经营分析☆ ◇600107 美尔雅 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
服装、服饰和纺织品研发、设计、制造和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装及纺织(产品) 1.72亿 84.13 6554.06万 86.70 38.05
医疗(产品) 2979.86万 14.55 953.22万 12.61 31.99
其他(产品) 269.27万 1.32 52.38万 0.69 19.45
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 1.78亿 86.80 7334.00万 97.01 41.27
中国大陆地区以外的地区(地区) 2701.66万 13.20 225.66万 2.99 8.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(渠道) 7224.14万 55.69 1895.03万 43.12 26.23
加盟店(渠道) 3280.16万 25.29 1350.94万 30.74 41.19
直营店(渠道) 2467.77万 19.02 1148.45万 26.13 46.54
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美尔雅品牌(品牌) 8772.64万 67.63 3377.61万 76.86 38.50
其他(补充)(品牌) 2935.05万 22.63 953.09万 21.69 32.47
出口加工(品牌) 1264.38万 9.75 63.73万 1.45 5.04
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线下销售(销售模式) 9870.35万 76.09 3352.22万 76.28 33.96
其他(补充)(销售模式) 2935.05万 22.63 953.09万 21.69 32.47
线上销售(销售模式) 166.67万 1.28 89.12万 2.03 53.47
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 3.37亿 74.32 1.31亿 79.35 38.96
医疗(行业) 1.08亿 23.69 3568.28万 21.54 33.18
其他业务(行业) 904.71万 1.99 -146.96万 -0.89 -16.24
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品牌男装(产品) 2.14亿 47.08 9877.79万 59.63 46.21
医疗(产品) 1.08亿 23.69 3568.28万 21.54 33.18
出口加工类(产品) 6697.22万 14.75 763.25万 4.61 11.40
品牌女装(产品) 5667.82万 12.48 2502.95万 15.11 44.16
其他业务(产品) 904.71万 1.99 -146.96万 -0.89 -16.24
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.87亿 85.25 1.58亿 95.39 40.83
国际(地区) 6697.22万 14.75 763.25万 4.61 11.40
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直营店(销售模式) 2.20亿 48.53 9402.16万 56.76 42.67
加盟联营店(销售模式) 1.19亿 26.13 5983.39万 36.12 50.43
出口加工(销售模式) 6697.22万 14.75 763.25万 4.61 11.40
其他业务(销售模式) 4803.57万 10.58 416.51万 2.51 8.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(渠道) 1.76亿 54.63 5138.12万 43.88 29.13
直营店(渠道) 7598.42万 23.53 3422.57万 29.23 45.04
加盟店(渠道) 7051.46万 21.84 3147.92万 26.89 44.64
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美尔雅品牌(品牌) 1.83亿 56.79 7648.11万 65.32 41.71
其他(补充)(品牌) 8739.34万 27.06 3590.70万 30.67 41.09
出口加工(品牌) 5214.80万 16.15 469.80万 4.01 9.01
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线下销售(销售模式) 2.32亿 71.80 7952.26万 67.92 34.30
其他(补充)(销售模式) 8739.34万 27.06 3590.70万 30.67 41.09
线上销售(销售模式) 366.16万 1.13 165.65万 1.41 45.24
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.93亿元，占营业收入的20.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 9333.21│ 20.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.60亿元，占总采购额的25.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 6025.57│ 25.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要经营模式
报告期内，公司的主营业务为服装服饰类产品的研发、设计、生产和销售，药品零售和医疗服务等，业
务模式未发生重大变化。按面向市场和经营模式的不同，公司经营模式可分为国外市场的外贸生产加工和国
内市场品牌生产加工销售以及医药连锁零售等。
1、服装业务
国内公司服装业务包括生产加工和销售，涉及品牌男装、女装及配套服饰产品。美尔雅男装主要包括西
服、衬衣、毛衫、T恤、大衣、休闲服及裤子等，产品定位为中高档商政男装，其中“美尔雅”西服为公司
传统优势产品，被认定为“中国驰名商标”，曾获“中国服装年度大奖——品质大奖”,在公司内销中占据
主要地位。“美尔雅”品牌女装主要包括职业装、礼服、时装、休闲装四大系列，产品定位为服务职业女性
，主打商务时尚女装的风格。
公司国内营销渠道主要包括零售、团购订制和网购等，零售以直营店、加盟店、商场专柜为主；团购主
要包括对外承接各式品牌服装的团体加工、订制业务，为金融、电力、电信、政府机构、学校及其他企事业
单位提供定制的商务职业装；网购主要通过京东、天猫、抖音等渠道销售与实体店差异化的品类为主,对公
司的线下营销网络起到了一定的完善作用。
外贸加工业务主要包括来料加工、进料加工和一般贸易三种经营模式。公司以强大的生产组织能力和现
场精细化管理为基础，依托公司的营销网络和订单渠道，形成了以外贸来料加工和进料加工为主的经营模式
。与此同时，公司在稳步发展日本及东南亚传统市场加工贸易市场的基础上，还积极利用公司生产能力和外
贸业务渠道拓展海外一般贸易市场，以调整和丰富公司的产品和市场结构。
公司持续加强对电商新模式、新渠道的研究，努力提升线上渠道覆盖率和市场占有率；国内市场各业务
单元围绕业务定位，以客户需求为导向，创新营销方法，壮大产品组合，拓展业务领域，调整产品结构，强
化应用技术服务、方案营销和战略合作，推进重点大客户攻坚；国际市场把握供应链变动，以此确保业务的
稳定。
2、药店连锁业务
公司根据区域聚焦的发展策略，全面提升组织效能，进一步强化门店精益化运营管理。公司连锁药店主
要向顾客销售药品、医疗器械、保健品等，同时为患者提供门诊诊疗等相关服务。药品零售主要业务模式为
通过规模化的商品采购、仓储物流及连锁门店网络，实现终端销售；同时通过拓展门店区域布局，深耕西北
，专注区域化发展。
公司在青海省直营门店数40余家，通过在区域市场进行门店的合理布局，结合良好的品牌形象、门店的
专业化服务和规范运营，以及不断优化的商品组合和成熟的会员管理体系，持续提升顾客的满意度和回头率
，门店数及销售额居当地医药零售前列。
（二）行业情况
今年上半年，虽然外部环境更趋复杂严峻和不确定，但经济稳定运行、长期向好的基本面没有改变。根
据国家统计局及海关总署统计，上半年国内生产总值按不变价格计算同比增长5.0%；社会消费品零售总额同
比增长3.7%，其中限额以上服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比增长1.3%，；服装出口738.3亿美元，与上
年同期基本持平（以人民币计同比增长3%）。2024年上半年，中国服装行业在内销和外销市场虽然均保持了
稳定的增长态势，但面临的一些挑战，如原料成本增加、市场竞争加剧、有效需求不足等，制约了企业效益
持续改善，加大了企业经营压力，工业企业效益恢复基础仍需巩固。
今年来国内连锁药店“跑马圈地”步伐不停，包括已经进入“万店规模”的各大连锁药店，今年仍计划
扩张数千家新门店。数据显示，全国药店数量已从2019年的53万家增加至2024年的近70万家。然而，连锁药
店加速扩张的背后，药品零售市场却遇冷骤降。据医药信息平台米内网统计，今年前5个月，全国实体药店
零售规模（药品+非药）达2499亿元，较去年同期下降4.1%。
二、报告期内核心竞争力分析
1、深耕主业，具有优良的产品品质
公司经过多年的发展战略调整、产品及市场结构优化，公司逐步形成了加工贸易（含来料加工和进料加
工）、一般贸易和自主品牌运营并重的格局。按面对市场和经营模式的不同，可分为国外市场的外贸生产加
工业务和国内市场“美尔雅”品牌生产、加工和销售业务。稳定的产品品质源于公司以“品质立业”的发展
信条，先进的技术和质量控制体系，以及行业领先的工艺优势和产品设计开发能力，使公司产品在品质、高
质量的定制服务等方面广泛赢得市场认可。
2、专业资质与品牌优势明显
一直以来，“美尔雅”牌西服以其精湛的做工、高端的品质、时尚的版型以及完善的售后服务所铸就的
高品质而深受广大消费者青睐。企业产品多次荣获中国服装协会颁发的“品质大奖”、“中国驰名商标"等
多项荣誉，公司也被海关总署评定为“红名单”企业并获得海关“双A”等级证书。
3、优秀的管理团队和先进的管理理念
公司管理团队具备先进的管理理念和清晰的管理思路，在战略发展、生产经营、财务管理、公司治理等
方面具有专业能力和丰富的经验。此外，公司还通过优化和完善业绩考核及激励机制，进一步释放经营管理
活力，提升管理效率。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，我国国民经济运行总体平稳，生产稳定增长，就业物价总体稳定，高质量发展取得新进
展。与此同时，国内有效需求不足制约企业效益持续改善，国际环境严峻复杂加大了企业经营压力，工业企
业效益恢复基础仍需巩固。报告期内，公司整体实现营业收入20,473.72万元，同比降低7.05%；实现归属于
母公司所有者的净利润-2,748.16万元，同比下降51.92%。
1、服装业务
报告期内，国内服装行业价格较为坚挺，服装零售额增速放缓。为此，公司坚持灵活的经营策略，强化
营销创新和服务力度，一方面夯实基础，围绕高质量发展的前提，通过产品、设备、人员的提质增效，打造
传统服务业务的优质产品力；另一方面，充分发挥集团的平台优势，借助高覆盖的渠道资源和成熟优质的供
应链资源，沉淀长期价值，向上拉动“美尔雅”品牌的发展空间。报告期内，公司服装业务实现收入17,224
.59万元，同比增长4.88%。
2、药店连锁业务
根据中康瓴速系统数据，2024年上半年，店均销售额同比下滑10.6%，其中客单价同比下滑8.9%，消费
者花费明显趋于谨慎。报告期内，青海惠嘉根据经营策略，持续优化组织架构和管理模式改革，推动实现管
理精细化、营运标准化、服务专业化的目标。同时，公司根据《股权转让协议》，在青海惠嘉股权转让过程
中，积极利用新股东的资源优势，加快推动青海惠嘉的业务、产品升级。
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