经营分析☆ ◇600116 三峡水利 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
发电、供电。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电力板块(产品) 33.50亿 58.88 3.08亿 71.97 9.20
其他板块(产品) 17.35亿 30.50 7843.84万 18.33 4.52
综合能源(产品) 6.77亿 11.90 6310.65万 14.74 9.33
分部间抵销(产品) -7292.65万 -1.28 -424.54万 -0.99 5.82
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电力销售(行业) 66.62亿 60.06 7.47亿 64.15 11.22
其他主营业务(行业) 37.05亿 33.40 2.89亿 24.79 7.80
综合能源(行业) 7.03亿 6.34 1.04亿 8.91 14.76
───────────────────────────────────────────────
重庆市(地区) 109.83亿 99.01 11.12亿 95.43 10.12
上海市(地区) 7741.80万 0.70 2487.50万 2.14 32.13
云南省(地区) 877.03万 0.08 256.44万 0.22 29.24
广东省(地区) 123.82万 0.01 76.09万 0.07 61.45
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电力板块(产品) 30.57亿 58.63 6.09亿 79.57 19.92
锰业及贸易(产品) 16.44亿 31.53 7177.93万 9.38 4.37
其他板块(产品) 5.14亿 9.87 6660.16万 8.70 12.95
其他(补充)(产品) 3929.35万 0.75 1874.53万 2.45 47.71
分部间抵销(产品) -4026.74万 -0.77 -73.38万 -0.10 1.82
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电力销售(行业) 58.07亿 57.06 9.43亿 56.07 16.24
锰业及贸易(行业) 35.27亿 34.66 6.10亿 36.27 17.30
其他主营业务(行业) 8.31亿 8.17 1.03亿 6.13 12.39
───────────────────────────────────────────────
重庆市(地区) 102.08亿 100.30 16.81亿 99.96 16.47
云南省(地区) 722.81万 0.07 74.00万 0.04 10.24
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售28.10亿元，占营业收入的25.33%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 280995.42│ 25.33│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购39.30亿元，占总采购额的39.58%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 392992.92│ 39.58│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务及经营模式
1.主营业务
报告期内，公司主营业务未发生变化，目前的主营业务为电力生产、供应，综合能源服务等业务。其中
，电力生产、供应属于核心业务。
2.经营模式
（1）电力生产、供应
电力生产的业务模式：公司拥有水电装机75万千瓦，同时兼具网内非自有电源统调能力，所发电量通过
公司的配电网络销售给重庆万州、涪陵、黔江等供电区域内的电力用户。
电力供应的业务模式：公司的骨干电网覆盖重庆市多个区县，并与重庆市、贵州省、湖南省、湖北省等
电网联网运行，供电区域划分明确。除销售自发水电外，还从国家电网、南方电网、网内其他电力生产单位
购进电力，通过公司配电网络销售给终端用户。
2.综合能源服务
公司综合能源业务主要立足用户用能特性和低碳降耗需求，引进“源网荷储”理念、发挥能源服务专长
，投资并运营用户侧分布式能源站（天然气分布式能源站、分布式光伏等）、储能设施，同时从综合供能、
节能改造等入手开展合同能源管理，积极探索用户综合能源创新服务。
（三）主要业绩驱动因素
公司电力生产、供应业绩驱动的主要因素包括售电量的增加、自有水电站发电量增加、综合购电成本控
制等；公司综合能源服务业绩驱动的主要因素包括项目投资收益增加和运营期获取的相关收益增加。
（二）行业情况说明
1.行业发展情况
根据国家统计局网站显示，2023年上半年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任
务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚
持稳中求进工作总基调，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，
就业物价总体稳定，居民收入平稳增长，经济运行整体回升向好。上半年国内生产总值593,034亿元，按不
变价格计算，同比增长5.5%。
（1）电力生产、供应
据国家统计局网站相关数据显示，2023年1-6月份全国规模以上电厂发电量41,680亿千瓦时，同比增长3
.8%。分品种看，火电同比增长7.5%，水电下降22.9%，核电增长6.5%，风电增长16.0%，太阳能发电增长7.4
%。
据中国电力企业联合会（以下简称“中电联”）相关数据显示，2023年1-6月份全国全社会用电量43,07
6亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量577亿千瓦时，同比增长12.1%，占全社会用电量的
比重为1.3%，对全社会用电量增长的贡献率为3.0%；第二产业用电量28,670亿千瓦时，同比增长4.4%，占全
社会用电量的比重为66.6%，对全社会用电量增长的贡献率为59.7%；第三产业用电量7,631亿千瓦时，同比
增长9.9%，占全社会用电量的比重为17.7%，对全社会用电量增长的贡献率为33.5%；城乡居民生活用电量6,
197亿千瓦时，同比增长1.3%，占全社会用电量的比重为14.4%，对全社会用电量增长的贡献率为3.8%。
（2）综合能源服务
在国家“双碳”目标牵引下，构建新型电力系统已成为推进新一轮“能源革命”的关键着力点。有关部
门先后发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》《关于进一步推进电能替代的指导
意见》《“十四五”现代能源体系规划》等纲领性文件，引导和推动电力生产端、消纳端的节能降碳、绿色
转型。政策明确提出持续提升能源消费侧电能替代比重，支持培育壮大综合能源服务商、电储能企业、负荷
集成商等新兴市场主体，大力发展综合能源服务。2023年6月，国家发布《新型电力系统发展蓝皮书》，要
求终端负荷由传统刚性、纯消费型向柔性、生产与消费兼具型转变，进一步明确推动多领域清洁能源替代，
培育电力源网荷储一体化、负荷聚合服务、综合能源服务、虚拟电厂等贴近终端用户的新业态、新模式，加
强储能规模化布局应用体系建设等重点任务。
构建新型电力系统背景下，综合能源行业发展迅速，电力终端消费领域新业态、新模式持续涌现，先进
电气化技术及装备快速发展应用，用户分布式光伏、综合能源站、能源托管、节能服务等典型业态快速发展
，储能等灵活性资源迎来规模化建设期。据国家能源局数据显示，2023年上半年，全国分布式光伏新增并网
4,096.3万千瓦，装机容量达到1.98亿千瓦，分布式光伏发电量和利用率持续攀升；另据CNESA发布数据，20
23年上半年,我国已投运电力储能项目累计装机规模70.2GW；其中新型储能占比提升至30%，上半年新增投运
规模8.0GW/16.7GWh，锂电池储能占比95.9%。
根据中电联数据显示，预计2025年综合能源服务市场规模达到0.8-1.2万亿。在当前能源转型和电力体
制改革的新形势下，电力企业开展综合能源服务是必然选择，其中电网企业充分利用与发挥传统供电服务资
源将是发展综合能源服务业务的关键点和核心竞争力之一。
2.公司所处市场地位
（1）电力生产、供应
公司水电总装机容量为75万千瓦，同时兼具网内非自有电源统调能力，供电区域覆盖重庆市万州区、涪
陵区、黔江区、秀山县、酉阳县、两江新区等地，作为所在地区重要的电力供应主体，公司为当地社会经济
发展和居民生产生活用电提供着重要的电力能源保障，年均供电量占重庆市年均用电量的10%左右，在所服
务地区拥有重要的市场地位。
（2）综合能源服务
公司2021年发布的“十四五”战略发展规划明确提出特色化拓展综合能源业务，经过两年来的不断探索
尝试，逐步明晰了“围绕大用户、开发大项目”的特色发展策略，正在聚焦“能源站（岛），分布式光伏，
能源托管（含节能），源网荷储一体化”四大模式开展综合能源服务业务，现形成了聚焦长江流域及沿海区
域，锚定高精尖产业制造、绿色数据中心、医院等领域，重点拓展有产业协同效应的源网荷储一体化项目的
全国市场战略格局；积极布局新型储能、绿色交通等业务，主要开发独立储能、用户侧储能、电动重卡充换
储用一体化业务。目前，公司综合能源业务总体尚处于起步阶段，属于综合能源行业新兴主体，已完成综合
能源业务模式探索、技术积累与初期规模布局，公司投资的万州经开区九龙园热电联产项目已建成投产并实
现稳定运行，永川区松溉、两江新区龙盛独立储能电站已于8月初全容量并网投产；正在推动两江龙兴赣锋
能源站、广西百色储能电站等项目建设；针对医院等用能稳定的优质用户广泛开发多联供分布式能源站及综
合能源托管服务业务，典型场景开发取得良好成效。下一步公司将全力推动综合能源板块规模化、高质量发
展。
二、报告期内核心竞争力分析
1.清洁低碳能源优势
进入“十四五”时期，在我国“碳达峰、碳中和”目标的牵引下，电力行业将延续低碳发展趋势，推进
能源电力供应结构低碳化转型，水力发电、风力发电、太阳能发电等清洁能源发电模式将迎来较好机遇。公
司现有电站主要为水力发电，在建电源主要为燃气机组和新能源机组，同时，公司“十四五”期间大力推进
的综合能源、储能和电动重卡充换储用一体化等业务，符合国家发展战略且密切协同中国长江三峡集团有限
公司（以下简称“三峡集团”）产业发展方向，低碳能源优势明显，公司市场竞争能力得以进一步加强。
2.配售电产业基础优势
目前，公司已形成资产规模较大、盈利能力较强的配售电主业，具备稳固的主业发展能力和较强的资源
整合能力。公司的配售电网络涉及重庆市万州区、涪陵区、黔江区、秀山县、酉阳县等区域，掌握了稀缺的
配电网市场资源，供电网络与国网重庆电力、湖北电网及南网贵州电网均有联网，供电安全可靠性高，供区
划分明确，在区域内有相对稳定的政府合作基础和用户群体，在市场资源整合和开拓方面具备显著的存量市
场先入和增量市场先发优势。同时，公司拥有一批年富力强、专业知识全面、经验丰富的管理者和电力生产
、销售的技术人才队伍，公司电力经营管理和业务拓展得到了更加可靠且强大的保证。
3.混合所有制企业的优势
公司作为三峡集团践行国家电力体制改革和混合所有制改革的试点平台，兼具规范的上市公司治理和市
场化的运营管理等特点，且公司股权结构多元，拥有中央国资、地方国资、民营资本等股东背景，能够在能
源结构、电源组织、资本运作、市场资源、技术支持等方面充分发挥国有资本和非国有资本的各自优势，促
进公司与各方互利共赢、融合共进，为公司高质量发展创造了有利条件。同时，公司积极探索建立混合所有
制企业激励约束机制，确立了以目标考核为导向，灵活多样，覆盖全面的激励约束与考核机制，有效激发了
公司全体员工的工作热情和创造潜力，为实现公司高质量发展打下了坚实基础。
4.规范、高效的公司治理
公司一直严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和中国证监会、上海证券交易所的有关
法律法规的要求，不断完善公司法人治理，规范公司运作，提高公司质量。通过近年来富有成效的内控制度
和体系建设，完善了股东大会、董事会、监事会、经营层议事规则等一系列管理制度，构建了权力机构、决
策机构、监督机构和经营层之间权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的管理机制并有效运行，形成了
具有本公司特色的规范、高效的公司治理，并有力推动着公司商业合作、业务拓展、人才招募等经营活动。
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，公司在股东方的大力支持下，在董事会的正确领导下，按照“巩固基本盘、拓展新空间
”的总体要求，围绕“打造以配售电为基础的一流综合能源上市公司”的战略目标，积极践行公司“十四五
”战略发展规划。
报告期内，受流域来水严重偏枯、投资收益波动等因素影响，公司经营业绩较上年同期相比下降，但紧
密围绕发展战略，公司上下齐心协力、笃定信心、攻坚克难，全力以赴做好生产和发展工作：一是面对极端
不利的自然条件和严峻的电力保供形势，公司通过精心组织，科学调度，千方百计挖掘保供增供潜力，实现
配售电量67.25亿千瓦时，同比上升5.06%，创同期历史新高，切实保障了电网安全稳定运行；二是加快完善
电源结构，重点推进已决策电源点项目建设，进一步增强自有发电能力；三是加快推进储能、综合能源优质
项目拓展及重点项目落地，推动新业务高质量发展；四是深化内部创新改革，促进经营管理提质增效；五是
聚焦服务改革发展中心任务，以高质量党建赋能企业改革发展。
2023年1-6月，公司实现营业收入56.89亿元，比上年同期52.14亿元上升9.11%；营业总成本55.99亿元
，比上年同期47.72亿元上升17.33%；截止2023年6月30日,公司总资产226.11亿元，比年初218.60亿元上升3
.43%；总负债115.61亿元，比年初105.64亿元上升9.44%；股东权益（归属于母公司）108.1亿元，比年初11
0.42亿元下降2.11%。资产负债率51.13%，较年初的48.32%上升2.81个百分点。实现归属于上市公司股东的
净利润0.31亿元，同比下降88.87%；扣除非经常性损益后净利润-0.18亿元，同比下降104.83%。
报告期内，公司实现营业利润4,682万元，主要由以下构成：
1.实现电力业务利润11,886万元；
2.实现综合能源业务利润3,737万元，主要系万州经开区九龙园热电联产项目创利；
3.实现其他收益4,161万元，主要系农网还贷政府补助、移民迁建补偿、农村小水电增效扩容改造补助
等自递延收益转入当期收益；
4.信用减值损失-7,548万元，主要系本报告期末对应收款项计提坏账准备；
5.锰业及贸易业务利润-3,964万元，主要系本期电解锰毛利率下降影响；
6.投资收益-1,476万元，主要系联营企业天泰能源等公司本期出现亏损。
2023年上半年主要工作情况：
1.夯实发展根基，强化电力保供责任担当
公司以夯实基本盘发展根基为首要任务，强化电力保供责任担当。一是面对严峻电力保供形势，积极贯
彻落实重庆市委市政府及股东方关于电力电煤保障和安全生产工作会议精神，以电力安全可靠供应为主线，
以保民生、保生产、保安全为重点，提前谋划，多措并举，千方百计争取外购电和电煤保供，深挖电力增供
潜力，配售电量同比上升5.06%，创同期历史新高，公司各供电区域经济社会发展和人民生活的用电需求得
到有效保障。二是积极响应能源结构转型及低碳发展目标，持续完善自有电源结构，重点推进重庆涪陵、万
州、永川等燃机（合计投资约38亿元，装机规模为147万千瓦）和黔江新能源（投资约7.1亿元，装机规模为
10万千瓦）项目前期及建设相关工作，同时积极推动涪陵中机龙桥热电重整和科尔科克公司焦炭一体化项目
等电源点相关工作，增强自有发电能力，进一步巩固地方坚强能源保障平台坚实基础。三是加大投入，升级
改造关键线路设备设施，不断巩固电网结构，优化电网运行方式，继续推进城市功能恢复电网改造、农网改
造升级等工程，供电能力和供电可靠性整体有效提升。四是以防范化解生产经营风险为重要前提，深入学习
贯彻习近平总书记关于安全生产、应急管理和防灾减灾等重要论述，牢固树立安全发展理念，强化燃机、储
能等新业务安全管理，扎实落实安全管理具体举措并有效执行，持续构建安全环保管理组织体系和制度体系
。
2.构建新型格局，推动新业务高质量发展
公司以构建新空间发展新格局为核心要务，全力推动新业务高质量发展。一是集中优势资源围绕“源网
荷储一体化”以及“优质大用户”两大重点场景，努力拓展综合能源业务市场：以万州九龙园热电联产项目
为代表的综合能源项目盈利能力逐步释放，今年上半年实现归母净利润3,656万元；投资6.6亿元的重庆两江
龙兴赣锋能源站项目取得前期批复手续；进一步加强与鞍钢集团有限公司合作力度，与其共同设立清洁能源
开发合资公司，进一步加强双方合作力度，持续扩大综合能源业务“优质大用户”端应用场景。二是一方面
依托市场化售电资源优势，挖掘客户用能需求，在广东、浙江、安徽、重庆等地加快用户侧储能业务布局和
已决策项目实施进程。截至报告期末，建成投运项目28个，总容量50MWh；另一方面抢抓重庆市提升电力自
主可控保供能力及试点建设独立储能电站的重要机会，合计投资约11.82亿元，总装机规模为300MW/600MWh
的永川区松溉和两江新区龙盛独立储能电站项目已于8月初正式全容量并网投产。三是依托长江经济带和成
渝双城经济圈战略，筑牢重庆、四川、华东、华南四个区域支点，采取“自营+联营”的营销模式，规模化
拓展市场化售电业务。报告期内公司下属控股和参股售电公司累计签约用户4,540家，实现签约电量近240亿
千瓦时。四是逐步探索明晰电动重卡“充换储用”一体化业务商业模式和运营体系，坚定拓展矿山、港口、
钢厂等优质应用场景的业务发展思路，以加大项目开发储备、提升数字能源管理平台服务能力为主，加快推
动业务规模化、智能化发展。截至报告期末，已完成决策项目27个，投资额超6亿元。五是推动公司电网内
外新能源业务差异化发展。报告期内，重庆涪陵临港经济区实现7.1MW屋顶分布式光伏项目并网发电，为涪
陵区域目前规模最大的太阳能发电项目；巫溪长桂一期36MW农光互补光伏发电项目启动EPC工程招采。
3.深化改革创新，促进经营管理提质增效
根据上市公司高质量规范运作的要求，公司一是按照“战略导向、依法合规、持续优化”的原则，在分
级授权决策机制方面进行了大量探索和尝试。新出台《董事会授权管理制度》《董事会授权决策方案》《董
事长专题会议事规则》等制度，创新优化决策授权与行权的规范流程，依法合规提高了决策效率，为公司发
展持续提供助力；同时立足公司业务发展及经营管理实际，及时组织修订了《内部审计管理制度》《合同管
理制度》《对外投资管理制度》等十余项涉及经营、投资、资产、安全等方面的制度，公司内控体系建设进
一步完善，切实提高了公司规范化运营质量。二是根据公司战略定位和业务结构，持续优化机构管理体系，
统筹推进万州管理体制优化及资产整合工作，实现区域统一管理及业务协同；深入开展“压缩法人层级、减
少法人户数”专项工作，先后清理出无存续必要企业18家，12家企业已完成注销；推行财务机构内部改革，
在资产财务部下设财务管理中心，实现财务人员集约化管理。三是全面强化组织、干部、人才、激励、招聘
等人力资源管理体系建设，进一步完善公司职位与职级管理，畅通职业发展通道，规范招聘程序，组建面试
专家库，营造以价值创造为导向的人员氛围，有效提升队伍活力。四是高质量合规开展信息披露和投资者关
系管理工作，面对监管趋严的新形势，公司主动作为，进一步优化信息披露的工作流程，提高披露效率，做
到了覆盖全面、重点突出，提高了披露信息的可比性与可读性。同时通过“引进来”“走出去”相结合的方
式，积极开展投资者关系管理工作，首次以视频录播+图文的方式召开了2022年度暨2023年第一季度业绩说
明会，实现了公司与投资者良好的互动，提升了公司资本市场良好形象。
4.党建领航把向，赋能企业持续改革发展
聚焦服务改革发展中心任务，公司各级党委在推进党的建设和经营管理双向融合中领航把向，各级纪委
以强有力监督执纪问责提供坚强纪律保障。一是夯实筑牢政治根基，持续推动党的二十大精神和中央及上级
重要决策部署落实落地，提前统筹落实保供电、内部巡查、乡村振兴等政治任务；把好内部改革方向，建立
完善市场化考核机制和激励约束机制，提升公司整体管理效能。二是持续推进党的领导融入公司治理，推动
修订《关于贯彻落实“三重一大”决策制度实施办法》，建立“两张清单”，进一步厘清公司党委和董事会
等治理主体权责边界；坚持民主集中制，严格落实前置研究讨论程序，着力围绕投资发展、内部改革等事项
，发挥好统揽大局作用，促进企业治理能力现代化。三是深入推进党建业务融合，各基层党组织围绕急难险
重任务开展特色鲜明和注重实效的创先争优岗位建功活动；强化股东单位企业文化和价值引领，持续推进上
下管理融合、文化融合；工团宣同向发力，高标准组织文体活动、宣传活动，聚合力、树形象，有效凝聚起
干事创业思想合力。四是健全完善内控管理体系，着力防范投资、安全、廉洁及财务等风险；做深做实政治
监督、日常监督和专项监督，扎实推动廉洁风险防控措施精准嵌入重点领域和关键环节，持续营造风清气正
的发展环境。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
