经营分析☆ ◇600059 古越龙山 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
黄酒的研发、酿造、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒(产品) 3.95亿 73.05 --- --- ---
普通酒(产品) 1.39亿 25.69 --- --- ---
其他(补充)(产品) 682.55万 1.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其它地区(地区) 2.48亿 45.95 --- --- ---
浙江地区(地区) 1.37亿 25.36 --- --- ---
上海地区(地区) 1.05亿 19.41 --- --- ---
江苏地区(地区) 3563.23万 6.59 --- --- ---
国际销售(地区) 769.81万 1.42 --- --- ---
其他(补充)(地区) 682.55万 1.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 3.73亿 69.03 --- --- ---
直销（含团购）(销售模式) 1.53亿 28.28 --- --- ---
国际销售(销售模式) 769.81万 1.42 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 682.55万 1.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 18.02亿 98.41 6.74亿 97.65 37.39
其他(行业) 2914.00万 1.59 1617.68万 2.35 55.51
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒(产品) 13.29亿 72.57 5.90亿 85.57 44.43
普通酒(产品) 4.73亿 25.84 8334.35万 12.08 17.62
其他产品(产品) 2884.08万 1.58 1628.15万 2.36 56.45
玻璃制品(产品) 29.92万 0.02 -10.47万 -0.02 -34.99
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 17.62亿 96.23 6.61亿 95.89 37.54
国外(地区) 4022.19万 2.20 1208.07万 1.75 30.04
其他业务(地区) 2882.36万 1.57 1628.15万 2.36 56.49
─────────────────────────────────────────────────
批发(销售模式) 13.53亿 73.90 4.70亿 68.10 34.72
直销(销售模式) 4.49亿 24.53 2.04亿 29.54 45.38
其他业务(销售模式) 2882.36万 1.57 1628.15万 2.36 56.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒(产品) 8.38亿 70.62 --- --- ---
普通酒(产品) 3.30亿 27.83 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1834.89万 1.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其它地区(地区) 4.74亿 39.95 --- --- ---
浙江地区(地区) 3.24亿 27.28 --- --- ---
上海地区(地区) 2.36亿 19.90 --- --- ---
江苏地区(地区) 1.06亿 8.92 --- --- ---
国际销售(地区) 2848.23万 2.40 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1834.89万 1.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发代理(销售模式) 8.75亿 73.80 --- --- ---
直销（含团购）(销售模式) 2.64亿 22.25 --- --- ---
国际销售(销售模式) 2848.23万 2.40 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1834.89万 1.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒及酒原料生产与销售(产品) 8.79亿 98.37 3.17亿 96.89 36.05
其他产品(产品) 1366.55万 1.53 1029.21万 3.15 75.32
其他(补充)(产品) 64.42万 0.07 18.51万 --- 28.73
玻璃制品(产品) 27.50万 0.03 -11.34万 -0.03 -41.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.31亿元，占营业收入的12.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 23133.65│ 12.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.30亿元，占总采购额的40.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 32957.94│ 40.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
(一）主要业务情况
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要从事黄酒的研发、酿造、生产和销售等业务。公司旗下
拥有古越龙山、鉴湖、女儿红、状元红、沈永和五大黄酒知名品牌。目前品牌群中拥有2个“中国驰名商标
”、4个“中华老字号”。其中“古越龙山”是中国黄酒行业标志性品牌，钓鱼台国宾馆国宴专用黄酒。202
5年4月工信部正式发布首批中国消费名品名单，古越龙山凭借其卓越的产品品质和深厚的文化底蕴，强势入
选“食品行业”分类的“历史经典”品牌，不仅是对古越龙山品牌实力的高度认可，更是对绍兴黄酒千年匠
心的国家级认证。报告期内，公司持续加大研发和创新投入，围绕品牌升级、渠道下沉、产品创新持续推进
各项工作，一方面向上突围，以科技守护传统，以品质拉升品牌价值，另一方面向下破圈，让年轻人爱上黄
酒，让黄酒走向全国。目前公司产品经销全国各大城市，并远销日本、欧洲、东南亚等45个国家和地区。根
据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“制造业”
之“酒、饮料和精制茶制造业”，行业代码为C15。
（二）公司经营模式
古越龙山作为黄酒行业领军企业，一方面深度参与国家标准GB/T17946地理标志产品绍兴酒（绍兴黄酒
）和GB/T13662黄酒、行业标准QB/T4356黄酒中游离氨基酸的测定高效液相色谱法、团体标准T/ZJYX002绍兴
酒（绍兴黄酒）酿造技术规范等标准的制定；另一方面依托古越龙山总厂-智能化酿造基地、古越龙山一厂-
非遗手工酿造示范基地、女儿红-绍兴东路酒核心基地、国家级黄酒工业遗产鉴湖酒坊-绍兴西路酒经典基地
、国家级黄酒工程技术研究中心-科创基地、中央酒库-原酒陈化基地以及黄酒文化传播基地等七大基地，通
过科技创新、文化传承与市场拓展等多维度推动黄酒产业复兴。
研发方面，公司坚持以传统黄酒酿造技艺为根基，融合现代生物科技升级酿造体系，一方面建立了国家
级黄酒工程技术研究中心和省级企业技术中心，汇聚了一大批酿酒专业技术人才，持续开展酿造微生物菌群
解析、风味物质调控、智能化酿造、黄酒健康与养生等核心课题研究，近年来先后完成了黄酒风味指纹图谱
构建、智能控温发酵技术推广应用、建立首个黄酒大数据库与应用大模型、新一代本土酵母选育等多个研发
项目，有效推动了黄酒产业的高质量发展；另一方面针对消费市场需求变化，定向开发低度数、清爽型、风
味化的黄酒新品，开发出适合年轻消费群体的预调黄酒果酒、低度酒饮，也推出了适合收藏、礼赠的年份陈
酿高端产品，满足不同场景下的消费需求。
生产方面，公司采用“非遗手工酿造工艺+智能酿造工艺”结合的生产模式，核心中高端年份酒仍保留
非遗传承的手工开耙发酵、陶坛贮存的传统技艺，依托绍兴当地得天独厚的自然气候和水资源条件，遵循节
气规律完成酿造发酵，保证传统黄酒的醇厚风味；年轻化创新性产品则通过智能化改造实现了从投料、发酵
到灌装的全流程智能化生产，在严格把控产品品质的同时，有效提升了生产效率。公司建立了全链条质量管
控体系，从原粮采购环节就开始严格把关，按照高于国家标准的要求完成原料验收，酿造、贮存、勾调、灌
装每一个生产环节都设置质量检测节点，确保出厂产品合格率达到100%。
采购方面，公司实行集中采购与分散补购相结合的模式，核心原粮、包装材料等大宗物资统一公开招标
采购，通过与长期合作的优质供应商建立稳定供应关系，锁定原料价格与品质，同时根据不同生产基地的实
际需求安排区域补购，灵活调整采购量适配生产计划，保障生产环节的稳定持续。
销售方面，公司采用“经销为主、直销为辅”的销售模式，全国市场按照区域划分，鼓励经销商拓展烟
酒店、餐饮、商超等线下终端渠道，同时公司通过在重点市场开设品牌形象店、古越龙山品鉴馆、慢酒馆等
途径，强化品牌展示与消费者体验；直销板块主要面向企业团购、高端礼赠客户，同时通过天猫、京东、抖
音等线上电商平台开设官方旗舰店，直接对接终端消费者，近年来还加大了直播带货、内容种草等新零售方
式的布局，拉近与年轻消费群体的距离，拓展线上销售增量。2025年公司线上板块营收30969.99万元，增长
16.10%，占比不断扩大。
（三）主要产品情况
公司旗下不同产品系列覆盖了不同消费场景与消费需求，构建了层次分明、布局完善的产品矩阵，例如
：中高端国酿系列、青花醉系列、库藏系列；大众市场的金系列、清醇系列；围绕年轻群体的无高低、果酒
、露酒、米酒系列；本地化的坛装酒系列；国际化的海外产品等。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况说明
黄酒系纯粮酿造发酵压榨酒，是三大世界古酒之一，唯中国独有且产地较广，山东即墨、山西代县、陕
西西安、湖北房县等全国各地均有地方代表性的黄酒品类，具深厚历史文化底蕴。在区域结构方面，近年来
头部企业全国化战略持续推进，黄酒市场的区域性壁垒有所松动，山东、安徽、福建、京津冀等新兴市场的
渗透率正逐步提升，非传统区域正成为拉动增量的重要力量。在产品结构方面，行业头部企业的高端化已经
从共识走向了落地，消费者对健康的重视和黄酒“低度、养生”的本源价值被发现，黄酒正进入高端社交和
商务宴请场合。在渠道结构方面，在传统的餐饮、商超渠道基础上，电商直播、即时零售、便利店及体验式
小酒馆成为新的增长极，新渠道新模式助推黄酒地域限制突破和市场拓展。随着“康养”“微醺”“国潮”
酒饮新主流消费的兴起以及年轻消费群体的代际更迭，黄酒正通过场景重塑与产品创新，进入以价值回归和
客群拓宽为特征的新发展阶段。
在产业政策方面，近年来黄酒行业迎来了较为密集且有力的政策支持，2025年6月，“绍兴黄酒”入选
工业和信息化部发布的《传统优势食品产区和地方特色食品产业重点培育名单（第一批）》。2026年2月9日
工信部、人社部、市场监管总局联合印发《酿酒产业提质升级指导意见（2026—2030年）》将黄酒明确列为
重点支持特色品类。位于核心产区的绍兴黄酒，依托特有的黄酒文化、鉴湖水系、糯稻品系和酿制工艺，浙
江省和绍兴市各级政府高度重视和支持产业发展，按照习近平总书记在浙江工作期间对黄酒“保护好、发展
好”的重要指示要求，紧扣“打响品牌、做大产业、造福人民”的方向，以打造千亿级产业为目标，出台了
一系列推动黄酒产业高质量发展的规划和政策措施。浙江省委省政府将“绍兴黄酒”列为历史经典产业，出
台浙江省《历史经典产业高水平传承高质量发展若干政策举措》《历史经典产业传承创新发展行动方案》等
政策，绍兴市政府发布《绍兴黄酒产业振兴纲要》《关于绍兴黄酒产业发展振兴若干政策的通知》等政策，
为黄酒产业设立专班，聚焦黄酒产业发展新需求，涵盖产业地位提升、标准体系完善、财税资金扶持、人才
队伍建设、营商环境优化以及国际化推进等多个维度，为黄酒产业的高质量发展提供了制度保障。
（二）公司所处的行业地位
古越龙山是国家非物质文化遗产“绍兴黄酒酿制技艺”的传承基地和生产性保护示范基地，始终秉持“
守正创新、开放开拓”的理念，在发展战略上，持续在“高端化、年轻化、全球化、数字化”上精准发力，
企业规模与实力在全国黄酒企业中保持领先。报告期内，工信部正式发布首批中国消费名品名单，古越龙山
凭借其卓越的产品品质和深厚的文化底蕴，强势入选“食品行业”分类的“历史经典”品牌，古越龙山”和
“女儿红”双双入选“2025年浙江省历史经典产业传承创新发展优秀案例”名单，成为浙江唯一的“一企双
经典”的典型。公司拥有国家级黄酒工程技术研究中心、国家级博士后科研工作站、国家工业遗产（鉴湖酒
坊）等多个行业唯一，获“十三五”中国酒业科技突出贡献奖，“十四五”期间，在黄酒基础研究、智能酿
造、健康功能挖掘等领域取得系统性突破，建成首家国家级5G工厂，公司联合江南大学等科研院所，全面解
析酒药微生物、构建黄酒健康科学证据链、完成黄酒风味网络构建等科研成果应用均为行业首次，累计制定
修订国家标准13项，行业标准6项，团体标准6项，拥有有效授权专利83项，40多项黄酒科研成果荣获科技进
步奖。
公司作为全国酿酒标准化技术委员会黄酒工作组秘书长单位，是行业标准化发展的引领者、《绍兴酒（
绍兴黄酒）》《黄酒》等国家标准主要起草单位之一，共制修订国家标准13项。系中国酒业协会副理事长单
位、中国酒业协会酒与社会责任促进联盟会轮值主席单位、中国酒业协会黄酒分会理事长单位、中国酒类流
通协会副会长单位、浙江省食品工业协会副会长单位、浙江省质量协会常务理事单位、浙江酒业协会副会长
单位、浙江老字号企业协会副会长单位、浙江酒类流通协会副会长单位、浙江省企业社会责任促进会理事单
位、绍兴市黄酒行业协会常务副会长单位。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，面临酒类行业深度调整、市场竞争加剧、公司新旧动能转换等复杂严峻的内外部环境和挑战
，公司董事会及管理层带领全体员工，以“高端化、年轻化、全球化、数字化”为战略指引，始终牢记发展
振兴使命，攻坚克难，主要经营指标在承压中保持稳健，2025年，公司实现营业收入183,084.07万元，归属
于上市公司股东的净利润22,230.02万元，主要工作开展情况如下：
(一)加速产业动能转换，大力发展新质生产力
公司坚持守正创新，积极培育新质生产力，推动黄酒历史经典产业升级焕新。一方面，持续做强黄酒主
业，有序拓展白酒、果酒、露酒、料酒等第二主业，通过推进沈永和酒厂、古越龙山酒厂、工艺浮雕公司等
搬迁集聚及低效无效资产盘活，进一步聚焦黄酒主业、优化资产结构。另一方面，构建“传统手工+智能酿
造”双轮驱动的现代化产业体系。传统酿造端，依托酿酒一厂传统手工酿造基地以及国家级鉴湖酒坊、省级
女儿红非遗生产性保护示范基地等，聚力打造高品质传统手工精品黄酒，全年生产3.5万吨。智能酿造端，
黄酒产业园全面达产增效，全年酿酒总厂智能化酿造黄酒6.56万吨、瓶酒灌装5.72万吨，整体发货效率提升
30%以上，实施“分布式光伏电站建设项目”，推动传统产业的绿色化可持续发展。报告期内，公司成功入
选“浙江省未来工厂试点企业”与“浙江省先进级智能工厂（首批）”，并获得浙江省历史经典产业生产制
造方式转型示范项目支持，规模化、智能化、绿色化效益显著。
(二)强化科研攻坚，构筑核心壁垒
公司深化“好酒工程”，以科技赋能产品“一粒米到一滴酒”全生命周期质量管理，对基酒酿造和陈酒
贮藏采用更为严格的管控标准。报告期内，累计完成各类检测超6000次，产品出厂及市场抽检合格率均达10
0%，市场监督抽检合格率100%，顾客满意度与市场口碑持续向好。公司荣获工信部首批“中国消费名品”、
行业唯一胡润中国食品行业百强榜“全球地标优品”等权威认可、浙江省首席质量官质量变革案例一等奖。
“无高低”、“草本一号”等产品获中国酒业协会青酌奖、沈永和“厨用黄酒”获谷物酿造料酒“酝味奖”
，“无高低”等产品入选浙江省名特优食品名单，“国酿1959系列”、“金五年”、“天纯黄酒”、“青醇
系列”获评全国质量信誉保障产品。科研投入持续加大，全年研发费用3398.36万元，同比增长12.52%，充
分发挥公司“422”国家级、省级、研究院等科研平台作用，围绕黄酒功能性、基础性、舒适性和大健康等
方向取得多项关键技术突破，参与省地协同黄酒重点项目及3项国家标准、1项行业标准、2项团体标准的制
定修订工作，与中科院微生物研究所等院校合作攻坚“黄酒酿造核心微生物功能解析”等4项省级科研项目
，与江南大学科研团队开展合作发布3项研究成果，《“低产杂醇高产酯”黄酒酵母的原位选育及应用》荣
获中国酒业协会科技进步奖二等奖，联合发布《黄酒科普黄皮书》。高端产品矩阵表现亮眼，“不上头”技
术实现十年陈以上产品全覆盖，“国酿”“青花醉”等核心高端系列产品得到市场高度认可，“只此青玉”
抢占山东、京津等市场，已成为公司高端系列大单品，2025年，国酿“白玉”限量销售至5月底售罄，国酿
“红玉”销售同比增长36.8%。
(三)加快市场拓展步伐，深耕全国化网络立体化布局
公司以新时代“越酒行天下”为引领，有目标、有重点地拓展市场，全国化与全球化战略扎实推进。国
内市场：精耕江浙沪皖核心市场，并大力“北拓西进”非成熟市场拓展提速，全年新增经销商150余家。广
深市场新增终端2000余家、杭州市场新增终端1300家，青岛市场新增品牌专营核心终端300家，江苏市场餐
饮网点突破3000家，女儿红公司拓展终端1万余家。在石家庄、威海、东营等地新开设品鉴馆7家，江浙沪以
外市场销售占比40.84%，山东、京津冀等外围市场实现较好增长，分别同比增长21.42%、7.7%。海外市场：
聚焦日本、港澳、欧美、美洲和“一带一路”等核心市场，通过国际展会、侍酒师认证、跨界合作等方式深
化全球营销，填补西班牙、意大利、澳大利亚、柬埔寨、科特迪瓦等5个国际空白市场。线上市场：推进天
猫、京东、拼多多等传统电商平台深度合作，确保销售业务稳健运行，“618”大促创历史新高实现销售260
0万元，同比增长35%。同时积极拓展直播电商、私域运营等新渠道，并深入推进咖啡黄酒、青柠黄酒为代表
的年轻化新酒饮系列、“无高低”为代表的新概念系列，持续做大新品增量。2025年，线上销售实现销售30
969.99万元，同比增长16.10%，其中女儿红线上销售同比增长46.32%，成为公司重要的“新增长极”。
（四）持续营销创新与文化输出，助力品牌提升
公司紧跟消费趋势，聚焦新媒体、新渠道、新风尚，创新营销模式，品牌影响力持续扩大。重点开展“
百城共品古越龙山”主题营销活动，走进全球各城市和地区101个，举办各类活动650场，播放量超1.2亿；
参与冠名浙江卫视《诗酒中国心》高端文化栏目、“古越龙山绍兴联队”助力浙BA城市争霸赛体育赛事；发
布黄酒科普“黄皮书”；开展古越龙山第三届“7·9”活动；亮相2025世界品牌莫干山大会、“老字号·全
球行”2025绍兴（北京）推介会、第七届大运河文化旅游博览会、绍兴越剧全国巡演等展会和活动，品牌曝
光度与美誉度显著提升。跨界合作成果丰硕，与华润啤酒推出“黄酒+啤酒”联名产品“越小啤”，已在线
下华东地区及线上京东、歪马等渠道销售，与中石化达成渠道合作进驻浙江省门店2000多家，与香港凤凰投
资打造全球首款糯米威士忌“穿岩十九”，开创增长新空间。深化“文商旅”融合，与绍兴旅游景点、高端
酒店等定制文旅融合特色产品，与海亮教育集团合作推进黄酒文化进校园活动，打造“酿造+库藏+文创+研
学”黄酒文化特色工业旅游线路，接待全国各地游客30万人次，国庆中秋期间，“2025古越龙山·古城醉中
秋”文商旅促消费系列活动吸引游客155万人次，人民日报、央视新闻等关注报道，参加“第三届山阴城隍
庙会”等系列活动，有效实现品牌文化传播与消费场景创造的结合。
(五)创新管理模式，勇担社会责任
公司持续完善公司治理，深化数字化转型，提升管理效能。优化运营体制机制，完成监事会改革工作，
实施“一企一策”合规运营监管，动态压减管理层级，对子企业推行经理层任期制与契约化管理，对鉴湖公
司试点超额利润分享机制。加强市值管理，完成控股股东增持计划，实施股份回购方案，截至本报告披露日
，回购计划已全部完成，回购股份1990.57万股，构建多层次投资者沟通交流渠道，积极传递公司发展信心
。古越龙山入选“中国酒业上市公司品牌榜TOP30”“2025年A股酒业上市公司ESG排行榜TOP20”。全面推动
降本增效，在用工、仓储、采购、能耗等方面节约显著，万元产值能耗下降7%以上。强化人才队伍建设，“
人才酿造院”平台作用凸显，全年引进及培育多名高层次人才与高技能专家近70人。扎实推进党建、清廉国
企、安全生产及产业链共富联建工作，其中“京生爱酒”强村公司项目累计获利190万元全部用于“消薄造
血”，公司获得省级幸福共同体领头雁企业荣誉，实现了经济效益与社会价值的协同发展。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）黄酒核心产区优势
古越龙山地处北纬30°世界名酒带，依托绍兴“四山三盆二江一平原”的特有地貌与鉴湖优质水源，形
成了不可复制的酿酒生态环境。公司作为中国黄酒行业龙头企业，持续深化产区建设与文化赋能，协办中国
国际黄酒产业博览会及绍兴黄酒嘉年华，在鉴湖国家湿地公园建立全国首个数字化展示绍兴酒糯稻基地。公
司推动“绍兴糯、鉴湖水”成为高端黄酒标配，与种粮大户签订6000亩糯稻基地种植合同，从源头构建起“
从一粒米到一滴酒”的品质保障体系。2025年，古越龙山荣登“胡润中国食品行业百强榜”，成为“全球地
标优品”代表，彰显了核心产区的独特价值与品牌影响力。
（二）中央库藏原酒优势
作为绍兴黄酒酿制技艺传承基地和国家非物质文化遗产首批代表，公司坚守手工原酒传统工艺，拥有总
建筑面积15万平方米的古越龙山中央酒库，库藏原酒资源丰富且具有稀缺性。公司坚持酒药（菌种）代代相
传，传承至今已逾362代（年），是绍兴黄酒最古老且完整的传承菌种，为黄酒品质提供坚实保障。丰富的
原酒储备不仅是生产中高端产品如“国酿”“青花醉”系列的核心基础，更通过“足年库藏、保真年份”的
品质承诺，建立了差异化的市场竞争壁垒，成为年份酒品质保证的核心资源。
（三）品牌矩阵势能优势
“古越龙山”走高端化路线，是钓鱼台国宾馆国宴专用黄酒、G20峰会保障用酒、第19届亚运会官方黄
酒供应商，多次亮相重要国宴国事场合。2025年入选工信部首批中国消费名品，2025中国品牌中华老字号品
牌价值排名中唯一位列榜单前十黄酒品牌。“女儿红”定位喜庆化方向，深耕“喜藏情”文化基因，具有极
高知名度入选浙江省重点商标保护名录。“状元红”主攻年轻化市场，推出咖啡黄酒、青柠黄酒，成功吸引
年轻圈层。“沈永和”创始于1664年，做好大众化品牌文章，酿造的善酿酒1910年在南洋劝业会上为绍兴酒
夺得第一枚国际金牌。“鉴湖”是1952年注册的绍兴黄酒首个商标，“鉴湖长春酒”在第一届全国评酒会上
被评为全国八大名酒之一，2019年入选浙江省及行业首个国家级工业遗产，走精品化发展之路，体现百年酒
坊价值。品牌矩阵的协同效应，为公司覆盖从国宴到民俗、从国礼到日常消费的全场景奠定了坚实基础。
（四）科技创新研发优势
公司是全国酿酒标准化技术委员会主任委员单位和秘书长单位，充分发挥职责和作用，累计制修订国家
标准13项，行业标准6项，团体标准6项。拥有国家黄酒工程技术研究中心、国家级博士后工作站、国家级技
能大师工作室、国科黄酒酵母中心等4个国家级创新平台，持续在黄酒菌群构建、糯稻品控、黄酒功能性及
舒适性研究等方面取得突破，成功选育“古越龙山1号酵母”，推动“无高低”产品创新，满足硬核消费群
体需求。承担国家级、省级市级等各类重点科研项目，110多项开发设计成果获得国家专利，40多项黄酒科
研成果荣获国家级、省部级、地市级科技进步奖，研究成果处于国内领先地位，持续推动生产工艺和产品的
创新升级。拥有有效发明专利30项，实用新型专利32项，软件著作权3项。获评黄酒行业首个“国家技术发
明奖”“浙江省政府质量奖”、中国酒业协会“十三五”中国酒业科技进步特别奖。
（五）人才集聚保障优势
公司构建了行业领先的人才梯队，拥有轻工“大国工匠”1名、国家级大师工作室1个，国家级酿酒大师
3名、国家级黄酒评酒委员27名、国家级非遗传承人1名、一线酿酒师400余名及各类中高级专业技术人员500
余名，其中有全国技术能手3名、全国青年岗位能手1名、浙江工匠4名，浙江青年工匠9名，绍兴工匠10名。
依托“黄酒人才酿造院”，重点建立管理、技术、销售三大职业发展通道，通过举办古越龙山技能文化节和
涵盖多个层面的各类培训以及授课、实践、师带徒等多种方式，为员工提供发展平台，积极推行管理层市场
化选聘及“青创营”等年轻人才孵化计划，以更前沿的思维贴近年轻消费市场，为企业可持续发展提供坚实
的人才保障并注入新的活力。
（六）销售网络布局优势
公司近年来北拓西进全国化市场布局持续优化，累计在全国开设66家品鉴馆、慢酒馆及小酒馆，江浙沪
以外市场销售收入占比超40%，特别是“只此青玉”等高端产品在京津冀、山东、河南等外围市场均实现较
好销售。积极开展国际营销活动，同步拓展海外市场，2025年“百城共品古越龙山”主题营销活动走进国内
及海外101个城市和地区，持续推进全球招商，填补5个海外空白市场，产品覆盖并远销全国各地及45个国家
和地区。融合线上线下渠道，合理布局电商渠道，作为首个入驻抖音平台的黄酒品牌，在直播电商领域具有
显著的先发优势，构建了常态化直播与内容营销体系，持续占据黄酒品类线上销售领先地位，线上收入显著
高于公司整体营收增速，成为公司核心增长极。公司充分利用线上渠道贴近年轻消费者的优势，推动“无高
低”等年轻化产品创新，该单品自2024年8月推出至今累计销售超450万瓶，位居抖音商城黄酒爆款榜、人气
榜第一名，进一步促进年轻新锐消费群体持续扩大。
（七）多维度产业生态优势
公司协同布局智能化酿造、传统手工酿造、东路绍兴酒核心基地、西路绍兴酒经典基地、以及绍兴黄酒
科创、陈化、文化传播等七大生产基地，形成了“传统与现代并存、生产与文化融合、制造与文旅联动”的
多维度产业生态。智能化基地以效率与规模支撑市场供给，传统基地以品质与文化构筑品牌壁垒，陈化基地
以20余万吨原酒储备奠定年份酒价值基础，科创基地以技术突破驱动产品创新，文化传播基地以场景体验拓
宽消费边界。七大基地互为支撑、协同发力，共同构筑了古越龙山不可复制的核心竞争力。
五、报告期内主要经营情况
2025年公司实现营业收入183,084.07万元，较上年同期减少5.45%；实现利润总额29,962.85万元，比上
年同期增加7.29%；归属于母公司所有者的净利润22,230.02万元，比上年同期增加8.14%；归属于母公司所
有者的扣除非经常性损益的净利润16,704.66万元，比上年同期减少15.73%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
酒类行业深度调整进入存量博弈阶段，消费结构持续转型升级，市场需求趋于理性，竞争白热化。消费
者既追求质价比，又愿意为情绪价值和健康属性支付溢价。对于黄酒而言，当前宏观环境既是挑战也是机遇
，白酒、啤酒等其他品类强势挤压依然存在，同时消费者对低度、养生、微醺场景的需求上升，为黄酒提供
了差异化切入的市场空间。
2026年，黄酒产业迎来强有力的政策红利期，工信部等三部门联合印发《酿酒产业提质升级指导意见（
2026—2030年）》，政策导向由扶持产业发展上升为“历史经典产业”的文化复兴战略，专门强调“支持白
酒、黄酒等中式酒品与中式美食酒餐融合协同出海”，国家层面首次将黄酒出海提升至战略高度。
1.头部企业优势愈加凸显
从产业格局看，激烈的市场竞争倒逼黄酒行业加速升级且分化加剧，政策层面持续支持酿酒业发展及绍
兴黄酒产区建设，为头部企业提供了良好的外部环境。优质资源进一步向头部企业集中，占据了行业发展的
有利位置，凭借清晰的战略布局、强大的品质壁垒，聚焦高端化、年轻化、全球化、数字化转型，加强黄酒
文化推广和品牌运营，推动黄酒整体品类价值与市场地位持续提升。
2.地域性局限逐步突破
低度、微醺的酒类消费趋势，国家政策支持黄酒出海，黄酒正迎来全国化及全球化的扩张机遇。头部企
业在深耕江浙沪基本盘的同时，进一步加快市场拓展，积极布局全国和国际市场，在产品创新、消费引导和
场景拓展等品类突围方面持续发力，推出气泡黄酒、咖啡黄酒等口感普适的创新产品，直播带货、电商平台
和即时零售等新零售模式兴起更为黄酒直接触达北方消费者提供高效的渠道支撑，加速黄酒走向全国实现区
域局限突破。
3.结构持续升级优化
头部企业紧抓当前健康消费与国潮兴起为黄酒带来的市场机遇，坚持长期主义加强技术攻关专注产品品
质提升，黄酒进入高端圈层社交消费场景。对黄酒高端化已从共识走向落地，通过产品结构优化和圈层营销
，头部企业高端产品表现突出，引领黄酒主流消费价格带升级。同时在产品创新、品牌年轻化上的持续投入
，黄酒成为微醺经济与新中式酒饮的重要载体，正快速填补年轻消费断层，积极拓展佐餐、自饮、社交等多
元场景，黄酒消费群体结构持续优化。
(二)公司发展战略
公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行“八八战略”，聚焦习近平总书记对浙
江“4+1”重要要求和省委“132”总体工作部署，锚定“十五五”时期高质量发展核心目标。完整、准确、
全面贯彻新发展理念，牢记习总书记“保护好、发展好绍兴黄酒”的重要嘱托，紧紧围绕绍兴市委市政府提
出的建设黄酒“千亿产业”目标，根据古越龙山、女儿红、状元红、鉴湖、沈永和五大品牌定位，夯实“古
越龙山”行业第一品牌地位，形成强大的品牌集群优势。坚持“高端化、年轻化、全球化、数字化”战略，
运用现代科技实现黄酒产业高端化、智能化、绿色化发展，引领黄酒产业高质量发展，推动黄酒历史经典产
业与当代社会生活相契合、与现代化产业体系相协调、与供应链价值链相融通。
(三)经营计划
2026年是“十五五”规划的开局之年，公司将聚焦高质量发展目标，精准把握高端化、年轻化、全球化
、数字化“四个化”战略方位，全力推进七大基地建设，全面落实“五个并重”经营方针，具体经营计划如
下：
（一）坚持守正创新，推动传统与智能酿造高质量发展围绕公司七大基地建设，实现“传统酿造+智能
酿造”双向融合发展，优化产能结构壮大发展动能。
1.完成产业园智能化升级。完成沈永和酒厂、古越龙山酒厂的搬迁整合集聚，实现黄酒产业园11条智能
化灌装线全面达产，智能化酿造产能达到10万吨。深化“黄酒大脑”建设和应用，争创省级“未来工厂”，
充分释放智能化生产的效能与成本优势。
2.凸显传统工艺经典价值。依托古越龙山国家级非遗生产性保护示范基地和沈永和传统酿造基地，计划
保持传统手工黄酒产能3.5万吨以上。女儿红持续东路绍兴酒核心基地建设和引领，建立完善标准体系及产
区表达。加速推进鉴湖西路绍兴酒经典基地“鉴湖文创园”与“醉梅湖塘”产业服务中心等建设，深度挖掘
“国家工业遗产”历史底蕴与八大名酒的品牌价值，将鉴湖酒坊打造为“中国黄酒第一坊”。
3.拓展三大基地功能外延。激活新业态事业部、果酒公司、料酒公司、工艺浮雕公司等绍兴黄酒科创基
地主体的内生动力，充分发挥“422”科研平台的科创服务效能，推动绍兴黄酒创新产品快速落地。以原酒
“稀缺性、康养性、投资性”为核心，打造中央酒库陈化基地“藏、展、品、售”一体化服务模式，以“非
遗酿造+足年库藏”推动原酒价值提升。开展研学游、回厂游等活动，联动迎恩门、阳明故里等城市文旅地
标，深化黄酒文化传播基地“黄酒之旅”，讲好黄酒故事。
（二）加强科研攻关，打造高品质黄酒产品矩阵
全面落实“好酒工程”，以科技赋能产品品质提升，以高品质支撑高端化战略实施。
1.加快“不上头”技术覆盖延伸。依托全过程数字化质量管控体系，加大黄酒酿造关键微生物选育研究
，引进新技术新设备，推动“不上头”技术向十年陈以下产品延伸，为“好酒工程”提供技术保障。
2.优化“通天塔”型产品结构。高端聚焦“国酿”“青花醉”系列及“只此青玉”大单品，实行控量保
价策略，力争实现较好增长；腰部聚焦“天纯”“1664”系列及天纯大单品，打造新增长极；基本盘聚焦“
库藏金五年”“清醇”“彩包”等系列产品，保持稳定增长。
3.强化科研攻关与成果转化。加强与中科院微生物研究所、中国食品发酵研究院、浙江大学、江南大学
等院所高校合作，推进“3+1”项省重大专项科研任务攻关，在黄酒功能性与大健康研究上取得新进展。积
极争创“中国质量奖”，联合高校申报部级重点实验室、省级黄酒产业工程化中心，完成国家黄酒工程技术
研究中心复评，提升综合科研实力。
（三）统筹市场布局，加快推进黄酒全国化拓展
围绕全国化、全球化目标，根据各区域实际情况，精准打好“深耕+外拓”组合拳，加大市场开拓力度
。
1.优化整合资源。持续优化销售公司各国内市场分公司，深化分公司负责人“揭榜挂帅”，推行“费用
利润指标承包制”试点，重点考核区域市场空白填补，高效提升公司效益和市场销量，激发一线团队活力。
2.精耕传统成熟市场。聚焦江浙沪市场的资源投入，以“精耕深作、量利齐升”为核心目标，通过区域
化精准施策、数字化工具赋能，借助CRM系统升级终端打法，深度挖掘成熟市场的增长潜力，为全国市场的
拓展树立标杆样板。
3.突破外围重点市场。攻坚山东、河南、河北、广深、京津冀等外围核心市场。山东以济南为核心，联
动青岛、东营等地培育北方市场增长区。河南以郑州为核心，全域覆盖17个地级市，打造华中市场样板。河
北以石家庄为核心，辐射带动周边城市，激活华北市场消费潜力。广深聚焦餐饮渠道，撬动华南餐饮消费场
景。京津聚焦高端圈层加强推广，巩固提升高档酒销量。
4.拓展全域新增量。深化与华润啤酒、香港凤凰投资、中石化、盒马等跨界合作，借助“越小啤”“穿
岩十九”等联合产品及其渠道加快全国、全球市场拓展。线上深耕电商重大活动，巩固提升“天猫”“京东
”“拼多多”等传统渠道，加强开拓“抖音”“腾讯视频”“小红书”等新兴渠道。海外巩固日本、香港等
市场，积极开拓东南亚市场，通过海外浙商和侨界华人等桥梁，进一步扩大全球经销网络。
（四）创新营销模式，加强场景与内容营销多维融合
围绕“越酒行天下”主线，加大资源精准投放与内容深度运营，实现品牌势能与销售增量双向提升。
1.精准营销投入。加大直播投流、事件营销及私域推广的费用倾斜，持续推进“百城共品古越龙山”全
球主题活动。紧扣文化叙事与健康消费趋势，强化整体营销与区域市场的协同联动，提升全域营销转化效能
。
2.做深内容传播。遵循“爆款逻辑”与“算法导向”深化抖音平台内容营销。深耕小红书“全民种草”
，积极参与平台原生IP活动，应用“种草直达”等工具，构建“产品+场景”内容矩阵，协同推进文化传播
与线下引流。
3.营造城市氛围。联动政府与国企资源，升级品鉴馆、慢酒馆等体验终端，串联中国黄酒博物馆、鉴湖
酒坊、中央酒库及黄酒产业园，整合打造“黄酒之旅”主题线路。通过沉浸式文化体验与工业旅游，强化“
来绍兴、喝黄酒”的消费心智，实现以文带旅、以旅促销。
（五）深化改革创新，同步提升经济效益与社会价值
持续优化运行体制机制，深化企业ESG体系建设，提升治理能力，激发企业内生动力。
1.推进数字化转型。以建设“未来工厂”为引领，持续加大数字化场景整合应用，推动生产流程智能化
升级，探索业务新功能开发，建设黄酒产业园中心机房与工业互联网，提升网络与数据安全防护能力，打造
黄酒产业智能制造标杆。
2.推动机制革新。善用资本市场工具，完成股份回购计划，适时实施员工持股计划或股权激励，探索试
行超额利润分享等薪酬激励机制，深度绑定核心骨干利益与企业长远价值，充分激活团队干事创业的内生动
力。积极寻找具备战略协同价值的并购机会，借助资本力量整合产业资源，合力推动企业实现高质量跨越式
发展。
3.强化企业内部管理。发挥“古越龙山人才酿造院”作用，做好“技术、管理、销售”三通道人才培养
，升级“黄酒技能文化节”，实施“大师培育计划”，精准引进高层次、复合型人才，加强“三支队伍”建
设。完善质量、食品安全、环境及诚信管理体系建设，筑牢安全与责任根基。持续打造国企版“枫桥经验”
，推进并拓展新昌“京生爱酒”共富工坊模式，推动越城、上虞、嵊州等帮促共富工作，扩大公司在乡村振
兴与社会公益中的影响力。
(四)可能面对的风险
1.市场竞争风险
黄酒消费目前仍存在一定的区域性特征，宏观经济波动及市场环境变化影响酒类需求，新兴酒饮、其他
传统酒种的替代性竞争，以及新渠道、新营销模式的快速迭代，公司在市场开拓中面临推广成本高企及最终
盈利能力提升不及预期的风险。
应对措施：公司将深度挖掘和传播黄酒的“文化”与“健康”属性，深化产区、产品与市场的融合。紧
跟消费趋势，持续优化销售网络布局和营销传播方式，积极开拓商务宴请、家庭消费、年轻群体等消费场景
，集中资源打造核心大单品，不断提升品牌核心竞争力和市场占有率。
2.企业经营风险
(1)成本控制与经营管理风险
黄酒酿造的主要原材料（如糯米、小麦）、包装材料、能源以及人力成本均存在一定的波动风险，可能
对公司的盈利水平造成不利影响。黄酒产业园（一期）工程已建成投产，在产能转换、老厂区搬迁及新老厂
区生产协同的整合过程中，可能面临磨合期成本增加、生产效率波动等不确定性。同时，新技术、新工艺的
研发与应用、成果转化需要较长周期，其成效存在不确定性。
(2)固定资产折旧及财务影响风险
随着黄酒产业园（一期）工程建成运营，公司固定资产规模显著增加，导致后续年度折旧费用相应增多
。在短期内将对公司财务报表带来负面影响，存在净资产收益率、普通股每股收益出现阶段性下降的风险，
对普通股股东的即期回报有摊薄等不利影响。
应对措施：公司将密切关注原材料市场动向，及早部署、有序对接，平抑价格波动风险。全面推进数字
化、智能化工厂建设，优化生产流程，提升运营效率。同时，通过强化品牌建设、加大市场拓展力度、优化
产品结构，努力提升整体销售规模和盈利水平，以覆盖新增成本及折旧影响。
3.食品安全风险
随着国家对食品饮料行业的监管标准和要求日益严格，消费者对食品安全关注度的持续提高，食品安全
是公司的生命线，需进一步加强风险管控。
应对措施：公司始终将食品安全放在首位，持续强化全员质量意识。严格执行食品安全法律法规和标准
，加强对原材料源头的把控，优选供应商。利用科研技术优势，建立健全从“田间到餐桌”的全过程质量控
制体系和数字化追溯机制，以高度的责任感确保为消费者提供安全、优质的产品。
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