经营分析☆ ◇600078 澄星股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化学产品、丝绢纺织业，磷化工产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄磷(产品) 8.55亿 52.88 6904.55万 57.63 8.08
磷酸(产品) 5.88亿 36.38 2117.19万 17.67 3.60
其他(产品) 1.06亿 6.54 1847.60万 15.42 17.48
磷酸盐(产品) 6797.36万 4.20 1111.47万 9.28 16.35
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 13.97亿 86.43 1.19亿 99.04 8.49
出口销售(地区) 2.19亿 13.57 114.83万 0.96 0.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 30.32亿 97.78 2.92亿 96.45 9.65
其他业务(行业) 6898.80万 2.22 1075.20万 3.55 15.59
─────────────────────────────────────────────────
黄磷(产品) 13.66亿 44.05 2.81亿 92.56 20.55
磷酸(产品) 13.44亿 43.33 -3104.72万 -10.24 -2.31
磷酸盐(产品) 2.21亿 7.14 2084.98万 6.88 9.42
其他(产品) 1.70亿 5.48 3275.78万 10.80 19.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 24.36亿 78.57 2.85亿 94.01 11.70
国外(地区) 5.96亿 19.21 740.97万 2.44 1.24
其他业务(地区) 6898.80万 2.22 1075.20万 3.55 15.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷酸(产品) 6.94亿 47.48 --- --- ---
黄磷(产品) 5.68亿 38.90 --- --- ---
磷酸盐(产品) 1.23亿 8.45 --- --- ---
其他(产品) 7545.07万 5.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 10.94亿 74.87 --- --- ---
出口销售(地区) 3.67亿 25.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 44.65亿 98.40 9.81亿 99.32 21.97
其他(补充)(行业) 7255.05万 1.60 669.96万 0.68 9.23
─────────────────────────────────────────────────
磷酸(产品) 25.31亿 55.78 3.04亿 31.01 12.02
黄磷(产品) 14.11亿 31.10 5.72亿 58.35 40.57
磷酸盐(产品) 2.98亿 6.56 6353.70万 6.48 21.34
其他(产品) 2.25亿 4.96 4087.21万 4.17 18.15
其他(补充)(产品) 7255.05万 1.60 669.96万 --- 9.23
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 31.86亿 70.22 8.11亿 82.08 25.45
国外(地区) 12.79亿 28.19 1.70亿 17.24 13.31
其他(补充)(地区) 7255.05万 1.60 669.96万 0.68 9.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售3.75亿元，占营业收入的23.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 11345.06│ 7.02│
│第二名 │ 9316.14│ 5.76│
│第三名 │ 7063.19│ 4.37│
│第四名 │ 5523.89│ 3.42│
│第五名 │ 4255.15│ 2.63│
│合计 │ 37503.42│ 23.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.52亿元，占总采购额的37.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 105178.10│ 37.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。
（二）经营模式
公司立足磷化工产业，以各类资源要素为基础、以科技创新为引领、以产业数字化为依托，不断打破产
业边界，向绿色、高附加值产业链上端突破。公司着力构建循环经济、绿色经济，高度重视安全生产、节能
减排和环境保护工作，不断提升资源综合利用效率。公司作为国内精细磷化工行业实行矿、电、磷、运一体
化的先行者和推动者，目前已形成“矿山-电力-黄磷-精细磷化工系列产品-物流运输一体化”的生产经营模
式。
1、生产模式
根据产能情况及市场预测，对上一年的生产经营活动进行分析的基础上，同时考虑行业季节性特点，每
年在年初编制年度生产经营计划，并分解至每个月度，根据年度生产计划编制原辅材料采购和物流需求计划
；在年度计划总框架的指导下，每月召开产供销协同会，根据上月销售情况及接下来的市场预测、原辅料市
场情况、产品库存情况，来滚动下达次月各产品生产、销售、原辅材料采购等任务，以此作为绩效考核目标
。每日召开产供销晨会，对生产、销售、原辅料供给、物流配套、技术质量服务等情况进行协调，做到统筹
安排，快速反应。生产管理部门力求精益化管理，采用最经济的原料配比生产方式，持续优化生产工艺控制
，立足于从成本控制、质量提升、降本增效、安全环保等方面入手，提升公司产品的市场竞争力。
2、采购模式
公司秉持着“稳定供应、成本控制、质量优先”的采购理念，构建了与战略供应商之间深度合作的伙伴
关系。确保原材料供应的充足性与渠道的畅通无阻，还通过灵活运用合同定价、固定价格协议等多种采购策
略，有效缓冲了市场价格波动对公司运营造成的潜在风险，实现了原材料成本的可控与最小化；在供应商管
理方面，公司实施了一套严格而全面的评估体系，不仅考量供应商的产能规模、技术实力、产品质量等硬性
指标，还重视其服务态度、响应速度及可持续发展能力等软性优势。通过这一综合评价体系，成功筛选出了
一批高质量的合格供应商，形成了稳定且高效的供应链网络；同时为了进一步提升采购效率与透明度，公司
引入了先进的电子采购平台，采用线上竞标、询价等现代化手段，实现了采购流程的标准化与自动化，这不
仅大大缩短了采购周期，还通过公平竞争机制有效降低了原材料采购成本，同时增强了采购过程的透明度与
合规性，为防范采购风险筑起了坚实的防线。
此外，公司还建立了动态监控与调整机制，密切关注国内外原材料市场的最新动态与趋势，及时调整采
购策略与库存水平，确保在保持原材料供应稳定性的同时，最大化地利用市场机会，为公司创造更大的经济
效益。
3、销售模式
公司销售模式是在原有销售模式上进行营销改革和转型升级，具体包括精准营销、整合营销、深度营销
和差异化营销等方面内容，注重提升企业和产品的品牌力，推拉结合提升市场份额，满足市场需求，提升客
户黏性。在市场细分上，公司结合市场竞争态势，对下游行业的需求进行了分级分层，针对不同的市场模块
和层级制定不同的营销策略，核心客户“一司一策”。在产品策略上，公司一手向内抓，以磷酸盐为代表涵
盖所有产品做品质的提升并提升产品附加价值；一手向外抓，聚焦市场，深挖需求，发挥品牌力，巩固精细
磷化工龙头地位；在产品组合链条上合理规划企业的产品线，在宽度、长度、深度和关联性上做好整合营销
，加强传统产品的生命周期管理，在市场差异化需求上利用品牌做强背书，提升品牌曝光度和市场认知。在
渠道策略上，公司国内业务深耕、精耕市场，针对性地制定符合市场需求的营销策略；国际市场，立足优势
市场、紧跟客户需求，提振市场信心，挽回市场份额。其次综合服务体系搭建、做到三性一机制。售后服务
要做到专业性、及时性、有效性，及时总结和归纳客户问题，建立客户回访机制。在价格策略上，公司以品
牌影响力提升和产品质量提升为着力点，采用积极的定价策略，逐渐从成本加成定价过渡到价值定价，促进
热法工艺产品价值回归。
（三）行业情况及公司行业地位
1、磷矿石情况
全球磷矿石基础储量约710亿吨，主要分布在非洲、北美、亚洲、中东等地区，其中非洲和中东合计占
比80%左右。我国是世界上第二大磷矿资源大国，基础储量约37亿吨左右，在规模上仅次于摩洛哥。我国磷
矿资源储量分布不均衡，从地域分布来看，云贵川鄂四省的总储量超过全国基础储量的85%以上，从而形成
“南磷北运，西磷东调”的基本格局。
经过多年发展，国内高品位磷矿石资源不断消耗，供应量持续降低，磷矿石整体品位下降，开采难度加
大，成本上升，加上近年来国家环保限产及长江保护治理等政策陆续出台，磷矿石开采行业落后产能持续退
出，呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、行业准入标准高的基本特征。
2024年1-6月，我国磷矿石产量约为5,114.40万吨，同比增加3.41%；以云南28%磷矿石价格为参考，市
场均价为965元/吨，同比上涨3.54%。主要原因受下游新能源等需求增加及矿石品位持续下滑影响，磷矿石
供应维持偏紧态势，加上国家出台相关文件保障化肥供应，磷矿石价格小幅上涨并维持高位持稳走势。
目前公司的磷矿资源主要集中在云南会泽、宜良等地区，磷矿开采主要满足公司自身生产需要。为了降
低公司磷矿石的成本，公司正在不断加大技术改造力度，研究开发矿粉成球等技术，进一步提高低品位磷矿
的使用率，降低磷矿石生产黄磷的成本。
2、黄磷情况
黄磷是草甘膦、有机磷、阻燃剂、新能源材料等高附加值产品的重要基础工业原料。黄磷生产的主要能
耗成本是电力，电力成本占单位黄磷生产成本的40%左右。近年来，受三磷整治、能耗双控以及环保督查等
因素影响，我国黄磷行业生产情况受到严格限制。
2024年1-6月，我国黄磷总产量约为37.45万吨，同比增加27.90%；黄磷市场均价为22,897元/吨，同比
下跌11.42%。主要原因是黄磷供应增加，而下游需求不振，综合导致黄磷价格有所下降。
云南作为中国水电大省，拥有丰富的水力发电资源，在每年的丰水期，电力使用成本相对较低，公司在
云南弥勒市配套有10.8万千瓦的雷打滩水电站、220kv输变电线路等，大大降低了黄磷生产成本，为公司生
产具有市场竞争力的黄磷产品打下坚实基础。目前公司拥有16万吨/年的黄磷生产能力，产能位居全国前列
，随着国家环保督查、供给侧改革和去产能的深入，产能规模较小的黄磷生产企业将被淘汰，公司黄磷生产
的竞争力将得到进一步提升。
3、磷酸情况
磷酸作为磷化工产业链最重要的中间体，根据纯度及含杂质量不同，可分为工业级、食品级、电器级、
电子级等，主要用于工业、食品、制药、平板显示、半导体、集成电路、芯片等行业。热法磷酸是采用黄磷
燃烧水合的方法产生，此种方法生产出磷酸纯净度高，不需要繁复的除杂工艺，热法磷酸下游可以用于高附
加值的食品级、电子级磷酸和磷酸盐。
2024年1-6月，我国磷酸总产量约114.25万吨，同比减少3.03%；磷酸市场均价为6,877元/吨，同比下跌
18.12%。主要原因是磷酸产量较为稳定，下游需求端持续低迷，磷酸价格维持低位震荡。
目前公司是国内最大最具有代表性的热法磷酸生产企业，具有较大的市场影响力，已被云南白药、高露
洁、雀巢等知名企业所认可。
4、磷酸盐情况
目前全球磷酸盐产能约300万吨/年，主要包括磷酸钠盐、钾盐、钙盐等，中国占比超过四成，国内磷酸
盐生产企业众多，主要集中在云、贵、川、鄂、苏五省。近年来，磷酸盐行业发展呈现如下趋势：一是粗放
型向精细型发展，工业级向食品级、医药级提升，高端精细磷酸盐规模不断扩大，已逐步占据市场主导地位
，正加速向电子级产品突破发展，以满足更高端领域的需求；二是大众产品向专用化、特种化转变，应用领
域更加宽广；三是普通磷酸盐产品生产由发达国家向发展中国家转移。
目前公司的磷酸盐主要有食品级、药用级的磷酸氢钙和磷酸钠盐、磷酸钾盐，已广泛用于日化、医药和
食品等行业。磷酸氢钙产品主要供应全球知名企业，并长期处于战略合作关系。磷酸钠盐、钾盐部分供应全
球知名的食品企业，并远销其全球范围内的加工工厂。公司致力于探索新型、特种磷酸盐在新兴领域新的应
用，为高端客户订制符合其使用要求的高规格产品。
二、报告期内核心竞争力分析
经过多年的发展，公司在品牌、规模及技术实力等方面具备了一定的竞争力，主要体现在：
1、精细磷产品优势
目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精细磷化工企业，形成了食品级
磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级及医药级磷酸氢钙、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，品类
丰富的下游精细磷化工产品系列，应用领域广泛。磷酸、牙膏级磷酸氢钙等磷酸盐产品是众多国内、国际知
名企业的指定供应商，多年来保持着稳定良好的合作关系。
2、矿电磷运产业布局优势
公司从精细磷化工行业起步，沿产业链向上游的矿山、电力、黄磷、下游精细磷化工系列产品生产、销
售，以及集公路、水路、铁路为一体的专用物流网络配套等布局产业发展，能够形成产业链各环节业务协同
效应，有能力保证公司稳定的原材料来源和能源供给，可以形成产业链聚合竞争优势，保障公司的持续稳健
发展。
3、技术创新优势
本届董事会成立以来，公司着重推进磷化工产业转型，努力推动公司发展模式由资源驱动发展向科技创
新驱动发展转变，加大在技术创新、产品开发、设备升级、安全环保节能方面持续投入，为公司转型发展提
供了强劲动力。公司牙膏级磷酸氢钙保持国际先进技术水平，高纯电子级磷酸、电子化学品、药用级磷酸氢
钙、复配磷酸盐开发取得良好进展。公司节能增效、环保降耗、循环利用等项目方面取得一定成效。
4、市场及品牌优势
公司坚持统筹国内国际两个大局，充分利用国内国际两个市场两种资源，多年来与国内外众多客户建立
了良好稳定的战略合作关系，“澄星”系列磷化工产品得到众多国际知名公司的认证，具有较好的品牌及商
誉优势。公司商业信誉卓著，具备较强的市场营销能力，市场基础扎实，营销网络遍布亚欧美等数十个国家
和地区，具有较强的国际知名度和广阔的市场发展空间。
5、环保节能优势
公司积极整合水电资源，从用电端到尾气发电再利用、余热发电等项目，将优势资源和再生资源融合进
公司生产制造中去。在“碳达峰碳中和”战略目标的背景下，公司主动承担企业社会责任，从探索产业结构
调整方向、加快构建清洁低碳安全高效能源体系、加快推进低碳交通运输体系建设、加强绿色低碳重大科技
攻关和推广应用、完善政策机制加强组织实施等多角度，结合自身情况，致力于推动自身碳管理方案的实施
。公司江阴工厂、宣威工厂已获评“绿色工厂”、“能效领跑者标杆企业”荣誉称号及弥勒工厂连续多年获
评“能效领跑者标杆企业”荣誉称号。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，因受国际国内市场需求偏弱且不稳定、地缘热点及博弈加剧、行业周期持续下行等因素
影响，公司黄磷、磷酸等产品销售价格较去年同期均有所下降，产品利润空间进一步被压缩。面对严峻的市
场现状，公司董事会坚定信心，坚持发展战略目标不动摇，坚持在科技研发、技术改造、安全环保等方面的
持续投入，在保障平稳生产的基础上加快推进转型升级，公司高质量发展稳步向前。报告期内主要工作如下
：
1、股票成功撤销其他风险警示，公司正式步入发展正轨
在公司董事会和管理层的坚强领导下，公司全面加强对业务、财务等事项的管理，进一步强化规范运作
管控，上下一心、攻坚克难使公司股票顺利撤销了其他风险警示，正式步入发展正轨。
2、重视科技研发，加强人才引进
公司高度重视科技研发和工艺创新，不断强化以市场为导向的科技研发投入，健全完善与科技创新有关
的制度建设，加大技术人才引进力度，合理使用激励机制，加强企业技术创新平台建设和知识产权的申报与
管理等工作，重视科研产出结果，为公司转型发展提供强劲动力。
3、加快数字化转型，赋能企业高质量发展
为积极响应国家产业数字化转型倡议，主动适应市场环境变化和战略发展需要，全面提升企业管理协同
水平，促进转型升级，增强市场竞争力，子公司宣威磷电、弥勒磷电分别以建设智慧工厂、智慧矿山为目的
与广域铭岛签署了相关协议，目前上述项目均按计划持续推动建设中，建成后公司的经营效率将显著提高，
经营成本有望进一步降低。
4、加快矿山建设，不断提升自营矿供给
子公司弥勒磷电为降低磷矿采购成本，正加快旗下智慧矿山建设，完成后自营矿开采效率提升，成本下
降，供应进一步增加，盈利能力将得到改善。
5、持续加强安全生产，筑牢发展底线和红线
公司严格贯彻上级部门关于安全生产的各项要求，持续完善安全生产体系建设，建立了多层次、全覆盖
的全员安全教育培训体系，定期安排安全生产专题学习，多频次开展应急演练，全面提升员工应急自救互救
能力，并持续加强安全生产的监督检查工作、隐患整改工作。员工安全生产意识得到全面提高。
6、健全和完善内部控制流程，不断提高风险防范意识
进一步梳理管理组织架构，明确相关岗位职责和权限，建立健全风险防控的长效机制，不断提升公司抗
风险能力，严格控制公司的运营成本和经营风险，保障公司平稳发展。
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