经营分析☆ ◇600051 宁波联合 更新日期：2026-09-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电力、热力生产和供应业务、房地产业务、批发业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电(行业) 1.86亿 66.17 3797.17万 90.00 20.42
房地产(行业) 6607.24万 23.51 84.86万 2.01 1.28
其他(行业) 2838.65万 10.10 239.83万 5.68 8.45
商品贸易(行业) 120.00万 0.43 --- --- ---
分部间抵销(行业) -57.34万 -0.20 -22.85万 -0.54 39.86
─────────────────────────────────────────────────
电、热及其安装(产品) 1.86亿 66.01 3785.38万 89.72 20.40
商品房(产品) 4437.40万 15.79 1014.16万 24.04 22.85
其他(产品) 3064.11万 10.90 354.71万 8.41 11.58
租赁(产品) 1974.73万 7.03 -1012.10万 -23.99 -51.25
代理贸易(产品) 76.85万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 2.80亿 99.73 4144.40万 98.23 14.78
浙江省外(地区) 74.61万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 2.81亿 99.84 4203.03万 99.62 14.98
间接销售(销售模式) 45.42万 0.16 15.98万 0.38 35.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(行业) 4.20亿 33.16 3140.28万 21.77 7.47
电力、热力生产和供应业(行业) 4.14亿 32.64 9139.00万 63.34 22.09
批发业(行业) 1.97亿 15.51 351.00万 2.43 1.79
房地产业(行业) 1.60亿 12.64 1732.00万 12.00 10.81
其他(补充)(行业) 7674.37万 6.05 65.34万 0.45 0.85
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(产品) 4.20亿 33.16 3140.28万 21.77 7.47
电、热(产品) 4.12亿 32.51 8982.00万 62.26 21.80
煤炭(产品) 1.84亿 14.51 -916.00万 -6.35 -4.98
商品房(产品) 1.60亿 12.64 1732.00万 12.00 10.81
其他(补充)(产品) 9101.37万 7.18 1489.34万 10.32 16.36
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 6.95亿 54.83 1.05亿 73.11 15.18
其他业务(地区) 4.20亿 33.16 3140.28万 21.77 7.47
浙江省外(地区) 1.52亿 12.01 739.00万 5.12 4.85
其他(补充)(地区) 3701.38 0.00 3400.00 0.00 91.86
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 8.46亿 66.75 1.12亿 78.15 13.27
其他业务(销售模式) 4.20亿 33.16 3140.28万 21.85 7.47
其他(补充)(销售模式) 118.37万 0.09 57.34万 --- 48.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电(行业) 2.04亿 34.59 1478.13万 30.04 7.26
房地产(行业) 1.96亿 33.33 1126.50万 22.89 5.74
商品贸易(行业) 1.81亿 30.80 2180.70万 44.31 12.03
其他(行业) 3788.67万 6.44 35.86万 0.73 0.95
分部间抵销(行业) -3035.31万 -5.16 99.94万 2.03 -3.29
─────────────────────────────────────────────────
电、热及其安装(产品) 2.03亿 34.52 4464.11万 90.71 21.98
商品房(产品) 1.72亿 29.31 2556.66万 51.95 14.83
煤炭(产品) 1.48亿 25.14 -1148.28万 -23.33 -7.76
其他(产品) 2778.56万 4.72 -959.04万 -19.49 -34.52
水煤浆(产品) 2759.41万 4.69 -175.60万 -3.57 -6.36
住宿和餐饮(产品) 956.04万 1.62 183.28万 3.72 19.17
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 4.80亿 81.63 5193.15万 105.53 10.81
浙江省外(地区) 1.08亿 18.37 -272.01万 -5.53 -2.52
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 5.88亿 99.89 4891.04万 99.39 8.32
间接销售(销售模式) 65.51万 0.11 30.09万 0.61 45.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发业(行业) 8.27亿 46.28 -2609.00万 -14.25 -3.16
电力、热力生产和供应业(行业) 4.71亿 26.38 1.30亿 71.23 27.67
房地产业(行业) 3.16亿 17.70 7848.00万 42.86 24.82
其他(补充)(行业) 8799.85万 4.92 785.28万 4.29 8.92
其他业务(行业) 8444.04万 4.73 -757.34万 -4.14 -8.97
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 8.16亿 45.65 -3517.00万 -19.21 -4.31
电、热(产品) 4.68亿 26.16 1.27亿 69.35 27.16
商品房(产品) 3.16亿 17.70 7848.00万 42.86 24.82
其他(补充)(产品) 1.03亿 5.77 2038.28万 11.13 19.79
其他业务(产品) 8444.04万 4.73 -757.34万 -4.14 -8.97
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 16.95亿 94.88 1.84亿 100.27 10.83
其他业务(地区) 8444.04万 4.73 -757.34万 -4.14 -8.97
浙江省外(地区) 707.00万 0.40 707.00万 3.86 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 17.01亿 95.18 1.90亿 103.71 11.16
其他业务(销售模式) 8444.04万 4.73 -757.34万 -4.14 -8.97
其他(补充)(销售模式) 159.85万 0.09 77.28万 0.42 48.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.70亿元，占营业收入的37.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海合源新时代能源发展有限公司 │ 14076.00│ 11.10│
│苍南县山海旅游产业发展有限公司 │ 13005.00│ 10.26│
│温州和兴酒店管理有限公司 │ 9369.00│ 7.39│
│合计 │ 46977.00│ 37.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.98亿元，占总采购额的35.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│SHEN HUA HONG KONG INTERNATIONAL TRADING LIMIT│ 9999.00│ 8.90│
│ED（贸易业务） │ │ │
│PROTRANSER RESOUSTRY LIMITED（贸易业务） │ 7363.00│ 6.55│
│合计 │ 39810.00│ 35.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司所从事的主要业务为电力、热力生产和供应业务、房地产业务、批发业务。分别概述如
下：
1、电力、热力生产和供应业务
全资子公司热电公司拥有4炉4机的生产规模，总装机容量45MW，供热能力约400T/h。供电区域覆盖宁波
经济技术开发区联合区域，拥有110KV变电所一座及10KV供电线路65公里；供热范围覆盖宁波经济技术开发
区联合区域、青峙化工区等周边区域，热网管线长75公里，热用户约80家。其水煤浆分公司主要从事水煤浆
的制造、受托加工及销售业务。
报告期内，区域用户用热需求明显下滑，用电需求保持平稳。持续加强安全生产管理，依法依规做好污
染物排放控制，严格落实环保设施的运维管理，是本业务持续发展的基础。坚持“保存量、拓增量”的经营
方针，积极挖掘市场潜能；继续做好电力业务板块建设，培育新的业务增长点；是本业务持续发展的关键。
2、房地产业务
公司的房地产业务主要包括传统住宅、文化旅游地产和特色商业地产。传统住宅开发主要在宁波、嵊泗
、苍南和龙港等地；文化旅游及特色商业地产开发主要在宁波、嵊泗和苍南等地，分别以嵊泗天悦湾景区为
依托的海滨度假村海景公寓、以苍南马站镇雾城渔寮沙滩景区为依托的半山半岛旅游综合体和梁祝天地休闲
广场项目。
公司作为区域性房地产开发企业，在宁波、苍南、龙港、嵊泗等地具有丰富的开发经验，形成了独特的
竞争优势。公司在宁波曾开发的天一家园、天水家园、天合家园、逸家园等项目，均具有较好的品牌影响力
；公司在苍南县和龙港市开发的怡和城市家园、天和家园、瑞和家园、银和望府、新天和家园、天和景园、
泰和云栖、和欣丽园等“和”系列住宅项目，引领了当地房地产发展，整体开发规模位居当地房地产企业前
列，成为当地的行业标杆；公司在嵊泗开发的天悦湾景区以及天悦湾滨海度假村A区（包括海景公寓及商业
街，下同），引领了嵊泗的旅游开发和旅游地产开发。嵊泗石子岙项目建设将为新房断供数年的嵊泗房地产
市场提供优质的住宅产品供给。
报告期内，房地产政策重心从“止跌回稳”转向“着力稳定房地产市场”。中央层面，两会政府工作报
告首次将鼓励收购存量商品房用于保障房和深化公积金改革纳入重点任务，《“十五五”规划纲要》首次将
房地产独立成章。各地因城施策持续优化。上半年房地产市场延续“L型触底、跌幅收窄”格局，呈现弱复
苏强分化的特点。百城新房价格微涨，二手价格下跌；库存去化周期仍处高位。土地供应向核心城市集聚，
分化加剧。消费者购房信心有所修复，但整体仍偏谨慎。
受行业整体形势影响，公司开发项目的销售持续承压。公司将紧密跟踪房地产市场变化，科学安排建设
节奏，积极完善营销策略，灵活调整推盘节奏，着力压减存量房源。同时逐步深化构建文旅地产新型运营模
式，通过文旅运营赋能项目增值，有效盘活存量资产。
3、批发业务
公司的批发业务主要是子公司进出口公司的进出口贸易，其经营模式是自营并为中小企业提供通关、仓
储、外汇、物流、信保等外贸综合服务，其进出口商品主要包括煤炭、化工产品、服装、纺织品、鞋类等，
业绩主要来自自营的买卖差价及提供综合服务的买卖净额或所赚取的服务佣金。
报告期内，受国际贸易壁垒与摩擦显著增加、地缘政治冲突持续外溢等多种因素影响，外贸企业面临的
不确定因素增多。子公司进出口公司继续利用品牌、服务和政策优势稳定老客户，并给予针对性的经营支持
以稳定业务量；积极参加贸易展会拓展新市场；通过出口信保业务减少收汇风险。
本报告期，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素未发生重要变
化，业绩变化符合相应的行业发展状况。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司营业收入28,108万元，较上年减少52.2%，主要系子公司进出口公司进口煤炭销售量减
少以及温州银联公司投资性房地产处置收入减少共同影响所致。利润总额1,266万元，较上年减少52.1%；归
属于上市公司股东的净利润1,833万元，较上年减少47.7%，主要系房地产公司营业毛利下降和对联营企业确
认的投资收益减少共同影响所致。
1、电力、热力生产和供应业务
报告期内，全资子公司热电公司完成发电量13,658万度，比上年同期减少9.7%；完成区内售电量16,306
万度，比上年同期增加2.6%；完成售热量52万吨，比上年同期减少22.2%；实现营收20,670万元，比上年同
期减少10.7%；净利润2,153万元，比上年同期增加7.2%。
报告期内，受区域内主要用户产能减少的影响，区域总体用能负荷同比出现明显下滑。由于区内用热需
求的减少，在以热定电运行方式下，发电量随之减少，是报告期各项生产指标低于去年同期的主要原因。报
告期内，售热量下降是营业收入减少的主要原因，投资收益增加和部分碳排放权处置是净利润增加的主要原
因。
报告期内，热电公司持续强化安全生产与环保运维保障，依托精细化、动态化管理模式，全面提升“一
厂两网”运行质效。深入开展区域市场及用户需求调研，及时响应负荷波动，确保生产调度与市场需求高效
衔接。有序推进管网规划建设，着力提高输送系统整体效能。在技术升级方面，加快设备改造落地，统筹实
施经济性、安全性与环保性技改项目，突破关键瓶颈，补齐技术短板，推动稳定增长与高质量发展协同并进
。
2、房地产业务
本报告期，公司房地产业务实现销售收入0.66亿元，比上年同期下降66.3%，下降的主要原因是子公司
温州银联公司房产销售收入下降。报告期内施工总建筑面积8.3万平方米。具体经营情况如下：
（1）子公司温州银联公司、子公司温州银和公司、子公司温州和晟公司、子公司龙港和立公司和合营
公司温州和欣公司按计划有序推进各项目的工程建设和各项经营工作。截至本报告期末：子公司温州银联公
司天和家园二期签约面积7.53万平方米（累计可销售面积7.53万平方米）；瑞和家园（含商业）签约面积14
.96万平方米（累计可销售面积15.29万平方米）。子公司温州银和公司泰和云栖签约面积0.54万平方米（累
计可销售面积4.60万平方米）。子公司温州和晟公司的雾城半山半岛旅游综合体一、三期商品房签约面积2.
03万平方米（累计可销售面积5.42万平方米）。子公司龙港和立公司天和景园签约面积6.13万平方米（累计
可销售面积6.35万平方米)。合营公司温州和欣公司的和欣丽园项目，签约面积10.27万平方米（累计可销售
面积15.10万平方米）。
（2）全资子公司梁祝公司继续做好逸家园一、二期住宅及住宅底商的尾房销售工作。截至本报告期末
，一期住宅及住宅底商签约面积6.36万平方米（累计可销售面积6.41万平方米）；二期住宅及住宅底商签约
面积8.92万平方米（累计可销售面积9.17万平方米）。
（3）全资子公司建设开发公司所持有的位于宁波经济技术开发区联合开发区域的存量土地，其开发的
前期工作仍在努力推进之中。该公司存量房产的处置工作继续推进。该公司全资子公司嵊泗宁联公司所持有
的位于嵊泗县菜园镇SS-CY-28地块，其开发工作正在稳步推进，开发产品预计年末面市预售。该公司全资子
公司嵊泗长滩公司继续做好天悦湾滨海度假村A区的商品房销售及售后服务工作。截至本报告期末，天悦湾
滨海度假村A区商品房签约面积3.50万平方米（累计可销售面积5.64万平方米）。
3、批发业务
报告期内，子公司进出口公司多管齐下、多措并举，努力减少国际贸易环境的不稳定性对本业务的不利
影响，本报告期的进出口总额23,992.20万美元，与上年同期相比减少22.9%。本报告期的营业收入与上年同
期相比减少98.8%，主要系国内外煤炭市场价格倒挂，合适的交易时间窗口大幅收窄，进出口公司主动减少
自营煤炭进口业务量所致。
三、报告期内核心竞争力分析
1、电力、热力生产和供应业务
（1）区域优势。全资子公司热电公司的电力、热力生产和供应业务在宁波经济技术开发区联合区域具
有相对垄断的竞争优势，且拥有多年的区域电网、热网经营管理经验。报告期内，该公司秉承“保存量、拓
增量”的经营方针，围绕重大项目建设，统筹推进各类设备的技术改造，优化产能布局：推进电网、热网技
改升级，降低两网损耗，提升运行经济性。截至本报告期末，区域竞争优势保持稳固。
（2）设备优势。全资子公司热电公司现有的3台130T/h高温高压循环流化床锅炉、1台75T/h高温高压循
环流化床锅炉、2台12MW高温高压背压式汽轮发电机组、1台6MW高温高压背压式汽轮发电机组和1台15MW高温
高压抽凝式汽轮发电机组，均已按照环保政策要求完成了脱硫、脱硝、低氮燃烧和锅炉烟气超低排放技术改
造，其整体经济效能和环保排放优势明显，电、热供应的保障与灵活调度能力显著提高。报告期内，继续推
进局部设备的升级换代，补短板、强弱项，不断增强本业务核心竞争力。
2、房地产业务
（1）扎实的内部管理和稳健的经营风格。本报告期，公司持续强化对各房地产项目在前期定位、设计
优化、成本管理、市场营销、施工质量、施工进度等方面的管控力度。使公司房地产业务的内部管理更为扎
实，管控能力不断提高。历年来公司秉承稳健经营的理念，合理使用资金杠杆，使公司在面对剧烈的行业波
动和政策调控时能保持平稳发展的局面。
（2）优质的项目资源。公司现有储备或开发的房地产项目具有资源或区位优势。公司在嵊泗开发的住
宅项目，位于嵊泗县城发展核心区域，致力于打造当地住宅项目新标杆；嵊泗旅游地产项目紧邻天悦湾景区
2.8公里长的南向天然沙滩，具有一线海景优势。位于温州龙港和苍南的房地产项目坐落于当地城市发展的
新区或优质旅游景区，该些区域的发展和住房需求具有较大潜能。位于苍南的马站镇雾城半山半岛旅游综合
体项目，地处苍南县政府重点打造的滨海旅游基地，拥有良好的山海景观资源。
（3）优秀的经管团队。公司已从事多年房地产开发经营，积累了较为丰富的房地产开发和运作经验，
拥有一支敬业、精业且较为稳定的专业人员队伍和经验丰富的经营管理团队。
（4）优良的品牌效应。历年来，公司在宁波、嵊泗及苍南、龙港等地所开发建设的各个楼盘均以良好
的工程和居住品质受到广大业主的认可，打造了公司在开发项目当地的品牌效应。
3、批发业务
报告期内，子公司进出口公司被浙江省商务厅认定为“浙江省外贸综合服务骨干企业”。
本报告期，公司的核心竞争力未发生重要变化。
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