经营分析☆ ◇600118 中国卫星 更新日期：2025-08-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
卫星应用运营服务、卫星及卫星应用产品和基础的研制、系统集成。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(行业) 50.99亿 98.89 5.66亿 93.30 11.11
其他业务(行业) 5715.62万 1.11 4065.50万 6.70 71.13
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(产品) 50.99亿 98.89 5.66亿 93.30 11.11
租赁收入(产品) 3867.32万 0.75 2225.80万 3.67 57.55
材料销售(产品) 1813.30万 0.35 1804.70万 2.97 99.53
其他(产品) 35.00万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 46.98亿 91.11 5.24亿 86.31 11.15
华南(地区) 2.40亿 4.65 -1231.49万 -2.03 -5.14
其他(地区) 1.09亿 2.12 5470.91万 9.01 50.00
西北(地区) 1.09亿 2.12 4070.55万 6.70 37.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(产品) 9.90亿 95.89 1.85亿 85.11 18.65
租赁收入(产品) 2180.66万 2.11 1385.99万 6.39 63.56
其他(产品) 2056.93万 1.99 1843.00万 8.50 89.60
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 8.71亿 84.41 1.66亿 76.77 19.11
华南地区(地区) 9050.77万 8.77 2754.04万 12.70 30.43
西北地区(地区) 5644.25万 5.47 1846.63万 8.52 32.72
其他地区(地区) 1398.60万 1.36 435.93万 2.01 31.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(行业) 68.20亿 99.11 7.69亿 93.97 11.27
其他业务(行业) 6139.67万 0.89 4937.06万 6.03 80.41
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(产品) 68.20亿 99.11 7.69亿 93.97 11.27
租赁收入(产品) 4894.28万 0.71 3695.05万 4.52 75.50
材料销售(产品) 1187.45万 0.17 1184.06万 1.45 99.71
其他(产品) 57.95万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 62.89亿 91.40 6.76亿 82.61 10.75
华南(地区) 3.39亿 4.93 2727.69万 3.33 8.04
其他(地区) 1.27亿 1.85 7135.96万 8.72 56.15
西北(地区) 1.25亿 1.82 4361.98万 5.33 34.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(行业) 82.06亿 99.56 8.58亿 98.00 10.46
其他(补充)(行业) 3644.66万 0.44 1755.35万 2.00 48.16
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 76.95亿 93.36 7.95亿 90.78 10.33
华南(地区) 2.46亿 2.99 -1208.84万 -1.38 -4.91
西北(地区) 1.44亿 1.75 4320.29万 4.93 29.94
其他(地区) 1.21亿 1.46 3208.91万 3.66 26.59
其他(补充)(地区) 3644.66万 0.44 1755.35万 2.00 48.16
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售39.66亿元，占营业收入的76.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 396575.11│ 76.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购23.10亿元，占总采购额的57.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 230991.94│ 57.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势
，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进。尽管面临国内需求不足、部分企业生产经营困
难等诸多困难和挑战，但总体上看我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本
趋势没有变。
2024年宏观政策效应持续释放，以科技创新引领新质生产力发展，以改革开放增强内生动力成为新常态
，国民经济延续回升向好态势。公司积极应对政策与环境变化，持续深化改革，努力开拓市场，系统谋划在
商业航天、卫星应用等领域布局，推动转型发展。报告期内，公司圆满完成了以鹊桥二号中继星为代表的科
研生产任务，积极参与卫星互联网星座建设的产品配套，实现营业收入515,649.29万元，比上年同期减少25
.06%，主要原因是基于行业特点，公司客户比较集中，受用户需求计划调整延迟等因素影响，本年度公司的
传统行业用户新签订单减少,部分合同订单签订时间较晚，导致收入结算同比下降；实现归属于上市公司股
东的净利润2,791.40万元，较上年同期减少82.28%，主要原因是营业收入下降的同时，备产准备等固定费用
正常发生，并且受业务转型调整、部分产品升级换代、市场竞争激烈等因素影响，部分子公司报告期内发生
亏损，导致公司利润同比下降。
面对挑战与机遇并存的发展现状，公司将积极应对产业政策调整、竞争加剧等变化，坚持强基础、谋发
展、促转型，立足新形势、聚焦新任务，一是进一步加大市场开拓力度，巩固传统业务领域优势地位，积累
在手订单；二是深化开展国际合作，积极拓展国际市场，优化调整用户结构；三是把握新技术、新产品发展
趋势，通过持续深化改革，加强研发创新与成本管控，不断提高核心竞争力；四是不断强化合规管理与规范
治理，防范化解经营风险，夯实发展质量；五是抢抓商业航天市场机遇，深刻谋划“商业航天+卫星应用”
产业化发展模式，推动业务转型。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年全年，我国累计发射运载火箭68次，长征六号丙、长征十二号等新型运载火箭迎来首飞，为我国
航天发射能力注入新动力。中国空间站方面完成2次货运飞船、2次载人飞船发射任务和2次返回任务，在轨
运行稳定、效益发挥良好。嫦娥六号任务取得圆满成功，在人类历史上实现首次月球背面采样返回，为未来
我国开展月球和行星探测奠定了坚实基础。卫星互联网星座计划进入密集组网发射阶段，卫星互联网高轨卫
星、卫星互联网低轨卫星、千帆极轨卫星等相继发射组网。卫星制造核心技术自主化持续增强，星载高性能
计算芯片、激光通信终端等关键部件国产化率持续提升，产业链安全壁垒持续增强。
卫星通信、导航、遥感的行业应用进一步深化。亚太6D通信卫星实现新应用，全球首例基于卫星通信链
路的超远程手术成功完成；北斗导航系统全面赋能传统行业，高精度定位覆盖智能网联汽车、精准农业、无
人机物流等多个领域，推动了产业的智能化升级；天空地一体化立体遥感感知体系逐步成型，遥感服务边界
迅速扩大，遥感应用向立体化、智能化、国际化发展，高分辨率卫星遥感数据在应急管理、双碳监测、生态
环境、城市治理等领域实现规模化应用。
产业政策频出推动产业资本加速布局新领域、新赛道。2024年国家层面政策密集出台，各地方政府积极
响应，为拓宽行业赛道、促进产业发展提供了积极的政策环境。“商业航天”首次写入《政府工作报告》，
我国商业航天进入快速发展期，鼓励社会资本参与航天产业发展，推动航天技术的商业化应用和产业化发展
。地方政府加速布局航天产业园区，形成京津冀、长三角等产业集群。国有资本与市场化基金共同加码卫星
制造、测控运营及下游应用赛道，多家头部企业启动IPO进程，行业估值体系逐步完善。
中国继续积极推动国际航天合作与交流，以开放的姿态与国际伙伴分享航天技术和数据，共同开展空间
科学实验和探索任务。在“一带一路”倡议下，加强与沿线国家的航天合作，推动航天技术在相关国家的应
用，促进共同发展。随着“国家卫星互联网工程”全面实施及国际航天合作深化，中国宇航产业将加速向“
太空经济”生态升级，持续为全球数字化、绿色化转型提供中国方案。
2024年商业航天、北斗应用等新兴产业快速发展，为加速培育新质生产力、推动产业转型升级创造了良
好机遇。与此同时，越来越多社会资源的进入导致市场竞争异常激烈，行业新业态、新场景尚未成熟，航天
领域市场化发展仍面临诸多挑战。受传统航天产业特点影响，公司客户比较集中,主要客户的采购定价政策
和采购策略的调整变化对公司经营业绩影响较大，竞争性采购成为常态，两高一低可持续发展理念迫切需要
公司及时满足市场的变化要求，这些都给公司经营发展增添了更多不确定性。
三、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司围绕宇航制造和卫星应用主责主业，聚焦卫星通导遥一体化产业发展，有序推进各项科
研生产任务。
1.宇航制造业务
2024年,公司积极应对行业政策调整和产业环境变化，拓展新用户、开辟新市场，立足抓科研、保交付
，强基础、谋发展的工作主线，全面完成各项科研生产任务。
卫星系统研制：报告期内，公司卫星研制任务有序推进，全年成功发射24颗小/微小卫星。其中鹊桥二
号中继星作为探月工程的关键一环，为嫦娥四号、嫦娥六号等任务提供中继通信服务，成功支持嫦娥六号完
成月球背面采样任务；北京三号C星星座以“一箭四星”方式成功发射并顺利通过在轨测试，具备超高敏捷
、超高稳定、超高精度、智能规划、智能处理、智能控制的“三超三智”特点，可满足对全球任意地区每日
重访的观测需求；东方慧眼高分01星作为该智能遥感星座的首发星，是一颗高分辨率光学遥感卫星，可应用
服务于国土详查、城市规划、森林调查、灾害监测等领域；阿曼智能遥感卫星采用以载荷为中心一体化设计
方式，使用高集成度综合电子，大大提升了研制效率。公司坚持将“产品化、数字化、国产化、规模化、技
术经济一体化”五化融合总体要求融入科研生产工作，强化型号全过程风险管控，确保数十颗卫星在研任务
稳步推进，百余颗在轨卫星状态良好、运行平稳。
宇航部组件制造：星载导航产品和载人飞船、货运飞船等空间站配套宇航单机产品按计划交付；卫星互
联网星座组网星载荷产品完成组批生产，成功试点商业航天产品研制模式转型；按计划完成载人月球探测任
务TTE芯片流片，高轨星载接收机、SoC2.0平台接收机首飞表现优异，产品型谱序列进一步拓展；全力完成9
0余万片空间太阳电池生产及交付，年产量创新高，保障了所服务的空间工程项目单体太阳电池的生产任务
需求。
2.卫星应用业务
报告期内，公司围绕卫星应用技术设备制造、卫星应用服务等方面积极推动工作，空间光电混合组网与
网络调优技术等国家重点研发项目成功立项，前沿技术领域取得新突破。
(1)卫星应用技术设备制造
卫星通导遥终端产品制造：高通量终端向用户持续稳定批量供货，中星26系统入网终端数量稳定增加；
北斗三号民航追踪监视终端通过适航认证，进入国产大飞机选装目录，为后续民航终端批量装机奠定基础；
中标中石油北斗导航能源安全生产综合监管系统项目第二期第一批任务，品牌获得用户持续认可；根据用户
要求开展内蒙、湖南示范项目售后运维任务，持续发挥示范应用成效。
大型地面应用系统集成：国际气象卫星接收处理系统完成海外交付，获得央视新闻报道和用户感谢信，
品牌效应进一步增强；国际遥感项目地面系统顺利交付，成为两国在“一带一路”倡议框架内航天合作的重
要成果；完成中科院海外站项目现场验收测试，进一步巩固海外建站主力军地位；成功中标生态环境部“援
外气候变化监测系统项目”，连续五年实现援外项目落地，有力支撑“一带一路”倡议与“南南合作”等国
际合作框架体系的构建。
无人机系统集成：无人值守无人机在祁连山国家公园开展三北防护工程业务化巡检，示范应用效果显著
，牵引未来新一代产品的创新和销售；无人机+卫星通信融合监测系统布局国债海洋专项，辽宁省海洋灾害
观测能力提升无人机采购项目完成交付验收；积极探索卫星遥感与无人机在能源行业的应用场景，落地了云
南电网无人机无信号区域卫星自动巡检等项目；提前布局研发低空物流应用相关产品，为进入无人机智能配
送、eVTOL飞行试验等低空经济新赛道奠定基础。
（2）卫星应用服务
卫星综合运营服务：完成140套广播电视节目安全传输，圆满完成以“中非合作论坛”“新中国成立75
周年”为代表的各类安播保障任务，报告期安全播出率优于99.9999%。风四数据广播上行站等综合运营业务
运行稳定，全年无事故。
信息系统及综合应用平台：新疆卡拉麦里国家公园“空天地”监测能力提升项目顺利验收，标志着卫星
综合应用产品支撑大型国家公园监测体系建设取得新突破，产品已经覆盖青海、甘肃、新疆西部地区；水利
部重大科技项目顺利结题验收，实现了“通导遥”技术在水利领域的初步应用；西藏多源一站式获取与服务
平台顺利竣工验收，显著提升藏区气候变化应对，防灾减灾和生态监测能力，成功在国内省级平台实现高分
和气象卫星数据资源全面整合应用；落地哈尔滨沿江泵站及宁波镇海一体化排水项目，有力支撑持续创新智
慧水务产品；行业用天、仿真及数字化等卫星应用业务持续开展，落地了多个体系用天软件工程项目。智慧
医疗领域着力推进数字化医疗建设与运营，深化“数字化单体医院+数字化医疗健康联合体”业务布局，医
院装备数字化保障服务业务取得市场突破。
四、报告期内核心竞争力分析
公司作为央企控股上市公司，聚焦主责主业，具有天地一体化设计、研制、集成和运营能力，旗下有航
天东方红、航天恒星科技等多家具有竞争力的企业。依托“小卫星及其应用国家工程研究中心”和“空间信
息体系与融合应用全国重点实验室”两个国家级平台，公司在关键核心技术攻关、卫星及卫星应用装备制造
等方面拥有较为雄厚的研究开发实力，研制与生产基地主要分布在北京、天津、深圳、西安等地，同时具备
关键系统、核心部组件与产品的研制交付能力以及为用户提供系统解决方案和信息/数据服务能力。
在宇航制造方面，公司开发了覆盖完整序列的小卫星/微小卫星公用平台型谱，产品涉及光学遥感、电
磁与微波遥感、通信、科学与技术试验等领域，具备复杂星座系统设计、全链路仿真、自主任务规划、星上
智能处理、AIT一体化管控、组批生产等核心技术能力，可为航天器提供星上导航接收机、空间太阳电池片
、星上电子通信设备等产品，产品质量稳定、性能可靠。
在卫星应用方面，公司面向低空经济、商业航天领域积极开展研究，不断增强产业链供应链韧性和竞争
力，业务产品主要包括卫星通导遥终端产品制造、大型地面应用系统集成、无人机系统集成、卫星综合运营
服务、信息系统及综合应用平台建设等领域，在星群智能管控、多波束相控阵天线、目标特性识别、抗干扰
、高精度时间同步、高通量卫星通信波束无缝切换等技术方面具有竞争力，打造了卫星互联网导航增强载荷
、Anovo卫星通信系统、北斗三代宇航级芯片、高通量机载宽带终端、北斗导航终端、信息链终端、遥感卫
星地面站、民航机载追踪监视设备等一批具备竞争优势的核心产品，具备设计、建设和运营大型地面应用系
统的核心能力，能够为行业用户、区域用户和国际市场提供卫星测控及遥感数据运营服务和增值服务、卫星
广播电视传播服务、天空地一体综合信息系统及信息化解决方案，以及满足生态环保、农业生产、应急指挥
等领域需求的综合信息平台建设及运营服务。
报告期内，公司获得省部级各类技术进步奖和技术发明奖13项，新增专利、软件著作权266项。截至报
告期末，公司拥有国家级科技创新平台2个、省级科技创新平台8个；享受国务院政府特殊津贴10人、国家级
高层次人才9人、省部级高层次人才32人；拥有科技人员共计2549人，占公司员工总数的80.69%。
报告期内，公司没有发生导致核心竞争力受到严重影响的事项。
五、报告期内主要经营情况
由于行业特点，公司客户比较集中，受用户需求计划调整延迟等因素影响，本年度公司传统行业用户的
新签订单减少；部分合同因签订时间较晚，报告期内结算收入同比下降，但备产准备等固定支出正常发生；
另外，受业务转型调整、部分产品升级换代、市场竞争激烈等影响，部分子公司本年度发生亏损。
基于上述主要原因，公司2024年度营业收入、归属于上市公司股东的净利润均有所下降。公司实现营业
收入515,649.29万元，同比下降25.06%，归属于上市公司股东的净利润2,791.40万元，同比下降82.28%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.从宏观格局看，中央经济工作会提出，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临
不少困难和挑战，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，
新质生产力稳步发展，以集成电路、人工智能、量子技术等为代表的科技创新取得重要进展，传统产业智能
化改造和数字化转型持续推进，绿色低碳转型步伐加快。2025年我国将以科技创新引领新质生产力发展，建
设现代化产业体系；加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景
大规模应用示范行动；开展“人工智能+”行动，培育未来产业。
航天产业作为高端装备制造的细分领域，既是国家战略性新兴产业，又是新质生产力的典型代表，凭借
其高技术密集度和强创新驱动性，高度契合国家创新驱动战略和高质量发展要求。国家持续强化航天强国建
设战略地位，进一步完善政策支持体系，出台包括加大科研投入补贴、优化税收优惠政策、加强产业规划引
导等多项措施，鼓励企业加大研究开发投入，促进卫星产业提升整体竞争力。我国卫星制造与发射市场增速
迅猛，技术迭代成本降低、一箭多星、自动化、规模化生产成为主要趋势。
2.从行业领域看，在技术层面，卫星设计与制造技术朝着更高集成度、智能化方向发展，模块化、标准
化设计进一步普及，自动化、数字化生产线应用更加广泛，智能制造水平显著提升，有效降低了成本；卫星
在轨维护、延寿等技术取得突破，提升了卫星使用的寿命和性价比；同时，卫星技术也正与人工智能（AI）
、大数据、云计算等新兴技术深度融合，尤其是人工智能技术已成为推动医疗、金融、制造等领域产业升级
的核心引擎，也将为航天产业创新发展注入新动力。在需求层面，卫星应用需求爆发式增长，应用场景更加
多元化，从传统单一需求向商业、民生、科研等多样化需求转变，技术创新与多领域融合特征愈发显著，应
用场景进一步下沉，将构建起全域感知协同化、通信网络立体化、数据处理一体化、服务应用智能化的卫星
应用体系，“万物互联+天基赋能”新生态逐步显现，尤其是卫星互联网在通信、应急救援、智能交通等领
域的应用前景广阔，为公司带来潜在市场扩容机遇。在资本层面，自商业航天作为“新增长引擎”被写入政
府工作报告，多地围绕推动商业航天发展，出台行动计划、方案，商业航天吸引了大量资本、社会力量和地
方政府的积极投入，设立产业基金，打造产业园区，吸引优质项目和人才，2025年商业航天再度写入政府工
作报告，在政策利好与技术进步双重推动下，国内商业航天迎来新的增长高峰。
然而，行业竞争也愈发激烈，除传统同行竞争外，跨界企业的进入加剧了市场竞争态势。竞争性采购常
态化对公司产品和服务的质量、成本、创新能力提出更高要求。公司处于机遇与挑战并存的重要历史时期，
需积极应对内外部环境变化，加强技术创新与自主可控能力建设，提升综合实力，以在激烈的市场竞争中占
据优势地位。
(二)公司发展战略
公司以航天强国建设为己任，以用户需求为牵引，以改革创新为引擎，积极构建不断优化、可持续发展
的产业结构；坚持深化市场化改革，持续完善创新激励机制，实施人才强企战略，不断提升公司自主创新能
力；用实际行动加快实现商业模式的转型，提升发展质量，成为我国宇航产业市场化发展的核心力量和商业
航天发展的重要力量，努力建设成为世界一流的宇航产业平台公司。
宇航制造领域：巩固公司在小卫星研制领域的传统优势地位，加大卫星向“低成本、短周期、高质量”
方向发展的研发力度，积极拓展在轨服务、深空探测等领域的新应用，提升在商业航天市场的竞争优势。立
足公司高质量发展要求，把握领先一步的系统级、总体级、专业级创新技术，下好引领发展的先手棋。进一
步提高卫星研制生产效率，增强卫星制造的产业能力，满足卫星装备体系和卫星业务服务体系对应用卫星产
品的需求，推动卫星研制和生产向业务服务型转变。
卫星应用领域：抓住载人月球探测任务、卫星互联网星座建设等重大工程的机遇，深入挖掘国防安全、
国土资源、农业、林业、水利、环境保护、城市规划、灾害防治等领域对卫星应用的需求，集中资源发展卫
星通信、卫星导航、卫星遥感等优势业务，实现在新方向、新产品的突破；发挥天地一体化资源优势，将卫
星“通导遥”技术与人工智能、大数据等新兴技术深度融合，提升空间设施的商业应用能力，加快通导遥一
体化应用，大力推进“行业+航天”业务开展，聚焦遥感数据处理、时空大数据应用业务方向，开展技术产
品开发，成为国内领先的以卫星信息综合服务为核心，终端制造、系统集成、数据应用与信息运营服务并重
的综合型卫星应用服务的一流提供商。
(三)经营计划
2025年是“十四五”规划收官之年，是公司深入贯彻落实党的二十届三中全会精神、深化改革的重要一
年，是加快推进航天强国建设的关键之年，公司以强基础、谋发展为主线，聚焦主责主业，践行高质量发展
理念，全面提高上市公司运行质量，积极应对产业政策调整、竞争加剧、产品创新、成本管控等变化，为加
快建设世界一流宇航产业平台公司的目标而奋斗。
一是坚守初心使命，强化责任担当，圆满完成型号科研生产任务；二是聚焦行业用户需求，围绕卫星互
联网、通导遥一体化应用等方向，持续优化产品与服务，深入推进系统重构与能力重塑；三是在确保重点项
目重点推进的同时，充分发挥传统业务领域的技术与产品优势，努力开辟商业航天、卫星应用等领域新赛道
，不断挖掘新客户、拓展新业务领域；四是持续完善创新体系建设，加强关键核心技术联合攻关，推动“行
业+航天”科研成果转化应用，积极发展新质生产力；五是持续深化改革，系统谋划“十五五”发展规划，
加快推动有关业务转型，不断优化产业布局；六是持续加强成本管理和风险防控，以精细化管理应对行业环
境变化带来的挑战，推动公司实现高质量发展。
(四)可能面对的风险
1.产业政策调整及客户集中风险
公司主要从事小卫星、微小卫星研制业务和卫星应用业务，属于航天产业，是《中华人民共和国国民经
济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中的战略性新兴产业。公司业务的发展受国家产业
政策和行业规划的影响较大，尤其是商业航天领域国家的政策布局和调整。此外，受航天产业特点影响，公
司客户比较集中，公司主要用户调整采购定价政策和具体采购策略，也将对公司的经营业绩产生重大影响。
公司需要持续推进深化改革与转型发展，坚持国际化发展战略，以用户需求为牵引，不断开辟新赛道、拓展
新领域，以应对政策调整带来的风险。
2.市场竞争风险
随着政策和市场的变化调整，越来越多的企业进入宇航制造和卫星应用领域，市场参与主体日益多元化
，竞争性采购成为常态，民营企业在成本和交付进度等方面有着较强的竞争力。同时，国内外航天产业特别
是商业航天的快速崛起，新理念、新模式频现，市场竞争加剧，国内外卫星资源增加，公司宇航制造和卫星
应用业务面临的市场格局更加复杂，公司发展面临的不确定性明显增加，盈利压力也明显加大。面对愈发激
烈的竞争态势，公司将积极参与商业航天市场竞争，通过数字化转型与产品设计升级迭代，持续推进降本增
效，提升自身核心竞争力。
3.技术创新风险
公司主业宇航制造和卫星应用是涉及多门类学科的综合性高科技产业，对技术创新的要求较高。宇航制
造方面，面对未来小卫星需求增长、成本降低、生产的快速响应等发展要求，技术革新正在加速；卫星应用
方面，随着在轨运行应用卫星数量的持续增加，我国空间基础设施的不断完善和天基系统的投入使用，应用
领域和应用场景正在不断拓宽。快速发展的趋势将引起对技术迭代、产品更新的要求，对参与者研发创新能
力的要求也日益提高。同时，人工智能和机器人技术正以前所未有的速度融入各行各业，人工智能作为新一
轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，势必带来技术创新加速和产业优化升级，公司需要不断提升产品的
数字化、智能化水平,对产品和服务进行更快、更灵活的调整和更新，如公司不能及时满足市场对技术创新
的需求，或研发的新产品未达预期，无法满足市场需求，将对公司的生产经营和业绩实现产生不利影响。公
司始终保持较高水平的科技创新与研发投入，贴近用户需求开展系统性、前瞻性研究，确保核心技术与产品
在所属行业领域中占据优势地位。
4.管理创新与机制创新风险
管理创新一直是推动航天产业发展的重要动力之一，航天项目管理复杂程度较高，长期形成的传统型号
项目管理模式对于推进单一型号的项目快速完成具有优势，但随着商业航天对产业影响日益扩大，面向跨系
列、多项目的管理对管理创新的需求更加迫切，特别是人工智能作为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动
力量，势必带来技术创新加速，若不能适应产业发展变革传统管理模式，会对公司发展形成不利影响。同时
作为高科技企业，高素质的管理和技术人才对公司的发展至关重要，推动机制创新，激发人才队伍活力是当
务之急，随着公司业务的不断扩展，公司需要持续地建设优秀的专业人才队伍，特别是要加强高端人才和核
心技术人才储备，同时也需要防范由于行业竞争格局变化导致的骨干人才流失的风险，如果公司无法通过机
制创新吸引、培养及留住足够数量的经营管理和技术人才，公司的生产经营可能受到不利影响。公司始终坚
持深化市场化改革，通过构建完善现代企业制度、健全市场化选人用人机制、强化市场化激励约束机制等措
施，将制度和机制优势转化为管理效能与创新动能。
5.关联交易风险
基于公司业务特点和传统业务布局，市场参与者相当部分仍集中在中国航天科技集团有限公司系统内，
因此公司产生了持续的日常经营性关联交易，可能存在实际控制人和控股股东通过关联交易损害公司和中小
股东利益的风险。为此，公司控股股东就规范关联交易做出了相关承诺，公司也针对关联交易制定了明确的
关联交易制度，以确保公司重大关联交易均履行必要的决策程序。
6.税收政策变动风险
报告期本公司下属子公司均属于高新技术企业，所得税享受15%的优惠税率；研究开发费用，在计算应
纳税所得额时按规定实行加计扣除。未来年度内由于政策调整等原因，公司不能继续享受上述税收优惠时，
会对公司的经营业绩产生较大影响。公司作为央企控股上市公司，始终坚定航天报国使命，在更好承担社会
责任的同时，坚持以高质量发展为股东创造价值回报。
7.控股股东控制风险
截至报告期末，公司控股股东空间院持有公司51%以上的股份，可以通过选举董事或行使股东大会投票
表决权对本公司的人事任免、经营决策、投资方向等重大事项施加较大影响。在控股股东的利益与少数股东
的利益不一致时，可能存在控股股东控制的风险。公司将一如既往履行好信息披露义务，积极维护广大中小
股东利益。
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