经营分析☆ ◇600038 中直股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
直升机整机及零部件制造、通用飞机、航空转包生产和客户化服务等多领域
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
哈尔滨分部(行业) 65.78亿 73.04 5.23亿 61.11 7.94
景德镇分部(行业) 20.64亿 22.92 3.14亿 36.77 15.23
保定分部(行业) 2.19亿 2.43 2516.44万 2.94 11.50
天津分部(行业) 1.45亿 1.61 -711.56万 -0.83 -4.90
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航空产品(产品) 88.77亿 98.56 8.17亿 95.59 9.21
先进制造(产品) 7894.27万 0.88 2728.97万 3.19 34.57
其他(产品) 5055.83万 0.56 1043.06万 1.22 20.63
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国内(地区) 89.40亿 99.26 8.41亿 98.39 9.41
国外(地区) 6631.11万 0.74 1380.46万 1.61 20.82
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 90.07亿 100.00 8.55亿 100.00 9.49
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空制造(行业) 288.75亿 99.27 26.95亿 100.45 9.33
其他(行业) 2.11亿 0.73 -1200.71万 -0.45 -5.69
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 288.75亿 99.27 26.95亿 100.45 9.33
其他(产品) 1.10亿 0.38 -1629.87万 -0.61 -14.84
先进制造(产品) 1.01亿 0.35 429.15万 0.16 4.23
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国内(地区) 288.80亿 99.29 25.87亿 96.42 8.96
国外(地区) 2.07亿 0.71 9595.43万 3.58 46.38
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直接销售(销售模式) 290.86亿 100.00 26.83亿 100.00 9.22
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
哈尔滨分部(行业) 80.29亿 78.40 3.12亿 48.44 3.88
景德镇分部(行业) 17.75亿 17.33 2.84亿 44.15 16.00
保定分部(行业) 3.16亿 3.08 4423.45万 6.88 14.01
天津分部(行业) 1.21亿 1.18 345.05万 0.54 2.86
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航空产品(产品) 101.80亿 99.41 6.31亿 98.05 6.20
先进制造(产品) 3904.65万 0.38 1194.61万 1.86 30.59
其他(产品) 2143.53万 0.21 61.03万 0.09 2.85
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国内(地区) 102.08亿 99.68 6.42亿 99.81 6.29
国外(地区) 3238.36万 0.32 121.21万 0.19 3.74
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直接销售(销售模式) 102.41亿 100.00 6.43亿 100.00 6.28
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空制造(行业) 292.44亿 98.25 30.67亿 98.44 10.49
其他(行业) 5.22亿 1.75 4862.87万 1.56 9.32
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 292.44亿 98.25 30.67亿 98.44 10.49
其他(产品) 4.33亿 1.46 5875.77万 1.89 13.56
先进制造(产品) 8817.82万 0.30 -1012.90万 -0.33 -11.49
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国内(地区) 296.57亿 99.63 30.95亿 99.33 10.44
国外(地区) 1.09亿 0.37 2077.45万 0.67 19.04
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直接销售(销售模式) 297.66亿 100.00 31.16亿 100.00 10.47
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售239.71亿元，占营业收入的82.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2397058.14│ 82.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购112.78亿元，占总采购额的42.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1127848.47│ 42.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2026年是“十五五”规划开局之年，政府工作报告再次明确指出培育壮大新兴产业和未来产业，将低空
经济定位为新兴支柱产业，意味着我国低空经济进入“制度构建、规则落地、能力夯实”发展新阶段，成为
支撑经济增长的重要力量。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确部署推进低
空经济健康有序发展，围绕低空立法、空域管理、适航审定、安全保障、基础设施组网、应用场景拓展六大
重点任务作出安排，提出未来五年低空经济发展总体方向。
中直股份是航空工业集团旗下直升机业务整体上市平台，也是国内低空经济重要企业，具有完备的产业
链基础，深度绑定国家低空经济战略。公司始终秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，业务覆盖航空装
备研发、核心零部件制造及总装集成、试验试飞、适航验证、维修及客户服务全链条，产品谱系齐全，包括
满足各类用途的多吨位级别直升机、运12系列通用飞机、航空大部件，以及正在研发的无人机及eVTOL等新
型航空产品，可为各类客户和消费者提供有竞争力的航空产品与服务。
二、经营情况的讨论与分析
2026年公司紧抓航空产业发展战略机遇，加快推进内部管理升级与多维市场开拓，着力提能力、调结构
，推动公司高质量发展，致力成为产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流直升机企业，助力
新时代航空强国建设。
报告期内，聚焦全年目标任务落实，狠抓生产能力建设和经济运行管控，紧盯重点产品，持续加强全过
程管控。持续深层次构建一体统筹、精准科学的生产管理体系，持续改进生产管理模式，建立上下游生产协
同联动机制，通过科学制定生产计划、合理平衡生产资源，提升全寿命、全过程、全系统、全要素管理专业
化水平，有效强化供应链管理能力和项目风险管控能力，推动重点产品高质量生产和交付。
当前公司主要产品订单不及预期，上半年公司实现营业收入90.07亿元，同比下降12.05%。
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