经营分析☆ ◇600073 光明肉业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
资产经营，电子商务，信息采集，信息加工，信息发布，经济信息服务，食品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
牛羊肉(产品) 66.35亿 57.19 5.59亿 45.78 8.42
猪肉制品(产品) 18.33亿 15.80 2.10亿 17.18 11.45
生猪养殖(产品) 10.41亿 8.97 1280.18万 1.05 1.23
品牌食品(产品) 7.97亿 6.87 2.96亿 24.22 37.11
其他(产品) 7.37亿 6.35 1235.88万 1.01 1.68
罐头食品(产品) 5.59亿 4.82 1.31亿 10.76 23.49
─────────────────────────────────────────────────
中国(含中国港澳台)(地区) 66.60亿 57.40 7.89亿 64.61 11.85
海外(地区) 49.42亿 42.60 4.32亿 35.39 8.74
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 82.84亿 71.40 7.10亿 58.11 8.57
直营(销售模式) 26.45亿 22.80 5.15亿 42.21 19.49
其他(销售模式) 6.72亿 5.80 -399.58万 -0.33 -0.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
牛羊肉(产品) 31.70亿 55.87 --- --- ---
猪肉制品(产品) 8.91亿 15.70 --- --- ---
综合食品(产品) 5.18亿 9.13 --- --- ---
生猪养殖(产品) 4.98亿 8.77 --- --- ---
其他(产品) 3.12亿 5.49 --- --- ---
罐头食品(产品) 2.86亿 5.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国地区(地区) 34.61亿 61.00 --- --- ---
海外地区(地区) 22.13亿 39.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 39.59亿 69.78 --- --- ---
直营(销售模式) 14.32亿 25.24 --- --- ---
其他(销售模式) 2.83亿 4.99 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
肉类食品(行业) 171.23亿 76.55 10.21亿 48.60 5.96
品牌食品(行业) 33.84亿 15.13 10.49亿 49.97 31.01
其他(行业) 18.61亿 8.32 2994.58万 1.43 1.61
─────────────────────────────────────────────────
牛羊肉(产品) 124.49亿 55.66 7.42亿 35.35 5.96
猪肉制品(产品) 34.20亿 15.29 4.52亿 21.52 13.21
其他(产品) 18.61亿 8.32 2994.58万 1.43 1.61
综合食品(产品) 17.03亿 7.61 6.00亿 28.55 35.20
罐头食品(产品) 16.80亿 7.51 4.50亿 21.42 26.76
生猪养殖(产品) 12.54亿 5.61 -1.74亿 -8.27 -13.85
─────────────────────────────────────────────────
中国(含中国港澳台)(地区) 133.96亿 59.89 13.15亿 62.64 9.82
海外(地区) 89.71亿 40.11 7.85亿 37.36 8.75
─────────────────────────────────────────────────
牛羊肉(业务) 124.49亿 55.66 7.42亿 35.35 5.96
生猪屠宰、深加工及分销(业务) 51.01亿 22.80 9.02亿 42.94 17.68
其他(业务) 18.61亿 8.32 2994.58万 1.43 1.61
休闲食品(业务) 17.03亿 7.61 6.00亿 28.55 35.20
生猪养殖(业务) 12.54亿 5.61 -1.74亿 -8.27 -13.85
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 158.50亿 70.86 12.97亿 61.76 8.18
直营(销售模式) 47.71亿 21.33 8.00亿 38.12 16.78
其他(销售模式) 17.46亿 7.81 264.37万 0.13 0.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
牛羊肉(产品) 94.03亿 57.17 --- --- ---
猪肉制品(产品) 27.00亿 16.42 --- --- ---
罐头食品(产品) 13.16亿 8.00 --- --- ---
综合食品(产品) 11.75亿 7.15 --- --- ---
其他(产品) 10.11亿 6.15 --- --- ---
生猪养殖(产品) 8.41亿 5.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国地区(地区) 102.68亿 62.43 --- --- ---
海外地区(地区) 61.79亿 37.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 117.96亿 71.72 --- --- ---
直营(销售模式) 37.43亿 22.76 --- --- ---
其他(销售模式) 9.09亿 5.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售21.92亿元，占营业收入的9.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 219209.88│ 9.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.10亿元，占总采购额的3.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 70968.41│ 3.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事猪肉类食品、牛羊肉类食品及品牌休闲食品行业，是国内最大的食品生产、销售企业之一
，在肉类罐头食品、牛羊肉、蜂蜜、奶糖等细分行业居行业龙头，在生鲜肉品和深加工肉制品销售及流通领
域在长三角地区占据重要地。
（一）猪肉行业情况说明
近年来，虽然我国肉类消费总量处于世界第一位，但与全球主要发达经济体相比，中国人均肉类消费水
平仍然较低，仍存在较大的提升空间。根据国家统计局数据，从中国居民的肉类消费结构来看，我国2022年
人均肉类消费量为34.6kg，其中猪肉26.9kg，牛肉2.5Kg，羊肉1.4kg，猪肉占居民人均肉类消费量比例的77
.75%，始终占据主导地位。在猪肉类食品方面，公司打造了包含生猪养殖、屠宰分销、肉制品深加工及分销
的全产业链。
1、生猪养殖
猪周期是由供需跨期错配导致的猪肉价格周期性变化，我国生猪养殖行业周期性特征明显，生猪价格周
期性波动明显。在供需关系的支配下，猪肉价格一旦上涨，生猪养殖意愿上升，猪肉供给量上升；供过于求
后猪肉价格下跌，生猪去产能化，供给量下降，直至供不应求猪价再次上涨。我国最近一期的猪周期始于20
18年5月，受非洲猪瘟蔓延的叠加影响造成国内生猪供应能力严重下滑，价格大幅上涨，生猪养殖行业受影
响强烈。在一系列政府保供稳价政策和市场供需关系调整的综合影响下，生猪存栏量自2020年开始加快恢复
、生猪市场供应持续改善。随着出栏量持续增长，猪肉价格自2021年起大幅下降，至2024年初仍保持低位震
荡，后逐步得到修复。
2024年上半年，我国畜产品市场供应充足，全国猪牛羊禽肉供给量同比增长0.6%，但价格整体低位运行
。具体在生猪方面，在市场调节和产能调控的双重作用下，生猪产能高位回调，价格率先回升，生猪养殖行
业目前正逐步恢复盈利。能繁殖母猪存栏在连续5个季度环比下降后，于2024年第二季度环比上涨1.1%。202
4年6月末，全国生猪存栏41533万头，同比下降4.6%；能繁殖母猪存栏4038万头，相当于3900万头正常保有
量的103.5%，处在产能调控绿色合理区域。
生猪养殖行业的规模化程度随着一次次猪周期的洗炼逐步提升，抗风险能力提升，去产能需要的时间更
长。2024年一季度，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，在预警机制持续加强、政
策引导及支持力度不断加大的影响下，生猪产业将持续健康发展。据国家统计局预计，2024年下半年国内猪
肉消费将趋于稳定，总体供应具有保障。同时，叠加后期消费复苏、下半年需求季节性好转等因素，行业盈
利空间将有望得改善。
2、生猪屠宰分销
我国生猪屠宰行业受上游养殖行业高度分散化的影响，集中度低，产能分布不平衡，这加大了屠宰企业
获取稳定生猪供给以及获利的难度。一方面，历次猪周期使得规模以上养殖企业在成本效应、管理效率和防
疫水平等方面较散户和小规模养殖场体现出了较大优势，养殖行业本身的集中度在加速提升。另一方面，国
务院办公厅2019年印发的《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》和《关于加强非洲猪瘟防控工作的意见
》鼓励生猪就地屠宰，引导大型养殖企业就地就近配套发展生猪屠宰加工业，以"调猪"向"调肉"转变的方式
降低生猪流动对非洲猪瘟疫情的影响，推动完善冷链物流基础设施网络。文件还指出要加快推进生猪屠宰标
准化示范创建，支持全产业链发展。该政策将持续影响未来国内的屠宰行业布局，提高与屠宰加工相配套的
冷链物流基础设施建设要求。而品牌化经营的屠宰加工企业更能够实现标准化屠宰、可追溯管理、全程冷链
配送，在上游与生猪养殖企业对接，下游与零售商、批发商对接，实现产供销一体化经营，确保肉品供应稳
定及质量安全。生猪屠宰行业的全产业链发展趋势将导致市场份额将持续向规模化、规范化及标准化水平高
的企业集中。
3、肉制品深加工
受传统饮食习惯影响，我国肉类消费以鲜肉为主，目前我国肉制品产量占全部肉类生产总量的比例与国
外发达国家相比较低。我国肉制品存在初级加工产品多、精深加工产品少的特点，肉制品科技含量与加工水
平不高。市场端来看，深加工肉制品行业的市场参与者众多，具有市场规模大，但竞争格局分散的特征。同
时，由于目前尚未出台统一加工标准，部分企业冷链物流、仓储、中央厨房等技术不够发达，影响深加工制
品的产品品质，使消费者对于深加工制品的接受度有所降低。总体来说，行业总体尚处于发展初期，各企业
区域特征较为明显，全国市场的发展潜力仍十分巨大。
2023年2月，中共中央、国务院发布《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，文中提出"
提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平"以及"培育发展预制菜产业"从政策层面推动预制菜产业的
高质量发展，加速深加工产品的标准化、规模化、品牌化进程。2024年3月21日，市场监管总局、农业农村
部等六部委联合发布《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》，首次明确了预制菜定义
和范围，并对强化预制菜食品安全监管，推进预制菜标准体系建设等方面提出明确要求。行业标准的不断规
范、强化，对食品生产加工企业在烹饪、保鲜和运输等各个环节的食品安全都提出了更高要求，具有品牌优
势的规模化企业将更易被消费者青睐。
随着政策不断支持、餐饮行业的蓬勃发展以及我国消费者饮食习惯的改变，具有较高产品附加值和竞争
力的产品将成为肉制品的重点发展方向，市场对肉制品的细分需求越来越多，种类要求越来越丰富，深加工
制品的生产量和多样性将逐步提高，行业整体将进入快速发展期。
（二）牛羊肉行业情况说明
2024年1-6月，我国牛肉产业延续了产量增长、产值下降的特点。据海关总署统计，近几年我国牛肉进
口量呈现增长的趋势，进口量由2018年的104万吨增长到2023年的274万吨，2024年1-6月我国牛肉进口量为1
44万吨，数量较去年同期上升17%，金额较去年同期上升6.9%。但在价格端，2024年上半年国内牛肉价格持
续下跌，上半年牛肉价格下跌12.1%。另一方面，全球牛肉市场呈现结构性不平衡特征，海外市场供需转向
偏紧。2024年上半年，美国牛肉市场经历了价格上涨的情况。
根据国家统计局数据，2013年以来，我国居民人均食品消费量中的牛肉消费量持续上升，已从2013年的
人均1.51千克增长到2022年的人均2.53千克。目前我国人均牛肉消费量仅为人均肉类消费量的7%，人均牛肉
消费水平尚未达到世界人均牛肉消费量，仍处于较低水平，拥有较大的提升空间。相较于猪肉而言，牛肉在
相同质量下含有更高的优质蛋白质含量及更少的脂肪，并富含全品类氨基酸、维生素B群、易被人体吸收的
铁质和低脂的亚油酸，是优质的蛋白质来源。在消费升级背景下，牛肉的产品属性能够满足健身人群、儿童
饮食等多种消费场景，成为更多人的日常选择是趋势所在，国内对牛羊肉及其制品的消费比例呈现上升趋势
。近年来国人更加注重自身免疫力的提升、更加关注食材的绿色安全，无不与以牛肉为典型代表的健康高蛋
白畜产品消费息息相关，给牛羊肉产业带来更大的发展机会。据农业农村部发布的《中国农业展望报告（20
23-2032）》预测，我国2022-2032年牛羊肉消费量年均增速或分别达1.6%和1.3%，高于猪肉0.8%的年均增速
。现代消费理念的改变也使得牛羊肉消费市场活跃度加强，国内牛羊肉行业整体表现向好。
（三）品牌食品行业情况说明
受益于国家扩大内需政策、城乡居民收入水平增加等因素，品牌食品行业持续稳定发展，产业规模稳步
扩大。随着国家品牌战略的推进，涌现出更多全方位、多层次、创新型、国际化的食品行业品牌运营平台。
品牌食品间的竞争从价格和种类向品牌、形象、口味、健康、促销、渠道等多层次领域延伸，产品从温饱型
为主逐渐向营养型、风味型、享受型、功能型等方向转变。糖果、蜂蜜等行业集中度进一步提高，市场竞争
压力加大，功能化、健康化、休闲化、高端化将是未来的发展趋势，新兴的电商渠道和网络营销、口碑营销
等营销模式得到广泛应用，产品品类升级、包装创新、品牌宣传、渠道整合依然是发展关键。
公司主要从事猪肉、牛羊肉类食品及品牌休闲类食品的开发、生产和销售等业务，围绕食品制造与食品
分销，以优良的产品品质为基础、推进品牌建设为抓手，始终致力于为老百姓提供"安全、优质、健康、美
味、便捷"的食品，在家庭、餐饮企业及其他食品加工企业供应链中具有不可替代的地位，与百姓的生产生
活息息相关、密不可分。公司主要产品包括猪肉、牛肉、羊肉、罐头食品、肉制品，及糖果、蜂蜜和饮用水
等，主要品牌包括：梅林B2、银蕨、苏食、爱森、联豪；冠生园、大白兔、正广和等。
公司核心业务板块为肉类业务和品牌食品业务。肉类业务包含猪肉和牛羊肉，涉及养殖、屠宰分销、肉
制品深加工及分销全产业链。
（一）生猪养殖业务
生猪养殖业务主要由子公司光明农牧科技有限公司从事，通过自繁自养和外购仔猪相结合的养殖模式，
采取公司定价和竞价相结合的销售模式，直接向下游屠宰企业以及肉制品加工企业销售生猪。光明农牧通过
在江苏、上海等地规模化养殖场布局，实现规模化效益，提高生猪养殖及育种水平，维护食品安全。
（二）屠宰分销业务
公司屠宰分销业务包括猪肉和牛羊肉屠宰分销业务。猪肉屠宰分销业务主要由子公司江苏淮安苏食肉品
有限公司和上海爱森肉品食品有限公司从事，产品为"苏食"和"爱森"品牌的各类分切冷鲜猪肉及冷冻猪肉。
公司聚焦长三角区域，分别在上海、苏州、淮安、南京、无锡建设五个肉类加工、冷藏、配送、运输冷链物
流配送中心，与15个配送站组成次级配送网络，将长三角肉类冷链物流系统打造成为国内一流的冷链物流服
务平台。
牛羊肉屠宰分销业务主要由子公司新西兰银蕨农场有限公司从事，产品主要为"银蕨"品牌的牛肉、羔羊
肉、绵羊肉、鹿肉以及相关产品。银蕨农场是新西兰最大的牛羊鹿肉屠宰企业之一，也是全球红肉市场的主
要供应商，拥有优质牛羊肉资源和全球化的市场通路，具有丰富的市场和渠道经验，产品向全球60多个国家
出口，也是中国市场最大的新西兰红肉供应商。公司牛羊肉屠宰分销业务布局牛羊肉资源丰富的新西兰，通
过境外投资掌控海外优质资源和全球化的市场渠道，将其以质量和安全著称的产品引入国内，加快国内销售
通路对接的同时开发适合国内市场的零售产品，通过经销商渠道和线下结合电子商务平台零售渠道两种方式
进行销售。
（三）肉制品深加工及分销业务
公司肉制品深加工产品包含罐头食品和调理半成品两类。
子公司上海梅林食品有限公司和上海梅林正广和（绵阳）有限公司从事梅林罐头的生产和销售，产品为
"梅林B2"品牌的肉类罐头、鱼类罐头和蔬菜及番茄沙司类罐头。目前上海梅林罐头的国内肉类罐头市场占有
率第一，各项技术经济指标在国内同行业处于领先地位。上海梅林罐头在经营上贯彻统一市场销售、统一资
金调度、统一生产协调的"三统一"原则，保持产品质量优良和价格稳定。公司建立了覆盖全国的梅林罐头经
销商网络，拥有遍布全国32个省级行政区的稳定经销商客户300余家，除在国内销售外还远销东南亚、北美
等国际市场。
子公司江苏淮安苏食肉品有限公司、江苏省苏食肉品有限公司和上海联豪食品有限公司从事肉食调理半
成品的生产和销售，产品包括"苏食"品牌的各类腌制、酱卤、预烹饪深加工产品，例如"苏食一桌菜"、"苏
食炖炖养"等系列产品；以及"联豪"品牌的牛排及中餐便捷菜深加工产品，例如各式调理牛排、火锅和烧烤
系列产品。苏食肉品作为中央厨房定制加工平台，除自有品牌产品外，根据客户需求提供肉类深加工产品的
定制生产服务；分销业务上精耕华东区域市场，大力发展自有特色"苏食肉庄"销售平台，通过丰富产品品类
、规范品牌形象、强化服务功能成为长三角地区放心肉品牌。联豪食品以牛排及肉牛产品为主导，集加工、
销售、服务于一体，在稳定传统西餐及家庭牛排的基础上，开发火锅及烧烤产品开拓餐饮新市场；立足上海
，辐射全国，在全国各地设有办事处以及高效方便的电子商务销售网络。肉制品深加工及分销业务实施专业
化公司、专业化发展经营模式，聚焦各个产品品类优势企业，发展核心产品，以产品优势为主，带动下游分
销业务。
（四）品牌食品业务
公司品牌食品业务主要由子公司上海冠生园食品有限公司从事。冠生园食品是百年历史的中华民族名牌
老字号企业，产品主要有大白兔奶糖、冠生园蜂蜜、华佗保健酒、冠生园面制品等。其中大白兔奶糖为中国
名牌产品、国家免检产品和国家原产地标记注册产品，畅销四十多个国家和地区；冠生园蜂蜜为上海市名牌
产品，全国市场占有率第一位。在糖果、蜂蜜等品牌休闲食品领域，公司通过技术升级提高生产效率，通过
集约化采购严控产品成本，通过品牌IP运营、联合促销等措施提高品牌知名度；通过以消费者为导向开发新
品迎合年轻消费者口味；同时，结合品牌和业务的市场发展潜力、产品核心竞争力、以及所处细分市场的竞
争地位，集中优势资源、优秀人才，立足现有业务，推进商业模式转型升级，构建线下商超卖场为主、互联
网营销为辅的营销业务模式。
二、报告期内核心竞争力分析
公司系光明食品集团旗下上市公司之一，依托光明食品集团强大的综合实力，公司主打品牌产品在细分
行业及地域具有较高市场知名度和市场占有率；公司的优秀品牌产品是公司利润的稳定来源，为公司业务进
一步拓展提供强有力的后盾；公司控股新西兰最大的牛羊肉企业之一银蕨农场，持续为国内提供优质、稳定
的牛羊肉产品。
（一）品牌价值优势
光明肉业是一家汇集了"梅林B2、冠生园、大白兔、苏食、联豪、爱森、银蕨"等一批国内外著名品牌，
在国际和国内市场上享有较高知名度的百年民族企业。公司在长期品牌经营中，拥有长久积累的市场基础，
以良好的产品口味和质量在各自的品牌市场中建立起了产品信誉，形成了自有品牌特色，树立了优良的品牌
形象。各类品牌产品口碑好，知名度、市场满意度高，具有扎实的消费群体基础。
在肉类罐头行业，"梅林B2"为中华老字号品牌，梅林盾牌商标与上海梅林出口编号B2的整合，组成了上
海梅林证章LOGO，让消费者轻松鉴别上海梅林品牌产品。以上海梅林午餐肉为代表的罐头食品是公司的核心
产品之一，细分市场占有率全国领先。旗下梅林有限作为中国罐头工业协会的理事单位，是国内午餐肉和红
烧猪肉等罐头产品的标准制定者之一。
在品牌食品行业，冠生园食品旗下品牌"大白兔"、"冠生园"是中国驰名商标和中华老字号品牌，还被认
定为上海市著名商标。大白兔奶糖为全国同类产品市场综合占有率第一，以品牌年轻化为品牌建设导向，探
索品牌和文化的融合，创造大白兔品牌IP，一系列跨界合作将大白兔的影响力进一步扩大。冠生园蜂蜜为行
业龙头企业，有着稳定的客户群，近年来通过包装设计到品种创新，整体提升品牌年轻化体验，进一步满足
年轻消费群体偏好和需求。
（二）全产业链协同优势
公司猪肉业务建立了从生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工到冷链物流及分销的全产业链。我国生猪养
殖行业周期性特征明显，生猪价格周期性波动剧烈，导致猪肉食品产业链上的每个单独环节都有可能受到生
猪价格波动影响而出现大幅度的销售价格降低或生产成本上升。而全产业链养殖端、屠宰端和深加工端环环
相扣，互相形成对冲，当生猪价格下行养殖利润被压缩时，屠宰和深加工业务的原料成本下降，利润空间增
大，且深加工业务增加产品附加值，能够适度消化猪肉价格下降对公司的整体影响，有助于提高抵御行业风
险的水平。公司猪肉业务全产业链在猪周期下行阶段积极践行各环节的产业协同，如光明农牧向江苏苏食供
应生猪，落实生猪屠宰框架协议；光明农牧根据上海爱森要求定向提供特定规格生猪，保持爱森产品质量稳
定等。猪肉业务全产业链通过产业协同发挥了稳定经营业绩的作用，一定程度上平滑了猪周期带来影响。
（三）技术及产品研发优势
公司致力于打造企业技术中心，为肉类主业和品牌食品产业提供技术改良和新产品研发的坚实能力支撑
。目前公司拥有三家市级技术中心：上海梅林正广和股份有限公司企业技术中心主要承担肉与肉制品的研究
开发、中试、转化以及信息收集分析和标准化管理等研究工作；上海冠生园食品有限公司企业技术中心主要
提供糖果等品牌综合食品的技术研发支持；上海冠生园蜂制品有限公司企业技术中心主要基于蜂制品食品安
全控制和智能化加工技术提供研究支持。2023年光明肉业共申请专利34项、其中发明专利6项；实用新型专
利15项、外观专利13项。依托技术中心的强大研发能力，公司精细化加工水平提升，产品线不断延伸，使公
司产品能够长期保持相当的市场竞争力。
（四）牛羊肉资源优势
新西兰作为畜牧大国，是全球人均养殖牛羊数量最多的国家，牛羊肉产品以质量和安全著称，产品90%
出口到世界各地。公司牛羊肉业务立足牛羊肉资源丰富的新西兰，控股的银蕨农场是当地最大的牛羊肉屠宰
企业之一，也是全球红肉市场的主要供应商，经验丰富的公司团队与客户建立了可信赖的合作关系，拥有稳
定的牲畜市场份额，专业的研发团队可充分了解各国当地市场需求并根据客户需求不断开发新产品。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，世界经济增长动能不足、地缘政治冲突和国际贸易摩擦频发、国内结构调整持续深化等
给经济发展带来新挑战，但宏观政策效应持续释放、新质生产力加快发展等因素形成新支撑，我国经济基本
盘保持稳定，实现质的有效提升和量的合理增长。由于外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，影响经济
增长的因素较以往更为复杂，经济运行面临不少困难挑战。光明肉业坚持"降成本、提效率、重协同、亮品
牌、强主业、稳增长"的经济工作总基调，以高质量发展为使命担当，以提质增效为目标，统筹资源整合，
提振产品综合竞争力，全力推进各项工作有序开展。
报告期内，公司实现营业收入116.02亿元，比上年度114.10亿元同比增加1.92亿元，增幅1.68%；归属
于上市公司股东的净利润25334.83万元，比上年度33408.40万元同比减少8073.57万元，降幅24.17%；归属
于上市公司股东扣非后的净利润17619.7万元，比上年度26653.76万元同比减少9034.06万元，降幅33.89%；
实现每股基本收益0.27元/股，较上年度0.356元/股降低24.16%。
重点经营举措
1、研发创新工作
报告期内公司持续推动各系列化产品的不断优化与更新，上市的新品创新进一步贴近年轻人喜好和消费
方式，且产品开发向着包装轻量化、标签清洁化、口味年轻化、形象IP化的方向发展。肉业主业方面，梅林
罐头将新品开发方向与市场需求紧密结合，推出应用场景更为丰富的片状午餐肉新品，并开发藤椒、芝士、
黑椒等多种衍生口味；苏食自主开发小炒鸡杂、常温五香牛肉、黑猪爆汁肠、白水肥肠四款抖音新品，并完
成苏州如意餐饮、楼外楼及百胜餐饮等大型餐饮企业专业化定制需求；上海爱森抓住新年时机推出黄芽菜肉
丝春卷新品。品牌食品方面，大白兔及冠生园蜂制品均推出婚庆定制产品，将中国传统文化与年轻人喜爱的
元素相融合，致力于开拓婚庆市场。
2、品牌赋能工作
报告期内，公司围绕新品发布、品牌宣传、新媒体和跨界营销等途径加强品牌创新和文化赋能，激发品
牌新动能。一是打造"场景体验"类品牌宣传活动，举办"上海梅林xSMG上海梅林美食年货节""辰山植物园樱
花节""F1格子旗嘉年华""甜蜜搭子露营季"等品宣活动，贴近年轻消费者，并在小红书、抖音和大众点评等
线上平台引发年轻人关注和追捧。二是推动品牌"焕新升级"，完成爱森品牌的视觉系统规范，明确"冷鲜好
肉，就选爱森"品牌定位。三是统筹品牌的宣传露出形式，在各大电商节及博览会上以整体形象露出光明肉
业旗下品牌，相互赋能，提升公司整体品牌形象，取得良好效果。
3、分销体系优化工作
打造适应市场和消费需求的分销体系是提质增效以及增强竞争优势的重要途径。报告期内公司通过梳理
盘点内部资源，根据分销渠道发展新趋势，形成适应光明肉业产业一体化及战略发展的新体系。上半年公司
对分销体系进行了梳理，重新制定分销体系制度及模块规划，以进一步加强对组织、客户、终端、费用和稽
核的体系管理。
（二）生产经营分业务情况
1、生猪养殖
2024年上半年，在市场调节和产能调控的双重作用下，生猪产能高位回调，价格较去年同期有所回升，
能繁殖母猪存栏量处在产能调控绿色合理区域内，生猪养殖行业目前正逐步恢复盈利。公司生猪养殖业务上
半年持续推进降本增效工作，优化饲料配方，降低饲料成本，推行精益养殖，有效降低养殖成本；制定防非
瘟、防重大疫病工作方案，对疫病做到提前谋划、加强管理，降低疫病对产能的影响并有序推进部分牧场的
复产工作；销售上一方面拓展销售模式和渠道，另一方面加强内部协同，整合利用资源，更好地应对市场波
动。报告期内公司生猪养殖经营规模10.41亿元，净利润-1.18亿元，较去年同期减亏1.08亿元。
2、生猪屠宰、深加工及分销
2024年上半年，国民经济延续恢复态势，运行总体平稳。由于经济发展环境的复杂性和不确定性上升，
二季度经济增速有所回落，国内有效需求不足，企业的生产经营压力较大。从总体销售渠道来看，市场结构
较前发生的变化更为凸显，主流卖场超市等线下门店人流减少，社区生鲜店兴起，电商团购业务增长；从所
在行业看，猪价呈现"先抑后扬"趋势，从餐饮渠道市场表现来看，全国餐饮消费延续增长态势，具有较高性
价比、自选自助大众化平价类产品受到热捧，而部分餐饮企业出现"增收不增利"情况，同行业同质化竞争激
烈，成本压力凸显。面对市场环境的不断变化和严峻的行业形势，公司及时分析具体情况和自身资源，调整
销售渠道建设方向，积极应对市场结构变化带来的不利因素并抓住市场机遇。主要品牌子公司经营情况如下
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江苏苏食肉品不断优化渠道结构，持续优化产品结构来适应市场变化。在屠宰分割业务方面，开发系列
价值高、竞争力强的特色黑猪产品，增加黑猪白条批发业务，进一步拓展黑猪气调业务，提高毛利空间，同
时强化黑猪肉制品研发，提高产品市场竞争力。肉制品深加工业务方面，以客户需求为导向，致力于新品开
发和市场开拓，特别是在团购大客户方面实现增量增效。报告期内江苏苏食一方面在自主品牌产品研发创新
，开发小炒鸡杂、常温五香牛肉、黑猪
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