻结，叠加融资成本高企，进一步制约了
上游投资决策，全球仅有1,390万吨产能完成最终投资决定（FID），约有1亿吨产能推迟FID，其中美国项目
占比过半。全球贸易长约合同量达6,800万吨/年，同比增长15.2%，主要得益于卡塔尔能源上游项目稳定推
进、中长期天然气需求预期乐观，以及长期协议到期的更新。
运力供给端，2022年LNG新造船“订单潮”在2024年迎来集中交付，全球船队规模大幅扩张，全年共有5
9艘新造LNG运输船交付。截至2024年末，全球共有中大型LNG运输船舶686艘、同比增长4.1%。全球新签订单
量77艘，其中卡塔尔能源用船需求成为新造船市场主要增长动能，中韩主流船厂船台进一步饱和，2024年常
规二冲程型LNG船新造船价均值约为2.6亿美元/艘，同比小幅回落但仍维持在高位。
即期市场运力过剩及贸易增长乏力使LNG运输船即期租金承压，市场短期内对于需求的预期偏谨慎。当
前市场普遍认为2027年后上游产能集中上线，贸易需求看涨，有望消化市场运力；同时新造船价格及融资成
本仍处于历史高位，对二冲程船型10年期以上长约租金仍形成了有力支撑。
（四）LPG运输市场
2024年，LPG全球贸易量达1.32亿吨，同比上涨4.4%。亚洲前四大LPG进口国（中国、日本、韩国和印度
）的LPG进口量在2024年增长10.4%，达到7,580万吨，占全球LPG贸易量的57.3%。得益于美国LPG产量持续增
长，2024年全球LPG供应量增长4.4%，抵销了中东地区出口量的下降。
内贸方面，2024年国内沿海LPG下海量约为513万吨，同比下降44万吨。在国内炼化一体化建设与投产的
背景下，货源增量有限，运输市场阶段性承受压力。
（五）化学品运输市场
2021-2024年，我国沿海省际化学品船舶运输量从4,105万吨增长至5,089万吨，年均增速高达7.4%。我
国沿海各大石化基地陆续建成投产，以及化工生产和消费的进一步增长，为液体危险品水上运输行业的发展
提供增长动力。根据交通运输部统计，截至2024年底，我国沿海省际化学品船（含油品、化学品两用船）共
计282艘/155.2万载重吨，整体供需呈现紧平衡状态。
国际市场方面，根据德鲁里数据，2024年全球化学品海运贸易量为3亿吨，同比下滑1.3%，主要因中国
工业板块景气度欠佳，导致化学品需求受到一定影响。截至2024年年末，全球不锈钢化学品船共1,439艘，
同比增加63艘。
三、报告期内公司从事的业务情况
本集团以油轮运输和LNG运输为两大核心主业，依托中国巨大的油气进口需求、丰富的国内外大型客户
资源以及控股股东完善的产业链资源优势，凭借着自身优异的管理水平和领先的运力规模，本集团在中国油
气进口运输中始终保持在领先地位，并拥有较好的市场影响力和品牌美誉度。
本集团油轮运力规模世界第一，覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船东。截至2024
年12月31日，本集团共有油轮运力159艘，2,374万载重吨；在建油轮运力12艘，236.4万载重吨。利用自有
及控制的船舶开展即期市场租船、期租租船、与货主签署包运合同COA、参与联营体POOL运营等多种方式开
展油品运输业务，作为船型最齐全的油轮船东，本集团通过内外贸联动、大小船联动、黑白油联动，能够充
分发挥船型和航线优势，为客户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等
全程物流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。
作为全球领先的油轮船东，本集团以覆盖全球的营销与服务网络、扎实的船舶与安全管理水平和“以客
户为中心”的经营理念，持续为国内外客户提供优质的能源运输服务。同时，中国作为全球最大的石油和天
然气进口国，其庞大的油气进口体量为本集团带来丰富的客户群体与商业机遇。通过长期的深入合作，本集
团与各大石油公司以及国内独立炼厂建立了良好的战略伙伴关系，为本集团业务发展与价值创造能力提升打
下了重要基础。
本集团是中国LNG运输业务的引领者，也是世界LNG运输市场的重要参与者。本集团所属全资的上海LNG
和持有50%股权的CLNG，是国内领先的大型LNG运输公司。截至2024年12月31日，本集团共参与投资建造87艘
LNG船舶，其中：已投入运营的LNG船舶50艘、842万立方米，在建LNG船舶37艘、663万立方米；另有1条光租
租入LNG船舶、17.4万立方米，已投入运营。营运船均服务于长期租约，收益较为稳定。近年来，随着本集
团参与投资建造的LNG船舶陆续投入运营，本集团LNG运输业务已步入收获期。
本集团LPG运输业务由所属大连中远海运能源供应链有限公司经营，主要从事国内沿海、国际LPG水上运
输业务，承运的货物包括LPG、丙烯、丁二烯等，以即期市场租船、期租租船等多种运营方式开展生产经营
活动。截至2024年12月31日，本集团共有LPG运力11艘，42,599立方米；在建LPG运力2艘，15,300立方米。
本集团化学品运输业务主要由所属上海中远海能化工运输有限公司经营，主要从事散装化学品国际、国
内水上运输业务，主营东南亚、东北亚外贸，内贸沿海航线，对化学品船舶管理有丰富经验。截至2024年12
月31日，本集团共有化学品运力8艘，72,940载重吨；在建化学品运力1艘，11,500载重吨。
本集团控股股东——中国远洋海运集团有限公司，在航运、码头、物流、航运金融、修造船、数字化创
新等上下游产业链业已形成了完整的产业结构体系。依托中远海运集团强大的资源背景与品牌优势，本集团
得以实施船舶燃油精益化的集中采购、签署港口使费优惠协议、丰富客户与航线资源，并能够积极探索与控
股股东旗下优秀企业协同发展的空间，从而为各方提供更好的能源运输整体方案与增值服务，不断向“资源
整合者”与“方案解决者”的目标迈进。
在本集团整体业务结构中，国际（外贸）油运业务为本集团经营业绩提供较强的周期弹性。除LNG运输
业务为本集团提供稳定增长收益外，作为中国沿海原油和成品油运输领域的领军企业，本集团运营的沿海（
内贸）油运业务也发挥着“经营业绩安全垫”的重要作用。LPG、化学品运输板块拓宽了本集团在能源运输
领域的经营版图，推动本集团主营业务从海上能源运输向能源化工品物流供应链持续延伸。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
本集团在油品运输方面拥有多年丰富的经验以及较高的品牌知名度、专业的航运经营管理团队，通过为
客户提供差异化的运输服务，在业界树立了良好的公司形象，维护和发展了包括众多国内外大型企业集团在
内的稳定客户群，具有很强的竞争能力和较高的市场份额。
（二）船队优势
目前，本集团的油轮船队规模全球排名第一，参与投资的LNG船队规模全球排名第四。本集团顺应绿色
、低碳、智能航运业发展新趋势，科学地制定运力发展规划，合理地选择新建船舶类型、数量与建造时机，
使得本集团船队的船型、船龄结构不断优化，船队竞争力持续增强、市场份额不断提升。本集团油轮船队覆
盖了全球主流的油轮船型，是全球油轮船队中船型最齐全的航运公司，可以实现“内外贸联动”、“大小船
联动”和“黑白油联动”。通过发挥船型和航线优势，本集团能够为客户提供外贸来料进口、内贸中转过驳
、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。
（三）客户资源优势
本集团油气运输业务的主要客户均为全球知名石油公司。公司通过为客户提供高质量的运输服务，与之
建立起了稳固的业务合作关系，推动业务产业链上下游客户合作，公司拥有优质、稳定的客户资源是公司未
来稳步发展的基石。
（四）业务结构优势
本集团的内贸油轮运输业务和LNG运输业务收益稳定，2024年该两项业务的收入占比约35.0%，毛利贡献
人民币25.5亿元。此外，本集团外贸油轮运输业务也秉持稳健经营的理念，将运力合理分配在期租业务、CO
A合同、即期市场。2024年，本集团整合控股股东LPG、化学品运输业务，推动本集团主营业务向能源化工品
物流供应链持续延伸。本集团整体业务结构具有较高的抗风险能力。
（五）专业化经营优势
本集团聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业，并在这两个领域已形成了规模优势，于本报告期内，本
集团以专业化为主线完成化工品物流资源整合，对本集团船队经营和成本管控也将产生积极影响。本集团在
经营管理中实施的集中化、专业化会进一步释放协同效应。
（六）全球化营销优势
本集团已形成了包括中国香港、新加坡、伦敦、休斯顿、日本、巴西等境外网点的全球化布局，建立了
全球营销服务系统+全球安全应急保障体系，充分发挥全球网点功能，拓展海外市场份额，借助公司船队规
模和结构优势，实现了货源结构、客户结构、航线结构的多元化。
（七）安全管理优势
本集团在液体散货船运输方面的安全管理水平始终处于国际领先的地位。公司自上而下高度重视安全文
化建设，始终坚持“安全营销世界领先”的总体要求。经过多年的探索实践与竞争洗礼，本集团已经形成了
一套稳定、高效的安全管理体系，建立了科学合理的技术管理、运输管理和船舶管理制度，强化安全生产责
任制，细化监督责任和主体责任，严格安全监管和责任追究，确保了本集团安全稳定的大好局面，在业内树
立了良好的企业形象。
五、报告期内主要经营情况
截至2024年12月31日，本集团拥有及控制油轮运力159艘、2,374万载重吨。本集团参与投资建造的87艘
LNG船舶中，已投入运营50艘LNG船舶、842万立方米；另有1条光租租入LNG船舶、17.4万立方米，已投入运
营。本集团还拥有8艘化学品运输船、约7.3万载重吨和11艘LPG运输船、约4.3万立方米。
2024年度，本集团实现运输量（不含期租）为18,048万吨，同比上升3.8%；运输周转量（不含期租）为
6,040亿吨海里，同比上升13.6%；主营业务收入人民币232.32亿元，同比增长2.5%；主营业务成本人民币16
8.92亿元，同比增长5.8%；毛利率同比下降2.2个百分点。实现归属于上市公司股东净利润人民币40.37亿元
，同比上升19.4%；EBITDA人民币102.03亿元，同比增加7.6%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.国际油运市场
2025年，油运市场的前景将愈发复杂，但预计供需基本面整体处于健康状态。
运输需求方面，全球石油需求量整体保持温和增长，IEA预计2025年石油需求将同比增加110万桶/天，
中国、印度将是主要的增长来源。石油供给预计增长160万桶/天，将由美国、巴西、圭亚那贡献产能增量，
填补OPEC的减产缺口。因此，从石油供需结构的发展来看，大西洋-亚洲的长距离航线有望增加，提升VLCC
的吨海里需求。但与此同时，尼日利亚和墨西哥炼厂全面投产后将挤压区域间的原油海运贸易，同时影响成
品油的跨区运输需求，使中小型油轮市场承压。
地缘政治局势的发展也将深深牵动油运市场：（1）地区冲突变化，在短期内全球油品贸易格局将难以
发生根本性改变；“影子船队”预计会因船龄老旧、贸易记录不良等因素难以回归合规市场，进而步入拆解
序列。（2）红海危机的缓解可能使成品油轮的吨海里需求承压，但具体幅度将取决于全球油轮复航红海的
实际进展。（3）美国对伊朗制裁收紧的态势有望减少黑色石油运输的活跃度，使石油贸易向合规市场倾斜
，进而带来更多的运输需求。
根据克拉克森预测，2025年，原油轮吨海里需求将同比增长0.7%，成品油轮吨海里需求将同比增加0.1%
。
运力供给方面，2025年计划交付总载重吨同比增加160%，交付量主要集中在LR2等中小型油轮，VLCC预
计仅交付5艘。近年来，影子船队的扩张延长了油轮的整体使用年限，拆船进度严重落后，目前的平均拆船
船龄接近25岁。欧美国家对黑色石油运输的制裁持续加码，叠加全球油轮船队老龄化程度不断加剧，在IMO
环保新规、欧盟排放交易体系（EUETS）、欧盟燃料海运法规（FuelEU）陆续生效的背
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