经营分析☆ ◇600063 皖维高新 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚乙烯醇及相关产品的开发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 49.90亿 62.28 6.14亿 60.51 12.31
新材料行业(行业) 19.25亿 24.02 3.02亿 29.76 15.69
建材行业(行业) 6.00亿 7.49 4745.85万 4.68 7.91
化纤行业(行业) 2.84亿 3.54 3027.34万 2.98 10.66
其他业务(行业) 2.13亿 2.66 2104.09万 2.07 9.89
─────────────────────────────────────────────────
聚乙烯醇(产品) 26.20亿 32.70 5.24亿 51.65 20.01
醋酸甲酯(产品) 12.69亿 15.84 4407.26万 4.34 3.47
其他(产品) 11.41亿 14.23 8638.04万 8.51 7.57
水泥及熟料(产品) 5.69亿 7.10 3453.95万 3.40 6.07
聚酯切片(产品) 5.62亿 7.01 2788.61万 2.75 4.97
可再分散性胶粉(产品) 5.34亿 6.67 5040.02万 4.97 9.44
醋酸乙烯(产品) 4.15亿 5.18 3619.43万 3.57 8.72
VAE乳液(产品) 3.52亿 4.39 9942.94万 9.80 28.25
高强高模PVA纤维(产品) 2.84亿 3.54 3027.34万 2.98 10.66
PVB中间膜(产品) 1.95亿 2.43 4731.68万 4.66 24.26
PVA光学膜(产品) 7212.23万 0.90 3427.59万 3.38 47.52
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 56.22亿 70.17 8.14亿 80.21 14.48
出口(地区) 21.77亿 27.17 1.80亿 17.71 8.26
其他业务(地区) 2.13亿 2.66 2104.09万 2.07 9.89
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 53.48亿 66.75 6.71亿 66.11 12.55
直销(销售模式) 24.52亿 30.60 3.23亿 31.82 13.17
其他业务(销售模式) 2.13亿 2.66 2104.09万 2.07 9.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 24.90亿 61.32 3.81亿 64.77 15.31
新材料行业(行业) 9.34亿 22.99 1.47亿 25.00 15.75
建材行业(行业) 3.15亿 7.75 4782.37万 8.13 15.20
化纤行业(行业) 1.66亿 4.10 2147.74万 3.65 12.90
其他业务(行业) 1.56亿 3.84 -912.02万 -1.55 -5.85
─────────────────────────────────────────────────
聚乙烯醇(产品) 13.33亿 32.83 3.36亿 57.14 25.22
醋酸甲酯(产品) 6.31亿 15.54 1162.93万 1.98 1.84
其他(产品) 6.08亿 14.96 3113.92万 5.29 5.12
水泥及熟料(产品) 3.00亿 7.38 4045.66万 6.88 13.50
聚酯切片(产品) 2.80亿 6.90 1923.35万 3.27 6.87
可再分散性胶粉(产品) 2.57亿 6.33 5162.77万 8.77 20.08
醋酸乙烯(产品) 1.93亿 4.75 1061.12万 1.80 5.50
VAE乳液(产品) 1.71亿 4.21 2544.93万 4.33 14.89
高强高模PVA纤维(产品) 1.66亿 4.10 2147.74万 3.65 12.90
PVB中间膜(产品) 7324.27万 1.80 1701.33万 2.89 23.23
PVA光学膜(产品) 4864.64万 1.20 2353.41万 4.00 48.38
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 27.14亿 66.85 4.89亿 83.14 18.02
出口(地区) 11.90亿 29.32 1.08亿 18.41 9.10
其他业务(地区) 1.56亿 3.84 -912.02万 -1.55 -5.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 47.59亿 59.26 6.20亿 59.34 13.03
新材料行业(行业) 20.92亿 26.06 2.86亿 27.34 13.65
建材行业(行业) 6.56亿 8.16 7314.53万 7.00 11.16
化纤行业(行业) 2.95亿 3.68 4080.78万 3.91 13.82
其他业务(行业) 2.28亿 2.84 2525.13万 2.42 11.07
─────────────────────────────────────────────────
聚乙烯醇(产品) 22.56亿 28.10 4.32亿 41.33 19.14
其他(产品) 14.74亿 18.35 8848.78万 8.47 6.00
醋酸甲酯(产品) 9.87亿 12.29 1.24亿 11.91 12.62
聚酯切片(产品) 7.05亿 8.78 3449.93万 3.30 4.90
水泥及熟料(产品) 6.27亿 7.81 5763.38万 5.52 9.19
可再分散性胶粉(产品) 5.09亿 6.34 6612.53万 6.33 12.98
醋酸乙烯(产品) 4.01亿 4.99 1877.79万 1.80 4.68
VAE乳液(产品) 3.95亿 4.91 9100.62万 8.71 23.06
PVB中间膜(产品) 3.28亿 4.08 7871.53万 7.53 24.01
高强高模PVA纤维(产品) 2.95亿 3.68 4080.78万 3.91 13.82
PVA光学膜(产品) 5374.29万 0.67 1261.90万 1.21 23.48
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 60.76亿 75.66 8.26亿 79.04 13.59
出口(地区) 17.26亿 21.50 1.94亿 18.54 11.23
其他业务(地区) 2.28亿 2.84 2525.13万 2.42 11.07
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 51.66亿 64.33 7.57亿 72.43 14.65
直销(销售模式) 26.36亿 32.83 2.63亿 25.15 9.97
其他业务(销售模式) 2.28亿 2.84 2525.13万 2.42 11.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 19.51亿 50.40 3.12亿 60.81 15.97
新材料行业(行业) 10.88亿 28.10 1.38亿 26.86 12.65
其他业务(行业) 3.94亿 10.19 3598.19万 7.02 9.12
建材行业(行业) 2.71亿 7.01 2195.06万 4.28 8.09
化纤行业(行业) 1.67亿 4.31 524.14万 1.02 3.14
─────────────────────────────────────────────────
聚乙烯醇(产品) 10.70亿 27.64 2.18亿 42.55 20.38
其他(产品) 6.83亿 17.65 6690.73万 13.06 9.79
醋酸甲酯(产品) 4.69亿 12.12 5316.00万 10.37 11.33
聚酯切片(产品) 3.41亿 8.82 2075.29万 4.05 6.08
胶粉(产品) 2.86亿 7.38 4362.73万 8.51 15.28
水泥(产品) 2.59亿 6.70 1539.25万 3.00 5.93
PVB中间膜(产品) 2.01亿 5.19 4622.55万 9.02 23.02
VAE乳液(产品) 1.92亿 4.96 2479.86万 4.84 12.92
醋酸乙烯(产品) 1.78亿 4.61 1102.55万 2.15 6.18
PVA超短纤(产品) 1.67亿 4.31 524.14万 1.02 3.14
PVA光学膜(产品) 2420.52万 0.63 722.06万 1.41 29.83
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 26.56亿 68.60 4.00亿 78.00 15.05
出口(地区) 8.21亿 21.21 7675.77万 14.98 9.35
其他业务(地区) 3.94亿 10.19 3598.19万 7.02 9.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.06亿元，占营业收入的13.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 110611.10│ 13.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购17.78亿元，占总采购额的28.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 177846.97│ 28.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
根据“围绕主业发展，不断拓展产业面、延伸产业链”的发展思路，公司建成化工、化纤、建材、新材
料四大产业板块，形成“PVA-PVA光学薄膜-偏光片”、“PVA-PVB树脂-PVB胶片-安全玻璃”、“PVA/VAC-VA
E乳液-可再分散性胶粉”、“PVA-高强高模PVA纤维-绿色建材”、“糖蜜-生物质VAC-PVA-可降解水溶膜-生
物基材料”等五大产业链，实现了企业发展质量稳步提升。报告期内，公司提出了“干字当头踔厉奋发加快
建设世界一流专业领军示范企业”的战略口号，加快打造新质生产力，着力建设现代化产业体系，实现创建
世界一流专业领军示范企业宏伟目标。
1.公司主要产品及用途
（1）聚乙烯醇（PVA）
聚乙烯醇（PVA）是一种高分子聚合物，由醋酸乙烯（VAC）经聚合、醇解而制成,具有较好的粘接性、
成膜性、耐油性、胶体保护性，还具备高分子材料中少有的无污染、可降解特性。PVA产品传统应用领域，
除作合成维尼纶纤维的原料之外，主要应用在粘合剂、纺织浆料、造纸等方面，随着新技术、新工艺、新用
途的不断应用和发掘，在薄膜、土壤改良剂、食品包装、建材、医药、制革、造纸、电子、环保等行业也有
着广泛的应用前景。
报告期内，公司PVA产品产量30.64万吨，较上年度增长22.18%；扣除内部自用后销售26.67万吨，较上
年度增长27.61%；实现销售收入261,986.66万元，较上年度增长16.11%。
（2）高强高模PVA纤维
高强高模PVA纤维是一种高性能纤维产品，具有良好的力学性能、生物相容性和无毒性。由于其与水的
亲和性较好，在碱性水泥浆中分散性好，特别是其较独特的表面结构使其具有良好的机械结合性，强度可达
石棉增强水泥的2.5倍以上，因此，可用于水泥、陶瓷建筑材料的增强；同时，其优良的耐腐蚀性，还可用
于绳缆、水产业；此外，由于其伸度小，与橡胶、塑料等高分子材料的粘合性好，可用于橡胶制品、涂布层
、编织软管等的粘合；在人造肠和医用缝合线领域也有应用。从纤维的长度看，高强高模PVA纤维不易进入
人的呼吸系统，作为石棉的代用材料对人体无害，被誉为“绿色环保产品”，并以其高模量、高强度、耐酸
碱、抗老化、无污染等优点，在建材、建筑、制革、橡胶、医疗器械等领域具有广泛用途。
报告期内，公司高强高模PVA纤维产品实际产量1.80万吨，较上年度减少19.51%；销售1.86万吨，较上
年度增长4.25%；实现销售收入28,400.38万元，较上年度减少3.8%。
（3）PVB树脂
PVB树脂主要用于汽车以及建筑业制造夹层安全玻璃，即把PVB树脂首先压制成薄膜，然后镶嵌在玻璃板
之间来制作夹层玻璃板。安全玻璃中的夹层材料能够吸收一定的冲击能，而且这种材料隔音效果好，抗紫外
线。从下游消费结构看，约82%的PVB树脂用于生产建筑以及汽车行业的安全玻璃，11%用在光伏材料中，其
余的7%应用于油漆、胶水、染料等材料中。PVB树脂全球80%的市场份额被美国首诺、日本积水化学、美国杜
邦和日本可乐丽四家企业占据。我国PVB树脂的生产企业规模偏小，全国十多家生产PVB树脂的企业，年PVB
树脂实物量在7万-8万吨之间，品质一般，多用在建筑领域。
报告期内，公司PVB树脂产品实际产量1.52万吨，较上年度增长7.38%；扣除内部自用后销售0.56吨，较
上年度增长209.48%；实现销售收入8,898.62万元，较上年度增长124.68%。
（4）PVB胶片
PVB胶片，外观为半透明薄膜，要求表面无杂质、平整，有一定的粗糙度和良好的柔软性。PVB胶片对无
机玻璃有很好的粘结力并具有透明、耐热、耐寒、耐湿、机械强度高等特性，是当前世界上制造夹层安全玻
璃用的最佳粘合材料。该产品是制造安全夹层玻璃用的最佳粘合材料，现已广泛应用于建筑幕墙玻璃、汽车
前挡风玻璃等领域。目前国际上PVB胶片的生产商主要有四家——美国首诺，日本积水（Sekisui），美国杜
邦和日本可乐丽（Kuraray），它们占据了全球90%左右的市场份额。2024年10月，皖维集团全资收购山东明
池玻璃，皖维皕盛的汽车胶片经验证，已大批量用于明池商用车玻璃。
报告期内，公司根据建筑行业市场变化，结合自身产品升级的需要，自主调整了PVB胶片产品生产结构
。全年PVB胶片产品实际产量1.30万吨，较上年度下降32.48%；销售0.99万吨，较上年度减少30.45%；实现
销售收入19,507.46万元，较上年度减少40.50%。虽然较上年同期均出现不同程度下降，但是汽车级产品的
产量、销量、销售收入实现了1221.02%、166%和92%的高增长。
（5）VAE乳液
VAE乳液外观呈乳白色或微黄色，具有永久性柔软、耐水、耐候、耐低温、粘合速度快、粘合强度高、
使用安全无毒等优点。产品被广泛用于胶黏剂、外墙外保温、建筑防水、涂料、复合包装材料、建筑水泥砂
浆改性、无纺布制造、纸张涂层以及各种极性与非极性材料的通用粘接等，其中胶黏剂是VAE乳液应用最多
的领域，也是市场需求量最大的领域。目前全球生产VAE乳液的企业主要有美国空气产品、美国塞拉尼斯、
台湾大连化学、美国里奇化学、瓦克化学、北京有机化工厂、皖维高新、重庆川维等。随着国内经济的快速
发展，特别是国家对建筑节能环保的重视，未来VAE乳液的市场需求量将继续保持增长态势。
报告期内，公司VAE乳液产品实际产量16.43万吨，较上年度增长12.23%；扣除内部自用后销售8.79万吨
，较上年度减少1.20%；实现销售收入35,197.06万元，较上年度减少10.81%。
（6）可再分散性胶粉
可再分散性胶粉主要应用于外墙保温、瓷砖粘结、界面处理、粘结石膏、粉刷石膏、建筑内外墙腻子、
装饰砂浆等建筑领域，具有极为广阔的使用范围和良好的市场前景。可再分散性乳胶粉的推广和应用，极大
地改善了传统建筑材料的性能，大大提高了建材产品的粘结力、内聚力、抗折强度以及抗冲击性、耐磨性、
耐久性等，从而使建筑产品以其优良品质、高科技含量，确保了建筑工程的质量。目前国内可再分散性胶粉
需求量在12万-15万吨之间，主要供应厂家以德国瓦克、美国阿克苏、台湾大连化学、皖维高新四家为主。
报告期内，公司可再分散性胶粉产品实际产量6.61万吨，较上年度增长11.10%；销售6.78万吨，较上年
度增长15.39%；实现销售收入53,412.97万元，较上年度减少4.88%。其中，出口量为2.91万吨，较上年同期
增长23.35%;出口创收3,616.18万美元，较上年同期增长16.47%。
（7）PVA光学薄膜
PVA光学薄膜是液晶显示关键材料偏光片的核心膜材，约占其原材料成本的12%。因PVA光学薄膜技术含
量高，全球市场主要被日本的可乐丽和合成化学两家企业垄断，其中可乐丽约占全球产能的80%，并垄断了
膜用PVA原料市场，剩下的20%几乎被日本合成化学掌握。国内仅有皖维高新、台湾长春生产，市场占有率较
低，全球再无其它生产企业。随着全球液晶显示产能持续向国内转移，国内偏光片市场竞争日趋白热化，各
大厂家对成本管控更加严格，对上游原材料国产化的需求也日益迫切。2025年我国偏光片按产能计实际需求
量约3亿平方米，折算PVA光学薄膜用量近2亿平方米。
皖维高新经过持续攻关，实现了该产品对市场的批量供应。投资新建的年产2000万平方米TFT偏光片用
宽幅PVA光学薄膜生产线已全线贯通，即将投入运营，产品市场份额将进一步扩大。报告期内，公司累计生
产PVA光学薄膜661.57万平方米，较上年度增长21.05%；销售639.54万平方米，较上年度增长42.16%；实现
销售收入7,212.23万元，较上年度增长34.20%。
（8）偏光片
偏光片主要用在液晶显示面板上，约占TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器）面板成本的12%。液晶显示器
成像必须依靠偏振光，LCD液晶显示模组必须包含两张偏光片。液晶显示模组中有两张偏光片分别贴在玻璃
基板两侧，下偏光片用于将背光源产生的光束转换为偏振光，上偏光片用于解析经液晶电调制后的偏振光，
产生明暗对比，从而产生显示画面。少了任何一张偏光片，液晶显示模组都不能显示图像。目前世界主要生
产商有日东电工、杉金光电、恒美光电、三利浦、盛波光电等。据统计，2025年的全球偏光片产能规模大约
8.2亿平方米，整体产能扩张趋于平稳，市场容量已超过120亿美元。
报告期内，公司偏光片产品实际产量193.19万平方米，较上年度增长31.52%；销售275.96万平方米，较
上年度增长39.08%；实现销售收入10,581.67万元，较上年度增长68.94%。
（9）聚酯切片
聚酯切片广泛应用于聚酯薄膜（复合纸、电缆、光盘、乐器、玻璃钢制品、包装等）、吹塑包装（矿泉
水瓶、实用包装桶等）、医疗卫生、建筑、汽车等领域，是连接石化和多个行业产品重要中间产品。目前世
界主要生产商有德国吉玛、美国杜邦、瑞士伊文达、日本钟纺等，国内生产企业有江苏三房巷、浙江荣盛化
纤、太仓振辉化纤、浙江华欣控股集团、江苏华西村化纤、江苏德赛、仪征化纤、天津石化、江苏恒力化纤
、浙江古纤道、洛阳石化等。公司生产的为改性聚酯切片产品，主要应用于市场规模较小的细分领域，拥有
六大类型30多个品种，据统计，差别化聚酯产品全球年需求量约200万吨，其中国内需求量约60万吨。
报告期内，公司差别化聚酯切片产品实际产量7.53万吨，较上年度下降10.24%；销售7.60万吨，较上年
度下降14.01%；实现销售收入56,162.23万元，较上年度下降20.30%。
2.公司竞争优势及业绩驱动因素
公司是目前国内产能最大、技术最先进、产业链最完整、产品品种最全的PVA系列产品生产商，多年来
专注于聚乙烯醇及相关产品的开发、生产与销售，聚乙烯醇（PVA）产品的产销量和市场占有率约占国内市
场的40%，生产能力位居全国第一、世界前列；高强高模聚乙烯醇纤维产品产销量位居全国第一，达国内总
量的50%以上，国际市场占有率约为35%；其他产品如水泥、熟料、可再分散性胶粉、PVB树脂都成为了同行
业的知名品牌产品，公司综合实力位居国内同行业首位。
公司经过多年来的技术创新和管理机制变革，逐步发展成为拥有化工、化纤、新材料、建材四大系列40
多个产品的国内同行业领军者，主要产品包括PVA、高强高模PVA纤维、PVA水溶纤维、PVB树脂、PVB胶片、P
VA光学薄膜、醋酸乙烯、VAE乳液、可再分散性胶粉、聚酯切片、醋酸甲酯、利用电石渣生产的水泥熟料及
环保水泥，以及其他PVA相关的衍生产品、中间产品和副产品等，形成了以聚乙烯醇为核心、以高端功能膜
材料为引领的五大产业链。公司是我国为数不多的掌握PVA、高强高模PVA纤维制造核心技术并拥有完全自主
知识产权的企业，竞争优势明显。公司还利用技术优势，在同行业中率先实现从产品出口向技术输出的重大
跨越，PVA制造技术出口俄罗斯，加快实施“走出去”战略，提前进行国际产业布局。成功开拓了功能型PVA
及高性能PVA纤维、功能性差别化聚酯、高端PVB树脂，汽车级PVB胶片、高性能PVA光学薄膜、偏光片、高端
VAE乳液等高附加值产品。
近年来，公司针对PVA行业往高附加值差异化产品方向发展的趋势，根据市场需求变化，积极调整发展
策略，立足创新驱动，一方面加快电石乙炔法PVA等传统产能转型升级，大力布局PVA光学薄膜、PVB树脂、P
VB胶片、VAE乳液、可再分散性胶粉等下游新兴产业；另一方面持续推进新产品开发、设备更新和技术改造
，在江苏盐城滨海工业园建设年产20万吨乙烯法功能性PVA树脂项目，提升产品综合竞争力，保持行业领先
地位。
二、报告期内公司所处行业情况
1.国际聚乙烯醇的发展情况
报告期内，全球聚乙烯醇（PVA）生产主要集中在中国、日本、美国等少数几个国家和地区，总装置产
能约185万吨/年（根据公开资料整理），2025年实际产量预计在120万-125万吨之间，其中亚太地区是主要
生产地区，占世界总产量82%以上。全球具有代表性的企业主要有日本可乐丽株式会社、日本积水化学工业
株式会社、日本合成化学工业株式会社、安徽皖维高新材料股份有限公司、中国石油化工集团有限公司、台
湾长春集团、内蒙古双欣环保材料股份有限公司和宁夏大地循环发展股份有限公司等。
2.国内聚乙烯醇的发展情况
报告期内，我国大陆地区聚乙烯醇（PVA）总产能110.1万吨/年（不含台湾地区），2025年聚乙烯醇实
际产量预计约85万吨，与2024年基本持平，是世界上最大的聚乙烯醇生产国。
经过多年竞争，国内聚乙烯醇行业产业集中度进一步提升，PVA产品市场已逐步向技术积累深厚、产品
结构丰富、工艺技术先进、生产规模较大的优势企业集中，以本公司为代表的头部企业坚持创新驱动和深化
改革，围绕打造以PVA为核心的“五大产业链”进行延链强链补链，进一步提升产业链韧性安全水平，推动
产业转型升级成效显著。
聚乙烯醇（PVA）全球消费结构为：聚合助剂约占24%，聚乙烯醇缩丁醛（PVB）约占15%，黏合剂约占1
4%，纺织浆料约占14%，纸张浆料和涂层约占10%，其他23%。中国消费结构为：聚合助剂约占38%，织物浆料
约占20%，黏合剂约占12%，造纸浆料和涂层约占8%，其他22%。聚合助剂、织物浆料和黏合剂是聚乙烯醇的
主要下游消费市场。
本公司凭借规模、技术优势在国内和出口市场占有率分别保持在40%、25%以上，被工信部认定为国家级
制造业单项冠军企业。报告期内，本公司凭借产业结构“链长面宽”的优势，灵活调整经营策略，销售收入
和盈利水平较上年同期明显增长。
PVA除作合成维尼纶纤维的原料之外，主要应用在粘合剂、纺织浆料、造纸等方面，随着新技术、新工
艺、新用途的应用和发掘，在薄膜、土壤改良剂、食品包装、建材、医药、制革、造纸、电子、环保等行业
也有广泛的应用前景。报告期内，公司具有年产2万吨PVA纤维、3.8万吨PVB树脂、2.2万吨PVB胶片、1200万
平方米PVA光学膜、700万平方米偏光片、6万吨可再分散性胶粉、18万吨VAE乳液等下游新材料产品的生产能
力，建成投产年产2万吨多功能PVB树脂项、年产2万吨生物质PVA水溶膜生产线（一期）、15.8MW分布式光伏
发电、广西皖维年产1万吨VAE可再分散乳胶粉技改等项目，年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅PVA光学薄膜
、年产2万吨汽车级PVB胶片、年产2万吨VAE可再分散乳胶粉等项目进入试运行调试阶段，在建有年产5000吨
功能性PVA树脂装置二期扩产升级改造、商维公司6000吨/年高性能PVA纤维、江苏皖维年产20万吨乙烯法功
能性PVA树脂等项目。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对市场环境的深刻变化和行业竞争的进一步加剧，公司坚持以利润为中心、以“提质降本增
效”为着力点，坚持PVA主业不动摇，全面推进“创新链、产业链、人才链、资本链”的融合发展，踔厉奋
发、砥砺前行，向广大投资者交上了一份合格答卷。
报告期内，公司累计实现营业收入80.12亿元，与上年同期基本持平；出口创汇3.01亿美元，同比增长2
4.38%；归属于上市公司股东的净利润4.34亿元，同比增长17.39%；基本每股收益0.21元，同比增长23.53%
；加权平均净资产收益率5.12%，增长0.62个百分点。具体工作情况如下：
1、坚持主业延链拓面，提质降本增效
公司紧扣市场需求和年度目标任务，按照“开满开足、开出水平”的运营要求，以从严管理为抓手，不
断提升公司的运营能力和市场竞争力。一是优化产业布局。年产2万吨多功能PVB树脂（三期）、年产2万吨
可再分散性胶粉（三期）、PVA水溶膜一期等项目相继建成投产；出资组建江苏皖维新材料有限公司，高起
点布局PVA产业绿色产能，投资36.56亿元建设年产20万吨乙烯法功能性PVA项目一期工程。公司产业布局更
加科学合理，产业韧性更加强劲有力。二是优化生产调度。科学洞察市场需求，精准调度生产计划，确保生
产装置高效运行。本部有机分厂VAC日产量超过600吨，蒙维科技按照订单合理分配产线，减少开停车频次，
实现PVA产品稳产高产。报告期公司列入年度预算的主要产品中，聚乙烯醇（PVA）、PVA光学薄膜、PVB树脂
、醋酸乙烯、醋酸甲酯、可再分散性胶粉、偏光片、水泥熟料等8个产品产销量同比实现“双增长”。三是
优化经济责任考核。实施以利润为核心的经济责任考核，把月度利润指标细化分解到每个产品，并将考核结
果与员工绩效直接挂钩，激励先进、鞭策后进；每月召开经济活动“赛马会”，多维度展示生产单位的“利
润、产销、营收、费用”等各项经营指标，调动了各单位抓生产、降成本、提质量、增效益的主动性和积极
性。四是多举措降本增效。深入开展“将降低成本进行到底”专项行动，构筑了全流程、全要素的成本管控
体系。报告期，公司细化降本举措，扩大集中采购范围，采购成本同比下降1.51亿元；开展盘活闲置土地和
新项目设备利旧活动，全年盘活存量资产6项，降低成本1305万元；强化资金管理，减少财务费用4149.82万
元；本部有机分厂以提产降本为抓手，PVA吨成本下降158.3元；蒙维科技结合精甲酯四期项目建设，优化工
艺流程，PVA吨蒸汽单耗下降超过1吨。
2、抓住市场“牛鼻子”，内外贸双向发力
公司创新营销理念，打造过硬团队，推动营销工作提质增效。一是科学谋划市场布局。召开营销工作新
春第一会，全面研判分析国内外经济形势，专题研究全年营销工作任务和举措，落实预算、分解指标，形成
“财务为中心、销售为龙头”的管理共识；坚持每周五召开市场分析会，以财务测算的产品成本、利润为依
据，统筹“三地”产品的产销量、价格及市场分布，及时调整销售策略。二是深耕国内市场。加强与国内客
户的合作共赢，维护产品市场占有率，巩固传统化工产品PVA的龙头地位，拓展PVA产业链新材料产品的市场
份额。报告期公司PVA产品国内销售21.45万吨，创历史新高；可再分散性胶粉产品销售3.87万吨，同比增长
10.05%；PVA光学薄膜销售618.05万平方米，同比增长39.05%；PVB树脂销售5554.38吨，同比增长208.45%。
三是主动出击海外市场。新年伊始，公司董事长亲自带队走访国内外重点客户，拓展开发新用户，优化“一
带一路”沿线国家市场布局，依托多项国际认证打通产品出海通道。报告期公司PVA产品出口5.22万吨，创
历史新高；醋酸甲酯出口23.23万吨，同比增长64.92%，可再分散性胶粉产品出口2.91万吨，同比增长23.35
%；VAE乳液出口0.51万吨，同比增长255.81%，外贸市场份额持续提升。全年实现出口创汇3.01亿美元，同
比增长24.38%。四是强化产销联动。公司在保证常规产品稳定供应的前提下，加大新产品的研发和投放，实
现从“成本竞争”向“技术引领”转型。建立销售部门、生产单位、技术部门快速响应机制，生产单位根据
内外贸订单灵活调整生产计划和工艺，技术部门研究开发适销对路的新产品，销售部门保证产品产销平衡、
利益最大化，形成了“市场引导生产、技术支撑销售”的良性循环。
3、夯实科技创新基础，提升创新驱动能力
公司把科技创新作为企业发展的内驱动力，把转型升级作为企业高质量发展的新动能，持续提升科技创
新能力。一是加大研发资金投入。建立健全研发投入稳定增长机制，推动科技创新持续发力。报告期公司投
入研发资金3.92亿元，占营业收入的4.90%，持续保持行业领先水平。研发资金重点投向新材料领域，积极
承接国家级、省部级科研项目，获得1640万元资金支持。二是发挥创新载体作用。推进“国家技术创新示范
企业”、“高性能PVA材料安徽省联合共建学科重点实验室”和“先进功能膜材料安徽省产业创新研究院”
等国家级及省级创新平台建设，与中国科大、天津大学等高校开展产学研合作项目18项，牵头承担国家科技
重大专项1项、国家重点研发计划项目1项、国家先进制造业专项2项；主持、参与省级研发项目16项。三是
加速科技成果转化。成功研制30μm厚度的宽幅PVA光学薄膜，经下游厂家验证产品性能优良；自主开发多款
高附加值、高端电子陶瓷用PVB树脂产品，技术指标达到国外竞品水平，并获得下游客户认可；7款VAE新产
品获得国际权威检测机构“无甲醛、无烷基酚”认证，产品扬帆出海；6款可再分散性胶粉新产品获得市场
高度认可，与下游头部企业达成长期合作；可降解洗衣凝珠膜、农药包装膜已实现定制化、规模化生产，产
品畅销海内外。四是知识产权成果丰硕。全年新增授权专利36件，其中发明专利10件；国际专利布局实现新
突破，筑牢了出口产品知识产权保护盔甲；PVA光学薄膜产品成功入选2025年度长三角区域创新产品应用示
范案例名单。五是创新激励释放活力。举办2025年“科技周”活动，组织40余名青年科技工作者走进合肥大
科学装置国家同步辐射实验室，激发科技创新热情；召开年度科技大会，总结五年来的创新成果，聘任科技
副总2名，表彰重大科技贡献奖1人、颁发科技成果奖16项，发放奖励资金152.9万元，树立了爱才重才、奖
优励新的激励导向。
4、强化安全环保红线，筑牢可持续发展堤坝
公司始终坚持“安全发展、绿色发展”理念，压实责任、强化管控，守牢安全环保底线。一是安全生产
平稳向好。严格落实安全生产责任，构建全员有责、层层尽责的责任体系；实施安全生产治本攻坚三年行动
，推行“风险精准分级+隐患闭环治理”双重预防机制；投入专项资金升级智能安全监测系统，完成2号主变
增容和110KV线路改造，保障生产用电安全。二是加强安全能力建设。分层分类开展专项安全培训429期，覆
盖15941人次；组织危化品泄漏、火灾应急等实战演练142场；开展生产安全事故案例警示教育及“回头看”
，有效提升全员安全素养和应急处置能力。三是绿色发展成果显著。投资建设分布式光伏发电项目，完成一
期储能电站建设，全年消费绿电2026.7万kwh，占用电总量6%，推动公司绿色低碳转型；回收利用水泥余热
蒸汽35.6万吨，减少二氧化碳排放当量12万吨；开展节能降碳行动，万元产值综合能耗同比下降10.7%，获
得“ESG碳中和金牛奖”。四是环保红线坚守不松。强化源头管控，实施水泥分厂超低排放技术改造，新增
异味治理设施和在线监测设备，主要污染物排放总量同比下降8%；加强VOCs泄露检测与整治，厂区及周边空
气质量得到显著改善；利用水泥窑协同处置固体废弃物，既解决了污泥与固废处置难题，又大幅降低了处理
成本。
5、坚持合规经营底线，构建风险防控体系。
公司坚持底线思维、系统观念，着力构建全方位风险防控体系，为公司高质量发展提供坚实保障。一是
完善风险管理体系。修订《内部控制三合一》手册，组织开展业务部门、子公司内控合规自我评价，建立重
大风险预测评估和动态监测机制。二是精准防控战略风险。严把重大投资项目准入关，开展江苏皖维乙烯法
PVA项目全面可行性研究和风险评估，经充分调研、多轮专家论证，确保重大项目投资决策审慎科学。三是
有效防控经营风险。建立全面预算管理体系，加强资金集中管理和现金流动态监控，现金回收率同比提升1.
4%；强化“两金”风险管控，开展应收账款和存货压降专项行动，压实风险防控主体责任，确保“两金”保
持在合理水平；完善应收账款流程管理，建立客户信用评级体系，加大回款考核力度，防范坏账风险；审计
监督关口前移，编审招标工作量清单18项，做到工程造价“底数”明确；优化供应链管理，建立合格供应商
和黑名单制度，保证原材料稳定供应。四是合规风控全覆盖。优化调整合规管理组织网络，建立覆盖采购、
生产、销售全流程的合规管理体系，动态识别生产经营、项目建设、资金往来等重点领域风险事项278项，
构建闭环防控体系；升级ERP数字化合规监控平台，实现合同审批、资金流转、业务操作等关键环节的合规
校验，报告期公司未发生重大合规风险事件。
四、报告期内核心竞争力分析
皖维高新多年来专注于聚乙烯醇及相关产品的研发、生产与销售，坚持创新驱动，通过不断延伸产业链
、拓宽产业面发展，形成了以PVA产业为核心的全产业链布局，在行业竞争中处于领先地位。
1.产品链结构完善。经过几十年的发展，投入市场的PVA品种约40多种，覆盖所有常规系列品种，部分
特殊品种如光学级PVA树脂、生物质PVA树脂关键性能指标达到国际先进水平。上游环节，拥有电石乙炔法、
石油乙烯法、生物质乙烯法三种工艺路线的醋酸乙烯产品，满足各种规格PVA、VAE乳液产品的生产需要。下
游环节，拥有PVA光学薄膜、偏光片、PVB树脂、PVB胶片、高强高模PVA纤维、可再分散性胶粉等新材料系列
产品，其中PVA光学薄膜、汽车级PVB树脂及胶片、高强高模PVA纤维、可再分散性胶粉等产品实现进口替代
。
2.技术水平国内领先。开发煤基醋酸乙烯合成成套生产技术，研制国内首套大型醋酸乙烯合成装置，建
成全球最大煤基PVA生产基地，关键技术国际领先；自主开发石油乙烯法PVA生产工艺，并实现产业化应用，
成功打破高端产品的国外垄断；攻克功能型PVA技术难题，实现PVA聚合度/醇解度精准调控，拓宽PVA应用领
域，摆脱对国外产品依赖；独创生物基醋酸乙烯合成技术，全球首创“甘蔗糖蜜－PVA/VAE乳液”工艺路线
，获得ISCC认证、产品碳足迹认证；研发母液回收变压精馏、加压热耦合技术，实现醋酸甲酯精制低能耗；
独创甲醇气吹工艺，开发能级梯度利用，实现PVA综合能耗同行业最低。突破PVA光学薄膜流延成形技术，打
破中国液晶显示产业核心材料PVA光学薄膜长期受国外垄断局面；研发PVB非均相缩醛反应控制及成膜技术，
打破中国汽车玻璃产业核心材料PVB树脂及胶片长期依赖进口局面；攻克胶束粒子分散界面控制等关键技术
，成为中国唯一拥有“功能型VAE乳液－胶粉”完全自主知识产权的企业。与国内装备制造商共同研制PVA光
学薄膜用大尺寸超镜面流延辊筒、VAE乳液用高压聚合反应釜，实现核心关键设备国产化，加快了产业链高
端化进程。
3.市场地位稳固。公司为国内聚乙烯醇（PVA）行业龙头企业，国内市占率达到40%，高强高模PVA纤维
产量全国第一，国内市占率50%以上。公司聚乙烯醇光学薄膜及偏光片产品已实现量产，客户资源持续拓展
；VAE乳液及胶粉随着产能的扩张，市场份额不断增加；高端汽车级PVB树脂及胶片已完成核心技术攻关，相
关产品经过测试已达国外头部公司同等水平，在实现国产替代上具有较强的核心竞争力。公司主导产品PVA
、高强高模纤维产销量连续多年位居国内第一，PVA光学薄膜国内唯一，PVB树脂及胶片填补国产化空白，可
再分散性胶粉是国内唯一自主品牌。公司连续三年获评全国科改示范“标杆”企业，入选国务院国资委“创
建世界一流专业领军示范企业”，被安徽省人民政府授予“第七届安徽省人民政府质量奖”荣誉。
4.科技创新能力增强。公司建有国家级企业技术中心、先进功能膜材料安徽省产业创新研究院、高性能
PVA材料安徽省联合共建学科重点实验室、中国科大-皖维PVA新材料联合实验室等创新平台，现有享受国务
院津贴专家3人、省级专业领军人才6人、高级职称及以上约40人，硕博60余人，中级职称约160人，各类专
业技术人员千余人，拥有有效专利238件，其中发明专利104件（含PCT专利1件）；开发国家重点新产品2项
、省级新产品39项；获得中国专利优秀奖2项、安徽省专利金奖3项、省级科学技术奖一等奖5项；制定国家
标准15项、行业标准14项、团体标准2项。报告期内，公司荣获“安徽省优秀创新型企业”“中国化纤协会2
024年度标准化建设先进企业”等称号。
5.管理团队卓越高效。公司管理团队坚持科学决策、务实担当，统筹推进改革发展、生产经营、风险防
控等各项工作，组织力、执行力、凝聚力持续提升，为企业高质量发展提供坚强组织保障。报告期内，公司
荣获“2024年度合肥市经济高质量发展贡献奖先进集体”荣誉。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，化工主产品产销量、市场占有率较为平稳，PVA光学薄膜、可再分散性胶粉、PVB树脂等新材
料产品销售稳中有增。全年实现销售收入80.12亿元，同比减少0.22%；实现归属于上市公司股东的净利润4.
34亿元，同比增长17.39%；出口创汇3.01亿美元，同比增长24.38%。
截至报告期末，公司总资产156.98亿元，较期初上升1.90%，资产负债率45.74%，流动比率0.75，公司
继续保持稳健的资产负债结构，具有较强的偿债能力，企业抗风险能力显著增强。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
经过多年竞争，国内聚乙烯醇行业产业集中度进一步提升，PVA产品市场已逐步向技术积累深厚、产品
结构丰富、工艺技术先进、生产规模较大的优势企业集中，以本公司为代表的头部企业坚持创新驱动和深化
改革，狠抓降本增效和新产品开发，在竞争中获得有利地位。2023年3月，本公司被国务院国资委列入“创
建世界一流专业领军示范企业”名单。
聚乙烯醇（PVA）全球消费结构为：聚合助剂约占24%，聚乙烯醇缩丁醛（PVB）约占15%，黏合剂约占14
%，纺织浆料约占14%，纸张浆料和涂层约占10%，其他23%。中国消费结构为：聚合助剂约占38%，织物浆料
约占20%，黏合剂约占12%，造纸浆料和涂层约占8%，其他22%。聚合助剂、织物浆料和黏合剂是聚乙烯醇的
主要下游消费市场。
随着乙烯持续扩能、产品新应用领域拓展、国产替代需求增长以及设备更新和技术改造升级，给国内聚
乙烯醇?维纶行业带来新的发展机遇。但产品同质化竞争较为激烈，加之下游传统应用领域消费景气有所下
降，部分劳动密集型纺织产业外迁至薪资成本较低的东南亚，使得国内需求增长势头减缓，业内企业纷纷加
大出口市场开拓。本公司凭借规模、技术优势在国内和出口市场占有率分别保持在40%、25%以上，被工信部
认定为国家级制造业单项冠军企业。报告期内，PVA、VAC、醋酸甲酯、熟料、胶粉、PVB树脂、PVA光学膜、
PVA水溶膜、偏光片等9种产品产销量同比实现“双增长”，虽受宏观因素影响产品价格下滑，抵消了部分新
项目放量带来的增长，但本公司销售收入与利润水平较上年同期略有上升。
PVA除作合成维尼纶纤维的原料之外，主要应用在粘合剂、纺织浆料、造纸等方面，随着新技术、新工
艺、新用途的应用和发掘，在薄膜、土壤改良剂、食品包装、建材、医药、制革、造纸、电子、环保等行业
也有广泛的应用前景。本公司针对PVA行业往高附加值差异化产品方向发展的趋势，根据市场需求变化，积
极调整发展策略，立足创新驱动，一方面加快电石乙炔法PVA等传统产能转型升级，建设乙烯法PVA产能，大
力布局PVA光学薄膜、PVB树脂、PVB胶片、VAE乳液、可再分散性胶粉等下游新兴产业；另一方面持续推进新
产品开发、设备更新和技术改造，提升产品综合竞争力。
(二)公司发展战略
公司坚持以提升发展质量效益效率为主线，以对标世界一流企业为抓手，围绕发展新质生产力布局产业
链，高起点、高标准谋划高技术含量、高投资回报的好项目、大项目，抓好产业链提质扩量增效，巩固“一
体两翼”核心产业布局，前瞻谋划布局未来产业，稳步推进产业链数字化转型，强化资本运作加快产业升级
，进而推进产业基础高级化和产业链现代化，提升产业链供应链韧性和安全水平，加快实现从数量型规模型
向质量型效益效率型转变，从注重短期绩效向注重长期价值转变，从单一价值视角向整体价值理念转变。
安徽本部定位为“高端新材料研发与生产核心区”，以服务安徽打造“三地一区”为主要目标，发展壮
大现有VAC、PVA产业链，继续向精细化工和新材料领域延伸拓展，同时根据产业转型升级要求，完善基础设
施配套。（1）现有产业发展壮大：重点发展PVA光学薄膜、偏光片、PVB树脂、PVB胶片、PVA水溶膜、VAE乳
液、胶粉、聚酯切片等产业，加强多品种开发和提质降耗，进一步提升产品竞争力。加快突破高阻隔EVOH树
脂技术瓶颈，实现产业化。（2）发展精细化工和新材料：把握巢湖化工园区扩区机遇，充分发挥现有产业
基础优势、良好的要素保障条件，结合安徽省主导产业配套需求，以战略性新兴产业和未来产业为重点，通
过内部培育和外部并购相结合的方式，布局实施一批精细化工和新材料项目，开辟新的利润增长点。（3）
完善基础设施配套：结合产业发展新增需求，同步推进水、电、气、热、数字化等基础设施升级。同时，积
极响应国家“绿电直连”政策，充分利用新材料厂房屋面、废弃矿山等闲置空间，布局建设分布式光伏发电
、风力发电等基础设施，自发自用，实现节能降碳和降本增效。
广西皖维定位为“生物基PVA生产基地”，着力做好酒精、VAE乳液、PVA等现有装置的低成本运行工作
，拓展生物质产品的应用领域。在现有产品结构基础上，开发高附加值新产品。
蒙维科技定位为“煤化工PVA生产基地”，主动应对PVA产业向乙烯法方向转型带来的重大挑战，提升产
品质量增加市场竞争力；以安全生产、节能环保为前提，推进装备升级和技术改造，积极引进风电、光伏发
电等绿色能源，实现降本增效。同时，立足内蒙古煤炭资源禀赋和煤化工产业优势，遴选实施若干增长潜力
大、成本优势明显的项目，培育新的利润增长点。
江苏皖维定位为“高端PVA生产及出口基地”，依托沿海大乙烯装置、丰富的绿色能源、便捷的港口物
流，打造世界规模最大、品种最全、成本最低、质量最优的PVA生产基地。
(三)经营计划
1、2026年合并口径的生产经营目标：
①主要产品产量
聚乙烯醇30.60万吨(本部6.6万吨，广西皖维4万吨，蒙维17万吨，江苏皖维3万吨)，VAE乳液21万吨(本
部13万吨，广西皖维8万吨)，高强高模PVA纤维2.1万吨（本部1.8万吨，商维新材料0.3万吨），熟料240万
吨(本部180万吨，蒙维60万吨)，水泥214万吨(本部160万吨，蒙维54万吨)，聚酯切片7.5万吨，PVB树脂3万
吨，PVB胶片2万吨，胶粉10万吨（花山9万吨，广西皖维1万吨），醋酸乙烯40.05万吨(本部20万吨，广西皖
维8.05万吨，蒙维5.5万吨，江苏皖维6.5万吨)，PVA光学薄膜1,880万平方米，酒精2.04万吨，标准电石42
万吨，醋酸甲酯44.8万吨(本部9.6万吨，广西皖维5.4万吨，蒙维25.3万吨，江苏皖维4.5万吨)。
②主要产品销量（不含内部销售）
聚乙烯醇24.94万吨(本部7.84万吨，广西皖维3.95万吨，蒙维10.15万吨，江苏皖维3万吨)，VAE8.78万
吨(本部2.18万吨，广西皖维6.6万吨)，高强高模PVA纤维2.1万吨，熟料58.25万吨(本部43.25万吨，蒙维15
万吨)，水泥214万吨(本部160万吨，蒙维54万吨)，聚酯切片7.5万吨，PVB树脂1.56万吨，PVB胶片2万吨，
胶粉10万吨(本部9万吨，广西皖维1万吨)，PVA光学薄膜1708.80万平方米，醋酸乙烯9.06万吨(本部2.2万吨
，广西皖维0.2万吨，蒙维5.5万吨，江苏皖维1.16万吨)，酒精2.04万吨，醋酸甲酯44.80万吨(本部9.6万吨
，广西皖维5.4万吨，蒙维25.3万吨，江苏皖维4.5万吨)。
2、主要保障目标
无工亡事故，无重、特大工艺、设备、环保污染事故，无火灾爆炸事故，综合能耗和能源消费强度下降
4%。
(四)可能面对的风险
公司目前可能面临的风险有市场风险、产品技术风险、能源及原材料供应风险、环保风险、项目投资风
险等五种：
①市场风险：目前我国化工、化纤和建材行业整体处于完全竞争状态，市场竞争带来的挑战和风险仍旧
不可忽视。
②产品技术风险：经过多年的发展，公司产品结构日趋合理，但由于技术本身的难度和复杂性，新的产
品工艺需要公司逐步摸索、消化直至完全掌握，新的产品市场也有待于开发，同时卡脖子技术的攻关难度非
常大，公司仍可能面临因技术和产品品种更新换代所带来的不确定性。
③能源、原材料价格变动风险：公司目前采用电石乙炔法为主的生产工艺，能源消耗高、原材料价格波
动大。虽然多年来，公司在节能减排、发展循环经济、供应商管理等方面做了大量的工作，取得良好成效，
但煤化工产业属于对能源、资源依赖度较高的行业，如果宏观经济环境及国际形势发生变化，可能导致公司
在这方面产生能源、原材料价格波动的风险。
④技术装备风险：随着公司的转型发展及一系列国产替代产品的产业化落地，对技术及装备的要求越来
越高。公司若对自身生产需求、工艺特点及未来发展规划把握不准，可能采购与实际需求不匹配的技术装备
，导致生产效率低下或无法满足产品质量要求。同时，也存在供应商选择风险，若选择的供应商信誉不佳、
技术实力不足或售后服务不到位，可能使企业面临技术装备质量问题、交付延迟以及后期维修保养困难等风
险。
⑤项目投资风险：企业的发展必将伴随着投资项目的新建，任何新建项目在投资前都会认真市场调查，
并经过严格的可行性论证，但由于投资项目本身的时效性，宏观政策、市场环境、技术进步等因素随时可能
变化，使公司项目投资存在一定的不确定性。
〖免责条款〗
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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