经营分析☆ ◇600089 特变电工 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
变压器、电线电缆及辅助设备的制造和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气设备产品(产品) 223.64亿 22.85 39.31亿 22.08 17.58
煤炭产品(产品) 192.64亿 19.68 62.45亿 35.07 32.42
新能源产品及工程(产品) 185.31亿 18.94 2.62亿 1.47 1.41
电线电缆产品(产品) 156.92亿 16.03 11.95亿 6.71 7.62
铝电子新材料、铝及合金制品(产品) 56.05亿 5.73 6.51亿 3.66 11.61
发电业务(产品) 56.03亿 5.73 30.64亿 17.21 54.68
输变电成套工程(产品) 49.31亿 5.04 7.53亿 4.23 15.27
其他(产品) 39.31亿 4.02 9.13亿 5.13 23.22
黄金(产品) 11.94亿 1.22 6.41亿 3.60 53.70
物流贸易(产品) 6.67亿 0.68 6622.10万 0.37 9.93
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 840.24亿 85.86 150.01亿 84.24 17.85
境外(地区) 119.75亿 12.24 21.74亿 12.21 18.15
其他业务(地区) 17.84亿 1.82 5.48亿 3.08 30.74
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 959.99亿 98.09 171.74亿 96.45 17.89
其他业务(销售模式) 17.84亿 1.82 5.48亿 3.08 30.74
其他(补充)(销售模式) 8436.09万 0.09 8436.08万 0.47 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
变压器产品(产品) 103.09亿 21.55 19.12亿 20.03 18.54
新能源产业及工程(产品) 101.71亿 21.26 4.94亿 5.18 4.86
煤炭业务(产品) 93.33亿 19.51 31.82亿 33.34 34.09
电线电缆产品(产品) 70.70亿 14.78 5.65亿 5.92 8.00
铝电子新材料、铝及合金制品(产品) 27.90亿 5.83 4.28亿 4.48 15.33
发电业务(产品) 26.78亿 5.60 15.13亿 15.85 56.49
输变电成套工程(产品) 22.79亿 4.76 3.50亿 3.66 15.34
其他(产品) 19.54亿 4.08 7.61亿 7.97 38.92
物流贸易(产品) 7.40亿 1.55 5556.97万 0.58 7.51
黄金(产品) 4.74亿 0.99 2.41亿 2.52 50.75
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 411.59亿 86.03 79.39亿 83.18 19.29
境外(地区) 55.38亿 11.58 10.59亿 11.10 19.13
其他业务(地区) 11.01亿 2.30 5.02亿 5.26 45.58
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 466.97亿 97.61 89.98亿 94.72 19.27
其他业务(销售模式) 11.01亿 2.30 5.02亿 5.28 45.58
其他(补充)(销售模式) 4439.72万 0.09 4439.72万 --- 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源产业及工程(产品) 280.52亿 28.56 89.64亿 33.08 31.95
变压器产品(产品) 184.85亿 18.82 29.49亿 10.88 15.96
煤炭产品(产品) 182.30亿 18.56 84.61亿 31.22 46.41
电线电缆产品(产品) 135.50亿 13.80 12.95亿 4.78 9.55
铝电子新材料、铝及合金制品(产品) 51.73亿 5.27 8.79亿 3.24 16.99
输变电成套工程(产品) 49.19亿 5.01 9.52亿 3.51 19.35
发电业务(产品) 42.78亿 4.36 21.43亿 7.91 50.10
其他(产品) 35.68亿 3.63 10.18亿 3.76 28.52
物流贸易(产品) 14.54亿 1.48 7494.09万 0.28 5.16
黄金(产品) 4.15亿 0.42 2.80亿 1.03 67.46
其他(补充)(产品) 8295.59万 0.08 8295.58万 0.31 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 870.79亿 88.67 246.06亿 90.80 28.26
境外(地区) 92.64亿 9.43 17.33亿 6.40 18.71
其他业务(地区) 17.81亿 1.81 6.77亿 2.50 38.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 963.42亿 98.10 263.39亿 97.49 27.34
其他业务(销售模式) 17.81亿 1.81 6.77亿 2.51 38.00
其他(补充)(销售模式) 8295.58万 0.08 8295.57万 --- 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源产业及工程(产品) 159.83亿 32.08 71.31亿 44.40 44.61
煤炭产品(产品) 99.54亿 19.98 43.84亿 27.29 44.04
变压器产品(产品) 77.84亿 15.62 12.25亿 7.63 15.73
电线电缆产品(产品) 58.51亿 11.74 5.36亿 3.34 9.16
铝电子新材料、铝及合金制品(产品) 25.97亿 5.21 4.30亿 2.68 16.55
输变电成套工程(产品) 21.89亿 4.39 4.80亿 2.99 21.95
发电业务(产品) 18.96亿 3.81 8.08亿 5.03 42.63
其他(产品) 13.13亿 2.63 3.57亿 2.22 27.16
物流贸易(产品) 11.94亿 2.40 9006.77万 0.56 7.54
其他(补充)(产品) 9.39亿 1.88 5.58亿 3.47 59.39
黄金(产品) 1.18亿 0.24 6250.23万 0.39 52.93
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 449.88亿 90.31 147.75亿 92.00 32.84
境外(地区) 38.90亿 7.81 7.27亿 4.53 18.68
其他(补充)(地区) 9.39亿 1.88 5.58亿 3.47 59.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 488.78亿 98.12 155.02亿 96.53 31.72
其他(补充)(销售模式) 9.39亿 1.88 5.58亿 3.47 59.39
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售90.24亿元，占营业收入的9.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 902403.41│ 9.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购145.45亿元，占总采购额的13.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1454498.81│ 13.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，中国经济运行总体平稳、稳中有进，但也面临有效需求不足、预期偏弱、新旧动能转换艰难、
产业内卷化竞争加剧等挑战；同时，国际地缘政治冲突频发，外部环境变化带来的不利影响持续加深，进一
步加剧了外部环境的复杂性与严峻性。
面对复杂严峻的经济形势，公司坚持稳健经营，深耕国内国际两个市场、持续培育发展新动能，加速推
进数字化赋能、组织架构变革、降本增效以及人才保障等举措，增强了公司经营韧性。2024年度公司实现营
业收入977.82亿元，实现利润总额50.22亿元，实现净利润35.98亿元，实现归属于母公司股东的净利润41.3
5亿元，公司实现平稳发展。
（一）抢抓国内、国际市场
1、国内市场
输变电产业方面，公司大力推进大客户平台和营销平台建设，持续提升市场服务效能；聚焦核心主赛道
，稳固存量市场份额，积极拓展增量市场；深入开展协同营销，推动全产业链集成销售；2024年度公司输变
电产业国内市场签约491亿元。新能源产业方面，受多晶硅供需失衡及行业内卷叠加影响，多晶硅产品价格
跌破成本且持续低位运行，为更好地应对多晶硅市场需求的动态变化，公司逐步对部分生产线进行技改及检
修工作，阶段性有序减产控产，持续提升产品质量、加强客户服务，2024年度公司高纯多晶硅实现产量19.8
8万吨，实现销量19.92万吨；公司加大风光资源开发建设规模，完成并确认收入的风能及光伏电站建设项目
装机约3GW，截至2024年末并网发电的运营电站累计装机达到3.61GW，报告期内发电量80.57亿千瓦时；公司
大力发展逆变器、SVG、柔性直流换流阀等关键设备制造业务，持续强化大客户管理，逆变器产品实现大型
央企、国企30余个标段中标入围，国企、央企中标率和中标容量位居前列；低频柔直换流阀海上风电商业化
应用实现新突破。能源产业方面，公司持续细化煤炭市场管理，推动疆内市场“保价稳量”，开拓疆外增量
市场，2024年煤炭实现满产满销，其中疆外销售占比超25%；公司火电机组稳定运行，充分挖掘市场增量，
灵活运用交易政策，优化发电时段、调优电价。2024年度火电发电量180.41亿千瓦时。新材料产业方面，公
司根据市场需求调优产品结构，产品性能及质量进一步提升，实现高纯铝产品销售4.13万吨，电子铝箔产品
销售1.80万吨，化成箔产品销售2,163.55万平方米，合金产品销售15.01万吨，铝制品产品销售3.69万吨。
2、国际市场
在国际成套方面：公司加快推进国际区域平台中心建设；重大项目稳步推进，重点国别市场业务有序开
展，实现了新签合同与生效合同金额的双增长。截至2024年12月31日，公司国际成套项目正在执行未确认收
入及待履行合同金额超50亿美元。
在产品出口方面，公司抢抓国际能源结构转型及电网设备更新的市场机遇，大力推进国际产品认证工作
，积极开展各类资质入围，新市场持续实现签约突破。2024年度公司产品出口签约超过12亿美元，较上年增
长超过70%。
（二）加快培育发展新动能
输变电产业方面，公司以智能制造为核心，聚焦产业链瓶颈突破，高起点规划建设的数字化工厂陆续投
产。完成合容电气股份有限公司收购，补全电容器、空心电抗器等产品链，进一步增强公司市场竞争力。新
能源产业方面，2024年底公司逆变器数字化生产线部分投产，逆变器产能进一步提升；巴州、准东等地新能
源大基地项目开工建设。能源产业方面，公司准能2×660MW火电项目、巴州2×350MW热电联产项目、10万吨
工业硅数字化项目投运，公司煤炭、火电业务协同发展。新材料产业方面，公司持续深化数字化技改，加快
高性能高纯铝清洁生产项目、高压电子新材料项目，铝基新材料产业化项目等系列数字化项目建设投产，供
应能力、产品质量、生产效率进一步提升。
（三）强化创新引领，赋能公司发展
公司聚焦“创新引领”，构建“以客户为中心”的IPD业务运作和管理体系。通过打造需求牵引的产供
销协同研发体系，完成变革与数字化协同管理顶层设计，赋能公司发展，公司创新能力进一步提升。2024年
，公司开展纵剪线复杂工况分析等多场景建模及分析应用、完成750kV高压电缆研发和型式试验，完成363kV
大容量气体绝缘GIS、海上风电塔筒72.5kV智能化气体绝缘开关、陆上15MW及以下全系列机舱变和海上66kV
机舱变等产品开发，研制的绿色环保高压真空开断环保GIS设备、高海拔干式百万伏套管实现大批量应用；
成功研制高强高导大截面铝合金杆、新能源车用免热处理铝硅合金，提升了高性能铝合金产品的核心竞争力
；静态无功补偿装置在国家电网成功投运，成功研发的柔性多电平直流链变换器显著提高新能源发电量和转
换效率，开发的国产化功率模块及阀段性能达到行业领先水平，解决了关键元器件供应难问题，组串式逆变
器电网适应性提升研究成绩显著，产品性能及电网适应能力不断提升。
（四）数智化升级持续深化
公司完成数字化转型战略规划的顶层设计，推动数字化转型基座平台统一。完成制造运营系统、工业物
联网平台、质量管理平台、交付服务平台等开发应用；开展纵剪线复杂工况分析等多场景建模及分析应用，
推动产品生产线少人化管理；持续深化供应链、营销、财经等信息化系统应用，推动基于数据分析的管理运
营提升。
（五）专业化人才队伍持续建强公司围绕产业转型升级、创新人才团队建设需求，聚焦科技创新、三化
建设等核心领域，持续调优团队结构。加大干部轮动及多岗位历练，激发组织和人才活力。持续加大年度培
训费用投入，深入实施“中德实训基地”“技能大师”“特级技师”和“高管培训”“百人计划”等培养计
划；积极携手国内重点高校、科研院所深入推进产教融合，全力打造创新联盟，为创新型技术人才持续赋能
续航。
（六）质量管理体系加快建设
在产品质量方面，公司针对不同产业、不同产品持续优化质量管理体系，完善质量管理制度，将数字化
质量管理理念融入产品设计、材料甄选与管控、生产制造、仓储物流、产品交付、客户服务等环节，强化全
链条质量管控，通过开展揭榜挂帅活动、推进工位管理法、建立质量一致性评价模型、质量教育培训及过程
管控，持续推动产品质量稳步提升。报告期，公司陇东-山东±800千伏、宁夏-湖南±800千伏及川渝联网10
00千伏等项目84台重特大产品一次送试合格，黄石、胜利1000千伏及扬镇直流等9个特高压项目一次投运成
功；通过精细化工艺控制、设备改造、流程优化等质量攻关，多晶硅产品生产稳定性及电子二级产品比重不
断提升，电子铝箔、电极箔成品率、符单率持续保持国内领先水平，分布式逆变器获得德国TUV、VDE4105认
证，产品质量达到国际标准。在工程质量方面，依托PM信息化平台和智慧工地平台，持续推动项目管理标准
化和信息化建设；强化工程设计物料质量及供应商源头管控及后端安装、运维保障；对标行业先进优质工程
标准，形成了电站规范化建设样本。
（七）风控、合规体系持续健全
公司持续完善全面风险管理体系建设，制订、完善业务红线及评审清单；分类分级完善信用管理制度，
对高风险行业客户严格评审，筑牢源头信用风险屏障；定期开展全面风险评估并建立科学应对方案；注重合
规运营理念宣贯、文化建设及培训，有效提升了公司整体风险抵御能力和可持续发展韧性。全年未发生重大
业务风险，风控合规体系持续健全。
（八）安全生产体系不断夯实
公司深入推动大安全体系建设，大力开展风险辨识评价和隐患排查整治工作；强抓重大危险源包保责任
制落实，开展个人、岗位、班组、网格化、企业五达标活动，持续推进本质安全型企业建设；强化安全文化
、环保合规建设，开展全覆盖、多层次安全环保教育培训，安全文化深入人心。公司大安全管理体系得到进
一步完善，安全基础管理工作得到进一步夯实。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业主要为输变电行业、新能源行业、能源行业、新材料行业。
1、输变电行业
输变电高端制造及电力系统集成产业是保障国家经济安全和能源安全的支柱性产业，为我国电力行业清
洁高效发展、新能源资源开发、节能减排等“碳达峰、碳中和”战略实现提供核心电工装备保障，是国家鼓
励发展的战略性新兴产业之一。
随着全球“碳中和”目标的深入推进，国内外对电力设备的需求呈现显著增长态势。在国内市场，以新
能源为主体的新型电力系统建设加速推进，大规模风光新能源基地项目陆续获批，数智化坚强电网建设力度
持续加大，特高压项目稳步实施，新能源电站、充电桩、轨道交通、数据中心及新型基础设施等新兴领域蓬
勃发展，带动了电力设备需求的快速增长。在国际市场，全球范围内可再生能源的快速普及以及电网现代化
升级改造的深入推进，为电力设备制造商创造了广阔的市场机遇，注入了强劲的发展动力。
2024年，国务院、国家发改委、国家能源局等部门发布了一系列政策文件，包括《关于新形势下配电网
高质量发展的指导意见》《2024年能源工作指导意见》等，明确提出到2025年，配电网网架结构将更加坚强
清晰，具备5亿千瓦分布式新能源和1,200万台充电桩接入能力；到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化
和数字化转型，实现主配微网多级协同及分布式智能电网与大电网融合发展；推进陕北—安徽、甘肃—浙江
等特高压工程建设，提升区域协同保障能力；推动大规模设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用及标准
提升行动，重点推进生产设备、用能设备、发输配电设备等更新改造，提升能效和环保水平。输变电行业面
临较好的发展前景。
新型电力系统的构建正在稳步推进。根据国家能源局《2024年全国电力工业统计数据》，2024年度全国
主要发电企业电源工程完成投资11,687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6,083亿元，同比增长15.3
%。中国电力企业联合会发布的《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》指出，截至2024年12月末
，全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%；2024年全国完成跨区输送电量9,247亿千瓦时，同
比增长9.0%；全国完成跨省输送电量2.0万亿千瓦时，同比增长7.1%。根据Omdia最新报告，2024年全球智能
电网市场规模已达252亿美元。
公司是我国输变电行业的知名企业，在超、特高压交直流输变电，大型水电、火电等关键输变电设备研
制方面已达到行业领先水平。变压器产业同行业竞争对手主要有中国电气装备集团有限公司、保定天威保变
电气股份有限公司、ABB、西门子等；线缆行业同行业竞争对手主要有江苏上上电缆集团有限公司、远东智
慧能源股份有限公司、宝胜科技创新股份有限公司、青岛汉缆股份有限公司等。
2、新能源行业
新能源产业是我国实现“碳达峰、碳中和”战略目标的主要途径和支撑。
随着能源结构的持续调整，我国新能源发展取得重大突破。截至2024年末，风电、光伏等新能源发电累
计装机容量首次超越火电，电力系统调节能力显著增强，绿色低碳转型成果突出。然而随着光伏产业链上游
新增产能持续释放，下游装机需求增速放缓，导致供需失衡和行业内卷，多晶硅市场价格自2024年4月起已
跌破多晶硅生产企业的成本且持续低位运行，多晶硅行业处于全面亏损状态。尽管新能源行业长期向好，仍
需应对短期结构性矛盾。
2024年，国家发改委、国家能源局等部门发布了《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》《2024年
能源工作指导意见》《2024-2025年节能降碳行动方案》《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展
的通知》《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》等文件，
明确了可再生能源在电网并网接入、保障性收购、电力调度、电力交易方面的优先权；强调稳步推进大型风
电光伏基地建设，加快推动分布式（分散式）风电光伏发电开发，在条件具备的地区组织实施“千乡万村驭
风行动”和“千家万户沐光行动”；加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力，加快配
电网改造，优化电网承载力，提升新能源系统友好性能，优化电力系统调节能力，提升需求侧协同，加强绿
证交易与节能降碳政策衔接，2024年底实现绿证核发全覆盖；加快推动各领域实施可再生能源替代行动，20
30年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上，有力支撑实现2030碳达峰目标；推动分布式新能源参与市
场化交易，到2025年初步建成全国统一电力市场，2029年全面建成，2025年前，推动新能源市场化消纳占比
超过50%；2029年前，实现新能源全面参与市场。
多晶硅方面：根据中国有色金属工业协会硅业分会统计数据，2024年中国多晶硅产量为184.51万吨，同
比增加25.43%。受多晶硅行业供需失衡影响，2024年多晶硅价格非理性下跌，致密料均价从2024年1月初的
人民币5.81万元/吨（含税）下跌至2024年12月末的人民币3.65万元/吨（含税），多晶硅市场价格自2024年
4月起已跌破多晶硅生产企业的成本且持续低位运行，多晶硅行业处于全面亏损状态。
光伏、风力发电方面：根据国家能源局和中国电力企业联合会统计数据，2024年，中国新增发电装机容
量约427GW，同比增长20.63%，截至2024年底，中国累计发电装机容量约3,349GW，同比增长14.6%，包括风
电、光伏及生物质在内的中国新能源发电累计装机达到1,450GW，首次超过火电装机规模，电力行业绿色低
碳转型成效显著。2024年，中国光伏发电新增装机容量约277GW，同比增长约28%，截至2024年底，中国光伏
发电累计装机容量约887GW；2024年，中国风电新增装机容量约79GW，同比增长约5%，截至2024年底，中国
风电累计装机容量约521GW。
公司是国内领先的多晶硅生产商和风光电站建设及运营商，主要从事上游多晶硅生产、下游风光电站建
设、运营。多晶硅的竞争对手主要有通威股份有限公司等同行业企业；风光电站建设的竞争对手主要有中国
电力建设集团有限公司、中国能源建设股份有限公司、浙江正泰新能源开发有限公司等；风光电站运营的竞
争对手主要有中国三峡新能源（集团）股份有限公司、协合新能源集团有限公司、金风科技股份有限公司等
。
3、能源行业
能源产业是国家基础性产业，对经济快速发展和社会长期稳定具有重要支撑和保障作用。
我国能源结构持续优化，能源清洁高效开发利用取得新成效；基于我国资源禀赋条件，煤炭、煤电仍是
能源安全的“压舱石”。2024年煤炭行业持续巩固能源兜底保障作用，进一步增强供给保障韧性，以数字化
、智能化引领煤炭产业高质量发展。煤电继续发挥支撑性调节性作用，统筹电力保供和减污降碳，煤电由主
体性电源向提供可靠容量、调峰调频等辅助服务的基础保障性和系统调节性电源转型，推进加快。
2024年，国家发改委、国家能源局发布了《2024年能源工作指导意见》《关于建立煤炭产能储备制度的
实施意见》《关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知》《关于加强煤炭清洁高效利用的
意见》等产业政策，提出有序释放煤炭先进产能；以大型现代化露天煤矿和安全保障程度高的井工煤矿为实
施重点，到2027年初步建立煤炭产能储备制度，到2030年力争形成3亿吨/年左右可调度产能储备，提升煤炭
供给体系弹性；加快推进生产煤矿智能化改造，具备条件的要实现采掘系统智能化；到2030年煤炭绿色智能
开发能力明显增强，提升煤炭清洁高效利用水平。
2024年，国家发改委、国家能源局发布了《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》
《煤电低碳化改造建设行动方案》（2024-2027年）《能源重点领域大规模设备更新实施方案》等煤电产业
政策，强调继续实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造，稳妥有序淘汰落后产能；深入开展煤电机
组灵活性改造，到2027年存量煤电机组实现“应改尽改”；推进煤电机组低碳化改造，2025年首批煤电低碳
化改造建设项目全部开工，到2027年相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低50%左
右。
国家统计局、国家能源局、中国电力企业联合会数据显示，2024年规模以上工业原煤产量47.6亿吨，同
比增长1.3%；进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%；2024年，规模以上工业发电量94,181亿千瓦时，同比增长
4.6%。2024年，全国6,000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3,442小时，同比降低157小时，其中，煤电4,6
28小时，同比降低62小时。
公司煤炭矿区位于新疆准东经济技术开发区，是国家确定的第十四个大型煤炭基地的重要组成部分。截
至本报告期末，公司煤炭核定产能共计7,400万吨/年。公司已运营电厂昌吉2×350MW城市热电联产电厂、准
东北一2×660MW“疆电外送”电厂发电小时较上年略有下降；巴州2×350MW热电联产电厂、准东2×660MW“
疆内平衡”电厂分别于2024年四季度及年末投运。公司煤炭业务的竞争对手主要是新疆煤炭生产企业，包括
国家能源集团新疆矿业有限责任公司、新疆宜化矿业有限公司等；公司火电业务竞争对手主要为新疆相关电
源企业，包括五彩湾北一发电有限公司、华电新疆发电有限公司昌吉分公司等。
4、新材料行业
电子新材料业务属于国家鼓励发展的产业之一，其下游电子信息产业是我国国民经济的重要支柱产业，
产业发展对我国产业结构的优化，经济运行质量的提升，以及实现信息化、工业化、现代化进程具有重要意
义。高纯铝、铝及合金制品用途广泛，涉及交通运输、电线电缆、工业制造等众多关系国计民生的重点领域
，其中新型高强高韧铝合金、超高纯铝基溅射靶材坯料等产品均是我国先进制造、集成电路工业重点需求的
材料，属于国家大力支持的产业。
根据国家统计局数据，氧化铝2024年产量8,552.2万吨，同比增长3.9%；上期所氧化铝主力合约价格持
续上涨，国内氧化铝现货均价由年初的3,148元/吨上涨至年末的5,757元/吨，涨幅高达83%。
铝电解电容器用铝箔材料作为基础的电子元器件组成材料，广泛应用于消费电子、家用电器、新能源等
行业，伴随着经济环境恢复以及消费水平的提高，市场对于电子元器件的需求将逐步提升。在家用电器及消
费电子行业方面，2024年，全国家电产品以旧换新和国家补贴的活动积极开展，使得全年家用电器的需求都
有所增加，促使家电产品产量保持平稳较快增长；手机、微型计算机、集成电路等同样呈现增长趋势。新能
源行业方面，2024年，新能源汽车产销同比增长35%左右；配套充电基础设施同比上升24.7%，2024年桩车增
量比为1：2.7，铝电解电容器在新能源产业中的规模占比持续扩大，大容量、高质量的铝电解电容器用铝箔
材料的用量随之增长。
高性能铝合金制品广泛应用于汽车轻量化革命和轨道交通提速、建筑工程超高层幕墙和装配式建筑、特
高压输电线路和第五代移动通讯技术基站散热器等领域。在“双碳”战略背景下，新能源汽车动力系统对铝
合金压铸件的需求激增，特斯拉一体化压铸技术推动车用铝合金用量提升40%；国产大飞机C919机身铝合金
占比达65%，带动铝材国产化率突破85%。随着新一代信息技术的突破性发展，市场对铝合金材料的性能要求
呈现指数级提升，在新能源汽车等领域技术创新驱动下的产业升级正在打开更大的市场空间。
公司新材料产业主要从事铝电子新材料、铝及合金制品的研发、生产和销售，主要产品包括高纯铝、电
子铝箔、电极箔、铝制品及合金产品等。高纯铝的竞争对手主要有包头铝业有限公司等同行业企业；电子铝
箔的竞争对手主要有广东东阳光科技控股股份有限公司等同行业企业；电极箔的竞争对手主要有广东东阳光
科技控股股份有限公司、南通海星电子股份有限公司、广东华锋新能源科技股份有限公司等。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司的主营业务
公司主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。公司输变电业务主要包括变压器
、电线电缆、开关、电容器及其他输变电产品的研发、生产和销售，输变电国际成套系统集成业务等；新能
源业务主要包括高纯多晶硅、逆变器、SVG等产品的生产与销售，为光伏、风能电站提供设计、建设、调试
及运维等全面的能源解决方案及风能、光伏电站的运营；能源业务主要包括煤炭的开采与销售、电力及热力
的生产和销售；新材料业务主要包括高纯铝、电子铝箔、电极箔、铝制品及合金产品的研发、生产和销售。
报告期公司主营业务未发生重大变化。
（二）公司主要经营模式
公司各主营业务拥有完整的研发、采购、生产、销售、售后服务体系。公司输变电产业相关业务围绕产
品特点，主要采取“以销定产”的经营模式，仅有部分标准化产品根据市场需求先少量生产再销售；公司主
要通过EPC总承包方式承担国际成套系统集成业务的设计、采购、施工、安装、调试、运维服务等工作。新
能源产业高纯多晶硅业务根据签署的订单、市场情况制定生产、销售计划，保证公司高纯多晶硅产品生产、
销售顺利进行；新能源电站业务以EPC、BT、BOO等方式进行风光资源开发及建设，为新能源电站提供系统的
能源解决方案，并开展光伏、风能电站运营业务。能源产业煤炭业务采用“以销定产”、与客户建立长期战
略合作关系、签订长单的经营模式生产及销售；火力发电及供热业务根据装机、市场需求发电和供热。新材
料产业相关业务采取“以销定产”的经营模式，主要根据与客户的订单和生产经营计划来组织当期的生产。
四、报告期内核心竞争力分析
1、自主创新优势
公司拥有国家级企业技术中心、工程实验室、博士后科研工作站，建立了与科研机构深度合作的自主创
新平台，承担了多项国家科技支撑计划及研究课题，积极参与国家、行业标准的制定。公司主导承担了我国
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