经营分析☆ ◇600031 三一重工 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工程机械产品及配件的开发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 436.50亿 97.48 120.34亿 96.54 27.57
其他业务(行业) 8.83亿 1.97 1.84亿 1.48 20.88
─────────────────────────────────────────────────
挖掘机械(产品) 174.97亿 39.07 57.29亿 45.96 32.74
其他(产品) 82.92亿 18.52 15.23亿 12.22 18.37
起重机械(产品) 78.04亿 17.43 22.68亿 18.19 29.06
混凝土机械(产品) 74.41亿 16.62 17.02亿 13.66 22.88
路面机械(产品) 21.59亿 4.82 6.03亿 4.83 27.92
桩工机械(产品) 13.41亿 2.99 3.94亿 3.16 29.36
─────────────────────────────────────────────────
国际(地区) 263.02亿 58.74 82.01亿 65.79 31.18
国内(地区) 173.49亿 38.74 38.33亿 30.75 22.10
其他业务(地区) 8.83亿 1.97 1.84亿 1.48 20.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 758.31亿 96.74 201.90亿 95.39 26.63
其他业务(行业) 19.42亿 2.48 3.66亿 1.73 18.84
─────────────────────────────────────────────────
挖掘机械(产品) 303.74亿 38.75 96.66亿 45.67 31.82
其他(产品) 148.39亿 18.93 28.67亿 13.54 19.32
混凝土机械(产品) 143.68亿 18.33 29.48亿 13.93 20.51
起重机械(产品) 131.15亿 16.73 35.71亿 16.87 27.23
路面机械(产品) 30.01亿 3.83 8.25亿 3.90 27.50
桩工机械(产品) 20.76亿 2.65 6.80亿 3.21 32.75
─────────────────────────────────────────────────
国际(地区) 485.13亿 61.89 144.21亿 68.13 29.72
国内(地区) 273.18亿 34.85 57.70亿 27.26 21.12
其他业务(地区) 19.42亿 2.48 3.66亿 1.73 18.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 378.30亿 96.85 107.22亿 95.20 28.34
其他业务(行业) 9.08亿 2.33 2.18亿 1.93 23.98
─────────────────────────────────────────────────
挖掘机械(产品) 152.15亿 38.95 52.02亿 46.19 34.19
混凝土机械(产品) 79.57亿 20.37 17.64亿 15.66 22.16
起重机械(产品) 66.20亿 16.95 18.26亿 16.21 27.58
其他(产品) 62.03亿 15.88 13.29亿 11.80 21.43
路面机械(产品) 15.78亿 4.04 4.60亿 4.09 29.19
桩工机械(产品) 11.65亿 2.98 3.59亿 3.18 30.78
─────────────────────────────────────────────────
国际(地区) 237.40亿 60.78 75.20亿 66.77 31.68
国内(地区) 149.99亿 38.40 34.21亿 30.37 22.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 715.21亿 96.63 198.26亿 94.03 27.72
其他业务(行业) 17.00亿 2.30 4.61亿 2.19 27.10
─────────────────────────────────────────────────
挖掘机械(产品) 276.36亿 37.34 91.68亿 43.48 33.17
混凝土机械(产品) 153.15亿 20.69 34.20亿 16.22 22.33
起重机械(产品) 129.99亿 17.56 32.07亿 15.21 24.67
其他(产品) 127.02亿 17.16 30.36亿 14.40 23.90
路面机械(产品) 24.85亿 3.36 7.46亿 3.54 30.00
桩工机械(产品) 20.85亿 2.82 7.11亿 3.37 34.08
─────────────────────────────────────────────────
国际(地区) 432.58亿 58.44 133.13亿 63.14 30.78
国内(地区) 282.64亿 38.18 65.13亿 30.89 23.04
其他业务(地区) 17.00亿 2.30 4.61亿 2.19 27.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售40.11亿元，占营业收入的5.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 401066.00│ 5.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购47.47亿元，占总采购额的11.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 474736.00│ 11.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司的主要业务
公司主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、
桩工机械、路面机械。其中，混凝土设备为全球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设
备等主导产品已成为中国第一品牌。
混凝土机械：包括混凝土泵车、混凝土拖泵、混凝土搅拌运输车和混凝土搅拌站等。混凝土机械主要用
于铁路、公路、地铁、水电站、冶金、建筑工程等基础设施建设及房地产行业。
挖掘机械：主要用于农田、水利、铁路、公路、建筑、房地产、采矿等行业。
起重机械：主要包括汽车起重机及履带起重机。起重机械广泛应用于电力、钢铁、桥梁、造船、石化等
行业。其中，小型汽车起重机多用于市政工程等散货业务，大型汽车起重机及履带起重机用于电力、钢铁、
造船、石化等行业。
桩工机械：主要产品为旋挖钻机，用于市政建设、公路桥梁、工业和民用建筑、地下连续墙、水利、防
渗护坡等基础施工。
路面机械：包括压路机、摊铺机、平地机、沥青搅拌设备等,主要用于公路、城市道路的路面和飞机场
道面等的施工。
2、公司的经营模式
公司生产所需的主要原材料及零部件为汽车底盘、发动机、钢材、液压泵、主油泵、分动箱、各种液压
阀、回转轴承等。公司零部件的供应商相对比较集中，与供应商建立了长期合作关系，采购价格在签订采购
合同时一次性确定，在零部件采购上具有一定的价格优势。工程机械产品具有生产周期较长的特点，公司部
分进口部件的采购周期也较长，同时工程机械行业销售具有较明显的季节性波动，因此公司并不完全采用订
单式的生产模式。产品销售模式主要有直销模式和经销商销售模式两种，直销模式是指直接销售给终端客户
；经销商销售模式是指公司将产品销售给经销商，由经销商再销售给终端客户。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，工程机械行业延续复苏态势。国内需求在超长期国债发行、设备更新政策深化落地及新
能源转型加速的驱动下，挖掘机械、混凝土机械、起重机械等核心产品的国内销售全面实现增长；海外市场
保持高景气度，尤其在矿产开发、能源基建领域需求旺盛，海外销售进一步增长。
报告期内，公司主导产品市场份额保持领先、现金流及盈利水平持续提升、存货及在外货款保持良好水
平。报告期内，实现营业收入445.34亿元，同比上升14.96%；归属于上市公司股东的净利润52.16亿元，同
比增长46.00%；经营活动产生的现金流量净额101.34亿元，同比增长20.11%。其中，二季度营业收入234.85
亿元，同比上升11.43%；归属于上市公司股东的净利润27.45亿元，同比增长37.76%。截至2025年6月30日，
公司总资产1536.21亿元，归属于上市公司股东的净资产734.85亿元。
（一）高质量发展卓有成效
报告期内，公司持续深化"全球化、数智化、低碳化"战略，通过产品高端化升级与精益运营管理，在规
模、增速与盈利的黄金三角中实现均衡发展，高质量经营根基持续巩固。
1、盈利能力持续回升
因海外销售快速增长、降本增效措施推进等因素影响，公司盈利能力持续提升，净利率回升至11.65%，
同比上升2.50个百分点。
2、现金流快速增长
2025年上半年，经营活动产生的现金流量净额101.34亿元，同比增长20.11%。净现比1.92，保持着极好
的现金流水平。
3、经营风险稳定管控
报告期内，公司高度注重经营质量与风险管控，坚持价值销售政策。公司各主要产品的在外货款价值逾
期率仍控制在较低水平，在外货款规模、质量总体上保持较好水平。
（二）核心竞争力稳固
挖掘机械：销售收入174.97亿元，同比增长15.00%。国内市场地位稳居第一，全球市占率稳步提升。
混凝土机械：销售收入74.41亿元，同比下降6.49%，稳居全球第一品牌。
起重机械：销售收入78.04亿元，同比提升17.89%；履带起重机国内整体市占率超40%，大中型履带起重
机市场份额居全国第一；汽车起重机、全地面起重机、越野起重机海外市场占有率均显著提升。
桩工机械：销售收入13.41亿元，同比增长15.05%。旋挖钻稳居国内市场份额第一。
路面机械：销售收入21.59亿元，同比增长36.83%。无人摊压机群在21个省份51个项目中实现规模交付
，并创下“规模之最”、“时长之最”、“宽度之最”三项记录。
（三）全球化加速推进
公司持续推行“集团主导、本土经营、服务先行”的经营策略，海外收入持续增长。2025年上半年，公
司主营业务实现海外销售收入263.02亿元，同比增长11.72%，海外收入占主营业务收入比重达60.26%。
1、全球资源配置持续优化
组织全球化：公司坚定地推进全球组织变革，实施“平台赋能+精兵作战”组织形式，设立海外大区和
国区作为全球战略规划和赋能平台，推动管理经营本地化以适配全球环境。
研发全球化：公司建立“1+5+N”的全球研发体系，针对本地化场景及客户需求进行正向产品开发，致
力于为客户提供高效便捷、绿色环保、稳定可靠的产品。2025年上半年，海外市场新品上市80余款。
制造全球化：加速制造全球化布局，积极推动智能制造标准的应用与升级。
销售渠道及服务全球化：公司已建立覆盖400多家海外子公司、合资公司及代理商的海外市场渠道体系
，海外人员本地化率近70%。构建了包含7个国内总仓、5个海外区域中心仓及近1000个海外配件仓库的全球
仓储网络，显著提升了全球营销及服务能力。
2、海外主要市场有序推进
公司海外产品销售已覆盖150多个国家与地区。2025年上半年，公司实现海外销售收入263.02亿元，同
比增长11.72%。各区域收入情况如下：亚澳区域114.55亿元，增长16.3%；欧洲区域61.52亿元，增长0.66%
；美洲区域50.65亿元，增长1.36%；非洲区域36.30亿元，增长40.48%。
3、海外市场盈利提质增效
得益于部分产品价格上调、产品结构持续优化以及降本增效措施显效等多重因素驱动，2025年上半年，
公司海外主营业务毛利率持续提升至31.18%，较上年同期的30.14%上升1.04个百分点。
（四）引领行业低碳化转型
公司持续探索工程机械低碳化转型之路，利用在装备制造业深厚的技术积累和市场先发优势，充分发挥
行业带头作用。
1、组织与人才建设
自2021年开始，公司成立新能源技术委员会，管理新能源技术发展规划、专利布局、前瞻技术研究以及
新技术产业孵化等工作，各产品事业部成立电动化经营与科研团队。
公司重视培育与引进专业电动化人才，众多领军人才加入公司，覆盖电池、电控、电驱、电子电气、控
制算法和热管理等领域。
2、主机产品开发
公司全面推进工程车辆、装载机械、挖掘机械、起重机械等产品的低碳化，聚焦纯电、混动和氢燃料三
大技术路线，持续迭代新能源产品。2025年上半年，公司持续提升新能源产品覆盖度，总计完成30多款新能
源产品上市。
SY375EP电动挖掘机：采用成熟可靠的液压系统与结构件，搭载一线永磁同步电驱系统。作为37吨级矿
山首选机型，是高效可靠的矿山解决方案。
SR275E电动旋挖钻机：集油电混动、插电、纯电三种模式于一身，融合电动化与智能化。适用于地铁、
建筑、厂房等桩基工程，能处理土层、砂岩、泥岩、卵石层等地质。
3、核心零部件与技术研究
为进一步提升新能源产品的核心竞争力，公司通过自主开发、对外战略合作，在新能源领域围绕高压化
、高效化、集成化方向，重点突破P2混合动力、电子电气架构、HCU等核心技术。2025年上半年，公司获得
低碳化相关授权专利30件。大挖SY375H油缸主机载荷谱研究取得突破，加强型回转减速机GS23、GS27寿命突
破15000小时。100吨级挖机回转减速机完成下线，填补挖机减速机超高使用寿命空白。
（五）积极推进数智化转型
公司以多项关键举措为抓手，包括推进流程“四化”（标准化、在线化、自动化、智能化）、自主开发
八大工业软件、加强数据采集与应用，以及推动产品向低碳化、智能化升级。通过这些举措，公司将实现制
造环节的精细管理、成本的精准管控，并全面推进智能制造、智能产品的研发生产和智能运营体系建设。
1、智能制造
灯塔工厂：截止报告期末，公司已有33座灯塔工厂建成达产。公司是唯一一家获得世界经济论坛“灯塔
工厂”认证的重工行业企业，三一重工“北京桩机工厂”和“长沙18号工厂”2座工厂获得“灯塔工厂”认
证，为全球制造业企业提供可借鉴的数智化发展方向。公司在印尼成功设计并建设了首座海外“灯塔工厂”
，实现全网络连接和少人化生产。
2025年1月，公司的北京桩工机械智能工厂成功入选工业和信息化部公布首批的“卓越级智能工厂”，
不仅代表着国家对公司智能制造水平的高度认可，而且也是对三一发挥示范引领作用、推动中国制造业高质
量发展的充分肯定。
制造作战平台：构建以制造运营管理平台（MOM）为“核心”，整合WMS、APS、数字孪生等系统为“智
能大脑”的全流程数字化制造作战平台，实现全流程数字化。通过工艺智能化和端到端数据流，成功对生产
中人、机、料进行柔性配置与精准调度。
2、智能产品
工程机械产品向数据智能终端的转型，是公司数智化战略的重要目标。公司积极推进科研成果转化，致
力于打造领先的智能化产品，部分案例如下：
（1）公司无人摊压机群在京哈高速项目中创下三项记录，规模之最：2摊10压全无人化配置，实现沥青
路面全厚度连续施工；时长之最：创下智能化单次24小时连续沥青施工超480小时纪录；宽度之最：无人双
机并铺25.25米路宽，现为无人机群领域摊铺最大宽度。
（2）公司建成行业首家L3级智能搅拌站，可实现生产操控无专职操作手、原料过磅入库无人化，大幅
减少人工成本，已在欧洲区域率先应用。该项目产出发明专利7篇，奠定行业绝对领先地位。
3、智能运营
公司持续推动全量全要素数据采集，挖掘数据价值，从而调整运营策略，达到提升公司整体运营效率以
及成本控制的目标。
公司的工业互联网平台IOT广泛连接各类设备与系统，采集、汇聚、分析海量数据，以建模实现数字孪
生，推动企业提质、降本、增效。公司实现1.9万台设备、3.3万台仪表以及6.1万个摄像头的实时在线接入
，通过数据分析与算法模型，系统地优化成本及能耗。2025年，公司在作业过程中开展的节能降耗项目累计
节约能源费用超过0.32亿元。
（六）研发创新成果显著
2025年上半年，公司研发费用投入21.62亿元，围绕“全球化、数智化、低碳化”战略，保持高研发投
入水平。
1、专利发明：2025年上半年申请专利246件（不含软件著作权），其中发明专利131件，占比53%。
2、研发人才：通过完善的激励机制和多渠道合作吸引并留住人才，确保研发引领创新。截至2025年半
年度，公司研发人员5632名，其中42%拥有研究生或以上学历。
3、试验试制：公司拥有4大野外试验场和5大试制中心，着力构建电动化与智能化试验能力，已形成覆
盖“部件—系统—整车”的完整正向研发试验体系，具备1550余项试验能力、400余项企业标准，实现90%试
验场景覆盖，试验周期显著缩短。
4、研发数字化：自主开发了RPM（研发规划管理）、RD（研发项目管理）、RDPM（研发绩效管理）等研
发管理系统，保障研发项目的规范化管理和高质量完成；完成TPM（试制管理系统）、TOS（试验在线系统）
等研发业务系统开发，试制周期、试验周期大幅缩短；目前研发数智化从以PLM（产品生命周期管理）为主
的研发结果管理，转变为以RD（研发项目管理）为中心的研发过程、研发结果和研发管理全面在线。
5、产品研发：2025年上半年，公司发布多款创新型产品，代表性新产品主要包括：
混凝土S+系列产品：泵车搭载全球首创无级液压系统，综合能耗降15%，单台年省运营成本超5万元；4
款新能源搅拌车突破1米涉水性能极限；4款低碳搅拌站应用AI视觉技术，实现混凝土坍落度毫米级精度检测
。
SY215E电动挖掘机：应用三大核心技术实现显著节能，双变控制技术优化主泵与电机效率，能耗降低5%
-7%，品质可靠，累计工作时长超百万小时，历经高原、高负载、高温、高寒、高湿、高粉尘等严苛工况验
证。
SAC2500E全地面起重机：面向欧洲高端市场的250吨全地面起重机，最大吊高74米，最大幅度70米，同
时可最多选配43米的延伸节+副臂，充分满足客户吊高、吊远需求。
路面C10+系列产品：包括沥青站、摊铺机、压路机、铣刨机、平地机系列共13款产品，在满足国四标准
基础上进行全新升级，实现了管线精细化、防锈、油漆、耐磨性能等方面的大幅提升。
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