经营分析☆ ◇600095 湘财股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券服务业，贸易、非转基因大豆深加工、制药、防水卷材生产等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券业(行业) 16.50亿 75.27 5.31亿 30.10 32.18
实业:贸易(行业) 4.10亿 18.68 260.82万 0.15 0.64
实业:食品加工(行业) 860.82万 0.39 209.03万 0.12 24.28
实业:防水卷材(行业) 797.09万 0.36 401.53万 0.23 50.37
实业:其他(行业) 615.05万 0.28 -72.27万 -0.04 -11.75
实业:物业管理(行业) 357.80万 0.16 191.92万 0.11 53.64
─────────────────────────────────────────────────
证券业:经纪业务(产品) 7.70亿 35.11 1.57亿 8.88 20.34
证券业:自营投资业务(产品) 4.49亿 20.46 3.48亿 19.74 77.63
证券业:信用交易业务(产品) 4.09亿 18.64 3.93亿 22.28 96.17
实业:成品油(产品) 3.90亿 17.78 195.14万 0.11 0.50
证券业:另类投资业务(产品) 1.11亿 5.07 9450.64万 5.36 85.07
证券业:投行业务(产品) 8510.68万 3.88 2549.95万 1.45 29.96
证券业:资产管理业务(产品) 3268.35万 1.49 883.06万 0.50 27.02
证券业:公募基金管理业务(产品) 2001.92万 0.91 -5134.96万 -2.91 -256.50
实业:其他贸易(产品) 1984.40万 0.91 65.68万 0.04 3.31
实业:其他(产品) 1475.86万 0.67 136.76万 0.08 9.27
证券业:结构化主体(产品) 915.06万 0.42 797.83万 0.45 87.19
实业:防水卷材(产品) 797.09万 0.36 401.53万 0.23 50.37
实业:物业管理(产品) 357.80万 0.16 191.92万 0.11 53.64
抵销(产品) -802.07万 -0.37 279.45万 0.16 -34.84
证券业:其他(产品) -2.27亿 -10.36 -4.55亿 -25.80 200.50
─────────────────────────────────────────────────
证券业:华东地区(地区) 9.10亿 41.50 4.59亿 26.04 50.50
实业:黑龙江省外(地区) 4.09亿 18.66 217.00万 0.12 0.53
证券业:华中地区(地区) 3.88亿 17.70 -1.13亿 -6.41 -29.13
证券业:华北地区(地区) 2.10亿 9.60 9798.17万 5.55 46.58
证券业:华南地区(地区) 8540.71万 3.90 4360.25万 2.47 51.05
证券业:西北地区(地区) 3625.21万 1.65 2462.38万 1.40 67.92
实业:黑龙江省内(地区) 2674.58万 1.22 774.03万 0.44 28.94
证券业:东北地区(地区) 1839.32万 0.84 981.90万 0.56 53.38
证券业:西南地区(地区) 999.35万 0.46 575.59万 0.33 57.60
抵销(地区) -802.07万 -0.37 279.45万 0.16 -34.84
─────────────────────────────────────────────────
证券业务(业务) 17.54亿 80.03 12.13亿 68.74 69.12
贸易业务(业务) 4.10亿 18.68 260.83万 0.15 0.64
其他业务(业务) 1299.90万 0.59 204.93万 0.12 15.77
食品加工业务(业务) 882.63万 0.40 146.83万 0.08 16.64
防水卷材业务(业务) 841.82万 0.38 401.53万 0.23 47.70
分部间抵销(业务) -206.67万 -0.09 -47.76万 -0.03 23.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 7.80亿 71.34 7.79亿 99.61 99.93
贸易业务(产品) 3.06亿 27.98 195.26万 0.25 0.64
其他(产品) 312.33万 0.29 30.14万 0.04 9.65
防水卷材业务(产品) 268.78万 0.25 85.92万 0.11 31.97
食品加工业务(产品) 165.71万 0.15 -4.21万 -0.01 -2.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券业(行业) 14.85亿 63.96 3.11亿 17.72 20.95
实业:贸易(行业) 5.43亿 23.40 248.48万 0.14 0.46
实业:防水卷材(行业) 1494.43万 0.64 596.46万 0.34 39.91
实业:其他(行业) 796.64万 0.34 57.92万 0.03 7.27
实业:食品加工(行业) 728.95万 0.31 85.27万 0.05 11.70
实业:物业管理(行业) 368.61万 0.16 223.20万 0.13 60.55
─────────────────────────────────────────────────
证券业:经纪业务(产品) 6.79亿 29.24 7664.90万 4.37 11.29
实业:成品油(产品) 5.04亿 21.72 153.24万 0.09 0.30
证券业:信用交易业务(产品) 4.49亿 19.34 4.32亿 24.64 96.28
证券业:自营投资业务(产品) 3.66亿 15.76 2.60亿 14.84 71.18
证券业:投行业务(产品) 1.58亿 6.80 5701.80万 3.25 36.12
实业:其他贸易(产品) 3852.16万 1.66 63.67万 0.04 1.65
证券业:另类投资业务(产品) 3452.33万 1.49 2887.82万 1.65 83.65
证券业:资产管理业务(产品) 2497.00万 1.08 424.28万 0.24 16.99
证券业:公募基金管理业务(产品) 1677.85万 0.72 -5377.54万 -3.06 -320.50
实业:其他(产品) 1525.60万 0.66 143.19万 0.08 9.39
实业:防水卷材(产品) 1494.43万 0.64 596.46万 0.34 39.91
实业:物业管理(产品) 368.61万 0.16 223.20万 0.13 60.55
实业:原木(产品) 28.01万 0.01 28.01万 0.02 100.00
证券业:结构化主体(产品) 20.67万 0.01 -3.02万 0.00 -14.59
实业:有色金属(产品) 3.56万 0.00 3.56万 0.00 100.00
抵销(产品) -16.53万 -0.01 2.89万 0.00 -17.50
证券业:其他(产品) -2.43亿 -10.47 -4.95亿 -28.20 203.57
─────────────────────────────────────────────────
证券业:华东地区(地区) 6.86亿 29.57 2.40亿 13.69 34.99
实业:黑龙江省外(地区) 5.05亿 21.77 255.63万 0.15 0.51
证券业:华中地区(地区) 4.09亿 17.64 -9765.96万 -5.57 -23.85
证券业:华北地区(地区) 2.63亿 11.35 1.11亿 6.32 42.08
证券业:华南地区(地区) 7594.78万 3.27 3243.97万 1.85 42.71
实业:黑龙江省内(地区) 7169.97万 3.09 955.70万 0.54 13.33
证券业:西北地区(地区) 2753.97万 1.19 1679.02万 0.96 60.97
证券业:东北地区(地区) 1355.39万 0.58 438.76万 0.25 32.37
证券业:西南地区(地区) 831.87万 0.36 392.53万 0.22 47.19
抵销(地区) -16.53万 -0.01 2.89万 0.00 -17.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 8.90亿 69.02 8.87亿 99.61 99.72
贸易业务(产品) 3.90亿 30.28 175.67万 0.20 0.45
防水卷材业务(产品) 378.30万 0.29 86.02万 0.10 22.74
食品加工业务(产品) 294.72万 0.23 -22.83万 -0.03 -7.75
其他(产品) 236.47万 0.18 106.93万 0.12 45.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.12亿元，占营业收入的94.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│浙江中兴石油有限公司 │ 36435.21│ 83.23│
│客户二 │ 2526.76│ 5.77│
│客户三 │ 1477.21│ 3.37│
│客户四 │ 447.21│ 1.02│
│客户五 │ 279.04│ 0.64│
│合计 │ 41165.43│ 94.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.27亿元，占总采购额的76.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 10749.27│ 25.03│
│供应商二 │ 8320.74│ 19.37│
│供应商三 │ 7964.76│ 18.54│
│供应商四 │ 2894.05│ 6.74│
│供应商五 │ 2819.68│ 6.56│
│合计 │ 32748.50│ 76.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年是我国“十四五”规划实施的关键之年，也是公司深化战略转型的重要一年。面对复杂多变的市
场环境，公司管理层在董事会科学决策和监事会有效监督下，带领全体员工围绕既定战略目标，精准把握市
场机遇，持续优化经营策略，全面推进降本增效，经营业绩表现稳健。本年度，公司重点推进以下工作：战
略执行层面，各业务条线紧密协同，强化战略落地实施力度；成本管控层面，建立精细化成本管理体系，有
效控制经营成本；业绩提升层面，通过业务创新和资源优化，持续改善经营效益。通过全体员工的共同努力
，公司在业务拓展、管理优化等方面取得显著成效，为未来可持续发展奠定了坚实基础。
2024年度，公司实现营业总收入21.92亿元，同比减少5.56%，实现归属于上市公司股东的净利润1.09亿
元，同比减少8.59%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.27亿元，同比增长152.92%；截
至2024年末，公司总资产385.60亿元，较年初增长16.70%，归属于上市公司股东的净资产118.23亿元，较年
初减少0.45%。
（一）证券板块
2024年度，公司全资子公司湘财证券实现金融企业报表口径下营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%
；实现归属于母公司股东的净利润2.43亿元，同比减少0.26%，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益
后净利润4.16亿元，同比增长82.47%；截至2024年末，湘财证券资产总额350.20亿元，较年初增长20.73%；
归属于母公司净资产91.65亿元，较年初减少3.85%；净资本76.77亿元，较年初减少2.47%。
1、以投资者为本，构建公司财富管理特色优势
2024年度，上证综指累计上涨12.7%，深证成指累计上涨9.3%，沪深300指数累计上涨14.7%，中证500指
数累计上涨5.5%，创业板指累计上涨13.2%。2024年全年，A股市场日均成交额达1.06万亿元人民币，同比增
长21.2%。
(1)坚持“以客户为中心”，构建分类分级客户服务体系
湘财证券积极围绕“为客户创造价值”的核心目标，以提升客户服务能力为主线，聚焦以往服务客户过
程中的服务体系不完善、客户需求挖掘不足以及服务标准不统一等问题，进一步完善分级分类客户服务体系
，全面提升客户服务质量。湘财证券上下深刻领会“以人民为中心、以投资者为本”的理念，积极践行党的
二十大精神及资本市场新“国九条”的要求，在优化客户服务机制上做实做细，有效提升客户服务成效。
(2)上下联动、协同赋能，助力分支机构业务发展
为构建良好的业务协同体系和工作机制，进一步强化对分支机构的全方位支持和赋能，湘财证券积极推
动职能总部从“考核管理”向“赋能管理”转型，助力分支机构探寻业务突破口，发挥特色优势，促进业务
发展。湘财证券财富管理部门制定了详细的“总部赋能分支机构工作方案”，通过多元化手段积极为公司分
支机构赋能；同时建立了“分支机构分享交流机制”，在分支机构中选取业务表现突出的标杆分支机构，开
展业务经验分享活动，为其他分支机构的业务拓展提供新的思路和实践指导。
(3)利用数智化服务手段丰富营销活动，推动业务拓展
湘财证券根据业务实际情况，结合市场状况，积极开展形式多样、内容丰富的营销活动，构建营销线索
框架，聚焦数智化赋能，为业务拓展提供有力支持。在功能侧，系统上线了多种展业工具，赋予一线员工有
效的客户转化线索和机会；在数据侧，系统增加了业绩报表及跟踪转化分析大屏，着力支持重点业务的推进
和业绩督导。湘财证券湘聚财富自研系统保持稳定运行并持续迭代升级，成功推出了公募基金隔夜委托、理
财月报、高端理财PC版、场内基金适当性优化等15个重要版本，累计涵盖超过120项需求，有效提升了客群
数量，进一步拓展客户服务边界。
(4)完善投顾产品体系，提升投顾服务能力
2024年，湘财证券着力提升投资顾问团队能力，充分发掘和选拔优秀投资顾问人才。报告期内，湘财证
券上线了爱投“4+1”总分营销服务机制，通过挖掘和锁定目标客户，融合线上直播、总部讲师路演、业务
标兵宣讲、线上答疑分队等四大服务机制，全程参与客户的培育、转化和服务，有效提升拓客转化率。湘财
证券进一步加大业务自主创新力度，积极推动投资顾问业务转型工作，年内成功孵化了超20款分支机构自研
投顾产品，投顾自研产品数量与签约率同步提升。
为建立高水平的专业投资顾问人才队伍，稳定和激励核心团队，逐步向买方投顾服务转型，湘财证券建
立了明星投顾工作室服务体系，致力于打造专业高效、服务优质的投资顾问团队，为客户提供高质量服务，
推动公司业务创新。
2024年，湘财证券投资者教育工作成绩突出。湘财证券投教基地在2023-2024年度全国证券期货投教基
地考核中荣获“优秀”评级；投资者教育工作在年度评估中荣获“A”等次；历道投资者教育基地荣获“202
4年度湖南证券行业优秀投教基地”、湖南投资者教育基地荣获“2024年度湖南证券行业投教工作优秀组织
机构”的称号。
(5)完善业务运行机制，保障信用业务的健康发展
2024年，湘财证券始终牢记金融服务人民性的根本原则，把保护投资者合法权益放在核心位置，严格落
实监管要求，持续优化业务流程，完善制度体系，积极探索资本中介业务的差异化特色服务，保持资本中介
业务规模与收入的稳定，切实发挥融资融券业务的功能性作用，为客户提供更优质更专业的服务。
在高净值客户服务方面，湘财证券围绕客户的综合金融需求，依托融资融券、股票质押、股份回购、股
权激励、员工持股计划、股东增减持等业务，积极探索和优化服务方式；在零售客户服务能力和效率方面，
湘财证券持续对百宝湘APP进行迭代更新，深度挖掘客户需求，推动客户服务模式由被动转向主动，优化客
户体验，提高交易便捷度；在信用账户以费代佣探索方面，通过设计开发信用账户投顾产品和工具，提升客
户满意度和忠诚度，增强客户粘性。湘财证券在拓展业务的同时审慎控制风险，持续加强资本中介业务的规
范性、尽职调查的全面性和持续管理的有效性，强化业务贷前、贷中、贷后、违约处置四个环节的全生命周
期风险管控逻辑，全力保障公司资金安全。
(6)打造多层次获客模式，提升线上客户服务能力
2024年，湘财证券全方位拓展获客渠道，通过多种渠道打造多层次获客模式；利用业技融合深度剖析客
户数据，制定精准的营销策略，构建“互联网+分支机构”的服务模式，实现线上线下服务的无缝衔接，优
化客户体验；积极将线上标准化运营与分支机构个性化服务相结合，实现客户服务的全覆盖，提高客服服务
的针对性及有效性；此外，湘财证券制定了针对低效户的推广策略，深入分析其数据特征，匹配适当的营销
方式，联动现有业务资源，推动低效户向有效户转化，客户激活与转化率大幅提升。
报告期内，湘财证券经纪业务收入76965.19万元，同比增长13.41%；信用业务收入40869.88万元，同比
减少8.97%。
2、以区域深耕为抓手，坚持精品投行路线不动摇
2024年度，A股首次公开募股完成100单，融资规模人民币673.53亿元，同比减少81.1%；A股再融资完成
132单，融资规模人民币1342.02亿元，同比减少71.1%。
湘财证券投行业务继续以区域深耕为抓手，构建“以客户为中心”的协同发展阵地，协调多个业务条线
组成协同工作小组，根据项目产出周期打造经纪、债券、研究、投资、股权业务的多方位服务矩阵，构建区
域深耕的服务样板。
在股权投行业务方面，湘财证券在IPO、上市公司再融资等传统业务面临巨大挑战的形势下，采取多种
举措积极应对复杂的内外部环境。2024年，湘财证券股权投行部门在新三板挂牌业务、财务顾问业务、上市
公司再融资业务等方面都有进展，新增储备项目方面也有长足的进步。在固定收益投行方面，湘财证券进一
步深化区域深耕和协同战略，积极拓展业务服务区域，坚持“优化服务、推动创新”的理念，持续打造“湘
财固收”品牌。2024年，湘财证券完成发行债券项目43只，承销规模超过106亿元，并在产品创新上实现三
个“首单”、六个“转型”，分别为海宁水务绿色乡村振兴债、嘉国禾祺科创债和华兴银行永续债，上述项
目均创下公司“首单”的重大突破。其中，海宁水务绿色乡村振兴债、嘉国禾祺科创债被嘉兴市委市政府唯
一官方新闻客户端——“读嘉”进行新闻报道，海宁水务绿色乡村振兴债被“上交所债券”公众号全文转载
，同时作为优秀融资范例被《沪市债券信息通讯》（总第19期）择优收录；华兴银行永续债作为粤港澳大湾
区概念以来首单区域债，积极响应广东金融强省建设要求，为地区金融发展贡献“湘财”力量。2024年，湘
财证券固收投行持续提升专业服务能力，通过对各地方优质企业的深度拜访交流，在服务优化上积极“转型
”，成功帮助多家国有企业主体实现产业化转型及额度新增，突破“借新还旧”为主导的业务瓶颈，为业务
发展寻求新的增量。报告期内，湘财证券投行业务收入8510.69万元，同比减少46.09%。
3、资产管理水平稳步提升，管理规模突破百亿大关
2024年，监管部门持续强化资管行业规范发展导向，稳步推进费率改革，行业竞争格局进一步加剧。在
此背景下，资管机构在合规经营、投研体系建设、风险管理以及服务创新等核心能力建设方面面临更高要求
。各机构正积极提升投资管理能力，持续优化产品业绩，致力于为投资者创造长期稳健的投资回报。湘财证
券资管分公司积极应对市场变化，在挑战和机遇中稳步前行，资产管理规模成功突破百亿大关，资管业务发
展迈上新台阶。截至年末，湘财证券资产管理业务规模达到126.04亿，较上年末增加149.44%，全年新发产
品27只，其中固收类产品15只，“固收＋”类产品3只，混合类产品2只，FOF产品7只，为近五年资管发行数
量之冠。
在投研及产品体系方面，湘财证券历经了前三年的精心布局，资管投研体系和产品体系已具备雏形，产
品新发持续突破，实现了集合产品新发数量的跨越式增长。资管产品涵盖六大系列，并在风险等级维度上实
现了从低风险至高风险5类风险等级产品的全类型布局，构建了完整的产品梯度建设体系。在销售体系方面
，资管分公司全年销售规模为上年度的15.26倍，资管分公司在机构销售、司内销售和三方渠道销售上实现
了三条路线的突破，与渠道间的合作日益深化；在人力体系搭建方面，资管分公司通过不断加强投研团队管
理，优化团队人员结构，逐步完善员工职级管理和考核机制，有力提升了团队人员专业水平和综合能力。报
告期内，湘财证券资产管理业务收入3268.35万元，同比增长30.89%。
4、坚持价值投资，自营业务实现高质量投资收益
2024年A股市场呈现先抑后扬态势，主要股指全年实现稳健回升，其中，证综指全年上涨12.67%，报收3
351.76点，最终站稳了3300点关口。9月出台的资本市场“政策组合拳”有效提振市场信心，市场活跃度明
显修复。在此市场环境下，证券行业自营业务面临新的机遇与挑战。湘财证券自营业务继续保持稳健的投资
风格，灵活运作策略，不断完善和优化原有的投资业务管理体系，积极培育和提升投研能力。自营分公司一
方面强化长期价值投资理念，坚持多元化发展，有效运用各类金融工具和交易技术，积极挖掘安全边际较高
的投资品种；另一方面严格执行公司自营业务规模和风险限额的授权，注重风险控制，确保投资决策流程清
晰透明、合规留痕。报告期内，湘财证券自营业务收入44856.24万元，同比增长22.62%。
5、坚定创收目标导向，研究工作取得新突破
2024年，湘财证券研究所着力夯实研究基本盘，加强人才队伍建设和研究能力的培养，不断优化内部服
务体系框架，深入推进各项内部服务。2024年，湘财证券研究所为自营、资管、财富管理、投行、投顾、经
纪等业务条线以及管理人员提供了多种类型的服务；同时进一步完善与经纪、投顾、财富管理和投行等部门
的协同服务机制，为湘财证券投资、财富管理和投行业务提供支持。2024年也是研究所从成本中心向利润中
心转型过渡的第一年，研究所奋力开辟创收新领域，在创收方面取得零的突破。此外，湘财证券研究所启动
卖方研究服务，为研究所的转型发展奠定了坚实基础。2024年度，湘财证券研究所完成宏观策略报告314篇
。在课题研究方面，湘财证券完成了中证协2024年重点课题申报6项，成功立项1项。
（二）实业板块
截至2024年末，公司实业板块资产规模相对有限，占总资产比重不足2%。2024年，公司持续推进资产优
化战略：一方面通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，另一方面通过人员结构优化、产品结构调整
及经营模式升级等精细化运营手段提升资产效益。报告期内，公司实现贸易收入4.10亿元，同比下降24.58%
。因该业务毛利率较低，其对归属于上市公司股东净利润的影响程度有限。
（三）投资板块
公司通过战略投资、合资合作等方式，积极布局人工智能、数据挖掘及新一代信息技术等金融科技领域
，构建湘财股份金融科技生态圈，持续赋能湘财证券数字化转型。截至2024年末，公司持有国内领先金融信
息服务商大智慧（股票代码：601519）11.68%的股权，系其第二大股东，进一步强化湘财证券金融科技战略
落地能力。
2025年3月28日，湘财股份召开第十届董事会第十三次会议审议通过拟向大智慧全体换股股东发行A股股
票的方式换股吸收合并大智慧，并拟发行A股股票募集配套资金等相关议案。本次交易能将大智慧的产品、
技术和流量优势与湘财证券的牌照、运营能力、网点布局等优势深度融合，强化双方的协同价值，提升湘财
证券财富管理和金融服务能力，以科技推动湘财股份的跨越式发展。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）政策驱动业绩修复，行业呈现结构性复苏
2024年，证券行业在宏观经济承压背景下实现韧性增长，呈现明显的“前低后高”修复特征。受上半年
市场交投清淡影响，前三季度行业净利润同比下滑5.9%；随着四季度“降准+互换便利”等政策组合拳落地
，市场流动性显著改善，日股基成交额突破2万亿元，推动单季净利润同比大幅增长。
（二）资本市场改革纵深推进，长期赋能证券业高质量发展
2024年4月，国务院发布新“国九条”，以“强监管、防风险、促高质量发展”为主线，推动金融强国
建设，并强化证券基金机构监管，促进行业回归本源、做优做强。随后，“1+N”政策体系加速落地，资本
市场生态持续优化。2024年9月，多部门联合推出互换便利工具等刺激政策，中央政治局会议进一步强调提
振资本市场。短期看，改革提升市场活跃度，支撑证券业稳健经营；中长期看，将为行业高质量发展、业务
扩容及模式升级奠定坚实基础。
（三）业务结构深度调整，行业格局加速重构
2024年，行业呈现“轻重分化”特征。重资本业务承压，IPO融资额同比骤降81.11%，倒逼券商发力港
股与债券承销；轻资本业务崛起，财富管理、场外衍生品等业务贡献增量。根据中国证券业协会数据，2024
年证券行业整体经营指标保持稳健，总资产12.93万亿元，净资产3.13万亿元，受托管理资金规模9.17万亿
元。2024年150家证券公司全年实现营业收入4511.69亿元，其中，证券投资收入1740.73亿元，占比38.58%
，代理买卖收入1151.49亿元，占比25.52%，利息净收入501.19亿元，占比11.11%。轻资本业务同比增长，
其中，资管业务收入239.47亿元，同比增长6.53%，投资咨询收入54.43亿元，同比增长9.08%。
同时，券商行业竞争格局演变，马太效应持续强化，前十大券商净利润占比达65%，国泰君安、海通证
券合并催生行业新龙头，整合后的公司总资产超1.5万亿元。中小区域型券商聚焦精品投行、特色资管等细
分领域。
展望2025年，政策红利（如养老金入市、跨境业务深化）与业务创新（如场外衍生品、财富管理转型）
将持续驱动行业修复，头部券商与具备细分领域优势的中小券商或进一步分化。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主营业务以证券服务业为主，其经营主体为公司全资子公司湘财证券，证券业务是为各类投资者提
供专业证券服务和金融产品服务，经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有
关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券业务；代销金融
产品业务。
公司其它业务板块包括食品加工、防水卷材、贸易等实业板块及投资板块。
四、报告期内核心竞争力分析
湘财股份于1997年在上海证券交易所上市。2020年6月，公司完成重大资产重组，通过发行股份购买资
产方式收购湘财证券股权，公司主营业务变更为证券服务业。公司全资子公司湘财证券经过多年发展，坚持
以客户为中心的服务体系建设，强化各类业务的协同发展，突出金融科技在业务转型中的战略定位，加强信
息技术发展的前瞻性和系统性规划。报告期内，湘财证券业务规模和竞争实力稳步提升，在市场中树立了有
一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模式。公司在市场中的竞争优势主要体现
在：
（一）业务资质齐全，拥有全方位的综合金融服务能力
湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司，并创造了多项资本市场第一
的纪录，在市场中树立了具有一定影响力的企业品牌。
湘财证券业务资质齐全，其中经纪、信用交易、财富管理、投资银行、资产管理等业务板块形成了较为
成熟的经营思路和盈利模式，且拥有股权激励行权融资业务资格等具有一定稀缺性的业务牌照，并构建了包
括证券、基金管理、另类投资等在内的综合性证券金融服务体系，各类业务的客户服务体系日益成熟，为打
造全方位的综合金融服务平台奠定了良好基础。
（二）网点布局合理，互联网基因助力营业部提升创收能力
湘财证券线下营业网点均衡合理，在全国多个省、自治区、直辖市共有67家证券营业部、4家业务分公
司、4家区域分公司、2家全资子公司，证券营业部分布于全国各主要大中城市，业务覆盖我国主要经济发达
地区，为公司业务开展、客户服务提供了重要的触角和支撑。
湘财证券互联网基因由来已久，为了更好地赋能线下营业网点，积极搭建线上互联网服务体系。湘财证
券从客户角度出发，根据分类优化、分层服务的理念，逐步融合全新的交易理念、全面的财经资讯、优化的
服务结构，打造线上客户综合金融服务平台，以数字化、智能化提升网点经营效率。湘财证券也积极培育富
有活力且专业的内容创作、线上客服和智能投顾团队，为网点打造层次更丰富、吸引力更强的内容及服务体
系。受益于湘财证券互联网服务理念和服务能力，其营业部创收能力优异，一直位于行业排名前列。
（三）金融科技驱动湘财证券业务创新与发展
湘财证券一直致力于将金融科技打造成推动公司业务发展的重要引擎。湘财证券以“金融科技赋能财富
管理”理念作为核心思路，注重通过自主研发积累技术底蕴和人才队伍，把大数据、云计算、人工智能、数
字员工等前沿技术，应用在关键技术应用、业务流程管理、客户市场开拓、团队文化建设等方面。通过建立
“金刚钻”服务体系，成功打造出湘财证券在高频量化交易领域的品牌知名度；通过“百宝湘”、“湘管家
”、“湘财智盈”智能条件单
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