经营分析☆ ◇600098 广州发展 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源物流业务(行业) 294.85亿 57.95 3.25亿 7.25 1.10
天然气业务(行业) 105.02亿 20.64 14.35亿 32.00 13.66
燃煤发电及供热业务(行业) 43.50亿 8.55 6.18亿 13.78 14.21
新能源及储能业务(行业) 32.46亿 6.38 16.00亿 35.68 49.30
天然气发电及供热业务(行业) 32.05亿 6.30 4.31亿 9.62 13.45
其他产业(行业) 9578.49万 0.19 7473.43万 1.67 78.02
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 230.65亿 45.33 2.97亿 6.61 1.29
天然气(产品) 105.02亿 20.64 14.35亿 32.00 13.66
油品(产品) 63.96亿 12.57 1393.11万 0.31 0.22
燃煤发电(产品) 39.92亿 7.84 5.51亿 12.29 13.81
天然气发电(产品) 30.09亿 5.91 4.25亿 9.48 14.13
风力发电(产品) 21.95亿 4.31 11.52亿 25.68 52.48
光伏发电(产品) 10.21亿 2.01 4.43亿 9.89 43.45
煤电热力(产品) 3.19亿 0.63 5873.75万 1.31 18.42
气电热力(产品) 1.96亿 0.38 586.84万 0.13 3.00
房产租赁(产品) 5315.84万 0.10 3308.87万 0.74 62.25
金融业务(产品) 4262.65万 0.08 4164.56万 0.93 97.70
加气混凝土(产品) 3944.54万 0.08 801.21万 0.18 20.31
危化品仓储(产品) 2456.84万 0.05 1448.03万 0.32 58.94
储能及综合能源(产品) 1678.92万 0.03 1312.43万 0.29 78.17
充电桩(产品) 1366.86万 0.03 -813.87万 -0.18 -59.54
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 284.90亿 55.99 25.11亿 56.01 8.82
其他地区(地区) 223.94亿 44.01 19.73亿 43.99 8.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源物流分部(行业) 130.66亿 55.99 --- --- ---
燃气分部(行业) 51.52亿 22.08 --- --- ---
燃煤发电及供热分部(行业) 20.68亿 8.86 --- --- ---
新能源及储能分部(行业) 16.54亿 7.09 --- --- ---
天然气发电 及供热分部(行业) 13.44亿 5.76 --- --- ---
其他(行业) 4986.42万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
能源物流业务:煤炭(产品) 103.13亿 44.20 4569.78万 2.31 0.44
燃气业务:天然气(产品) 49.92亿 21.39 6.50亿 32.80 13.02
能源物流业务:油品(产品) 27.42亿 11.75 170.74万 0.09 0.06
电力业务:煤电(产品) 18.46亿 7.91 9678.02万 4.88 5.24
电力业务:气电(产品) 12.48亿 5.35 1.36亿 6.84 10.86
新能源及储能业务:风力发电(产品) 12.26亿 5.25 7.17亿 36.18 58.50
新能源及储能业务:光伏发电(产品) 4.17亿 1.79 1.54亿 7.76 36.91
其他业务(产品) 1.95亿 0.83 9057.48万 4.57 46.54
电力业务:煤电热力(产品) 1.68亿 0.72 6054.52万 3.06 35.98
电力业务:气电热力(产品) 9600.46万 0.41 -1226.98万 -0.62 -12.78
电力业务:加气混凝土(产品) 2637.83万 0.11 426.22万 0.22 16.16
其他产业:房产租赁(产品) 2484.16万 0.11 1718.04万 0.87 69.16
能源物流业务:危化品仓储(产品) 963.99万 0.04 280.63万 0.14 29.11
新能源及储能业务:充电桩(产品) 552.02万 0.02 -554.10万 -0.28 -100.38
新能源及储能业务:储能及综合能源(产 357.88万 0.02 180.86万 0.09 50.53
品)
其他产业:融资租赁(产品) 82.73万 0.00 24.97万 0.01 30.19
─────────────────────────────────────────────────
中国华南地区(地区) 145.40亿 62.31 --- --- ---
其他地区(地区) 87.94亿 37.69 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源物流业务(行业) 265.65亿 54.97 5.17亿 10.12 1.95
天然气业务(行业) 98.09亿 20.30 15.10亿 29.55 15.39
燃煤发电及供热业务(行业) 55.74亿 11.53 9.55亿 18.69 17.14
天然气发电及供热业务(行业) 34.37亿 7.11 4.94亿 9.66 14.37
新能源及储能业务(行业) 28.25亿 5.85 15.37亿 30.09 54.42
其他产业(行业) 1.19亿 0.25 9560.22万 1.87 80.56
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 245.11亿 50.72 5.05亿 9.88 2.06
天然气(产品) 98.09亿 20.30 15.10亿 29.55 15.39
燃煤发电(产品) 50.66亿 10.48 8.38亿 16.40 16.54
天然气发电(产品) 32.63亿 6.75 5.12亿 10.02 15.68
油品(产品) 20.37亿 4.21 388.10万 0.08 0.19
风力发电(产品) 19.49亿 4.03 10.99亿 21.51 56.37
光伏发电(产品) 8.63亿 1.78 4.46亿 8.72 51.67
煤电热力(产品) 4.09亿 0.85 9677.33万 1.89 23.65
气电热力(产品) 1.74亿 0.36 -1802.29万 -0.35 -10.38
加气混凝土(产品) 9872.28万 0.20 2055.19万 0.40 20.82
金融业务(产品) 5942.07万 0.12 5751.03万 1.13 96.78
房产租赁(产品) 5925.58万 0.12 3809.19万 0.75 64.28
危化品仓储(产品) 1706.82万 0.04 813.50万 0.16 47.66
充电桩(产品) 1164.83万 0.02 -838.09万 -0.16 -71.95
储能(产品) 149.57万 0.00 119.03万 0.02 79.59
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 273.37亿 56.56 18.63亿 36.47 6.82
其他地区(地区) 209.92亿 43.44 32.45亿 63.52 15.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源物流业务:煤炭(行业) 113.37亿 49.56 2.53亿 10.65 2.23
燃气业务:天然气(行业) 47.62亿 20.82 8.21亿 34.56 17.25
电力业务:煤电(行业) 25.39亿 11.10 2.36亿 9.92 9.28
电力业务:气电(行业) 15.03亿 6.57 7207.14万 3.03 4.79
新能源业务:风力发电(行业) 10.57亿 4.62 6.66亿 28.04 63.02
能源物流业务:油品(行业) 7.36亿 3.22 223.15万 0.09 0.30
新能源业务:光伏发电(行业) 3.28亿 1.43 1.22亿 5.13 37.19
电力业务:煤电热力(行业) 2.00亿 0.87 4405.52万 1.85 22.05
其他业务(行业) 1.99亿 0.87 1.20亿 5.06 60.49
电力业务:气电热力(行业) 8446.85万 0.37 -774.74万 -0.33 -9.17
电力业务:加气混凝土(行业) 4954.26万 0.22 518.02万 0.22 10.46
其他产业:房产租赁(行业) 2564.37万 0.11 1831.80万 0.77 71.43
新能源业务:充电桩(行业) 1934.98万 0.08 -449.80万 -0.19 -23.25
能源物流业务:危化品仓储(行业) 809.97万 0.04 270.83万 0.11 33.44
其他产业:融资租赁(行业) 82.73万 0.00 24.61万 0.01 29.74
─────────────────────────────────────────────────
能源物流分部(产品) 120.82亿 52.82 --- --- ---
燃气分部(产品) 49.15亿 21.49 --- --- ---
燃煤发电及供热分部(产品) 28.18亿 12.32 --- --- ---
天然气发电和综合能源服务分部(产品) 15.88亿 6.94 --- --- ---
风力和光伏发电分部(产品) 14.13亿 6.18 --- --- ---
其他(产品) 5760.73万 0.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国华南地区(地区) 158.35亿 69.23 --- --- ---
其他地区(地区) 68.15亿 29.79 --- --- ---
其他业务(地区) 1.99亿 0.87 1.20亿 5.06 60.49
其他(补充)(地区) 2540.09万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售163.09亿元，占营业收入的32.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国南方电网及其子公司 │ 785731.54│ 15.45│
│中国石化销售股份有限公司及其附属企业 │ 371121.69│ 7.30│
│国家电网公司及子公司 │ 206101.78│ 4.05│
│内蒙古汇能集团通汇煤炭经营有限公司 │ 138399.84│ 2.72│
│广东省电力工业燃料有限公司 │ 129582.30│ 2.55│
│合计 │ 1630937.15│ 32.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购78.75亿元，占总采购额的16.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 787537.73│ 16.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营，是广东省重要的综合
能源企业之一，为广大客户提供电力、煤炭、天然气、蒸汽、成品油等能源产品和能源管理服务，同时提供
天然气、煤炭和油品装卸、运输和储存服务，金融业务主要为能源产业发展提供金融支持，实现产融结合。
公司深耕华南，服务粤港澳大湾区，业务拓展到国内26个省市，外延至11个国家和地区，积极践行新发展理
念和高质量发展要求，不断追求创新突破。
公司以构建“大产业链”的思路，推动产能互融、多能互补、煤气电联动，建设能源产业支撑保障基地
，形成产、购、销、储、运、用的综合能源产业链。公司火力发电厂集中在粤港澳大湾区电力负荷中心，是
华南地区大型发电企业之一；风力及光伏发电等新能源项目已覆盖全国20个省市。截至2025年12月31日，公
司发电装机容量达到1097万千瓦，其中火力发电可控装机容量为484万千瓦，涵盖燃煤发电、燃气发电、热
电联产、分布式能源站，拓展售电、配电网、能源检修与技术服务，建设珠江电厂煤电环保替代项目、增城
旺隆气电替代项目、金融城综合能源等项目；风力及光伏发电可控装机容量为613万千瓦，已建成第二个新
能源百万基地；绿色低碳能源装机占比超77%。全资子公司燃气集团是广州市城市燃气高压管网建设和天然
气购销的主体，拥有基本覆盖广州市全区域的高、中压管网，统筹全市高压管网建设和上游气源采购、下游
天然气输配及分销，燃气全产业链全面贯通,资源掌控能力进一步提升。全资子公司能源物流集团是华南地
区最大的纵向一体化煤炭经营企业，是全国有影响力的煤炭供应商之一，业务覆盖国内经济发达的20个省市
及海外地区，被纳入首批国家电煤重点保供贸易企业；拥有67万立方米大型油库及配套8万吨级石油化工专
业码头，是华南地区油品仓储行业的标杆和典范，是甲醇、生物质油料重要集散基地，是海关高级认证企业
、郑州商品交易所指定交割油库；建成广州市危险物品卸载（仓储）南沙基地，广州市危险物品行业港前辅
助物流平台建设稳步推进。储能集团在源网荷侧全面布局，已搭建一体化储能电站运维云平台，通过打造“
技术研发-场景应用-产业生态”闭环，推动本地储能产业集群化发展。
生产运营：公司电力、蒸汽主要通过所属火力发电机组、风力和光伏发电设备生产。
采购模式：公司天然气、煤炭和成品油等通过外部采购，与国内外知名供应商建立长期战略合作关系，
有效控制采购成本。
销售模式：公司电力主要通过国家电网、南方电网销售给终端用户，积极推进发售电一体运营模式；天
然气、煤炭、成品油、蒸汽等通过自有管网、销售平台及运输、批发、销售一体化的产业链等销售给终端用
户，销售范围不断拓展。
能源服务模式：公司依托涵盖电力、燃气、能源物流、新能源、储能等多元化的综合能源体系，提供源
网荷储充一体化、能源托管、节能运维、碳资产管理等一体化服务，构建“投资-建设-运营-增值服务”全
链条服务模式。
产融结合：公司经营业绩稳步提升，融资渠道丰富。充分发挥财务公司和融资租赁公司专业的金融服务
优势，绿色低碳产业基金加快产业布局，围绕主业创新投融资模式，积极推进REITs申报发行工作，打通资
本资产“双循环”，实现“产融”紧密结合，促进公司资源整合和产业协同发展，为公司高质量和可持续发
展提供强有力的金融保障。
二、报告期内公司所处行业情况
1.电力行业发展情况
2025年，全国全社会用电量10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，增速较上年回落1.8个百分点。全国发电
量10.42万亿千瓦时，同比增长4.9%，增速较上年回落1.8个百分点。全国6000千瓦及以上电厂发电设备平均
利用小时数3119小时，同比降低312小时。
2025年全国累计完成电力市场交易电量6.64万亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比重64%，同
比提高1.3个百分点。全国绿色电力交易电量达3285亿千瓦时，同比增长38.3%。全国累计交易绿证9.3亿个
，同比增长1.2倍，全年交易量超过历年总和。
截至2025年底，全国发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，新增装机以新能源为主，共计4.38亿
千瓦，占新增发电装机总容量的80.2%。
2.煤炭行业发展情况
2025年，国内煤炭市场供需整体宽松，价格呈先跌后涨再回落的走势。秦皇岛港5500大卡动力煤价格波
动区间为618-831元/吨，均值为702.6元/吨，同比下跌7.6%。
全国煤炭消费量31.7亿吨标准煤，同比增长0.1%，增速较上年回落1.6个百分点；规模以上工业原煤产
量48.5亿吨，同比增长1.4%，增速较上年回升0.1个百分点；进口原煤4.9亿吨，同比下降9.6%，由增转降（
上年增长14.4%）。
3.天然气行业发展情况
2025年，国内LNG价格呈现震荡下行走势，整体波动幅度明显收窄。全国LNG市场均价为4317元/吨，同
比下跌6.9%，其中国产LNG出厂均价4215元/吨，同比下跌8.4%；进口LNG出站均价4418元/吨，同比下跌5.5%
。进口气方面，气态天然气进口均价为1.86元/立方米，同比下跌6.3%；LNG进口均价为2.69元/立方米，同
比下跌9.2%。
2025年，全国天然气表观消费量4266亿立方米，同比增长0.1%，增速较上年回落7.9个百分点。规上工
业天然气产量2621亿立方米，同比增长6.3%，增速较上年高0.1个百分点。进口天然气12787万吨，同比下降
2.8%，由升转降。其中，液化天然气（LNG）进口量约6843万吨，同比减少10.6%；气态天然气进口量约5943
万吨，同比增加8.0%。
4.新能源发电行业发展情况
2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13.1%，占全部发电量比重为10.8%，比上年提高0.
8个百分点。太阳能发电量1.17万亿千瓦时，同比增长39.8%，占全部发电量比重为11.3%，比上年提高2.8个
百分点。新能源发电量增速远高于同期全国发电量增速（4.9%），成为拉动非化石能源消费占比提升的主力
。全国风电平均利用率94%，比上年下降1.9个百分点；全国太阳能发电平均利用率95%，比上年下降1.8个百
分点。
全国风电新增装机1.2亿千瓦，同比增长48.1%，增速较上年加快43.4个百分点，其中陆上风电新增1.1
亿千瓦，海上风电新增659万千瓦；太阳能发电新增装机3.2亿千瓦，同比增长14.3%，增速较上年回落13.5
个百分点，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦。截至2025年底，风电累计装机容
量6.4亿千瓦，同比增长22.9%，占总装机的比例为16.4%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.5亿千瓦；
太阳能发电累计装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%，占总装机的比例为30.9%，其中集中式光伏6.7亿千
瓦，分布式光伏5.3亿千瓦。
5.储能行业发展情况
截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机容量达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，同比增长84%，与“
十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展。平均储能时长2.58小时，较2024年底增加0.3小时。
分地域来看，华北地区装机占比最大。分省份来看，新疆、内蒙古等省区发展迅速。从单站规模来看，
10万千瓦以上的大型化发展趋势明显。从应用场景来看，独立储能占比提升。从技术路线来看，锂离子电池
储能仍占主导地位，装机占比达96.1%。与此同时，新型储能调用水平进一步提升。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全
会精神，在绿色转型赛道上笃行不怠、在改革创新浪潮里奋楫争先、在服务民生使命中躬耕实干，推动存量
提效、增量优拓、质量提升，实现经营业绩稳健增长、产业结构向绿向新、业务规模有效扩张、竞争优势显
著增强、治理效能系统提升、党的建设全面加强，营业收入、利润指标均创历史新高。
1.砥砺奋进“十四五”，发展成就硕果累累
“十四五”以来，公司紧紧围绕“建设成为国内领先的绿色低碳综合智慧能源企业集团”发展愿景，牢
牢锚定“两大定位”，稳步推进“三大转变”，持续发挥四大功能，深入实施五大战略，实现规模实力跃升
、产业结构优化、区域协同拓展、核心功能增强，完成了“十四五”规划主要目标，为“十五五”高质量发
展奠定了坚实基础。
经过五年攻坚，公司规模效益实现翻番倍增：“十四五”时期累计投资为“十三五”期间的3.3倍；可
控发电装机容量1097万千瓦，突破千万千瓦，为“十三五”末的2.2倍，绿色低碳能源装机占比达77%；天然
气供气量超58亿立方米，为“十三五”末的3.1倍；年售电量、售煤量、售气量较“十三五”末增长48%、43
%、171%，高于行业平均水平。主要经营指标全面增长、连创新高，资产总额826.96亿元、较“十三五”末
增长约91%；营业总收入、利润总额、净资产收益率较“十三五”末实现大幅增长，归母净利润连续四年创
历史新高，经营现金流更加稳健，取得穆迪A3国际评级，连续26年进行现金分红，圆满完成非公开发行股票
，公司抗风险能力、可持续发展能力大幅提升。
2.稳进提质强根基，经营质效稳步提升
面对复杂严峻的外部环境和能源行业的深刻变革，公司在“固本、兴新、拓外”上全面发力，全年实现
营业总收入508.83亿元，同比增加5.29%，实现利润总额、归属于母公司的净利润分别为30.51亿元和23.19
亿元，同比增加27.96%和33.93%，归属于母公司的净利润连续四年创历史新高，年末公司总资产826.96亿元
，比上年末增加8.09%。实现“一利五率”持续优化，经营形势稳中提质、稳中向好。
（1）电力业务
持续完善发售一体模式，以售电牵引经营方式变革，电力交易服务水平显著提升。中长期交易和现货市
场协同发力，属下主要电厂售电均价高于全网平均水平，容量电费获取率超97%。深化煤电协同，运用数智
化手段优化用煤结构，入炉不含税标煤单价同比下降。深化气电协同，珠江LNG电厂二期实现双路气源保障
，引入中海油年度合同气及管道增量气，增发效益电量约5亿千瓦时。报告期内，合并口径火力发电企业完
成发电量157.10亿千瓦时，上网电量149.21亿千瓦时，受省内电力供需形势偏宽松、珠江电厂煤电环保替代
关停机组等因素影响，同比下降7.87%和7.77%。
（2）能源物流业务
深化煤炭业务区域布局与模式转型，推动产品、市场多元化发展。全面布局西北煤炭市场，实现疆煤、
焦煤等销售量627万吨。成功在浙江落地供应链服务业务，推动煤炭业务从规模化向供应链化升级。深化与
煤炭供应商合作，新增上下游客户129家。全年实现煤炭销售量5202万吨，同比增长20.9%。油品业务深化“
贸仓联动”，打造柔性仓储，生物类油租赁量同比增长54%。危化品仓储业务聚焦2025种经营品种深化布局
，海关查验、保税仓、出口集拼、仓配一体化服务模式初见成效，出租率稳步攀升。
（3）燃气业务
强化多元化资源池供应体系，创新商业销售模式，国内外“两个市场”协同发力，实现天然气供气量58
.5亿立方米，连续多年保持增长。加快构建多元化资源池，参与竞拍中石油现货气，引入质价双优川气资源
；新增摩科瑞五年期LNG长协资源，年供应量40万吨。打通“资源-管输-终端”全链条，大鹏、国家管网、
互联互通各类销售途径协同发力，异地售气量约3.8亿立方米，同比增长33%。车载气批发突破外部市场，广
州LNG应急调峰气源站实现液态外输常态化。深挖“广燃优选”增值空间，开拓非居民及团销新渠道，全年
燃气保险、燃气具销售额超过8000万元。
（4）新能源业务
新能源开发建设多向发力。面对政策调整，抢抓重点时间窗口，年度新增新能源装机超130万千瓦，其
中自建项目规模超120万千瓦，新增规模创历史新高。立足基地化战略，第二个百万千瓦基地落地粤西。河
南柘城100MW风电、宁夏中卫40MW风电项目完成收购，天津西青风电项目全面推进建设。深化区域化管理变
革与数字赋能，设备效率稳步提升，13个站场获评中电联5A电站，连续多年优胜率居全国前列。积极拓展绿
色能源资产增值空间，全年完成绿电交易约11亿千瓦时，同比增长86%；自营及代购绿证交易超3200万张，
同比增长377%。搭建“广州充联网”，推进充电桩“统建统服”“一键报桩”，行业排名跻身前列。报告期
内完成发电量86.66亿千瓦时，售电量84.68亿千瓦时，同比增长26.55%和26.48%。
（5）储能业务
加快提升新型储能产业规模，积极布局抽水蓄能、半固态/固态电池等新型储能项目。全年新增新型储
能规模超1GWh，佛山高明208MW/416MWh储能项目、河北邯郸大名200MW/400MWh储能项目全容量并网，江苏惠
然实业100MW/300MWh储能项目部分并网运行。参与竞拍云南富民、禄丰抽水蓄能项目股权，实现水能资源开
发重大突破。
（6）能源金融业务
创新资本运作，拓展产融结合新路径。财务公司以专业金融服务，保障重大项目资金需求，年末绿色信
贷产品余额34亿元；拓展保函品种，助力产业高质量发展。融资租赁公司围绕主业新增内部项目投放金额7.
7亿元；实现氢能金融领域“零的突破”，推动102台氢燃料电池汽车融资租赁项目落地。绿色低碳产业基金
完成山东、云南等地风电项目立项超100万千瓦。积极推进公募REITs申报工作，已报送至国家发展改革委审
核，已通知封卷。优化资金管理，有效降低融资成本，获批政策性金融工具贷款9.2亿元；发行中期票据、
超短期融资券等公司信用债48亿元；获批新一期80亿元中期票据、60亿元超短期融资券注册。
3.项目攻坚提速增效，市场开拓多点突破
公司重大工程项目积极推进。增城旺隆气电及配套管线工程、天津西青风电、四川冕宁风电等重点项目
建设进入加速冲刺阶段；综合能源产业稳步拓展，广州金融城综合能源项目交通枢纽冷站基本具备调试条件
，临2站完成应急冷源建设并实现供冷，全域供冷管网建成70%以上；江苏惠然储能、白云恒运管线工程等项
目如期开工建设；珠江电厂煤电环保替代、西北部应急联络线工程等项目稳步推进；新能源项目建设跑出加
速度，超70个项目并网，形成“谋划一批、开工一批、投产一批”的滚动发展格局。
加快融入全国统一大市场，积极开拓省外电力零售业务，获取甘肃、广西、湖北、四川等地售电资质，
实现甘肃省零售电量破“亿”。海外市场开拓实现新突破，国际贸易气量进一步提升在海南自贸港设立天然
气贸易公司，成立国际航运公司，筹备设立印尼代表处；开拓西非航线、国际航运业务实现营业收入2.2亿
元；完成国际煤炭贸易量超300万吨，通过境外平台香港国际公司全年进口煤销售超4000万美元。系统发力
氢能全产业链，完成氢燃料电池汽车推广任务，稳步推进南沙龙穴岛、珠电路加氢站建设，加快推进城市燃
气掺氢输配和燃气电厂掺氢燃烧示范应用；绿电、绿证、碳配额等新型能源资产交易规模持续扩大。
4.创新驱动赋能升级，数智转型走深走实
加速创新机制改革，制定实施公司科技创新改革（1+N）方案，逐步打造涵盖科技管理、技术研发、技
术服务、成果转化、人才培养、产业孵化“六位一体”的科技创新生态体系。加大技术攻关，围绕绿色低碳
、新型能源、综合智慧能源、AI等领域组织实施研发项目800余项。深化产学研融合，与华南理工大学共建
联合实验室，建成“广东省博士后创新实践基地”。搭建高水平研发平台，参建国家工程研究中心通过验收
并备案，全年新增省级工程技术研究中心4个、广州市制造业创新中心1个，形成以国家工程研究中心为引领
的“国家—省—市”三级联动的科技创新平台体系。
强化数智赋能，构建人工智能+底座，制定实施“人工智能+”三年行动方案，公司“融合人工智能的新
能源功率预测和电力交易模型研究”项目完成大模型本地化部署。智慧应用多点开花，财务共享服务中心启
动建设，智慧法务系统、智慧工程安全管控平台、新能源集中监视平台等全面上线，智慧电厂、智慧港口、
智慧燃气等项目稳步推进，自主开发煤炭贸易等审计模型，实现抽样到全检的数智化审计关键转变。
5.精益管理固本强基，改革治理效能跃升
构建大安全体系，提升本质化安全水平。深入开展“安全生产治本攻坚”和“隐患排查治理年”专项行
动，推动安全管理数智化转型升级，深化双重预防机制建设和安全主体责任落实。至2025年底，实现连续安
全生产6403天，安全生产形势保持总体稳定向好。
坚持精益管理，持续挖潜增效。以“课题管理”为抓手，常态化开展“双增双降”专项活动，单位业务
量固定成本费用全面下降。长效化开展“合理化建议6000”全员活动，累计征集合理化建议超9700条。加大
“两金”管控力度，库存余额、应收账款余额有效控制。加强投资动态评估，有效管控投资风险。优化采购
策略，释放集采效益。
全面深化改革，加强队伍建设。深入实施国企改革深化提升行动，46项改革任务全面完成。贯彻落实新
《公司法》，完成全资企业取消监事会、重要子企业董事会建设工作。创新工资总额预算决定分配管理机制
，实施“专项激励”等激励办法，深入推进工资总额周期制管理。加强市值管理，制定并披露公司估值提升
计划；信披实现“零差错、零违规、零问询”，连续四年上交所信息披露工作评价为A；ESG治理水平提升，
在各主要ESG评级机构中的排名均位居行业前列。
四、报告期内核心竞争力分析
1.合理的产业布局优势。公司以电力为核心，煤电、气电、分布式能源、风、光、储
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