经营分析☆ ◇600125 铁龙物流 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铁、公、水路运输服务，仓储，混凝土生产，房地产开发。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理业务(行业) 89.04亿 68.41 8279.47万 8.79 0.93
铁路特种集装箱运输及物流业务(行业) 25.36亿 19.49 6.34亿 67.38 25.01
铁路货运及临港物流业务(行业) 14.17亿 10.88 2.18亿 23.20 15.42
房地产业务(行业) 9069.74万 0.70 593.55万 0.63 6.54
其他业务(行业) 6802.60万 0.52 -1.66万 0.00 -0.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理业务(行业) 49.99亿 70.60 4852.87万 8.20 0.97
铁路特种集装箱业务(行业) 13.11亿 18.51 3.89亿 65.81 29.70
铁路货运及临港物流业务(行业) 7.02亿 9.91 1.46亿 24.70 20.81
房地产业务(行业) 3842.10万 0.54 662.37万 1.12 17.24
其它业务(行业) 3074.79万 0.43 97.89万 0.17 3.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理业务(行业) 108.54亿 73.87 7063.87万 7.96 0.65
铁路特种集装箱业务(行业) 21.00亿 14.29 5.35亿 60.35 25.50
铁路货运及临港物流业务(行业) 15.98亿 10.88 2.71亿 30.60 16.98
其它(行业) 7803.42万 0.53 -29.54万 -0.03 -0.38
房地产业务(行业) 6380.23万 0.43 1000.87万 1.13 15.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理业务(行业) 49.38亿 71.25 3908.24万 7.63 0.79
铁路特种集装箱业务(行业) 10.85亿 15.66 3.06亿 59.79 28.23
铁路货运及临港物流业务(行业) 8.09亿 11.68 1.61亿 31.51 19.95
其它业务(行业) 7307.87万 1.05 -143.71万 -0.28 -1.97
房地产业务(行业) 2464.11万 0.36 691.99万 1.35 28.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售97.59亿元，占营业收入的74.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│吉林鑫达钢铁有限公司 │ 890392.89│ 68.41│
│新疆中昆新材料有限公司 │ 21856.70│ 1.68│
│合计 │ 975886.72│ 74.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购25.15亿元，占总采购额的22.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 251512.03│ 22.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是公司加紧融入铁路现代物流体系建设、推动公
司持续高质量发展的重要一年。公司上下坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实
党的二十大和二十届二中、三中全会及中央经济工作会议精神，坚持稳中求进总基调和高质量发展主题，紧
密围绕公司重点工作任务和“五强化、五确保”工作要求，深耕主责主业，持续扩大有效投资，优化战略与
经营布局，提升资源配置与运行效率，持续推进深化改革创新，着力完善公司治理，有效统筹发展和安全，
积极应对各种困难、风险和挑战，经营发展实现了总体平稳、稳中有进的工作目标，高质量发展取得了新的
进展和成效。2024年，公司实现营业收入130.15亿元，同比减少11.42%，实现归属于上市公司股东净利润3.
82亿元，同比减少18.88%，扣除房地产计提存货跌价准备因素的净利润为4.97亿元，同比增长5.5%。公司运
营进入高质量发展轨道，向全体股东交上了一份合格答卷。主要工作体现在以下几个方面：（一）聚力重点
目标任务，公司经营发展实现稳中有升。
公司全面贯彻国铁集团关于提高国铁控股上市企业质量要求，紧密围绕高质量发展目标任务，集中资源
力量推动战略核心业务板块做强做优做大，加大管控力度促进中小业务板块提质增效减亏，公司的业务与资
产结构持续优化，发展韧性和创新动能持续增强。尽管铁路货运业务承压和地产存货减值，对利润目标产生
较大影响，但在特种箱物流业务高效增长的有力支撑下，公司整体上还是实现了经营质效的稳步提升，扣除
房地产计提减值因素净利润实现历史新高，为全年经营工作创造了较大的发展空间。
（二）聚力筑牢底线红线，安全生产经营形势更加稳固。
公司坚定不移贯彻国铁集团和中铁集装箱公司关于安全生产工作的重要部署，落实安全生产主体责任，
完善安全制度体系建设，聚焦公司“车务运输、线路运维、货场运营、特箱运用”安全主线，启动安全生产
治本攻坚三年行动，深入开展安全大检查，强化薄弱环节风险防控，严防季节性安全风险，守住了公司安全
底线。积极应对复杂的经营发展环境，从源头做好债权风险治理建设，严格实施债权风险预警机制，全力压
缩存量风险债权。深化投融资专项整治，加强低效无效投资清理和参股公司治理，对投资参股企业全面执行
分类管控，开展专项审计和外派人员专题培训，有效促进参股企业的健康发展。
（三）聚力深耕主责主业，核心功能和竞争力持续增强。
坚定不移增强主业核心功能和核心竞争力，全力推动特种箱业务三年发展规划落地实施，有力承接国铁
集团部署的新装备研发任务，顺利完成硫酸罐箱、35吨内陆集装箱等新箱型研发，加速卷钢箱产品迭代升级
，有条不紊推动甲醇、柴油等危化品特种箱发展，全年新增购置特种箱1.9万只，保有量超过13万只，铁路
特种箱装备体系不断扩容升级。巩固液体化工品运输市场领先地位，深耕“疆煤外运”、氧化铝多式联运等
大宗货物运输市场，全程物流经营再创新高，规模质量效益同步提升。在港口货源持续萎缩的客观条件下，
公司加大沙鲅铁路货运稳存量、拓增量工作力度，有效落实货运改革创新政策举措，大力拓展“公转铁”货
运，多业务板块协同发力，共同开发铁路大宗运输市场，全力稳定了铁路货物运输基本盘。
（四）聚力提质增效减亏，中小板块业务保持健康发展。
坚定不移深化中小业务板块提质增效基础建设，营口国贸公司围绕增强沙鲅铁路服务功能，进一步延伸
钢铁供应链业务服务链条，拓展钢铁企业物流总包业务，逐步向服务国有大型钢铁企业进行业务转型升级，
增强风险控制能力，发挥了重要的协同创效作用，为沙鲅铁路增加货运到发量两百余万吨。根据当前地产行
业整体发展环境，按制度计提减值损失，调整销售价格策略，加大存量房产的去库存力度取得显著成效。日
月潭酒店持续加大航空公司、政府事业单位、大型国企市场开发，努力培育差异化的酒店品牌形象，经营业
绩有较大幅度提升。置业公司强化物业服务与街道社区共享党建资源、共解小区难题，提升管理服务质量，
打造红色物业服务品牌。
（五）聚力管理体制建设，高质量发展动能不断提升。
坚定不移把深化管理体制改革作为推动高质量发展的动力，优化总部组织机构，强化管理团队和人才队
伍建设，有效提高了管理效能。进一步优化整合公司组织架构，对公司管理层进行调整补强，理顺优化分工
职责和管理权限。持续深化人才队伍和激励约束机制建设，制定干部队伍建设纲要，建立完善年轻储备干部
培养计划、人才队伍建设规划、薪酬体系升级等相关制度，调动各级干部职工的积极性、主动性和创造性。
2024年，公司全面贯彻国铁集团党组和中铁集装箱公司党委重要部署，现代化治理成效显著，经营质量
稳步提升，获得了中国上市公司协会颁发的“上市公司年报业绩说明会优秀实践”、“上市公司董事会典型
实践案例”等荣誉奖项，连续荣获“中国物流企业50强”称号。公司参加了2024年亚洲物流双年展、第八届
丝绸之路国际博览会等大型展会，提高了公司特色物流服务品牌的知名度和影响力。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内中国铁路通过持续投资、技术创新和政策支持，巩固了其在综合交通体系中的核心地位，在客
运、货运、基础设施建设、电气化率及区域发展等方面均取得显著进展，主要体现在以下几个方面：
（一）客运量创历史新高
报告期内全国铁路旅客发送量达40.8亿人次，同比增长10.8%，高峰日发送量达2144.8万人次，春运、
暑运及假日运输多次刷新纪录。其中，高速铁路成为主要客运方式，动车组发送量占比74.6%，高铁客运量
占铁路总客运量的76.2%，凸显其主导地位。
（二）货运量持续增长
报告期内铁路货物发送量达40.3亿吨，连续8年增长，日均装车首次突破18万车。煤炭、矿石等大宗物
资运输仍是主力，但集装箱运输同比增长10.9%，显示多式联运和物流网络优化的成效。
（三）基础设施建设与投资
报告期内铁路固定资产投资达8506亿元，同比增长11.3%，重点投向高铁和物流设施建设。全年投产新
线3113公里，其中高铁2457公里，占新线总量的78.9%。截至2024年底，全国铁路营业里程达16.2万公里，
其中高铁4.8万公里，路网密度进一步提升至165公里/万平方公里。
（四）电气化与高铁发展
报告期内电气化铁路营业里程增至12万公里，电气化率从2023年的75.2%进一步提升，推动绿色低碳发
展。高铁占铁路总里程的28.3%，预计2025年将突破5万公里，占比超30%。高铁新投产线路占比达76.3%，成
为新增线路主力。
三、报告期内公司从事的业务情况
报告期内公司业务包括铁路特种集装箱业务、铁路货运及临港物流业务等，具体说明如下：
（一）铁路特种集装箱物流业务
公司于2006年1月收购中铁集装箱公司全部铁路特种集装箱资产及业务，开始经营铁路特种集装箱运输
物流业务并逐步成为公司的战略性核心业务板块。多年来公司根据市场需求不断优化特种箱资产结构、拓展
全程物流业务、放大市场规模，该业务利润逐年稳步提升。目前运营的铁路特种集装箱主要包括各类干散货
集装箱、各类罐式集装箱、冷藏箱、卷钢箱等。报告期该业务板块实现的毛利占比为67.37%。
（二）铁路货运及临港物流业务
公司铁路货运及临港物流业务主要包括所属沙鲅铁路分公司的铁路货运业务以及铁龙营口实业公司和铁
龙冷链发展公司等临港物流业务。公司于2005年10月收购连接哈大铁路干线沙岗站与营口鲅鱼圈港的沙鲅铁
路支线，开展铁路货运及仓储、短途运输等物流延伸业务，后续又对该铁路支线进行两次扩能改造，运能从
2400万吨/年提升至8500万吨/年；公司投资建设的大连冷链物流基地于2021年投入实际运营。报告期该业务
板块实现的毛利占比为23.21%。
（三）供应链管理业务
近年来公司在物流供应链经营上进行了全新尝试，从2014年5月开始开展钢材委托加工贸易业务，多年
来在控制经营风险的前提下保持运营稳定。2020年公司根据市场、政策等外部环境变化，将委托加工贸易业
务优化为大宗物资贸易等供应链管理业务。报告期该业务板块实现的毛利占比为8.79%。
（四）房地产业务
房地产业务属于公司风险控制型的业务板块。近年来受房地产行业整体低迷及公司适当控制房地产业务
规模等因素影响，其对公司利润贡献占比下降。报告期该业务板块实现的毛利占比为0.63%。
（五）其他业务
公司保留了上市前的商品混凝土、酒店、置业、出租汽车等业务。对这些非核心业务，公司将其定位为
效益监控型业务板块，以全面控制风险和资产经营方式实施管理。主要目的是承担企业的社会责任，维护队
伍的整体稳定。报告期其他业务板块合计实现的毛利占比为-0.002%。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内公司两大战略核心板块紧跟国铁集团铁路货运市场化改革步伐，深度挖掘客户特种货物物流需
求，着力推动特箱谱系化发展，持续拓展沙鲅铁路货源市场，在新箱型研发创新与市场运用上取得新成效，
在主业建设上持续实现新突破，有效放大了特种箱资产规模、做大了专业物流市场规模、巩固了区域多式联
运物流枢纽地位，实现了经营质的有效提升和量的合理增长，稳健支撑公司迈入了新的发展阶段。
公司持续加大特种箱业务资本投入，经营规模、综合实力再上新台阶。公司以精耕特种箱物流市场为投
资主线，加大铁路特种箱的投资投放，保有量超过了13万只。特种箱资产结构不断优化，以框架式卷钢箱为
代表的新箱型稳健放量，推进硫酸罐箱上线试运，特箱发送量、经营效益均创历史新高。
公司大力推进铁路货运及临港物流业务市场开发，准确把握国铁集团货运改革新形势，主动应对经济低
迷困局新挑战，积极适应国家经济政策出台新要求，全力谋求现代临港物流企业未来新发展，确保铁路货运
及临港物流业务健康持续发展。
五、报告期内主要经营情况
报告期公司完成收入130.15亿元，同比减少11.42%；实现归属于上市公司股东净利润3.82亿元，同比减
少18.88%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
报告期内中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《有效降低全社会物流成本行动方案》并发出通知，要
求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。明确提出到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降
至13.5%左右。综合交通运输体系改革实现新突破，货物运输结构进一步优化，铁路货运量、铁路货运周转
量占比力争分别提高至11%、23%左右，港口集装箱铁水联运量保持较快增长，培育一批具有国际竞争力的现
代物流企业。
国铁集团在“交通强国，铁路先行”的指引下，积极履行国家铁路的政治责任和社会责任，主动服务国
家重大战略，以深化“六个现代化体系”为载体，全面推进铁路体制机制改革；以打造“六个市场化运营中
心”为带动，实现铁路体制机制改革重点突破；以深化铁路体制机制改革为动力，加快建设产品卓越、品牌
卓著、创新领先、治理现代的世界一流铁路企业。
(二)公司发展战略
公司主动对标国家战略和铁路发展需要，在建设全国性、网络型现代化物流企业的大战略下，及时调整
发展策略，持续扩大主业有效投资，促进形成高质量物流产品服务供给，铁路特种箱资产规模、业务规模、
创效能力不断提升；深入推进沙鲅铁路货运转型升级，强化与重点企业“总对总”战略合作，积极开展物流
总包业务，倾力打造全程物流精品项目，助力企业降低物流成本。
2025年，公司将以高质量党建为引领，深化改革创新，全面强化政治责任、经济责任和社会责任，深度
融入国家重大战略实施与区域经济发展，坚定不移履行职责使命；聚焦主责主业，深化改革创新，找准推动
公司高质量发展的方向定位和科学路径，继续扩大有效投资稳固发展基础，巩固扩大主业竞争优势，创新驱
动引领转型升级发展，持续增强核心功能，提升核心竞争力，奋力开辟公司经营发展新赛道，向发展为世界
一流的专业物流企业目标稳步前行。
(三)经营计划
公司2025年收入及成本费用计划的基本目标为：收入112.4亿元，成本费用105.8亿元。
(四)可能面对的风险
2025年，受到地缘政治紧张、中美贸易摩擦升级和欧洲经济增长缓慢等因素的影响，全球贸易和供应链
发展存在着一定的不确定性。在中国经济整体稳定的大格局下，以钢铁为首的多个行业仍然处于严峻的转型
期，结构性供需失衡及绿色转型压力依然存在，从而对公司铁路货运及临港物流业务和供应链业务等板块产
生一定的影响。公司将持续关注产业形势变化，通过技术创新、业务结构调整、市场多元化和资产优化等方
式，应对不断变化的市场。
2025年，国铁集团聚焦建设世界一流物流企业，打造六个市场化运营中心，进一步全面深化改革，服务
型的铁路货运组织模式和市场化的铁路货运价格机制即将面世，势必给公司的主营业务带来机遇和挑战。公
司将密切关注铁路改革政策走向，充分发挥铁路运输市场与资本市场间的纽带作用，进一步优化产品结构，
提升物流服务质量，推动特种箱业务和铁路货运及临港物流业务高质量发展。
〖免责条款〗
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