经营分析☆ ◇600123 兰花科创 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭、型煤、型焦、建筑材料的生产销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭业务(行业) 96.01亿 72.28 45.95亿 83.00 47.86
煤化工业(行业) 36.56亿 27.52 9.33亿 16.86 25.53
其他业务(行业) 2659.03万 0.20 766.44万 0.14 28.82
───────────────────────────────────────────────
煤炭(业务) 95.75亿 72.08 46.29亿 83.61 48.34
化肥(业务) 22.51亿 16.95 9.58亿 17.30 42.55
化工(业务) 13.80亿 10.39 -2072.87万 -0.37 -1.50
其他(业务) 7737.06万 0.58 -2966.49万 -0.54 -38.34
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭分部(产品) 47.05亿 72.74 -19.32亿 -69.07 -41.06
煤化工分部(产品) 17.49亿 27.04 -4983.34万 -1.78 -2.85
其他分部(产品) 1304.77万 0.20 -5832.82万 -2.09 -447.04
非经营分部(产品) 141.43万 0.02 111.72万 0.04 78.99
分部间抵销(产品) --- --- --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭业务(行业) 100.55亿 71.03 65.28亿 84.61 64.92
煤化工业务(行业) 40.74亿 28.78 11.90亿 15.42 29.20
其他业务(行业) 2623.12万 0.19 -236.15万 -0.03 -9.00
───────────────────────────────────────────────
煤炭分部(产品) 100.55亿 71.03 -4.71亿 -6.10 -4.68
煤化工分部(产品) 40.74亿 28.78 5.26亿 6.82 12.91
其他分部(产品) 2394.25万 0.17 -1.09亿 -1.41 -455.44
非经营分部(产品) 228.86万 0.02 -682.80万 -0.09 -298.34
分部间抵销(产品) --- --- --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
煤炭产品(产品) 85.01亿 74.29 59.44亿 95.55 69.93
尿素产品(产品) 17.13亿 14.97 2.81亿 4.52 16.43
己内酰胺产品(产品) 13.36亿 11.68 -9477.00万 -1.52 -7.09
二甲醚产品(产品) 5280.00万 0.46 -475.00万 -0.08 -9.00
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售34.80亿元，占营业收入的26.19%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│晋城市国有资本投资运营有限公司营销分公司 │ 164212.03│ 12.36│
│日照兰花冶电能源有限公司 │ 73114.00│ 5.50│
│华电集团北京燃料物流有限公司山西分公司 │ 40367.81│ 3.04│
│山西煜昊商贸有限公司 │ 37186.52│ 2.80│
│新余钢铁股份有限公司 │ 33086.54│ 2.49│
│合计 │ 347966.91│ 26.19│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购29.77亿元，占总采购额的38.44%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│山西兰花煤炭实业集团有限公司 │ 152413.32│ 19.67│
│国网山西省电力公司 │ 70321.06│ 9.08│
│湖南银鑫供应链管理有限责任公司 │ 34534.28│ 4.46│
│韩城市中信化工有限公司 │ 22203.12│ 2.87│
│晋城市益兴达工贸股份有限公司 │ 18267.84│ 2.36│
│合计 │ 297739.62│ 38.44│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年，面对复杂严峻的安全生产和经营发展形势，公司聚焦煤炭和煤化工两大主业，不断健全完善公
司治理和规范运作，扎实推进安全环保、生产组织、市场销售、项目建设、经营管理等重点工作，持续深化
改革创新，各项工作取得可喜成绩。煤炭产业，玉溪煤矿240万吨/年矿井顺利达产，同宝、沁裕两座90万吨
/年资源整合矿井正式转入生产矿井，智能矿山建设、绿色低碳发展稳步推进，新增产能稳步释放，煤炭产
量再上新台阶；煤化工产业，田悦分公司气化及合成氨装置环保节能升级改造项目开工建设，巴公园区兰花
科创化工片区成功通过认定，为下一步煤化工产业升级改造奠定坚实基础。
生产经营高效运行。报告期内，公司所属企业有效克服安全环保、地质条件、采掘衔接、技术改造等困
难和问题，科学组织生产调度，以周保月、以月保季、以季保年，圆满完成年度目标任务。全年累计生产煤
炭1380.33万吨，同比增长20.46%，销售1241.45万吨，同比增长11.65%；累计生产尿素96.78万吨，同比增
长18.92%；销售97.65万吨，同比增长19.16%；累计生产己内酰胺10.10万吨，同比减少19.20%；销售10.11
万吨，同比减少19.63%；全年实现销售收入132.84亿元，同比下降6.16%；实现利润32.18亿元，同比下降29
.26%；归属于母公司净利润20.98亿元，同比下降34.93%；每股收益1.4124元，净资产收益率13.05%。
安全环保优化提升。认真贯彻落实习近平总书记关于安全工作的重要论述和国家、省、市各级关于安全
生产的重要指示、重大安排部署，深入践行“安全不能代表一切，但安全能否定一切”的发展理念，持续加
大安全投入力度，健全安全生产责任体系，完善安全管理制度，扎实开展各类安全专项检查和隐患排查，确
保了安全生产的总体平稳运行。煤矿企业全年安排使用安全费用49572.29万元,进一步加强了安全设施器材
的配备、职业健康安全管理、劳动防护用品、安全培训、技术创新等方面的投入。化肥化工企业全年实际使
用安全费用2801.71万元，主要用于安全设施维护保养、特种设备检测检验、独立仪表系统升级改造、有毒
有害气体检测系统维护保养、员工培训以及日常隐患整改等方面。环保工作方面，公司以改善企业生态环境
质量为核心，以企业污染防治为主战场，以当前迫切需要解决的气化升级改造、错峰污染攻坚、固废处置利
用等突出问题为抓手，不断夯实环保管理基础，狠抓各级责任落实，加大污染防治力度，统筹推进“水气声
渣”综合治理、系统治理和源头治理，精准治污、科学治污和依法治污，实现了环保管理水平稳步提升，企
业环境质量逐步改善，全年环境安全无事故。
重点项目有序推进。按照项目建设保安全、保质量、保工期、控投资的“三保一控”总要求，全力推进
重点项目建设。同宝煤业、沁裕煤矿完成安全生产许可证、生产要素公告手续办理，分别于2023年11月、20
24年1月正式转为生产矿井。百盛煤业土建、井巷、机电运输等工程基本完工，2024年3月进入联合试运转。
芦河煤业二期工程开始建设，各项工程有序推进。煤矿智能化建设积极推进，玉溪煤矿入选国家工信部《20
23年5G工厂名录》，唐安、伯方智能化煤矿建设基本完成，6处智能化综采工作面和3处智能化掘进工作面稳
步推进。大阳、永胜、唐安三矿下组煤延深项目，田悦分公司气化及合成氨装置环保技能升级改造项目全面
开工建设，能源集运“储配装运”能力提升改造项目建设进展顺利。
内部管理持续改进。优化整合各煤矿洗煤厂，成立了煤炭洗选公司，推进煤炭洗选业务的规范化、专业
化管理。积极推进高负债资产出清，对兰花焦煤公司所持兰兴煤业股权和相关债权公开挂牌转让。不断提高
财务管理水平，加强资金集中管控，优化财务结构，降低融资成本，顺利完成20亿元公司债券回售和接续发
行。高度重视人才队伍建设，按照“倾斜紧要岗位，优化人员结构”的用工策略，通过校园招聘、社会招聘
、队伍引进、内部调整等方式，充实专业技术人才队伍和涉安业务部门管理力量。与各大院校积极合作构建
产教融合共同体，做强兰花工匠体系，推动企业技能大师工作室建设，为更多内部人才提升和培养提供机会
和平台。着力完善考核激励体系，进一步完善工资总额与生产经营挂钩考核机制。优化契约化管理，加大关
键指标考核力度，制定出台项目建设考核办法，强化项目管理全过程考核。
社会责任担当有为。报告期内，公司先后提出实施了2022年度和2023年前三季度利润分配方案，两次向
股东现金分红总额22.56亿元，给予了投资者实实在在的回报。2023年实际完成电煤保供530.13万吨，较好
的完成了能源保供任务。公司及所属分子公司通过对外捐赠、公益项目共投入资金3335.64万元，用于支持
地方经济发展、乡村振兴、灾后重建等活动，切实履行了国有企业的责任担当。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）煤炭市场情况
2023年煤炭增产保供政策继续发力，国内煤炭产量维持高位，进口煤炭显著增加，煤炭供应相对充足。
需求方面，经济运行恢复向好，下游电力化工行业用煤需求保持增长态势，市场供需略显宽松，国内煤炭价
格整体呈现震荡下行走势。根据国家统计局数据，2023年全国煤炭产量47.1亿吨，同比增长3.4%，煤炭消费
量增长5.6%。全年进口煤炭4.74亿吨，同比增长61.8%。2023年全国规模以上煤炭企业实现营业收入3.5万亿
元，同比下降13.1%；利润总额0.76万亿元，同比下降25.3%，行业整体盈利水平较上年同期有所下降。
（二）尿素市场情况
2023年尿素市场运行呈现“三增两降”的特点，三增即产量、出口、消费明显增加，两降即原料煤炭和
尿素价格同比下降，行业效益有所下降，但仍处于较好水平。根据中国氮肥工业协会统计，2023年，全国尿
素产量6291.5万吨，同比增长9.2%；全年尿素出口425.1万吨，同比增长50.2%；表观消费量5866.7万吨，同
比增长7.1%。全年尿素累计出厂价2419元/吨，同比下降9.6%，同期原料煤价格下降19%左右。
（三）己内酰胺市场情况
2023年，国内己内酰胺供应量和需求量均保持增长。随着新产能释放，全国己内酰胺产能达到653万吨
，同比增长14.76%，需求方面随着纺织服装需求逐步恢复，下游高速纺切片及锦纶长丝需求较好，市场总体
震荡运行，在需求恢复支撑下行业盈利能力较去年有所改善。根据隆众资讯统计，2023年，全国己内酰胺实
际产量514.52万吨，同比增长17.55%。消费总量在511.84万吨，同比增长17.72%。
三、报告期内公司从事的业务情况
本公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，所属化肥化工企业以煤炭为原料进行生产，
形成产业一体化优势。
公司煤炭产业现有各类矿井13个，年设计能力1990万吨。其中生产矿井10个（伯方、唐安、大阳、望云
、玉溪、宝欣、口前、永胜、同宝、沁裕），年煤炭生产能力1410万吨；参股41%的亚美大宁年生产能力400
万吨；在建资源整合矿井2个，设计年生产能力180万吨。
化肥产业现有尿素生产企业3个（含煤化工公司、田悦分公司、化工分公司），年尿素产能约100万吨。
化工产业现有二甲醚生产企业2个，年二甲醚产能20万吨；己内酰胺生产企业1个，年己内酰胺产能14万吨。
四、报告期内核心竞争力分析
本公司以煤炭、化肥、化工为核心产业，主要煤炭生产矿井地处全国最大的无烟煤基地-沁水煤田腹地
，资源储量丰富，公司以煤炭资源为依托，积极发展现代煤化工产业。公司主要核心竞争力如下：
1、产品品质优势：公司生产的“兰花牌”优质无烟煤具有“发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰
、低硫、可磨指数适中”三高两低一适中的显著特点，属于较为清洁的煤炭资源，广泛应用于化工、冶金、
电力、建材、民用等行业，“兰花牌”尿素、己内酰胺为行业优级产品。
2、管理优势：公司二十余年专注煤炭与煤化工产业经营，建立了较为规范的法人治理结构、完善的内
控体系和健全的管理制度，锤炼了一支具有较强专业素养的煤炭和煤化工专业技术人员和员工队伍，煤炭成
本控制和毛利率保持行业领先。
3、技术优势：依托公司建立的省级企业技术中心，大力推进实施技术开发和科技成果转化，煤炭生产
采掘机械化程度达95%以上，煤化工生产全部实现自动化控制，两大主业的智能化、绿色化生产水平逐步提
升。
4、一体化优势：公司经过多年发展，初步形成了“煤炭-合成氨-尿素”“煤炭-甲醇-二甲醚”“煤炭-
合成气-合成氨-己内酰胺”一体化产业链，内部各种产品、副产品综合利用程度较高，实现了资源吃干榨净
、环保有序排放的绿色发展。
●未来展望:
1.行业格局和趋势
煤炭行业：近年来，伴随着增产保供政策的实施，优质先进产能逐步释放，煤炭产量快速增长，产业集
中度进一步提升，产量继续向大型煤炭基地、大型产煤企业集中。预计2024年新增产能将有所放缓，受下游
电力、钢铁、化工等行业需求影响，供需格局逐步向宽松方向转变，预计价格重心较2023年将有所下移。
尿素行业：尿素市场运行主要受供需情况、煤炭价格以及国家出口政策等因素影响。根据中国氮肥工业
协会统计，预计2024年新增（含置换）尿素产能469万吨，行业开工率和日产量将保持较高水平。需求方面
，粮食稳产增产，农业需求有望保持稳定，非农业需求受电力机组进行液氨改尿素脱销改造影响，需求有望
增加，出口政策难以完全放开，预计会阶段性出口。总体来看，行业供需基本平衡，在供应相对宽松背景下
，市场价格主要伴随煤炭等原料价格波动。
己内酰胺行业：未来几年国内己内酰胺新产能规划依旧较多，预计2024年新增产能134万吨，全年消费
量564万吨，增速预计10%左右，主流价格区间在12500元/吨-14500元/吨。由于新增产能原料及下游配套较
为齐全，综合竞争力提升，行业竞争或由单一环节竞争趋向于产业链一体化综合竞争格局。
2.公司发展战略
坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中全会精神，
深入学习贯彻习近平总书记对山西工作的重要讲话重要指示精神和中央、省委、市委经济工作会议精神，坚
持“做大科创、做强兰花”战略定位不动摇，全面、完整、准确贯彻新发展理念，直面市场机遇风险，牢牢
守住安全环保底线，紧紧抓住主业发展机遇，不断加强资本运作水平和科技创新能力，坚定不移推进改革挖
潜增效，持续增强经营活力、防范化解风险、改善职工预期、增进民生福祉，解放思想、把握大势、增强信
心、保持定力，奋力夺取公司高质量发展的新胜利。
3.经营计划
2024年主要生产经营目标：实现煤炭产量1345万吨、尿素84.47万吨、己内酰胺10.95万吨；产销基本平
衡，实现营业收入116.93亿元；实现利润16.51亿元。安全环保无重大责任事故发生。
4.可能面对的风险
公司主要面临如下风险：
一是安全风险。公司煤炭和化肥化工两大主导产业均为高危行业，煤矿企业面临瓦斯、顶板、水害等地
质风险，化肥化工企业生产具有高温高压、易燃易爆、有毒有害等行业特点，同时在建项目安全管理也存在
较大压力，公司将进一步健全安全责任管理体系、加大安全投入力度，持续推进安全标准化工作，扎实开展
安全隐患排查治理，确保公司安全生产的平稳运行。
二是环保风险。公司所属煤矿和化肥化工企业均属高污染行业，近年来环保限制性政策和标准日趋严格
，各级环保部门对企业生产过程中所产生的废水、废气、废渣等环保治理要求不断提高。如果由于公司所属
企业污染物排放超标或发生其他环境事故，将对公司正常生产经营产生不利影响。公司将进一步加大环保投
入力度，积极推进环保治理项目的实施，确保环保设施连续稳定运行和污染物稳定达标排放，确保公司环境
安全。
三是市场风险。公司主导产品煤炭为基础性能源产业，与宏观经济具有较强的相关性，周期性较强；尿
素、二甲醚、己内酰胺等煤化工产品市场价格波动较大，同时在国家积极推进碳减排、碳中和目标政策推进
下，如果经济增速放缓，下游化工、建材、冶金等行业对煤炭的需求下降，煤化工产品受需求不足等因素影
响产品价格下跌，将对公司未来经济效益产生较大影响。
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