经营分析☆ ◇600123 兰花科创 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭、型煤、型焦、建筑材料的生产销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(行业) 83.36亿 71.27 25.47亿 83.33 30.56
煤化工业务(行业) 32.91亿 28.13 4.96亿 16.21 15.06
其他业务(行业) 6968.49万 0.60 1416.96万 0.46 20.33
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(业务) 83.10亿 71.05 25.62亿 83.81 30.83
化肥(业务) 18.19亿 15.55 5.85亿 19.14 32.18
化工(业务) 14.62亿 12.50 -6138.99万 -2.01 -4.20
其他(业务) 1.06亿 0.91 -2884.74万 -0.94 -27.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭分部(产品) 36.29亿 66.26 14.09亿 80.44 38.83
煤化工分部(产品) 18.00亿 32.87 3.34亿 19.06 18.55
其他分部(产品) 4627.82万 0.84 726.15万 0.41 15.69
非经营分部(产品) 164.69万 0.03 138.88万 0.08 84.33
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(业务) 36.29亿 66.26 14.09亿 80.44 38.83
化肥(业务) 10.08亿 18.40 3.46亿 19.75 34.33
化工(业务) 7.92亿 14.47 -1197.22万 -0.68 -1.51
其他(业务) 4792.52万 0.88 865.04万 0.49 18.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭业务(行业) 96.01亿 72.28 45.95亿 83.00 47.86
煤化工业(行业) 36.56亿 27.52 9.33亿 16.86 25.53
其他业务(行业) 2659.03万 0.20 766.44万 0.14 28.82
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(业务) 95.75亿 72.08 46.29亿 83.61 48.34
化肥(业务) 22.51亿 16.95 9.58亿 17.30 42.55
化工(业务) 13.80亿 10.39 -2072.87万 -0.37 -1.50
其他(业务) 7737.06万 0.58 -2966.49万 -0.54 -38.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭分部(产品) 47.05亿 72.74 -19.32亿 -69.07 -41.06
煤化工分部(产品) 17.49亿 27.04 -4983.34万 -1.78 -2.85
其他分部(产品) 1304.77万 0.20 -5832.82万 -2.09 -447.04
非经营分部(产品) 141.43万 0.02 111.72万 0.04 78.99
分部间抵销(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售37.42亿元，占营业收入的31.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│晋城市国有资本投资运营有限公司营销分公司 │ 151378.03│ 12.94│
│徐州国运港务有限公司 │ 106965.32│ 9.14│
│山西恒昶通工贸有限公司 │ 42457.80│ 3.63│
│宁波宝晟能源有限公司 │ 39745.10│ 3.40│
│上海可江经贸有限公司 │ 33631.13│ 2.88│
│合计 │ 374177.38│ 31.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购31.66亿元，占总采购额的36.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山西兰花煤炭实业集团有限公司 │ 166627.73│ 19.29│
│国网山西省电力公司 │ 65817.47│ 7.62│
│韩城市中信化工有限公司 │ 29538.00│ 3.42│
│中国铁路郑州局集团有限公司 │ 27998.33│ 3.24│
│湖南银鑫供应链管理有限责任公司 │ 26595.14│ 3.08│
│合计 │ 316576.67│ 36.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年是“十四五”规划的关键之年，一年来，面对复杂的内外部经营形势，在公司党委的正确领导下
，公司董事会科学决策，经理层高效执行，聚焦公司治理、安全环保、项目建设、主业提升、内部管理等工
作重点，积极推进煤炭产业投产达产，煤化工产业项目升级改造，顺利完成了各项年度生产目标任务，有力
保障了公司的稳定健康运行。2024年公司生产煤炭1385.54万吨，同比增长0.38%，销售煤炭1257.02万吨，
同比下降3.22%；生产尿素95.14万吨，同比下降1.69%；销售尿素93.41万吨，同比下降4.34%；生产己内酰
胺11.01万吨，同比增长9.01%；销售己内酰胺10.79万吨，同比增长6.73%；全年实现营业收入116.97亿元，
同比下降11.95%，利润总额8.27亿元，同比下降74.31%，归属于上市公司股东净利润7.18亿元，同比下降65
.79%。每股收益0.4843元，同比下降65.71%。年内实施了公司2024年度股票回购方案，累计回购股份1187.9
9万股，占公司总股本的0.8%，投入资金约1亿元。
强基固本，安全环保态势良好。一年来，我们以守牢发展底线为根本，聚焦安全环保双线作战，推动管
理效能实现系统化提升。安全管理方面，一是全面梳理更新了安全责任管理制度，建立了全员安全责任体系
和“三级四维”管理体系，完善了煤矿安全生产网格化包保管理体系，进一步明晰了"横向到边、纵向到底"
的责任传导机制。二是深入推进矿井安全风险点排查、辨识和隐患排查治理工作，实现安全风险分级管控和
隐患排查治理有机融合，双重预防机制建设融入到日常安全管理工作，双控体系建设取得突破性进展。
环保治理方面，公司锚定"双碳"目标推进三大战役。一是聚焦污染防治攻坚战。投入8200万元专项资金
实施雨水达标排放、错峰污染攻坚等重点任务，环保设施迭代更新取得实质性进展；二是打好综合治理组合
拳。建立"水气声渣"协同治理机制，通过138次环保督查整改问题426项，环境风险防控能力显著增强；三是
构建绿色发展新格局。创新实施环保绩效考核体系，推动污染物排放总量持续下降，成功实现全年环境无事
故。
高效组织，生产运营创新突破。一年来，公司紧抓经营发展、转型升级、智能化建设多项重点工作，企
业发展呈现新局面。一是公司各生产矿井紧盯目标任务，攻坚克难，多措并举，顺利完成全年计划目标，公
司整合矿井百盛煤业成为晋城市首家转产与智能化矿山同步验收企业；二是煤化工企业经营持续保持良好的
经营态势，煤化工公司提前完成全年产量目标，实现产量利润双丰收，田悦分公司边生产边建设，超额完成
目标任务；其他企业也锚定企业发展总体目标，顺利完成企业各项工作。三是公司智能化矿井建设即将收官
，百盛、伯方、沁裕、同宝4座智能煤矿及沁裕的智能综采工作面通过省市能源局验收评定。
一年来，公司荣获煤炭工业安全高效集团称号，10座矿井斩获安全高效煤矿殊荣，其中8座摘得特级桂
冠。伯方、大阳、唐安、玉溪四矿问鼎山西省信息化建设一级标杆，望云煤矿达到“二级标准”。伯方煤矿
入选5G工厂国家名录，成为山西省煤炭开采行业2024年唯一入榜企业。
持续发力，项目建设提速增效。一年来，公司深入践行"安全筑基、质量固本、进度争先、投资精控"四
维管理体系，以专项督导、节点考核、动态审计三重保障，构建全链条项目管控机制。一是整合矿井建设加
速收尾。兰花沁裕90万吨整合矿井1月份正式投产，百盛煤业90万吨/年整合矿井3月4日进入联合试运转，9
月30日完成生产要素备案正式转产。芦河煤业二期工程加速推进,35kV双回路供电系统、主副斜井核心设备
均完成安装调试。二是煤化工气化技改项目梯次推进。煤化工公司节能环保升级改造项目完成前期审批手续
，大阳河整治主体工程通过验收，工艺包设备供应商招标顺利，即将全面转入施工阶段；田悦公司纯氧气化
改造项目完成总体设计，一期4台气化炉完成安装，空分装置进入调试冲刺期。三是下组煤延深项目全面铺
开。唐安、大阳、永胜三矿下组煤延深项目同步开工，口前煤业完成补充勘探报告编制评审，正在优化项目
建议书。四是洗选升级改造正式启动。唐安、伯方、大阳三矿选煤厂采用EPC模式完成招标，唐安、伯方已
进场施工，大阳矿正进行前期各项专篇编制、报批工作。
改革创新，管理效能持续释放。一年来,公司持续深化管理变革，聚焦制度短板与执行痛点，系统推进
管理机制创新、管控体系提质升级，为企业稳健发展注入强劲动能。一是优化薪酬分配体系。坚持"效率为
本、公平托底"原则，建立岗位价值与贡献度双维度评价模型，通过动态调节机制确保职工收入整体稳定。
二是创新考核激励机制。公司修订下发《经营目标考核办法》，构建"月度动态考核+年度综合评价"双轨体
系，将契约化管理穿透至责任单位、辐射到管理团队，建立全员绩效薪酬联动模型。三是财务管控双向提升
。积极加强与各银行沟通，通过优化企业融资结构极大地减少了公司财务费用,同时全面推进财务标准化建
设，加强各分子公司资金管控，修订会计制度，规范财务核算，内控合规率有效提升。四是成本攻坚成效显
著。构建"三维立体"降本体系，全年紧盯低效工程，优化作业流程，建立成本异常预警机制，通过对成本过
高、节支降耗不力的单位全过程跟踪管理并制定整改措施，各单位总体上非经营性开支得到了有效压减。五
是技术创新成果丰硕。进一步提升公司自主创新能力，积极推进公司工艺装备机械化、信息化、智能化技术
升级，投入4620万元实施唐安煤矿铣刨式巷道装备研发应用等5项技术项目，有效攻坚安全生产、节能降耗
、降本增效等方面的技术难题。六是人才强企战略纵深推进。构建"三向引才"通道，全年引进高校毕业生40
7人、专业技术人才205人,创新产教融合模式，组建"三位一体"工作专班，不断强化技能人才队伍建设，通
过评定"兰花工匠"，发放匠心激励卡实现技能等级与待遇双提升，高技能人才占比持续突破，为企业高质量
发展筑牢人才基石。
扎实工作，惠民担当彰显温度。一年来，公司始终把增进员工福祉与践行国企使命作为发展双引擎。在
追求企业效益增长的同时，立体化构建员工保障体系，全年投入专项资金实施"金秋助学圆梦行动"、全员疗
休养提升计划、双节暖心工程为全体职工增配补充医疗保险保障，专项定制冬季防寒作业装备等民生项目；
高标准筹划实施玉溪、唐安、望云等矿区职工公寓及洗浴设施升级工程，打造现代化生活空间；创新设立市
法律援助中心驻企工作站，切实筑牢职工权益防护网。同时全年超指标完成战略保供任务，彰显能源国企使
命担当；积极深化企地融合发展，超额兑现13万余吨冬季民生供热用煤承诺，投入271.15万元支援地方建设
；构建长效帮扶机制，通过消费助农、节日送暖、基建援建等多元方式，持续赋能乡村振兴事业，实现企业
发展与民生改善同频共振。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）煤炭市场情况
2024年，全国煤炭产量继续保持高位稳增局面，煤炭进口量在上年高基数的基础上再创新高，据统计，
2024年全国规模以上煤炭企业原煤产量为47.6亿吨，同比增长1.3%，进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%，国
内煤炭消费总量为48.9亿吨，同比增长5.16%，同比增速回落2.73个百分点。整体来看，煤炭供需关系仍偏
宽松，保供煤在国家指导价上限运行，但受供需格局宽松、进口煤冲击及新能源替代等多重因素影响，市场
“淡季不淡、旺季不旺”特征明显。
（二）尿素市场情况
2024年国内尿素市场总体保持高位运行，产能持续增长的特点，年末受季节性供需变化、出口下降等因
素影响，市场价格有所回落。2024年，国内尿素产量6919万吨，同比增长2.9%，表观消费量6698.2万吨，同
比增长14.2%。据统计，2024年全年尿素价格累计出厂价格2066元/吨，较上年同期下降14.6%。
（三）己内酰胺市场情况
2024年国内己内酰胺产能继续增加，2024年己内酰胺全年新增产能预计135万吨，至2024年底预计国内
己内酰胺总产能达到715万吨。2024年己内酰胺价格总体低位波动运行，受纯苯产能增速回落，价格上涨影
响，己内酰胺价格总体保持稳定，预计随着下游PA6产能释放，己内酰胺市场价格将有所回升。
三、报告期内公司从事的业务情况
本公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，所属化肥化工企业以煤炭为原料进行生产，
形成产业一体化优势。
公司煤炭产业现有各类矿井13个，年设计能力1990万吨。其中生产矿井11个（伯方、唐安、大阳、望云
、玉溪、宝欣、口前、永胜、同宝、沁裕、百盛），年煤炭生产能力1500万吨；参股41%的亚美大宁年生产
能力400万吨；在建资源整合矿井1个，设计年生产能力90万吨。
化肥产业现有尿素生产企业3个（含煤化工公司、田悦分公司、化工分公司），年尿素产能约100万吨。
化工产业现有二甲醚生产企业2个，年二甲醚产能20万吨；己内酰胺生产企业1个，年己内酰胺产能14万
吨。
四、报告期内核心竞争力分析
本公司以煤炭、化肥、化工为核心产业，主要煤炭生产矿井地处沁水煤田，资源储量丰富，公司以煤炭
资源为依托，积极发展现代煤化工产业。公司主要核心竞争力如下：
1、产品品质优势：公司生产的“兰花牌”优质无烟煤具有“发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰
、低硫、可磨指数适中”三高两低一适中的显著特点，属于较为清洁的煤炭资源，广泛应用于化工、冶金、
电力、建材、民用等行业，“兰花牌”尿素、己内酰胺为行业优级产品。
2、管理优势：公司二十余年专注煤炭与煤化工产业经营，建立了较为规范的法人治理结构、完善的内
控体系和健全的管理制度，锤炼了一支具有较强专业素养的煤炭和煤化工专业技术人员和员工队伍，煤炭成
本控制和毛利率保持行业领先。
3、技术优势：依托公司建立的省级企业技术中心，大力推进实施技术开发和科技成果转化，煤炭生产
采掘机械化程度达95%以上，煤化工生产全部实现自动化控制，两大主业的智能化、绿色化生产水平逐步提
升。
4、一体化优势：公司经过多年发展，初步形成了“煤炭-合成氨-尿素”“煤炭-甲醇-二甲醚”“煤炭-
合成气-合成氨-己内酰胺”一体化产业链，内部各种产品、副产品综合利用程度较高，实现了资源吃干榨净
、环保有序排放的绿色发展。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、煤炭行业
近年来，在煤炭保供政策深入实施的大背景下，国内煤炭需求稳中有升，煤炭优质产能持续释放，煤炭
供需问题明显缓解，2025年，随着国内宏观经济刺激政策的陆续落地，煤炭下游需求有望保持稳定，部分行
业需求可能出现恢复性增长，特别是在夏季用电高峰等季节性因素影响下，煤炭市场将保持波动状态，行业
运行状况有望明显改善。
2、尿素行业
2025年，尿素市场供应将进一步增加，根据中国氮肥工业协会预测，2025年尿素新增产能将增加600万
吨，全年尿素产能将达到7500万吨，但随着国内密集刺激经济政策的推出，以及稳粮保价相关政策的出台，
尿素工业需求、农业需求将保持稳定增长，同时在煤炭市场稳中有降的影响下，尿素产业的发展环境将维持
一定的景气度。
3、己内酰胺行业
随着近年来己内酰胺下游PA6产能集中投放，己内酰胺供应量预期偏紧，对己内酰胺价格形成支撑，因
此预计2025年己内酰胺行业盈利能力将有所改善，但己内酰胺价格趋势依旧受成本与供需多方影响。
(二)公司发展战略
2025年，公司将继续高举习近平新时代中国特色社会主义思想旗帜，贯彻党的二十大及二十届三中全会
精神，以中央、省、市经济工作会议精神为指导，聚焦“做大科创、做强兰花”发展思路，直面市场风险机
遇，坚守安全环保底线，增强主业发展动能，提升资本运作水平，激发科技创新活力，推进改革挖潜增效，
有效化解风险挑战，全面推进企业高质量发展！
(三)经营计划
2025年经营目标是推动公司所属煤矿达产达效，所属地面企业实现长周期稳定运行，计划实现煤炭产量
1450万吨、尿素80.34万吨、己内酰胺11万吨；营业收入114亿元；实现利润8.5亿元。
(四)可能面对的风险
一是市场风险。公司主导产品煤炭为基础性能源产业，与宏观经济具有较强的相关性，周期性较强；尿
素、二甲醚、己内酰胺等煤化工产品市场价格波动较大，同时在国家积极推进碳减排、碳中和目标政策推进
下，如果经济增速放缓，下游化工、建材、冶金等行业对煤炭的需求下降，煤化工产品受需求不足等因素影
响产品价格下跌，将对公司未来经济效益产生较大影响。
二是安全风险。公司煤炭和化肥化工两大主导产业均为高危行业，煤矿企业面临瓦斯、顶板、水害等地
质风险，化肥化工企业生产具有高温高压、易燃易爆、有毒有害等行业特点，同时在建项目安全管理也存在
较大压力，公司将进一步健全安全责任管理体系、加大安全投入力度，持续推进安全标准化工作，扎实开展
安全隐患排查治理，确保公司安全生产的平稳运行。
三是环保风险。公司所属煤矿和化肥化工企业均属高污染行业，近年来环保限制性政策和标准日趋严格
，各级环保部门对企业生产过程中所产生的废水、废气、废渣等环保治理要求不断提高。如果由于公司所属
企业污染物排放超标或发生其他环境事故，将对公司正常生产经营产生不利影响。公司将进一步加大环保投
入力度，积极推进环保治理项目的实施，确保环保设施连续稳定运行和污染物稳定达标排放，确保公司环境
安全。
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