经营分析☆ ◇600029 南方航空 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
航空客运、货运
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
客运及客运相关服务(产品) 1566.88亿 85.97 97.81亿 52.94 6.24
货运及邮运(产品) 196.70亿 10.79 59.21亿 32.05 30.10
其他(产品) 45.12亿 2.48 24.93亿 13.49 55.25
酒店及旅游业务(产品) 7.78亿 0.43 2.12亿 1.15 27.25
航空配餐业务(产品) 6.08亿 0.33 6900.00万 0.37 11.35
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1164.93亿 63.92 --- --- ---
国际(地区) 576.03亿 31.61 --- --- ---
其他业务(地区) 58.98亿 3.24 27.74亿 15.01 47.03
中国港澳台地区(地区) 22.62亿 1.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空营运业务分部(行业) 851.85亿 98.72 71.05亿 93.45 8.34
其他业务分部 (行业) 11.06亿 1.28 -24.43亿 -32.13 -220.89
分部间抵销(行业) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
客运及客运相关服务(产品) 745.70亿 86.42 33.57亿 44.15 4.50
货运及邮运(产品) 90.80亿 10.52 32.12亿 42.25 35.37
其他(产品) 19.73亿 2.29 8.81亿 11.59 44.65
酒店及旅游业务 (产品) 3.90亿 0.45 1.22亿 1.60 31.28
航空配餐业务(产品) 2.78亿 0.32 3100.00万 0.41 11.15
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 594.97亿 68.95 --- --- ---
国际(地区) 258.25亿 29.93 --- --- ---
中国港澳台地区(地区) 9.69亿 1.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空营运业务分部(行业) 1724.23亿 98.97 149.35亿 101.92 8.66
其他业务分部(行业) 84.04亿 4.82 21.15亿 14.43 25.17
分部间抵销(行业) -66.03亿 -3.79 -23.97亿 -16.36 36.30
─────────────────────────────────────────────────
客运及客运相关服务(产品) 1497.11亿 85.93 57.88亿 39.50 3.87
货运及邮运(产品) 186.95亿 10.73 64.71亿 44.16 34.61
其他(产品) 44.51亿 2.55 23.31亿 15.91 52.37
酒店及旅游业务(产品) 8.32亿 0.48 500.00万 0.03 0.60
航空配餐业务(产品) 5.35亿 0.31 5800.00万 0.40 10.84
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1163.03亿 66.75 --- --- ---
国际(地区) 500.25亿 28.71 --- --- ---
其他业务(地区) 58.18亿 3.34 23.94亿 16.34 41.15
中国港澳台地区(地区) 20.78亿 1.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空营运业务分部(行业) 835.56亿 98.54 60.45亿 96.89 7.23
其他业务分部(行业) 12.34亿 1.46 -27.02亿 -43.31 -218.96
分部间抵销(行业) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
客运及客运相关服务(产品) 733.84亿 86.55 27.07亿 43.39 3.69
货运及邮运(产品) 87.30亿 10.30 28.88亿 46.29 33.08
其他(产品) 19.87亿 2.34 6.09亿 9.76 30.65
酒店及旅游业务(产品) 4.31亿 0.51 2000.00万 0.32 4.64
航空配餐业务(产品) 2.58亿 0.30 1500.00万 0.24 5.81
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 606.94亿 71.58 --- --- ---
国际(地区) 230.50亿 27.18 --- --- ---
中国港澳台地区(地区) 10.46亿 1.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售63.47亿元，占营业收入的3.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 634700.00│ 3.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购423.93亿元，占总采购额的55.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 4239300.00│ 55.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
本公司是以航空客运、货运为主业的运输航空公司，以“让更多人乐享美好飞行”为企业使命，秉持“
安全第一客户为本”的核心价值观，大力弘扬“勤奋、务实、包容、创新”的南航精神，致力建设具有全球
竞争力的世界一流航空运输企业。
本公司的经营范围包括：提供国内、地区和国际定期及不定期航空客、货、邮、行李运输服务；提供航
空器维修服务；经营国内外航空公司的代理业务；提供航空配餐服务（仅限分支机构经营）；航空地面延伸
业务；民用航空器机型培训（限分支机构凭许可证经营）；资产租赁；工程管理与技术咨询；航材销售；旅
游代理服务；商品零售批发；健康体检服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；保险兼业代理业务；
国内贸易代理；专业设计服务；第一类增值电信业务；第二类增值电信业务；广告制作；广告发布；广告设
计、代理；互联网数据服务；互联网信息服务；信息系统集成服务；物联网技术服务；社会经济咨询服务；
信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）国际、国内航空业发展情况
1、国际航空业发展情况
国际航协发布的数据显示，2025年全球航空客运量（按照收入客公里RPK计算）同比增长5.3%。其中，
国际客运量同比增长7.1%，亚太地区航空公司的国际客运量同比增长10.9%，为各地区中最高；全球国内客
运量同比增长2.4%。
国际航协发布的数据显示，2025年全球航空货运需求同比增长3.4%。国际航协发布的数据显示，2025年
全球航空公司总收入预计达到1.008万亿美元，航空公司净利润为395亿美元。
2、中国航空业发展情况
根据中国民航局公布的数据：2025年，中国民航全行业完成运输总周转量1,640.8亿吨公里、旅客运输
量7.7亿人次、货邮运输量1,017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%和13.3%；加快基础设施建设，完成固定
资产投资人民币1,200亿元。航空总人口超5亿，中国成为全球第一航空人口大国，《民用航空法》修订颁布
。
（二）航空行业特点
1、民航业发展水平是综合国力的重要体现
民航业是国民经济的重要战略产业，其发展水平一方面反映了一个国家和地区的现代化水平、经济结构
和开放水平等状况，另一方面是衡量国家、区域经济竞争力的重要指标。
2、民航业具有公共性的特点
民航对促进国际交往、服务大众出行、抢险救灾等社会公共服务方面，有其它交通方式不可替代的作用
。航空客运是旅游业发展的基础，是开展国际政治、经济和文化交流的保障，国际间跨洋客运几乎都需要借
助航空运输。航空货运是商贸、物流、高科技等产业发展所必须的，也是邮政快递产业发展的基础。
3、民航业具有技术含量高的特点
民航业科技含量高、产业链条长，高度集成了大量先进科技。民航业的发展为相关领域的科技创新提供
了广阔空间，特别是上游航空制造业可拉动材料、冶金、化工、机械制造、特种加工、电子、信息等产业的
发展和创新，是一个国家经济发展的战略性行业以及先导性高技术产业，也是一个国家现代化、工业化、科
学技术和综合国力的重要标志。
4、民航业具有高风险、高投入的特点
高风险一方面体现在空中运输的不确定性，不安全的风险源复杂、种类多，存在很多不可控因素，一旦
出现问题后果不堪设想；另一方面体现在受政治经济形势和公共卫生状况影响很大。高投入体现在航空企业
固定资产投资高，包括运力投入的投资、基本建设和技术改造投资，其中飞机购买成本、飞行成本和维修成
本巨大，同时配套的基础建设、设施设备和技术改造也需要巨大的资金投入。
（三）行业地位
本集团是中国年客运量最大的航空公司。截至报告期末，本集团运营包括波音787、777、737系列，空
客350、330、320系列，中国商飞C919、C909等型号客货运输飞机972架；形成了密集覆盖国内、全面辐射亚
洲、有效连接欧美澳非洲的发达航线网络；本集团拥有22家分公司、9家控股航空子公司、5个基地、23个国
内营业部和遍布全球的57个境外营业部；2024年1月，本公司荣获中国民航飞行安全最高奖“飞行安全钻石
三星奖”。
三、经营情况讨论与分析
（一）2025年业务回顾
2025年，全球经济形势复杂多变，国际货币基金组织《世界经济展望》报告显示，2025年全球经济增速
预计为3.3%。中国经济顶压前行、向新向优发展，高质量发展扎实推进，全年国内生产总值人民币140.2万
亿元，同比增长5.0%。
2025年，中国民航运输生产规模持续增长，全年运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为1,640.
8亿吨公里、7.7亿人次、1,017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%。本集团统筹安全生产经营，推
进品牌管理体系建设，积极深化改革创新和推进重大战略落地。报告期内，本集团完成运输总周转量390.6
亿吨公里，旅客运输量1.74亿人次，货邮运输量195.8万吨，保持中国民航飞行安全最高奖“飞行安全钻石
三星奖”，连续8年获得民航旅客服务测评（CAPSE）年度“最佳航空公司奖”，连续15年保持中国品牌力指
数航空服务类第一名。
1、安全管理
报告期内，本集团坚持“两抓一防”安全管理总体策略，扎实开展安全生产治本攻坚三年行动，安全品
质持续向好。我们推进安全七大体系与SMS体系相融合，搭建基于SMS体系的“一图一册一平台”，构建核心
风险图谱；强化资质能力建设，建立签派员资质管理制度，推进飞行训练和技术管理专项提升行动，建立模
拟机训练监控模型；深入整治风险隐患，建立月度安全风险隐患分析会机制、极端天气预警和联动机制，针
对突出风险开展机组特情处置训练。报告期内，本集团实现安全飞行330.9万小时，安全水平继续在中国民
航保持领先地位。
2、经营管理
报告期内，本集团紧跟市场变化调整经营策略，全力以赴提质增效。客运方面，我们持续优化OD结构和
竞争策略模型，稳步优化拓展客运航线，“一带一路”沿线班次同比增长15.4%；建立产品管理体系，理顺
产品管理端到端流程；深化客户经营体系建设，集团客户、常旅客规模分别同比增加345家、1,809万人。货
运方面，我们根据形势变化动态优化货机运力，有效利用第五航权提高航线网络灵活性，提升新兴市场经营
能力；大力拓展汽车、电气机械等终端客户，新开发集团客户247家；推出空陆整板箱转运等新产品，打造
产品差异化竞争优势；提升专业化能力，在白云机场创新打造全国民航首个安检与海关查验“双前置”货站
。
3、运行服务
报告期内，本集团稳步提高运行质量，品牌形象持续提升。我们深化大运行建设，统一运力调配平台，
建设AOC枢纽决策单元；提升航班计划合理性，建立大面积延误处置和每日运行快报机制，旅客视角航班正
常率同比提高5.75个百分点。我们重点加强服务合规管理、履约管理、风险管理和品牌管理能力建设，旅客
净推荐值、旅客整体满意度均实现同比提升；优化特殊需求旅客服务标准，建立投诉快速处置流程；推广“
爱宠进客舱”服务至超过450条航线，推出涵盖16个城市的特色风味餐食。报告期内，公司连续8年获得民航
旅客服务测评（CAPSE）“最佳航空公司奖”。
4、战略实施
报告期内，本集团加快推进重大战略落地，发展态势向上向好。我们推进新一轮五大结构调整优化，进
一步优化机队结构，提升不动产使用效率；提升枢纽竞争力，广州枢纽、北京枢纽承运中转旅客分别同比增
长19.2%、3.8%；稳步推进数字化转型，制定“AI+”专项行动实施方案，建成企业级大模型平台，上线417
个智能体；加强与国际航司代码共享和联营合作，在11个境外通航点推出跨航司一票到底和行李免提服务。
5、改革发展
报告期内，本集团深化改革创新，动力活力显著增强。我们持续完善公司治理，推进监事会改革；推动
任期制和契约化管理全覆盖，实现下属单位薪酬增减与效益完成情况、劳动效率挂钩，制定深化三项制度改
革行动方案；优化科创工作评价体系，加强科技攻关，新增发明专利101件，“天瞳”系统入选“中央企业
科技创新成果推荐目录”；组建企业架构师团队，强化企业架构方法论应用；完成试点园区智慧化、绿色化
改造，牵头编制《民航航空公司物联网建设指南》。
6、社会责任
报告期内，本集团积极履行社会责任，持续做好绿色发展、乡村振兴、员工关爱等工作。我们坚持绿色
低碳发展，获评联合国国际航创组织航空业ESG评估全球航司第5名。我们做好员工关心关爱，不断优化“员
工心声”平台运营管理，答复超4,700条意见和建议。我们科学规范开展帮扶工作，完善帮扶工作机制，推
进“乡村振兴帮扶规范年”建设，探索消费帮扶新途径，结合帮扶当地实际，创新完善产业帮扶、人才帮扶
、就业帮扶等举措。
四、报告期内核心竞争力分析
本公司深刻认识到，增强核心功能、提升核心竞争力是加快建设世界一流企业的重要要求，也是我们应
对一切外部环境变化、实现持续健康发展的根本底气。报告期内，公司锚定建设世界一流航空运输企业目标
，全面落实“坚持五大发展、实施五大战略、推进六大行动、实现六大转变”的高质量发展总体思路，核心
竞争力在动态优化和系统提升中不断增强，重点体现为以下六个方面。
可持续、高质量的安全运营根基
安全是航空公司的生命线，是品牌形象、社会信任和市场竞争力的最根本基石。本公司将确保“两个绝
对安全”作为打造核心竞争力的首要任务。明确“两抓一防”安全管理总体策略，深化安全七大体系建设，
推动安全治理体系和治理能力现代化，狠抓风险隐患治理，强化资质能力建设，持续推动飞行训练改革，严
格把关，对违规违章保持高压态势，走好数据驱动、科技支撑的安全道路，通过“我为安全献真言”等群众
性活动汇聚众智抓安全。通过不懈努力，公司安全水平持续在中国民航保持领先，是中国国内唯一获得中国
民航局“飞行安全钻石三星奖”的航空公司，为所有战略推进筑牢了最坚实的基础。
规模化、集团化的全球资源布局
本集团运营数量超900架的运输机队，拥有B787、B777、B737系列，A350、A330、A320系列，C919、C90
9等型号飞机。本集团航线网络密集，形成密集覆盖国内、全面辐射亚洲、有效连接欧美澳非洲的发达航线
网络。本集团年旅客运输量最多、常旅客规模最大、货邮运输量最多，是国内首个年旅客运输量超过1.74亿
人次、货邮运输量超过193万吨的航空公司。南航现有新疆、北京、深圳、北方等20余家分公司和厦门航空
等9家客、货运输航空公司，拥有多个基地、国内营业部和遍布各大洲的境外营业部，已经形成了分公司、
控股公司、区域营销中心、营业部为主的点面结合的销售网络。
多点联动、双轮驱动的枢纽网络战略
本公司坚定实施枢纽网络战略，构建以广州、北京为核心，战略重点市场为关键，全网全通的航线网络
，为客货运客户提供可持续的安全、便捷的出行选择。着力建设广州、北京两大全方位复合型国际航空枢纽
，实现双轮驱动，增强洲际连接与全球辐射能力，支撑“空中丝绸之路”建设，创造新的盈利模式和发展方
式，规模网络型航空公司形态逐步形成。广州枢纽对标世界一流，集中资源强化中转，将东南亚作为重要腹
地市场，积极发展第六航权，加密国内干线，拓展东南亚、中东等国际航线，枢纽中转竞争力持续提升。北
京枢纽实施“中转+点对点”，聚焦日韩、中西亚、中东等市场，持续扩大国内网络广度和厚度。同时，巩
固提升乌鲁木齐、深圳、哈尔滨等区位门户复合型功能，构建区域国际航线网络，与广、京枢纽高效联动。
精益高效、追求卓越的运行运营内核
本公司具有多基地、多枢纽、多机型等规模特点，已基本形成“总部管总，分子公司、区域营销中心、
营业部主战，矩阵单位主建”的管控格局，核心资源更加集中、协同指挥更加有力、动态响应更加及时、资
源配置更加高效，形成了独特的运行运营核心能力。公司纵深推进新一轮五大结构调整优化，推动运力资源
紧跟高价值市场，提升市场经营能力，持续精简机型、优化宽体机比例、优化客舱布局，大力提升劳动效率
，攻坚盘活低效资产，成本领先优势不断巩固，为盈利能力提供了有力保障。公司深化“大运行”建设，坚
持精细运行、精准调控、精益飞行，航班准点率、时刻执行率、飞机日利用率等关键运营效率指标持续向好
。公司大力夯实客户基础，深化客户经营体系建设，集团客户与常旅客收入已成为核心支柱。公司围绕“吃
、住、行、娱、游、购”搭建平台、集成产品，以机票和里程为核心引流并创造衍生价值，生态圈建设取得
实质性进展。
亲和精细、争创一流的品牌服务水平
服务是航空运输业的本质属性，是品牌形象与核心竞争力的直接体现。公司始终把高质量的安全、服务
、产品、技术、运行等作为品牌的重要支撑，打造“广州-北京”核心枢纽品牌、“亲和精细”服务品牌、
“绿色飞行”责任品牌，不断改进服务质量，致力于打造国际一流服务品牌，品牌影响力在国内外持续提升
。公司持续开展航班正常专项提升行动，首创并优化旅客视角航班正常性管理，航班正常率持续位居国内前
列，全机队放行可靠度持续位居世界前列，致力于确立航班正常率的阶梯优势。通过优化全链条服务体验、
完善服务弥补与授权体系、打造“行李到家”“一刻登机”等标杆化服务产品，用心用情解决旅客痛点。公
司连续8年获得民航旅客服务测评（CAPSE）“最佳航空公司奖”，连续15年保持中国品牌力指数航空服务类
第一名，在英国“品牌金融”（BrandFinance）发布的“2025年全球最有价值航空公司”中位列国内航司第
一。全面履行乡村振兴、节能减排等社会责任，阳光南航、责任央企的良好形象得到有力彰显。
成果涌现、行业领先的科技创新生态
创新是培育新动能、发展新质生产力的核心驱动力。本集团以创新驱动战略为引领，深入推进科技创新
和产业创新融合发展。持续打造“南航e行”，实现“一机在手、全程无忧”的功能全覆盖，社交媒体粉丝
数、累计下载量、月活跃用户数等关键指标处于行业前列。成立人工智能重点实验室等创新平台，自主可控
的“天瞳”飞机健康监测系统、“天极”运行控制系统等系统处于行业领先水平，自主研发国内首台“全动
飞行模拟机”，智能化、绿色化、融合化转型在业内领先。通过应用业务架构方法论，公司设计并持续运营
企业架构资产，确保IT与业务战略对齐。全力开展“AI+”专项行动，建设企业级大模型平台，在飞行员管
理、预测性维修、智能收益、智能客服等核心场景落地智能应用，探索民航安全运行大模型。创新驱动正深
刻重塑公司的商业模式、运营效率和客户体验，为迈向世界一流注入强劲动力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，本集团营业收入总额为人民币182,256百万元，比上年同期增加人民币8,032百万元，同比上
升4.61%；运输总周转量为39,056百万吨公里，比上年同期上升7.87%；旅客运输量173.73百万人次，比上年
同期上升5.46%；客座率为85.74%，比上年同期上升1.36百分点；飞机利用率为每日9.79小时，比上年同期
增加0.17小时。
报告期内，本集团旅客运输收入为人民币153,644百万元，占本集团主营业务收入的比例为87.12%，比
上年同期增加人民币7,194百万元，同比上升4.91%；旅客周转量为331,306百万客公里，比上年同期上升8.2
8%；每收费客公里收益为人民币0.46元，同比下降4.17%。
报告期内，本集团的货邮运输收入为人民币19,670百万元，占主营业务收入的比例为11.15%，比上年同
期增加人民币975百万元，上升5.22%；货邮运周转量为10,007百万吨公里，比上年同期上升6.29%；每货邮
吨公里收益为人民币1.97元，比上年同期下降1.01%。
报告期内，本集团营业成本总额为人民币163,780百万元，比上年同期增加人民币4,209百万元，上升2.
64%。主营业务成本为人民币160,656百万元，比上年同期增加人民币4,509百万元，上升2.89%。航油成本为
人民币52,526百万元，比上年同期减少4.48%。
报告期内，本集团销售费用为人民币7,497百万元，比上年同期上升5.27%；管理费用为人民币4,288百
万元，比上年同期上升4.25%；财务费用为人民币5,034百万元，比上年同期减少24.05%，其中利息支出人民
币5,553百万元，比上年同期减少3.56%；汇兑收益为人民币345百万元，较上年同期减亏增盈人民币1,257百
万元。
报告期内,本集团归属于上市公司股东的净利润为人民币857百万元，同比减亏增盈人民币2,553百万元
。
报告期内，本集团实现的经营活动产生的现金流量净流入为人民币38,209百万元，较上年同期上升21.5
1%，主要是本期生产经营整体向好，带动现金流入同比增加；投资活动使用的现金流量净流出为人民币19,2
11百万元，较上年同期上升16.77%，主要是本年购建长期资产支付的现金同比增加，以及处置长期资产收到
的现金同比减少；筹资活动使用的现金流量净流出为人民币22,568百万元，较上年同比上升95.46%，主要是
本期偿还债务支付的现金增加。
截至2025年12月31日，本集团总资产为人民币349,814百万元，比上年末上升6.09%，其中流动资产为人
民币42,598百万元，占总资产的比例为12.18%，比上年末增加人民币4,955百万元。非流动资产为人民币307
,216百万元，占总资产的比例为87.82%，比上年末增加人民币15,121百万元。
截至2025年12月31日，本集团总负债为人民币294,803百万元，比上年末上升6.37%，其中流动负债为人
民币154,123百万元，占负债总额的比例为52.28%，比上年末上升11.36%。非流动负债为人民币140,680百万
元，占负债总额的比例为47.72%，比上年末上升1.40%。
截至2025年12月31日，本集团归属于上市公司股东权益合计为人民币35,580百万元，比上年末增加人民
币851百万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
（1）国际民航业发展趋势
根据国际航协统计，2025年全球航空客运需求及货运需求均实现增长。国际航协预测，2026年全球航空
公司总收入将达到1.054万亿美元，同比增长4.5%。客运量预计将达到52亿人次，同比增长4.4%，客运收入
预计达到7,510亿美元。
（2）中国民航业发展趋势
展望2026年，中国民航业形势总体向好。2026年争取实现运输总周转量1,750亿吨公里、旅客运输量8.1
亿人次、货邮运输量1,070万吨。中国民航大力服务全方位扩内需促消费，加快推进航空快线建设，提升航
空货运物流支撑能力，积极促进高水平对外开放。
(二)公司发展战略
本公司锚定建设世界一流目标，确定“坚持五大发展、实施五大战略、推进六大行动、实现六大转变”
的高质量发展总体思路。
本公司坚持安全、高质量、创新、合作和共享的“五大发展”理念，聚焦枢纽网络战略、创新驱动战略
、生态圈战略、精益管控战略、品牌经营战略的“五大战略”，推进“补短板、提质量、创一流”专项行动
、提升以广州枢纽为核心的大湾区控制力行动、加快建设现代民航产业体系行动、高端化、智能化、绿色化
转型行动、新一轮五大结构调整优化行动、全面打造“五化”服务行动的“六大行动”，力争实现由重速度
向质与量并举转变，由全面拓展市场向重点突破转变，由相对单一产业向现代民航产业体系转变，由重行政
化配置资源向重市场化配置资源转变，由传统商业模式向高端化、智能化、绿色化、生态圈转变，由粗放型
管理向精细化管理转变这“六大转变”。
(三)经营计划
2026年经营计划
展望2026年，全球通货膨胀持续下行，根据国际货币基金组织预测，2026年全球经济增长为3.3%。2026
年中国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。中国将坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的
宏观政策，持续扩大内需、优化供给，因地制宜发展新质生产力，推动经济实现质的有效提升和量的合理增
长。
面对风险挑战增多的环境，本集团将全面落实高质量发展总体思路，提升战略管理能力，打造可持续、
高质量的安全，进一步提质增效，系统加强品牌建设，加快推进重大战略和重点改革任务落地，向建设世界
一流航空运输企业的目标不断迈进。
1、坚决守牢安全底线，打造可持续、高质量的安全
本集团将纵深推进安全七大体系建设，坚持系统观念抓安全。我们将强化安全组织能力建设，完善安全
管理业务流程及各领域安全责任图谱；健全消防、航食等领域安全管理机制，从根本上提升安全管控能力；
聚焦提升关键队伍资质能力，加强威胁和差错管理以及基本训练；加强安全风险防控，建设智慧安全管理系
统（ISMS），深化核心风险图谱功能应用，推进“天瞳”“天极”等重点项目建设，加强安全领域智能体开
发应用，提升风险隐患识别预警能力。
2、强化业务能力建设，提升经营管理成效
本集团将全面提升客运经营能力，构建物流核心竞争力，深化精益成本管控。我们将加大客运国际市场
运力投入，全力争取新增时刻；打造南航新零售体系，推动向产品组合销售模式转型，搭建销售智能体平台
，构建现代航空数字化零售新生态；强化客户经营体系建设，以里程品牌化经营为支撑，进一步夯实客户基
础；加强跨航司合作，强化国内网络支撑，探索打造海外枢纽新模式。我们将进一步增强货运腹舱经营能力
；建设“4×N”全板块物流产品体系；深耕跨境电商、温控医药等专业赛道，加快发展综合物流业务。我们
将坚持精益管控战略，持续加强战略性、结构性、源头性成本管控。
3、加强品牌建设，提升运行服务品质
本集团将加快推动品牌建设，提高运行稳定性可靠性，提升服务感知价值。我们将建立科学的战略规划
和管理模式，打造有竞争力的品牌矩阵。我们将推动机组结构与运力结构匹配，提升航班编排的科学性，做
好机务维修保障；完善雷雨、冰雪、台风等天气联动处置机制，提升运行调度的科学性；建立不正常航班专
项治理机制，完善延误航班的补救、补偿措施。我们将完善服务质量管理体系，推动全链条服务资源整合与
协同；推动“亲和精细”服务理念融入服务流程、标准，提升旅客体验感知。
4、提升战略管理能力，推进重大战略落地
本集团将高质量完成“十五五”规划，构建战略管控模式。我们将深入推进三级战略管理，提升企业架
构管理能力；打造差异化枢纽竞争优势，持续优化网络价值评价模型；扎实开展新一轮五大结构调整优化，
运力向重点市场集中投放，持续改善人机比；突出做好里程经营工作，夯实生态圈建设基础；优化数智化转
型管理机制，深入开展“AI+”和数据治理专项行动；打通技术研发到成果转化的堵点，加快科技成果推广
转化。
5、推动深化改革，开创改革新局面
本集团将推动新一轮深化改革专项行动。我们将健全支持科技创新的体制机制，优化科技成果转化流程
；进一步完善公司治理，强化章程的基础作用；创新管理模式，优化组织架构，健全差异化授放权机制；深
入实施三项制度改革，提升任期制与契约化管理成效，优化人力资源配置与市场化核算规则，强化骨干科技
人才激励；增强改革系统性、整体性、协同性，推动政策扩容和改革疏堵。
(四)可能面对的风险
1、宏观环境风险
（1）宏观经济波动风险
民航运输业的景气程度与国内和国际宏观经济发展状况密切相关。宏观经济景气度直接影响到经济活动
的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客运和航空货运的需求，影响本集团的业务
及经营业绩。
（2）宏观政策风险
政府所制定的宏观经济政策，特别是周期性的宏观政策调整如信贷、利率、汇率、财政支出等，都会使
航空运输业受到直接或间接的影响。此外，政府对新航空公司的设立、航权开放、航线以及票价等方面均有
所管制，并同时规定了燃油附加费定价机制。相关政策的变动也可能会影响到公司运营业绩及未来业务的发
展。
2、重大疫情、自然灾害等不可抗力风险
航空业受外部环境影响较大，重大疫情等突发性公共卫生事件，洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及
恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影
响。
3、行业风险
（1）行业竞争加剧风险
面对日益变化多端的市场，如果公司未能有效增强预判能力，采取灵活的销售策略和定价机制，将可能
影响公司实现预期收益目标。在运力引进方面，如果公司未能建立相应的运力引进、退出机制，将可能对公
司经营效益产生重大不利影响。在开拓国际市场方面，如果公司未能进一步提升国际航线的运营品质，将可
能影响公司运营收入和盈利水平。
（2）其他运输方式的竞争风险
航空运输、铁路运输、公路运输在中短途运输方面存在一定的可替代性。国内市场竞争日益激烈，如果
公司不能全面构建市场核心竞争力，强化支撑经营领先优势的机制和能力、提升国际化经营管理水平，可能
无法解决制约竞争力的深层次问题。
4、公司管理风险
（1）安全风险
飞行安全是航空公司正常运营的前提和基础。恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可
抗力事件都可能对飞行安全造成影响。本公司机队规模大，异地运行、过夜运行、国际运行较多，安全运行
面临着一定的考验。一旦发生飞行安全意外事故，将对本公司正常的生产运营及声誉带来不利影响。
（2）信息安全风险
信息安全形势日渐严峻，如果公司对信息安全管理未能上升到公司甚至更高高度来抓，加强信息安全资
源投入，强化信息安全管理，将可能影响公司的安全、生产、运营、营销和服务等工作，给公司造成影响和
损失。
（3）资本支出规模较大风险
公司的主要资本支出为引进飞机。近年来，本公司一直通过引进先进机型、退出老旧机型、精简机型种
类来优化机队结构，降低运营成本。由于飞机运营固定成本高，如果本公司的经营情况出现严重下滑，可能
导致营业利润大幅下跌、面临财务困难等问题。
（4）科创与数字化风险
数字化转型是发展新质生产力的重要举措。如果公司不能持续完善科技创新体制机制，加强重大科技创
新攻关，加快推动数字化转型，可能影响公司提升核心竞争力。
5、公司财务风险
（1）汇率波动风险
人民币不可自由兑换成外币。所有涉及人民币的外汇交易必须通过中国人民银行或其他获授权买卖外汇
的机构或交换中心进行。本集团大量的租赁负债以外币为单位，主要是美元、欧元及日元，因此人民币兑外
币的贬值或升值都会对本集团的业绩构成重大影响。其中，美元兑人民币汇率的变动对本集团财务费用的影
响较大。假定除汇率以外的其他风险变量不变，于2025年12月31日人民币兑美元汇率每升值（或贬值）1%，
将导致本集团报告期内股东权益增加（或减少）人民币226百万元，净利润增加（或减少）人民币226百万元
。
（2）燃油价格波动风险
航油成本是本集团最主要的成本支出。国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整，都会对本
集团的成本造成较大的影响。虽然本集团已采用各种节油措施降低航油消耗量，但如果国际油价出现大幅波
动，本集团的经营业绩仍可能受到较大影响。假定燃油的消耗量不变，报告期内平均燃油价格每上升或下降
10%，将导致本集团报告期内营运成本上升或下降人民币5,253百万元。
此外，本集团大部分的航油消耗须以中国现货巿场价格在国内购买。本集团目前并无有效的途径管理其
因国内航油价格变动所承受的风险。但是，根据发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线
旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国
内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低本集团航油价格波动风险。
（3）利率波动风险
由于民航业有着“高投入”的行业特点，航空公司的资产负债率普遍较高。因此，市场资金的松紧变化
造成的利率波动对本集团的财务费用有较大的影响，从而进一步影响本集团的经营业绩。假定除利率以外的
其他风险变量不变，报告期内本集团综合资金成本每上升（或下降）100个基点，将导致本集团报告期内股
东权益减少（或增加）人民币426百万元，净利润减少（或增加）人民币426百万元。
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