经营分析☆ ◇600121 郑州煤电 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭开采、洗选加工与销售、煤矿工程施工等业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 12.13亿 86.17 1.44亿 79.20 11.88
其他(产品) 7058.54万 5.01 3011.59万 16.55 42.67
物资流通(产品) 6830.56万 4.85 596.24万 3.28 8.73
铁路运输(产品) 2795.26万 1.99 -67.42万 -0.37 -2.41
建筑工程(产品) 2782.54万 1.98 245.40万 1.35 8.82
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 12.05亿 85.61 1.58亿 86.78 13.11
省外(地区) 2.03亿 14.39 2406.78万 13.22 11.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 31.26亿 88.00 4.02亿 78.65 12.85
其他业务(行业) 1.53亿 4.30 8162.00万 15.98 53.38
物资流通(行业) 1.43亿 4.04 1542.74万 3.02 10.75
铁路运输(行业) 6724.16万 1.89 584.27万 1.14 8.69
建筑施工(行业) 6277.82万 1.77 613.53万 1.20 9.77
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 31.26亿 88.00 4.02亿 78.65 12.85
其他业务(产品) 1.53亿 4.30 8162.00万 15.98 53.38
物资流通(产品) 1.43亿 4.04 1542.74万 3.02 10.75
铁路运输(产品) 6724.16万 1.89 584.27万 1.14 8.69
建筑施工(产品) 6277.82万 1.77 613.53万 1.20 9.77
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 32.34亿 91.04 4.08亿 79.86 12.61
省外(地区) 1.65亿 4.65 2122.94万 4.16 12.85
其他业务(地区) 1.53亿 4.30 8162.00万 15.98 53.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 16.24亿 88.38 2.56亿 85.23 15.77
物资流通(产品) 9183.34万 5.00 1188.66万 3.96 12.94
其他(产品) 5939.82万 3.23 2598.64万 8.65 43.75
铁路运输(产品) 3781.51万 2.06 307.55万 1.02 8.13
建筑工程(产品) 2456.21万 1.34 344.64万 1.15 14.03
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 16.52亿 89.89 2.71亿 90.25 16.42
省外(地区) 1.86亿 10.11 2929.22万 9.75 15.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(行业) 36.43亿 86.63 9.43亿 90.27 25.88
物资流通(行业) 2.55亿 6.05 3049.74万 2.92 11.98
其他业务(行业) 1.86亿 4.43 6632.75万 6.35 35.61
铁路运输(行业) 8380.12万 1.99 1169.51万 1.12 13.96
建筑施工(行业) 3756.30万 0.89 -686.37万 -0.66 -18.27
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 36.43亿 86.63 9.43亿 90.27 25.88
物资流通(产品) 2.55亿 6.05 3049.74万 2.92 11.98
其他业务(产品) 1.86亿 4.43 6632.75万 6.35 35.61
铁路运输(产品) 8380.12万 1.99 1169.51万 1.12 13.96
建筑施工(产品) 3756.30万 0.89 -686.37万 -0.66 -18.27
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 38.44亿 91.42 9.33亿 89.32 24.27
其他业务(地区) 1.86亿 4.43 6632.75万 6.35 35.61
省外(地区) 1.75亿 4.15 4517.74万 4.33 25.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售23.92亿元，占营业收入的67.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│郑州煤炭工业（集团）有限责任公司 │ 162424.17│ 45.72│
│永泰能源集团股份有限公司 │ 34896.37│ 9.82│
│宁波戴德能源有限公司 │ 14994.08│ 4.22│
│中国华润有限公司 │ 13981.36│ 3.94│
│郑州市鑫丰矿产品销售有限公司 │ 12859.02│ 3.62│
│合计 │ 239155.00│ 67.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.94亿元，占总采购额的56.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│郑州煤炭工业（集团）有限责任公司 │ 43861.00│ 24.81│
│国网河南省电力公司 │ 32527.76│ 18.40│
│河南省志奎实业有限公司 │ 10025.58│ 5.67│
│中国煤炭科工集团有限公司 │ 6634.72│ 3.75│
│河南省豫地科技集团有限公司 │ 6364.92│ 3.60│
│合计 │ 99413.98│ 56.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况说明
1.2026年上半年煤炭行业政策
2月27日，国家能源局、国家矿山安全监察局联合发布《煤矿智能化建设评定管理办法（2026年修订版
）》，为深入推进煤矿智能化发展提供了新版评价标准和认定依据。《办法》作为智能化矿井建设的重要管
理规范，旨在进一步细化智能化采掘、网络传输、数据治理等关键指标，引领行业数字化、少人化转型。其
发布将指导各产煤省区、大型煤炭集团对照新标，有序开展智能化示范煤矿申报、分级评定与动态管理工作
。
3月12日，十四届全国人大四次会议表决通过了《中华人民共和国生态环境法典》，将于2026年8月15日
起正式施行。法典规定了煤炭从开采到利用的全流程管控标准：开采环节明确限制高硫分、高灰分煤炭开采
，禁止开采有毒有害物质超标的煤炭，鼓励绿色智能开采技术应用；加工环节要求新建煤矿同步配套洗选设
施，已建煤矿限期补齐洗选能力；使用环节严禁进口、销售和燃用劣质煤炭，推进散煤替代和集中供热，要
求燃煤单位配套环保治理装置；运输贮存环节强化扬尘污染防控，明确密闭运输、贮存等硬性要求。针对重
点领域和区域，法典规定大气污染防治重点区域用煤项目实行等量或减量替代，鼓励钢铁、水泥等行业采用
超低排放技术。同时，法典设立严格法律责任，对未配套环保设施、违规销售使用劣质煤炭等行为，明确十
万元至百万元不等罚款，情节严重的将责令停业关闭。
3月19日，国家能源局印发《2026年能源行业标准计划立项指南》，为2026年能源行业标准制定工作提
供了明确方向和立项依据。《指南》作为年度行业标准计划的重要指导文件，旨在进一步优化能源标准体系
，支撑能源行业高质量发展。其发布将引导各有关单位围绕能源转型、安全生产、技术创新等重点领域，科
学、规范地开展标准计划申报与立项工作。
4月8日，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局联合印发《关于促进人工智能与
能源双向赋能的行动方案》。强化能源对人工智能发展的基础支撑作用，发挥人工智能对能源转型的叠加倍
增作用，促进人工智能与能源发展双向赋能，加快构建协同高效、安全可靠、绿色低碳、开放融合的“人工
智能+”能源发展新格局。提出能源领域高价值场景逐步开放应用，能源高质量数据集共建共享长效管理机
制初步建立等目标。其中煤炭智能高效开发应用场景包括：煤炭地质构造精准探测与透明建模；采掘工作面
装备协同控制与无人化作业；矿井运输智能调度与运行优化；露天矿生产智能决策与采运排智能装备协同作
业；煤矿设备状态监测与预测性维护；煤质快速检测与洗选工艺智能优化；煤炭开采安全智能预警防控；煤
矿区生态环保智能监测和调控。
5月24日，应急管理部公布修订后的《煤矿重大事故隐患判定标准》，为煤矿重大事故隐患的精准识别
与执法监管提供了最新判定依据和操作规范，旨在通过细化隐患类别、收紧判定指标、填补新型风险空白，
进一步筑牢煤矿安全底线，支撑煤炭行业安全高质量发展。其发布将引导各煤矿企业及监管监察机构围绕瓦
斯防治、监测监控、超能力生产、隐蔽工作面等重点领域，严格对标开展隐患自查、执法判定与整改验收工
作。
6月13日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。聚焦建设能
源强国战略目标，深入践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，更好统筹发展和安全，以安全充裕为
前提、经济可行为基础、科技创新为引领、体制改革为动力，加快建设清洁低碳安全高效的新型能源体系。
明确了2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到
25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量
主体等目标。
6月26日，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。以碳达峰碳中和为牵引
，以优化能源结构、提升能效水平、强化科技创新、完善政策支撑为重点，把节能降碳工作贯穿能源产供储
销用各环节，深化化石能源行业节能降碳，扩大非化石能源替代化石能源规模，推动煤炭和石油消费达峰，
为经济社会发展全面绿色转型提供强力支撑。对加强煤炭生产供应环节的节能降碳提出推进煤炭清洁高效开
发与生产；促进煤炭洗选提质增效；提升煤炭资源综合循环利用水平3个方面要求。
2.2026年上半年煤炭行情分析
2026年上半年，国内煤炭市场整体呈现震荡上行走势，价格中枢均明显上移。在安监常态化管控下，叠
加5月山西沁源矿难事故发生后安监进一步升级，全国原煤产量同比小幅收缩（1-6月累计下降1.7%，其中6
月单月降幅创近十年最大）。受印尼煤炭出口管制政策及中东地缘政治冲突推高国际煤炭价格影响，我国煤
炭进口增速明显放缓，上半年累计同比微增1.7%（1-4月一度同比下降，6月因前期订单集中到港出现阶段性
反弹）。需求方面，上半年全国发电量保持增长，火电在5月前维持正增长但6月增速明显放缓，煤化工高景
气度持续释放，有效对冲了冶金、建材行业需求走弱，支撑市场情绪整体向好，但6月下旬受降雨及水电增
发影响，动力煤市场短期偏弱运行。
（1）煤炭供应情况分析
根据国家统计局数据，1-6月份，全国规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%。
根据海关总署公布的统计数据，2026年1-6月，全国煤炭进口量累计为22540万吨，较去年同期增加377
万吨，同比增长1.7%。其中，6月份我国煤炭进口出现大幅增加，当月全国煤炭进口量为4278万吨。
（2）煤炭需求情况分析
上半年规上工业电力生产稳定增长。根据国家统计局数据，1—6月份，规上工业发电量47501亿千瓦时
，同比增长3.5%。
（3）煤炭价格分析
今年上半年，国内煤炭市场从“供需偏弱，价格低位”转向“供给刚性收缩，需求结构性偏紧，价格中
枢提升”的市场格局，但社会库存高位、终端需求不足等核心问题并没有实质改善，特别是6月中旬以来，
地缘冲突带来的市场情绪预期已有下降趋势，环渤海动力煤价格指数开始下调。预计下半年，行业政策延续
安全监管收紧与保供稳价并行的基调，供需两端政策双向博弈，煤炭价格将进入震荡调整区间。
3.2026年下半年煤炭市场展望
目前，国内大范围降雨叠加水电增发替代，电煤需求释放不及预期，动力煤市场短期偏弱运行。但综合
考虑供需格局，预计下半年动力煤市场整体或将呈现国内产能释放受限、电煤刚需托底明显、价格中枢上移
的运行格局。
（二）主营业务及经营模式
报告期内，公司主营业务涵盖煤炭开采、洗选加工与销售，同时兼营煤炭相关物资和设备的采购与销售
等贸易业务。所属矿厂主要分布在郑州所辖的新郑市、新密市和登封市。煤种主要包括贫煤、贫瘦煤及无烟
煤，可作为优质的工业动力煤，洗选加工后可作为优质的高炉喷吹煤及炼焦配煤，用于钢铁冶炼等行业。公
司的煤炭产品主要采用直销模式，收入主要来源于煤炭销售。
生产模式：公司采用流程式生产模式。采煤工作面各生产工序严格按照循环作业图表连续不间断地进行
循环作业，其他辅助工序与之配合，矿井形成连续型生产。部分矿井煤炭生产后送至洗煤厂进行洗选加工。
采购模式：公司下属煤矿生产所必需的原材料、设备和大宗商品，由供销公司统一采购、统一配送。除
火工用品每年由公司将需求计划报请国家指定部门统一调配、采购外，其他物资均由公司自行从市场采购。
销售模式：煤炭产品由煤炭运销公司统一销售，实行统一签订合同、统一计划、统一定价、统一销售、
统一结算的“五统一”管理模式，公司精耕细作郑州市场、巩固重点煤炭市场，逐渐形成了以大客户营销战
略为核心，尊重矿工劳动、尊重市场规律、尊重客户需求的营销文化。
盈利模式：公司主要通过原煤、洗精煤的生产和销售，实现盈利并保持长期发展。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司在省委省政府、市委市政府的正确领导下，坚持以习近平新时代中国特色社会主义
思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实省委十一届十次全会、市委十二届九次
、十次全会部署，扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，以思想破冰引领行动突围，持续规范公司治理
，统筹抓好安全生产、提质增效、数智化发展等工作，克服国际环境复杂严峻、行业安监持续升级、内部地
质条件变化等不利影响，安全管理坚持“安全是最大的效益”、经营管控从严规范资金使用流程、深化改革
推进基层单位瘦身健体、建筑施工外部项目拓展多个省份，全力稳产提质、降本增效，推动公司持续稳定发
展。报告期内，公司加快数智化转型发展，1家煤矿通过省、市级智能化煤矿复验；告成煤矿盾构机有序开
展井下安装调试；郑州曙光加快“灵珑心”AI应用平台2.0版本开发，项目立项审批系统已试运行。报告期
内，公司实现煤炭产量286万吨，营业收入14.08亿元，利润总额-2.86亿元。
下半年，公司将抢抓煤炭市场深度调整的战略机遇，持续提升安全保障能力，抓好生产接替组织，严格
经营运行管控，提速煤炭项目建设，推动产业转型升级，坚决打赢生产经营“翻身仗”，力争完成全年各项
目标任务。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生大的变化。
一是产品优势。公司原煤产品以贫煤、贫瘦煤、无烟煤为主，原煤硫含量均低于0.5%，最低仅为0.27%
，平均硫份0.35%，是低磷、特低硫、高发热量的优质环保动力煤；洗精煤产品是优质的钢厂高炉喷吹煤、
炼焦配煤。
二是市场优势。公司在河南、湖南、湖北、华东等区域市场建立了稳固的客户网络，形成了稳定的业务
合作关系与较高的客户黏性，为持续经营、市场拓展及业绩稳定提供了坚实保障。
三是技术优势。公司拥有“三软”不稳定煤层放顶煤安全高效开采、煤巷锚网支护技术、重大灾害治理
和难选构造煤洗选加工等方面的核心技术，其中“三软”煤层开采技术处于国内领先水平，其技术发展水平
和安全生产能力代表了我国煤炭工业在“三软”煤层开采和深加工的行业水平。郑州曙光基于云计算、工业
互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术打造了智能矿山综合管控平台、经营管理信息化系统。
四是区位优势。公司地处河南省政治、经济、物流中心的核心地带郑州，先天的交通便利与区位优势，
在降低运输成本的同时，更利于公司优化煤炭、物流、建筑施工等产业资源配置，为公司谋求转型升级提供
了发展空间。
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