经营分析☆ ◇600028 中国石化 更新日期：2025-08-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
非煤矿山（石油、天然气等）、危险化学品（乙烯、丙烯、丁二烯、石脑油等）、重油、橡胶及其他石油
化工原料和产品的生产、储存、销售等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 7525.87亿 53.41 399.59亿 18.47 5.31
本部及其他(行业) 6629.75亿 47.05 64.64亿 2.99 0.97
炼油(行业) 6583.24亿 46.72 1228.40亿 56.79 18.66
化工(行业) 2419.38亿 17.17 35.65亿 1.65 1.47
勘探及开发(行业) 1446.56亿 10.27 426.01亿 19.70 29.45
抵销分部间销售(行业) -10514.28亿 -74.62 8.70亿 0.40 -0.08
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 3927.63亿 27.87 --- --- ---
柴油(产品) 2683.88亿 19.05 --- --- ---
原油(产品) 1860.71亿 13.21 --- --- ---
其他(产品) 1788.60亿 12.69 --- --- ---
煤油(产品) 1028.49亿 7.30 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 968.24亿 6.87 --- --- ---
合成树脂(产品) 641.43亿 4.55 --- --- ---
天然气(产品) 496.67亿 3.52 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 278.39亿 1.98 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 212.12亿 1.51 --- --- ---
化工原料类(产品) 196.10亿 1.39 --- --- ---
租金收入(产品) 8.26亿 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 17143.58亿 55.76 900.02亿 18.92 5.25
炼油(行业) 14815.02亿 48.19 2652.18亿 55.76 17.90
其他(行业) 14572.26亿 47.40 197.62亿 4.15 1.36
化工(行业) 5238.62亿 17.04 64.14亿 1.35 1.22
勘探及开发(行业) 2972.49亿 9.67 948.61亿 19.94 31.91
抵销分部间销售(行业) -23996.35亿 -78.05 -6.30亿 -0.13 0.03
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 8478.15亿 27.58 --- --- ---
柴油(产品) 6531.11亿 21.24 --- --- ---
其他(产品) 3978.59亿 12.94 --- --- ---
原油(产品) 3650.45亿 11.87 --- --- ---
煤油(产品) 2312.14亿 7.52 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 2196.08亿 7.14 --- --- ---
合成树脂(产品) 1247.80亿 4.06 --- --- ---
天然气(产品) 910.15亿 2.96 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 577.85亿 1.88 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 428.80亿 1.39 --- --- ---
化工原料类(产品) 419.94亿 1.37 --- --- ---
租金收入(产品) 14.56亿 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 8634.97亿 54.79 484.98亿 19.51 5.62
本部及其他(行业) 7965.68亿 50.54 136.57亿 5.49 1.71
炼油(行业) 7496.65亿 47.56 1321.00亿 53.15 17.62
化工(行业) 2572.51亿 16.32 50.77亿 2.04 1.97
勘探及开发(行业) 1537.62亿 9.76 502.65亿 20.22 32.69
抵销分部间销售(行业) -12446.12亿 -78.97 -10.40亿 -0.42 0.08
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 4395.83亿 27.89 --- --- ---
柴油(产品) 3266.97亿 20.73 --- --- ---
原油(产品) 2061.41亿 13.08 --- --- ---
其他(产品) 2023.51亿 12.84 --- --- ---
煤油(产品) 1191.33亿 7.56 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 1099.01亿 6.97 --- --- ---
合成树脂(产品) 601.86亿 3.82 --- --- ---
天然气(产品) 420.77亿 2.67 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 295.64亿 1.88 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 200.11亿 1.27 --- --- ---
化工原料类(产品) 198.40亿 1.26 --- --- ---
租金收入(产品) 6.47亿 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 12420.18亿 78.80 --- --- ---
其他(地区) 2081.86亿 13.21 --- --- ---
新加坡(地区) 1259.27亿 7.99 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 18184.29亿 56.61 982.10亿 19.54 5.40
其他(行业) 15383.20亿 47.89 220.26亿 4.38 1.43
炼油(行业) 15297.86亿 47.62 2758.30亿 54.89 18.03
化工(行业) 5153.07亿 16.04 132.98亿 2.65 2.58
勘探及开发(行业) 3000.19亿 9.34 924.46亿 18.40 30.81
抵销分部间销售(行业) -24896.46亿 -77.51 7.49亿 0.15 -0.03
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 8614.53亿 26.82 --- --- ---
柴油(产品) 7223.07亿 22.49 --- --- ---
其他(产品) 4395.49亿 13.68 --- --- ---
原油(产品) 4124.88亿 12.84 --- --- ---
煤油(产品) 2164.56亿 6.74 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 2102.16亿 6.54 --- --- ---
合成树脂(产品) 1326.25亿 4.13 --- --- ---
天然气(产品) 796.81亿 2.48 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 639.90亿 1.99 --- --- ---
化工原料类(产品) 380.39亿 1.18 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 340.59亿 1.06 --- --- ---
租金收入(产品) 13.52亿 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 28573.61亿 88.95 --- --- ---
其他(地区) 1977.41亿 6.16 --- --- ---
新加坡(地区) 1571.13亿 4.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1844.23亿元，占营业收入的6.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 18442300.00│ 6.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2018-12-31
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│--- │ ---│ 46.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
2025年上半年，中国经济运行稳中有进，中国国内生产总值(GDP)同比增长5.3%。据本公司统计，境内天然
气需求小幅增长，消费量同比增长2.1%；境内成品油需求主要受到可替代能源影响，消费量同比下降3.6%，
其中汽油同比下降4.6%，柴油同比下降4.3%，煤油同比增长4.2%；境内主要化工产品需求快速增长，乙烯当
量消费量同比增长10.1%。
2025年上半年，国际原油价格震荡下行，普氏布伦特原油现货均价为71.7美元/桶，同比下降14.7%。
1生产经营
(1)勘探及开发
2025年上半年，本公司坚持高质量勘探和效益开发，增储增产取得新进展，国内油气当量产量创历史同
期新高。勘探方面，海域油气、四川盆地超深层页岩气等勘探取得重大突破。原油开发方面，加快推进济阳
、塔河、准西等原油重点产能建设，加强胜利济阳页岩油国家级示范区建设；天然气开发方面，积极推进海
域、顺北二区、四川盆地须家河组等天然气重点产能建设。同时，加强天然气产供储销一体协同创效，全产
业链盈利创历史同期最好水平。上半年实现油气当量产量262.81百万桶，同比增长2.0%，其中境内原油产量
126.73百万桶，天然气产量7362.8亿立方英尺，同比增长5.1%。
(2)炼油
2025年上半年，面对国际油价震荡下行和汽柴油需求下降带来的严峻挑战，本公司坚持产销一体运行，
统筹优化装置负荷，做大有效益的加工量。发挥全球资源配置优势，优化采购节奏和库存运作，降低原油及
原料油成本。灵活调整产品结构和成品油收率，增产航煤。
推进低成本“油转化”、高价值“油转特”，增产高端碳材料、润滑油脂等适销产品。上半年加工原油
11997万吨，生产成品油7140万吨，生产化工轻油2206万吨，同比增长11.5%。
(3)营销及分销
2025年上半年，面对激烈的市场竞争，本公司充分发挥一体化优势和网络优势，积极打造“油气氢电服
”综合能源服务商。大力拓市扩销，高标号汽油占比持续增长。加快加气和充换电网络发展，车用LNG经营
量和充电量同比大幅增长，LNG零售市场占有率国内第一；示范带动氢能规模化利用，境外首座加氢站投营
。持续丰富易捷服务生态，提升非油业务经营质量。上半年，成品油总经销量11214万吨，其中境内成品油
总经销量8705万吨。
(4)化工
2025年上半年，面对国内新增产能持续释放、化工毛利低迷的严峻形势，本公司大力降本减费，提升有
边际效益的加工负荷。持续推进原料轻质化、多元化，优化装置运行，调整产品结构。加大新产品、高附加
值产品开发力度。上半年乙烯产量756.3万吨。加强精细化营销和产品定制化服务，积极开拓境内外市场，
上半年化工产品经营总量4008万吨，实现全产全销。
2安全与健康
2025年上半年，本公司持续完善HSE管理体系建设与运行，提升全员HSE意识和能力。开展安全生产治本
攻坚2025年行动，持续推进重点领域风险识别管控和隐患排查治理，总体保持安全清洁生产。加强职业病源
头防治，关注境内外员工职业健康、身体健康和心理健康。
3科技创新
2025年上半年，本公司大力推进关键核心技术攻关，打造能源领域国家级创新平台，创新驱动发展成果
丰硕。非均相复合驱大幅提高采收率技术体系取得突破，打造Geodrill智能钻井自主软件体系。针状焦产品
成功应用于大直径石墨电极。自主知识产权POE工业示范装置、40万吨/年丙烯腈装置开车成功。海水制氢工
厂化试验装置完成性能与稳定性测试。长城大模型上线投用，面向石化行业的流程模拟软件OPEN完成迭代开
发。
4资本支出
本公司持续优化投资项目管理，2025年上半年资本支出人民币438亿元，其中勘探及开发板块资本支出
人民币276亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，丁山-东溪等天然气产能建设以及油气储运设施建设
；炼油板块资本支出人民币55亿元，主要用于茂名炼油转型升级、广州石化技术改造等项目建设；营销及分
销板块资本支出人民币28亿元，主要用于“油气氢电服”综合加能站网络发展、现有终端销售网络改造、非
油业务等项目；化工板块资本支出人民币73亿元，主要用于茂名、河南乙烯及九江芳烃等项目建设；总部及
其他资本支出人民币5亿元，主要用于科技研发和数智化等项目建设。
●未来展望:
展望2025年下半年，中国经济将继续保持回升向好势头。预计境内天然气和化工产品需求保持增长，成
品油需求依然受到可替代能源影响。综合考虑地缘政治、全球供需和库存变化等影响，预计国际原油价格面
临更大不确定性。本公司将以经营创效、科技创新、转型升级、改革管理为重点，全方位推进高质量发展，
认真做好以下几方面的工作：
在勘探及开发方面：本公司将聚焦增储增产增效，全力推进高质量勘探和效益开发。加强同盆地同领域
整体研究、联合勘探，增加优质规模储量。加快推进塔河、济阳、海域等油气产能建设，推进老油气田精细
开发。完善天然气产供储销体系建设，多元化开拓天然气资源渠道，降低资源成本，提升全产业链盈利水平
。下半年计划生产原油141百万桶，生产天然气7145亿立方英尺。
在炼油方面，本公司将坚持产销协同，提升产业链运转效能。统筹原油资源多元化，动态优化采购规模
和节奏，降低采购成本。统筹推进区域资源优化，以效益为导向调整产品结构和装置负荷，增产航煤。坚持
低成本“油转化”、高价值“油转特”，提升炼油中副产品、特种油品经营量效，打造高端碳材料产业链。
下半年计划加工原油1.30亿吨。
在营销及分销方面，本公司将充分发挥一体化优势，坚持量价统筹调控资源，持续优化网络布局，大力
拓市扩销。加快加气、充换电网络建设，拓展电能运营生态体系，推进氢能交通业务发展，加强非油业务自
有品牌建设，打造国内最大的车主出行服务平台，加快向“油气氢电服”综合能源服务商转型。下半年计划
境内成品油经销量8980万吨。
在化工方面，本公司将坚持“基础+高端”，提升化工产业链竞争力。统筹原料资源，多措并举降低原
料成本。紧跟市场节奏优化排产运行，保持盈利装置高负荷运行，推进差异化发展。加大新材料、高附加值
产品开发力度，拓展创效空间。创新营销策略，统筹推进战略客户服务和产品定制化开发。下半年计划生产
乙烯785万吨。
在资本支出方面，综合考虑资源、市场、项目实施进展，公司对年度资本支出计划进行优化调整，决定
下调全年资本支出计划5%左右。下半年，勘探及开发板块资本支出主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川
西等天然气产能建设以及油气储运设施建设；炼油板块资本支出主要用于广州石化技术改造、茂名炼油转型
升级等项目建设；营销及分销板块资本支出主要用于综合加能站网络发展、现有终端销售网络改造、非油业
务等项目；化工板块资本支出主要用于茂名、河南乙烯及九江芳烃等项目建设；总部及其他资本支出主要用
于科技研发、数智化等项目建设。
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