经营分析☆ ◇600052 东望时代 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以园区生活服务为核心，开展热水供应系统投资建设及运营服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务业(行业) 3.58亿 60.71 9264.55万 87.14 25.90
其他(行业) 2.07亿 35.13 392.27万 3.69 1.90
影视业(行业) 2447.91万 4.16 975.08万 9.17 39.83
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务(产品) 3.58亿 60.71 9264.55万 87.14 25.90
其他(产品) 2.07亿 35.13 392.27万 3.69 1.90
影视剧(产品) 2447.91万 4.16 975.08万 9.17 39.83
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 3.78亿 64.13 6523.32万 61.36 17.27
浙江省外(地区) 2.11亿 35.87 4108.59万 38.64 19.44
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务业(销售模式) 3.58亿 60.71 9264.55万 87.14 25.90
其他(销售模式) 2.07亿 35.13 392.27万 3.69 1.90
影视业(销售模式) 2447.91万 4.16 975.08万 9.17 39.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务(产品) 1.87亿 51.41 4972.35万 80.18 26.63
支付渠道服务及其他(产品) 1.57亿 43.35 324.80万 5.24 2.06
影视剧(产品) 1901.68万 5.24 904.00万 14.58 47.54
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 2.51亿 69.09 3786.16万 61.06 15.09
浙江省外(地区) 1.12亿 30.91 2414.99万 38.94 21.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务业(行业) 4.33亿 96.67 1.58亿 92.80 36.60
其他(行业) 1123.41万 2.51 1123.41万 6.59 100.00
影视业(行业) 367.84万 0.82 104.33万 0.61 28.36
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务(产品) 4.33亿 96.67 1.58亿 92.80 36.60
其他(产品) 1123.41万 2.51 1123.41万 6.59 100.00
影视剧(产品) 367.84万 0.82 104.33万 0.61 28.36
─────────────────────────────────────────────────
浙江省外(地区) 2.68亿 59.95 8917.86万 52.27 33.24
浙江省内(地区) 1.79亿 40.05 8141.91万 47.73 45.43
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务业(销售模式) 4.33亿 96.67 1.58亿 92.80 36.60
其他(销售模式) 1123.41万 2.51 1123.41万 6.59 100.00
影视业(销售模式) 367.84万 0.82 104.33万 0.61 28.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务(产品) 1.72亿 96.43 5346.46万 92.41 31.00
其他(产品) 639.32万 3.57 438.98万 7.59 68.66
─────────────────────────────────────────────────
浙江省外(地区) 1.08亿 60.53 2967.55万 51.29 27.41
浙江省内(地区) 7060.72万 39.47 2817.89万 48.71 39.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.11亿元，占营业收入的35.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│易生支付有限公司 │ 17127.34│ 29.07│
│宁波薄荷糖影视文化有限公司 │ 1459.45│ 2.48│
│乐刷支付科技有限公司 │ 907.73│ 1.54│
│中国矿业大学 │ 806.62│ 1.37│
│山东农业大学 │ 786.64│ 1.34│
│合计 │ 21087.78│ 35.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.32亿元，占总采购额的24.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖北辰启信息科技有限公司 │ 6482.66│ 12.14│
│南京好聚合数字科技有限公司 │ 2103.49│ 3.94│
│浙江中广电器集团股份有限公司 │ 1799.78│ 3.37│
│广州市聚合展业数据技术有限公司 │ 1427.60│ 2.67│
│广州尚缘网络科技有限公司 │ 1421.24│ 2.66│
│合计 │ 13234.77│ 24.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司继续维持以园区生活服务为核心、影视文化内容为补充、其他配套服务协同发展的多元
化业务布局。通过聚焦校园场景的精细化运营与创新业务孵化，持续优化收入结构，强化战略业务的可持续
增长能力。
1、园区生活服务
报告期内，公司聚焦园区综合能源服务领域，形成“核心业务+增值服务+创新探索”的梯次发展业务版
图。依托子公司正蓝节能及汇贤优策，以园区生活服务为核心，开展热水供应系统投资建设及运营服务；延
伸开发校园高频生活增值服务（直饮水、共享洗衣等），并试点探索光伏、电池租赁等综合能源管理及智慧
校园业务，构建多层次服务体系。
（1）热水供应服务公司子公司正蓝节能及汇贤优策专注于校园市场，提供园区生活服务。具体业务模
式分为三种：模式①通过与客户签订热水供应系统建造及运营服务合同，投资建造供应系统，并在建设完成
后投入运营，在运营期间向学生收取用水费用实现收益。运营期间热水供应系统所有权归属于公司，运营期
结束后所有权移交至客户；模式②通过完成热水供应系统建造后向客户进行移交，并按照合同约定获取一次
性建设收益；模式③通过与客户签订托管协议，公司负责既有热水供应项目的持续运营维护并承担项目成本
，在运营期间向学生收取用水费用实现收益。
（2）其他配套业务校园增值业务：包括直饮水、共享洗衣机、电吹风等高频生活服务。其他业务：依
托现有校园场景资源，探索光伏发电、电池租赁、合同能源管理等业务，目前该类业务尚处于模式验证阶段
，收入来源依赖个别项目资源，未形成标准化及可持续增长服务体系。
2、影视剧
报告期内，公司无新增影视项目投资计划，对现有自营项目严格遵循“盘活存量、严控增量”的原则，
在不新增重大资金投入的前提下，通过优化运营模式、提升管理效率，稳步推进项目盘活工作。同时，公司
已完成部分影视项目的转让退出，加快资金回笼。目前，影视业务仅作为存量资产盘活方向予以保留，不再
作为公司战略发展的重点领域。
3、支付渠道服务及其他业务
报告期内，公司依托现有资源，通过出资设立合资子公司东望数智，试水支付渠道服务业务。后经公司
董事会认真研究及论证，公司公开挂牌转让控股子公司东望数智51%股权2025年8月，公司已完成东望数智51
%股权的转让，鉴于公司股东结构发生变化，后续不再开展该项业务。
同时，公司依托校园场景资源，提供空调、打印机等设备租赁服务等其他业务服务，报告期内服务仅覆
盖少量院校。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年1月，中共中央、国务院印发《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》，提出“有序扩大优
质本科教育招生规模，扩大研究生培养规模，稳步提高博士研究生占比，大力发展专业学位研究生教育”。
2025年2月，教育部办公厅印发《关于推进高校后勤高质量发展的通知》，要求优化学生宿舍资源配置，支
持有条件的高校引入社会资源，提供质优价低的洗衣、直饮水等宿舍服务项目，供学生自愿选择；要求促进
服务业态良性发展，要引入和打造智能快递柜、自助洗衣、无人超市等新兴服务业态，提升校园生活服务品
质；要求推进绿色低碳校园建设，编制校园绿色低碳发展中长期规划，全面促进后勤事业绿色转型升级，要
做好既有建筑、老旧供热管网等能源基础设施节能改造，提高可再生清洁能源在能源消费总量中的占比，要
加快建立数字化、智能化的能源数据管理体系和节能数据库，鼓励有条件的高校探索合同能源管理等新型能
源优化建设机制和引入模式，要加强节水器具普及更新，提升水资源节约集约利用水平，加快节水型高校建
设。
根据国家统计局最新数据，截至2025年底，全国普通高等院校研究生及本专科在校生总数达4384万人，
高校热水供应市场规模超过85亿元，整体学生规模及市场规模均呈现稳步增长态势。但随着市场持续发展，
行业竞争日趋激烈，热水服务项目单价呈现下降趋势，利润空间受到挤压。同时，受高校分布区域集中、资
源获取存在门槛以及各地政策差异等因素的影响，热水供应服务呈现显著的区域性特征，业务拓展面临一定
的瓶颈。此外，该业务主要面向校园提供服务，学校的学制、每学年开学、放假对提供服务的企业影响重大
。学生放假时间一般为每年的一月至二月以及六月至八月，因此每年的该时间段院校的热水供应量与消费量
会显著减少。同时，热水的消耗量呈现夏季较少而冬季较多的趋势，主要原因系一方面夏季通常为学校暑假
，在校学生人数较少；另一方面，学生最终用水通常系热泵出水与室温冷水混合的结果，而冬天室温低，故
如果需要同样温度的洗澡水，热水出水比重较高，故高校热水供应业务开展具有季节性特征。
近年来，节能服务相关产业政策密集发布，助力节能服务行业快速发展。2024年8月，中共中央、国务
院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出“大力推广合同能源管理等模式”，“加快培
育有竞争力的绿色低碳企业，打造一批领军企业和专精特新中小企业”，积极鼓励绿色低碳导向的新产业、
新业态、新商业模式加快发展，明确“到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右”的目标。2025年1
月，首部《中华人民共和国能源法》正式施行，要求“推动提高能源利用效率，鼓励发展分布式能源和多能
互补、多能联供综合能源服务，积极推广合同能源管理等市场化节约能源服务，提高终端能源消费清洁化、
低碳化、高效化、智能化水平”。
目前，节能服务行业处于快速发展阶段。从节能服务产业产值情况来看，根据中国节能协会节能服务产
业委员会（EMCA）数据，中国节能服务产业总产值由2016年的3567亿元增长至2024年的5280亿元，年均复合
增速达5.02%，保持持续增长态势。2022年，受外部宏观环境等因素影响，节能服务产业产值有所波动，202
3年以来已经呈现稳中向好的发展趋势。2016-2024年中国节能服务产业产值变动情况如下：
在节能服务需求持续旺盛，节能服务产业保持高景气度的情况下，节能服务公司数量也在快速增长。根
据EMCA数据，2024年末中国节能服务公司数量达16189家，仅2024年一年便新增2388家。未来，随着国家对
节能服务产业政策及配套措施的进一步完善，行业集中度有望逐步提高，提供全方位一站式零碳综合服务将
成为节能服务行业的主流方向。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司坚持以高质量党建引领企业改革发展，紧密围绕年度经营目标，紧扣“稳经营、促创新、
防风险”主线，持续推进公司治理体系优化以及可持续发展目标的实现。
（一）强化政治引领作用，提升思想建设水平公司坚持政治引领，强化思想建设，持续开展党纪教育，
确保与党中央保持高度一致的思想认识。通过建立责任清单和“一岗双责”制度，以定期检查、专题会议、
签署责任书等方式压实责任。同时，公司常抓警示教育，通过组织周一夜学等多种形式营造廉政氛围，筑牢
思想防线，为公司高质量发展提供坚强的政治保障。
（二）扎实推进经营发展，巩固提升主营业务公司持续深耕园区生活服务，在经营业绩方面，公司2025
年度营业收入5.89亿元，同比增长31.66%，剔除东望数智影响后，主营业务收入3.87亿元，主要来源于热水
供应系统运营管理及建设服务；受行业竞争加剧及核心管理团队变动等不利因素的影响，公司对子公司计提
商誉减值准备及相关资产组减值准备，并结合担保事项进展确认预计负债，导致2025年度归属于上市公司股
东的净利润为-4.62亿元，出现亏损。在项目运营方面，截至报告期末，在运营的热水供应服务项目数量合
计约240个，覆盖全国22个省份，服务学生约180万人。
（三）全面强化治理体系，优化公司团队建设报告期内，公司完成新任战略股东引进，并同步完成新一
届经营班子的重组，进一步优化管理架构，提高运营效率。同时，为保障治理机制的与时俱进，公司稳步推
进并完成了《公司章程》等多项制度修订，为规范化运作奠定坚实的制度基础。
（四）持续优化资产结构，推进非主营业务清理公司坚持“有进有退”的战略原则，加速非核心业务剥
离与低效资产盘活等工作。报告期内，通过公开挂牌等方式，有序完成部分非主营参股公司及部分子公司股
权的退出，有效优化资产结构，提升资本配置效率。在业务层面，公司战略聚焦更加清晰，影视业务仅作为
存量资产予以盘活，不再作为战略发展的重点方向，推动资源向主营业务集中。同时影视子公司通过项目转
让的方式实现资金回笼，为主业发展提供资源支持。
（五）全力攻坚风险化解，解决历史遗留问题报告期内，公司积极协调各方资源，扎实推进担保风险压
降工作，依法依规推进相关案件司法确权程序。在完成确权的基础上，通过债权转让方式将合计约2.15亿元
对应债权转让至金投投资，实现代偿款项的快速回收。针对剩余债权，公司将通过司法追偿、信托服务计划
等多元化处置手段，加大清收力度，稳步推进逾期担保债务的化解工作。
面向“十四五”收官与“十五五”开局的承启之年，公司将继续锚定园区生活服务核心主业，坚持创新
引领与精益运营并举，在服务国家绿色低碳发展大局中找准定位。2026年，公司将着力夯实主业根基、优化
资产质量、提升治理效能，以稳健务实的经营业绩回馈股东信任，为公司长远可持续发展筑牢根基。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）国有控股背景自2021年7月完成控股股东变更以来，公司性质变更为国有控股上市公司，依托国
有资本的战略性资源赋能，公司在政策对接、融资渠道、信用背书等方面获得显著优势，经营安全边际及抗
风险能力明显提升，对业务开展及市场推广具有良好的示范效应和促进作用。国资控股背景为公司深耕主业
提供了坚实的平台支撑，为股东创造可持续价值奠定了坚实基础。
（二）细分领域内的高市场占有率公司通过收购热水服务企业正蓝节能与汇贤优策实现业务切换及公司
转型，在高校热水供应系统管理服务领域，已成为华东区域和西南地区的龙头企业，截至报告期末，在运营
的热水供应服务项目数量合计约240个，服务学生约180万人，具有较高的市场占有率。
（三）全场景服务生态公司依托热水服务领域内形成的竞争优势地位，突破传统单一能源服务边界，聚
焦零碳综合能源服务，延长产业链条，积极探索综合能源服务相关领域业务，通过智能化能源管理平台的深
度整合，构建多能互补、动态调度的能源服务体系，具备为工商业园区、公共建筑等多元场景提供定制化综
合解决方案的能力，具有良好的业务协同基础。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入5.89亿元；实现归属于上市公司股东的净利润-4.62亿元；归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润-3.32亿元。截至报告期末，公司总资产26.17亿元，归属于上市公司股
东的净资产21.79亿元。
●未来展望:
(二)公司发展战略
公司将继续践行国家双碳战略，围绕新能源技术应用，着力发展以高校热水供应系统运营管理为主的园
区节能服务产业。同时公司将借助自身丰富的资源优势，积极探索园区综合能源管理及智慧校园等新商业模
式，围绕产业链上下游尝试纵向布局。
公司2026年拟通过收购科冠聚合物51%股权，快速切入新材料领域，这是公司向新质生产力转型升级的
有效路径，有助于提升公司盈利水平和可持续发展能力，实现公司高质量发展。后续，公司将在坚持把园区
生活服务作为核心业务做大做强的基础上，积极评估符合战略发展方向的新业务领域与项目机会，识别和培
育未来新的业绩增长点，为公司长远发展注入动力。
(三)经营计划
2026年是公司战略转型与主业提升的关键之年。公司将紧紧围绕年度经营目标，在稳固园区生活服务核
心业务的基础上，有序推进新材料领域的战略布局，持续优化资产结构与治理效能，妥善化解逾期担保债务
风险，着力提升运营质量与抗风险能力。
（一）强化党建引领作用，筑牢思想政治保障。坚持党建引领，不断强化党建工作对企业发展的保障作
用。持续开展党纪学习教育活动，加强政治纪律和政治规矩教育，切实加强党风廉政建设，牢牢守住廉洁自
律底线，建设清廉国企，为公司高质量发展提供坚强的政治保障。
（二）夯实热水主营业务，提升运营质量效益。公司将持续深耕热水节能服务主业，优化各项资源配置
，积极推广新能源供热方式，不断提高热水服务供应能力，降低运营成本。深化存量客户维护，系统性开拓
监狱、医院等增量市场，保障业务持续稳定运行。同时试点探索光伏、储能租赁等综合能源管理及智慧校园
业务，构建起经济与环境效益协同发展的新经济模式。
（三）布局新型业务赛道，培育发展新动能。为切实提升公司盈利水平，培育新发展动能，公司拟通过
购买科冠聚合物51%股权，向新材料领域进行转型升级。未来，公司将积极推动本次收购的整合落地，通过
完善公司治理结构、推动管理团队融合、强化资源对接，保障收购资产的高效运营与价值释放，切实将战略
布局转化为实际的经营成果。
（四）聚焦主业战略调整，推进影视业务退出。公司将持续实施战略性调整，逐步推进影视业务的全面
退出工作。后续不再对影视项目进行投入、剩余影视业务项目停止开发，公司将有序推进相关业务调整及项
目处置工作，进一步优化资源配置，聚焦主业发展。
（五）化解历史遗留问题，轻装上阵聚力前行。持续推进历史遗留问题的风险化解工作，密切跟进相关
诉讼案件进展情况，依法维护公司及全体股东的合法权益。同时，加快推进代偿款项的回收，稳妥推进资产
处置，为公司轻装上阵、实现高质量发展奠定基础。
（六）完善现代化治理，强化风险防范管控。进一步发挥公司内部审计作用，深化审计整改问责机制。
结合企业发展实际情况，加大对内控建设和运行的监督力度，有效开展专项审计，形成审计查出问题到整改
完成的闭环管理。积极建立健全以风险管理为导向、合规管理监督为重点的内控体系，将风险管理和合规管
理要求嵌入公司各项业务流程，实现“强内控、防风险、促合规”的管控目标。同时，强化激励机制与绩效
考核机制，充分激发经营活力，加快实现公司高质量发展。
展望2026年，公司将坚持“稳中求进”工作总基调，在稳固传统主业的同时有序推进战略转型，以稳健
务实的经营举措回馈股东信任，为公司长远可持续发展筑牢根基。
(四)可能面对的风险
1、市场竞争风险
公司属于节能技术推广服务行业，长期专注于节能服务、综合能源服务、零碳服务等综合节能业务。随
着市场发展，公司面临现有同行业公司及未来外部潜在对手的竞争日益激烈，盈利空间受到挤压，若公司未
能构建可持续竞争壁垒或因行业政策变化导致校园热水供应服务获取难度加大、投资收益下降，均可能对公
司盈利水平造成不利影响。
2、经营风险
公司部分业务合同续约存在周期性压力，影响收益稳定性；同时，面临热水服务单价下滑、学生搬迁等
客观因素导致的服务人数波动及运营成本上升的压力，上述情况均可能会对公司经营业绩带来一定冲击。
3、人才流失风险
人才是公司持续发展的核心要素，拥有稳定且高素质的人才队伍对公司的长期发展至关重要。行业内其
他公司可能通过提供更具吸引力的薪酬待遇、职业发展机会或工作环境来吸引公司优秀员工。此外，随着宏
观环境愈发复杂，公司对复合型人才的需求进一步增加，若公司在薪酬福利、晋升机制或工作环境等方面未
能满足员工的期望，可能导致相关专业人才流失，影响公司技术创新能力、市场拓展能力以及整体服务质量
。
4、投资风险
公司在投资过程中可能受到宏观经济波动、产业政策调整、行业周期性变化及市场环境不确定性等外部
因素以及被投公司经营与发展等内部因素影响，存在投资情况不及预期的风险。
5、或有负债风险
鉴于公司为广厦控股担保余额较高且已出现涉诉、逾期、实际代偿等情况，若后续相关案件进展情况及
广厦控股经营情况、资产处置情况、相关债务的履行情况不及预期，公司存在持续发生代偿损失的可能性，
存在对公司相关报告期利润和现金流产生负面影响的风险。
公司为参股子公司跃动新能源提供担保，由于其目前尚处于初创阶段，仍需持续大规模投入，实现盈利
的时间存在不确定性，同时截至本报告期末，跃动新能源资产负债率超过70%，存在一定的偿债压力，故公
司为其提供担保可能存在承担连带清偿责任的风险。
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