经营分析☆ ◇600052 东望时代 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以园区生活服务为核心，开展热水供应系统投资建设及运营服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务业务(产品) 1.62亿 91.56 4714.75万 94.30 29.03
合成材料制造业务(产品) 1281.53万 7.23 95.50万 1.91 7.45
其他业务(产品) 211.66万 1.19 186.24万 3.73 87.99
影视业务(产品) 3.06万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
浙江省外(地区) 9041.67万 50.98 2389.06万 47.79 26.42
浙江省内(地区) 8693.47万 49.02 2610.49万 52.21 30.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务业(行业) 3.58亿 60.71 9264.55万 87.14 25.90
其他(行业) 2.07亿 35.13 392.27万 3.69 1.90
影视业(行业) 2447.91万 4.16 975.08万 9.17 39.83
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务(产品) 3.58亿 60.71 9264.55万 87.14 25.90
其他(产品) 2.07亿 35.13 392.27万 3.69 1.90
影视剧(产品) 2447.91万 4.16 975.08万 9.17 39.83
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 3.78亿 64.13 6523.32万 61.36 17.27
浙江省外(地区) 2.11亿 35.87 4108.59万 38.64 19.44
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务业(销售模式) 3.58亿 60.71 9264.55万 87.14 25.90
其他(销售模式) 2.07亿 35.13 392.27万 3.69 1.90
影视业(销售模式) 2447.91万 4.16 975.08万 9.17 39.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务(产品) 1.87亿 51.41 4972.35万 80.18 26.63
支付渠道服务及其他(产品) 1.57亿 43.35 324.80万 5.24 2.06
影视剧(产品) 1901.68万 5.24 904.00万 14.58 47.54
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 2.51亿 69.09 3786.16万 61.06 15.09
浙江省外(地区) 1.12亿 30.91 2414.99万 38.94 21.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务业(行业) 4.33亿 96.67 1.58亿 92.80 36.60
其他(行业) 1123.41万 2.51 1123.41万 6.59 100.00
影视业(行业) 367.84万 0.82 104.33万 0.61 28.36
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务(产品) 4.33亿 96.67 1.58亿 92.80 36.60
其他(产品) 1123.41万 2.51 1123.41万 6.59 100.00
影视剧(产品) 367.84万 0.82 104.33万 0.61 28.36
─────────────────────────────────────────────────
浙江省外(地区) 2.68亿 59.95 8917.86万 52.27 33.24
浙江省内(地区) 1.79亿 40.05 8141.91万 47.73 45.43
─────────────────────────────────────────────────
园区生活服务业(销售模式) 4.33亿 96.67 1.58亿 92.80 36.60
其他(销售模式) 1123.41万 2.51 1123.41万 6.59 100.00
影视业(销售模式) 367.84万 0.82 104.33万 0.61 28.36
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.11亿元，占营业收入的35.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│易生支付有限公司 │ 17127.34│ 29.07│
│宁波薄荷糖影视文化有限公司 │ 1459.45│ 2.48│
│乐刷支付科技有限公司 │ 907.73│ 1.54│
│中国矿业大学 │ 806.62│ 1.37│
│山东农业大学 │ 786.64│ 1.34│
│合计 │ 21087.78│ 35.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.32亿元，占总采购额的24.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖北辰启信息科技有限公司 │ 6482.66│ 12.14│
│南京好聚合数字科技有限公司 │ 2103.49│ 3.94│
│浙江中广电器集团股份有限公司 │ 1799.78│ 3.37│
│广州市聚合展业数据技术有限公司 │ 1427.60│ 2.67│
│广州尚缘网络科技有限公司 │ 1421.24│ 2.66│
│合计 │ 13234.77│ 24.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
1、节能服务及综合能源行业
2025年1月，首部《中华人民共和国能源法》正式施行，要求“推动提高能源利用效率，鼓励发展分布
式能源和多能互补、多能联供综合能源服务，积极推广合同能源管理等市场化节约能源服务，提高终端能源
消费清洁化、低碳化、高效化、智能化水平”。2026年3月，第十四届全国人大四次会议指出，加快推动全
面绿色转型，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能；大力发展绿
色低碳经济。完善促进绿色低碳发展政策，实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设
。
根据《节能服务产业发展报告（2025年）》数据显示，截至2025年底，全国节能服务公司数量达到17,6
75家，从业人员103.2万人，产业年产值5,908亿元；全年新增合同能源管理投资额创历史新高，达到1,857.
2亿元。根据2025年11月国管局公布的数据，各地区近72万家公共机构、中央国家机关1.9万余家公共机构已
纳入全国公共机构节约能源资源综合信息平台管理。自2022年9月《关于鼓励和支持公共机构采用能源费用
托管服务的意见》印发以来，全国公共机构累计实施能源费用托管项目数量突破1,000个，合同金额超过380
亿元，覆盖公共机构7,000余家；2025年新增项目340余个，新增合同金额达160亿元。
聚焦公司所处的高校热水供应细分领域，根据国家统计局最新数据，截至2025年底，全国普通高等院校
研究生及本专科在校生总数达4,384万人，整体学生规模呈现稳步增长态势。但随着市场持续发展，行业竞
争日趋激烈，热水服务项目单价呈现下降趋势，利润空间受到挤压。同时，受高校分布区域集中、项目获取
存在门槛及各地政策差异等因素的影响，热水供应服务呈现显著的区域性特征，业务拓展面临一定的瓶颈。
此外，该业务主要面向校园提供服务，学校的学制、每学年开学、放假对提供服务的企业影响重大。学生放
假时间一般为每年的一月至二月以及六月至八月，因此每年的该时间段院校的热水供应量与消费量会显著减
少。同时，热水的消耗量呈现夏季较少而冬季较多的趋势，主要原因系一方面夏季通常为学校暑假，在校学
生人数较少；另一方面，学生最终用水通常系热泵出水与室温冷水混合的结果，而冬天室温低，故达到同样
温度的洗澡水，热水出水比重较高，故高校热水供应业务开展具有季节性特征。
2、合成材料制造行业
2025年3月，国家药监局与国家卫健委联合发布《中华人民共和国药典》（2025年版），将“聚偏二氯
乙烯（PVDC）涂布的产品”列入口服固体药用硬片品类。随着对医药产品品质及其包装材料保护性能要求的
提高，PVDC作为高性能阻隔材料，其在医药包装领域的应用将不断扩大。在医药包装材料行业中，原料供应
商的准入遵循严格的合规与质量要求，需完成国家相关产品注册备案，并接受下游客户对质量管理体系、产
品安全及生产过程的全面审核，方可进入其合格供应商名录。通常原料供应商在完成严格的注册与验证流程
后可以实现长期、大批量的稳定供货，客户黏性较强。
从全球市场看，医用胶乳市场规模占比最高，是PVDC胶乳最大的细分领域，全球医用PVDC胶乳行业长期
由Syensqo（世索科，原苏威）、AsahiKasei（日本旭化成）垄断，科冠聚合物为国内医用PVDC胶乳市场中
为数不多实现千吨级出货的本土企业，医用胶乳占其营业收入及毛利的比例较上年同期均有所提升。当前，
中国市场食品胶乳市场规模仍占比最高，未来随着国家药品一致性评价政策的深入实施，下游药企对包装材
料的质量稳定性和合规性要求持续提升，医药包装用PVDC胶乳作为符合高端制剂包装需求的核心材料，有望
在行业标准升级的进程中，进一步提升市场份额。
（二）主营业务情况
报告期内，公司持续聚焦园区生活服务这一核心主业，并通过收购科冠聚合物51%股权积极布局新材料
领域，推动产业转型升级。与此同时，原有影视业务稳步有序退出，推动资源进一步向主业集中。具体情况
如下：
1、园区生活服务
报告期内，公司聚焦园区综合能源服务领域，形成“核心业务+增值服务+创新探索”梯次发展的业务版
图。依托子公司正蓝节能及汇贤优策，以园区生活服务为核心，开展热水供应系统投资建设及运营服务；延
伸开发校园高频生活增值服务（直饮水、共享洗衣等），并试点探索光伏等综合能源管理业务，构建多层次
服务体系。
（1）热水供应服务
公司子公司正蓝节能及汇贤优策专注于校园市场，提供园区生活服务。具体业务模式分为三种：模式①
通过与客户签订热水供应系统建造及运营服务合同，投资建造供应系统，并在建设完成后投入运营，在运营
期间向学生收取用水费用实现收益。运营期间热水供应系统所有权归属于公司，运营期结束后所有权移交至
客户；模式②通过完成热水供应系统建造后向客户进行移交，并按照合同约定获取一次性建设收益；模式③
通过与客户签订托管协议，公司负责既有热水供应项目的持续运营维护并承担项目成本，在运营期间向学生
收取用水费用实现收益。
（2）其他配套业务
校园增值业务包括直饮水、共享洗衣机、电吹风等高频生活服务。其他业务依托现有校园场景资源，探
索光伏发电、合同能源管理等业务，目前该类业务尚处于模式验证阶段，收入来源依赖个别项目资源，未形
成标准化及可持续增长服务体系。
2、合成材料制造业务
报告期内，公司完成科冠聚合物51%股权的收购。科冠聚合物主要从事高阻隔聚偏二氯乙烯（PVDC）胶
乳及其衍生涂布膜产品研发、生产与销售业务。主要产品包括医用胶乳、食品胶乳、其他胶乳及高阻隔食品
包装膜等。
食品胶乳及高阻隔食品包装膜产品为科冠聚合物传统优势产品，市场成熟、需求稳定。近年来，面对传
统产品日趋激烈的市场竞争环境，科冠聚合物开始研发符合医用标准的PVDC胶乳产品并逐步进行市场开拓。
目前已向国内头部药包材企业实现批量供货，2026年上半年，科冠聚合物医用胶乳占其营业收入及毛利的比
例均有所提升。未来，随着医用胶乳产品国产替代的进一步深化及海外客户的逐步拓展，其医用胶乳销售占
比有望进一步得到提高。
3、影视剧
报告期内，公司延续既定战略，持续推进影视业务退出。通过系统性项目梳理，有序推动项目资金回笼
和处置工作，加快非核心业务剥离，进一步优化资源配置，集中力量聚焦主业发展。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司紧紧围绕年度经营目标，在稳固园区生活服务核心业务的基础上，有序推进新材料领域
的战略布局，持续优化资产结构与治理效能，妥善化解逾期担保债务风险，着力提升运营质量与抗风险能力
。
（一）强化党建引领作用，筑牢思想政治保障。坚持党建引领，不断强化党建工作对企业发展的保障作
用。报告期内通过开展党纪学习教育活动，加强政治纪律和政治规矩教育，切实加强党风廉政建设，牢牢守
住廉洁自律底线，建设清廉国企，为公司高质量发展提供坚强的政治保障。
（二）夯实热水主营业务，提升运营质量效益。公司持续深耕热水节能服务主业，报告期内，子公司正
蓝节能与汇贤优策合计实现营业收入16364.35万元，实现毛利3965.97万元，实现净利润2087.91万元，较上
年同期均有所下滑。在项目运营层面，截至本报告期末，正蓝节能及汇贤优策在运营的热水供应服务项目数
量合计约240个，覆盖全国22个省份，服务学生约170万人。
（三）布局新材料业务赛道，培育发展新动能。为切实提升盈利水平，培育新发展动能，公司通过购买
科冠聚合物51%股权，向新材料领域进行转型升级。报告期内，公司已完成科冠聚合物51%股权的交割工作，
科冠聚合物于2026年6月纳入公司合并报表范围。报告期内，子公司科冠聚合物持续开拓胶乳及涂膜市场，
产销情况较去年同期均有所增长，2026年6月实现营业收入1284.04万元，实现净利润173.82万元。
（四）聚焦主业战略调整，推进影视业务退出。报告期内，公司围绕聚焦主业的战略目标，已不再对影
视项目新增投入，同时停止剩余影视项目的开发。目前，影视业务退出工作正有序开展，公司持续推进相关
业务调整及项目处置，以进一步优化资源配置，聚焦主业发展。
（五）化解历史遗留问题，轻装上阵聚力前行。报告期内，公司扎实推进担保风险压降工作，逾期担保
余额下降至2.81亿元。在相关案件完成确权的基础上，已通过债权转让方式将合计约2.15亿元对应债权转让
至金投投资，并于报告期内按期收到首期转让价款1.17亿元。针对剩余债权，公司正持续通过司法追偿、信
托服务计划等多元化处置手段加大清收力度，稳步推进逾期担保债务的化解工作。
面对日趋激烈的市场竞争环境及其带来的增长压力，公司聚焦核心、积极应对，在坚持把园区生活服务
作为核心业务做大做强的基础上，积极评估符合公司战略发展方向的新业务领域与项目机会，识别和培育未
来新的业绩增长点，为公司长远发展注入动力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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