经营分析☆ ◇600095 湘财股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券服务业，贸易、非转基因大豆深加工、制药、防水卷材生产等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
证券业(行业) 14.85亿 63.96 3.11亿 17.72 20.95
实业:贸易(行业) 5.43亿 23.40 248.48万 0.14 0.46
实业:防水卷材(行业) 1494.43万 0.64 596.46万 0.34 39.91
实业:其他(行业) 796.64万 0.34 57.92万 0.03 7.27
实业:食品加工(行业) 728.95万 0.31 85.27万 0.05 11.70
实业:物业管理(行业) 368.61万 0.16 223.20万 0.13 60.55
───────────────────────────────────────────────
证券业:经纪业务(产品) 6.79亿 29.24 7664.90万 4.37 11.29
实业:成品油(产品) 5.04亿 21.72 153.24万 0.09 0.30
证券业:信用交易业务(产品) 4.49亿 19.34 4.32亿 24.64 96.28
证券业:自营投资业务(产品) 3.66亿 15.76 2.60亿 14.84 71.18
证券业:投行业务(产品) 1.58亿 6.80 5701.80万 3.25 36.12
实业:其他贸易(产品) 3852.16万 1.66 63.67万 0.04 1.65
证券业:另类投资业务(产品) 3452.33万 1.49 2887.82万 1.65 83.65
证券业:资产管理业务(产品) 2497.00万 1.08 424.28万 0.24 16.99
证券业:公募基金管理业务(产品) 1677.85万 0.72 -5377.54万 -3.06 -320.50
实业:其他(产品) 1525.60万 0.66 143.19万 0.08 9.39
实业:防水卷材(产品) 1494.43万 0.64 596.46万 0.34 39.91
实业:物业管理(产品) 368.61万 0.16 223.20万 0.13 60.55
实业:原木(产品) 28.01万 0.01 28.01万 0.02 100.00
证券业:结构化主体(产品) 20.67万 0.01 -3.02万 0.00 -14.59
实业:有色金属(产品) 3.56万 0.00 3.56万 0.00 100.00
抵销(产品) -16.53万 -0.01 2.89万 0.00 -17.50
证券业:其他(产品) -2.43亿 -10.47 -4.95亿 -28.20 203.57
───────────────────────────────────────────────
证券业:华东地区(地区) 6.86亿 29.57 2.40亿 13.69 34.99
实业:黑龙江省外(地区) 5.05亿 21.77 255.63万 0.15 0.51
证券业:华中地区(地区) 4.09亿 17.64 -9765.96万 -5.57 -23.85
证券业:华北地区(地区) 2.63亿 11.35 1.11亿 6.32 42.08
证券业:华南地区(地区) 7594.78万 3.27 3243.97万 1.85 42.71
实业:黑龙江省内(地区) 7169.97万 3.09 955.70万 0.54 13.33
证券业:西北地区(地区) 2753.97万 1.19 1679.02万 0.96 60.97
证券业:东北地区(地区) 1355.39万 0.58 438.76万 0.25 32.37
证券业:西南地区(地区) 831.87万 0.36 392.53万 0.22 47.19
抵销(地区) -16.53万 -0.01 2.89万 0.00 -17.50
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 8.90亿 69.02 8.87亿 99.61 99.72
贸易业务(产品) 3.90亿 30.28 175.67万 0.20 0.45
防水卷材业务(产品) 378.30万 0.29 86.02万 0.10 22.74
食品加工业务(产品) 294.72万 0.23 -22.83万 -0.03 -7.75
其他(产品) 236.47万 0.18 106.93万 0.12 45.22
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
实业-贸易(行业) 16.97亿 48.26 516.74万 0.29 0.30
证券业(行业) 10.76亿 30.60 4207.94万 2.38 3.91
实业-其他(行业) 2109.13万 0.60 320.14万 0.18 15.18
实业-防水卷材(行业) 2040.27万 0.58 770.51万 0.44 37.76
实业-物业管理(行业) 1719.87万 0.49 390.57万 0.22 22.71
实业-食品加工(行业) 1184.75万 0.34 317.51万 0.18 26.80
───────────────────────────────────────────────
证券业-经纪业务分部(产品) 7.64亿 21.72 1.56亿 8.79 20.38
实业-成品油(产品) 5.71亿 16.23 346.92万 0.20 0.61
实业-原木(产品) 5.54亿 15.75 73.16万 0.04 0.13
证券业-信用交易业务分部(产品) 5.01亿 14.26 4.85亿 27.42 96.81
实业-有色金属(产品) 4.09亿 11.63 59.96万 0.03 0.15
实业-其他贸易(产品) 1.63亿 4.65 36.70万 0.02 0.22
证券业-投行业务分部(产品) 8883.43万 2.53 3531.51万 2.00 39.75
证券业-资产管理业务分部(产品) 3342.57万 0.95 1043.29万 0.59 31.21
实业-其他(产品) 3293.88万 0.94 637.66万 0.36 19.36
证券业-自营投资业务(产品) 2214.04万 0.63 -2803.96万 -1.58 -126.64
实业-防水卷材(产品) 2040.27万 0.58 770.51万 0.44 37.76
证券业-公募基金管理业务(产品) 1784.71万 0.51 -4759.75万 -2.69 -266.70
实业-物业管理(产品) 1719.87万 0.49 390.57万 0.22 22.71
证券业-抵销(产品) 95.30万 0.03 143.75万 0.08 150.83
证券业-结构化主体(产品) -81.13万 -0.02 -146.03万 -0.08 180.00
证券业-另类投资业务分部(产品) -8797.29万 -2.50 -9229.17万 -5.21 104.91
证券业-其他(产品) -2.63亿 -7.49 -4.77亿 -26.93 180.95
───────────────────────────────────────────────
实业-黑龙江省外(地区) 11.34亿 32.26 541.39万 0.31 0.48
实业-黑龙江省内(地区) 6.33亿 18.00 1774.09万 1.00 2.80
证券业-华中地区(地区) 4.85亿 13.81 4558.04万 2.58 9.39
证券业-华东地区(地区) 2.56亿 7.28 -1.66亿 -9.38 -64.90
证券业-华北地区(地区) 2.06亿 5.85 1.02亿 5.76 49.54
证券业-华南地区(地区) 7391.39万 2.10 2947.43万 1.67 39.88
证券业-西北地区(地区) 2958.32万 0.84 1944.93万 1.10 65.74
证券业-东北地区(地区) 1515.83万 0.43 574.00万 0.32 37.87
证券业-西南地区(地区) 935.05万 0.27 461.69万 0.26 49.38
证券业-抵销(地区) 95.30万 0.03 143.75万 0.08 150.83
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
贸易业务(业务) 14.42亿 60.81 -3829.47万 -4.26 -2.66
证券业务(业务) 8.88亿 37.44 1.14亿 12.62 12.79
其他业务(业务) 1806.77万 0.76 -5821.03万 -6.47 -322.18
防水卷材业务(业务) 882.06万 0.37 91.58万 0.10 10.38
食品加工业务(业务) 874.39万 0.37 -437.72万 -0.49 -50.06
制药业务(业务) 665.92万 0.28 -882.98万 -0.98 -132.60
分部间抵销(业务) -96.97万 -0.04 126.31万 0.14 -130.26
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.32亿元，占营业收入的92.12%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 39547.05│ 68.54│
│客户二 │ 8267.66│ 14.33│
│客户三 │ 2608.28│ 4.52│
│客户四 │ 1876.00│ 3.25│
│客户五 │ 851.03│ 1.48│
│合计 │ 53150.02│ 92.12│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.13亿元，占总采购额的72.08%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 13116.92│ 22.90│
│供应商二 │ 9526.34│ 16.63│
│供应商三 │ 8214.06│ 14.34│
│供应商四 │ 5258.65│ 9.18│
│供应商五 │ 5174.95│ 9.03│
│合计 │ 41290.92│ 72.08│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年是我国全面贯彻党的二十大精神的开局之年，也是经济恢复发展的一年。受国际贸易摩擦、地缘
政治紧张局势以及全球经济结构调整等因素的影响，全球经济增长总体上放缓，我国改革发展稳定任务艰巨
繁重。在此背景下，中国顶住外部压力、克服内部困难，全年经济社会发展主要目标任务圆满完成，高质量
发展扎实推进，向全面建设社会主义现代化国家迈出坚实步伐。中央金融工作会议提出，“更好发挥资本市
场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实”，再次明确证券公司服务实体经济定位，为证券行业向社会提
供高质量金融服务指明方向。湘财股份管理层在公司党委、董事会、监事会的领导下，坚持公司战略发展方
向，围绕公司经营目标，有效整合资源，积极应对市场环境的变化。公司一方面积极提升盈利能力，另一方
面持续优化管理制度和运行机制，有效提升公司治理水平。此外，公司于2023年12月完成了董事会、监事会
及管理层的换届选举工作，标志着公司新一轮奋斗和发展历程的正式起航。
报告期内公司业绩实现扭亏为盈，公司实现营业总收入23.21亿元，归属于上市公司股东的净利润1.19
亿元；截至报告期末，公司总资产330.41亿元，同比减少5.02%，归属于上市公司股东的净资产118.76亿元
，同比增长0.17%。
湘财股份主营业务以证券板块为主，此外还包括实业板块和投资板块。公司证券板块以湘财证券为经营
主体，包含证券经纪业务、投资自营业务、资产管理业务、投资银行业务、信用交易业务等。
报告期内，公司各业务板块重点工作如下：
（一）证券板块
报告期内，公司全资子公司湘财证券牢记金融初心使命，贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新
发展理念，服务新发展格局，持续发挥党建引领作用，在服务国家发展战略和经济社会发展大局中勇担历史
使命，为国家经济高质量发展贡献金融力量。湘财证券按照整体战略部署，凝心聚力，开拓进取，始终坚持
差异化发展战略，以客户为中心，不断提升核心竞争力，以追求客户财富增值、员工健康成长、公司长期可
持续发展、股东持续获得优质回报为目标，取得了较好的经营业绩。截至报告期末，湘财证券资产总额290.
06亿元，归属于母公司净资产95.32亿元、同比增长1.14%；报告期内，湘财证券实现营业总收入14.85亿元
，同比增加37.98%；实现归属于母公司净利润2.44亿元，同比增长523.44%；加权平均净资产收益率达到2.5
8%，同比增长529.27个百分点。
1、实施金融科技及客户聚焦战略，助推大财富管理业务
报告期内，湘财证券密切围绕核心优势业务，坚持以客户为中心，积极把握金融科技与业务融合发展的
契机，强化团队建设和科技赋能，不断优化和调整客户结构，持续丰富经营格局，增强内生增长动力，转型
效果逐步显现，整体业务继续保持健康发展态势。
湘财证券财富管理业务积极推动客户结构调整，大力提升上市公司、私募机构客户等专业机构客户比重
，同时深度挖掘机构客户和高净值客户，以投资顾问业务和主经纪服务商业务等为抓手，有效推动经纪业务
的转型升级，以此推动客户结构的调整。为顺应资本市场发展趋势、满足客户需求的发展模式，湘财证券不
断完善服务工具，提升服务客户的能力和效率，结合自身的资源禀赋，逐步形成湘财特色的服务模式，以此
带动公司的业务创新。截至报告期末，服务于私募机构客户的“金刚钻”平台服务客户的交易量已占湘财证
券经纪业务股基交易总量的30.8%，占比较上年同期上升0.37%。
湘财证券不断优化分支机构管理机制，全面实施数智化考核。湘财证券积极调整组织架构，重构员工日
常考核机制，优化分支机构的薪酬管理体系，同时积极落实经纪业务条线业务侧的数据管理与应用战略目标
。此外，湘财证券积极搭建客户分类服务场景，提升核心业务运营效果。
目前湘财证券也在积极争取基金托管和基金投顾业务资格，提升主经纪商（PB）服务能力。湘财证券通
过投顾服务能力、产品能力以及投研能力的建设，结合资管业务及湘财基金的转型与提升，形成特色化竞争
优势，加速财富管理业务转型发展，支撑湘财证券大财富管理实现提升，打造广泛社会影响力和持续盈利能
力的财富管理品牌。
报告期内，湘财证券连续推出多种风格的自研产品，打造多款特色投顾产品。一方面，湘财证券加大自
研产品的开发力度，推出多种风格的自研产品，以满足投资者多样化的投资需求。2023年7月，湘财证券智
能条件单收费场景全面上线，丰富了“百宝湘”投顾产品的矩阵，实现了商业模式的升级，同时也成为了湘
财证券拓展司外客户的有力工具。另一方面，湘财证券投顾业务部门打通“智盈业务”服务营销流程，逐步
形成具有湘财特色的业务模式。湘财证券正式组建智盈首席讲师团队，持续输出特色课程，帮助客户理解特
色指标及用法，提供优选策略，有效提升产品竞争力及投顾硬实力。截至报告期末，“湘财智盈”注册客户
已近4万人，智盈业务收入超过500万元。
代销金融产品方面，报告期内，湘财证券新增代理销售金融产品金额23.54亿元，同比上升25.43%。截
至报告期末，代销金融产品余额54.06亿元，同比下降11.19%。报告期内，湘财证券实现代销金融产品收入2
,910.05万元，同比下降32.99%，主要受权益类市场规模整体下降及湘财证券新增代销金融产品多为固定收
益类产品且费率较低等因素影响。
受市场指数持续震荡、交易量收缩、行业佣金下调等因素影响，报告期内湘财证券经纪业务实现收入6.
79亿元，同比下降11.13%。
2、完善业务运行机制，推动信用业务的健康发展
2023年，证券行业融资融券业务规模在经历了第二、三季度下滑后，受监管陆续出台多项利好融资业务
政策等多重因素影响，第四季度整体有较大提升。截至报告期末，沪深两市融资融券业务余额1.65万亿元，
较年初增长6.9%，两融余额均值约为16,058亿元，融资余额均值15,503亿元，市场平均担保比例269.94%。
湘财证券紧跟市场发展趋势，敏锐洞察客户需求变化，通过业务模式创新与服务机制创新，不断完善业
务运行机制，提升专业服务能力，有效推动湘财证券信用业务健康发展。在融资融券业务方面，湘财证券在
坚持逆周期调节的基础上，优化定价机制、实施精准营销、提升筹券能力，持续开展围绕新增融资融券账户
数的营销活动，营造积极展业氛围，进一步提升客户开通率；在高净值客户服务方面，湘财证券积极把握市
场机会，围绕客户综合金融需求，依托融资融券、股权激励、员工持股计划、股东增减持等业务抓手，逐步
推动投顾服务模式下的股权激励行权融资业务；在零售客户服务能力和效率方面，湘财证券持续对“百宝湘
”APP进行迭代更新，新增专项融券交易、个股预警、资产可视化等功能，持续加强资本中介业务的规范性
、尽职调查的全面性和持续管理的有效性。
报告期末，湘财证券融资融券业务的规模为65.54亿元，同比增长0.6%，日均融资余额为64.08亿元；信
用交易业务营业收入4.49亿元，营业利润4.32亿元。湘财证券质押式回购及表外股票质押式回购业务规模均
为0元。报告期内，湘财证券信用业务没有出现融资融券资不抵债、股票质押违约情况。
3、打造高质量精品投行战略，投行业务开启新征程
2023年A股IPO市场出现重要转折，上半年全面注册制改革落地实施，开启资本市场的全新篇章；下半年
随着监管部门明确“促进投融资两端的动态平衡”，第四季度的A股首发上会数等各项指标出现下降。固定
收益业务方面，2023年度债券注册制改革全面落地，企业债发审职责划转，“一揽子化债”政策主导着城投
债市场走势。（数据来源：普华永道）
湘财证券以服务中小科技创新企业投融资需求为中心，致力于成为最懂中小科技创新型企业的投资银行
，加强业务之间的协同，不断加大项目储备。在严控项目质量的前提下，努力提升自身人员素质和服务水平
，同时积极对投行业务管理制度进行优化和调整，为长期高质量“精品投行”战略的有序推进打好基础，围
绕并取得阶段性成果。报告期内，湘财证券投资银行业务营业收入1.58亿元，同比上升77.70%，营业利润5,
701.80万元，同比上升61.46%。
在股权投行业务方面，湘财证券聚焦新三板、北交所业务，形成湘财投行差异化竞争优势。在推进过程
中以新三板业务为基础，以北交所业务为重点突破口，构建特色业务，为湘财证券输送优质项目和高质量客
户，为中小科技创新型企业提供全生命周期服务，同时严控业务质量、防范风险，保障投行业务发展行稳致
远。报告期内，股票市场全面实行注册制后，湘财证券首单IPO项目广东飞南资源利用股份有限公司顺利发
行，承销规模9.93亿元，这是湘财证券落实精品投行战略的重要里程碑。2023年12月30日，中国证券业协会
公布了2023年证券公司投行业务质量评价结果，湘财证券连升两级，荣获A类评价。
在固定收益投行业务方面，投行部门积极应对市场变革，果断调整业务实施策略。报告期内，湘财证券
债券承销规模超232亿元,同比增长78.85%，其中AA+及以上主体评级债券承销规模超过150亿元，占比超过70
%，债券承销业务收入达9,700万元，同比增长47%。
4、坚持价值投资，自营业务实现高质量的投资收益
2023年，A股市场板块间差异明显，前后多轮涨跌呈现结构分化、板块快速轮动的特征。全年行情波动
较大，在存量资金博弈下，结构性特征突出，总体体现为泛科技相对强势、高股息相对抗跌、小盘科技成长
股表现优于大盘股等特点。债券市场规模稳定增长，利率债发行总量同比略有上升，主要信用债发行量整体
同比有所回升。2023年前三季度，证券行业整体自营业务实现投资收益及公允价值变动合计1,153.79亿元，
同比增长67.54%，超过2022年全年水平，恢复趋势明显。
报告期内，湘财证券自营业务继续保持稳健投资风格，充分优化投资业务管理体系，积极培育投研能力
，一方面强化长期价值投资理念，坚持业务多元化发展，有效运用各类金融工具和交易技术，积极挖掘安全
边际较高的投资品种；另一方面严格执行湘财基金董事会制定的自营业务规模和风险限额授权，注重风险的
控制，投资决策流程清晰透明。湘财证券在保持低杠杆、短久期的情况下，通过加大投研力度，努力增加低
风险的交易性收入规模，持续完善投研体系，加大对中间业务的研究力度，在做好风险把控的前提下实现了
较好的投资收益。在市场行情震荡下行背景下，湘财证券积极开展量化投资风险中性业务，对冲系统性风险
，赚取相对稳健的超额收益。报告期内，公司自营业务收入3.66亿元，同比增长1,552.25%。
5、坚持主动管理转型，打造“湘财”资管品牌
2023年是推进中国特色现代资本市场建设的提速之年，也是资产管理行业进一步回归本源并迈向高质量
发展的一年。监管部门不断完善监管框架，出台多个资管新规配套细则，体现出持续规范资产管理业务、防
范化解金融风险的强监管导向。随着我国经济实力不断提升、居民财富日益增长，资产管理行业将在规范有
序的竞争中加速重构，为国民经济发展进一步赋能。截至2023年11月末，券商私募资管总规模为5.42万亿元
（包含资管子公司，不包含私募子公司），环比微降0.54%，规模较2022年末的6.28万亿元下降13.82%。在
私募资管规模持续压降的趋势下，公募业务成为券商资管业绩增长的突破口，2023年中国证监会发文批准设
立了5家券商资管子公司。2023年前三季度，证券行业资管业务实现手续费净收入348.00亿元，同比增长1.3
2%。（
湘财证券资管分公司以设立公募化资管子公司为目标，坚持向主动管理转型，倾力打造具有强大核心竞
争力、广泛社会影响力和持续盈利能力的财富管理品牌。报告期内，湘财证券私募资产管理规模超过31亿元
，较上年增长62%，主动管理能力进一步增强。湘财证券发行的固收及混合类资管产品整体收益均列行业同
类产品前列，其中双季安享1号产品年化收益率6.03%，行业排名前25%，权益资产占比80%的混合型产品启泰
1号年化收益率达到15.28%，在权益市场普跌行情下实现较好的投资收益，行业排名前15%。
此外，湘财证券新发多种类型的资产管理产品，销售产品类型进一步丰富。报告期内，湘财证券新发了
偏权益混合类量化产品、固收＋量化权益产品、期货和衍生品类产品等多种品类，固收类产品增加了周度和
月度封闭期的产品，丰富了不同期限结构的产品，大大提升了客户资产配置的流动性管理便利性，拓展了新
的投资领域，也丰富了投资策略和相关的运营管理经验。湘财证券积极与农银理财子公司合作，通过农银理
财合作机构准入并落地资产管理规模达13亿元，对提升湘财品牌知名度和行业地位有积极影响。
6、构建特色投研体系，优化基金业务盈利模式
在震荡行情下，2023年新基金发行情况欠佳，国内公募基金发行11,534.16亿份，同比减少21.90%，其
中股票型基金发行1,426.35亿份，同比减少9.95%，混合型基金发行1,532.59亿份，同比减少44.18%。截至
报告期末，开放式股票型基金存续规模28,342亿元，同比增长14.37%，混合型基金存续规模39,533亿元，同
比下降20.89%。
近年来，湘财基金逐步组建了一支专业沉淀深厚的投研团队和业务团队，并构建了主动量化特色投研体
系，形成了“价值成长、均衡配置、安全边际、长期主义”的投资理念，以“追求最优风险收益比”为核心
，建立了稳定的投资盈利模式。从投资业绩到管理规模、从渠道开拓到产品布局，从客户增量到营销能力、
从品牌建设到企业文化，均取得了一系列积极成绩。截至报告期末，湘财基金管理运作了15只公募产品，担
任投资顾问的产品5只，其中公募基金管理规模40.75亿元，投顾产品规模1.02亿元。据海通证券发布的基金
公司排行榜显示，截至报告期末，湘财基金近三年权益类基金绝对收益排行榜中排名为30/144；固定收益类
基金绝对收益排行榜中排名为16/152。
7、加强内部服务，积极提升研究服务能力
湘财证券研究所通过近两年的队伍建设和研究能力的培养，研究基本盘得到夯实，内部服务体系的基本
框架已形成，研究部门为湘财证券“一体两翼”发展战略的支持功能初见成效。报告期内，湘财证券研究所
主笔的《并购蓝皮书：中国并购报告（2021）》总报告获评中国社科院第十三届“优秀皮书报告奖”一等奖
，研究所还组织完成中国证券业协会2023年重点课题申报7个，成功立项4项，成果丰硕，研究所参与撰写的
《证券行业专业人员一般业务水平评价测试统编教材（2023）》之《金融市场基础知识》也顺利出版发行。
（二）实业板块
公司实业板块经营主体规模较小，截至报告期末，其总资产在公司占比约2%。报告期内，公司通过关停
并转、降本增效等多种策略盘活资产，较上年度实现减亏。2023年7月，公司出售以前年度亏损企业白天鹅
药业100%股权。防水卷材经营主体绥棱二塑经营稳定，报告期内实现营业收入1,499.55万元，净利润51.74
万元。
报告期内，公司主动收缩贸易规模，贸易业务收入5.43亿元，同比下降68%。由于贸易业务毛利较低，
因此对公司归属于上市公司股东的净利润影响较小。
（三）投资板块
公司通过对外投资、设立合资公司多种形式，积极布局人工智能、数据挖掘、新一代信息技术等金融科
技公司，在湘财股份层面打造金融科技生态圈，积极赋能湘财证券。截至目前，公司持有国内领先的金融信
息服务提供商大智慧14.11%的股权，公司为大智慧第二大股东，助力湘财证券深入推进金融科技战略。
同时，公司也将发挥控股平台的优势，通过投资并购等形式，围绕先进制造、新兴产业等领域积极布局
，择优投资或持有实业企业，打造“金融+实业”的发展战略。
报告期内，公司参股公司大智慧因确认诉讼赔偿收入，净利润增长，公司根据权益法按持股比例相应确
认投资收益1596.07万元。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）加强市场基础制度建设，推进资本市场长期稳定健康发展
2023年，资本市场全面实行股票发行注册制改革、深化债券注册制改革，进一步促进改革开放，健全市
场功能。2023年2月，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则。7月，中共中央政治局会议明
确提出要活跃资本市场，提振投资者信心，市场服务经济高质量发展的方向进一步明确，证券行业将面临新
机遇。10月，中央金融工作会议明确金融工作目标任务、谋定发展路线图，会议鲜明提出“加快建设金融强
国”的目标。2024年1月，中国证监会召开2024年系统工作会议，会议强调要突出政治引领，坚持以投资者
为本的理念，突出“稳”与“进”的统筹，同时强监管、防风险与促发展一体推进，为2024年资本市场工作
指明方向。
（二）各大指数维持震荡，市场交投活跃度降低
2023年A股市场以4月中旬为分隔岭，划分成上下两段走势，前期市场上行的主导逻辑来自于疫情放开后
投资者对于经济复苏的预期。5月份之后经济数据开始出现分化，消费、工业增加值、PMI等数据不及预期，
CPI、PPI数据向下，土地经济退坡下地产基建偏弱，在各种因素的引导下，市场重新进入下跌通道。A股三
大指数年内均出现了不同程度的回撤，且A股活跃度下降，成交额减少。
（三）监管政策阶段性收紧，股权融资放缓，债权融资相对保持稳定
2023年股权融资放缓，2023年沪深交易所A股累计筹资10,734亿元，比上年减少4375亿元，年度首次公
开发行上市A股236只，筹资3,418亿元，比上年减少2,286亿元。与其同时，债权融资相对保持稳定，2023年
，我国债券市场共发行各类债券71万亿元，同比增长14.8%。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主营业务以证券服务业为主，其经营主体为公司全资子公司湘财证券，证券业务是为各类投资者提
供专业证券服务和金融产品服务，经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有
关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券业务；代销金融
产品业务。
公司其它业务板块包括食品加工、防水卷材、贸易等实业板块及投资板块。
四、报告期内核心竞争力分析
公司全资子公司湘财证券经过多年发展，坚持以客户为中心的服务体系建设，强化各类业务的协同发展
，突出金融科技在业务转型中的战略定位，加强信息技术发展的前瞻性和系统性规划。湘财证券业务规模和
竞争实力稳步提升，在市场中树立了有一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模
式。湘财证券在市场中的竞争优势主要体现在：
（一）业务资质齐全，拥有全方位的综合金融服务能力
湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司，并创造了多项资本市场第一
的记录，在市场中树立了具有一定影响力的企业品牌。
湘财证券业务资质齐全，其中经纪、信用交易、财富管理、投资银行、资产管理等业务板块形成了较为
成熟的经营思路和盈利模式，且拥有场外期权业务二级交易商资质、股权激励行权融资业务资格等具有一定
稀缺性的业务牌照，并构建了包括证券、基金管理、另类投资等在内的综合性证券金融服务体系，各类业务
的客户服务体系日益成熟，为打造全方位的综合金融服务平台奠定了良好基础。
（二）网点布局合理，互联网基因助力营业部提升创收能力
湘财证券线下营业网点均衡合理，在全国多个省、自治区、直辖市共有67家证券营业部、4家业务分公
司、4家区域分公司、2家全资子公司，证券营业部分布于全国各主要大中城市，业务覆盖我国主要经济发达
地区，为公司业务开展、客户服务提供了重要的触角和支撑。
湘财证券互联网基因由来已久，为了更好地赋能线下营业网点，积极搭建线上互联网服务体系。湘财证
券从客户角度出发，根据分类优化、分层服务的理念，逐步融合全新的交易理念、全面的财经资讯、优化的
服务结构，打造线上客户综合金融服务平台，以数字化、智能化提升网点经营效率。湘财证券也积极培育富
有活力且专业的内容创作、线上客服和智能投顾团队，为网点打造层次更丰富、吸引力更强的内容及服务体
系。受益于湘财证券互联网服务理念和服务能力，其营业部创收能力优异，一直位于行业排名前列。
（三）金
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