经营分析☆ ◇600054 黄山旅游 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
酒店业务、索道及缆车业务、景区业务、旅游服务业务、徽菜业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
索道及缆车业务(行业) 3.64亿 36.86 2.70亿 63.88 74.22
旅游服务业务(行业) 2.92亿 29.54 2212.42万 5.23 7.58
酒店业务(行业) 2.39亿 24.14 5872.29万 13.88 24.62
徽菜业务(行业) 1.52亿 15.37 462.79万 1.09 3.05
景区业务(行业) 1.38亿 13.96 6435.01万 15.21 46.66
平衡项目(行业) -1.96亿 -19.86 299.21万 0.71 -1.52
─────────────────────────────────────────────────
旅游服务分部(产品) 8.38亿 84.77 3.28亿 77.58 39.19
园林开发分部(产品) 1.27亿 12.88 8662.65万 20.47 68.09
其他分部(产品) 3011.30万 3.05 188.87万 0.45 6.27
其他业务(产品) 1499.04万 1.52 635.11万 1.50 42.37
分部间抵销(产品) -2187.99万 -2.21 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
索道及缆车业务(行业) 8.42亿 39.93 6.33亿 64.07 75.20
旅游服务业务(行业) 5.32亿 25.23 4249.41万 4.30 7.98
酒店业务(行业) 4.92亿 23.33 1.60亿 16.21 32.57
景区业务(行业) 2.93亿 13.90 1.36亿 13.78 46.46
徽菜业务(行业) 2.45亿 11.63 72.75万 0.07 0.30
平衡项目(行业) -2.96亿 -14.01 1551.79万 1.57 -5.25
─────────────────────────────────────────────────
旅游服务分部(产品) 17.55亿 83.19 7.75亿 78.40 44.16
园林开发分部(产品) 2.67亿 12.67 1.80亿 18.23 67.45
其他分部(产品) 5082.87万 2.41 459.13万 0.46 9.03
其他业务(产品) 4898.09万 2.32 2874.19万 2.91 58.68
其他(补充)(产品) 45.83 0.00 44.95 0.00 98.08
分部间抵销(产品) -1238.90万 -0.59 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
索道及缆车业务(行业) 3.56亿 37.86 2.64亿 61.84 74.21
旅游服务业务(行业) 2.34亿 24.85 1913.80万 4.48 8.19
酒店业务(行业) 2.09亿 22.23 5934.31万 13.90 28.39
景区业务(行业) 1.38亿 14.65 6575.22万 15.40 47.73
徽菜业务(行业) 1.31亿 13.88 132.46万 0.31 1.01
平衡项目(行业) -1.27亿 -13.48 1739.58万 4.07 -13.73
─────────────────────────────────────────────────
旅游服务分部(产品) 7.68亿 81.67 3.27亿 76.54 42.58
园林开发分部(产品) 1.23亿 13.07 8460.88万 19.81 68.88
其他分部(产品) 3316.85万 3.53 336.17万 0.79 10.14
其他业务(产品) 2066.90万 2.20 1223.94万 2.87 59.22
分部间抵销(产品) -434.61万 -0.46 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
索道及缆车业务(行业) 7.18亿 37.16 6.28亿 62.84 87.56
旅游服务业务(行业) 4.75亿 24.58 4356.08万 4.36 9.18
酒店业务(行业) 4.56亿 23.59 1.73亿 17.28 37.91
徽菜业务(行业) 2.43亿 12.56 2090.78万 2.09 8.62
景区业务(行业) 2.40亿 12.45 9474.38万 9.48 39.40
平衡项目(行业) -2.00亿 -10.35 3961.25万 3.96 -19.82
─────────────────────────────────────────────────
旅游服务分部(产品) 16.24亿 84.10 8.29亿 82.93 51.06
园林开发分部(产品) 2.14亿 11.08 1.35亿 13.49 63.04
其他分部(产品) 5345.86万 2.77 876.95万 0.88 16.40
其他业务(产品) 5053.00万 2.62 2703.19万 2.70 53.50
分部间抵销(产品) -1081.90万 -0.56 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.83亿元，占营业收入的7.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 18250.88│ 7.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.38亿元，占总采购额的9.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13750.74│ 9.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
公司所处行业为旅游行业，根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“N78公共设施管理业”
。随着国家社会经济的持续发展，旅游业在经济发展中的产业地位、经济作用逐步增强，成为推动高质量发
展的重要着力点，在服务美好生活、促进经济发展、构建精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴等方面都
发挥着重要作用，旅游业已经成为具有鲜明时代特征的民生产业、幸福产业和日渐显著的战略性支柱产业。
“十五五”时期，是“大众旅游全面发展”向“旅游强国”建设迈进的关键时期。从中长期来看，我国旅游
市场持续向好和稳定发展格局没有改变，旅游业依然承担着稳就业和促消费的压舱石和加速器的作用。但是
同时，作为典型敏感性行业，旅游行业对外部经济、政治、社会和自然条件依赖性较强，易受突发性、社会
性事件直接传导影响。
报告期为十五五规划开局之年，国家层面多措并举出台系列宏观政策推动文旅产业提质增效、培育新质
生产力，持续释放旅游消费内需潜力，国内旅游市场客流稳步扩容、产业运行质效同步提升。多国单方面免
签扩容、入境消费扶持政策带动入境游强劲复苏，入境商旅、跨境研学成为重要增量，出境游也实现稳步增
长。伴随“文旅+百业”深度融合、数字技术迭代以及情绪体验需求增长，需求端游客消费趋于理性，更加
追求沉浸式体验与情绪价值，多样化、多层次消费需求持续释放；供给端文旅投资由粗放式开发转向精细化
布局，同质化供给持续出清。在供需双向调整驱动下，文旅市场加速重构，促进行业加速供给改革，依托独
特资源打造不可替代的体验产品成为核心竞争方向。报告期内，围绕《政府工作报告》正式确立的“内需+
入境”双循环格局，国家持续完善文旅产业顶层设计，陆续出台《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政
策措施》《关于促进铁路与旅游融合发展扩大服务消费的若干措施》等专项政策，同时，国家文化和旅游部
启动“人工智能+文化和旅游”全国试点，重点围绕文化艺术创作、公共文化服务、文化遗产保护、旅游服
务治理等领域，全面推动人工智能技术在文化和旅游领域深化应用，叠加文旅消费券、中小学春秋假常态化
、市场规范整治等配套举措，为旅游业高质量发展营造良好政策环境。
目前国家文化和旅游部公布了2026年上半年国内旅游数据情况，根据国内旅游抽样调查统计结果，2026
年上半年，国内出游人次34.63亿，同比增长5.4%。分季度看，一季度国内出游人次19.01亿，同比增长6.0%
；二季度国内出游人次15.62亿，同比增长4.8%。2026年上半年，国内游客出游总花费3.21万亿元，同比增
长2%。整体来看，2026年上半年旅游市场保持稳健发展，为全年旅游行业高质量发展筑牢坚实基础。
（二）公司主营业务情况说明
1、景区业务：公司经营黄山景区、花山谜窟景区及太平湖景区，主要提供旅游观光和休闲度假等服务
。公司现为中国旅游景区协会副会长单位，多年来公司在景区业务上不断创新，积累了丰富的景区运营和管
理经验，储备了一批专业性、技术性、实用性景区开发、建设、运营和管理人才，主编了国家标准《山岳型
旅游景区清洁服务规范》，主编或参编了《风景名胜区游步道技术标准》《景区玻璃栈道建设标准》《景区
垃圾分类设施设置标准》等团体标准。
2、索道及缆车业务：公司拥有黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道和西海观光缆车，主要提供客运观
光服务。公司现为中国索道协会副理事长单位，国际索道协会会员单位，旗下索道均为5S等级索道和安全生
产标准化一级单位。一直以来，公司索道的安全管理、设备维护、服务质量均处于国内一流水平，先后参与
了索道行业相关国家法规、标准及各类技术手册的编写和索道行业课题研究，成功对江西灵山索道、浙江龙
游六春湖索道和北京冬奥会滑雪索道等实施了品牌、技术及管理输出。
3、酒店业务：公司拥有各类酒店十余家，主要提供住宿餐饮等旅宿服务，黄山景区内主要分布雲麓北
海宾馆、狮林大酒店、西海饭店、白云宾馆、玉屏楼宾馆、雲野@排云型旅酒店、雲亼
曙光里和雲亼
狮林崖舍等酒店，黄山景区外主要分布雲颐汤泉酒店、轩辕国际大酒店、昱城皇冠假日酒店、黄山国际
大酒店、华山宾馆、雲麓酒店（黄旅大厦店）等酒店，其中黄山昱城皇冠假日酒店是黄山市首家引进国际高
端酒店管理品牌的休闲度假与会议酒店。经过多年发展和积累，公司已形成景区酒店的管理品牌及标准，即
“雲麓”酒管品牌，形成了包括高端山奢美宿品牌“雲亼”、目的地豪华休旅品牌“雲麓”、超中端主题生
活方式酒店品牌“雲野”以及高端休闲疗愈特色酒店品牌“雲颐”在内的多元化品牌矩阵。
4、徽菜业务：公司依托黄山旅游品牌、资源、资金及人才优势，以“徽商的厨房、家乡的味道”为发
展定位，打造了徽文化主题餐饮品牌，在全国多地开设连锁主题餐饮门店，主要提供徽菜餐饮等服务。公司
徽菜餐饮板块先后荣获“中华老字号”、“中国餐饮百强”、“国家级五钻酒家”、“金鼎奖”、“中国十
佳文化餐饮品牌”等多项荣誉，逐步形成了徽菜体验中心、黄山旅游及徽文化推广中心和徽州特色产品展示
中心，并在此基础上加快实现业务领域的扩张。
5、旅行社业务：公司旅行社业务涵盖国内旅游、入境旅游、出境旅游、定制游、会展服务和疗休养等
方面。公司下属的黄山市中国旅行社有限公司是安徽省旅行社协会会长单位、黄山市旅行社协会会长单位，
为安徽省首批5A级旅行社、全国首批旅游标准化示范企业，连续多年荣获“全国百强旅行社”。
6、智慧旅游业务：公司顺应旅游市场和现代信息技术发展，依托黄山景区旅游资源，整合黄山市及周
边文旅产业要素，开展旅游目的地智慧旅游建设和运营业务，主要业务涵盖黄山旅游官方平台运营、新媒体
运营、OTA业务承接、旅游产品和活动策划、旅游服务接待和旅游商品在线销售等。公司以“黄山旅游官方
平台”为基础，整合各方品牌及资源优势，创新打造主客共享的“目的地新旅游新生活”一站式新服务平台
，同时加快开发智慧景区系统化解决方案。
二、经营情况的讨论与分析
2026年是“十五五”规划的开局之年，今年以来，公司在董事会的坚强领导下，积极顺应旅游行业发展
趋势，完整准确全面贯彻新发展理念，全面落实高质量发展要求，按照既定发展战略和战略路径，坚持规范
运作，推动各项工作有序开展，企业实现持续稳定健康发展。
（一）全力以赴抓经营。报告期内，公司积极把握旅游市场新形势、新趋势和新需求，努力克服降雨等
不利因素影响，在市场拓展、产品供给、项目建设、服务提升等方面持续发力，不断强化内部管控，提升公
司治理水平，落实经营管理工作。报告期内，黄山景区累计接待进山游客245.35万人，较去年同期226.41万
人增加18.94万人，增幅8.37%；索道及缆车（不含东海索道托管）累计运送游客454.54万人次，较去年同期
437.60万人次增加16.94万人次，增幅3.87%；实现营业收入98806.46万元，较去年同期增加4805.73万元，
增幅5.11%；实现归属于上市公司股东的净利润13028.54万元，较去年同期增加372.02万元，增幅2.94%，主
要系本期进山人数增加带动营业收入和利润增加所致。
（二）精准营销拓市场。坚持实施各项营销举措，精准拓展旅游市场。一是精准化传播方面。用好公司
新媒体矩阵和海外社交平台账号，精准发布相关作品及内容；联动优质达人资源，加大宣传力度，提升市场
声量；线上和线下共同发力，策划举办各类特色主题活动及创意活动。二是数字化联动打法方面。用好OTA
和新媒体平台资源，创新开展多项数字化联动营销，加大产品销售；抢抓中小学春假政策，实施场景创新、
产品组合、精准投流等联动打法。三是精细化市场方面。实施分层分级精准市场运营，在深耕传统市场的基
础上，拓展西南、东北等市场，并延伸入境市场、会展会奖市场及大客户市场。四是组合套餐产品方面。探
索黄山景区分区分线旅游，上线轻松游、经典游、极限游3大类分线导流产品，持续加大多趟索道轻松游产
品销售；深化山上山下联动发展，推出多项联票产品。
（三）全域布局推项目。坚持强化项目为王，努力破解项目建设难点堵点痛点问题。一是黄山景区东大
门正式开放，黄山东海索道实现托管运营，黄山景区四门洞开的发展格局已经形成。二是雲麓酒店（黄旅大
厦店）、徽商故里仙人洞店、华山宾馆电竞主题客房等一批经营性项目投入运营，黄山国际大酒店升级改造
工程项目、黄山滨江东路12号酒店项目前期工作扎实推进。三是围绕打造乡村振兴样板项目，完成花开南溪
项目，并加快推进茶坦帐篷营地项目。四是黄山温泉（桃花溪段）综合整治项目一期项目建设稳步推进，黄
山太平索道电气系统更新提升项目完成设备国际招标采购。五是围绕“五水”定位，太平湖铁人三项赛事基
地一期项目完成内部立项。
（四）抢跑赛道布两翼。立足“旅游主责主业”，发展“科技”和“文化”两翼。一是黄山旅游官方平
台在完成“1+3”一期项目的基础上，二期项目已上线全域资讯、旅游攻略等6大功能；黄山AI旅行助手上半
年服务用户约350万人，既为游客带来便捷也带动了消费；AIGC内容管理平台项目即将上线，既实现宣传素
材标准化、数字化统筹运营，又为游客提供个性化定制化内容；持续深化无人机物资运输应用，全新开通云
谷至天海运输航线，提升景区物资配送效率。二是上新迎客松系列20款文创产品，进一步发展公司文创市场
；深化外部合作，链接各类优质资源，制作多部微短剧、AI漫剧，通过植入文旅要素及联动品牌营销，助推
文旅深度融合。
（五）用心用情提服务。坚持用户思维、游客至上，不断满足游客情绪价值。一是坚持推动“优服务强
品牌”行动，以高效及时传递服务温度，稳妥处置旅游咨询投诉工单，满意率100%，全年未发生重大服务质
量投诉，切实保障游客的合法权益，不断提升对客服务质量。二是以完善设施彰显服务友好，上半年累计改
造游步道路面约120米，新装或翻新防护栏杆330米，新建遮阳棚1处，优化休憩面积约80平方米，完成2处旅
游厕所改造或维修，完成4处地质灾害项目治理和5处防雷隐患整治。三是创新打造更多体验产品，常态化开
展各类特色互动活动和体验活动，持续优化游客体验场景。通过各类优质服务举措，强化服务带动，黄山景
区山上酒店高端游客复购率增长5%。
（六）规范运作优治理。坚持筑牢治理根基，不断完善公司治理体系。一是围绕监事会取消及最新证券
监管规则，修订及制定信息披露管理制度、投资者关系管理制度、募集资金管理办法、董事高管离职管理制
度、董事高管持股变动管理制度、内部审计制度等治理制度，进一步夯实治理制度基础。二是根据《上市公
司治理准则》及上海证券交易所相关要求，及时开展梳理、自查及落实工作，制定董事高管薪酬管理制度，
明确薪酬结构、薪酬发放及支付追索等相关安排。三是强化安全生产、生态环保、财务管理、财务审计、法
务管理等工作，进一步提升管理治理效能。
（七）固本强基抓党建。坚持强化从严管党治党，营造风清气正的政治生态。一是扎实开展树立和践行
正确政绩观学习教育，一体推进学查改，通过多种形式巩固学习教育成果，推进作风建设常态化长效化。二
是坚持推进组织建设，做好党员发展、党员教育管理、基层党组织建设等工作，进一步增强党建凝聚力。三
是全面落实意识形态工作责任制，抓好意识形态管控，扎实筑牢意识形态防线，全力做好阵地管理、队伍建
设、舆情管理等工作。四是用好监督执纪“四种形态”，紧盯权力运行关键环节，扎实抓好监督执纪问责，
以严的基调强化正风肃纪，不断提高监督质效。
三、报告期内核心竞争力分析
1、资源优势。公司不断推进核心景区资源的整合力度。其中，黄山景区作为公司旗下的核心景区，是
世界文化与自然双遗产、世界地质公园、全国首批5A级景区，以奇松、怪石、云海、温泉、冬雪“五绝”闻
名于世；太平湖景区是国家4A级景区，首批国家水利风景区，资源禀赋出众，地理位置优越，被誉为“黄山
情侣”、“东方日内瓦湖”，是安徽省实施“两山一湖”（黄山、九华山、太平湖）旅游发展战略的重要内
容；花山谜窟景区是国家4A级景区，毗邻黄山市中心城区，是以新安江为纽带，集青山、绿水、田园景致、
千年谜窟、摩崖石刻等自然景观和人文景观为一体的综合景区。此外，黄山市还拥有一流的生态资源，生态
环境质量长期位于全国前列，绿色生态产品市场空间广阔。
2、品牌优势。黄山景区是全国首批5A级景区、“中国十大风景区名胜”和“全国文明风景旅游区”；
公司先后荣获中国驰名商标、中国服务业企业500强、首批全国旅游标准化示范单位、首届及第三届全国旅
游服务质量标杆企业、第二届安徽省政府质量奖和首届中国质量奖提名奖；旗下四条索道均为5S等级索道，
下属企业黄山市中国旅行社有限公司连续多年荣获“全国百强旅行社”，徽文化主题餐饮品牌“徽商故里”
独具特色。丰富的品牌资源为公司经营发展发挥了重要支撑作用。
3、人才优势。公司经过多年的发展和积累，已拥有一支专门从事景区开发、索道运营、酒店管理、餐
饮经营及旅游服务的专业人才队伍，为公司经营管理提供了强大的人力资源保障。
4、区位优势。公司所在地黄山市地处皖浙赣闽四省通衢之地，背靠长三角，紧邻全国旅游消费规模最
大、消费能力最强的华东地区。在国家贯彻长三角一体化发展战略、黄山市加快融杭接沪的背景下，公司区
位优势进一步凸显。目前黄山市高速公路密度已达到长三角发达地区平均水平，未来将成为安徽省内继合肥
之后又一形成“米字型”高铁线路的城市，黄山市已进入杭州、合肥等城市“1.5小时经济圈”，上海、南
京等城市“2.5小时经济圈”。随着黄山直达香港的高铁线路正式开通，5.5小时即可抵达，实现与粤港澳大
湾区的快速联通，为黄山对外开放打开了全新窗口。后续高铁线路的不断完善和运营，不仅为游客来黄提供
更大便捷，更将通过缩短“时空距离”，持续拓宽公司下属景区的客源辐射范围，进一步扩展公司下属景区
的客源圈。
5、资本优势。作为黄山市内国有控股上市公司，一方面公司拥有充裕的自由现金流，财务状况良好，
融资渠道畅通；另一方面，可以利用资本市场平台，通过资本运作等方式，整合大黄山区域的优质旅游资源
和企业，发挥上市公司在区域经济合作和地方经济发展中的领头作用，促进公司持续稳定健康发展。
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