经营分析☆ ◇600028 中国石化 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
石油及天然气和化工业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 7412.62亿 51.60 374.25亿 13.54 5.05
本部及其他(行业) 7159.11亿 49.84 375.35亿 13.58 5.24
炼油(行业) 7021.96亿 48.88 1544.52亿 55.87 22.00
化工(行业) 2381.33亿 16.58 81.75亿 2.96 3.43
勘探及开发(行业) 1545.89亿 10.76 531.91亿 19.24 34.41
抵销分部间销售(行业) -11155.30亿 -77.65 -143.40亿 -5.19 1.29
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 3782.43亿 26.33 --- --- ---
柴油(产品) 2608.39亿 18.16 --- --- ---
原油(产品) 2002.25亿 13.94 --- --- ---
其他(产品) 1849.50亿 12.87 --- --- ---
煤油(产品) 1238.51亿 8.62 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 984.96亿 6.86 --- --- ---
合成树脂(产品) 584.47亿 4.07 --- --- ---
天然气(产品) 576.13亿 4.01 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 263.08亿 1.83 --- --- ---
化工原料类(产品) 247.95亿 1.73 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 219.21亿 1.53 --- --- ---
租金收入(产品) 8.73亿 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 15052.75亿 54.08 785.01亿 17.75 5.22
炼油(行业) 13285.09亿 47.73 2578.93亿 58.32 19.41
其他(行业) 13156.00亿 47.26 174.55亿 3.95 1.33
化工(行业) 4641.08亿 16.67 32.22亿 0.73 0.69
勘探及开发(行业) 2859.92亿 10.27 841.59亿 19.03 29.43
抵销分部间销售(行业) -21159.01亿 -76.01 9.70亿 0.22 -0.05
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 7639.96亿 27.45 --- --- ---
柴油(产品) 5551.74亿 19.94 --- --- ---
原油(产品) 3538.55亿 12.71 --- --- ---
其他(产品) 3512.26亿 12.62 --- --- ---
煤油(产品) 2096.24亿 7.53 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 1847.96亿 6.64 --- --- ---
合成树脂(产品) 1231.27亿 4.42 --- --- ---
天然气(产品) 1031.85亿 3.71 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 552.92亿 1.99 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 426.21亿 1.53 --- --- ---
化工原料类(产品) 388.56亿 1.40 --- --- ---
租金收入(产品) 18.31亿 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 11373.81亿 53.82 --- --- ---
炼油(行业) 10061.13亿 47.61 --- --- ---
本部及其他(行业) 9863.71亿 46.67 --- --- ---
化工(行业) 3636.74亿 17.21 --- --- ---
勘探及开发(行业) 2151.88亿 10.18 --- --- ---
抵销分部间销售(行业) -15952.86亿 -75.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 7525.87亿 53.41 399.59亿 18.47 5.31
本部及其他(行业) 6629.75亿 47.05 64.64亿 2.99 0.97
炼油(行业) 6583.24亿 46.72 1228.40亿 56.79 18.66
化工(行业) 2419.38亿 17.17 35.65亿 1.65 1.47
勘探及开发(行业) 1446.56亿 10.27 426.01亿 19.70 29.45
抵销分部间销售(行业) -10514.28亿 -74.62 8.70亿 0.40 -0.08
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 3927.63亿 27.87 --- --- ---
柴油(产品) 2683.88亿 19.05 --- --- ---
原油(产品) 1860.71亿 13.21 --- --- ---
其他(产品) 1788.60亿 12.69 --- --- ---
煤油(产品) 1028.49亿 7.30 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 968.24亿 6.87 --- --- ---
合成树脂(产品) 641.43亿 4.55 --- --- ---
天然气(产品) 496.67亿 3.52 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 278.39亿 1.98 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 212.12亿 1.51 --- --- ---
化工原料类(产品) 196.10亿 1.39 --- --- ---
租金收入(产品) 8.26亿 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2189.59亿元，占营业收入的7.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 21895900.00│ 7.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2018-12-31
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│--- │ ---│ 46.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
2026年上半年，中国经济运行总体平稳，呈现动能向新、结构向优的发展态势，国内生产总值（GDP）同比
增长4.7%。受中东地缘冲突影响，国际原油价格剧烈波动，其中，一季度末快速冲高，二季度高位震荡后大
幅回落。普氏布伦特原油现货均价为92.6美元/桶，同比上涨29.1%。据本公司统计，境内天然气需求增速放
缓，消费量同比增长1.6%；境内成品油受高油价抑制需求及新能源替代加速影响，消费量同比下降8.6%，其
中汽油同比下降7.9%，柴油同比下降11.5%，航煤受假期出行与国际航线恢复拉动，同比增长1.3%；境内主
要化工产品需求疲弱，乙烯当量消费量同比下降9.9%。
上半年，本公司聚焦以二次创业推动高质量发展，密切跟踪形势变化，动态调整生产经营安排，有效应
对超预期冲击和各方面挑战，产业链展现较强韧性。
1.生产经营
（1）勘探及开发
2026年上半年，本公司抓住高油价时机，加大高效勘探和效益开发力度，增储增产，国内油气当量产量
创历史同期新高。勘探方面，积极获取优质矿权，加大天然气勘探力度，渤海湾盆地页岩油、四川盆地致密
气、海域天然气勘探取得重要突破，资阳页岩气、榆鄂煤层气高效探明。开发方面，加快推进济阳、塔河等
原油产能建设和海域、川西海相等天然气产能建设。紧跟形势变化优化天然气资源池结构，加快高端高附加
值市场精准开发。天然气全产业链盈利再创历史同期最好水平。上半年实现油气当量产量263.47百万桶，同
比增长0.3%，其中境内原油产量127.68百万桶，同比增长0.7%，天然气产量7415.70亿立方英尺，同比增长0
.7%。
（2）炼油
2026年上半年，本公司积极应对中东地缘冲突、国际油价剧烈波动带来的挑战，坚持贸易、储运、生产
一体统筹，保持产业链平稳运行。深入推进多元化采购，及时优化调整资源配置；根据原油资源价格变化，
及时测算边际效益，优化装置负荷，灵活调整产品结构；持续推进“油转化”“油转特”，增加高端碳材料
等产品产量；统筹国内国际两个市场，做好成品油出口，提升产业链创效水平。上半年加工原油1.13亿吨，
生产成品油6916万吨。
（3）营销及分销
2026年上半年，面对高油价抑制成品油需求和新能源替代加速的严峻形势，本公司坚持以市场为导向、
以客户为中心，充分发挥一体化优势，持续优化资源配置和营销服务，高标号汽油销量占比持续增长，境内
成品油市场份额保持稳定。充分发挥网络优势，统筹推进全业态发展，充电量、车用LNG销量以及氢气加注
量同比大幅增长；加快“车生态”“家生活”效益化发展，拓展综合服务场景，提升易捷服务质效。上半年
，成品油总销量10099万吨，其中境内成品油销量7900万吨。
（4）化工
2026年上半年，面对化工市场需求疲弱、化工产品毛利持续收窄的严峻挑战，本公司“一企一策”“一
链一策”精准调控产业链运行、价值链测算，全力降成本、拓市场，减亏增盈。动态优化装置运行、原料和
产品结构，着力降低原料成本，增产适销对路产品；加大新产品、高附加值产品开发力度，拓展创效空间。
上半年乙烯产量639.4万吨。持续深化战略客户合作，稳固经营基本盘，大力开拓海外市场，上半年化工产
品销售总量3786万吨，其中出口同比增长70%，创历史新高。
2.安全与健康
2026年上半年，本公司持续完善HSE管理体系建设与运行，推动全员HSE理念不断增强。深入开展安全环
保攻坚行动，推进重点领域风险管控和隐患治理，持续提升公共安全和应急能力，安全生产态势总体平稳。
加强作业场所环境治理与改善，关注境内外员工职业健康、身体健康和心理健康。
3.科技和数智化创新
2026年上半年，本公司持续强化基础前沿研究，着力攻克关键核心技术，深化科技体制机制改革，打造
能源化工领域国家级创新平台，扎实推动科技创新与产业创新深度融合。科技方面，页岩气富集规律认识支
撑探明超深层页岩气田，协同驱油理论、智能钻井方法等取得新突破，湿法T1000级碳纤维国产化取得重要
突破，新一代超高强高模高延伸SHX60碳纤维成功研发，自主知识产权CHPPO工业装置、聚丙烯绝缘料装置顺
利开车投产。数智化方面，“人工智能+”行动深入实施，发布行业首个数字专家“烽火”工业智能体，长
城大模型能力持续提升。
4.资本支出
本公司持续优化投资项目管理，2026年上半年资本支出为人民币487亿元，其中勘探及开发板块资本支
出为人民币284亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川渝等天然气产能建设，以及油气储运设施建
设；炼油板块资本支出为人民币69亿元，主要用于广州石化技术改造、茂名炼油转型升级、齐鲁鲁油鲁炼转
型升级技术改造等项目建设；营销及分销板块资本支出为人民币24亿元，主要用于“油气氢电服”综合加能
站网络发展；化工板块资本支出为人民币98亿元，主要用于茂名、齐鲁乙烯，九江芳烃等项目建设；总部及
其他资本支出为人民币12亿元，主要用于科技研发和数智化等项目建设。
●未来展望:
展望2026年下半年，中国经济将平稳运行。预计境内天然气需求保持增长，化工产品需求疲弱，成品油
需求持续受到可替代能源影响。综合考虑地缘政治、全球供需和库存变化等影响，预计国际原油价格仍面临
较大不确定性。面对当前形势，本公司将大力实施创新驱动、转型升级、资源保障、市场开拓、成本领先、
开放合作六大战略，充分释放改革效能，全方面推进二次创业行稳致远，重点做好以下几方面的工作：
在勘探及开发方面：本公司将聚焦油气增储上产，加大油气勘探开发力度，持续夯实能源资源基础。一
体推进资源发现、效益增储和采矿权新立，深入实施高效勘探。加快济阳、塔河、海域等油气产能建设，推
进老油气田精细开发调整。完善天然气产供储销体系建设，统筹境内外天然气资源，降低资源池成本，提升
全产业链盈利水平。下半年计划生产原油141.83百万桶，生产天然气7462.57亿立方英尺。
在炼油方面，本公司将聚焦稳量提效，紧贴市场优化产业链，提升集约高效运行、一体创效水平。“一
企一策”优化加工负荷，统筹推进区域资源优化，做大有效益的加工量；推进“油转化”“油转特”产业体
系建设，灵活调整产品结构，增产高附加值、高创效产品，做强高端碳材料产业链；加快推进结构调整项目
建设，提高优势产能集中度。计划下半年加工原油1.13亿吨。
在营销及分销方面，本公司将持续强化客户服务，提升市场营销质效。坚持采销联动、量价统筹，优化
资源配置和营销策略，持续巩固成品油市场地位；深化差异化、精准化营销，提升零售管理水平；优化综合
服务网络布局，积极推进车用LNG、充换电、氢能等业务发展；做强自有品牌，做优便利店运营，做大车生
态规模，提升易捷服务质效。下半年计划境内成品油经销量7768万吨。
在化工方面，本公司将坚持“基础+高端、化工+材料”，全力降本拓市，巩固减亏增盈成效。统筹原料
资源，拓展原料多元化，降低原料成本；优化装置负荷与排产，保障盈利装置高负荷运行；加大新材料开发
力度，全力增量拓市；加快先进产能建设，提升集约化水平；加快构建分层分类、精准赋能的客户运营体系
；完善常态化出口拓市协调机制，提升国际市场开拓水平。下半年计划生产乙烯680万吨。
在资本支出方面，下半年本公司计划资本支出人民币829亿元至999亿元。勘探及开发板块资本支出人民
币439亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川渝等天然气产能建设，以及油气储运设施建设；炼油
板块资本支出人民币104亿元，主要用于齐鲁鲁油鲁炼转型升级技术改造、茂名炼油转型升级、广州石化技
术改造等项目建设；营销及分销板块资本支出人民币66亿元，主要用于“油气氢电服”综合加能站网络发展
；化工板块资本支出人民币184亿元，主要用于茂名、齐鲁乙烯，九江芳烃等项目建设；总部及其他资本支
出人民币36亿元，主要用于科技研发和数智化等项目建设；本公司还将根据市场情况灵活安排资本支出人民
币170亿元。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|