经营分析☆ ◇600110 诺德股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
热缩材料、高分子材料，电力电缆附件，电子细管，通讯电缆附件。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子信息材料(产品) 20.97亿 87.88 5989.99万 45.72 2.86
电线电缆(产品) 2.16亿 9.04 1850.24万 14.12 8.58
贸易(产品) 3772.87万 1.58 3751.43万 28.63 99.43
其他业务(产品) 3500.88万 1.47 1471.78万 11.23 42.04
发电及储能(产品) 74.49万 0.03 38.40万 0.29 51.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.62亿 94.81 1.13亿 86.19 4.99
国外(地区) 8878.43万 3.72 336.99万 2.57 3.80
其他业务(地区) 3500.88万 1.47 1471.78万 11.23 42.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子信息材料(行业) 40.46亿 88.50 3.28亿 69.02 8.11
电线电缆(行业) 4.11亿 8.98 4049.95万 8.52 9.87
贸易(行业) 8849.92万 1.94 8763.85万 18.44 99.03
其他业务(行业) 2695.12万 0.59 1911.57万 4.02 70.93
─────────────────────────────────────────────────
铜箔产品(产品) 40.46亿 88.50 3.28亿 69.02 8.11
电线电缆及附件(产品) 4.11亿 8.98 4049.95万 8.52 9.87
贸易(产品) 8849.92万 1.94 8763.85万 18.44 99.03
其他业务(产品) 2695.12万 0.59 1911.57万 4.02 70.93
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 42.83亿 93.68 4.32亿 90.90 10.09
国外(地区) 2.62亿 5.73 2411.27万 5.07 9.20
其他业务(地区) 2695.12万 0.59 1911.57万 4.02 70.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铜箔产品(行业) 19.25亿 88.59 --- --- ---
电线电缆及附件(行业) 1.96亿 9.04 --- --- ---
贸易(行业) 4403.90万 2.03 --- --- ---
其他(补充)(行业) 742.55万 0.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电子信息材料(产品) 19.25亿 88.59 --- --- ---
电线电缆(产品) 1.96亿 9.04 --- --- ---
贸易(产品) 4403.90万 2.03 --- --- ---
其他(补充)(产品) 742.55万 0.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.86亿 91.40 --- --- ---
国外(地区) 1.80亿 8.26 --- --- ---
其他(补充)(地区) 742.55万 0.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子信息材料(行业) 42.87亿 91.03 8.42亿 88.41 19.64
电线电缆(行业) 3.22亿 6.84 2153.09万 2.26 6.69
贸易(行业) 8921.30万 1.89 8879.27万 9.33 99.53
其他(补充)(行业) 1115.87万 0.24 512.32万 --- 45.91
─────────────────────────────────────────────────
铜箔产品(产品) 42.87亿 91.03 8.42亿 88.41 19.64
电线电缆及附件(产品) 3.22亿 6.84 2153.09万 2.26 6.69
贸易(产品) 8921.30万 1.89 8879.27万 9.33 99.53
其他(补充)(产品) 1115.87万 0.24 512.32万 --- 45.91
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 42.35亿 89.92 8.65亿 90.86 20.43
国外(地区) 4.64亿 9.85 8698.33万 9.14 18.76
其他(补充)(地区) 1115.87万 0.24 512.32万 --- 45.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售23.07亿元，占营业收入的50.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 230695.11│ 50.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购53.35亿元，占总采购额的40.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 533535.11│ 40.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业概况
报告期内，公司主要从事高性能电解铜箔的研发、生产和销售，是国内知名锂离子电池厂商的供应商，
具有较高的行业地位。公司产品主要应用于动力锂电池生产制造，少部分应用于消费类电池和储能电池，市
场占有率位居行业前列。根据中国国家统计局发布的《国民经济行业分类和代码》（GB/T4754—2017）和中
国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C39计算机、
通信和其他电子设备制造业”。
铜箔是现代电子行业必不可少的基础材料，按生产工艺的不同分为压延铜箔和电解铜箔两类。公司主要
产品为电解铜箔，指以纯度大于99.9%的铜材为主要原料，采用电解法生产的金属铜箔。其制作方法是将铜
材溶解后制成硫酸铜电解溶液，然后在专用电解设备中将硫酸铜电解液通过直流电电沉积而制成箔，再对其
进行表面粗化、防氧化处理等一系列处理，最后经分切检测后制成成品。根据应用领域及产品规格不同，电
解铜箔可分为锂电铜箔、电子电路铜箔（又称“PCB用电解铜箔”，简称“PCB铜箔”），根据铜箔厚度不同
，可以分为极薄铜箔（≤6微米）、超薄铜箔（6-12微米）、薄铜箔（12-18微米）、常规铜箔（18-70微米
）和厚铜箔（>70微米）；根据表面状况不同可以分为双面光铜箔、双面毛铜箔、双面粗铜箔、单面毛铜箔
。
锂电铜箔处于锂离子电池产业链的上游，与正极材料、负极材料、电解液、隔膜、铝箔以及其它材料（
如导电剂、包装材料等）一起组成锂离子电池的电芯，再将电芯、BMS（电池管理系统）与配件Pack封装后
组成完整锂离子电池包，应用于新能源汽车、电动自行车、3C数码产品、储能应用等下游领域，锂电铜箔的
主要原材料为纯铜和硫酸等，对应更上游的矿开采与冶炼行业。
电子电路铜箔位于PCB产业链的上游，与电子级玻纤布、专用木浆纸、合成树脂及其他材料（如粘合剂
、功能填料等）等原材料经制备形成覆铜板，再经过一系列其他复杂工艺形成印制电路板PCB，被广泛应用
于消费电子、计算机及相关设备、汽车电子和工业控制设备产品中。与锂电铜箔一样，电子电路铜箔的主要
原材料也是纯铜和硫酸等，对应更上游的矿开采与冶炼行业。
近年来，国家加大对清洁能源和可再生能源的支持力度，随着锂离子电池的推广应用及下游产业的蓬勃
发展，市场对电池性能的要求也不断提高。作为锂离子电池的重要组成材料，铜箔性能对锂离子电池能量密
度有较大影响，并且呈现出较好的市场前景。锂离子电池产业是新能源、电动汽车、新材料三大产业中的交
叉产业，是国家现阶段重点发展的战略性新兴产业之一，已出台多项政策鼓励锂电池及其关键材料产业发展
。在政策引导及市场需求带动下，中国锂电池产业快速发展，截至2024年6月30日，中国是全球锂电池出货
量最大的国家，根据高工产研锂电研究所的调研结果显示，2024年上半年达到了459GWh，同比增长21%，其
中动力、储能和数码领域分别为320GWh、116GWh和23GWh。我国目前的锂离子电池主要应用领域从简易、低
功率逐步向高技术含量、大功率方向发展，新能源汽车动力锂电池因其优良的特性以及政策引导而成为目前
发展较快亦较受重视的发展方向之一，市场规模将逐步提升。
随着全球各国政策驱动、行业技术进步、配套设施改善以及市场认可度提高，新能源汽车销量将长期持
续保持良好的发展态势。新能源汽车产业快速发展、3C数码领域持续稳定增长以及万亿级储能市场快速起量
，将带动全球锂电池市场需求持续增长。受益于锂电新能源市场快速增长以及PCB下游应用市场稳步增长，
全球电解铜箔未来将呈现中增长态势。
1、电解铜箔行业特性
（1）周期性
电解铜箔的行业特征与其产业链当中的下游市场联系紧密。
①锂电铜箔主要应用于锂离子电池，最终应用在新能源汽车、3C数码电池、储能系统、电动自行车等领
域，目前这些领域整体市场前景较好，尤其是新能源汽车、储能市场受国家政策带动较大，但随着新产能的
投放和市场需求的变化，锂电铜箔市场的竞争格局可能会发生变化，影响行业内企业的定价能力和市场份额
，从而会引起一定的周期波动。
②高端标箔的主要应用在5G、云计算等技术的发展中，国家政策对电子信息产业的支持间接推动了高端
标箔的需求增长，5G用RTF铜箔和HVLP铜箔能够减少信号传输损耗，因此其市场需求预计将保持中高速增长
的趋势，日前随着国产替代产品的出现及应用的拓展，将影响期周期性。
③标准铜箔的主要应用领域为印制线路板行业，市场成熟度相对较高，国民经济周期的波动对其有一定
的影响，因此存在一定的周期性。
（2）季节性
对于锂电铜箔，由于锂离子电池市场一季度一般为销售淡季，主要受春节放假等因素影响，工厂总体开
工率较低；二季度处于市场恢复阶段；第三季度和第四季度一般为锂离子电池销售旺季，主要是因为中国汽
车市场一般在下半年放量，带动锂离子电池整体市场在下半年呈现较高的增速。锂电铜箔行业受其终端应用
市场影响，呈现出一定的季节性，其中一季度为销售淡季，三四季度为销售旺季。同时，技术进步和产品升
级可能会在特定时间段内带来需求的增长，从而影响锂电铜箔销售的季节性。
对于标准铜箔，由于下游对应PCB行业，而PCB下游产品种类众多，总体受季节性影响较小，没有明显的
季节性特征。
（3）区域性
电解铜箔的主要原材料为铜，因此大部分铜箔厂分布在铜矿资源丰富的地域，具有产业集群分布的特点
。华东地区以超过一半的份额排在首位，特别是江西省、安徽省和浙江省是最主要的产能分布地区，显示出
明显的区域集中性。区域性特征共同构成了电解铜箔行业的地理和市场布局，并影响着行业的未来发展和市
场竞争格局。
2、同行企业基本情况
公司同行业可比公司为九江德福科技股份有限公司（以下简称“德福科技”）、湖北中一科技股份有限
公司（以下简称“中一科技”）、广东嘉元科技股份有限公司（以下简称“嘉元科技”）和安徽铜冠铜箔集
团股份有限公司（以下简称“铜冠铜箔”）。以下信息均来自于可比公司公开信息。
3、公司所处的行业行政主管部门、监管体制、产业政策
（1）行业管理体制及主管部门
电解铜箔行业目前主要由政府部门和行业协会共同管理。主管部门为中华人民共和国工业和信息化部，
行业自律组织包括中国电子材料行业协会（CEMIA）、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会（CCFA）、
中国化学与物理电源行业协会（CIAPS）、中国电子电路行业协会（CPCA）等。
①行业主管部门
工信部主要负责拟订实施行业规划、产业政策和标准；监测工业行业日常运行；推动重大技术装备发展
和自主创新；管理通信业；指导推进信息化建设；协调维护国家信息安全等。
②自律性组织
中国电子材料行业协会是从事电子材料的生产、研制、开发、经营、应用、教学的单位及其他相关的企
、事业单位自愿结合组成的全国性的行业社会团体，主要职责为开展国内外技术交流、国外技术和贸易考察
以及举办展览会和组织会议等服务活动；协助企业开拓国外市场和引进新技术、资金以及成果转让等活动；
组织人才培训、提高企业素质；协助政府部委有关部门工作等。
中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会由全国铜箔行业的铜箔生产企业和相关配套企业、代理商、科
研院所以及设计、信息机构等单位组成的非营利性社会团体，其主要职责为维护会员和行业共同利益、推动
产业进步发展、促进行业的信息技术交流、开展国际同行间的广泛合作等。中国化学与物理电源行业协会是
由电池行业企（事）业单位自愿组成的全国性、行业性、非营利性的社会组织，其主管部门为工信部，其主
要职责为向政府反映会员单位的愿望和要求，向会员单位传达政府的有关政策、法律、法规并协助贯彻落实
；开展对电池行业国内外技术、经济和市场信息的采集、分析和交流工作，组织订立行规行约，并监督执行
，协助政府规范市场行为；组织制定、修订电池行业的协会标准，参与国家标准、行业标准的起草和修订工
作等。
中国电子电路行业协会是隶属中国工业和信息化部业务主管领导、经民政部批准成立的具有独立法人资
格的国家一级行业协会，由PCB等原辅材料、专用设备以及部分电子装连和电子制造服务的企业以及相关的
科研院校组成，其主要职责为：发动广大企业参与制订行业标准；参与海关用语和单耗的制订；编辑出版印
制电路信息报刊和专业书籍；主办行业相关展览会、信息/技术论坛；开展职工技能培训和各类讲座；进行
行业调查及每年公布“中国电子电路百强企业排行榜”；发布每年度产业发展报告等。
4、行业发展趋势
从需求来看，当前行业经历了快速扩张后已明显出现供过于求的趋势，部分企业新建项目建设进度减慢
的原因为环保要求较高及投资规模较大，故投产也随之放慢，甚至有些企业取消了规划的扩产项目。因此，
短期来看，锂电铜箔产能扩张速度较前两年会逐步放缓。
从加工费来看，锂电铜箔加工费在2023年上半年经历了下滑后，下半年开始低位徘徊，并在年末呈现出
跌幅逐渐放缓的迹象。由于已经接近成本线，并且电池厂开工率有所上升，2024年的铜箔加工费预计将维持
在较低水平。
从生产设备来看，此前铜箔产能扩产在设备层面核心限制因素为阴极辊设备供应，因阴极辊制造商多为
日资企业，扩产进度慢，无法满足国内大规模的铜箔产能扩产需求。近两年，国产阴极辊设备制造商通过自
主研发与创新，不仅可以保证国产设备供应链的安全自主可控，也能通过规模化生产降低设备成本以满足客
户的个性化需求，部分企业在辊直径、晶粒度以及粗糙度等方面已经获得突破，性能指标直达海外进口设备
，且国内设备具有价格低、售后维护方便、供货周期短等优势，目前大多数铜箔企业的新建项目已采用国产
设备。随着国内设备厂商产能提高和技术水平提升，阴极辊对铜箔产能扩张的限制性将有所减弱。
从建设周期来看，铜箔厂的扩产周期一般在1.5年-2年，投产后设备调试周期平均在2个月-6个月不等，
在需求快速起量时铜箔供给容易出现缺口。
从生产工艺来看，现阶段锂电铜箔企业近三年新建的产线通常可以通过工艺调整进行不同规格的产品切
换，但是厚度越薄越受技术难度限制，成品率也越低。因此，中长期来看，随着行业对超薄、高性能铜箔需
求的提升，新技术产品产线将面临一定紧缺，市场将呈现出高端产品供不应求，中低端产品产能过剩、同质
化竞争加剧的局面。
5、进入本行业的主要障碍
（1）投资规模及运营资金壁垒
锂电铜箔设备投入规模要求高，且具有较强的规模经济特点，在投资建厂时的关键设备购置、基础建设
投入方面需要具备充足的资金实力。此外，锂电铜箔行业以金属铜产品为最重要的基础原材料，金属铜产品
属于大宗商品，对采购方的资金实力也要求较高。因此，锂电铜箔行业的投资规模和运营资金规模要求成为
了新进入者所面临的壁垒之一。
（2）技术要求高
锂电铜箔属于技术层次较高的铜加工材料，锂电铜箔的技术含量高，对生产工艺与设备的要求严格。国
内新进厂商需具备自行设计、加工锂电铜箔生产的关键设备的能力。同时，其生产技术是一种以经验积累为
主的制造技术，需要通过长期的生产实践摸索、总结与创新才能获得，如复合添加剂的制备技术、生箔技术
、后处理技术等，均难以通过简单复制被新进生产厂商所掌握。锂电铜箔不但要具有耐热性、抗氧化性，而
且要求表面无针孔、皱纹，与层压板要有较高的抗剥强度，没有处理微粒迁移等基板污染现象外，其对设备
内部结构精密度要求也高，同时对环境要求也高，如温度、湿度、洁净度要求均较高，湿润的空气容易与酸
蒸汽结合成酸雾，而只要一点灰尘或酸雾落到铜箔上就会形成凸或凹的酸雾点，皆会影响产品品质。以上这
些因素都构成了进入锂电铜箔行业较高的技术壁垒。
（3）专业人才的紧缺
积累上述技术和经验需要专业的人才，但目前国内很少高等院校培养此类专业人才，更多的专业技术人
员是由企业在生产活动中通过长时间的生产实践进行培养。因此，专业技术人才也是进入锂电铜箔行业的另
一重要壁垒。
（4）销售渠道和品牌建设
经过多年的市场竞争，行业中容易开拓或者含金量高的销售渠道已经被先进入企业占领，下游锂电池头
部企业筛选供应商要求严格，且一旦确定了合格供应商后不再随意更换，新进入者想要获取优质客户就必须
支付更大的开拓成本，特别是很多铜箔厂商与下游优质客户之间建立了稳固的战略伙伴关系。此外，优秀的
品牌建设非一日之功，锂电铜箔行业内的知名企业均经历多年发展才赢得了市场的认可与肯定。因此，销售
渠道和品牌建设是新进入者面临的壁垒之一。
（二）报告期内公司从事的业务情况
1、主要业务及主要产品
公司主要从事锂离子电池用电解铜箔的研发、生产和销售，产品主要应用于锂电池生产制造。同时，公
司报告期内还从事光伏储能、电线电缆及附件业务与物资贸易等业务。报告期内，公司聚焦锂电铜箔主业，
主营业务未发生重大变化。
公司主要电解铜箔产品包括3-6微米极薄锂电铜箔、8-10微米超薄锂电铜箔、9-70微米高性能电子电路
铜箔、105-500微米超厚电解铜箔、锂电子用多孔铜箔和双面光高抗拉强度的铜箔等。
2、经营模式
公司主要从事锂离子电池用高档铜箔生产与销售及锂电池材料开发业务，以“集中化管控、专业化经营
、精细化管理”为经营理念，即公司总部建立统购统销制度及集中采购、销售管理平台进行统一管控和资源
配置；所属企业开展产品生产、技术革新和成本控制，专注品质提升、技术创新和降本增效；公司总部及子
公司加强管理提升，着力推行专业化经营和信息化管理，实现经营目标。公司主要经营模式如下：
（1）采购模式
①采购管理体系
公司设立了全资子公司百嘉达，并对电解铜箔业务建立了统购统销制度。百嘉达作为公司的集中采购、
销售管理平台，对公司电解铜箔业务日常生产经营所需的主要原材料、辅助材料等统一采购。百嘉达在铜箔
生产基地设驻当地采购部门，负责实施当地生产部门具体的采购。
公司生产经营用主要原材料有：铜、硫酸等。公司制定了完善的《物资采购管理制度》，对于铜材等主
要原材料与合格供应商签订原材料供应框架合同，力求建立较为稳定的采购渠道以保证原材料的及时、充足
供应。框架合同签订后，再依据生产部门的具体采购需求向供应商下达采购订单。
②采购计划的制定和实施
公司每月由生产部门按照生产计划编制物资需求计划，并在当月将下月的采购计划上传到物资采购系统
，对于生产部门的临时采购，可编制物资临时采购计划。百嘉达的采购管理部负责对生产部门的采购计划进
行审批并组织采购。
根据公司制定的《物资采购管理制度》，对于一定额度以内单次原材料采购，百嘉达采购管理部授权驻
生产公司当地的采购部门自行采购；对于超出额度范围的单次采购，由百嘉达采购管理部执行统一采购。
公司制定了健全的采购价格管理制度，采取协议定价采购、询价采购、公开市场采购等方式，选择性价
比高的供应商。对于询价采购方式，采购人员对采购订单涉及的物资，应当从供应商管理信息系统中选择三
家及以上符合采购条件的供应商进行询价，将询价、议价结果与历史采购价格进行比较，并编制《物资采购
商务评定表》报生产部门负责人、采购管理部负责人等进行审批，审批通过后执行采购。
③供应商管理
公司按照《物资采购管理制度》中《物资供应商管理权责表》，对原材料的供应商进行管理。
百嘉达的采购管理部建立了物资供应商资格评审制度，由采购管理部对供应商的技术、质量、信誉等情
况进行审查及现场考察，编制《供应商资质评定表》上报公司分管采购副总经理及总经理审批，审批通过的
供应商成为公司的合格供应商，进入公司物资供应商管理信息系统。
公司对供应商实行考核分级制度，考核项目包括质量、交期、服务、价格和售后服务等方面；对于考核
不合格的供应商，取消其合格供应商资格，不再向其进行采购。
（2）生产模式
公司的铜箔生产模式为以销定产，根据客户需求下达订单后连续性生产。公司铜箔的主要生产工艺流程
包括溶铜工序、生箔工序、表面处理工序、分切包装工序以及相关的检测控制等工序。
①溶铜工序
硫酸铜电解液制备是电解铜箔生产的第一道工序，主要是将淬火处理后的铜料（铜线、铜米等）投入溶
铜罐中，与稀硫酸溶液进行反应成为硫酸铜溶液，再经一系列的过滤净化、温度调整、电解液成份调整等步
骤，制备出纯度很高、成份合格的硫酸铜电解液，以满足连续电沉积铜箔的生产需要。
②生箔工序
生箔制造过程是一个电解过程，一般采用表面涂钛的、由专用钛金属制作的辊筒作为阴极辊，以表面涂
铱、钽混合物的钛材料辊筒为阳极，在阴阳极之间加入硫酸铜电解液，利用专有的低电压、大电流电子技术
，通过电化学反应，使电解槽内的电解液铜离子生成箔状铜单质，阴极辊上便有金属铜析出。
通过这一电解反应过程，铜离子附着到连续转动的高性能的钛质阴极辊上，生成铜结晶粒子。随着阴极
辊的不断转动，铜不断地在辊面上析出，而不断地将析出的金属铜从辊面上剥离，再经过水洗、烘干，缠绕
成卷，这就形成了生箔。通过调节电解工艺参数及配方、阴极辊转速、电流等，即可生产出不同厚度的铜箔
。
③表面处理工序：
通过电解生成的铜箔在空气中很容易氧化，不能满足下游客户的要求，故在生箔机后端设置有防氧化装
置，对原箔进行防氧化层等的表面处理，以改善原箔的抗剥离强度、耐化学性、粗糙度等性能，从而达到不
同下游客户及市场应用需求。其中，锂电铜箔主要使用抗氧化剂对原箔（也称为毛箔）进行表面氧化处理，
而标准铜箔则进行粗化、固化、黑化、灰化、钝化处理、甚至镀铬镀锌等工艺。
④分切、检验、包装工序
对完成表面处理的铜箔根据客户不同的宽幅要求，由专用分切机对铜箔进行裁剪分切，通过质检合格后
包装，最终进入产成品仓库。
（3）销售模式
①销售管理体系
公司设立了供应链子公司百嘉达，并对电解铜箔业务建立了统购统销制度，由百嘉达作为公司的集中采
购、销售管理平台，对于子公司生产的铜箔产品，均由子公司销售给百嘉达，再由百嘉达统一对外销售，部
分客户验厂后指定销售方的除外。
公司铜箔产品主要采取直销的方式进行销售，公司锂电铜箔的主要客户群体为知名动力电池企业，公司
与宁德时代（CATL）、比亚迪、ATL、中创新航、LG化学、亿纬锂能、孚能科技、天合储能、厦门海辰、国
轩高科等国内外主要动力电池企业合作关系持续稳定，不断夯实锂电铜箔领域的市场地位。
②定价模式及信用政策
公司的铜箔产品定价模式采取行业内通行的定价方法，即“铜价+加工费”的模式，当月销售价格组成
中的“铜价”取电解铜的上月的每日市场价格的算术平均数；价格组成中的“加工费”，对于不同规格、不
同质量等级的铜箔产品制定不同的加工费标准。一般来说，电解铜箔的产品厚度越薄，技术要求也越高，对
应的加工费用也越高。百嘉达每月会根据上月铜价的波动情况和市场供需情况对产品销售价格进行相应调整
。
公司制定了严格的货款资金回笼期限，主要根据与客户的合作年限、客户行业口碑及实际履约情况等，
对于不同客户采用不同的信用政策。报告期内，公司对客户的信用政策主要包括月结30天、月结60天和月结
90天。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）产能规模优势
近年来，公司抓住新能源汽车产业及锂电池产业蓬勃发展的机遇，集中资源和精力发展主营业务，逐步
加强主业投入和布局，不断优化产业结构。公司拥有以锂电铜箔为主的生产基地坐落于青海省西宁市、湖北
省黄石市、广东省惠州市、江西省贵溪市，以上四个生产基地的规划产能与实际产能在行业内均居领先地位
，未来公司将根据市场需求情况，进行稳步扩建。
（二）研发与技术优势
公司长期致力于新能源、新材料的科技创新。为了更好地满足下游客户对产品质量及种类的需求，公司
研究院重点着眼于技术优化升级，攻克铜箔产业前沿和共性的关键技术，公司于2013年成功研发出6微米双
面光锂电铜箔产品，2018年成功研发出固态/半固态锂电池的集流体——多孔铜箔，2019年成功研发出4微米
双面光锂电铜箔产品，2021年成功研发出3.5微米双面光锂电铜箔产品，研究院未来主要的研发方向包括更
薄的高抗拉和高延伸率锂电铜箔、微孔铜箔、5G高频高速电子电路用的高端标准铜箔以及以高分子材料为载
体的复合铜箔等。公司始终密切关注行业前沿技术，紧跟客户需求和市场变化趋势，打造自主研发的技术平
台，并以此为基础，持续引领行业技术迭代，丰富产品种类，拓展应用领域，从而实现产品的技术先进性以
及较强的市场竞争力。
1、高端标箔的研发
高端标箔，也称为高端铜箔，是用于高端印制电路板（PCB）制造领域的铜箔产品。这些产品通常应用
在高端电子产品或终端产品中，具有应用条件要求苛刻或特殊、制造水平高端的特点，故其技术壁垒也较高
，目前主要由日企垄断。高端标箔的主要品种包括：高频高速电子电路用极低轮廓铜箔、IC封装基板及高端
HDI（高密互连）板用极薄铜箔、高端挠性PCB的专用铜箔（含电解铜箔、压延铜箔等）、大电流、大功率基
板用厚铜箔（箔厚≥105mm）、锂电池用极薄/高抗力性铜箔、特殊功能铜箔（如埋容、埋阻电路用铜箔）。
受益于5G和云计算的发展，高端标箔的需求保持中高速增长。公司也将结合未来铜箔发展趋势及潜在产能需
求，持续不断进行自主研发，致力于开发市场需要的产品，加快推进高端标箔的国产替代。
2、极薄铜箔的研发
因极薄型锂电铜箔的批量生产需要通过长期技术研发投入、生产实践积累以及不断总结与创新才能获得
，如复合添加剂的制备技术、生箔技术和后处理技术等，均难以通过简单复制被新进生产厂商所快速掌握。
公司拥有制液、生箔为一体的独立设备系统，用于开发复合添加剂的制备技术，进行工程放大试验，并
拥有多种先进设备技术以及设计、加工组装，可以满足客户的弹性需求。公司拥有专门
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